1、注册会计师财务成本管理-74 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：10，分数：10.00)1.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.直接租赁2.某保险公司的推销员每月固定工资 1000 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 2领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。（分数：1.00）A.半固定成本B.半变动成本C.变动成本D.固定成本3.某公司 2005 年年初的未分配利润为 100 万元，当年的税后利润为 400 万元，2006 年年初公司讨论决定股
2、利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%，2006 年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资资本。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为 ( )万元。（分数：1.00）A.460B.450C.400D.5004.逐步结转分步法的缺点是( )。（分数：1.00）A.不能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料B.不能提供各生产步骤所生产的该步骤的半成品成本资料C.各生产步骤不能同时计算产品成本D.不便于各生产步骤的成本管理5.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格相同，期权均为欧式期权，期限 3 个月
3、3 个月的无风险利率为 5%，目前该股票的价格是 30 元，看跌期权价格为 5 元，看涨期权价格为 3 元，则期权的执行价格为( )元。（分数：1.00）A.33.6B.34.86C.35.17D.32.526.如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有内幕信息的人士将获得超额收益B.价格能够反映所有可得到的信息C.股票价格不波动D.投资股票将不能获利7.已知 2004 年经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 20%，预计留存收益率为 50%，计划销售净利率 10%，销售收入为 1000 万元，则内含增长率为( )。（分数：1.00）A.
4、14.3%B.14.8%C.15.2%D.15.6%8.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元。（分数：1.00）A.1800B.1650C.1440D.17609.最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有( )。（分数：1.00）A.机会成本和交易成本B.交易成本和短缺成本C.机会成本和短缺成本D.管理成本和短缺成本10.假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%，某种股票报
5、酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为 0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。（分数：1.00）A.6.2%B.6.25%C.6.5%D.6.45%二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)11.作业成本法的优点有( )。（分数：2.00）A.提供了相对准确的成本信息B.可以有效地改进企业的战略决策C.提供了便于不断改进的业绩评价体系D.有助于增强企业的核心竞争力12.下列有关弹性预算的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.弹性预算主要用于各种间接费用预算，有些企业也用于利润预算B.弹性预算是按成本的不同性态分类列示的C.弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公
6、式法D.弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具13.下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低B.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高C.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化D.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化14.某企业每年需要耗用甲材料 8000 吨。该材料购入价格为每吨 1500 元，每订购一次的订货变动成本为400 元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为 40 元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最
7、低总成本及平均占用资金分别为( )元。（分数：2.00）A.16000B.300000C.32000D.35000015.A 债券票面年利率为 10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.A 债券的票面周期利率为 5%B.A 债券的年实际必要报酬率为 10.25%C.A 债券的年实际票面利率为 10.25%D.A 债券的名义年必要报酬率为 10%16.成本计算分批法的特点是( )。（分数：2.00）A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业D.以成本计算品种法
8、原理为基础17.下列关于变动成本法的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.变动成本法能够促使管理当局更加重视销售，防止盲目生产B.变动成本法便于正确进行不同期间的业绩评价C.可以简化成本计算，避免固定性制造费用分摊中的主观随意性D.不能适应长期决策的需要18.假设 ABC 公司股票目前的市场价格为 60 元，而在一年后的价格可能是 50 元和 70 元两种情况。再假定存在一份 100 股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为 60 元。投资者可以按 15%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率 15%借入资金，同时售出一份 100 股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确
9、的有( )。（分数：2.00）A.购买股票的数量为 50 股B.借款的金额是 2174 元C.期权的价值为 826 元D.期权的价值为 844 元19.某公司 2005 年 1-4 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60%，下月收现 30%，再下月收现 10%。则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额和 2005 年 3 月的销售现金流入分别为( )万元。（分数：2.00）A.140B.250C.160D.24020.下列有关净现值的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.它直接与企业价值最大化目标相
10、联系B.它考虑了所有可以衡量的相关财务信息C.它的难点是在实务中未来现金流量很难准确预计D.它的评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)21.现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.所有的负债项目均会产生财务杠杆效应。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.在“租赁与购买”决策中的所有相关现金流量都应按公司的加权平均资本成本作为折现率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个
11、人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.布莱克一斯科尔斯期权定价模型说明投资者的风险偏好程度会影响期权的价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.在变动成本法下确定的利润，不仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而且受产量的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.企业价值评估的经济利润法能够把投资决策的折
12、现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.技术性变动成本是与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。该类成本的实质是利用生产能力进行生产所必然发生的成本，若企业不生产产品，从理论上讲，其技术性变动成本便为零。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.作业成本法是一种独立于传统成本计算方法之外的新的成本计算方法。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算分析题/B(总题数：5，分数：30.00)31.目前的股票价格为 45 元，执行价格为 52 元，距离到期的时间为 6 个月，股价的方差为 0.04，无风险年利率为 0.065。 (
13、1)根据上述特征利用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算看涨期权的价值。 (2)依据买卖权平价计算对应的看跌期权的价值。（分数：6.00）_32.A 公司 2004 年 6 月 5 日发行公司债券，每张面值 2000 元，票面利率 12%，4 年期。 要求： (1)假定每年 6 月 5 日付息一次，到期按面值偿还。B 公司 2006 年 6 月 5 日按每张 2000 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。 (2)假定每年 6 月 5 日付息一次，到期按面值偿还。B 公司 2006年 6 月 5 日按每张 2030 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。 (
14、3)假定到期一次还本付息，单利计息。B 公司 2006 年 6 月 5 日按每张 2200 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率(复利、按年计息)。 (4)假定每年 6 月 5 日付息次，到期按面值偿还。B 公司2005 年 6 月 5 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 15%，计算该债券的价格低于多少时才可以购入。 (5)假定到期一次还本付息，单利计息。B 公司 2005 年 6 月 5 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 15%，计算该债券的价格低于多少时才可以购入(复利、按年计息)。（分数：6.00）_33.某企业 2006 年计划全年的 A
15、 种材料的需求量为 36000 公斤，材料单价为 6 元，预计一次采购费用为1600 元，单位材料的年变动储存费用率为材料进价成本的 30%。要求：(1)计算材料的经济订货批量及相关的最低总成本。(2)计算材料全年最佳订货次数和最佳订货间隔时间。(一年按 360 天计算)(3)计算 A 材料的年总成本。(4)计算达到经济订货量时材料平均占用资金。(5)假设在交货期内，企业所生产产品的产量是不确定的，其概率分布如下：产量(件) 概率1300 85%1400 8%1500 4%1600 3%已知该产品的 A 材料消耗定额为 12 公斤/件，材料的缺货成本为 4 元/公斤。计算当保险储备量分别为0、
16、1200 公斤、2400 公斤和 3600 公斤时的与保险储备量相关的总成本，并进行决策。（分数：6.00）_34.假设某公司当产量在 50 万件以内时成本习性保持不变，固定成本为 400 万元，单位变动成本为 6 元，其中根据历史资料统计的产量与混合成本的有关情况如下：2004 年 2005 年 2006 年产量(万件) 15 20 24混合成本(万元) 120 140 180已知该公司 2007 年预计的产量为 30 万件。要求：(1)采用高低点法进行混合成本分解并预测该公司 2007 年的总成本；(2)假设混合成本中的固定成本为 55 万元，采用回归直线法进行混合成本分解并预测该公司 2
17、007 年的总成本；(3)假设混合成本中的单位变动成本为 6 元，采用回归直线法进行混合成本分解并预测该公司 2007 年的总成本。（分数：6.00）_35.某企业使用标准成本法，某一产品的正常生产能量为 1000 单位，标准成本为：项目 标准成本 金额直接材料 0.2 吨100 元吨 20 元直接人工 5 小时4 元小时 20 元变动制造费用 4000 元1000 4 元固定制造费用 6000 元1000 6 元标准单位成本 50 元本月份生产 800 单位产品，实际单位成本为：项目 实际单位成本 金额直接材料 0.22 吨90 元吨 19.8 元直接人工 5.5 小时3.9 元小时 21.
18、45 元变动制造费用 4000 元800 5 元固定制造费用 6000 元800 7.5 元试对该产品进行成本差异分析(固定制造费用使用二因素法)。（分数：6.00）_五、B综合题/B(总题数：2，分数：30.00)36.A 公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项目，其有关资料如下： (1)A 公司目前资本总额为 3000 万元，其中，长期借款 1000 万元，借款年利率为 6%；权益资本 2000 万元，普通股股数为 100 万股，该公司股票的 值为 1.8，无风险收益率为 3%，股票市场的平均收益率为 9%，该公司目前的营业收入为 2500 万元，变动成本率为 35%，固
19、定付现经营成本为 650 万元，固定非付现经营成本为250 万元。 (2)该公司拟投资的新产品的市场适销期为 6 年。该产品的生产可以利用企业现有的一台闲置设备，但此外还需要购置一台新的配套设备。 (3)旧设备的原值为 80 万元；税法规定该设备的折旧年限为 8 年，使用双倍余额递减法提折旧，净残值率为原值的 6%，已经使用 4 年，预计尚可使用年限为 6 年，6 年后的净残值预计为 2 万元，设备当前的变现净值预计为 16 万元。 (4)新设备买价为 120 万元，税法规定该设备的折旧年限为 7 年，净残值率为 5%，采用直线法提折旧。6 年后的预计可变现净值为 8 万元。 (5)新产品投产
20、后，预计每年的销售收入会增加 1000 万，变动成本率保持 35%不变，固定付现成本会增加200 万元。 (6)生产部门估计新产品的生产还需要额外垫付 50 万元的营运资金。 (7)在微波炉生产行业有一家参照公司，该公司的 值为 1.5，其债务资本比率为 40%。 (8)A 公司投资该项目所需资本通过发行债券和增发股票来筹集：按 6%的年利率发行 6 年期债券，每张债券的面值为 100 元，发行价格为每张98 元，每年付息一次，到期还本。 (9)参照公司适用的所得税税率为 40%，A 公司适用的所得税税率为30%。 (10)设定该项目的目标资本结构为债务资本占 60%。假设所筹资本均不考虑筹资
21、费。 要求： (1)计算 A 公司目前每年的息税前经营利润、净利润和安全边际率。 (2)计算 A 公司目前的加权平均资本成本(按账面价值权数)。 (3)计算确定评价该项目适用的折现率。 (4)计算该项目的净现值。（分数：15.00）_37.A 公司的 2005 年度财务报表主要数据如下：单位：万元营业收入 4000息税前经营利润 400利息支出 100股东权益(400 万股，每股面值 1 元) 2000权益乘数 2该公司适用的所得税税率为 40%，股利支付率为 60%，假设债务资本均为 5 年期、分期付息平价债券。要求分别回答下列问题：(1)计算该公司 2005 年的可持续增长率。(2)假设
22、A 公司 2006 年继续维持 2005 年的经营效率和财务政策不变并且不打算增发新股，产品不受市场限制，不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，计算确定 A 公司 2006 年的股利预期增长率。(3)假设 A 公司 2005 年 12 月 31 日的市盈率为 20，计算 2005 年 12 月 31 日 A 公司的加权平均资本成本(按账面价值权数)。(4)假设 2006 年预计通货膨胀率为 10%，销售量的增长率为 5%，若想保持 2005 年的经营效率和财务政策不变，计算 A 公司需要从外部筹集的权益资本数额。(5)假设 2006 年的通货膨胀率为 10%，销售量的增长率为零，维持 2005
23、年的经营效率和资本结构不变，计算 A 公司 2006 年的股利支付率。(6)假设公司为了扩大业务，需要新增资本 2000 万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为 20 元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为 6%。假设 A 公司固定的经营成本和费用可以维持在 2005 年每年 1600 万元的水平不变，变动成本率也可以维持 2005 年 50%的水平不变。计算：两种追加筹资方式的每股收益无差别点及此时的每股收益。两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。若预计 2006 年追加筹资后的销售
24、增长率为 20%，计算此时的安全边际率并依据每股收益确定应采用何种筹资方式。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-74 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：10，分数：10.00)1.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁 D.直接租赁解析：解析 本题的考核点是杠杆租赁的含义。在杠杆租赁方式下，出租人既出租资产，同时又以该项资产为借入资金担保。2.某保险公司的推销员每月固定工资 1000 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 2领取奖金，那么推销员的工
25、资费用属于( )。（分数：1.00）A.半固定成本B.半变动成本 C.变动成本D.固定成本解析：解析 半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。3.某公司 2005 年年初的未分配利润为 100 万元，当年的税后利润为 400 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%，2006 年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资资本。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为 ( )万元。（分数：1.00）A.460
26、 B.450C.400D.500解析：解析 留存收益=400x10%=40(万元)，股利分配=100+400-40=460(万元)。4.逐步结转分步法的缺点是( )。（分数：1.00）A.不能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料B.不能提供各生产步骤所生产的该步骤的半成品成本资料C.各生产步骤不能同时计算产品成本 D.不便于各生产步骤的成本管理解析：解析 逐步结转分步法能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料，能提供各生产步骤所生产的本步骤的生成品成本资料，也便于各生产步骤的成本管理。但各生产步骤不能同时计算产品成本。5.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格相同，期权均为欧式期
27、权，期限 3 个月，3 个月的无风险利率为 5%，目前该股票的价格是 30 元，看跌期权价格为 5 元，看涨期权价格为 3 元，则期权的执行价格为( )元。（分数：1.00）A.33.6 B.34.86C.35.17D.32.52解析：解析 在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权，购进股票、购进看跌期权，同时售出看涨期权策略目前的投资成本=标的资产现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=30+5-3=32 元，则期权的执行价格=投资成本的终值=32(1+5%)=33.6(元)。6.如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有
28、内幕信息的人士将获得超额收益B.价格能够反映所有可得到的信息 C.股票价格不波动D.投资股票将不能获利解析：解析 资本市场有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息；拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益；投资股票只能获得等风险投资的收益率。7.已知 2004 年经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 20%，预计留存收益率为 50%，计划销售净利率 10%，销售收入为 1000 万元，则内含增长率为( )。（分数：1.00）A.14.3% B.14.8%C.15.2%D.15.6%解析：解析 本题的主要考核点是内含增长率的计算。根据外部融资需求量=(经营资产销售百分比新增销售额)-
29、经营负债销售百分比新增销售额)-计划销售净利率 (基期销售额+新增销售额)(1-股利支付率)=0，求得新增销售额=142.86(万元)，则内含增长率=142.86/1000=14.3%。8.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元。（分数：1.00）A.1800 B.1650C.1440D.1760解析：解析 本题的主要考核点是变动制造费用效率差异的计算。变动制造费用效率差异=(1500-3004)6=1800(元)。9.最佳
30、现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有( )。（分数：1.00）A.机会成本和交易成本 B.交易成本和短缺成本C.机会成本和短缺成本D.管理成本和短缺成本解析：解析 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以应考虑的相关成本主要有机会成本和交易成本。10.假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%，某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为 0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。（分数：1.00）A.6.2% B.6.25%C.6.5%D.6.45%解析：解
31、析 本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。 市场投资组合报酬率的标准差= =0.25 该股票报酬率的标准差=二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)11.作业成本法的优点有( )。（分数：2.00）A.提供了相对准确的成本信息 B.可以有效地改进企业的战略决策 C.提供了便于不断改进的业绩评价体系 D.有助于增强企业的核心竞争力 解析：解析 根据作业成本法的含义和特点可知。12.下列有关弹性预算的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.弹性预算主要用于各种间接费用预算，有些企业也用于利润预算 B.弹性预算是按成本的不同性态分类列示的 C.弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公
32、式法 D.弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具 解析：解析 本题的主要考核点是有关弹性预算的表述。弹性预算有两个显著特点： (1)扩大了预算的适用范围；(2)使预算执行情况的评价和考核建立在更加现实和可比的基础上。弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公式法两种。弹性预算的编制前提是将成本按不同的性态分类。弹性预算的主要用途是：(1)控制支出；(2)评价和考核成本控制业绩。弹性预算主要可以用于编制成本弹性预算和利润弹性预算。13.下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低 B.在其他条件一定的情况下，分期付息债券
33、的发行价格低于面值，债券的资本成本提高 C.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化 D.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化 解析：解析 在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流入的现值，因此，债券的资本成本提高； 在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本(即折现率)反问变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用(即减少现金流入)与其资本成本同向变化。1
34、4.某企业每年需要耗用甲材料 8000 吨。该材料购入价格为每吨 1500 元，每订购一次的订货变动成本为400 元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为 40 元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最低总成本及平均占用资金分别为( )元。（分数：2.00）A.16000 B.300000 C.32000D.350000解析：解析 本题的主要考核点是经济订货量基本模型下的相关最低总成本及平均占用资金的计算。 经济订货量 相关最低总成本 达到经济订货量时的平均占用资金= 1500=300000(元)。15.A 债券票面年利率为 10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是( )。（分数
35、2.00）A.A 债券的票面周期利率为 5% B.A 债券的年实际必要报酬率为 10.25% C.A 债券的年实际票面利率为 10.25% D.A 债券的名义年必要报酬率为 10% 解析：解析 本题的主要考核点是实际利率和名义利率的关系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率 10%为 A 债券的名义票面年利率，其票面周期利率为 5%(即10%/2)。又由于平价发行，所以，A 债券的名义年必要报酬率=A 债券的名义年票面利率=10%，必要报酬率的周期利率为 5% (即 10%/2)；A 债券的年实际必要报酬率=(1+5%) 2-1=10.25%。16.成本计算分批法的特点是( )。（分数：2.
36、00）A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期 B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业D.以成本计算品种法原理为基础 解析：解析 本题的主要考核点是成本计算分批法的特点。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造等，因此，C 选项错误。分批法下，产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和结束紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产期基本致，在计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题，但在某些情况下，如月末完工产品所占比重较
37、大时，也可以将生产费用在完工产品和在产品之间分配，因此，A 项正确，而 B 项错误。分批法其实是以品种法原理为基础的，品种法按单个产品为成本计算对象，而分批法是以产品的批别为成本计算对象，它们只是在成本计算期、月末生产费用分配等问题上存在区别，其他原理基本相似，因此，D 项也是正确的。17.下列关于变动成本法的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.变动成本法能够促使管理当局更加重视销售，防止盲目生产 B.变动成本法便于正确进行不同期间的业绩评价 C.可以简化成本计算，避免固定性制造费用分摊中的主观随意性 D.不能适应长期决策的需要 解析：解析 选项 A、B、C 属于变动成本法的优点，选项
38、D 属于变动成本法的缺点。18.假设 ABC 公司股票目前的市场价格为 60 元，而在一年后的价格可能是 50 元和 70 元两种情况。再假定存在一份 100 股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为 60 元。投资者可以按 15%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率 15%借入资金，同时售出一份 100 股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.购买股票的数量为 50 股 B.借款的金额是 2174 元 C.期权的价值为 826 元 D.期权的价值为 844 元解析：解析 购进 X 股上述股票且按无风险利率 15%借入资金，借款数额设定为
39、Y，期权的价值为 C0。若股价上升到 70 元时，售出 1 份该股票的看涨期权的清偿结果：-100 (70-60)=-1000 元，同时出售 X 股股票，偿还借入的 Y 元资金的清偿结果：X70- Y(1+15%)=70X-1.15Y；若股价下降到 50 元时，售出 1 份该股票的看涨期权的清偿结果为 0，同时出售 X 股股票，偿还借入的 Y 元资金的清偿结果：X50-Y(1+15%)=50X-1.15Y。任何一种价格情形，其现金净流量为零。则：70X-1.15Y-1000=0 (1)50X-1.15Y-0=0 (2)解得：X=50(股)，Y=2174(元)目前购进 X 股上述股票且按无风险利
40、率 15%借入资金，借款数额设定为 Y，期权的价值为 C0其现金净流量=60X-C0-Y=0，则 C0=60X-Y=60x50-2174=826(元)。19.某公司 2005 年 1-4 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60%，下月收现 30%，再下月收现 10%。则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额和 2005 年 3 月的销售现金流入分别为( )万元。（分数：2.00）A.140 B.250 C.160D.240解析：解析 本题的主要考核点是资产负债表“应收账款”项目金额和销售现金流入的确定。
41、 2005 年3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额=20010%+30040%=140(万元) 2005 年 3 月的销售现金流入=10010%+20030%+30060%=250(万元)。20.下列有关净现值的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.它直接与企业价值最大化目标相联系 B.它考虑了所有可以衡量的相关财务信息 C.它的难点是在实务中未来现金流量很难准确预计 D.它的评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上 解析：解析 根据企业价值的含义，即未来现金流量的现值，可知净现值的含义与企业价值的含义是一致的；在计算净现值时考虑了所有相关现金流量信息；在实务中未来现金
42、流量很难准确预计；折现率与净现值反向变化，因此，净现值评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上。三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)21.现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是自利行为原则的应用。现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离是基于种委托代理关系，委托代理理论是以自利行为原则为基础的；22.所有的负债项目均会产生财务杠杆效应。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 金融负债项目由于有固定的利息费用，会产生财务杠杆效应；而经营负债由于没
43、有固定的利息费用，所以，不会产生财务杠杆效应。23.在“租赁与购买”决策中的所有相关现金流量都应按公司的加权平均资本成本作为折现率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在“租赁与购买”决策中的相关现金流量应按有担保债券的税后资本成本作为折现率，租赁期满租赁资产的变现价值按公司的加权平均资本成本作为折现率。24.分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是分离定理的含义。25.对于两种证券形
44、成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预期值和标准差的计算。对于两种证券形成的投资组合，投资组合的预期值 ，由此可见，投资组合的预期值为单项资产预期值的加权平均数。投资组合的标准差，而 ，又由于 r12=1，所以， 12= 1 2即由此可见，投资组合的标准差为单项资产标准差的加权平均数。26.布莱克一斯科尔斯期权定价模型说明投资者的风险偏好程度会影响期权的价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 布莱克一斯科尔斯期
45、权定价模型说明期权的价值不受投资者的风险偏好程度的影响。27.在变动成本法下确定的利润，不仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而且受产量的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在变动成本法下确定的利润，仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而不受产量的影响。在完全成本法下确定的利润，不仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而且受产量的影响。28.企业价值评估的经济利润法能够把投资决策的折现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是企业价值评估的经济利润法的优点。企业价值评估的经济利润
46、法能够把投资决策的折现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来，结束了投资决策用现金流量的净现值评价，业绩考核用权责发生制的利润评价，决策与业绩考核的标准分离，甚至是冲突、混乱的局面。29.技术性变动成本是与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。该类成本的实质是利用生产能力进行生产所必然发生的成本，若企业不生产产品，从理论上讲，其技术性变动成本便为零。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 根据技术性变动成本的特性可知。30.作业成本法是一种独立于传统成本计算方法之外的新的成本计算方法。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 作业成本法实际上不是一种独立于传统成本计算方法之外的新的成本计算方法，而是对传统成本计算方法的改进。四、B计算分析题/B(总题数：5，分数：30.00)31.目前的股票价格为 45 元，执行价格为 52 元，距离到期的时间为 6 个月，股价的方差为 0.04，无风险年利率为 0.065。 (1)根据上述特征利用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算看涨期权的价值。 (2)依据买卖权平价计算对应的看跌期权的价值。（分数：6.00）_正确答案：()解析：(1)计算看涨期权的价值：=+(0.065+0.04)0.5/(0.2 )=(-0.144
