1、注册会计师财务成本管理-265 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.公司增发的普通股的本年初市价为 12 元/股，筹资费用率为市价的 6%，上年发放股利每股 0.6 元，已知同类股票的预计收益率为 11%，则维持此股价需要的股利年增长率为 ( )。（分数：1.00）A.5%B.5.39%C.5.68%D.10.34%2.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 10 元，单位变动成本为 4 元，销售量为 500 件，固定成本总额为 1000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（分数：1.00）A.60%和 66.67%B
2、60%和 33.33%C.40%和 66.67%D.40%和 33.33%3.下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低加权平均资本成本D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁4.某企业年初的长期资产净值 1000 万元，营业流动资产 300 万元，无息长期债务 200 万元，预计今后每年的息前税后利润率为 10%，每年净投资为零，加权平均资本成本为 8%，则根据经济利润法计算的该企业的价值为( )万元。（分数：1.00）A.1375B.1
3、255C.1168D.14355.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。（分数：1.00）A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费6.某公司 2005 年年初的未分配利润为-50 万元，当年的税后利润为 500 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006 年追加投资资本 300 万元。公司的目标资本结构为权益资本占 40%，债务资本占 60%，2006 年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。（分数：1.00）A.380
4、B.370C.280D.2857.现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为 20%、28%，标准差分别为 40%、55%那么( )。（分数：1.00）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定8.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60%，资本成本率 10%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.10B.6C.3D.29.以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，不需要具备的下列条件是( )。（
5、分数：1.00）A.某种形式的外部市场B.各组织单位之间共享的信息资源C.准确的中间产品的单位变动成本资料D.最高管理层对转移价格的适当干预10.某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 3000 万元，销售毛利率为 20%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为 6 次，第三季度末预计的存货为 400 万元，则第四季度预计的采购现金流出为( )万元。（分数：1.00）A.560B.750C.640D.600二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.下列关于经济利润的表达公式正确的有( )。（分数：1.50）A.经济利润=息后税后净利股权费用B.经济利润
6、息前税后净利全部资本费用C.经济利润=会计利润股权费用D.经济利润=息后税后净利全部资本费用12.提高企业经营安全性的途径有( )。（分数：1.50）A.提高产品市场占有率B.降低材料成本C.降低人工成本D.增加广告费用13.股票 A 的报酬率的预期值为 10%，标准差为 25%，贝他系数为 1.25，股票 B 的报酬率的预期值为 12%，标准差为 15%，贝他系数为 1.5，则有关股票 A 和股票 B 风险的说法正确的有( )。（分数：1.50）A.股票 A 的系统性风险比股票 B 的系统性风险大B.股票 A 的系统性风险比股票 B 的系统性风险小C.股票 A 的总风险比股票 B 的总风险
7、大D.股票 A 的总风险比股票 B 的总风险小14.可转换债券设置合理的回售条款，可以( )。（分数：1.50）A.保护债券投资人的利益B.可以促使债券持有人转换股份C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向投资者支付较高利率所蒙受的损失15.税负利益破产成本的权衡理论认为( )。（分数：1.50）A.负债程度的变化与企业价值无关B.当负债比率达到某一程度时，息税前盈余会由上升变为下降C.边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等，则企业价值最大D.负债存在税额庇护利益，因此负债比率增大，负债成本下降16.某公司 2005 年 14 月份预计的
8、销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，每月材料采购按照下月销售收入的 80%采购，采购当月付现 60%，下月付现 40%。假设没有其他购买业务，则 2005年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额和 2005 年 3 月的材料采购现金流出分别为( )万元。（分数：1.50）A.148B.218C.128D.28817.下列各项中，能够造成变动制造费用耗费差异的有( )。（分数：1.50）A.直接材料质量次，废料过多B.间接材料价格变化C.间接人工工资调整D.间接人工的人数过多18.某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络
9、电子商务网络行业上市公司的 值为 1.5，行业标准产权比率为 0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为 33%，则该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（分数：1.50）A.1.87B.1.34C.1.07D.1.6419.流动比率为 1.2，则赊购材料一批(不考虑增值税)，将会导致( )。（分数：1.50）A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低20.下列关于营运资金政策的表述中正确的有( )。（分数：1.50）A.营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的B.宽松的持有政策其机会成本高，稳健性融资政
10、策的资本成本也较高C.激进性融资政策下的变现能力较稳健性融资政策下的变现能力强D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其它流动负债三、判断题(总题数：10，分数：15.00)21.有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误22.资本市场有效强调的效率的含义在于：某种证券的现行价格是根据所有有效的信息得出的经济价值的最优估计值。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误23.企业筹资的资本成本在很大程度上取决于企业所筹措的资本的用途，即企业投资项目的选择。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误24.股票的价值是指其实际股利
11、所得和资本利得所形成的现金流人量的现值。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误25.某公司购人一批价值 20 万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以 15 万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出 50 万元购人设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失 5 万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，在评价该项目时第一年的现金流出应按 65 万元计算。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误26.配合型筹资政策和激进型筹资政策的共同特点是，全部临时性流动资产都是由临时性负债来满足的。 ( )（分数：
12、1.50）A.正确B.错误27.在权益乘数一定的条件下，固定经营成本在总成本中所占的比重的变化与总杠杆系数成同方向变化。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误28.市盈率模型最适合连续盈利，并且 值接近于 1 的企业。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误29.税法和会计制度均要求以实际成本反映产品成本，因此采用标准成本法计算产品成本时，会计期未必须将完工产品成本加减各项差异，将标准成本调整为实际成本。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误30.因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不至亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。 ( )
13、分数：1.50）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本一普通股(每股面值 2 元，200 万股) 400 万元资本公积 160 万元未分配利润 840 万元所有者权益合计 1400 万元公司股票的每股现行市价为 35 元。要求：计算回答下述 3 个互不关联的问题。(1) 计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目的数额；(2) 如若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、
14、普通股股数；(3) 假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30 元，计算每股现金股利应是多少?（分数：6.00）_32.资料：B 公司预计今后五年以一定的速度发展，从第六年开始年增长率为 1%，平均所得税税率为20%，有关数据预计如下：单位：万元0 1 2 3 4 5 6流动资产 78 81.9 86 90.3 93.01 95.8 96.76长期资产 180 189 198.45 208.37 214.62 221.06 223.27总资产 258 270.9 284.45 298.
15、67 307.63 316.86 320.03流动负债 74 77.7 81.59 85.67 88.24 90.89 91.8其中:无息流动负债 35 36.75 38.59 40.52 41.74 42.99 43.42长期欠款 85 89.25 93.71 98.39 101.34 104.38 105.42无息长期借款 4 4.2 4.41 4.63 4.77 4.91 4.96总负债 163 171.15 179.71 188.69 194.35 200.18 202.18股东权益 95 99.75 104.74 109.98 113.28 116.68 117.85负债和股东权益合
16、计 258 270.9 284.45 298.67 307.63 316.86 320.03息税前营业利润 38.08 40.35 42.76 45.31 48.04 48.88加权平均资本成本 10% 10% 10% 10% 10% 10%要求：(1) 计算各年的投资资本；(2) 计算未来 6 年的经济利润；(3) 计算企业当前价值。（分数：6.00）_33.某企业生产乙产品，成本计算采用平行结转分步法，生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用定额比例法，其中原材料费用按定额原材料费用比例分配；其他各项费用均按定额工时比例分配。该企业月末没有盘点在产品。(1) 有关乙产品的定额资料见下表。月
17、初在产品 本月投入 本月产成品单件定额车间份额 定额原材料 费用(元) 定额工时 定额原材料 费用(元) 定额工时 原材料费用(元)工时产量(件)定额原材料费用(元)定额工时第一车间 10560 4880 6400 2800 50 30 200 10000 60000第二车间 2600 6910 40 200 8000合计 10560 7480 6400 9710 50 70 200 10000 14000(2) 根据乙产品的定额资料、各种生产费用分配表，有关第一车间乙产品的成本资料见下表。第一车间 乙产品 单位：元原材料摘要 产成品产量(件)定额 实际 定额工时 工资及福利费 制造费用 成本
18、合计月初在产品 1056011210 4880 5020 9810 26040本月生产费用 6400 7446 2800 4196 6318 17960(3)根据乙产品的定额资料、各种生产费用分配表，有关第二车间乙产品的成本资料见下表。第二车间 乙产品 单位：元摘要 产成品产量(件) 原材料 定额工时 工资及福利费 制造费用 成本合计定额 实际月初在产品 2600 2910 4870 7780本月生产费用 6910 7551 7493 15044要求： (1) 完成第一车间乙产品产品成本明细账；产品成本明细账第一车间 乙产品 单位：元原材料摘要 产成品产量(件) 定额 实际定额工时工资及福利费
19、制造费用成本合计月初在产品 1056011210 4880 5020 9810 26040本月生产费用 6400 7446 2800 4196 6318 17960合计费用分配率产成品成本中本步骤份额月末在成品成本(2)完成第二车间乙产品产品成本明细账；产品成本明细账第二车间 乙产品 单位：元原材料摘要 产成品产量 (件) 定额实际定额工时工资及福利费制造费用成本合计月初在产品 2600 2910 4870 7780本月生产费用 6910 7551 7493 15044合计费用分配率产成品成本中本步骤份额月末在成品成本(3)完成乙产品产品成本汇总表。乙产品产品成本汇总表单位：元车间份额 产量(
20、件) 原材料 工资及福利费 制造费用 合计第一车间份额 200第二车间份额 200合计 200单位成本 200（分数：6.00）_34.某公司的财务数据如下：该公司适用的所得税税率为 33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于 2 次但不会高于3 次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过 70%。单位：万元年度 2004 年 2005 年销售收入 2000 3000税后利润 100 150股利 25 30股东权益 400 600资产负债率 50% 60%要求：(1) 计算该公司 2004 年和 2005 年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉
21、及资产负债表数据用年末数计算)。(2) 计算该公司 2004 年和 2005 年的可持续增长率。(3) 该公司 2006 年计划实现销售收入 3300 万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持 2005 年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司 2006 年计划实现销售收入 3900 万元，在不从外部进行股权融资，同时保持 2005 年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现?(4) 假设 2006 年计划的销售增长率为 40%，同时在保持 2005 年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算 2006 年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资
22、金。（分数：6.00）_35.M 公司生产一种产品，单价 100 元，该公司每年发生固定成本 200000 元，产销 5000 件产品，利润为50000 元。公司资本完全以权益资本筹集，共 500000 元。公司为了扩大规模，追加投资 400000 元，同时会增加 50000 元固定成本，这将使单位变动成本降低 10 元，产销量提高 2000 件，同时为增加销售量需降低售价至 95 元。由于过去的亏损可向下一年结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资本成本为 10。要求：(1) 计算该项投资的会计收益率，并据此判断该公司应否实施此项扩充计划；(2) 计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临
23、界点销售量。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.假定甲产品生产分两个步骤，分别由两个车间进行，产品成本计算采用逐步综合结转分步法。第一车间生产半成品，交半成品库验收；第二车间按所需数量从半成品库领用，所耗半成品费用按全月一次加权平均单位成本计算。两个车间的月末在产品均按定额成本计价。(1) 根据各种生产费用分配表、半成品入库单和第一车间在产品定额成本资料，第一车间甲产品有关资料见下表：第一车间：甲半成品 单位：元摘要 产量(件) 原材料 工资及福利费 制造费用 合计月初在产品定额成本 3060 2700 4280 10040本月生产费用 5080 3010 66
24、00 14690完工产成品 100月末在产品定额成本 3100 2600 4400 10100(2)根据计价后的半成品入库单和第二车间领用半成品的领用单，自制半成品的有关资料见下表：甲半成品 单位：元月份 月初余额 本月增加 合计 本月第二车间领 用数量(件) 实际成本数量(件) 实际成本数量(件) 实际成本单位成本数量(件) 实际成本1 20 3010 100 120 105(3) 根据各种生产费用分配表、半成品领用单、产成品入库单，以及第二车间在产品定额成本资料，第二车间甲产品成本的有关资料见下表：第二车间：甲产成品 单位：元摘要 产量(件) 半成品 工资及福利费 制造费用 合计月初在成品
25、定额成本 5980 1345 2805 10130本月生产费用 2800 5925月末在产品定额成本 6080 1245 2715 10040要求：(1) 登记第一车间甲半成品成本明细账产品成本明细账第一车间：甲半成品 单位：元摘要 产量(件) 原材料 工资及福利费 制造费用 合计月初在产品定额成本本月生产费用合计完工产成品 100月末在产品定额成本 3100 2600 4400 10100(2) 登记自制半成品明细账自制半成品明细账甲半成品 单位：元月初余额 本月增加 合计 本月第二车间领 用月份 数量(件) 实际成本数量(件) 实际成本数量(件) 实际成本单位成本数量(件) 实际成本1 2
26、0 3010 100 120 1052(3) 登记第二车间甲产成品明细账产品成本明细账第二车间：甲产成品 单位：元摘要 产量(件) 半成品 工资及福利费 制造费用 合计月初在成品定额成本 5980 1345 2805 10130本月生产费用 2800 5925合计完工转出产成品 100单位产品成本月末在产品定额成本 6080 1245 2715 10040(4) 将本月产成品所耗上一步骤半成品的综合成本，按照本月所产半成品的成本构成进行还原，编制产成品成本还原计算表。产成品成本还原计算表单位：元项 目 产量(件) 半成品 原材料 工资及福利 费 制造费 用 成本合计还原前产成品总成本 100本
27、月所产半成品总成本产成品成本中半成品成本还原还原后产成品总成本 100还原后产成品单位成本（分数：15.00）_37.某企业 2004 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：资产负债表(简表)2004 年 12 月 31 日 单位：万元资 产 期末数 负债及所有者权益 期末数货币资金 300 应付账款 300应收账款 900 应付票据 600存货 1800 长期借款 2700固定资产净值 2100 实收资本 1200无形资产 300 留存收益 600资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400该企业 2004 年的主营业务收入净额为 6000 万元，主营业务净利率为 10%，净
28、利润的 50%分配给投资者。预计 2005 年主营业务收入净额比上年增长 25%，为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2005 年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2700 万元。2005 年企业需要增加对外筹集的资本由投资者增加投入解决。要求：(1) 计算 2005 年需要增加的营运资本额。(2) 预测 2005 年需要增加对外筹集的资金额(不考虑计提法定公积金的因素；以前年度的留存收益均已有指定
29、用途)。(3) 预测 2005 年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。(4) 预测 2005 年的速动比率、产权比率和权益乘数。(5) 预测 2005 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。(6) 预测 2005 年的净资产收益率。(7) 预测 2005 年的应收账款周转次数(假设该公司坏账准备为零)。(8) 假设 2005 年预计的销售毛利率为 20%，预测 2005 年的存货周转次数。(9) 计算 2004 年的可持续增长率。(10) 预测 2005 年年末的投资资本和 2005 年的净投资。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-265 答案解析(总分：
30、100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.公司增发的普通股的本年初市价为 12 元/股，筹资费用率为市价的 6%，上年发放股利每股 0.6 元，已知同类股票的预计收益率为 11%，则维持此股价需要的股利年增长率为 ( )。（分数：1.00）A.5%B.5.39% C.5.68%D.10.34%解析：解析 本题的主要考核点是普通股资本成本的计算。根据固定成长股票的股价计算公式：*f 为筹资费用率；D 1为下年度的股利；Rs票的预计收益率；g 为股利的年增长率。则：*可求出 g5.39%因此，B 项为正确答案。本题是在已知普通股股票的资本成本的情况下，
31、计算公司应当达到的股利年增长率。根据股利增长模型下普通股资本成本的计算公式可以计算得出：股利年增长率普通股资本成本预期年股利额/普通股市价(1普通股筹资费用率)。而题目中所给出的只是上年发放的股利，因此预期的年股利额应在上年发放股利的基础上加上今年的预期年股利增加额，即预期年股利额上年发放股利(1股利年增长率)。由此可以计算得出股利的年增长率为 5.39%。许多考生在计算本题时均未考虑计算预期年股利额，仅以上午发放的股利为基础计算股利年增长率为 5.68%，而造成了错误。这说明了这部分考生在复习时不够细致，未能全面理解与掌握资本成本计算的关键要点。2.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 10
32、 元，单位变动成本为 4 元，销售量为 500 件，固定成本总额为 1000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（分数：1.00）A.60%和 66.67% B.60%和 33.33%C.40%和 66.67%D.40%和 33.33%解析：解析 本题的主要考核点是安全边际率和边际贡献率的计算。*3.下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别 B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低加权平均资本成本D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁解析：解析 本题的主要考核点是实体现
33、金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别；实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小；如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本；实体现金流量法比股权现金流量法简洁。4.某企业年初的长期资产净值 1000 万元，营业流动资产 300 万元，无息长期债务 200 万元，预计今后每年的息前税后利润率为 10%，每年净投资为零，加权平均资本成本为 8%，则根据经济利润法计算的该企业的价值为( )万元。（分数：1.00）A.1375 B.1255C.1168D.1435解析：解析 本题的主要考核点是经济利润法下企业价值的计算。年初投
34、资资本营业流动资产长期资产净值无息长期债务30010002001100 (万元)每年经济利润1100(10%8%)22(万元)经济利润的现值22/8%275(万元)企业的价值年初投资资本经济利润的现值11002751375(万元)。5.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。（分数：1.00）A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费 解析：解析 本题的考核点是融资租赁的租金构成。采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。6.某公司 2005 年年初的未分配利润为-50
35、 万元，当年的税后利润为 500 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006 年追加投资资本 300 万元。公司的目标资本结构为权益资本占 40%，债务资本占 60%，2006 年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。（分数：1.00）A.380 B.370C.280D.285解析：解析 留存收益30040%120(万元)，股利分配500120380(万元)。7.现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为 20%、28%，标准差分别为 40%、55
36、那么( )。（分数：1.00）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定解析：解析 本题的主要考核点是标准差和变化系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变化系数适用于预期值相同或不同的情况，在预期值不同的情况下，变化系数越大，风险越大。本题甲的变化系数40%/20%2，乙的变化系数55%/28%1.96，因此甲的风险程度大于乙的风险程度。8.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60%，资本成本率
37、10%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.10B.6C.3 D.2解析：解析 本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算。应收账款的机会成本600/3603060%10%3(万元)。9.以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，不需要具备的下列条件是( )。（分数：1.00）A.某种形式的外部市场B.各组织单位之间共享的信息资源C.准确的中间产品的单位变动成本资料 D.最高管理层对转移价格的适当干预解析：解析 本题的主要考核点是协商价格的适用前提。准确的中间产品的单位变动成本资料与协商价格无关。10.某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为
38、 3000 万元，销售毛利率为 20%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为 6 次，第三季度末预计的存货为 400 万元，则第四季度预计的采购现金流出为( )万元。（分数：1.00）A.560B.750C.640D.600 解析：解析 本题的主要考核点是采购现金流出的计算。全年销售成本3000(120%)2400(万元)2005 年年末存货2400/6400(万元)由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售成本2400/4600(万元)第四季度预计的采购现金流出期末存货本期销货期初存货400600400600 (万元)。二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00
39、)11.下列关于经济利润的表达公式正确的有( )。（分数：1.50）A.经济利润=息后税后净利股权费用 B.经济利润=息前税后净利全部资本费用 C.经济利润=会计利润股权费用 D.经济利润=息后税后净利全部资本费用解析：解析 本题的主要考核点是经济利润的计算公式。经济利润投资资本(投资资本报酬率加权平均资本成本)投资资本投资资本报酬率投资资本加权平均资本成本息前税后利润全部资本费用息税前利润 (1所得税税率)股权费用债务费用(息后税前利润利息)(1所得税税率)股权费用债务费用息后税前利润(1所得税税率)利息(1所得税税率)股权费用债务费用息后税后净利股权费用会计利润股权费用 注意：债务费用利息
40、1所得税税率)。12.提高企业经营安全性的途径有( )。（分数：1.50）A.提高产品市场占有率 B.降低材料成本 C.降低人工成本 D.增加广告费用解析：*13.股票 A 的报酬率的预期值为 10%，标准差为 25%，贝他系数为 1.25，股票 B 的报酬率的预期值为 12%，标准差为 15%，贝他系数为 1.5，则有关股票 A 和股票 B 风险的说法正确的有( )。（分数：1.50）A.股票 A 的系统性风险比股票 B 的系统性风险大B.股票 A 的系统性风险比股票 B 的系统性风险小 C.股票 A 的总风险比股票 B 的总风险大 D.股票 A 的总风险比股票 B 的总风险小解析：解析
41、本题的主要考核点是风险的计量。贝他值测度系统风险，而标准差或变化系数测度总风险。因此，由于股票 A 的贝他系数小于股票 B 的贝他系数，所以，股票 A 的系统性风险比股票 B 的系统性风险小。又由于股票 A 的报酬率的预期值与股票 B 的报酬率的预期值不相等，所以，不能直接根据标准差来判断总风险，应根据变化系数来测度总风险，股票A 的变化系数25%/10%2.5，股票 B 的变化系数15%/12%1.25，股票 A 的变化系数大于股票 B 的变化系数，所以，股票 A 的总风险比股票 B 的总风险大。14.可转换债券设置合理的回售条款，可以( )。（分数：1.50）A.保护债券投资人的利益 B.
42、可以促使债券持有人转换股份C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者 D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向投资者支付较高利率所蒙受的损失解析：解析 本题的主要考核点是可转换债券回售条款的含义。选项 B、D 是可转换债券赎回条款的优点。15.税负利益破产成本的权衡理论认为( )。（分数：1.50）A.负债程度的变化与企业价值无关B.当负债比率达到某一程度时，息税前盈余会由上升变为下降 C.边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等，则企业价值最大 D.负债存在税额庇护利益，因此负债比率增大，负债成本下降解析：解析 选项 A 是营业收益理论的观点。税负利益破产成本的权衡理论认为，边际
43、负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等，则企业价值最大。负债成本随负债比率的增大而上升；当负债比率达到某一程度时，息税前盈余会由上升变为下降。16.某公司 2005 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，每月材料采购按照下月销售收入的 80%采购，采购当月付现 60%，下月付现 40%。假设没有其他购买业务，则 2005年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额和 2005 年 3 月的材料采购现金流出分别为( )万元。（分数：1.50）A.148B.218C.128 D.288 解析：解析 本题的主要考核点是资产负债表“应付账款
44、项目金额和材料采购现金流出的确定。2005 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额40080%40%128(万元)2005 年 3 月的采购现金流出30080%40%40080%60%288(万元)。17.下列各项中，能够造成变动制造费用耗费差异的有( )。（分数：1.50）A.直接材料质量次，废料过多B.间接材料价格变化 C.间接人工工资调整 D.间接人工的人数过多 解析：解析 本题的主要考核点是造成变动制造费用耗费差异的因素。变动制造费用耗费差异=实际工时X(变动制造费用实际分配率变动制造费用标准分配率)间接材料价格变化、间接人工工资调整和间接人工的人数过多影响变动制造费用实
45、际分配率，即影响变动制造费用耗费差异。而直接材料质量次，废料过多不影响变动制造费用耗费差异。18.某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的 值为 1.5，行业标准产权比率为 0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为 33%，则该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（分数：1.50）A.1.87B.1.34C.1.07 D.1.64 解析：解析 本题的主要考核点是考虑所得税后的资产 值和股东权益 值的计算。电子商务网络行业上市公司的 值为 1.5，行业标准产权比率为 0.6，所以，该 值属于含
46、有负债的股东权益 值，其不含有负债的资产的 值股东权益 值1产权比率(1T)1.5/10.6(133%)1.07；电子商务网络行业上市公司的资产的 值可以作为新项目的资产的 值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益 值，含有负债的股东权益 值不含有负债的资产的 值1产权比率(1T)1.0710.8(133%)1.64。19.流动比率为 1.2，则赊购材料一批(不考虑增值税)，将会导致( )。（分数：1.50）A.流动比率提高B.流动比率降低 C.流动比率不变D.速动比率降低 解析：解析 本题的主要考核点是流动比率、速动比率变动分析。流动比率1.21，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。该指标将会变小。如代人具体数据：*同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。20.下列关于营运资金政策的表述中正确的有( )。（分数：1.50）A.营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的 B.宽松的持有政策其机会成本高，稳健性融资政策的资本成本也较高 C.激进性融资政策下的变现能力较稳健性融资政策下的变现能力强D.配合型融资政策下除自
