1、金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编 22及答案解析(总分：86.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：21，分数：42.00)1.假设其他情况不变，以下哪种情况会导致一国的基础货币减少?( )（分数：2.00）A.中央银行增加黄金储备B.中央银行向财政部透支C.商业银行向中央银行归还借款D.中央银行在二级市场上买入国债2.资本流入是指外国资本流到本国，它表示( )。（分数：2.00）A.本国对外国的负债减少B.本国对外国的负债增加C.外国在本国的资产减少D.本国在外国的资产增加3.当国际收支的收入大于支出时，差额列入哪一项可以使国际收支人为地达到平衡?( )（分数：2.0
2、0）A.“错误和遗漏”项目的支出方B.“错误和遗漏”项目的收入方C.“官方结算项目”的支出方D.“官方结算项目”的收入方4.下列不属于国际储备的是( )。（分数：2.00）A.中央银行持有的黄金储备B.国有商业银行持有的外汇资产C.会员国在 IMF的储备头寸D.中央银行持有的外汇资产5.判断一国国际收支是否平衡的标准是( )。（分数：2.00）A.经常账户借贷方金额相等B.资本和金融账户借贷方金额相等C.自主性交易项目的借贷方金额相等D.调节性交易项目的借贷方金额相等6.以下哪一种包括在 M 1 里，却没有包括在 M 2 里?( )（分数：2.00）A.流通中的现金B.支票C.活期存款D.以上
3、都不是7.当中央银行在公开市场上卖出政府债券时，以下正确的是( )。（分数：2.00）A.中央银行的负债保持不变B.银行体系内的资金将增加C.中央银行的负债减少D.银行体系内的资金保持不变8.根据泰勒规则，当下列哪种情况发生时，美联储需要降低联邦基金利率?( )（分数：2.00）A.当通货膨胀高于美联储的通货膨胀目标时B.当实际 GDP高于美联储的产出目标时C.当实际 GDP低于美联储的产出目标时D.当 A和 B同时发生时9.根据货币主义者关于通货膨胀的观点，货币供应增加会导致( )。（分数：2.00）A.短期产出增加，但不会改变长期产出B.使价格水平上升，但对短期产出和长期产出都没有影响C.
4、使政府财政赤字增加D.使价格水平上升，且对短期产出和长期产出都有影响10.采用直接标价时，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外币，则表明( )。（分数：2.00）A.本币币值上升，外币币值下降，本币升值外币贬值B.本币币值下降，外币币值上升，本币贬值外币升值C.本币币值上升，外币币值下降，外币升值本币贬值D.本币币值下降，外币币值上升，外币贬值本币升值11.中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是( )。（分数：2.00）A.大额可转让存款单B.银行承兑汇票C.金融债券D.国库券12.以下在银行资产负债表中属于资产的是( )。（分数：2.00）A.商业银行持有的国债B.商业银行发放的贷
5、款C.中央银行给商业银行发放的贴现贷款D.上面的 A和 B都是13.公司财务管理的目标是( )。（分数：2.00）A.利润最大化B.风险最小化C.公司价值最大化D.每股收益最大化14.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益之间( )有关。（分数：2.00）A.协方差B.标准差C.离差率D.贝塔系数15.某企业原流动比率大于 1，速动比率小于 1，现以银行存款支付以前的应付账款，则企业的( )。（分数：2.00）A.流动比率下降B.速动比率下降C.两种比率均不变D.两种比率均提高16.当净现值为零时，则可说明( )。（分数：2.00）A.投资方案无收益B.投资方案只能收回投
6、资C.投资方案只能获得期望收益D.投资方案亏损，应拒绝接受17.下列表述，正确的有( )。（分数：2.00）A.股票股利直接增加股东的财富B.股票股利导致公司的资产流出C.股票股利会导致公司资产的增加D.股票股利会引起所有者权益各项目的结构变化18.随着一个投资组合中股票种类的增加( )。（分数：2.00）A.非系统风险下降并趋近 0B.市场风险下降C.非系统风险下降并趋近市场风险D.总风险趋近 019.如果一个股票的价格是高估的，则它应位于( )。（分数：2.00）A.证券市场线的上方B.证券市场线的下方C.证券市场线上D.在纵轴上20.折旧具有抵减所得税的作用，由于计提折旧而抵减的所得税可
7、用( )计算。（分数：2.00）A.折旧额所得税率B.折旧额(1 一所得税率)C.(付现成本+折旧)所得税率D.(付现成本+折旧)(1 一所得税率)21.某公司当年每股收益为 4元，每股支付的股利为 2元，如果每股净资产为 25元，则期望的股利增长率为( )。（分数：2.00）A.16B.12C.8D.4二、名词解释(总题数：6，分数：12.00)22.套期保值（分数：2.00）_23.特里芬难题（分数：2.00）_24.资本充足率（分数：2.00）_25.货币乘数（分数：2.00）_26.市盈率（分数：2.00）_27.自由现金流（分数：2.00）_三、计算题(总题数：4，分数：18.00)
8、28.X公司希望以浮动利率融资，Y 公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同。他们分别收到以下利率报价： （分数：2.00）_某银行的资产负债表如下，其中，BL，ML 分别是 25 年和 30年期、按月偿还的商业抵押贷款；CDI 是 1年期一次性偿付的存单，CD5 是 5年期一次性偿付的存单，D 是存续期。 （分数：8.00）(1).如果该行管理层的目标项目是资本(净价值)，其存续期缺口是多少?（分数：2.00）_(2).如果利率上升了 150个基点，该银行的资本(净价值)将上升还是下降?约为多少?（分数：2.00）_(3).假设资本项目是银行管理层的目标项目，当前的资产负债结构能令它实
9、现目标项目的免疫吗?如果能，请说明原因；如果不能，请说明原因，并给出一个能实现免疫目标的方案。（分数：2.00）_(4).紧接上上问，假定在本轮金融危机冲击下，该银行两类贷款均因违约率上升而减值 50，同时两类存款各流失 150亿元。此时银行净价值将变为多少?资本项目存续期缺口是多少?如果该国没有存款保险，此时该银行会面临什么问题?如何解决?（分数：2.00）_某公司正在考虑两个互斥的投资项目，方案 A投资额为 200万元，有效期两年，现金流量分别为 130万元和 150万元，其内部收益率为 25；方案 B投资额为 100万元，有效期两年，现金流量分别为 70万元和78万元，其内部收益率为 3
10、0。（分数：6.00）(1).画出两个项目的净现值与折现率之间关系的示意图。（分数：2.00）_(2).从增量投资角度，计算 A比 B增量投资的内部收益率。（分数：2.00）_(3).公司资本的机会成本目前不确定，请从增量投资的角度解释，公司应如何选择?（分数：2.00）_29.M、N 股票的期望收益率分别为 10和 15，标准差分别为 16和 24。当两者之间的相关系数分别为 1和一 1情况下，请作图反映期望收益率与标准差之间的可能组合并确定有效的投资组合。（分数：2.00）_四、论述题(总题数：3，分数：14.00)有学者认为，法定存款准备金率的调整会改变货币乘数，从而给货币供应量带来较大
11、影响，因此是一剂效力很猛的药方，通常不应轻易使用。然而，2006 年以来，为抑制经济过热，中国人民银行连续近 20次上调法定存款准备金率。直到 2008年 9月下旬，为应对金融危机对我国经济所造成的负面影响，中国人民银行转而多次下调法定存款准备金率。请结合相关公式，回答以下问题：（分数：4.00）(1).上述学者的观点是否正确?请首先推导反映货币供应量、基础货币与货币乘数三者间关系的公式，并结合该公式进行分析论述。（分数：2.00）_(2).央行如此频繁地调整法定存款准备金率，你认为是否有必要和有用，原因何在?（分数：2.00）_我国在人民币汇率形成机制改革方面，一直强调其目标是“建立健全以市
12、场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制；保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”，并强调坚持“主动性、渐进性、可控性”；此外，我国在放松资本管制和允许资本自由流动方面一直持十分谨慎的态度，本轮金融危机及其导致的经济衰退似乎进一步强化了这种取向。下图是 2005年 7月 21日启动人民币汇率形成机制改革以来人民币兑美元的中间价走势图。请据此回答如下问题： （分数：8.00）(1).上图反映了什么事实?（分数：2.00）_(2).上图所反映的事实与我国相对应时期货币政策所面临的流动性泛滥问题是否有必然联系?若有。请描述其机制。（分数：2.00）_(3).从图形上看，危机发生后一段时间内，人民币兑美元升值趋势暂时得到缓解。你认为，这与我国当年强调所确保 2009年实现 8的经济增长率之间是否存在必然关系?请给出分析。（分数：2.00）_(4).我国当前在汇率制度和资本管理方面所采取的上述政策和措施是否合适?对保持我国货币政策自主权有何意义?请结合“蒙代尔一弗莱明”模型、“不可能三角”理论进行论述。（分数：2.00）_30.我们经常看到，公司的市场价值与账面价值是不同的，请解释造成两者差异的原因。根据你的观察，具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高，哪些低?（分数：2.00）_
