1、注册会计师财务成本管理-148 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司经测算资产销售百分比为 66%，负债销售百分比为 8%，预计销售净利率为 6%，收益留存率为60%，预计明年市场调整，公司只能维持目前销售水平 1000 万元，若通货膨胀率为 8%，企业必须补充的资金为( )万元。（分数：1.00）A.7.52B.8.63C.6.32D.102.与生产预算没有直接联系的预算是( )。（分数：1.00）A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.直接人工预算3.收入乘数的驱动因素中的关键因素是( )。（
2、分数：1.00）A.销售净利率B.股利支付率C.增长率D.权益成本4.某公司发行总面额为 500 万元的 10 年期债券，票面利率为 12%，发行费用率为 5%，公司所得税率为 33%。该债券采用溢价发行，发行价格为 600 万元，该债券的资金成本为( )。（分数：1.00）A.8.04%B.6.14%C.7.05%D.10.16%5.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6.下列各项中，不属于融资租赁特点的是( )。（分数：1.00）A.租赁的
3、期限较长B.租金较高C.不得任意中止租赁合同D.出租人与承租人之间并未形成债权债务关系7.A 证券的标准差为 12%，B 证券的标准差为 20%，若将它们等比组合后，组合的标准差为 12.65%，则它们的相关系数为( )。（分数：1.00）A.0.2B.0.5C.1D.0.168.某公司 200年度销售收入为 20000 万元，年初应收账款余额为 1200 万元，年末应收账款余额为 1300万元，年初应收票据余额 1000 万元，年末应收票据余额 500 万元，坏账准备按应收账款余额的 5%计提，依据以上资料计算的应收账款周转率为( )。（分数：1.00）A.16 次B.10 次C.9.94
4、次D.8.76 次9.企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是( )。（分数：1.00）A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低C.资金流动性较高，风险较低D.收益性较高，资金流动性较高10.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。（分数：1.00）A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列实体现金流量的计算公式中正确的有( )。（分数：2.00）A.实体现金流量息税前营业利润(1所得税率)折旧与摊销营业流动资产增加一资本支出
5、B.实体现金流量营业现金净流量资本支出C.实体现金流量普通股权现金流量债权人现金流量优先股现金流量D.实体现金流量(营业现金毛流量营业流动资产增加)资本支出12.外部融资销售增长比的主要用途有( )。（分数：2.00）A.可以测定剩余资金用于增加股利B.可以预计通货膨胀对融资的影响C.可以直接预计融资需求量D.预计仅靠内部融资的增长率13.风险分散理论认为，市场风险具有的特征有( )。（分数：2.00）A.不能通过多角化投资来回避，只能靠更高的报酬率来补偿B.该类风险来源于公司之外，如通货膨胀、经济衰退C.它表现为整个股市平均报酬率的变动D.它表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动1
6、4.净增效益原则的应用主要包括( )。（分数：2.00）A.差额分析法B.沉没成本概念C.行业标准概念D.“对等关系”概念15.品种法适用于( )。（分数：2.00）A.大量大批的单步骤生产B.小批单件的单步骤生产C.管理上不要求分步计算产品成本的大量大批多步骤生产D.管理上不要求分步计算产品成本的小批单件多步骤生产16.融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。（分数：2.00）A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率C.总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大17.下列关于两种证券组合的有效集的说法中，正
7、确的是( )。（分数：2.00）A.离开最小方差组合点，无论增加或减少投资于风险较大证券的比例，都会导致标准差的小幅上升B.组合中投资于风险较大的证券比例越大，组合的标准差就越大C.最小方差组合以下的组合是无效的D.最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的曲线是有效组合18.股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有( )。（分数：2.00）A.避税的考虑B.稳定股利收入C.防止公司控制权稀释D.资本保全19.一般情况下，应收账款周转率提高意味着企业( )。（分数：2.00）A.短期偿债能力增强B.流动比率提高C.营业周期缩短D.坏账成本下降20.分批法的主要特点有( )。（分数：2.0
8、0）A.成本计算对象是产品的批别B.成本计算期与产品生产周期基本一致C.月末一般不存在完工产品与在产品之间分配费用问题D.需要计算和结转产品的各步骤成本部门边际贡献部门销售收入变动成本可控固定成本不可控固定成本三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.销售增长与融资需求之间存在函数关系，销售增长后必然就要增加外部融资。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.金融市场上，5 年期的国债和 1 年期的国债票面利率都为 3%，其他方面没有区别。当市场利率持续下降时，投资于 5 年期的国债更为有利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.股利支付率的高低水平没有具体的衡量标准，而且
9、企业与企业之间也没有什么可比性。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.就单一产品企业来说，若单价和单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点销售量不变。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.某上市公司 2003 年末发行在外股数为 100 万股，2004 年 6 月 1 日发行 20 万股，2004 年 8 月 1 日回购 12 万股，那么加权平均股数为 106 万股。( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资
10、金来源中所占比重大于激进型筹资政策。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.“现金预算”中的“所得税现金支出”项目，要与“预计损益表”中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.由于变动成本包括产品变动成本和销售、管理费中的变动成本，所以产品边际贡献等于销售收入减去变动成本后的差额。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.为简化核算工作，对副产品可以不单独计算成本，将主、副产品合为一类开立成本计算单，归集它们所发生的各项生产费用，计算该类产品的总成本，然后，将副产品按照一定
11、方法计价，从总成本中扣除，以扣除后的成本作为主产品的成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.通过计算说明该公司是否应该改变目前的信用政策。若改变信用政策应采纳哪个方案。（分数：6.00）_32.某企业采用融资租赁方式 2004 年 1 月 1 日租入设备一台，设备价款 20000 元。租赁合同规定租期 5 年，利率 15%，租赁手续费按设备成本的 2%计算，到期后设备归承租企业所有。 (计算结果精确到元)要求(1)若租金每年年初支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)；(2)若租金每年
12、年末支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)。（分数：6.00）_33.假设 A 证券的预期报酬率为 20%，标准差为 40%；B 证券的预期报酬率为 12%，标准差为 13.3%。投资者将 25%的资金投资于 A 证券，将 75%的资金投资于 B 证券。要求(1)计算该组合的预期报酬率；(2)若 AB 证券完全正相关，计算该组合的标准差；(3)若 AB 证券完全负相关，计算该组合的标准差；(4)若 AB 证券相关系数为 0.4，计算该组合的标准差；(5)若 AB 证券相关系数为0.4，计算该组合的标准差；(6)计算完全投资于 A 和完全投资
13、于 B 的预期报酬率和标准差。（分数：6.00）_34.B 股份有限公司有关资料如下：(1)公司本年年初未分配利润贷方余额为 181.92 万元，本年息税前利润为 800 万元，适用的所得税税率为 33%。(2)公司流通在外的普通股 60 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元；公司负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。(3)公司股东大会决定本年度按 20%的比例计提公积金，本年按可供投资者分配利润的 16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 6%。(4)据投资者分配，该公司股票的 系数为 1.5，无风险收益率为 8
14、%，市场上所有股票的平均收益率为14%。要求(1)计算 B 公司本年度净利润。(2)计算 B 公司本年应计提的法定公积金。(3)计算 B 公司本年未可供投资者分配的利润。(4)计算 B 公司每股支付的现金股利。(5)计算 B 公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。(6)计算 B 公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。(7)利用股票估价模型计算 B 公司股票价格为多少时投资者才值得投资。（分数：6.00）_35.某企业本期生产甲产品 472 件，实际耗用工时 5900 小时，本期预算固定制造费用为 49560 元，预算工时为 6608 小时，实际固定制造费用为 53100
15、元，每件产品标准工时为 14.16 小时。要求采用三因素分析法计算分析固定制造费用成本差异。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.ABC 公司本年销售收入 225 万元，息税前利润 18 万元，资本支出 7.5 万元，折旧 4.5 万元，年底营运资本 4.5 万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为 75 万元，资本成本为12%。2003 年底发行在外的普通股股数 50 万股，股价 0.8 元。 预计 2004 年至 2006 年销售增长率为 8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预计 2007 年进入水续增长阶段，销售额和
16、息税前利润每年增长 4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2009 偿还到期债务后资本成本降为 10%。公司所得税率为 40%。要求计算公司实体价值和股权价值。（分数：15.00）_37.假设 A 证券的预期报酬率为 20%，标准差为 40%；B 证券的预期报酬率为 12%，标准差为 13.3%。投资者将 25%的资金投资于 A 证券，将 75%的资金投资于 B 证券。要求(1)计算该组合的预期报酬率；(2)若 AB 证券完全正相关，计算该组合的标准差；(3)若 AB 证券完全负相关，计算该组合的标准差；(4)若 AB 证券不完全正相关，相关系数为 0.4，计算该组合的标准差；(5)若
17、 AB 证券不完全负相关，相关系数为-0.4，计算该组合的标准差；(6)计算完全投资于 A 和完全投资于 B 的预期报酬率和标准差；(7)根据计算结果作出简要说明。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-148 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司经测算资产销售百分比为 66%，负债销售百分比为 8%，预计销售净利率为 6%，收益留存率为60%，预计明年市场调整，公司只能维持目前销售水平 1000 万元，若通货膨胀率为 8%，企业必须补充的资金为( )万元。（分数：1.00）A.7.52 B.8.63C.6.32D
18、.10解析：解析 销售名义增长率(18%)(10)18%外部融资销售增长比66%8%6%(18%)8%60%0.094外部融资额10008%0.0947.52(万元)。2.与生产预算没有直接联系的预算是( )。（分数：1.00）A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算 D.直接人工预算解析：解析 生产预算是根据直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算汇总编制的。销售预算是根据销售预算编制的。管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整编制。3.收入乘数的驱动因素中的关键因素是( )。（分数：1.00）A.销售净利率 B.股利支付率C.增长率D.权益成
19、本解析：*由公式可看出，收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和权益成本，其中，销售净利率是关键因素。4.某公司发行总面额为 500 万元的 10 年期债券，票面利率为 12%，发行费用率为 5%，公司所得税率为 33%。该债券采用溢价发行，发行价格为 600 万元，该债券的资金成本为( )。（分数：1.00）A.8.04%B.6.14% C.7.05%D.10.16%解析：解析 600(15%)50012%(133%)(P/ A，K，10)500(P/S，K，10)设 K8%V40.26.71015000.4632设 K6%V40.27.36015000.5584插值计算，可得
20、K6.14%。5.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年支付固定的、数额较低的股利，可以维持股利的稳定性；由于平常股利发放水平较低，可将较多利润留存企业用于再投资，有利于优化资本结构。6.下列各项中，不属于融资租赁特点的是( )。（分数：1.00）A.租赁的期限较长B.租金较高C.不得任意中止租赁合同D.出租人与承租人之间并未形成债权债务关系 解析：解析 融资租赁的承租人与租赁公司要签订
21、购货协议和租赁合同，已形成正式的债权债务关系。融资租赁的租期较长，一般会超过租赁资产寿命的一半；租金与租赁资产的价值接近；租赁合同稳定，非经双方同意，中途不可撤消。7.A 证券的标准差为 12%，B 证券的标准差为 20%，若将它们等比组合后，组合的标准差为 12.65%，则它们的相关系数为( )。（分数：1.00）A.0.2 B.0.5C.1D.0.16解析：*8.某公司 200年度销售收入为 20000 万元，年初应收账款余额为 1200 万元，年末应收账款余额为 1300万元，年初应收票据余额 1000 万元，年末应收票据余额 500 万元，坏账准备按应收账款余额的 5%计提，依据以上资
22、料计算的应收账款周转率为( )。（分数：1.00）A.16 次B.10 次 C.9.94 次D.8.76 次解析：解析 应收账款周转率20000(12001300)2(1000500)220000(1250750)10(次)。9.企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是( )。（分数：1.00）A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低 C.资金流动性较高，风险较低D.收益性较高，资金流动性较高解析：解析 持有较高的营运资金称为宽松的营运资金政策，营运资金持有量较多，会使企业机会成本加大，从而使收益降低；但营运资金较多风险较低。10.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法
23、中错误的是( )。（分数：1.00）A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大 解析：解析 权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高，财务风险越大。股东权益除以资产是资产权益率，权益乘数是其倒数即资产除以权益。在杜邦分析体系中，权益净利率等于资产净利率和权益乘数的乘积。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列实体现金流量的计算公式中正确的有( )。（分数：2.00）A.实体现金流量息税前营业利润(1所得税率)折旧与摊销营业流动资产增加一资本支出 B.实体现金流量营业现金净流量资本支出 C
24、.实体现金流量普通股权现金流量债权人现金流量优先股现金流量 D.实体现金流量(营业现金毛流量营业流动资产增加)资本支出 解析：解析 由基本公式推导。12.外部融资销售增长比的主要用途有( )。（分数：2.00）A.可以测定剩余资金用于增加股利 B.可以预计通货膨胀对融资的影响 C.可以直接预计融资需求量 D.预计仅靠内部融资的增长率 解析：解析 “外部融资销售增长比”是预测外部融资额占销售额增长的百分比。因此，它可以直接预测外部融资需求；当它为负值时，说明企业有剩余资金可安排发放股利；它还可计算出当销售额实际增长率为零时，由于通货膨胀造成的货币贬值需补充多少资金。设外部融资额为零，则可计算内含
25、增长率。13.风险分散理论认为，市场风险具有的特征有( )。（分数：2.00）A.不能通过多角化投资来回避，只能靠更高的报酬率来补偿 B.该类风险来源于公司之外，如通货膨胀、经济衰退 C.它表现为整个股市平均报酬率的变动 D.它表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动解析：解析 D 为公司特有风险的特征。14.净增效益原则的应用主要包括( )。（分数：2.00）A.差额分析法 B.沉没成本概念 C.行业标准概念D.“对等关系”概念解析：解析 净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，另一个应用是沉没成本概念。行业标准概念是引导原则的应用；“对等关系”概念是风险一报酬权衡原则的应用。15.
26、品种法适用于( )。（分数：2.00）A.大量大批的单步骤生产 B.小批单件的单步骤生产C.管理上不要求分步计算产品成本的大量大批多步骤生产 D.管理上不要求分步计算产品成本的小批单件多步骤生产解析：解析 品种法适用于大量大批的单步骤生产。但管理上不要求分步骤计算产品成本的多步骤的生产也可以使用品种法。16.融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。（分数：2.00）A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率 C.总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响 D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大解析：解析 营业杠杆和财务杠杆的连锁作用称为总杠杆，它
27、是经营杠杆和财务杠杆的连乘积。两种杠杆共同起作用，那么销售稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。其计算公式为：(SVC)/(SVCFI)，由此公式可知，它是边际贡献与税前利润的比率。17.下列关于两种证券组合的有效集的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.离开最小方差组合点，无论增加或减少投资于风险较大证券的比例，都会导致标准差的小幅上升 B.组合中投资于风险较大的证券比例越大，组合的标准差就越大C.最小方差组合以下的组合是无效的 D.最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的曲线是有效组合 解析：解析 投资于两种证券组合的机会集曲线中，全部投资于风险较低的证券点到最小方差组合点的弯曲部分
28、，增加风险较大的证券比例，组合的标准差反而越小。18.股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有( )。（分数：2.00）A.避税的考虑 B.稳定股利收入 C.防止公司控制权稀释 D.资本保全解析：解析 经济限制是股东从自身经济利益需要出发，对公司股利分配产生的19.一般情况下，应收账款周转率提高意味着企业( )。（分数：2.00）A.短期偿债能力增强 B.流动比率提高 C.营业周期缩短 D.坏账成本下降 解析：解析 营业周期由存货周转天数和应收账款周转天数构成。应收账款周转加快，使营业周期缩短，加速账款收回，现金产出能力提高，减少流动负债，提高流动比率，增强短期偿债能力，减少坏账。2
29、0.分批法的主要特点有( )。（分数：2.00）A.成本计算对象是产品的批别 B.成本计算期与产品生产周期基本一致 C.月末一般不存在完工产品与在产品之间分配费用问题 D.需要计算和结转产品的各步骤成本部门边际贡献部门销售收入变动成本可控固定成本不可控固定成本解析：解析 分批法的主要特点有：成本计算对象是产品批别；成本计算期与产品生产周期基本一致；一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.销售增长与融资需求之间存在函数关系，销售增长后必然就要增加外部融资。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 销售增长后是否需从外部融资，还要
30、看销售净利率的变化和内部留利的多少。若计算出的外部融资销售百分比为负值时，不但不需要外部融资，还可能有剩余资金；在通货膨胀情况下，即使销售不增长，也需从企业外部融资。22.金融市场上，5 年期的国债和 1 年期的国债票面利率都为 3%，其他方面没有区别。当市场利率持续下降时，投资于 5 年期的国债更为有利。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 当市场利率持续下降时，投资于长期债券仍可获得按票面利率约定的稳定收益。而投资于短期债券，债券到期后由于利率下降，将找不到获利较高的投资机会了。23.股利支付率的高低水平没有具体的衡量标准，而且企业与企业之间也没有什么可比性。( )（分数：
31、1.00）A.正确 B.错误解析：解析 股利支付率的确定取决于公司的股利分配政策，反映股利支付能力，因此企业之间没有可比性。24.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 自销方式可由发行公司直接控制发行过程，并节省发行费用；但往往筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。25.就单一产品企业来说，若单价和单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点销售量不变。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 盈亏临界点销售量固定成本/(单价单位变动成本)，单价和单位变动成本同比同方向变动后，分母会
32、增减变动，盈亏临界点销售量也随之变动。26.某上市公司 2003 年末发行在外股数为 100 万股，2004 年 6 月 1 日发行 20 万股，2004 年 8 月 1 日回购 12 万股，那么加权平均股数为 106 万股。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 股票发行或回购的当月均不计入“发行在外月份数”。2004 年初股份数为 100 万股，持续 6 个月；(1 月至 6 月)2004 年 6 月 1 日发行 20 万股，总股数 120 万股，持续两个月；(7 月至 8 月)2004 年 8 月 1 日回购 12 万股，总股数 108 万股，持续四个月。(9 月至 12
33、月)加权平均股数(100612021084) 12106(万股)。27.稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 激进型筹资政策的特点是，临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还解决部分永久性资产的需要，因此，其临时性负债在企业全部资金来源中所占的比重大于稳健型筹资政策。28.“现金预算”中的“所得税现金支出”项目，要与“预计损益表”中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 “现金
34、预算”中的“所得税现金支出”项目，是在利润规划时估计的。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项存在。29.由于变动成本包括产品变动成本和销售、管理费中的变动成本，所以产品边际贡献等于销售收入减去变动成本后的差额。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 通常边际贡献是指产品边际贡献。30.为简化核算工作，对副产品可以不单独计算成本，将主、副产品合为一类开立成本计算单，归集它们所发生的各项生产费用，计算该类产品的总成本，然后，将副产品按照一定方法计价，从总成本中扣除，以扣除后的成本作为主产品的成本。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 副
35、产品核算的特点。四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.通过计算说明该公司是否应该改变目前的信用政策。若改变信用政策应采纳哪个方案。（分数：6.00）_正确答案：(1)目前信用政策：收益5000(160%)2000(万元)应收账款应计利息3060%10%25(万元)收账费用8.5(万元)坏账损失50002%100(万元)销货成本500060%3000(元)存货周转天数(500360)/300060(天)存货应计利息(5000/360)60%6010%50(万元)信用期的税前损益收益成本费用2000(258.510050)1816.5(万元)(2)A 方案：收益5000(110%)(
36、160%)2200(万元)应收账款的应计利息6060%10%55(万元)收账费用11.5(万元)坏账损失55002%110(万元)存货的应计利息(5500/360)60%6010%55(万元)信用期的税前损益2200(5511.511055)1968.5(万元)(3)B 方案：收益5000(110%)(160%)2200(万元)加权平均收现期1060%2015%6025%24(天)应收账款的应计利息)解析：32.某企业采用融资租赁方式 2004 年 1 月 1 日租入设备一台，设备价款 20000 元。租赁合同规定租期 5 年，利率 15%，租赁手续费按设备成本的 2%计算，到期后设备归承租企
37、业所有。 (计算结果精确到元)要求(1)若租金每年年初支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)；(2)若租金每年年末支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)。（分数：6.00）_正确答案：(1)每期租金20000(P/A，15%，51)1(20000 2%5)200003.8550805188805268(元)租金摊销表 单位：元租金年度设备成本 手续费 合计应付利息支付本金未付本金第 1 年初 20000第 1 年初 5188 80 5268 5188 14812第 2 年初 5188 8
38、0 5268 2222 2966 11846第 3 年初 5188 80 5268 1777 3411 8435第 4 年初 5188 80 5268 1265 3923 4512第 5 年初 5188 80 5268 676 4512 0合计 25940 400 26340 5940 200000 0(2)每期租金 20000(P/A，15%，5)(200002%5) 200003.352280 5966806046(元)租金摊销表 单位：元租金年度设备成本 手续费 合计应付利息支付本金未付本金第 1 年初 20000第 1 年初 5966 80 6046 3000 2966 17034第
39、2 年初 5966 80 6046 2555 3411 13623第 3 年初 5966 80 6046 2043 3923 9700第 4 年初 5966 80 6046 1455 4511 5189第 5 年初 5966 80 6046 777 5189 0合计 29830 400 30230 9830 200000 0)解析：33.假设 A 证券的预期报酬率为 20%，标准差为 40%；B 证券的预期报酬率为 12%，标准差为 13.3%。投资者将 25%的资金投资于 A 证券，将 75%的资金投资于 B 证券。要求(1)计算该组合的预期报酬率；(2)若 AB 证券完全正相关，计算该组合
40、的标准差；(3)若 AB 证券完全负相关，计算该组合的标准差；(4)若 AB 证券相关系数为 0.4，计算该组合的标准差；(5)若 AB 证券相关系数为0.4，计算该组合的标准差；(6)计算完全投资于 A 和完全投资于 B 的预期报酬率和标准差。（分数：6.00）_正确答案：(1)AB 证券组合的预期报酬串20%25% 12%75%14%(2)若两种证券完全正相关，它们的相关系数等于 1。或: p0.40.7510.40.1330.750.75(3)若两种证券完全负相关，它们的相关系数为 -1。(4)相关系数为 0.4 时的标准差：(5)相关系数为0.4 时的标准差：(6)完全投资于 A、B
41、证券时的预期报酬率和标准差：完全投资于 A 证券的预期报酬率20%100%12%020%完全投资于 B 证券的预期报酬率20%012%100%12%完全投资于 A 证券的标准差完全投资于 B 证券的标准差)解析：34.B 股份有限公司有关资料如下：(1)公司本年年初未分配利润贷方余额为 181.92 万元，本年息税前利润为 800 万元，适用的所得税税率为 33%。(2)公司流通在外的普通股 60 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元；公司负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。(3)公司股东大会决定本年度按 20%的比例计提公积金
42、，本年按可供投资者分配利润的 16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 6%。(4)据投资者分配，该公司股票的 系数为 1.5，无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。要求(1)计算 B 公司本年度净利润。(2)计算 B 公司本年应计提的法定公积金。(3)计算 B 公司本年未可供投资者分配的利润。(4)计算 B 公司每股支付的现金股利。(5)计算 B 公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。(6)计算 B 公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。(7)利用股票估价模型计算 B 公司股票价格为多少时投资者才值得投资。（分数：6.00）_正确答案
43、：(1)计算 B 公司本年度净利润本年净利润(80020010%)(133%)522.6(万元)(2)计算 B 公司本年应计提的法定公积金应提法定公积金522.620%=104.52(万元)(3)计算 B 公司本年可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润522.6104.52181.92600(万元)(4)计算 B 公司每股支付的现金股利每股支付的现金股利(60016%)601.6(元/股)(5)计算 B 公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数财务杠杆系数800/(80020)1.03利息保障倍数息税前利润/债务利息800/2040(倍)(6)计算 B 公司股票的风险收益率和投资者要求
44、的必要投资收益率风险收益率1.5(14%8%)9%必要投资收益率8%9%17%(7)计算 B 公司股票价值每股价值1.6(16%)/(17%6%)15.42(元/股)即当股票市价低于每股 14.55 元时，投资者才愿意购买。)解析：35.某企业本期生产甲产品 472 件，实际耗用工时 5900 小时，本期预算固定制造费用为 49560 元，预算工时为 6608 小时，实际固定制造费用为 53100 元，每件产品标准工时为 14.16 小时。要求采用三因素分析法计算分析固定制造费用成本差异。（分数：6.00）_正确答案：(固定制造费用标准分配率4956066087.50(元)固定制造费用实际分配率5310059009(元)固定制造费用耗费差异53100495603540(元)固定制造费用闲置能量差异(66085900)7.55310(元)固定制造费用效率差异(590047214.16)7.55876.4(元)标准固定制造费用7.547214.1650126.4(元)固定制造费用差异5310050126.42973.6(元)验证：固定制造费用差异354053105876.42973.6(元)解析：五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.ABC 公司本年销售收入 225 万元，息税前利润 18 万元，资本支出 7.5 万元，折旧 4.5 万元，年底营运资本
