1、金融英语业务知识练习试卷 31及答案与解析 一、单项选择题 1 Sometimes financial intermediaries by “borrowing short and lending long“ find themselves in difficult financial situations because_. （ A） short-term rates are falling （ B） long-term rates are rising （ C） short-term rates rise relative to rates of their holdings （ D） d
2、eposits increase too rapidly （ E） long-term rates rise more sharply than short-term rates 2 Banks manage their assets considering_. （ A） risk （ B） liquidity （ C） earnings （ D） some optimum combination of the above 3 The risk that is specific to individual stocks is called_. （ A） systematic risk （ B）
3、 unsystematic risk （ C） country risk （ D） market risk 4 Risks associated with investing in foreign countries are the following except_. （ A） political risk （ B） exchange rate risk （ C） country risk （ D） voting risk 5 Default risk refers to the possibility that a borrower may_. （ A） be unable to repa
4、y the principal on his loan （ B） be unable to make the interest payments on his loan （ C） go bankrupt （ D） all of the above 6 What is Dollar Cost Averaging?_. （ A） A brokerage account that gives investors cheap trades （ B） The idea that prices tend to rise over the long term （ C） A strategy of inves
5、ting money on a regular basis to take advantage of market fluctuations （ D） A flat quarterly mutual fund fee averaged throughout the year （ E） Buying stocks that are below average in value 7 Low levels of uncertainty (risk) are associated with_. （ A） stocks （ B） lower potential returns （ C） higher p
6、otential returns （ D） stock options 8 What is Asset Allocation?_. （ A） The ability to buy mutual funds （ B） Buying assets with more than one brokerage account （ C） Buying assets of different types, risks, and potential returns （ D） Buying stocks for the long term 9 CAPM is short for_. （ A） Cost and
7、Price Model （ B） Cash Added Price Matrix （ C） Capital Asset Pricing Matrix （ D） Capital Asset Pricing Model 10 According to the optimal portfolio theory, where should portfolios lie?_. （ A） Under the efficient frontier （ B） Above the efficient frontier （ C） On the efficient frontier （ D） Anywhere, a
8、s long as the portfolio is diversified 11 Based on the scenarios below, what is the expected return for a portfolio with the following return profile?_.（ A） 4% （ B） 10% （ C） 0.2 （ D） 0.25 12 Use the following expectations on Stocks X and Y to answer questions 17 through 19 (round to the nearest perc
9、ent).What are the expected returns for Stocks X and Y respectively?_. （ A） 18% and 5% （ B） 18% and 12% （ C） 20% and 11% （ D） 20% and 10% 13 What are the standard deviations of returns on Stocks X and Y respectively?_. （ A） 15% and 26% （ B） 20% and 4% （ C） 24% and 13% （ D） 28% and 8% 14 Assume that o
10、f your $10 000 portfolio, you invest $9 000 in Stock X and $1 000 in Stock Y. What is the expected return on your portfolio?_. （ A） 18% （ B） 19% （ C） 0.2 （ D） 0.23 15 The concept of beta is most closely associated with_. （ A） correlation coefficient （ B） mean-variance analysis （ C） nonsystematic ris
11、k （ D） the capital asset pricing model 16 Beta and standard deviation differ as risk measures in that beta measures_. （ A） only unsystematic risk, while standard deviation measures total risk （ B） only systematic risk, while standard deviation measures total risk （ C） both systematic and unsystemati
12、c risk, while standard deviation measures only unsystematic risk （ D） both systematic and unsystematic risk, while standard deviation measures only systematic risk 17 An analyst estimates that a stock has the following probabilities of return depending on the state of the economy: The expected retur
13、n of the stock is_. （ A） 7.8% （ B） 11.4% （ C） 0.117 （ D） 0.13 18 Given $100 000 to invest, what is the expected risk premium in dollars of investing in equities versus risk-free T-bills(U.S. Treasury bills) based on the following table?_. （ A） $20 000 （ B） $18 000 （ C） $15 000 （ D） $13 000 19 Econom
14、ists assume that most people take risks_. （ A） because doing so is exciting （ B） only when they have no riskless alternative （ C） very infrequently （ D） if they are compensated for taking the risks 20 Which statement about portfolio diversification is correct?_. （ A） Proper diversification can reduc
15、e or eliminate systematic risk. （ B） As more securities are added to a portfolio, total risk typically would be expected to fall at a decreasing rate. （ C） The risk-reducing benefits of diversification do not occur meaningfully until at least 30 individual securities are included in the portfolio. （
16、 D） Diversification reduces the portfolios expected return because it reduces a portfolios total risk. 金融英语业务知识练习试卷 31答案与解析 一、单项选择题 1 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。当短期存款利率相对于长期贷款利率上升时，借短贷长使金融机构常会陷入危机。故本题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 2 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。商业银行在进行资产管理时，需要对风险、流动性、盈利性等因素进行最优化的组合 。故本题选 D项。 【知识模块】 金融
17、英语业务知识 3 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。 systematic risk“系统风险 ”，是指由整体政治、经济、社会等环境因素造成的，使整体市场受到影响的风险。它无法通过分散投资来消除。 unsystematic risk“非系统风险 ”，是指主要影响某一种证券，与市场的其他证券没有直接联系，投资者可以通过分散投资的方法抵销的风险。某一特定股票的风险属于非系统风险。故本题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 4 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。政治风险、汇率风险和国家风险都与境外投资有关，只有投票风险无关。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知
18、识 5 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。借款人到期无法归还本金和利息或面临破产等都属于违约风险。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 6 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 Dollar Cost Averaging“平均成本法 ”，是一种投资策略，即以低于股票平均价格的平均成本来购买股票。具体办法是先选好某 种有长期增长前景而价格波动幅度又不很大的股票，然后问隔相等的固定日期以固定金额逐项买进这种股票，而不考虑当时股票价格的高低及变化趋势。由于每次以固定金额投资，因此在股价高时买进的股数较少，在股价低时买进的股数较多，使购买的平均成本低于平均价格。根据平
19、均成本法的定义，本题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 7 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。一般而言，风险是与潜在收益成正比，低风险意味着相对较低的潜在收益。故本题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 8 【正确答 案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 asset allocation“资产分配 ”，是指在不同资产问分配投资金额的过程，即购买不同类型、不同风险程度和潜在收益的资产。故本题选C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 9 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。 CAPM是 Capital Asset Pricing Model的缩写，资本资产定价
20、模型，其主要特点是将资产的预期收益率与被称为 系数的风险值相关联，从理论上探讨了风险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收 益的联动关系中趋于均衡。该模型的等式如下： Required(or expected)Return=RiskFree Rate+(Market ReturnRiskFree Rate)所要求的 (预期的 )收益率 =无风险收益率 +(市场的预期收益率一无风险收益率 )。 beta coefficient“系数 ”，一种与测量单一股票或者股票组合有关的系统风险的指数，它是按照证券的超额收益与市场的超额收益的协方差除以市场的超额收益的方差的结果。本题是
21、指资本资产定价模型，故选 D项。 【知识模块】 金融英语 业务知识 10 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 optimal portfolio theory“最优资产组合理论 ”。根据该理论，最优组合应位于有效边界 (efficient frontier)上，并同时位于投资者的无差异曲线上，而且应位于左上方的无差异曲线上。 【知识模块】 金融英语业务知识 11 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。本题计算的是证券组合的预期收益 (expected return)，即该组合各种可能收益与相应概率的加权平均值 (probabmtyweighted average)。其计算公
22、式为： ER=PiRi，其中： ER表示预期收益， Pi表示各预期值发生的概率， Ri表示各种可能的收益， i表示各种可能收益水平的序号。故本题中的证券组合的收益率为： 0.2(一 25 )+0 310 +0 524 =10。 【知识模块】 金融英语业务知识 12 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。根据句意，股票 X的预期收益率为： 0 2(一20 )+0 518 +0 350 =20。股票 Y的预期收益率为： 0 2(一 l 5 )+0 520 +0 310 =10。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 13 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。证券实际收益
23、并不一定等于预期收益，某一证券的风险就是未来收益的变动可能和变动幅度，其变动幅度可以表示为未来叮能收益水平围绕预期收益变化的区间大小。风险的量化可以用未来收益水平对预期收益的离散程度来表示，在统计学中用方差 (variance)或标准差 (standard deviation)来表示。方差的计算公式是： 62=Pi(Ri一 ER)2，其中： ER表示预期收益， Pi表示各预期值发生的概率， Ri表示各种可能的收益， i表示各种呵能收益水平的序号。标准差 6是方差的平方根。方差或标准差越小，说明其离散程度越小，风险越小；反之，则离散程度越大，风险越大。本题中股票 X的方差 62=0 2(一 20
24、一20)2+0 5(1820)2+0 3(5020)2=592。股票 X的标准差 6=24。股票 Y的方差62=0 2(一 15一 10)2+0 5(20一 10)2+0 3(10一 10)2=175。股票 Y的标准差6=13。经过分析，本题应选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 14 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。计算过程为： 20 $9000 $10000+10 $10000$10000=19。故本题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 15 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。贝塔值的概念是存资本资产定价模型中提出的，因此与该模型最具相关性。故本题选
25、 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 16 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。贝塔和标准差都可以用来衡量风险的火小，其小同之处在于贝塔衡量的只是系统风险 ，而标准差衡量的是总风险。故本题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 17 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。本题中，股票预期收益率 =0 115 +0 613+0 37 =4，故选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 18 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。 risk premium“风险溢价 ”，高于无风险收益率的那部分收益。本题中，无风险收益率 (即美国国库券投资收益率 )=$5 000
26、投资于股票的预期回报率 =0 6$50 000+0 4(一 $30 000)=$18 000，因此，风险溢价 =$18 000一 $5 000=$13 000。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 19 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。经济学家认为，大多数人之所以愿意冒风险是因为他们可以得到风险补偿。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 20 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。本题中除 B项所述 “随着越来越多的证券加入资产组合，资产组合的总体风险一般会以递减的速率下降 ”是正确的，其余三个选项 A项、 C项、 D项均有误，故选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识
