1、注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷 7 及答案与解析一、一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 甲上市公司 2013 年度的利润分配方案是每 10 股派发现金股利 12 元。预计公司股利可以 10的速度稳定增长，股东要求的收益率为 12。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( ) 元。（A）60（B） 612（C） 66（D）6722 甲公司 2013 年实现税后利润 1000 万元，2013 年年初未分配利润为 200 万元。公司按 10提取法定盈余公积。预计 2
2、014 年需要新增投资资本 500 万元。目标资本结构(债务权益) 为 46。公司执行剩余股利分配政策，2013 年可分配现金股利( )万元。（A）700（B） 800（C） 900（D）6003 某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订 2009 年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。（A）公司的目标资本结构（B） 2009 年末的货币资金（C） 2009 年实现的净利润（D）2010 年需要的投资资本4 在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定
3、股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策5 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。（A）资本公积（B）任意盈余公积（C）法定盈余公积（D）上年未分配利润6 某公司现有发行在外的普通股 1000 万股，每股面值 1 元，资本公积 6000 万元，未分配利润 8000 万元，每股股票市价 20 元；若按 5的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。（A）7000（B） 5050（C） 6950（D）3007 在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是( )。（A）每股收益上升（B）每股面额下降（C）每股市价下降（D）每股净资产不变8 在下
4、列各项中，能够增加普通股股票发行在外的股数，但不改变公司资本结构的行为是( ) 。（A）支付现金股利（B）增发普通股（C）股票分割（D）股票回购9 以下股利分配政策中，最有利于稳定股价的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策10 主要以本公司持有的其他公司的有价证券作为股利发放的股利支付方式属于( )。（A）现金股利（B）财产股利（C）负债股利（D）股票股利11 下列股利理论中，认为股利支付率越高，股票价值越大的是( )。（A）税差理论（B）客户效应理论（C） “一鸟在手” 理论（D）代理理论12 在以下股利政策中，有利于稳定股票价
5、格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策13 受未来投资机会的影响，导致股利波动较大，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策14 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。（A）每股收益除以每股股利（B）每股股利除以每股收益（C）每股股利除以每股市价（D）每股收益除以每股市价15 下列股票回购方式在回购价格确定方面给予了公司更大灵活性的是( )。（A）场内公开收购（B）举
6、债回购（C）固定价格要约回购（D）荷兰式拍卖回购二、二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。16 从公司的角度来看，制约股利分配的因素有( )。（A）控制权的稀释（B）举债能力的强弱（C）盈余的变化（D）潜在的投资机会17 下列有关股票股利的表述正确的有( )。（A）使股东权益内部结构发生了变化（B）使每股净资产下降（C）使市盈率下降（D）是一种股利支付方式18 甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工，在
7、其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有( )。（A）每股收益提高（B）每股面额下降（C）资本结构变化（D）自由现金流减少19 下列有关表述中正确的有( )。（A）在除息日之前，股利权从属于股票（B）从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利（C）在股权登记日之前持有或买人股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买人股票的股东没有资格领取本期股利（D）自除息日起的股票价格中不包含本次派发的股利20 确定企业收益分配政策时需要考虑的法律限制因素主要包括( )。（A）资本保全限制（B）企业积累限制（C）无力偿付的限制（D）稳定股价限制21 下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有
8、( )。（A）物价持续上升（B）金融市场利率走势下降（C）企业资产的流动性较弱（D）企业盈余不稳定22 公司实施剩余股利政策，意味着( )。（A）公司接受了股利无关理论（B）公司可以保持理想的资本结构（C）公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题（D）兼顾了各类股东、债权人的利益23 甲公司 2015 年的年初未分配利润为 200 万元，2015 年的税后利润为 400 万元，公司目前仍需按法律规定计提法定盈余公积，但不计提任意盈余公积。甲公司预计2016 年需要增加投资资本 500 万元，目标资本结构(负债权益)是 4060。如果采用剩余股利分配政策，下列表述正确的有( )。
9、（A）甲公司的利润留存额为 300 万元（B）甲公司应分配的现金股利为 100 万元（C）甲公司最高可分配股利额为 360 万元（D）甲公司年末未分配利润为 500 万元三、四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。24 某公司今年年底的所有者权益总额为 9000 万元，普通股 6000 万股。目前的资本结构为长期负债占 55，所有者权益占 45，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 25。预计继续增加长期债务不会改变目前 11的平均利息率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出
10、：(1)计划年度分配现金股利 005 元股；(2)为新的投资项目筹集 4000 万元的资金；(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。要求：测算实现董事会上述要求所需要在计划年度实现的息税前利润。24 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：公司股票的每股现行市价为 35 元。要求：计算回答下述问题：25 计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 02 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。26 如若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。27
11、 假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30元，计算每股现金股利应是多少?四、五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 资料：A 公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共 100万股，净资产 200 万元，今年每股支付 1 元股利。预计未来 3 年的税后利润和需要追加的投资资本如下： 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过 30
12、。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润” 可以涵盖新增债务增加的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值 1元，预计发行价格每股 2 元。要求：28 假设增发当年不需要支付股利，维持目前的每股股利，下一年开始发放股利，计算各年需要增加的借款和外部股权资金；29 假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和外部股权资金。注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷 7 答案与解析一、一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1
13、 【正确答案】 D【试题解析】 股权登记日的在册股东有权分取本次股利。其股票价格包含本次股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+ 本次股利= +12=67 2( 元)。【知识模块】 股利分配2 【正确答案】 A【试题解析】 2013 年利润留存=50060=300(万元)，股利分配=1000-300=700(万元)。【知识模块】 股利分配3 【正确答案】 B【试题解析】 分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与股利分配政策无直接关系。【知识模块】 股利分配4 【正确答案】 C【试题解析】 固定股利支付率政策下，股利与公司盈
14、余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。【知识模块】 股利分配5 【正确答案】 A【试题解析】 按照资本保全原则不能用股本和资本公积金发放股利。【知识模块】 股利分配6 【正确答案】 C【试题解析】 增加的股数=10005=50(万股)，未分配利润减少额=2050=1000(万元) ，股本增加额=150=50( 万元) ，资本公积增加额(按差额)=1000-50=950(万元)，资本公积的报表列示数额=6000+950=6950(万元)。【知识模块】 股利分配7 【正确答案】 A【试题解析】 股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行
15、为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致每股面额上升、每股市价上升、每股收益上升，股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净资产上升，所以选项 A 正确。【知识模块】 股利分配8 【正确答案】 C【试题解析】 股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；单纯支付现金股利不会影响普通股股数，但会改变公司资本结构；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。所以选项C 正确。【知识模块】 股利分配9 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是固定股利政策的特点。虽然固定股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，
16、但最有利于股价稳定的应该是固定股利政策。【知识模块】 股利分配10 【正确答案】 B【试题解析】 财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司持有的其他公司的有价证券作为股利发放。【知识模块】 股利分配11 【正确答案】 C【试题解析】 根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，其所要求的权益资本收益率也越低，权益资本成本也相应越低，则根据永续年金计算所得的企业权益价值(企业权益价值=分红总额权益资本成本)将会上升。【知识模块】 股利分配12 【正确答案】 B【试题解析
17、】 固定股利政策有其好的一面，也有不利的一面，其主要缺点是股利支付与公司盈余相脱节。【知识模块】 股利分配13 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比较。固定股利支付率政策虽然也是对于稳定股票价格不利的政策，但其股利只是受利润影响，不会受未来投资机会的影响，所以选项 C 错误。剩余股利政策的股利分配数额，受未来投资机会和利润的影响，会导致股利波动较大，不利于稳定股票价格，所以选项 A正确。固定股利政策和低正常股利加额外股利政策有利于稳定股票价格，选项B、D 错误。【知识模块】 股利分配14 【正确答案】 B【试题解析】 股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，
18、或每股股利除以每股收益。【知识模块】 股利分配15 【正确答案】 D【试题解析】 荷兰式拍卖回购方式下，公司汇总所有股东提交的价格和数量，确定此次股票回购的“价格一数量曲线”，并根据实际回购数量确定最终的回购价格。【知识模块】 股利分配二、二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 从公司的角度看，影响股利分配的因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。选项
19、 A 属于股东因素，不属于公司因素。【知识模块】 股利分配17 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 发放股票股利，在利润不变的情况下，会使每股收益下降，每股市价下降，但市盈率不一定会下降。【知识模块】 股利分配18 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 股票回购不会改变每股面额，选项 B 不正确；股票回购会使权益比例降低，选项 C 正确；股票回购使流通在外的股数减少，则每股收益提高，选项A 正确；因一部分现金流用于股票回购，所以自由现金流量减少，选项 D 正确。【知识模块】 股利分配19 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 凡是在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买入股票
20、的股东)都有资格领取本期股利。【知识模块】 股利分配20 【正确答案】 A,BE【试题解析】 稳定股价限制不属于法律限制因素。【知识模块】 股利分配21 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 选项 A、C、D 均可以从教材中直接找到原文；由于权益筹资成本大于债务筹资成本，在金融市场利率走势下降的情况下，企业完全可以采取高股利政策，再通过债务筹集资本成本更低的资金，从而降低加权平均资本成本，选项B 不正确。【知识模块】 股利分配22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈
21、余作为股利予以分配，所以选项 C 正确；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，所以选项 B 正确。公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响，而这正是股利无关论的观点，所以选项 A 正确。【知识模块】 股利分配23 【正确答案】 A,B【试题解析】 最高可分配股利额=200+400(1-10 )=560(万元)利润留存=50060 =300( 万元)股利分配=400-300=100(万元)年末未分配利润=200+300-40010 =460(万元)。【知识模块】 股利分配三、四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要
22、求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。24 【正确答案】 (1)发放现金股利所需税后利润=0056000=300( 万元)(2)投资项目所需税后利润=400045 =1800( 万元)(3)计划年度的税后利润=300+1800=2100(万元)(4)税前利润=2100(1-25)=2800(万元)(5)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)利率=(90004555+400055)11=1452(万元)(6)息税前利润=2800+1452=4252(万元)。【知识模块】 股利分配【知识模块】 股利分配25 【正确答案】
23、发放股票股利后的普通股股数=200(1+10)=220( 万股)发放股票股利后的普通股股本=2220=440( 万元)发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)20=820(万元)现金股利=0 2220=44(万元 )发放股票股利后的未分配利润=840-3520-44=96(万元 )。【知识模块】 股利分配26 【正确答案】 股票分割后的普通股股数=2002=400(万股)股票分割后的普通股股本=1400=400( 万元)股票分割后的资本公积=160 万元股票分割后的未分配利润=840 万元。【知识模块】 股利分配27 【正确答案】 分配前市净率=35(1400200)=5每股市价 30 元时的每股净资产=305=6(元)每股市价 30 元时的全部净资产=6220=1320( 万元)每股市价 30 元时的每股现金股利=(1400-1320)220=036(元)。【知识模块】 股利分配四、五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。【知识模块】 股利分配28 【正确答案】 采用每股 1 元的固定股利政策【知识模块】 股利分配29 【正确答案】 采用剩余股利政策【知识模块】 股利分配
