1、A)注册会计师财务成本管理-29 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于股东财富最大化的说法，正确的是_。 A.股东财富的增加=股东权益的市场价值-股东投资资本 B.企业与股东之间的交易不仅会影响股价，也会影响股东财富 C.主张股东财富最大化，可以暂不考虑其他利益相关者的利益 D.假设债务价值不变，企业价值最大化即股东财富最大化（分数：1.00）A.B.C.D.2.若产权比率为 1.5，则_。 A.权益乘数为 0.6 B.资产负债率为 2.5 C.权益乘数为 0.5 D.资产负债率为 0.6（分数：1.00）A
2、B.C.D.3.某企业投资了一个项目，若该企业拟在 5 年后获得本利和 180 万元，若投资报酬率为 8%，该企业现在应一次投入_。 A.118.64 万元 B.122.50 万元 C.128.58 万元 D.131.47 万元（分数：1.00）A.B.C.D.4.某公司发行面值为 1000 元，票面年利率为 5%，期限为 10 年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为 6%，则该债券的发行价格为_元。 A.1000 B.982.24 C.926.41 D.1100（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是_。 A.现金流量折现模型的
3、基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值” C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个 D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值（分数：1.00）A.B.C.D.6.某项目的现金流量表如下表所示，则该项目的静态投资回收期为_。 年数 0 1 2 3 4 5现金流量/元 (80000)(20000)30000240002400024000 A.4.08 年 B.4.92 年 C.5.08 年 D.5.92 年（分数：1.00）A.B.C.D.7.某公司经营杠杆系数
4、为 1.5，财务杠杆系数为 2，该公司目前每股收益为 1 元，若使营业收入增加10%，则下列说法不正确的是_。 A.息税前利润增长 15% B.每股收益增长 30% C.息税前利润增长 6.67% D.每股收益增长到 0.3 元（分数：1.00）A.B.C.D.8.某公司当期利息全部费刚化，没有优先股，其利息保障倍数为 4，则该公司目前的财务杠杆系数为_。 A.0.33 B.1.25 C.1.33 D.0.25（分数：1.00）A.B.C.D.9.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为 2 小时，变动制造费用的标准成本为4 元，企业生产能力为每月生产产品 300 件。10
5、月份实际生产产品 320 件，实际发生变动制造费用 1500元，实际工时为 800 小时。根据上述数据计算，10 月份公司变动制造费用效率差异为_元。 A.-100 B.100 C.220 D.320（分数：1.00）A.B.C.D.10.用列表法编制的弹性预算，主要特点不包括_。 A.可以直接找到与业务量相近的预算成本 B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列 C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本 D.便于计算任何业务量的预算成本（分数：1.00）A.B.C.D.11.某企业生产一种产品，单价 20 元，单位变动成本 12 元，固定成本 40000
6、元/月，每月正常销售量为20000 件。下列说法正确的是_。 A.盈亏临界点销售量为 3000 件 B.销量敏感系数为 1.1 C.盈亏临界点作业率为 25% D.安全边际率为 60%（分数：1.00）A.B.C.D.12.甲公司产品的单位变动成本为 20 元，单位销售价格为 50 元，上年的销售量为 10 万件，固定成本为30 万元，利息费用为 40 万元，优先股股利为 75 万元，所得税税率为 25%，根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是_。 A.边际贡献为 300 万元 B.息税前利润为 270 万元 C.经营杠杆系数为 1.11 D.财务杠杆系数为 1.17（分数：1.00）A.B
7、C.D.13.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括_。 A.激励 B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债数额（分数：1.00）A.B.C.D.14.影响速动比率可信性的最主要因素是_。 A.存货的变现能力 B.短期证券的变现能力 C.产品的变现能力 D.应收款项的变现能力（分数：1.00）A.B.C.D.15.企业 2012 年的可持续增长率为 10%，股利支付率为 50%，若预计 2013 年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则 2013 年股利的增长率为_。 A.10% B.5% C.15% D.12.5%（分数：1.00）A.B.C.D.16.利用资本
8、资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是_。 A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜 B.选择国库券利率比较适宜 C.必须选择实际的无风险利率 D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率（分数：1.00）A.B.C.D.17.某企业只生产 B 产品，销售单价为 40 元，2013 年销售量为 100 万件，单位变动成本为 20 元，年固定成本总额为 100 万元，利息费用为 40 万元，优先股股息为 120 万元，普通股股数为 500 万股，所得税税率为 25%，下列说法不正确的是_。 A.销售量为 100 万件时的财务杠杆系数
9、为 1.12 B.销售量为 100 万件时的总杠杆系数为 1.18 C.2013 年的每股收益为 2.55 元 D.销售量为 100 万件时的经营杠杆系数为 1.09（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列关于评价投资项目的回收期法，说法不正确的是_。 A.它忽略了货币时间价值 B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性（分数：1.00）A.B.C.D.19.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是_。 A.抛补看涨期权 B.保护性看跌期权 C.多头对敲 D.回
10、避风险策略（分数：1.00）A.B.C.D.20.某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为 5，则财务杠杆系数为_。 A.1.25 B.1.5 C.2.5 D.0.2（分数：1.00）A.B.C.D.21.比较而言，下列_股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。 A.低正常股利加额外股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利政策 D.固定股利支付率政策（分数：1.00）A.B.C.D.22.对于发行公司来讲，可及时筹足资本、免于承担发行风险的股票销售方式是_。 A.自销 B.承销 C.包销 D.代销（分数：1.00）A.B.C.D.23.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证，
11、其主要目的在于_。 A.避免原有股东每股收益和股价被稀释 B.作为奖励发给本公司的管理人员 C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券 D.促使股票价格上涨（分数：1.00）A.B.C.D.24.甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为_元。 A.8750 B.11250 C.6250 D.5000（分数：1.00）A.B.C.D.25.商业信用筹资最大的优越性在于_。 A.不负担成本 B.期限较短 C.容易取得 D.具有抵税作用（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：
12、20.00)26.传统的杜邦财务分析体系并不尽如人意，其局限性有_。 A.没有均衡分摊所得税给经营利润和利息费用 B.没有区分经营活动损益和金融活动损益 C.没有区分有息负债与无息负债 D.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配（分数：2.00）A.B.C.D.27.影响内含增。长率的因素有_。 A.经营资产销售百分比 B.经营负债销售百分比 C.预计销售净利率 D.预计股利支付率（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于相关系数的说法中，不正确的有_。 A.一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于 1 的正值 B.当相关系数为正数时，表示一种
13、证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例 C.当相关系数为负数时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例 D.当相关系数为 0 时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动（分数：2.00）A.B.C.D.29.下列关于企业债务筹资的说法中，正确的有_。 A.因为债务筹资有合同约束，所以投资人期望的报酬率和实际获得的报酬率是相同的 B.债权人所得报酬存在上限 C.理性的债权人应该投资于债务组合，或将钱借给不同的单位 D.理论上，公司把债务的承诺收益率作为债务成本是比较完善的（分数：2.00）A.B.C.D.30.常见的实物期权包括_。 A.
14、扩张期权 B.时机选择期权 C.放弃期权 D.看涨期权（分数：2.00）A.B.C.D.31.某公司于 2013 年 3 月 16 日发布公告：“本公司董事会在 2013 年 3 月 15 日的会议上决定，发放 2012年每股股利 3 元；本公司将于 2013 年 4 月 8 日将上述股利支付给已在 2013 年 3 月 26 日(周五)登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有_。 A.2013 年 3 月 15 日为公司的股利宣告日 B.2013 年 3 月 29 日为公司的除息日 C.2013 年 3 月 25 日为公司的除息日 D.2013 年 3 月 27 日为公司的除权日（分数
15、2.00）A.B.C.D.32.可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有_。 A.提高每年支付的利息 B.延长赎回保护期间 C.提高转换比例 D.同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列成本中，目前的管理人员无法决定其发生额的有_。 A.约束性固定成本 B.酌量性固定成本 C.技术性变动成本 D.酌量性变动成本（分数：2.00）A.B.C.D.34.商业信用的具体形式包括_。 A.预收账款 B.预付账款 C.应付账款 D.应收账款（分数
16、2.00）A.B.C.D.35.产品成本计算的品种法适用于_。 A.大量大批单步骤生产 B.小批单件单步骤生产 C.大量大批多步骤生产 D.生产线是按流水线组织的，管理上不要求按生产步骤计算产品成本（分数：2.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：5，分数：40.00)假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差是 12%，B 证券的预期报酬率为 18%，标准差是 20%，A、B 的投资比例分别为 60%和 40%。要求：（分数：8.01）(1).计算投资组合的预期报酬率。（分数：2.67）_(2).假设投资组合报酬率的标准差为 15%，计算 A、B 的相关系数。（分数：2.6
17、7）_(3).假设证券 A、B 报酬率的相关系数为 0.6，投资组合报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数为 0.8，整个市场报酬率的标准差为 10%，计算投资组合的 系数。（分数：2.67）_某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为 144000 元，有关资料见下表： 产品 单价 单位变动成本 单位边际贡献 销量甲 100 80 20 1000乙 100 70 30 2000丙 80 40 40 2500要求：（分数：7.98）(1).计算加权平均边际贡献率。（分数：1.33）_(2).计算盈亏临界点的销售额。（分数：1.33）_(3).计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量。（
18、分数：1.33）_(4).计算安全边际。（分数：1.33）_(5).预计利润。（分数：1.33）_(6).如果增加促销费用 10000 元，可使甲产品的销量增至 1200 件，乙产品的销量增至 2500 件，丙产品的销量增至 2600 件。请说明是否应采取这一促销措施?（分数：1.33）_公司是一个高成长公司，目前公司总价值为 20000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股 1000 万股，目前的股价为 20 元/股，该公司的资产(息税前)利润率为 12%。现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备平价发行 20 年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 10%，并建议该公
19、司债券面值为 1000元，期限 20 年，票面利率设定为 7%，同时附送 10 张认股权证，认股权证在 10年后到期，到期前每张认股权证可以按 20 元的价格购买 1 股普通股。假设 10 年后行权前的总资产的账面价值等于市价的 90%，预计发行公司债券后公司总价值年增长率为 8%，该公司适用的所得税税率为 25%。要求：（分数：8.00）(1).计算每张认股权证的价值。（分数：1.60）_(2).计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值。（分数：1.60）_(3).计算 10 年后行权前的每股市价和每股收益。（分数：1.60）_(4).计算 10 年后行权后的每股市价和每股收益。
20、分数：1.60）_(5).分析行权后对原有股东的影响。（分数：1.60）_某企业生产甲产品，生产分为两步在两个车间内进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。甲产品定额资料如下： 金额单位：元月初在产品 本月投入 产成品单件定额 总定额生产步骤 材料费用 工时 材料费用 工时材料费用 工时产量材料费用 工时第一车间份额 60000 2000180000 3000400 8 500 20000 4000第二车间份额 2500 5000 14 500
21、7000合计 60000 4500180000 8000 22 20000 11000第一车间甲产品成本计算单如下： 金额单位：元直接材料费项目 产品产量定额 实际定额工时 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 57000 5000 4000本月生产费用 171000 7500 6000合计分配率产成品中本步份额月末在产品第二车间甲产品成本计算单如下： 金额单位：元直接材料费项目 产品产量定额 实际定额工时 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 5000 5000本月生产费用 15000 10000合计分配率产成品中本步份额月末在产品要求：（分数：8.00）(1).登记第一、二车间成本计算
22、单。（分数：4.00）_(2).平行汇总产成品成本。（分数：4.00）_C 公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有 80%可以在信用期内收回，另外 20%在信用期满后 10 天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4 万件，单价为 100 元，单位变动成本为 60 元，平均每件存货的变动成本为 50 元；乙产品销售量为 2 万件，单价为300 元，单位变动成本为 240 元。平均每件存货的变动成
23、本为 200 元。固定成本总额为 120 万元，平均库存量为销售量的 20%，平均应付账款为存货平均占用资金的 30%。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%；不享受折扣的应收账款中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后20 天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。固定成本总额为 130 万元，平均库存量为销售量的 25%，平均应付账款为存货平均占用资金的 4
24、0%。该公司应收账款的资金成本为 12%。要求：（分数：8.01）(1).假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息(一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位)。（分数：2.67）_(2).假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息。（分数：2.67）_(3).计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。（分数：2.67）_四、B综合题/B(总题数：1，分数：15.00)东宝钢铁公司现有两个投资机会，分别是项目 A 和项目
25、 B，让您帮着选择一个最佳的。资料 1项目 A 的有关资料如下：(1)项目 A 是利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资 750万元，可以持续 5 年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40 万元，变动成本是每件 180 元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为 5年，估计净残值为 50 万元。会计部门估计 5 年后该项目所需的固定资产变现净收入为 8 万元。营销部门估计各年销售量均为 40000 件，东方公司可以接受250 元/件的价格。生产部门估计需要 20 万元的营运资本投资。(2)东宝
26、公司的资产负债率为 50%，东方公司的 系数为 1.1，资产负债率为30%。(3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为 8%。(4)无风险资产报酬率为 3.3%，市场组合的必要报酬率为 9.3%，所得税税率为25%。资料 2项目 B 的寿命期为 6 年，使用的折现率为 12%，期望净现值为 300 万元，净现值的变化系数为 1.5。已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，10)=O.3855(P/F，10%，15)=0.2394，(P/F，10%，20)=0.1486，(P/F，10%，25)=0.0923(P/F，1
27、0%，30)=0.0573，(P/F，12%，6)=0.5066，(P/F，12%，12)=0.2567(P/F，12%，18)=0.1300，(P/F，12%，24)=0.0659，(P/F，12%，30)=0.0334(P/A，12%，6)=4.1114要求：（分数：15.00）(1).计算评价 A 项目使用的折现率。（分数：2.50）_(2).计算 A 项目的净现值。（分数：2.50）_(3).假如预计的固定成本和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在10%以内是准确的，计算 A 项目最好和最差情景下的净现值是多少?（分数：2.50）_(4).假设最好和最差的概率分别为 50%和 10%
28、计算 A 项目净现值的方差和变化系数。（分数：2.50）_(5).按照共同年限法作出合理的选择。（分数：2.50）_(6).按照等额年金法作出合理的选择。（分数：2.50）_(A)注册会计师财务成本管理-29 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于股东财富最大化的说法，正确的是_。 A.股东财富的增加=股东权益的市场价值-股东投资资本 B.企业与股东之间的交易不仅会影响股价，也会影响股东财富 C.主张股东财富最大化，可以暂不考虑其他利益相关者的利益 D.假设债务价值不变，企业价值最大化即股东财富最大化（分数：1.
29、00）A. B.C.D.解析：解析 选项 B，企业与股东之间的交易会影响股价，但不影响股东财富；选项 C，主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益；选项 D，假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。2.若产权比率为 1.5，则_。 A.权益乘数为 0.6 B.资产负债率为 2.5 C.权益乘数为 0.5 D.资产负债率为 0.6（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 权益乘数=产权比率+1=2.5，权益乘数=1/(1-资产负债率)=2.5，则：资产负债率=0.6。3.某企业投
30、资了一个项目，若该企业拟在 5 年后获得本利和 180 万元，若投资报酬率为 8%，该企业现在应一次投入_。 A.118.64 万元 B.122.50 万元 C.128.58 万元 D.131.47 万元（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 已知终值为 180 万元，利率为 8%，期限为 5 年，该企业现在应一次投入的金额，即现值P=F(P/F，i，n)=180(P/F，8%，5)=122.50(万元)。4.某公司发行面值为 1000 元，票面年利率为 5%，期限为 10 年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为 6%，则该债券的发行价格为_元。 A.1000
31、 B.982.24 C.926.41 D.1100（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 债券的发行价格=发行时的债券价值=10005%(P/A，6%，10)+1000(P/F，6%，10)=507.3601+10000.5584=926.41(元)5.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是_。 A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值” C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个 D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值（分数：1
32、00）A. B.C.D.解析：解析 选项 B，谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权溢价”；选项 C，一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较高的一个；选项 D，企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。6.某项目的现金流量表如下表所示，则该项目的静态投资回收期为_。 年数 0 1 2 3 4 5现金流量/元 (80000)(20000)30000240002400024000 A.4.08 年 B.4.92 年 C.5.08 年 D.5.92 年（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析
33、 计算过程如下表所示： 单位：元年数 0 1 2 3 4 5现金流量 (80000)(20000) 30000240002400024000来回收额 (80000)(100000)7000046000220000该项目的静态投资回收期=4+22000/24000=4.92(年)。7.某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2，该公司目前每股收益为 1 元，若使营业收入增加10%，则下列说法不正确的是_。 A.息税前利润增长 15% B.每股收益增长 30% C.息税前利润增长 6.67% D.每股收益增长到 0.3 元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 A、C，经营杠杆
34、系数=息税前利润增长率/营业收入增长率，则息税前利润增长=1.510%=15%；选项 B、D，总杠杆系数=财务杠杆系数经营杠杆系数-每股收益增长率/营业收入增长率=3，则每股收益增长率=310%=30%。8.某公司当期利息全部费刚化，没有优先股，其利息保障倍数为 4，则该公司目前的财务杠杆系数为_。 A.0.33 B.1.25 C.1.33 D.0.25（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 根据利息保障倍数=EBIT/I=4，可知 EBIT=4I，而财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，所以，财务杠杆系数=4I/(4I-I)=1.33。9.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每
35、件产品的标准工时为 2 小时，变动制造费用的标准成本为4 元，企业生产能力为每月生产产品 300 件。10 月份实际生产产品 320 件，实际发生变动制造费用 1500元，实际工时为 800 小时。根据上述数据计算，10 月份公司变动制造费用效率差异为_元。 A.-100 B.100 C.220 D.320（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 变动制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)变动制造费用标准分配率=(800-3202)4/2=320(元)。10.用列表法编制的弹性预算，主要特点不包括_。 A.可以直接找到与业务量相近的预算成本 B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可
36、按其性态计算填列 C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本 D.便于计算任何业务量的预算成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 用列表法编制的弹性预算的优点是：不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按其性态计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。但是在评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦。选项 D 是公式法的优点。11.某企业生产一种产品，单价 20 元，单位变动成本 12 元，固定成本 40000 元/月，每月正常销售量为20000 件。下列说法
37、正确的是_。 A.盈亏临界点销售量为 3000 件 B.销量敏感系数为 1.1 C.盈亏临界点作业率为 25% D.安全边际率为 60%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 A，盈亏临界点销售量=40000/(20-12)=5000(件)；选项 B，目前利润=20000(20-12)-40000=12000(1(元)，如果销量增加 10%，利润=20000(1+10%)(20-12)-40000=136000(元)，提高=(136000-120000)/120000100%=13.33%，销量敏感系数=13.33%/10%=1.33；选项 C，盈亏临界点作业率=5000/200
38、00100%=25%；选项 D，安全边际率=1-25%=75%。12.甲公司产品的单位变动成本为 20 元，单位销售价格为 50 元，上年的销售量为 10 万件，固定成本为30 万元，利息费用为 40 万元，优先股股利为 75 万元，所得税税率为 25%，根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是_。 A.边际贡献为 300 万元 B.息税前利润为 270 万元 C.经营杠杆系数为 1.11 D.财务杠杆系数为 1.17（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 A，边际贡献=10(50-20)=300(万元)；选项 B，息税前利润=边际贡献-固定成本=300-30=270(万元)；选
39、项 C，经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=300/270=1.11；选项 D，财务杠杆系数=270/270-40-75/(1-25%)=2.08。13.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括_。 A.激励 B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债数额（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项
40、 A 是协调经营者与股东目标冲突的方法。14.影响速动比率可信性的最主要因素是_。 A.存货的变现能力 B.短期证券的变现能力 C.产品的变现能力 D.应收款项的变现能力（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力。账面上的应收款项不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；季节性的变化，可能使报表上的应收款项金额不能反映平均水平。这些情况，外部分析人员不易了解，而内部人员却有可能作出估计。15.企业 2012 年的可持续增长率为 10%，股利支付率为 50%，若预计 2013 年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则 2013 年股利的增长率为_。 A.10% B
