1、金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编 10 及答案解析(总分：78.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：20.00)1.【2011 浙江财经大学单选题第 10 题】CAPM 模型中，贝塔的计算公式是( )。 （分数：2.00）A.B.C.D.2.【2011 中央财经大学单选题第 16 题】X 公司的损益数据如下表 71 所示： （分数：2.00）A.营业杠杆是 35，财务杠杆为 125B.营业杠杆是 35，财务杠杆为 15C.营业杠杆是 3，财务杠杆为 125D.营业杠杆是 3，财务杠杆为 153.【2011 南京航空航天大学选择题第 15 题】留存收益成本是
2、一种( )。（分数：2.00）A.重置成本B.相关成本C.机会成本D.税后成本4.【2011 南京航空航天大学选择题第 13 题】长期资金主要通过( )方式筹集。（分数：2.00）A.预收账款B.应付票据C.发行股票D.发行长期债券E.吸收直接投资5.【2011 中央财经大学单选题第 19 题】某公司普通股的现金股利按照每年 5固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为每股 20 元，预期下期股利为每股 2 元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为( )。（分数：2.00）A.10B.15C.20D.256.【2011 浙江工商大学选择题第 15 题】在确定企业的资本结构时，应该考虑( )
3、。（分数：2.00）A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金B.企业所得税率越低，举债利益越明显C.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资D.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债7.【2011 浙江财经大学单选题第 13 题】最佳资本结构应该是( )的最低点。（分数：2.00）A.负债资本成本B.权益资本成本C.加权平均资本成本D.机会成本8.【2011 广东商学院单选题第 5 题】MM 命题主要探讨公司债务与股东预期收益率之间的关系，它假定( )。（分数：2.00）A.个人与公司的借款利率相同B.个人与公司的借款利率不同C.公司与中央银行基准利率相同D.公司与
4、中央银行基准利率不同9.【2011 南京大学单选题第 17 题】认为负债比率达到 100，企业价值将达到最大的资金结构理论是( )。（分数：2.00）A.平衡理论B.MM 理论C.净收益理论D.净经营收益理论10.【2011 浙江财经大学单选题第 15 题】影响企业价值的两个最基本的因素是( )。（分数：2.00）A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率二、名词解释(总题数：7，分数：14.00)11.【2011 河南财经大学名词解释第 5 题】资本成本（分数：2.00）_12.【2011 青岛大学名词解释第 4 题】资本市场的有效性（分数：2.00）_13.【2011 对外
5、经济贸易大学名词解释第 3 题】有效市场假说（分数：2.00）_14.【2011 中央财经大学名词解释第 5 题】半强式有效市场（分数：2.00）_15.【2011 浙江财经大学名词解释第 7 题】筹资方式（分数：2.00）_16.【2011 对外经济贸易大学名词解释第 1 题】优序融资理论（分数：2.00）_17.【2011 南京财经大学名词解释第 2 题】资本结构（分数：2.00）_三、计算题(总题数：6，分数：12.00)18.【2011 浙江财经大学计算题第 1 题】第一数据公司有 20 000 000 股普通股流通在外，目前的交易价格为每股 25 美元，公司的债务公开交易的价格是其
6、180 000 000 美元面值的 95。债务的税前成本是10，权益资本成本为 20。公司的加权平均成本是多少?假设公司所得税税率为 40。（分数：2.00）_19.【2011 广东商学院计算题第 2 题】A 网络公司的 值为 12，该公司的债务一权益比率为 1，市场平均收益率等于 12，无风险利率为 8，公司的债务资本成本为 8，公司所得税率为 34。(1)A 网络公司的权益资本成本是多少?(2)A 网络公司的加权资本成本是多少?（分数：2.00）_20.【2011 南京财经大学计算题第 2 题】某公司今年年初有一投资项目，需资金 4 000 万元，通过以下方式筹资：发行债券 600 万元，
7、成本为 12；长期借款 800 万元，成本 11；普通股 1700 万元，成本为16；保留盈余 900 万元，成本为 155。试计算加权平均资本成本。（分数：2.00）_21.【2011 中山大学计算题第 3 题】假设 A 公司目前的债务一权益比是 2。该公司的债务融资成本=6，权益融资成本=12，若该公司增发股票，并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少到1，这会使其债务融资成本降低为 55，假设资本市场是完美的，请回答如下问题： (1)在执行上述交易前，公司的加权平均资本成本是多少? (2)完成上述交易后，公司的权益融资成本是多少? (3)完成上述交易后，公司的加权平均资本成本
8、是多少?（分数：2.00）_22.【2011 河南财经大学计算题第 2 题】H 公司上年度的普通股和长期债券资金分别为 20 000 万元和 8 000 万元，资本成本分别为 15和 9。本年度拟增加资金 2 000 万元，现有两种方案可供选择： 方案1：保持原有资本结构，预计普通股资本成本为 16，债券资本成本为 9； 方案 2：发行长期债券 2 000 万元，年利率为 13，普通股资本成本不变。 要求： (1)分别计算两种方案下的加权平均资本成本。(2)按照比较资本成本法，该公司应该选择哪种筹资方案?（分数：2.00）_23.【2011 中央财经大学计算题第 5 题】M 公司是一个无负债公
9、司，其每年的预期息税前收益为 10 000 元，股东要求的权益回报率为 16，M 公司所得税率为 35，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资本市场中进行，问：(1)M 公司价值为多少?(2)如果 M 公司介入面值为无负债公司价值一般的利率为 10的债务，债务没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多少?而权益资本成本为多少?（分数：2.00）_四、简答题(总题数：9，分数：18.00)24.【2011 河南财经大学简答题第 4 题】简述降低资本成本的途径。（分数：2.00）_25.【2011 华南理工大学简答题第 3 题】【2011 河南财经大学简答题第 3 题
10、】请分别解释有效市场假说的三种形态。（分数：2.00）_26.【2011 南京财经大学简答题第 2 题】有效资本市场有哪几种类型?（分数：2.00）_27.【2011 对外经济贸易大学简答题第 2 题】简述有效市场假说的三种形式，并列举三个违背有效市场假说的异常现象。（分数：2.00）_28.【2012 南京财大简答题第 2 题】简述远期合约与期货合约的主要区别。（分数：2.00）_29.【2011 浙江财经大学简答题第 6 题】简述股权融资偏好的影响。（分数：2.00）_30.【2011 南京财经大学简答题第 3 题】试比较债务融资与股权融资的主要区别。（分数：2.00）_31.【2011
11、河南财经大学简答题第 6 题】简述发行债券筹资的优缺点。（分数：2.00）_32.【2011 中央财经大学简答题第 4 题】什么是财务危机?如何理解财务危机所带来的成本?财务危机成本由谁承担?（分数：2.00）_五、论述题(总题数：5，分数：10.00)33.【2011 华南理工大学论述题第 2 题】试比较企业股权融资与债权融资两种融资方式。在人民币升值的背景下，请你站在企业财务负责人的角度，提出如何采取措施规避人民币升值的风险。（分数：2.00）_34.【2011 中山大学分析与论述题第 1 题】在 19982009 年期间，中国上市公司所持有的“现金和现金等价物”占“总资产”的比重为 15
12、，部分公司的比率升值高达 80。我们知道，虽然现金和现金等价物是公司内部最具有流动性的资产，但其收益率也是最低的，请分析，上市公司可能出于哪些动机持有现金?不同的动机可能对公司的经营业绩和公司价值产生什么样的影响?（分数：2.00）_35.【2011 南京航空航天大学论述题第 2 题】试述对公司价值评估三种主要方法进行比较。（分数：2.00）_36.【2011 东北财经大学应用分析第 1 题】试述波浪理论的主要思想及其操作原理。（分数：2.00）_37.【2011 东北财经大学应用分析第 2 题】试述道琼斯趋势分析理论的核心内容，及其中期趋势与长期趋势的关系。（分数：2.00）_六、判断题(总题数：2，分数：4.00)38.【2011 对外经济贸易大学判断题第 3 题】最优资本结构理论认为，盈利好的企业应该负债利率高。( )（分数：2.00）A.正确B.错误39.【2011 中央财经大学判断题第 14 题】在计算项目的期间营运现金流量时，如果项目的部分资金来源于债务，那么需要在现金流中扣除利息费用，并按照 WACC 作为贴现现金流评估项目价值。( )（分数：2.00）A.正确B.错误
