1、注册会计师公司战略与风险管理（风险与风险管理）-试卷 17 及答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单选题(总题数：28，分数：56.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。（分数：2.00）_2.2017 年 4 月 10 日，国内某铜贸易商，以 7155 美元吨的价格与智利供货商签订了 5000 吨购货合同。由于从订货到装船运输再到国内港口的时间预计还要 45 天左右。于是，该贸易商于 4 月 10 日在英国伦敦期货市场卖出 6 月期铜合约 200 手，25 吨手，成交均价为 7145 美元吨。到 2017 年 5 月 25
2、 日，进口铜到港卸货完毕，该贸易商卖出 5000 吨铜现货，价格为 7172 美元吨；同时在期货市场上买入 200 手 6月铜合约进行平仓，成交均价为 7168 美元吨。该贸易商的这种做法属于( )。（分数：2.00）A.风险对冲B.风险规避C.风险转移D.风险转换3.大华公司是一家大型家电企业。2017 年初，公司领导召开会议，集体通过以下决定：将手中多余资金 12 亿元投资于国家发行的三年期国债、某能源集团发行的三年期重点企业债券，以及业绩优良的公司股票。预提 1000 万元准备金用于可能发生的异地员工劳动争议。在厂区内全面禁止吸烟。针对公司固定资产加强投保，防止出现意外损失。根据以上信息
3、可以判断，该公司以上决策中属于风险补偿策略的是( )。（分数：2.00）A.B.C.D.4.某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，那么在进行风险应对时应该采取风险控制策略的是( )。(2010 年改编)（分数：2.00）A.甲项目，建设办公用房，预计的损益为 0B.乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间 0 至+600 万元C.丙项目，短期股票投资，预计的损益区间一 1 600 万元至+1400 万元D.丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间一 500 万元至+600 万元5.企业在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，度量风险一般使用
4、 )。(2013 年)（分数：2.00）A.在险值B.效用期望值C.最大可能损失D.统计期望值6.下列选项中，不属于风险度量方法的是( )。（分数：2.00）A.最大可能损失B.概率值C.在险值D.风险资本7.下列各项中，属于风险管理委员会职责的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.督导企业风险管理文化的培育B.组织协调全面风险管理日常工作C.批准重大决策的风险评估报告D.审议风险管理策略和重大风险管理解决方案8.宏远海运公司为加强对风险损失事件的管理，与甲银行签订协议，规定在一定期问内，如果宏远海运公司由于台风等自然灾害遭受重大损失，可从甲银行取得贷款，并为此按约定的期间向甲银行
5、缴纳权力费。宏远海运公司管理损失事件的方法称为( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.专业自保B.应急资本C.风险补偿合约D.损失融资9.甲公司每年最低运营资本是 1000 万元，但是有 5的可能性需要 1500 万元才能维持运营。如果该公司风险资本为 510 万元，该公司生存的概率是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.95B.5C.大于 95D.小于 510.甲公司是一家上市公司，主营业务为生产销售冰箱。2016 年收购利多矿业 100的股权。由于甲公司未从事过矿产资源的开采、生产和销售，在矿山经营管理和技术方面缺少经验。为防范可能发生的风险，甲公司决定提取风险准备
6、金。根据以上信息可以判断，甲公司的这一做法属于( )。（分数：2.00）A.损失融资B.风险资本C.应急资本D.套期保值11.某商品经销商在期货市场上做与现货市场商品相同或者相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市场上抵消。下列各项中对该经销商采用的风险管理方法表述正确的有( )。(2014 年改编)（分数：2.00）A.该经销商采用的风险管理方法主要是为了盈利B.该经销商采用的风险管理方法是风险对冲C.该经销商采用的风险管理方法对冲了部分或全部价格风险D.该经销商采用的风险管理方法主要是为了管理财务风险12.甲企业是一家大型纺织企业，主要生产原材料为棉花，甲企业预计
7、未来棉花价格将持续上涨。为了降低已经承接的纺织品订单的生产成本上涨风险，甲企业决定以套期保值的方式规避棉花现货风险。下列选项中，不符合套期保值特征的是( )。(2013 年)（分数：2.00）A.甲企业从事棉花套期保值的目的是通过降低棉花价格变动风险而获利B.甲企业棉花期货合约开仓时的价格反映了市场参与者对棉花的远期预期价格C.甲企业持有的棉花期货合约对应的“基差”反映了棉花现货和棉花期货的价格差异，该差异在期货合约到期日之前，既可以为正，也可以为负D.甲企业为套期保值所持有的棉花期货合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割13.2017 年 2 月 22 日大豆的现货价格为 2840 元吨，
8、同日大连商品交易所 3 月 1 日到期的大豆期货合约的价格为 2920 元吨，3 月 15 日，7 月份到期的大豆期货合约的价格为 2865 元吨，那么该大豆的基差为( )元吨。（分数：2.00）A.55B.80C.一 80D.一 5514.2017 年 4 月 6 日，大豆现货价格为 2020 元吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。4 月 6 日买进 20 手 9 月份到期大豆期货合约，10 吨手，成交价格为 2025 元吨。5 月6 日该加工商在现货市场按照 2050
9、 元吨的价格买进 200 吨大豆的同时，卖出 20 手 9 月份到期大豆期货合约平仓，成交价格为 2052 元吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，5 月 6 日对冲平仓时该套期保值的净损益为( )元。（分数：2.00）A.一 600B.一 400C.600D.30015.某工厂预期半年后须买入燃料油 1000 吨，目前现货市场价格为 3750 元吨，现在该工厂买入 20 手 6个月后到期的燃料油期货合约，50 吨手，成交价为 3788 元吨。半年后，该工厂以 3960 元吨购入1000 吨燃料油，并以 3980 元吨的价格将期货合约平仓，则该工厂燃料油净进货成本为( )元吨。（分数：2
10、00）A.3768B.3867C.3688D.367816.2017 年 5 月 18 日，某投资者持有在美国纽约上市的甲公司股票 10000 股，此时甲公司股价为每股 30美元。该投资者认为甲公司股价在未来 3 个月内可能下跌，而 3 个月期限的看跌期权行权价为 27 美元股，2017 年 5 月 l 8 日看跌期权的价格为 100 美元手，100 股手。如果该投资者 2017 年 5 月 18 日购买 100 手看跌期权，8 月份甲公司股价下跌至 22 美元，那么该投资者的损益是( )。（分数：2.00）A.损失 40000 美元B.损失 70000 美元C.获利 70000 美元D.获
11、利 40000 美元17.甲公司是一家食品加工企业，需要在 3 个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是 4000 元吨。甲公司管理层预计 3 个月后大豆的市场价格将超过 4600 元吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是( )。(2011 年)（分数：2.00）A.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权B.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看跌期权C.买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权D.买入 3 个月后到期的执行价格为 45
12、00 元吨的看跌期权18.3 月份，某投机者认为丙公司股价在未来 3 个月内可能下跌。此时，丙公司股价为每股 30 美元；而 3个月期限的看跌期权行权价为 23 美元，目前售价为每份 2 美元。如果该投机者 3 月份投入 30000 美元购买看跌期权，6 月份丙公司股价下跌至 21 美元，那么其损益是( )。 (2009 年)（分数：2.00）A.损失 30000 美元B.损失 5000 美元C.没有任何损益D.获利 30000 美元19.甲公司是一家计划向移动互联网领域转型的大型传统媒体企业。为了更好地了解企业转型中存在的风险因素，甲公司聘请了 20 位相关领域的专家，根据甲公司面临的内外部
13、环境，针对六个方面的风险因素，反复证询每个专家的意见，直到每一个专家不再改变自己的意见、达成共识为止。该公司采取的这种风险管理方法是( )。(2016 年)（分数：2.00）A.德尔菲法B.情景分析法C.因素分析法D.头脑风暴法20.乙公司是一家国内知名的互联网企业，乙公司去年以来推出了多款新的互联网金融产品，为了消除部分客户对其产品风险的质疑，乙公司组织了来自学术界、企业界以及政府相关职能部门的专家，通过电子信箱发送问卷的调查方式征询专家对公司产品风险的意见，下列各项对乙公司采用的风险管理技术与方法优点的表述中，正确的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.这种方法通过专家群体决策，
14、产生尽可能多的设想B.这种方法速度较快，容易开展C.这种方法能够激发专家们的想象力D.这种方法更有可能表达出那些不受欢迎的看法21.甲公司是一家化工企业，每年都对设备进行检修。甲公司在对设备故障风险进行分析时，先将设备运行情况划分为几种情景状态，然后用随机转移矩阵描述这几种状态之间的转移，最后用计算机程序计算出每种状态发生的概率。甲公司采用的这种风险管理方法是( )。(2016 年学员回忆版)（分数：2.00）A.事件树分析法B.马尔科夫分析法C.失效模式影响和危害度分析法D.情景分析法22.乙公司为一家专营空中物流货运的航空公司，现正为可能开发的中东航线进行风险评估。以下是所制定的风险评估系
15、图。 （分数：2.00）A.风险和风险B.风险、风险和风险C.风险、风险和风险D.风险、风险、风险和风险23.在风险评估系图中，风险对企业所产生的影响是影响风险评级的重要参数，另一个影响风险评级的重要参数是( )。(2009 年)（分数：2.00）A.应对风险措施的成本B.风险发生的可能性C.企业对风险的偏好D.企业对风险的承受能力24.今年以来，受国内外各种不确定性因素的影响，房地产行业的发展进入了一个新阶段，甲房地产公司从定性和定量的角度，按照很好、较好、一般、较差 4 种不同的假设条件，预测了本公司本年度将面临的各种不确定因素以及由此给公司带来的各种不同后果，甲房地产公司采用的风险管理技
16、术与方法是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.条件预测法B.敏感性分析法C.统计推论法D.情景分析法25.甲公司拟新建一个化工项目。经过可行性研究，该项目预计净现值为 420 万元，内部收益率为 13。甲公司进一步分析初始投资，建设期及寿命期的变动对该项目预计净现值的影响及影响程度。甲公司采取的风险管理技术与方法是( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.事件树分析法B.敏感性分析法C.决策树分析法D.情景分析法26.下列风险管理技术与方法中，能够对风险进行定量分析的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.事件树分析法B.专家意见法C.风险评估系图法D.流程图分
17、析法27.某公司财务部使用净现值法评价一个投资项目。根据公司发展战略有很多影响投资的变量，其中多个变量是不确定的。一些变量的值可能会取决于其他变量的值，因此该方法列出各个不确定变量及其结果以便衡量替代行为的范围与可能的结果。根据描述选择这种财务风险管理技术是( )。(2012 年)（分数：2.00）A.净现值法B.敏感性分析法C.决策树法D.决策矩阵法28.甲公司计划向市场推出一款新产品，公司历史上从未销售过类似产品。为降低产品上市失败的可能性公司搜集了一些其他公司类似产品上市后的销售数据进行分析。根据以上信息可以判断，甲公司采用的这一方法是( )。（分数：2.00）A.旁推法B.后推法C.前
18、推法D.正推法二、多选题(总题数：10，分数：20.00)29.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_30.某集团管理层做出了风险应对措施决策。下列各项中，正确的包括( )。(2012 年改编)（分数：2.00）A.通过与某国内公司联合进行境外投资项目以控制投资风险B.在本国及其他国家和地区进行投资，以便缓解和分散集中投资的风险以对冲风险C.为了获得更加灵活、质量更高的信息技术资源，将集团全部信息技术业务外包D.基于成本效益考虑，管理层认为不利事件发生的可能性
19、低而且即使发生对企业影响也很小，决定接受风险31.甲公司是一家生产高档不锈钢表壳的企业，产品以出口为主，以美元为结算货币。公司管理层召开会议讨论如何管理汇率风险，与会人员提出不少对策。关于这些对策，以下表述正确的有( )。(2013 年)（分数：2.00）A.部门经理刘某提出“风险规避”策略：从国外进口相关的原材料，这样可以用外币支付采购货款，抵消部分人民币升值带来的影响B.财务部小王提出“风险转移”策略：干脆公司把目标客户从国外转移到国内，退出国外市场，这样就从根本上消除了汇率风险C.负责出口业务的副总张某提出“风险控制”策略：加强对汇率变动趋势的分析和研究，以减少汇率风险带来的损失D.业务
20、员李某提出“风险对冲”策略：运用套期保值工具来控制汇率风险32.下列风险度量方法中，建立在概率基础上的方法有( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.在险值法B.层次分析法C.期望值法D.最大可能损失法33.企业要有效地选择最佳和可行的风险管理策略。下列选项中，针对企业风险管理策略描述错误的有( )。（分数：2.00）A.风险转移可以在低成本或者无成本的情况下达到目的B.各方面相似的企业即使处于不同行业，其风险偏好也是相似的C.重大风险的风险偏好是企业的重大决策，应由总经理决定D.风险偏好和风险承受度应定量34.乙公司近年来买施全面风险管理，运用衍生产品等风险理财工具防范风险。下
21、列对乙公司风险理财的表述中，正确的有( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.乙公司运用风险理财工具不需要判断风险定价B.乙公司运用风险理财工具注重风险因素对现金流的影响C.乙公司运用风险理财工具的主要目的是降低风险D.乙公司运用风险理财工具既可以针对不可控风险也可以针对可控风险35.在期货市场中，套期保值能够实现的原理有( )。（分数：2.00）A.现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”B.现货市场与期货市场的基差等于零C.现货市场与期货市场的价格走势不一致D.当期货合约临近交割时，现货价格与期货价格趋于一致36.下列关于风险管理信息系统功能的表述中，正确的有( )。(20
22、14 年)（分数：2.00）A.实时反映风险矩阵和排序频谱、重大风险和重要业务流程的监控状态B.能够对各种风险进行计量和定量分析C.实现风险相关信息与企业外部利益相关者的共享D.对超过风险预警上限的重大风险实施信息预警37.下列选项中，属于头脑风暴法优点的有( )。（分数：2.00）A.有助于发现新的风险和全新的解决方案B.速度较快并易于开展C.清晰明了，易于操作D.为决策提供有价值的参考信息38.甲公司为澳大利亚的一家电子公司，正在考虑应否把生产总部迁往我国的大连市，然后上市筹资。甲公司管理层希望在投资前了解此项计划获得我国政府批准的可能性及其对公司未来现金流量的影响。甲公司管理层同时也考虑
23、了将生产总部迁往其他国家如韩国的可能性，以及与大连方案相比的风险和回报。在整个分析中，甲公司管理层可用的分析工具有( )。(2009 年)（分数：2.00）A.波士顿矩阵B.决策树法C.情景分析法D.平衡计分卡注册会计师公司战略与风险管理（风险与风险管理）-试卷 17 答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单选题(总题数：28，分数：56.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。（分数：2.00）_解析：2.2017 年 4 月 10 日，国内某铜贸易商，以 7155 美元吨的价格与智利供货商签订了 5000 吨购货合同。由于从
24、订货到装船运输再到国内港口的时间预计还要 45 天左右。于是，该贸易商于 4 月 10 日在英国伦敦期货市场卖出 6 月期铜合约 200 手，25 吨手，成交均价为 7145 美元吨。到 2017 年 5 月 25 日，进口铜到港卸货完毕，该贸易商卖出 5000 吨铜现货，价格为 7172 美元吨；同时在期货市场上买入 200 手 6月铜合约进行平仓，成交均价为 7168 美元吨。该贸易商的这种做法属于( )。（分数：2.00）A.风险对冲 B.风险规避C.风险转移D.风险转换解析：解析：风险对冲指采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能够互相对冲，也就是，使这些风险的影响
25、互相抵销。在金融资产管理中，对冲也包括使用衍生产品，如利用期货进行套期保值。3.大华公司是一家大型家电企业。2017 年初，公司领导召开会议，集体通过以下决定：将手中多余资金 12 亿元投资于国家发行的三年期国债、某能源集团发行的三年期重点企业债券，以及业绩优良的公司股票。预提 1000 万元准备金用于可能发生的异地员工劳动争议。在厂区内全面禁止吸烟。针对公司固定资产加强投保，防止出现意外损失。根据以上信息可以判断，该公司以上决策中属于风险补偿策略的是( )。（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析：风险补偿指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。属于风险对冲；属于风险控制；属
26、于风险转移。4.某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，那么在进行风险应对时应该采取风险控制策略的是( )。(2010 年改编)（分数：2.00）A.甲项目，建设办公用房，预计的损益为 0B.乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间 0 至+600 万元C.丙项目，短期股票投资，预计的损益区间一 1 600 万元至+1400 万元 D.丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间一 500 万元至+600 万元解析：解析：风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。本题中，丙项目
27、预计的损益区间波动幅度最大，即损益分布状态是极端的，在进行风险应对时应该采取风险控制策略，以改变其极端的损益分布状态。5.企业在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，度量风险一般使用( )。(2013 年)（分数：2.00）A.在险值B.效用期望值C.最大可能损失 D.统计期望值解析：解析：最大可能损失是指风险事件发生后可能造成的最大损失。企业一般在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，使用最大可能损失作为风险的衡量。所以，选项 C 正确。选项 A、B 和 D 均需要在已知概率的前提下度量风险。6.下列选项中，不属于风险度量方法的是( )。（分数：2.00）A.最大可能损失B.概率值C.在险值
28、D.风险资本 解析：解析：风险度量方法包括： (1)最大可能损失；(2)概率值；(3)期望值；(4)波动性；(5)方差或均方差；(6)在险值。7.下列各项中，属于风险管理委员会职责的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.督导企业风险管理文化的培育B.组织协调全面风险管理日常工作C.批准重大决策的风险评估报告D.审议风险管理策略和重大风险管理解决方案 解析：解析：风险管理委员会对董事会负责，主要履行以下职责：(1)提交全面风险管理年度报告；(2)审议风险管理策略和重大风险管理解决方案；(3)审议重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制，以及重大决策的风险评估报告；
29、4)审议内部审计部门提交的风险管理监督评价审计综合报告；(5)审议风险管理组织机构设置及其职责方案；(6)办理董事会授权的有关全面风险管理的其他事项。选项 A、C 属于董事会的职责；选项 B 属于风险管理职能部门的职责。8.宏远海运公司为加强对风险损失事件的管理，与甲银行签订协议，规定在一定期问内，如果宏远海运公司由于台风等自然灾害遭受重大损失，可从甲银行取得贷款，并为此按约定的期间向甲银行缴纳权力费。宏远海运公司管理损失事件的方法称为( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.专业自保B.应急资本 C.风险补偿合约D.损失融资解析：解析：应急资本是一个金融合约，规定在某一时间段
30、内、某个特定事件发生的情况下公司有权从应急资本提供方处募集股本或贷款(或资产负债表上的其他实收资本项目)，并为此按时间向资本提供方缴纳权力费，这里特定事件称为触发事件。所以，选项 B 正确。9.甲公司每年最低运营资本是 1000 万元，但是有 5的可能性需要 1500 万元才能维持运营。如果该公司风险资本为 510 万元，该公司生存的概率是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.95B.5C.大于 95 D.小于 5解析：解析：有 5的可能性需要 1500 万元资本维持运营，说明甲公司需要的风险资本为 15001000=500(万元)，这时，甲公司的生存概率是 95，那么当风险资本是 5
31、10 万元，大于 500 万元，那么甲公司的生存概率大于 95，选项 C 正确。10.甲公司是一家上市公司，主营业务为生产销售冰箱。2016 年收购利多矿业 100的股权。由于甲公司未从事过矿产资源的开采、生产和销售，在矿山经营管理和技术方面缺少经验。为防范可能发生的风险，甲公司决定提取风险准备金。根据以上信息可以判断，甲公司的这一做法属于( )。（分数：2.00）A.损失融资B.风险资本 C.应急资本D.套期保值解析：解析：风险资本即除经营所需的资本之外，公司还需要额外的资本用于补偿风险造成的财务损失。传统的风险资本表现形式是风险准备金，选项 B 正确。损失融资是为风险事件造成的财物损失融资
32、是从风险理财的角度进行损失事件的事后管理。应急资本是一个金融合约，规定在某一个时间段内、某个特定事件发生的情况下公司有权从应急资本提供方处募集股本或贷款(或资产负债表上的其他实收资本项目)，并为此按时间向资本提供方缴纳权力费。11.某商品经销商在期货市场上做与现货市场商品相同或者相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市场上抵消。下列各项中对该经销商采用的风险管理方法表述正确的有( )。(2014 年改编)（分数：2.00）A.该经销商采用的风险管理方法主要是为了盈利B.该经销商采用的风险管理方法是风险对冲 C.该经销商采用的风险管理方法对冲了部分或全部价格风险 D.
33、该经销商采用的风险管理方法主要是为了管理财务风险解析：解析：该商品经销商采用的风险管理办法是期货的套期保值，而套期保值的目的是降低风险，投机的目的才是承担额外的风险以盈利。所以，选项 A 错误；套期保值主要是对冲价格风险，所以主要管理的是市场风险。所以，选项 D 错误。12.甲企业是一家大型纺织企业，主要生产原材料为棉花，甲企业预计未来棉花价格将持续上涨。为了降低已经承接的纺织品订单的生产成本上涨风险，甲企业决定以套期保值的方式规避棉花现货风险。下列选项中，不符合套期保值特征的是( )。(2013 年)（分数：2.00）A.甲企业从事棉花套期保值的目的是通过降低棉花价格变动风险而获利 B.甲企
34、业棉花期货合约开仓时的价格反映了市场参与者对棉花的远期预期价格C.甲企业持有的棉花期货合约对应的“基差”反映了棉花现货和棉花期货的价格差异，该差异在期货合约到期日之前，既可以为正，也可以为负D.甲企业为套期保值所持有的棉花期货合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割解析：解析：套期保值的目的是降低风险，而投机的目的是承担额外的风险以盈利。所以，选项 A 错误；期货合约开仓时的价格反映了市场参与者对标的物的远期预期价格，所以，选项 B 正确；期货合约对应的“基差”表示标的物的现货价格与所用合约的期货价格之差。基差在期货合约到期日为零，在此之前可正可负。一般而言，离到期日越近，基差就越小。所以，选
35、项 C 正确；为套期保值所持有的期货合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割，但绝大多数期货合约不会在到期日用标的物进行交割而选择平仓。所以，选项 D 正确。13.2017 年 2 月 22 日大豆的现货价格为 2840 元吨，同日大连商品交易所 3 月 1 日到期的大豆期货合约的价格为 2920 元吨，3 月 15 日，7 月份到期的大豆期货合约的价格为 2865 元吨，那么该大豆的基差为( )元吨。（分数：2.00）A.55B.80C.一 80 D.一 55解析：解析：基差是最近的现货价格跟对应产品最近月份期货合约的价格差。公式是：基差=现货价格一期货价格=2840 一 2920=一 80
36、元吨)，7 月份期货价格由于不是同日的，不具有可比性，为干扰项。14.2017 年 4 月 6 日，大豆现货价格为 2020 元吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。4 月 6 日买进 20 手 9 月份到期大豆期货合约，10 吨手，成交价格为 2025 元吨。5 月6 日该加工商在现货市场按照 2050 元吨的价格买进 200 吨大豆的同时，卖出 20 手 9 月份到期大豆期货合约平仓，成交价格为 2052 元吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，5 月 6 日对
37、冲平仓时该套期保值的净损益为( )元。（分数：2.00）A.一 600 B.一 400C.600D.300解析：解析：套期保值的净损益=200(20202050) +2010 (20522025) =一 600(元)。15.某工厂预期半年后须买入燃料油 1000 吨，目前现货市场价格为 3750 元吨，现在该工厂买入 20 手 6个月后到期的燃料油期货合约，50 吨手，成交价为 3788 元吨。半年后，该工厂以 3960 元吨购入1000 吨燃料油，并以 3980 元吨的价格将期货合约平仓，则该工厂燃料油净进货成本为( )元吨。（分数：2.00）A.3768 B.3867C.3688D.367
38、8解析：解析：净进货成本=3960 一(3980 一 3788)=3768(元吨)。16.2017 年 5 月 18 日，某投资者持有在美国纽约上市的甲公司股票 10000 股，此时甲公司股价为每股 30美元。该投资者认为甲公司股价在未来 3 个月内可能下跌，而 3 个月期限的看跌期权行权价为 27 美元股，2017 年 5 月 l 8 日看跌期权的价格为 100 美元手，100 股手。如果该投资者 2017 年 5 月 18 日购买 100 手看跌期权，8 月份甲公司股价下跌至 22 美元，那么该投资者的损益是( )。（分数：2.00）A.损失 40000 美元 B.损失 70000 美元C
39、获利 70000 美元D.获利 40000 美元解析：解析：看跌期权的净损益=100100(2722) 一 100100：40000(美元)。该投资者持有股票的损益为(2230)10000=一 80000(美元)。因此该套期保值的净损益为亏损 40000 美元(一 80000+40000=一 40000)。17.甲公司是一家食品加工企业，需要在 3 个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是 4000 元吨。甲公司管理层预计 3 个月后大豆的市场价格将超过 4600 元吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中
40、甲公司可以采取的是( )。(2011 年)（分数：2.00）A.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权B.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看跌期权C.买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看涨期权 D.买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元吨的看跌期权解析：解析：企业需要在 3 个月后采购一批大豆，由于预计大豆价格将要上涨，为了锁定原材料成本应采用套期保值的措施，即应买入看涨期权或卖出看跌期权。进一步来分析的话，期权交易卖方的亏损风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)，盈利风险是有限的(以期权费为限)；期权交易买方的
41、亏损风险是有限的(以期权费为限)，盈利风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)。基于以上的分析，选项 C 为最佳选项。18.3 月份，某投机者认为丙公司股价在未来 3 个月内可能下跌。此时，丙公司股价为每股 30 美元；而 3个月期限的看跌期权行权价为 23 美元，目前售价为每份 2 美元。如果该投机者 3 月份投入 30000 美元购买看跌期权，6 月份丙公司股价下跌至 21 美元，那么其损益是( )。 (2009 年)（分数：2.00）A.损失 30000 美元B.损失 5000 美元C.没有任何损益 D.获利 30000 美元解析：解析：投资者投入 30000 美元购买看
42、跌期权，可以购买 300002=15000(份)。由于股价低于执行价格，看跌期权到期日价值=15000(2321)=30000(美元)，该项投资净损益=3000030000=0。19.甲公司是一家计划向移动互联网领域转型的大型传统媒体企业。为了更好地了解企业转型中存在的风险因素，甲公司聘请了 20 位相关领域的专家，根据甲公司面临的内外部环境，针对六个方面的风险因素，反复证询每个专家的意见，直到每一个专家不再改变自己的意见、达成共识为止。该公司采取的这种风险管理方法是( )。(2016 年)（分数：2.00）A.德尔菲法 B.情景分析法C.因素分析法D.头脑风暴法解析：解析：德尔菲法又名专家意
43、见法，是在一组专家中取得可靠共识的程序。其基本特征是专家单独、匿名表达各自的观点，同时随着过程的进展，他们有几乎了解其他专家的观点。德尔菲法采用背对背的通信方式征询专家小组成员的意见，专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系。通过反复填写问卷，搜集各方意见，以形成专家之间的共识。所以，选项 A 正确。20.乙公司是一家国内知名的互联网企业，乙公司去年以来推出了多款新的互联网金融产品，为了消除部分客户对其产品风险的质疑，乙公司组织了来自学术界、企业界以及政府相关职能部门的专家，通过电子信箱发送问卷的调查方式征询专家对公司产品风险的意见，下列各项对乙公司采用的风险管理技术与方法
44、优点的表述中，正确的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.这种方法通过专家群体决策，产生尽可能多的设想B.这种方法速度较快，容易开展C.这种方法能够激发专家们的想象力D.这种方法更有可能表达出那些不受欢迎的看法 解析：解析：根据题干描述，乙公司采用的风险管理技术与方法是德尔菲法。选项 A、B、C 是头脑风暴法的优点。21.甲公司是一家化工企业，每年都对设备进行检修。甲公司在对设备故障风险进行分析时，先将设备运行情况划分为几种情景状态，然后用随机转移矩阵描述这几种状态之间的转移，最后用计算机程序计算出每种状态发生的概率。甲公司采用的这种风险管理方法是( )。(2016 年学员回忆版)（
45、分数：2.00）A.事件树分析法B.马尔科夫分析法 C.失效模式影响和危害度分析法D.情景分析法解析：解析：马尔科夫分析法通常用于对那些存在多种状态(包括各种降级使用状态)的可维修复杂系统进行分析。该方法主要围绕“状态”这个概念展开，而随机转移概率矩阵可用来描述状态间的转移，以便计算各种输出结果。所以，选项 B 正确。22.乙公司为一家专营空中物流货运的航空公司，现正为可能开发的中东航线进行风险评估。以下是所制定的风险评估系图。 （分数：2.00）A.风险和风险 B.风险、风险和风险C.风险、风险和风险D.风险、风险、风险和风险解析：解析：风险和风险属于风险发生的可能性和影响都比较大的风险，因
46、此，乙公司应将注意力集中应对该类风险。23.在风险评估系图中，风险对企业所产生的影响是影响风险评级的重要参数，另一个影响风险评级的重要参数是( )。(2009 年)（分数：2.00）A.应对风险措施的成本B.风险发生的可能性 C.企业对风险的偏好D.企业对风险的承受能力解析：解析：在风险评估系图中，横轴表示的是风险发生的可能性，纵轴表示的是风险产生的影响。24.今年以来，受国内外各种不确定性因素的影响，房地产行业的发展进入了一个新阶段，甲房地产公司从定性和定量的角度，按照很好、较好、一般、较差 4 种不同的假设条件，预测了本公司本年度将面临的各种不确定因素以及由此给公司带来的各种不同后果，甲房
47、地产公司采用的风险管理技术与方法是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.条件预测法B.敏感性分析法C.统计推论法D.情景分析法 解析：解析：情景分析法在识别和分析那些反映诸如最佳情景、最差情景及期望情景的多种情景时，可用来识别在特定环境下可能发生的事件并分析潜在的后果及每种情景的可能性。情景分析法通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析。题目中，甲房地产公司从定性和定量的角度，按照很好、较好、一般、较差 4 种不同的假设条件，预测了本公司本年度将面临的各种不确定因素，属于情景分析法。选项 D 正确。25.甲公司拟新建一个化工项目。经过可行性研究，该项目预计净现值为 42
48、0 万元，内部收益率为 13。甲公司进一步分析初始投资，建设期及寿命期的变动对该项目预计净现值的影响及影响程度。甲公司采取的风险管理技术与方法是( )。(2015 年学员回忆版)（分数：2.00）A.事件树分析法B.敏感性分析法 C.决策树分析法D.情景分析法解析：解析：敏感性分析是针对潜在的风险性，研究项目的各种不确定因素变化至一定幅度时，计算其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。敏感性分析是在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素对项目最终效果指标的影响及影响程度。敏感性因素一般可选择主要参数(如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命期、建设期、达产期等)进行分析。这里甲公司针对化工项目的初始投资，建设期及寿命期变动对预计净现值的影响进行分析。所以，选项 B 正确。26.下列风险管理技术与方法中，能够对风险进行定量分析的是( )。(2014 年)（分数：2.00）A.事件树分析法 B.专家意见法C.风险评估系图法D.流程图分析法解析：解析：选项 B、C、D 是定性分析；事件树分析法可以用于定性和定
