1、财务估价练习试卷 6 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为 15%和 20%,无风险报酬率为 8%,某投资者除自有资金外,还借入 20%的资金,将所有的资金用于购买市场组合,则总期望报酬率和总标准差分别为( )。（A）16.4% 和 24%（B） 13.6%和 16%（C） 16.4%和 16%（D）13.6% 和 24%2 A，B 两种证券的相关系数为 0.4,预期报酬率分别为 12%和 16%,标准差分别为20%和
2、30%,在投资组合中 A，B 两种证券的投资比例分别为 60%和 40%,则 A，B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为( )。（A）13.6% 和 20%（B） 13.6%和 24%（C） 14.4%和 30%（D）14.6% 和 25%3 已知甲投资项目的预期值为 18%,标准差为 12%,其收益率符合正态分布,则其可靠程度为 95.44%,收益率的置信区间为( )。（A）-6%,42%（B） -18%,30%（C） -18%,54%（D）6%,30%二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码
3、。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。4 关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是( )。（A）股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度（B）股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度（C）股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数（D）股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险（E）股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险5 下列有关证券投资风险的表述中,正确的有( )。（A）证券投资组合的风险有公司特有风险和市场风险两种（B）公司特有风险是不可分散风险（C）股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除（D）
4、当投资组合中股票的种类特别多时,非系统性风险几乎可全部分散掉6 相对股票投资而言,债券投资的优点有( )。（A）本金安全性高（B）收入稳定性强（C）购买力风险低（D）拥有管理权7 与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。（A）股利年增长率（B）年股利（C）预期的报酬率（D） 系数8 A 公司去年支付每股 0.22 元现金股利,固定成长率 5%,现行国库券收益率为 6%,市场平均风险条件下股票的必要报酬率为 8%,股票贝他系数等于 1.5,则( )。（A）股票价值 5.775 元（B）股票价值 4.4 元（C）股票预期报酬率为 8%（D）股票预期报酬率为 9%9 债券到期收益率是( )。（A）
5、能够评价债券收益水平的指标之一（B）它是指购进债券后,一直持有该债券至到期日所获取的收益率（C）它是指复利计算的收益率（D）它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率10 按照资本资产定价模式,影响特定股票预期收益率的因素有( )。（A）无风险的收益率（B）平均风险股票的必要收益率（C）特定股票的贝他系数（D）财务杠杆系数11 某项目从现在开始投资,2 年内没有回报,从第三年开始每年获利额为 A,获利年限为 5 年,则该项目利润的现值为( )。（A）AB(P/A,i,5)B(P/S,i,3)（B） AB(P/A,i,5)B(P/S,i,2)（C） AB(P/A,i,7)-AB(P/A,i
6、,2)（D）AB(P/A,i,7)-AB(P/A,i,3)12 投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是( )。（A）投资者都愿意冒险,证券市场线斜率就小（B）投资者都愿意冒险,证券市场线斜率就大（C）投资者都不愿意冒险,风险证券市场线斜率就大（D）投资者都不愿意冒险,证券市场线斜率就小13 某公司拟购置一处房产,付款条件是;从第七年开始 ,每年年初支付 10 万元,连续支付 10 次,共 100 万元,假设该公司的资本成本率为 10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为( ) 万元。（A）10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)（B） 10(P/A,10%,10)(P/S,10
7、%,5)（C） 10(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)（D）10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)14 下列属于导致企业经营风险的因素包括( )。（A）市场销售带来的风险（B）生产成本因素产生的风险（C）原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险（D）生产组织不合理带来的风险15 下列说法不正确的是( )。（A）风险越大,投资人获得的投资收益就越高（B）风险越大,意味着损失越大（C）风险是客观存在的,投资人是无法选择是否承受风险（D）由于通货膨胀会导致市场利息率变动,企业筹资成本就会加大 ,所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险16 影响实际年利率的因
8、素有( )。（A）本金（B）名义年利率（C） 1 年的复利次数（D）年限17 递延年金具有如下特点( )。（A）年金的第一次支付发生在若干期之后（B）没有终值（C）年金的现值与递延期无关（D）年金的终值与递延期无关（E）现值系数是普通年金现值系数的倒数18 投资决策中用来衡量项目风险的,可以是项目的( )。（A）预期报酬率（B）各种可能的报酬率的概率分布（C）预期报酬率的置信区间及其概率（D）预期报酬率的方差（E）预期报酬率的标准差19 我国曾于 1996 年发行 10 年期，利率为 11.83%的可上市流通国债,决定其票面利率水平的主要因素有( )。 （A）纯粹利率（B）通货膨胀附加率（C）
9、变现力风险附加率（D）违约风险附加率（E）到期风险附加率20 下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有( )。（A）债券的价格（B）债券的计息方式(单利还是复利)（C）当前的市场利率（D）票面利率（E）债券的付息方式( 分期付息还是到期一次付息)21 下列关于资本资产定价原理的说法中,正确的是( )。（A）股票的预期收益率与 值线性正相关（B）无风险资产的 值为零（C）资本资产定价原理既适用于单个证券,同时也适用于投资组合（D）市场组合的 值为 1三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分
10、；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。22 现行国库券的收益率为 10%,平均风险股票的必要收益率为 16%,某种股票的 系数为 1.5,则该股票的预期报酬率应为 19%。( )（A）正确（B）错误23 某投资项目的报酬率呈正态分布,其期望值为 15%,标准差为 3.87%。则该项目肯定盈利,不会出现亏损。( )（A）正确（B）错误24 资本资产定价模型反映了投资组合能力能抵销贝他系数所反映的风险。( )（A）正确（B）错误25 某投资项目的标准差越大,说明在特定区内所含标准差个数越小,其面积也越小,因此获得高报酬的机会也
11、就越小。( )（A）正确（B）错误财务估价练习试卷 6 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【知识模块】 财务估价2 【正确答案】 A【知识模块】 财务估价3 【正确答案】 A【试题解析】 可靠程度为 95.44%,则标准差个数 X=2,求得置信概率为18%2B12%。【知识模块】 财务估价二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分
12、；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。4 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标,它可以衡量出个别股票的市场风险,而不是公司的特有风险。企业的特有风险可以通过多角化投资分散掉,而贝他系数反映的市场风险不能彼此相抵销。股票组合的贝他系数是反映股票投资组合相对于平均风险股票的变动程度,是构成组合的个股贝他系数的加权平均数。因此,选项 A，B，C，D 的表述是正确的,而选项 E 是不正确的。【知识模块】 财务估价5 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 证券投资组合的风险有公司特有风险和市场风险两种。股票的市场风险不能通过证券投
13、资组合加以消除,随着证券数量的增加非系统风险会逐步减少,当数量足够多时,大部分非系统风险都能分散掉。【知识模块】 财务估价6 【正确答案】 A，B【试题解析】 C，D 是股票投资的优点。【知识模块】 财务估价7 【正确答案】 C，D【试题解析】 由股票价值的评价模式 V=D1/(Rs-g)看出,股利率增长率 g,年股利D1,与股票价值呈同向变化,而投资人要求的必要报酬率 Rs 与股票价值呈反向变化,而 与投资人要求的必要报酬率呈同向变化,因此 系数同股票价值亦成反向变化。【知识模块】 财务估价8 【正确答案】 A，D【知识模块】 财务估价9 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 债券到期收
14、益率是评价债券收益水平的指标之一;债券到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日所获取的收益率;债券到期收益率是指复利计算的收益率;债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。【知识模块】 财务估价10 【正确答案】 A，B，C【知识模块】 财务估价11 【正确答案】 B，C【知识模块】 财务估价12 【正确答案】 A，C【试题解析】 证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度,如果大家都愿意冒险,风险报酬率就小,如果大家都不愿意冒险,证券市场线斜率就大。【知识模块】 财务估价13 【正确答案】 A，B【知识模块】 财务估价14 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块
15、】 财务估价15 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】 财务估价16 【正确答案】 B，C【试题解析】 根据名义利率(r)与实际利率(i)的换算关系式 i=(1+r/m)m-1 即可得知。【知识模块】 财务估价17 【正确答案】 A，D【知识模块】 财务估价18 【正确答案】 B，C ，D，E【试题解析】 投资决策中衡量项目的风险主要使用概率分析和统计方法。本题中选项 A“预期报酬率”不能用来衡量项目的风险。例如 ,两个项目的预期报酬率即使相同,但由于两个项目的预期报酬率的概率分布不同,则两个项目的风险程度不同,即项目的预期报酬率的离散程度越大,其风险水平也越高,因此,选项 A“预期报酬率
16、”显然不能用来衡量项目的风险水平。而选项 B“各种可能的报酬率的概率分布”，选项C“预期报酬率的置信区间及其概率”均可作为衡量项目风险水平的指标。另外 ,反映项目预期报酬率分布离散程度的主要指标,即方差和标准差也可以衡量出项目风险水平的高低。所以,选项 D，E 也是正确的。【知识模块】 财务估价19 【正确答案】 A，B，E【试题解析】 确定国库券利率的主要因素为纯粹利率，通货膨胀附加率，到期风险附加率。由于我国的国债是以国家信用为担保的,因此不存在违约风险和变现力风险。【知识模块】 财务估价20 【正确答案】 B，C ，D，E【试题解析】 债券的内在价值是指债券未来现金流入的现值。债券价值是
17、将到期归还的本金和按约定的分期或到期一次偿还的利息按一定的贴现率(即市场利率)计算的现值,因此债券内在价值与债券计息方式，市场利率，票面利率，债券的付息方式有密切关系,而与债券价格无关。【知识模块】 财务估价21 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】 财务估价三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。22 【正确答案】 A【知识模块】 财务估价23 【正确答案】 A【知识模块】 财务估价24 【正确答案】 B【试题解析】 贝他系数反映的是个别股票的市场风险,是不能被抵销的。【知识模块】 财务估价25 【正确答案】 B【试题解析】 获高报酬的机会还和期望报酬率有关,如果期望报酬率高的话,获得高报酬的机会自然也大。【知识模块】 财务估价
