1、中国精算师准精算师（经济增长和经济周期）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、单项选择题1 下面( ) 项不影响长期经济增长率。2011 年秋季真题（A）计划生育政策的制定和实施（B）货币供应量的增加（C）基础研究领域投入的增加（D）外国先进技术的引进（E）人力资本投入的增加2 根据哈罗德分析，如果实际的经济增长率大于有保证的经济增长率，经济将( )。（A）稳定增长（B）持续萧条（C）长期膨胀（D）不确定（E）均衡增长3 哈罗德经济增长和凯恩斯的有效需求原理，在分析方法上存在的区别是( )。（A）哈罗德采用的是长期的动态分析方法；凯恩斯采用的是短期的静态分析方法（B）哈罗德采用的是长期的静态分
2、析方法；凯恩斯采用的是短期的动态分析方法（C）哈罗德采用的是短期的动态分析方法；凯恩斯采用的是长期的静态分析方法（D）哈罗德采用的是短期的静态分析方法；凯恩斯采用的是长期的动态分析方法（E）哈罗德采用的是长期的静态分析方法；凯恩斯采用的是长期的静态分析方法4 经济增长在图形上表现为( )。（A）生产可能性曲线内的某一点向曲线上移动（B）生产可能性曲线向外移动（C）生产可能性曲线外的某一点向曲线上移动（D）生产可能性曲线上某一点沿曲线移动（E）生产可能性曲线向内移动5 在哈罗德一多马经济增长模型中，有保证的增长率 Gw 和自然增长率 Gn 的区别在于( )。（A）G w 假定资本与劳动的比率不断
3、提高，而 Gn 没有（B） Gw 以充分就业为前提，而 Gn 没有（C） Gw 随各种因素的变化而变化，是不稳定的增长率，而 Gn 是比较稳定的增长率（D）G w 一定小于 Gn（E）G w 一定大于 Gn6 根据哈罗德增长模型，若资本-产量比为 5，储蓄率为 30，要使储蓄全部转化为投资，增长率应为( ) 。（A）5（B） 6（C） 15（D）25（E）357 在新古典增长理论中，( )。（A）没有技术进步，资本深化将停止（B）资本深化不变（C）劳动与资本不能相互替代（D）资本与劳动决定经济增长（E）资本与技术决定经济增长8 一国在一段时间内 GNP 的增长率在不断降低，但是总量却在不断提高
4、，从经济周期的角度看，该国处于的阶段是( )。（A）复苏阶段（B）繁荣阶段（C）衰退阶段（D）萧条阶段（E）扩张阶段9 在新古典增长模型中，均衡点( )。（A）实际增长率等于有保证的增长率（B）实际增长率等于自然增长率（C）有保证的增长率等于自然增长率（D）整个社会的储蓄正好用于装备新增加的人口（E）是不稳定的10 如果劳动力的年增长率为 2，劳动生产率的年增长率为 3，则自然增长率为( )。（A）1（B） 2（C） 25（D）3（E）511 假设经济增长率为 6，资本增长率为 5，劳动力增长率为 1，且资本与劳动力的产量弹性分别为 04 与 06，则相应的索洛余值为( )。（A）14（B）
5、26（C） 34（D）42（E）4812 由于某个行业的季节性特征导致的失业是( )。2011 年秋季真题（A）摩擦性失业（B）结构性失业（C）季节性失业（D）自然失业（E）非自愿失业13 当经济中只存在( ) 时，该经济被认为实现了充分就业。（A）摩擦性失业和季节性失业（B）摩擦性失业和结构性失业（C）结构性失业和季节性失业（D）需求不足型失业（E）季节性失业14 下列导致需求拉起的通货膨胀的是( )。（A）进口物品价格上升导致国内一般物价上升（B）中国西北地区发生特大干旱，导致农业歉收（C）垄断厂商利用市场势力制定高价（D）工会推动工资上涨（E）政府在不改变税收的情况下，增加了购买支出二、
6、多项选择题15 以下( ) 情况在经济衰退中不会发生?2011 年秋季真题（A）产量增长的下降（B）每位工人工作小时数的增加（C）通货膨胀率的降低（D）实际工资的降低（E）实际工资的上升16 哈罗德-多马经济增长模型的基本假设前提有( )。（A）不存在政府干预及封闭的经济（B）资本存量的增长不变（C）资本和劳动可以相互替代（D）储蓄率不变（E）固定资本+流动资本 =K=I17 如果某一时期内国民收入增加，但增长率趋于下降，则( )。（A）净投资大于零（B）净投资小于零（C）净投资持续下降（D）总投资持续下降（E）净投资等于零18 下列选项中，新古典经济增长模型所包含的内容有( )。（A）储蓄率
7、的增加提高了总产量的稳态增长率（B）在其他因素为既定的条件下，只要技术进步率为正数，就会提高经济增长率（C）要实现均衡就业的均衡增长，就要使 C=Gw=Gn（D）从长期看，由于市场的作用，经济总会趋于充分就业的均衡增长（E）人口增长率的上升增加了总产量的稳态增长率19 当某社会经济处于经济周期的衰退阶段时，( )。（A）经济的生产能力超过它的消费需求（B）总需求逐渐增长，但没有超过总供给（C）存货的增加与需求的减少相联系（D）总需求超过总供给（E）总供给增加超过总需求20 下述关于经济波动的叙述中，正确的有( )。（A）经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期， GDP 的值仍可上升（
8、B）在一定时期内，经济波动是围绕着长期的经济增长趋势而上下波动的（C）乘数作用导致总产出的增加，加速作用导致总产出的减少，乘数和加速数的交织作用造成经济的周期性波动（D）如果政府不加以政策调控，经济波动将无限地扩张与收缩（E）经济波动可以通过政府的经济政策来消除21 实际经济周期理论的基本观点可以概括为( )。（A）技术冲击是经济波动之源（B）资本边际效率变动的周期性决定了经济波动的周期性（C）经济周期所产生的产出波动不是实际 GDP 对潜在 GDP 的背离，而是潜在GDP 本身的变动（D）即使在短期，货币也是中性的（E）非自愿性失业的存在导致了经济周期性变化三、简答题22 关于经济增长的决定
9、因素和经济增长过程的特征，新古典增长模型与哈罗德-多马增长模型的见解有什么不同?23 根据现代国民收入理论，假如其他条件不变，储蓄的变化将对国民收入产生什么影响?根据现代经济增长理论哈罗德-多马模型) ，假如其他条件不变，储蓄率的变化将对国民收入增长率产生什么影响?这两个结论有矛盾吗? 如何解释这个“矛盾”?24 在哈罗德-多马经济增长模型中，均衡增长率、实际增长率和自然增长率的含义是什么?三者不相等时社会经济将出现什么情况?25 什么是新经济增长理论?新经济增长理论出现的背景是什么?26 对经济波动的根源有哪些不同的解释?关于经济波动性质的观点和关于政府作用的观点之间是什么关系?四、计算题2
10、7 已知资本增长率为 2，劳动增长率为 08，产出增长率为 31，资本的国民收入份额是 25，请计算技术进步对经济增长的贡献率。2011 年秋季真题28 如果要使一国的产出年增长率 G 从 5提高到 7，在资本一产出比率 v 等于4 的前提下，根据哈罗德增长模型，储蓄率应相应有何变化?五、论述题29 运用所学宏观经济学理论阐述我国在十二五期间转变经济发展方式的必要性。2011 年春季真题30 简述实际经济周期理论。中国精算师准精算师（经济增长和经济周期）历年真题试卷汇编 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 在长期中，货币具有中性，货币供应量的增加，对长期经济的增长没有
11、影响。2 【正确答案】 C【试题解析】 当实际经济增长率大于有保证的经济增长率时，意味着实际的资本一产出率小于企业满意的资本一产出率。这意味着企业的资本、存货与增加的产出相比较少，因而会增加实际投资，从而超过计划投资，从而使收入进一步增加，从而实际经济增长率与有保证的经济增长率的差距进一步拉大，经济增长处于通货膨胀状态。3 【正确答案】 A【试题解析】 两者的主要区别是：哈罗德模型研究的是长期经济增长问题，采用的是动态分析方法；而凯恩斯有效需求理论研究的是短期经济波动问题，采用的是静态分析方法。4 【正确答案】 B【试题解析】 生产可能性曲线用来表示经济社会在既定资源和技术条件下所能生产的各种
12、商品最大数量的组合。当资源数量变化和技术条件改变时，生产可能性曲线会相应移动。随着资源数量的增加和技术的进步，生产可能性曲线会向外平行移动。因此，经济增长在图形上表现为生产可能性曲线向外移动。5 【正确答案】 C【试题解析】 哈罗德模型的基本方程为：G=Y/Y=s/v，其中，s 表示储蓄率SY，v 表示边际资本一产量比率KY, ，在模型中，如果 v 理解为企业家意愿中所需要的资本一产量比，这由此导致的国民收入增长率被称为有保证的增长率，用 Gw 表示，可见它是不稳定的，随各种因素的变化而变化；G n 表示自然增长率，即充分就业条件下均衡增长率，它是比较稳定的增长率。6 【正确答案】 B【试题解
13、析】 根据哈罗德增长模型基本方程 G=Y/Y=s/v，要使储蓄全部转化为投资则增长率=305=6。7 【正确答案】 D【试题解析】 新古典增长模型分析认为产量是劳动、资本和技术水平的函数。该模型假设不存在技术进步，故而资本与劳动决定了经济的增长。8 【正确答案】 C【试题解析】 在经济周期中，衰退阶段的特征之一是经济增长速度的持续下滑。9 【正确答案】 D【试题解析】 根据索洛模型，均衡时实际投资等于持平投资，即社会积累刚好全部用于装备新增加人口(不考虑折旧)。10 【正确答案】 E【试题解析】 自然增长率 Gn 是指长期中人口增长和技术进步等因素变化后所能达到的最大可能实现的增长率，它是由劳
14、动力(数量增长率)和技术进步(劳动生产率增长率)所决定的。11 【正确答案】 C【试题解析】 根据索洛余值计算公式 ，相应的索洛余值A/A=6-061-045=34。12 【正确答案】 C【试题解析】 季节性失业是指由于某些行业的季节性特征导致的失业。某些行业的生产具有季节性，对劳动的需求在不同季节会发生增减。13 【正确答案】 B【试题解析】 即使经济能够提供足够的职位空缺，失业率也不会等于零。经济中仍然会存在摩擦性失业和结构性失业。凯恩斯认为，如果消除了“非自愿性失业”，失业仅局限于摩擦性失业和结构性失业的话，经济就实现了充分就业。14 【正确答案】 E【试题解析】 需求拉起的通货膨胀指总
15、需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上涨。需求拉起的通货膨胀理论把通货膨胀解释为“过多的货币追求过少的商品”。引起总需求过多的因素有两大类：实际因素，如消费需求和投资需求扩大，政府支出增加、减税以及一国净出口增加等因素都会使 IS 曲线向右移动，引起总需求曲线的向右移动，使经济在现有的价格水平下总需求超过总供给；货币因素，即货币供给量的增加或实际货币需求的减少，这会使得 LM 曲线向右移动，也会导致总需求在现有价格水平下扩大。二、多项选择题15 【正确答案】 B,E【试题解析】 经济衰退时期，产量增长下降，每位工人工作小时数减少。通货膨胀率降低，实际工资降低。16 【正确答案】 A,B
16、,D,E【试题解析】 哈罗德-多马经济增长模型假设前提有：储蓄率不变。储蓄率不变意味着储蓄倾向不变，所以储蓄在国民收入中的比重不变，平均储蓄倾向决定着为了实现充分就业必须转化为投资 I 的储蓄 S 的量。 资本存量的增长不变。其他重要的假设，如不存在政府干预；封闭的经济，不存在国际贸易；固定资本+流动资本=K=I 等。17 【正确答案】 A,C【试题解析】 增长率趋于下降，说明净投资也是下降的；增长率大于零，说明总投资在增加，净投资大于零。18 【正确答案】 B,D,E【试题解析】 A 项储蓄率的增加只有水平效应，没有增长效应，储蓄率的增加不能影响到稳态增长率，但能提高收入的稳态水平；C 项属
17、于哈罗德-多马模型的内容。19 【正确答案】 A,C【试题解析】 当经济处于衰退阶段时，总需求相应减少，此时经济的生产能力将超过消费需求，同时存货投资的增加也与总需求的减少相联系。20 【正确答案】 A,B【试题解析】 经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期，经济的增长率下降，但总的 GDP 可以上升。经济的波动是围绕着长期的经济增长趋势上下波动的。21 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 实际经济周期理论认为，技术的实际冲击是经济周期波动的主要原因。认为技术冲击即生产函数随时间发生的变化是最重要、最主要的冲击，通常称为供给冲击。该理论的基本观点可以概括如下：技术冲击是经济波动之源
18、；经济周期所产生的产出波动不是实际 GDP 对潜在 GDP 的背离，而是潜在 GDP 本身的变动；即使在短期，货币也是中性的。货币量的变化，不能引起产出和实际就业量等实际变量的变化。BE 两项是凯恩斯主义经济周期理论用来解释经济周期性变化形成的原因的。三、简答题22 【正确答案】 哈罗德-多马增长模型主要研究在保持充分就业的条件下，储蓄和投资的增长与收入增长之间的关系。哈罗德一多马增长模型的基本方程为 G=Y/Y=s/v，它表明，要实现均衡的经济增长，国民收入增长率就必须等于社会储蓄倾向与资本-产出比的比率。新古典增长模型与哈罗德-多马增长模型在经济增长的决定因素和经济增长过程中的特征差异主要
19、体现在均衡增长路径的存在性问题和稳定性问题上的分歧。 (1)均衡增长路径的存在性问题 哈罗德-多马增长模型认为实现充分就业均衡增长的可能性是存在的。但另一方面，由于储蓄比例，实际资本-产出比和劳动力增长率分别是由各不相同的若干因素独立地决定的，因此，除非偶然的巧合，这种充分就业的均衡增长是不会出现的。于是，哈罗德认为，虽然G=Gn=Gw，这种理想的充分就业均衡增长途径是存在的，但是，一般说来，实现充分就业均衡增长的可能性是极小的，也就是说，在一般情况下，经济很难按照均衡增长途径增长。 新古典增长模型认为在忽略了技术变化的条件下，只要满足sy=(n+)k(即k=0)，就能够达到经济增长的稳态即人
20、均资本达到均衡值并维持在均衡水平不变。 (2)均衡增长路径稳定性问题 在哈罗德-多马增长模型中，经济活动一旦偏离了均衡增长途径，即实际增长率与有保证的增长率之间一旦发生了偏差，经济活动不仅不能自我纠正，而且还会产生更大的偏离。 在满足均衡存在条件后，新古典增长模型认为人均产量也达到稳定状态，k 和 y 达到一个持久性的水平。稳态增长率为Y/Y= N/N=K/K=n。稳态中(人均资本不变，即k=0)，总产量(或国民收入)的增长率和总的资本存量的增长率均等于劳动力的增长率，凡即为稳态增长率(稳态中的产出增长率)。这一增长率是独立于储蓄率的，即储蓄率的增加不能影响到稳态增长率(因为这一增长率是独立于
21、储蓄率的)，但确实能提高收入的稳态水平。但是人口增长则会对产量增长产生影响，人口增长率的增加降低了人均资本的稳态水平(原来的 k 减少了)，进而降低了人均产量的稳态水平，反之亦然。23 【正确答案】 (1)根据现代国民收入理论(凯恩斯的国民收入决定理论)，在其他条件不变的情况下，如果储蓄增加，则居民的可支配收入将减少，居民用于消费的支出将减少，从而一国经济的总需求将减少，一国经济将出现有效需求不足，一国经济中的总产出也将减少。因此，储蓄的增加将导致国民收入的减少。(2)根据现代经济增长理论(哈罗德- 多马模型)，一国经济的增长率为： G=Y/Y=s/v，其中 G 表示一国国民收入的增长率( Y
22、Y)，s 表示储蓄率(S Y) ，v 表示边际资本-产量比率(AKAy) 。从哈罗德-多马模型可见，储蓄率水平的提高，将提高一国国民收入的增长率，储蓄率的降低将降低一国国民收入的增长率。(3)(1)和(2)中的两个结论看似矛盾，其实并不矛盾。(1) 和(2)中两个理论分析储蓄对国民收入影响的时间长短不同：现代国民收入理论主要是从短期来考虑一国储蓄水平对一国国民收入的影响。在短期内，储蓄的增加将会造成可支配收入的减少，消费水平的降低，总需求的不足，一国国民收入的下降。但是在长期内，一国的较高的储蓄水平，会增加一国经济中的资本存量，从而提高经济的长期增长率。而现代经济增长理论(哈罗德- 多马模型)
23、主要是从较长的时期内考虑了储蓄对一国资本存量的影响以及对一国国民收入的长期影响。因此，从不同的时间范围来理解以上两个结论，两者其实是并不矛盾的。24 【正确答案】 均衡增长率、实际增长率和自然增长率分别是哈罗德增长模型中研究经济实现充分就业下的均衡增长所必需的条件时区分的三种不同的经济增长率概念。 均衡增长率，也称为有保证的经济增长率(G w)，是指在储蓄率 s 和资本-产出比率 v 为既定的条件下，为使储蓄全部转化为投资所需要的产出增长率。G w 是由储蓄率和厂商合意的资本-产出比率决定的，G w=s/v。 实际增长率 G，是指实际上实现了的产出增长率，它取决于有效需求的大小，即一定资本-产
24、出比率下社会实际储蓄率。 自然增长率 Gn，是指长期中人口增长和技术进步等因素变化后所能达到的最大可能实现的增长率，它是由劳动力和技术水平所决定的。 经济中实现充分就业的均衡增长，需满足 G=Gw=Gn。但由于三种增长率由各不相同的因素所决定，因此实际中很难达到三者相等的情况。这时社会经济可能出现下列情况： (1)如果 GG w，说明社会总需求超过厂商合意的生产能力，这时，厂商将增加投资，投资的增加在乘数作用下使实际增长率更高，显得资本存量更不足，因此，其结果是需求膨胀，引起经济累积性持续扩张。 (2)如果 GG w，说明社会总需求不足，厂商拥有的资本过剩，这时，厂商将削减投资，由于乘数作用，
25、实际增长率更低，显得资本更过剩，结果是收入下降，经济持续收缩。 (3)如果 GwGn，说明储蓄和投资的增长率超过了人口增长和技术水平条件下所能允许的程度，增长受劳动力不足和技术条件的限制，出现资本闲置，因此，厂商将削减投资，引起经济的长期停滞。 (4)如果 GwG n，说明储蓄和投资的增长率未达到人口增长和技术水平条件所要求的水平，因劳动力过多而使工资低廉，因此，刺激经济形成长期高涨。 因此，只有当 G=Gw 的情况下，经济才能均衡增长，否则将出现短期内经济收缩与扩张的波动。只有当 Gw=Gn 时，才能在既定的技术水平下，实现充分就业，否则将使经济处于长期的失业或通货膨胀。当 G=Gw=Gn
26、时，可实现充分就业的均衡增长，这是一种最理想的经济增长状态。25 【正确答案】 新经济增长理论是相对于过去的增长理论尤其是新古典增长理论而言的。过去的增长理论往往假定生产函数具有规模报酬不变的性质，认为技术和人口等的变动都是外生的并以此来说明经济增长，而新经济增长理论是指用规模报酬递增和内生技术进步来说明一国经济长期增长和各国经济增长率差异的理论。这种理论最重要特征是试图使增长率内生化，即认为促使经济增长的因素是模型内决定的，因此，新经济增长理论又称内生增长理论。新经济增长理论是在索洛的新古典增长理论无法说明各国经济增长的现实背景下出现的。例如，按新古典增长模型的假设，当资本存量增长时，由于边
27、际收益递减，经济增长会放慢，最终增长将停止。但过去 100 多年间，许多国家人均产出保持了正的增长率，增长没有长期下降的趋势。又如，按新古典增长模型，穷国人均资本存量较低，每单位新增投资能得到较高报酬率，因而穷国应比富国增长更快，但事实是相反，穷国增长往往更慢。在这样情况下，一些经济学家通过对新古典模型的反思，认为新古典模型之所以说明不了现实，关键在于把模型中的储蓄率、人口增长率、折旧率和技术进步都当作外生变量，实际上除折旧率外，其余一些变量都是内生的，是由人们的行为决定的，并可通过政策加以影响。这样，一种以内生经济增长为主要特征的新经济增长理论就开始诞生了。26 【正确答案】 对经济波动主要
28、有以下四种不同的解释：(1)传统的经济周期理论认为经济中存在引起波动的内在力量。就是说，波动根源于经济结构自身，即波动的根源是内生的，因而经济的上升和下降在很大程度上可被预测，从而政府的政策在减轻这种波动方面可以起作用。乘数一加速数模型就是这种传统的理论。(2)实际经济周期理论认为波动是对经济的外在冲击的结果，这种冲击是随机的和未预期到的，如某种重要的投入(如石油)的价格变动，自然灾害以及技术冲击(如新发明)。这些冲击来自经济外部，是外生事件，因而都在政策制定者的控制之外，经济(市场 )可有效率地适应这些冲击。(3)货币主义和新古典主义把波动归纳为政府的错误导向特别是货币政策的结果。例如，在短
29、期内，货币当局用人们预期不到的方法变动货币供给量时，价格和产出就会发生波动。因此，对于波动，政府不能解决问题，反而制造了问题，政府干预引发了经济的波动，干扰了市场经济的正常运行。(4)新凯恩斯主义者把波动看作来源于经济内部和外部的各种原因，现代经济的内在特征扩大了，一些这样的干扰，并使其作用持续存在。就是说，波动起因于对总需求和总供给两方面的冲击，外生冲击的影响由于经济结构而被扩大并且被延长，这种波动靠市场经济本身不能迅速得到调整，尤其在衰退时更是如此，需要也能够利用政府政策来刺激经济。四、计算题27 【正确答案】 生产函数 Q=AL式中，资本的国民收入份额是 25，则劳动的国民收入份额是 7
30、5，根据经济增长核算公式因此，技术进步对经济增长的贡献率为 2。28 【正确答案】 根据哈罗德增长模型，为实现经济的均衡增长，G=s/v。 由题意，当产出年增长率为 5时，有： G 1=s1/v s1=G1v=54=20 当产出年增长率为7时，有： G 2=s2/v s2=G2v=7 4=28 即为使年增长率从 5提高到 7，在资本一产出比率不变的条件下，储蓄率 s 应相应从 20提高到 28。五、论述题29 【正确答案】 (1)新古典增长模型是重要的经济增长理论，根据新古典增长理论的增长核算公式： 其中，Y/Y 为总产出增长率，K/K 为资本增长率，L/L 为劳动增长率， A/A 为技术进步
31、率， 为资本的产出弹性，为劳动的产出弹性。 因此，资本投入对增长的贡献可以用 K/K 来表示，劳动对增长的贡献可以用 L/L 来表示，技术对增长的贡献可以用A/A 来表示。 (2)根据新古典的经济增长核算公式，“转变增长方式” 的含义是改变传统的倚重于资本和劳动的高投入的经济增长方式，转为依靠技术进步来促进经济的发展，利用现代技术提升传统产业的生产效率和生产能力，更好地促进经济节约、快速发展。由增长核算公式可见，资本和劳动投入对经济增长所产生的作用取决于其投入增长率乘以其产出弹性，而技术进步对经济增长的作用更大，技术进步 1，能引起产出增长 1。因此，转变增长方式就是改变传统高投入的经济增长模
32、式，充分利用现代科技实现节约型的经济增长。 (3)目前，我国技术进步对经济增长的贡献率还处于较低水平，资本和劳动投入数量增加是经济增长的主要因素。因此，加大教育和研发投入，可以有效地推进技术进步，提高劳动者的素质，提高技术进步对经济增长的贡献率，加快经济增长方式转变尤为必要。30 【正确答案】 实际经济周期理论是新古典宏观经济学的代表性理论之一。自 20世纪 80 年代以来，新古典宏观经济学试图用实际因素解释宏观经济波动。实际经济周期理论认为经济波动之源是技术冲击，分析了波动传导以及货币与产出的关系。(1)技术变革是引起经济波动的实际因素中至关重要的一个实际经济周期理论认为，引起经济波动的实际
33、因素很多，其中技术是一个重要的因素。按照实际经济周期理论，在人口和劳动力固定的情况下，一个经济中所产生的实际收入便取决于技术和资本存量，从而总量生产函数可以表示为 y=zf(K)，其中，y 为实际收入，K 为资本存量，z 为技术状况。于是生产中的技术变动便反映在 z 值的变动上， z 值的变动表现为生产函数的变动。由此可知，技术变动能够引起产出、消费、投资及就业等实际变量的波动。实际经济周期理论认为，技术的冲击具有持续的影响，产出的波动是持续的。技术的随机冲击是负的，经济从较低的水平开始增长；技术的随机冲击是正的，经济从较高的水平上丌始增长。产出的变化是永久的，而不是如同自然率假设认定的任何产
34、出的波动都是对自然率水平的暂时偏离。工资和价格的弹性不是使经济回到自然率水平，而是使经济回到稳定增长的路径。值得注意的是，技术变动主要影响供给，所以实际经济周期理论等价于供给周期理论。(2)波动的传导经济的周期变动是经济中所有部门共同变动的综合体现。技术变动同时对经济的各个部门产牛冲击是不常见的。整个经济应该存在一个传导机制，它通常发生在某一个特定的部门内，被称为部门性波动源，然后，这个部门的技术变化能够传导到整个经济中去。如果一个部门出现了技术变革，如机械工业出现了机器人，那么，跟随其后，诸如食品制造业、汽车生产企业等从该项技术创新中获利的部门和企业将向生产机器人的企业定货。引起对机器人需求
35、的增长，生产机器人的企业增加，生产扩张，从而部门的冲击引起了整个经济的波动。(3)货币与实际变量实际经济周期理论认为，即使在短期内货币也是中性的。名义货币量的变化不能引起产出和就业等实际变量的变化。实际经济周期理论的代表人物基德兰德和普雷斯科特在其模型中引入货币和银行系统，得出了产出决定货币的结论。该模型阐明两点：一是内部货币(银行系统的存款)与产出的关系比外部货币(基础货币)更密切，产出运动引起内部货币变化；二是价格运动主要与外部货币有关，与内部货币关系不大。新古典宏观经济学的实际经济周期理论认为，宏观经济经常受到一些实际因素的冲击，如石油危机和农业歉收，还有诸如战争、人口增减、技术革新等等。虽然冲击的具体原因很多，但是它们引起经济波动的途径是有限的，要么使人们的偏好发生变动，要么改变技术状况(生产率)，或者使可利用的资源发生变动等。
