1、金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编 14 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：21，分数：42.00)1.如果银行经理确定其银行的缺口为正 2000 万美元，那么，利率上升 5 个百分点会导致银行利润( )。（分数：2.00）A.增加 100 万美元B.减少 100 万美元C.增加 1000 万美元D.减少 1000 万美元2.信用风险管理工具包括( )。（分数：2.00）A.信用配给B.抵押品C.补偿余额D.上述所有的选项都正确3.货币数量论认为：物价水平变动的唯一原因是货币数量的变动，原因是( )。（分数：2.00）A.在短期内，流通速度与
2、实际总产出被假定为常量B.在短期内，流通速度被假定为常量C.物价水平的变动十分缓慢D.货币供给在长期内是常量4.下面哪个因素会导致总供给曲线位移?( )（分数：2.00）A.劳动力市场松紧状况的变动B.通货膨胀预期的变动C.商品价格变动等供给冲击D.上述所有选项都正确5.长期总供给曲线是一条垂直线，通过( )。（分数：2.00）A.产出的自然率B.物价水平的自然率C.自然失业率D.上述都不正确6.如果出现完全挤出，那么随着政府支出的增加，( )。（分数：2.00）A.私人支出以同等规模减少B.总需求曲线不受影响C.总供给曲线会向右外位移D.A 与 B 都正确7.在资本完全自由流动和固定汇率制度
3、的前提下，以下结论正确的是( )。（分数：2.00）A.货币政策和财政政策均有效B.货币政策和财政政策均无效C.货币政策有效、财政政策无效D.货币政策无效、财政政策有效8.“不可能三角”定理指出，一国不可能同时实现三个目标，只能选择其中两者而舍弃余下的第三个目标，以下不属于该定理所提出的三个目标的是( )。（分数：2.00）A.货币政策独立性B.财政政策独立性C.资本自由流动D.汇率稳定9.与国际储备相比，国际清偿力的范畴( )。（分数：2.00）A.更大B.更小C.相等D.两者无法比较10.根据马歇尔一勒纳条件，以下哪个选项是汇率贬值改善国际收支的必要条件?( )（分数：2.00）A.进出口
4、需求价格弹性的绝对值之和小于 1B.进出口需求价格弹性的绝对值之和等于 1C.进出口需求价格弹性的绝对值之和大于 1D.以上均不对11.J 曲线效应描述的是( )。（分数：2.00）A.收入分配状况随着经济增长先恶化再改善的过程B.一国内部各区域间经济差距随着经济增长先扩大再缩小的过程C.国际收支随着货币贬值先恶化再改善的过程D.国际收支随着货币贬值先改善再恶化的过程12.按照国际收支的货币论，一国基础货币的来源是( )。（分数：2.00）A.央行的国内信贷B.央行的国内信贷与外汇储备之和C.央行的外汇储备D.央行的国内信贷与外汇储备之差13.公司的所有权与经营权分离带来的好处是( )。（分数
5、：2.00）A.公司的寿命可以是无限的B.易于股份转让而不影响公司经营C.聘请职业经理人D.产生代理成本14.一台账面价值为 60000 的设备，目前市场价值为 50000。如果所得税率为 25，则使用该设备的会成本为( )。（分数：2.00）A.50000B.52500C.57500D.6250015.如果一项常规项目的内部收益率 IRR 等于该项投资的资本成本，则该项目的净现值为( )。（分数：2.00）A.正B.负C.零D.难以确定16.内部产生现金的是( )。（分数：2.00）A.留存收益加利息B.支付的股利加利息C.留存收益减折旧D.留存收益加折旧17.股票 A 和股票 B 的期望收
6、益率分别为 20和 12，用方差衡量的风险，股票 A 是股票 B 的 3 倍，如果两个股票的相关系数为 0，则股票 A、B 最小方差组合时的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.128B.14C.16D.1818.股票价格服从随机游走的说法意味着( )。（分数：2.00）A.股票价格的序列变化彼此是独立的B.股票价格的序列变化彼此是正相关的C.股票价格的序列变化彼此是负相关的D.自相关系数为正19.随着一个投资组合中股票种类的增加，( )。（分数：2.00）A.市场风险下降B.特殊风险下降并接近零C.特殊风险下降并等于市场风险D.总风险趋近零20.如果一个公司使用相同的公司资本成本来评价所
7、有项目，则会发生( )。（分数：2.00）A.接受低风险的差项目B.拒绝高风险的好项目C.A 和 BD.既不是 A 也不是 B21.具有预期高成长机会的公司，其销售的股票( )。（分数：2.00）A.具有高市盈率B.具有低市盈率C.价格与市盈率无关D.价格取决于股利支付率二、名词解释(总题数：6，分数：12.00)22.补偿性余额（分数：2.00）_23.货币流通速度（分数：2.00）_24.金本位制（分数：2.00）_25.货币互换（分数：2.00）_26.代理成本（分数：2.00）_27.经济增加值（分数：2.00）_三、计算题(总题数：4，分数：26.00)假定第一红木国民银行的资产负债
8、表如下：(单位：百万美元) （分数：8.00）(1).如果该银行的税后净利润为 450 万美元，资产回报率(ROA)和股权回报率(ROE)各是多少?（分数：2.00）_(2).假定银行希望通过将存款从 35000 万美元增加到 50000 万美元来提高股权回报率。如果法定准备金率为 10，银行仅仅持有法定准备金，将超额准备金全部用来发放贷款，那么银行的准备金是多少?银行贷款规模是多少?（分数：2.00）_(3).如果资产回报率不变，银行的税后净利润是多少?（分数：2.00）_(4).新的股权回报率是多少?（分数：2.00）_假定欧元区某国外汇市场的即期汇率为：1 欧元=1350013520 美
9、元，6 个月远期：5070。请问：（分数：6.00）(1).美元 6 个月远期的汇率是多少?（分数：2.00）_(2).我国某出口企业如在该市场买入 6 个月远期美元10000000，届时需支付多少欧元?(取整数)（分数：2.00）_(3).如按上述远期汇率，我国某工业企业向欧洲出口一批产品，6 个月后交货，原报价每台 15000 欧元，现欧洲进口商要求其改用美元报价，则应报多少美元?（分数：2.00）_某公司打算增加一条生产线，需要设备投资 100 万元在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为 5 年，直线折旧，残值率 5。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售
10、前景难以预测。预计第 4 年末设备的变现价值为 10 万元，生产部门预计需要增加的营运资本为 20 万元，在年初投入，在项目结束时收回。预计该生产线投产后，年增销售量 6 万件，单价为 40 元，单位变动成本为 30 元，不包括折旧在内的年固定成本为 25 万元，所得税率为 25，投资者要求的收益率为 10。要求：（分数：6.00）(1).计算会计盈亏平衡点的销售量。（分数：2.00）_(2).从项目投资角度计算投资有效期内各年净现金流量。（分数：2.00）_(3).如果该投资中有 40 万元来自银行贷款，期限为 4 年，年利率 10，每年末付利息，本金分 4 年等额偿还。要求从权益现金流角度
11、计算投资有效期内各年净现金流量。（分数：2.00）_资本市场线和证券市场线的比较。（分数：6.00）(1).图示 CML 和 SML。（分数：2.00）_(2).写出 CML 和 SML 的方程。（分数：2.00）_(3).将 SML 方程中的贝塔系数用 i = （分数：2.00）_四、论述题(总题数：3，分数：20.00)当地时间 2013 年 10 月 10 日，欧洲央行宣布与中国央行签署了规模为 3500 亿元人民币450 亿欧元的中欧双边本币互换协议。该互换协议有效期三年，经双方同意可以展期，这是中国签署的第三大货币互换协议，仅次于与中国香港地区和韩国签署的协议。此前中国已与英国、澳大
12、利亚和巴西签署了类似的互换协议。截至当天，我国央行已与 22 个国家和地区的央行或货币当局签署了总规模超过 22 万亿元人民币的双边本币互换协议。此外，国际清算银行(BIS)最新全球外汇市场成交量调查报告显示，人民币的日均交易额已从 2010 年 4 月的第 17 位跃升至今年的第 9 位，将瑞典克朗、新西兰元和港币甩在身后，成为日均交易额前 10 名的货币之一；环球银行金融电信协会(SWIFT)发布的报告则显示，目前人民币的全球市场占有率已达 149，在 2012 年 1 月至 2013 年 8 月期间，人民币的外汇交易量增加了 113。请问：（分数：6.00）(1).我国央行近年来不断推动
13、与其他国家货币当局的货币互换，主要原因是什么?（分数：2.00）_(2).上述事实，与 2005 年 7 月我国央行启动本轮人民币汇率形成机制改革以来，人民币对外币(尤其是美元)整体呈现出小幅但持续稳定升值的事实间有何联系?（分数：2.00）_(3).你认为从中长期来看，人民币若想最终发展成为即使不能取代美元，至少与其并驾齐驱的国际主要储备货币，还需要克服什么障碍?（分数：2.00）_假定如图中的点 1 所示，经济起初位于产出的自然率水平 Y n 。 （分数：6.00）(1).假定企业受到国际金融危机的冲击而减少了计划投资支出，请结合图例演示来说明短期内对经济关键变量(总产出和利率)的影响是什
14、么?（分数：2.00）_(2).假定央行在国际金融危机发生后，没有采取主动性的干预政策。从上述问题中的新均衡点出发，结合图例演示来描述长期内对经济的影响。（分数：2.00）_(3).试用 ISLM 模型分析当货币需求不受利率水平影响时，扩张性财政政策和货币政策的有效性比较。（分数：2.00）_资本结构的调整可通过债券与股票之间的交换来完成，如果公司希望提高负债比率，可发行新的债券来交换流通在外的股票，而想转向更保守资本结构的公司则可以通过发行新的股票来交换流通在外的债券。一些研究发现，以债券交换股票是利好消息，公告时股价上升而用股票来交换债券则是利空消息，股价下跌。（分数：8.00）(1).这些结论是否违背了 MM 理论?（分数：2.00）_(2).这些结论与资本结构的权衡理论一致吗?（分数：2.00）_(3).这些结论与投资者对下列运作的反应一致吗?投资者把发行股票的公告看成利空消息：投资者把回购公告看成利好消息。（分数：2.00）_(4).如何解释上述研究结论?（分数：2.00）_
