1、注册会计师（公司战略与风险管理）模拟试卷 18 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 以下各项中不属于企业控制活动的是( )。 （A）职责划分 （B）组织结构（C）计算和会计 （D）调节和复核2 下列关于波士顿矩阵中明星产品描述中错误的是( )。 （A）明星产品在高增长的市场中占有高份额（B）需要投入大量的现金来维持企业现有的地位（C）不需大量的资本投入但是能产生大量的现金收入（D）企业整体现金的净流量比较低3 下列各项中，不属于企业面临的操作风险的来源的是( )。 （A）计划和控制不足 （B）雇员缺乏必要的培训（C）企业整体缺乏职
2、业道德 （D）缺乏规定的程序4 对于远期合同和期货合同的说法中错误的是( )。 （A）与远期合同相比，期货合同一般情况下都是标准化的（B）远期合同不在规范的交易所内交易，具有较大的灵活性（C）远期合同因为受到的限制较少，因此流动性较期货合同好（D）大多数期货合同是抵消结算，少数是交付结算5 在判断影响汇率的因素时，有一种理论专门探讨了关于预期通货膨胀率与利率之间的关系，这一理论是( )。 （A）购买力平价理论 （B）利率平价理论（C）预期理论 （D）费雪效应理论6 一电视机制造企业制定了战略，决定兼并一显像管制造企业，这种一体化类型属于 ( )。 （A）前向一体化 （B）后向一体化（C）横向一
3、体化 （D）混合一体化7 如果一个企业属于 SWOT 矩阵的第二象限，那么该企业宜采取的战略是( )。 （A）发展型战略 （B）收缩型战略（C）多元化战略 （D）先稳定后发展战略8 市场渗透战略是由现有产品领域与( )组合而成的一种企业成长战略。 （A）新产品 （B）新市场（C）现有市场 （D）现有产品9 组织结构与战略的关系的基本原则是( )。 （A）组织战略服从于组织结构 （B）组织结构服从于组织战略（C）组织战略与组织结构同等地位 （D）组织战略与组织结构产生共同愿景10 进入壁垒高并且退出壁垒也高对产业获利能力影响的表现是( )。 （A）稳定的低利润 （B）稳定的高利润（C）高风险高利
4、润 （D）低风险低利润11 战略控制的目的主要是为了控制( )。 （A）战略失效 （B）战略实施（C）战略方案 （D）战略目标12 关于企业成长期财务战略的描述中正确的是( )。 （A）应该尽量使用权益筹资（B）在寻求资本来源时应尽量寻找风险投资家（C）经营中多余的现金用来分配股利（D）股票公开上市13 当企业目前的投资资本回报率大于资本成本，但是销售增长率小于可持续增长率时，对企业财务战略选择中正确的是( )。 （A）首选战略是用剩余的现金加速增长 （B）首选战略是将剩余的现金分配（C）首选战略是将企业重组 （D）首选战略是提高投资资本回报率14 企业的内部控制五要素中属于内部控制基础的是(
5、 )。 （A）控制活动 （B）控制环境（C）风险评估 （D）信息与沟通15 下列各项中不能有效降低利率风险的是( )。 （A）签订远期利率协议 （B）进行利率互换（C）将子公司现金余额集中 （D）多边净额结算16 下列各项中属于企业所面临的市场风险的是( )。 （A）股票价格风险 （B）项目风险（C）行业风险 （D）操作风险17 属于在信息系统中一般控制的是( )。 （A）过程控制 （B）应用控制（C）设备控制 （D）输入控制18 由于全球经济危机的原因，某企业为了制定新的战略对其外部的宏观环境重新进行了分析，在分析过程中，企业对当前的消费者心理进行了分析，这属于( )分析。 （A）经济因素
6、（B）技术因素（C）社会文化因素 （D）政治因素19 在业绩衡量方法中有一种著名的平衡计分卡的方法，是一种平衡四个不同角度的衡量方法，在实务中对于交货时间的衡量是从( )进行衡量的。 （A）创新与学习角度 （B）内部流程角度（C）顾客角度 （D）财务角度20 下列各项中，不属于信息战略的类型的是( )。 （A）信息系统战略 （B）信息技术战略（C）信息管理战略 （D）信息安全战略21 关于债务重组的说法中，错误的是( )。 （A）CVA 的目的是为了确保债权人的回报最大化（B）采取债务重组的公司是处于财务困难的公司（C）从一种债务转为另一种债务可改善借款的灵活性（D）管理命令可为实施恢复计划留
7、出余地22 某公司购进原材料，当原材料运输到公司仓库时，公司工作人员记录入库产品名称和数量时，其中一名工作人员将 5000 件记错成为 50000 件，这种错误属于( )。 （A）项目风险 （B）产品风险（C）操作风险 （D）仓储风险23 随着国家住房产业政策调整，一些企业迅速从高档豪华房地产项目开发转向经济适用型住房的开发，这属于( )。 （A）危机性变革 （B）反应性变革（C）提前性变革 （D）应变式变革24 在各种战略类型中，需要有规模经济效益支持的是( )。 （A）成本领先战略 （B）差异化战略（C）集中成本领先战略 （D）集中差异化战略25 剩余股利政策的优点是( )。 （A）增强公
8、众投资信心 （B）有利于稳定股价（C）有利于降低资金成本 （D）获得财务杠杆的好处26 以下( ) 模型是针对市场风险的计量模型。 （A）Credit Metrics （B） KMV 模型（C） VaR 模型 （D）高级计量法二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。27 在创业公司中，( ) 信号是即将到来的破产的前期征兆。 （A）大量的资本支出 （B）低的销售水平（C）低估的费用 （D）高的销售水平28 下列关于企业使命的描述中正确的有( )。 （A）战略规划的第一步是确定公
9、司使命并将其在公司使命陈述中加以明确（B）企业使命是企业在社会经济中的整体发展方向所担当的角色和责任，也是企业的根本任务或其存在理由（C）一般来说，绝大多数企业的使命是高度概括和抽象的（D）企业使命不是对企业经营活动具体结果的表述，而是企业开展活动的方向、原则和哲学29 一般可将企业外部环境分为三大类，包括( )。 （A）一般宏观环境因素 （B）行业环境因素（C）经营环境与竞争优势 （D）企业人力资源管理30 相关的政治风险是指政治因素对企业环境或未来产生影响的可能性。以下属于相关的政治风险的有( ) 。 （A）所有权风险 （B）经营风险（C）转移风险 （D）外汇风险31 下列选项中属于企业面
10、临的外部威胁的是( )。 （A）企业的产品或服务质量低下 （B）出现新的贸易壁垒（C）新竞争对手发明新颖的替代产品 （D）针对自己产品的潜在税务负担32 下列关于 JIT 理论的说法，正确的有( )。 （A）JIT 理论可以用于服务型企业和制造型企业（B）制造型企业采用 JIT 理论旨在消除浪费（C）服务型企业采用 JIT 理论旨在消除客户排队的现象（D）采用 JIT 理论预留库存，即使生产环节出错也可以及时补救33 以下属于市场营销的关键业绩衡量指标的是( )。 （A）回购率 （B）成本水平（C）销售数量 （D）毛利率34 下列属于债权融资的有( )。 （A）销售资产 （B）短期贷款（C）租
11、赁 （D）留存收益融资35 撇脂定价策略适用于( )。 （A）生命周期短的产品 （B）产品价格弹性大的产品（C）具有较大潜在市场的产品 （D）花色品种变化快的时尚产品36 从外部招聘管理人员可能给企业带来的不利影响有( )。 （A）阻碍企业创新 （B）风险大、成本相对较高（C）影响现有员工的士气 （D）造成企业内部关系紧张37 下列各项中，关于信息管理方面的分析正确的是( )。 （A）数据是指根据经验、观察、实验、计算机内部程序以及一组假设条件所收集到的事实集合体（B）数据包含数字、词语以及映像，尤其是一组变量的测度或观察（C）在现实的商业社会和企业管理概念中，信息被视作一种很有价值的资源，是
12、追求竞争优势的关键工具（D）信息技术和信息系统的关键是向管理层提供所需的合适种类和数量的信息，以帮助管理者选择、执行和控制其经营战略38 20 世纪 80 年代中期，美国可口可乐公司领导决定更改沿用了百年之久的配方，消息传出后，引起了轩然大波。老顾客的抗议电报和信件雪片般地飞进亚特兰大可口可乐总部。原因是消费者认为，目前市场上的可口可乐是传统和标准的软饮料，不应当改变。 当然，以后由于新可口可乐的口味比原来更佳，受到了大部分顾客的欢迎。以下哪些表述比较吻合上述内容( )。 （A）它说明了产品的品牌忠诚度（B）产品和服务的品牌能在很大程度上影响购买力（C）大多数消费者愿意购买品牌产品，因为品牌能
13、够提供给消费者对于产品的信心（D）消费者购买品牌产品，是与其收入能力有关的39 关键性成功要素(CSF)是对于企业的成功至关重要的少数关键目标。识别关键成功要素具有如下好处( ) 。 （A）识别关键性成功要素的过程可以提醒管理层那些需要控制的事项，并显示出次要的事项（B）能够转化为按照相同方式定期报告的关键性业绩指标（C）能够保证管理层定期收到有关企业的关键信息，以指导信息系统的发展（D）能够用于将组织的业绩进行内部对比或者与竞争对手比较40 据说某著名饮料品牌的老总曾经说过，如果该企业在地震中崩垮了，那么，他依靠该产品的品牌价值就可以立即启动重建，这里的品牌价值可以用下列的哪些描述解释 (
14、) 。 （A）这里的品牌价值主要是指商品的商标权及商誉（B）商誉也是一种关键的无形资源（C）商誉是指企业由于管理卓越、顾客信任或其他特殊优势而具有的企业形象，它能给企业带来超额利润（D）对于产品质量差异较小的行业，商誉可以说是最重要的企业资源41 近几年公司治理实践方面最重要的变化之一就是董事会的独立问题，独立性的关键之处在于( ) 。 （A）确保企业业绩得到提升（B）确保董事会会议中产生的所有有关董事的问题得到通报（C）确保董事会在为利益相关者的最佳利益行动时保持足够的客观性（D）确保董事会能够行使其监督或管理的首要责任42 根据外部环境因素对企业生产经营活动影响的方式和程度，一般可将企业外
15、部环境分为以下( ) 。 （A）一般宏观环境因素 （B）行业环境因素（C）经营环境与竞争优势 （D）融资因素三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。42 某企业部门经理掌握的有关数据是：投资回报率 ROI 的目标预期为 15%，该部门利润为 450000 元，已动用资本为 1000000 元，请分别回答下列问题：43 如果该部门经理的奖金以投资回报率(ROI)为基础，那么这位部门经理是否会接受一个资本投入
16、100000 元人民币、产出利润 30000 元人民币的项目?为什么? 简要说明理由。44 如果该部门经理的奖金以剩余收益(RI)为基础，那么这位部门经理是否会接受一个与上述第一问相同的资本投入和产出利润的项目?并简要说明理由。45 企业发展和变化的层次有哪三个，简要说明。46 波特的五种竞争力量是指哪些因素?47 “星期一，我开始经营房地产公司；星期二，不管怎么算我还欠着 100 万；星期三，我的富丽堂皇的宫殿开始修建；星期四，我开始了全新的幸福生活；星期五，我举办了盛大的舞会；星期六，破产了，我又一无所有”。试从风险的特征加以分析。四、综合题47 从 1993 年北京市政府将前门、和平门、
17、王府井三家全聚德门店合并为北京全聚德集团开始，全聚德就摆脱了国有体制所 带来的一系列规模、产权、营销模式的束缚，开始市场化运作。早期全聚德扩张的步伐并不顺畅，曾在深圳、汕头、成都、杭州、南京五地遭遇五连败。从挂炉烤鸭，到今天运用高科技手段使用智能烤炉作业；从最初仅有烤鸭、鸭油蛋羹、鸭丝烹掐菜、糟骨鸭汤的“鸭四吃” ，到今天拥有 400 多种菜品的“全鸭席”以及北京奥运期间推出的“ 奥运菜单”；从最初旧胡同深处的老炉铺，到如今拥有丰泽园、仿膳、四川饭店以及由聚华天公司管理的鸿宾楼等 20 多家老字号餐饮品牌的全聚德(集团) 股份有限公司。一百多年来，全聚德一直走在餐饮潮流的最前线，赋予百年老字号
18、品牌以时尚文化元素不断焕发出青春的活力。标准化是摆在众多连锁企业面前的一大难题，餐饮业更是如此，不分地域、不分市场地盲目扩张、一味地实行标准化的统一经营，只会遭遇市场的无情淘汰。以广州为代表的南方市场的败退使得全聚德开始重新思考自己的发展定位。2001 年，广州一家外贸公司投资开了一家特许加盟店，刚开业时生意很好，可好景不长，加盟商觉得从北京进鸭子路途远、成本高，就自作主张收购当地的湖鸭替代，烤鸭品质的改变对全聚德品牌构成了很大的伤害，2002 年这个店就倒闭了。羊城晚报以“全聚德兵败羊城 ”为题，在头版进行报道，各大媒体争相转载，造成很大的负面影响，全聚德从中汲取教训，发展连锁经营不能只求速
19、度，宁可慢一点，也不能让品牌形象受损，要珍惜和保护百年老字号品牌。由于中美国情不同，经营也不同，全聚德很难与麦当劳、肯德基这些快餐相比较，因为中餐太复杂了，南甜北咸、东辣西酸，各个地方口味有很大差别，不能盲目效仿。另外，各地加盟商并没有达到标准化经营的理想标准，全聚德坚持统一，但是忽略了地方的需求。现在发展思路是追求积极稳妥，以质量为第一生命。当然，借鉴麦当劳的经验，建立起一整套发展连锁经营的体系是必须的。为此，投资建成了食品配送中心、投资兴建了我国第一条鸭坯开生、晾坯、冷冻连续作业生产线、引进了薄饼生产线等机械设备，从运营上统一进货、统一加工、统一配送等，但中餐取料丰富、品种繁多、口味差异大
20、，不可能像美式快餐那样绝对标准化。全聚德现在有几百种菜品，国内外 80 多家店全都采纳一个标准不可能，所以，全聚德最后确定了以烤鸭为代表的 48 种特色菜为贯标菜必须严格按照统一的技术指标制作，其他可根据各自的市场需求、经营特点开发适合不同口味的特色菜。全聚德在实践中逐渐摸索出了适合自己的发展道路，未来全聚德的发展方向是由特许连锁为主向直营连锁为主转变，特许是把双刃剑，在扩大品牌影响力的同时，也可能带来致命的伤害，所以将采取更加积极谨慎的态度，为了缩小管理半径，全聚德拟将全国市场分为 10 个经济区域，在区域内选择重点城市，建立区域中心店，以该店为区域管理中心向周边辐射，建立起以区域重点城市为
21、核心的连锁发展网络，提高对加盟商的服务以及管理水平。另一方面，全聚德将对连锁加盟商采取分级制管理，拟分为三个星级，即三星、四星、五星，不同星级有不同要求、对烤鸭售价也根据星级做不同规定，星级高的售价相应提高，但是要求同一地区、同一星级要统一价格。此外，全聚德还考虑条件成熟时，在台湾开分店。2008 年底，全聚德“探访” 台湾市场，欲在中国台湾开分店。凤凰卫视报道称，全聚德集团有望在 2009 年春节前将店面落户台南高雄。据一位台湾媒体朋友透露，台湾市民对此非常关注和期待，台湾也有烤鸭店，但是像全聚德这样历史悠久、口碑好的品牌烤鸭店还是空白，所以台湾市民很渴望全聚德早日落户当地市场。然而，此举运
22、作起来还有很多实际困难，首当其冲的是鸭源问题，全聚德烤鸭的用料是非常讲究的，必须得是北京填鸭，因为这种鸭子生长期短、脂肪丰厚、肉质鲜嫩。目前全聚德都是定点专供的，对鸭苗、饲养时间、饲料等都有具体要求，即使这样，送来的鸭子也要经过严格筛选。全聚德除了拥有代表北京风味的老品牌以外，还有其独特的制作工艺为外国人所倾慕，而其经过特别方式养殖的鸭子更是全聚德烤鸭别具一格的重要条件。据全聚德的鸭源供应商之一三元集团金星鸭业公司介绍，要养殖出符合全聚德要求的鸭子，需要从育种开始严格把关，饲料、屠宰、加工等每一个环节都有其独有的流程，这样才能保证鲜嫩和极高的营养价值。而在台湾开店，由于远途运输可能带来的一系列
23、问题，如何提供与北京店面一样的鸭子可能是全聚德亟待解决的难题。老字号企业要因地制宜，谋求长足发展。以餐饮业老字号全聚德为例，除了主要原料鸭子的供应以外，还有如何适应当地口味、怎样加入更加适合当地市场的管理系统等实际经营问题亟待解决。2009 年，全聚德迎来了品牌建店 145 周年。2009 年对全聚德来说将是不寻常的一年，尽管百年名号未变，但今天的全聚德已不是 145 年前的全聚德了，以前人们生活水平低，吃顿烤鸭就为解馋，吃得满嘴流油才过瘾；可现在全聚德烤鸭的标准是酥脆醇香，油而不腻。打造一个集高、中、低不同档次餐饮品牌的联合舰队，成为中餐版的百胜餐饮集团，以及适应新的消费者需求，是全聚德不断
24、探寻的一个重要课题。要求：48 993 年北京市政府将前门、和平门、王府井三家全聚德门店合并为北京全聚德集团，这是企业战略的哪一种类型?49 “一百多年来，全聚德一直走在餐饮潮流的最前线，赋予百年老字号品牌以时尚文化元素不断焕发出青春的活力”。这句话说明了品牌在企业战略中有什么作用?50 2001 年，广州一家外贸公司投资开了一家特许加盟店，刚开业时生意很好，可好景不长，加盟商觉得从北京进鸭子路途远、成本高，就自作主张收购当地的湖鸭替代，烤鸭品质的改变对全聚德品牌构成了很大的伤害。试从企业的核心竞争力方面加以分析。51 羊城晚报以“ 全聚德兵败羊城 ”为题，在头版进行报道，各大媒体争相转载，造
25、成很大的负面影响。试从企业战略管理的相关内容方面进行分析。52 由于中美国情不同，经营也不同，全聚德很难与麦当劳、肯德基这些快餐相比较，因为中餐太复杂了，南甜北咸、东辣西酸，各个地方口味有很大差别，不能盲目效仿。如果运用 PEST 分析，你将从哪方面进行分析。53 全聚德投资建成了食品配送中心、投资兴建了我国第一条鸭坯开生、晾坯、冷冻连续作业生产线、引进了薄饼生产线等机械设备，从运营上统一进货、统一加工、统一配送等。试从波特的一般价值链进行简要分析。54 全聚德投资建成了食品配送中心、投资兴建了我国第一条鸭坯开生、晾坯、冷冻连续作业生产线、引进了薄饼生产线等机械设备，这是纵向一体化中的哪一类型
26、。55 全聚德将对连锁加盟商采取分级制管理，拟分为三个星级，即三星、四星、五星，不同星级有不同要求、对烤鸭售价也根据星级做不同规定，星级高的售价相应提高，但是要求同一地区、同一星级要统一价格。这是运用的什么战略。56 全聚德还考虑条件成熟时，在中国的台湾开分店。试从企业战略管理的角度以及 SMART 原则进行简要分析。57 “今天的全聚德已不是 145 年前的全聚德了，以前人们生活水平低，吃顿烤鸭就为解馋，吃得满嘴流油才过瘾；可现在全聚德烤鸭的标准是酥脆醇香，油而不腻”。试从企业的社会文化环境、产品研发以及一些破产企业的经历分析全聚德此举的意义。注册会计师（公司战略与风险管理）模拟试卷 18
27、答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 B【试题解析】 B 项组织结构属于企业内部控制的控制环境的范围，不属于企业控制活动的范围。2 【正确答案】 C【试题解析】 明星产品既需要投入大量的现金也能产生大量的现金收入，短期来看需要资本投入超过产生的现金，C 项不需大量的资本投入但能产生大量的现金收入的是金牛产品的特点。3 【正确答案】 A【试题解析】 A 项不属于企业面临的操作风险的源头，而是企业面临的项目风险的源头。4 【正确答案】 C【试题解析】 远期合同较期货合同而言的确具较大的灵活性，但是期货合同在专门的期货交易所内
28、进行交易，流动性较好。5 【正确答案】 D【试题解析】 费雪效应是由著名的经济学家欧文费雪第一个揭示了通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀预期上升时，利率也将上升。6 【正确答案】 B【试题解析】 后向一体化战略是指企业通过收购或兼并若干原材料供应商，拥有和控制其供应系统，实行供产一体化。本题中显像管企业属于电视机企业的原材料供应商。7 【正确答案】 D【试题解析】 SWOT 第二象限属于 SO 战略，即外部存在着机会，内部也有优势，此时利用优势和机会，保持现有的经营领域，并且继续全力以赴地在该领域扩大产品规模和品种，积极拓展市场，确定先稳定后发展的战略。8 【正确答案】
29、C【试题解析】 市场渗透战略是指企业通过更大的市场营销努力，提高现有产品或服务现有市场份额的战略。市场渗透战略的主要实现途径包括增加产品的使用频率、吸引竞争对手的顾客和潜在用户购买现有产品。9 【正确答案】 B10 【正确答案】 C【试题解析】 进入壁垒高会限制新进入者进入市场参与竞争获取利润，但是退出壁垒高会使现有的企业难以退出行业，加大其风险，因此符合这样情况的产业是一种高利润同时也高风险的行业。11 【正确答案】 A【试题解析】 战略失效，是指企业战略实施的结果偏离了预定的战略目标或战略管理的理想状态，而企业的战略控制主要就是为了控制这种失效。12 【正确答案】 A【试题解析】 B 项属
30、于企业起步期的财务战略；C 项属于企业成熟期的财务战略；D 项属于企业衰退期的财务战略。13 【正确答案】 A【试题解析】 题干中所描述的当企业投资资本回报率大于资本成本，销售增长率小于可持续增长率时属于创造价值型现金剩余，此时首选的战略是利用剩余的现金加速增长，加速增长后仍有剩余的，再将剩余现金分配。14 【正确答案】 B【试题解析】 控制环境是其他内部控制元素的根基，并提供纪律及结构，能说明企业的道德观和文化观，为内部控制的其他方面的运作提供框架。15 【正确答案】 D【试题解析】 D 项多边净额结算属于有效降低汇率风险的方法，不是降低利率风险的方法，其他三项符合。16 【正确答案】 A【
31、试题解析】 企业所面对的市场风险通常包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险等。17 【正确答案】 C【试题解析】 在信息系统中控制分为一般控制和应用控制，其中一般控制包括人员控制、逻辑访问控制、设备控制和业务连续性控制等方面。18 【正确答案】 C【试题解析】 对消费心理的分析属于宏观分析中社会和文化因素的分析，是PEST 分析中的 S 方面的分析。19 【正确答案】 B【试题解析】 交货时间是在平衡计分卡中从企业内部流程角度衡量的一项指标。20 【正确答案】 D【试题解析】 信息战略共三大类型，即信息系统战略、信息技术战略和信息管理战略。21 【正确答案】 B【试题解析】 采取债
32、务重组方案的企业可能是处于财务困难的公司，也可能是发展稳健的公司，并不是只适用于处于财务困难的公司，B 项错误。22 【正确答案】 C【试题解析】 操作风险是指企业在进行基本操作时经受的风险，指因不充分的或失灵的内部程序、人员和系统或者外部事件而发生损失的风险，与企业的运作有着紧密关联。其中疏忽就是产生操作风险的一大原因。23 【正确答案】 C【试题解析】 提前性变革是指管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革。当国家产业政策调整时，一些企业能预测到政策对未来的影响，提前进行了战略上的转变这属于提前性变革。24 【正确答案】 A【试题解析】 规模经济效益可以有助于产品单位成本的降
33、低，有助于企业建立起成本领先的战略。25 【正确答案】 C【试题解析】 由于剩余股利政策是将留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化，因此 C 选项正确。26 【正确答案】 C【试题解析】 VaR 模型是针对市场风险的计量模型。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 公司政策的错误是管理者错误的明显结果。我们可以观测到由缺乏经验引起的三个负面信号：大量的资本支出、低的销
34、售水平以及被低估的费用，这些负面的信号是即将到来的破产的前期征兆。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 战略规划的第一步是确定公司使命并将其在公司使命陈述中加以明确。使命是企业在社会经济中的整体发展方向所担当的角色和责任，也是企业的根本任务或其存在理由。一般来说，绝大多数企业的使命是高度概括和抽象的，企业使命不是对企业经营活动具体结果的表述，而是企业开展活动的方向、原则和哲学。企业使命是对企业“存在理由”的宣言，它要回答“我们的企业为什么要存在的问题”。高层管理人员负责明确企业使命。29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题主要是考核学生对企业外部环境的了解，根据外部环境因素对
35、企业生产经营活动影响的方式和程度，一般可将企业外部环境分为三大类，即一般宏观环境因素、行业环境因素和经营环境与竞争优势。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 相关的政治风险是指政治因素对企业环境或未来产生影响的可能性。大致可分为三大类：所有权风险、经营风险和转移风险。外汇风险相对而言，其经济金融因素更多一些，而政治因素更弱一些，尽管在现实生活中，外汇有时也是同政治因素相关联的。31 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 威胁是随着企业外部环境的改变而产生的不利于企业的时机。选项A 是企业自身的内部劣势。32 【正确答案】 A,C【试题解析】 JIT 理论可用于服务型企业和制造型企业；制造
36、型企业采用 JIT 理论旨在降低库存；服务型企业采用 JIT 理论旨在消除客户排队的现象；JIT 理论的缺点之一就是由于仅为不合格产品的返工预留了最少量的库存，因而一旦生产环节出错则弥补空间较小。33 【正确答案】 C,D【试题解析】 回购率属于新的生产发展的关键业绩衡量指标；成本水平属于广告计划的关键业绩衡量指标。34 【正确答案】 B,C【试题解析】 债权融资分为贷款和租赁两类。35 【正确答案】 A,D【试题解析】 撇脂是指企业在新产品刚投放市场之际把价格定得很高，以求尽快在短期之内迅速获取高额利润。所以适用于生命周期短的、花色品种变化快的、具有特色工艺的高科技产品。36 【正确答案】
37、B,C【试题解析】 从外部招聘管理人员可能给企业带来的不利影响有：风险大、成本相对较高；影响现有员工的士气。选项 D 一般是从内部招聘带来的影响。37 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 通读教材第十二章相关内容非常容易得出判断，本题提示考生要对课本内容进行融会贯通，重在运用。38 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题意在说明品牌忠诚度。产品和服务的品牌能在很大程度上影响购买力。大多数消费者愿意购买品牌产品，因为品牌能够提供给消费者对于产品的信心。39 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题是对教材相关内容的考核，正确选项为 A、B 、C、D。40 【正确答案】 A,B,C
38、,D【试题解析】 本题重点考核对企业无形资源的理解和把握，它是指企业长期积累的、没有实物形态的、甚至无法用货币精确度量的资源，通常包括品牌、商誉、技术、专利、商标、企业文化及组织经验等。尽管无形资源难以精确度量，但由于无形资源一般都难以被竞争对手了解、购买、模仿或替代，因此，无形资源是一种十分重要的企业核心竞争力的来源。41 【正确答案】 C,D【试题解析】 近几年公司治理实践方面最重要的变化之一就是董事会的独立问题。独立性之所以关键，是因为它可以确保董事会在为利益相关者的最佳利益行动时保持足够的客观性。此外，独立性在确保董事会能够行使其监督或管理的首要责任方面(而不是过分参与企业的日常管理工
39、作)起着关键的作用。42 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在战略分析过程中需要对企业的外部环境因素进行分析，根据外部环境因素对企业生产经营活动影响的方式和程度，一般可将企业外部环境分为三大类：(1)一般宏观环境因素；(2) 行业环境因素；(3) 经营环境与竞争优势。因此，本题的正确选择项为 A、B、C。三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。43 【正确答案】 投资回报率(ROI)=(当期利润100%
40、)/当期平均已动用资本，分别计算实施项目前后的各指标情况，如下：实施项目前的当期利润=450000(元)( 此系题目中的已知条件 )实施项目后的当期利润=450000+30000=480000( 元)实施项目前的当期平均已动用资本=1000000(元)(此系题目中的已知条件)实施项目后的当期平均已动用资本=1000000+100000=1100000(元)把上述实施项目前后的相关指标，代入公式，结果如下：实施项目前部门 ROI=450000/1000000=45%实施项目后部门 ROI=480000/1100000=44%投资回报率(ROI) 的目标预期为 15%，实施项目后的 ROI 是 4
41、4%，这相对于企业的目标 ROI(15%)增长了；然而，如果考察实施项目前后部门 ROI 的变化情况，可以看到实施项目前的 ROI 由 45%降到了实施项目后的 44%，因此，部门经理不愿意接受降低了部门 ROI 的项目。44 【正确答案】 剩余收益(RI)=部门利润-(部门净资产 必要报酬率)，分别计算实施项目前后的各指标情况，如下：实施项目前的部门利润=450000(元)( 此系题目中的已知条件 )实施项目后的部门利润=450000+30000=480000( 元)实施项目前的部门净资产=1000000 元(即资本投入，此系题目中的已知条件)实施项目后的部门净资产=1000000+1000
42、00=1100000(元)实施项目前后的必要报酬率都是 15%(此系题目中的已知条件)把上述实施项目前后的相关指标，代入公式，结果如下：实施项目前的剩余收益 RI=450000-15%1000000=300000(元)实施项目后的剩余收益 RI=480000-15%1100000=315000(元)所以部门经理会接受该项目。45 【正确答案】 企业发展和变化的三个主要层次有：(1) 个人层次。个人层次关注的重点是提高个人技能、态度和动机。使用的技术包括教育、培训、管理发展、教练和辅导、团队建设活动、内部集团活动、角色分析、工作重新设计、规划和目标设定活动以及过程咨询。(2) 组织结构和系统层次
43、。人们为了实现企业目标而在其中从事工作的企业特征。(3) 企业氛围和人际交往方式。企业成员之间通过创造一个人与人之间高度信任和公开的系统以及降低过度社会冲突和竞争的副作用而改善社会以及其他非正式过程。46 【正确答案】 迈克尔.波特提出了最具影响力的战略分析模型，所谓“五力” 分别是：(1)行业新进入者的威胁；(2) 替代品的威胁：(3) 购买商的议价能力；(4) 供应商的议价能力； (5)同业竞争者的竞争强度。波特认为，这五种竞争驱动力决定了企业的最终盈利能力。47 【正确答案】 风险具有以下四种特性，分别是客观性、普遍性、损失性和可变性。(1) 风险具有客观性。风险是不以企业意志为转移，独
44、立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风险。(2) 风险具有普遍性。在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发展和生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失也愈来愈大。(3) 风险具有损失性。只要风险存在，就一定有发生损失的可能。如果风险发生之后不会有损失，那么就没必要研究风险了。风险的存在，不仅会造成人员伤亡，而且会造成生产力的破坏、社会财富的损失和经济价值的减少，因此才使得个体或企业寻求应对风险的方法。(4) 风险具有可变性。风险的可变性是指在一定条件下风险可转化的特性。世界上任何事物都是互相联系、互
45、相依存、互相制约的。而任何事物都处于变动与变化之中，这些变化必然会引起风险的变化。四、综合题48 【正确答案】 成长型战略是以发展壮大企业为基本导向，致力于使企业在产销规模、资产、利润或新产品开发等某一方面或某几方面获得增长的战略。成长型战略主要包括三种基本类型：一体化战略、密集型战略和多元化战略。1993 年北京市政府将前门、和平门、王府井三家全聚德门店合并为北京全聚德集团，这是属于成长型战略中一体化战略的横向一体化。49 【正确答案】 品牌属于企业重要的无形资源。无形资源是指企业长期积累的、没有实物形态的、甚至无法用货币精确度量的资源，通常包括品牌、商誉、技术、专利、商标、企业文化及组织经
46、验等。尽管无形资源难以精确度量，但由于无形资源一般都难以被竞争对手了解、购买、模仿或替代，因此，无形资源是一种十分重要的企业核心竞争力的来源。本题中“全聚德” 作为一个具有一百多年的企业品牌，是企业的重要资产，它成为企业的核心竞争力。50 【正确答案】 核心竞争力是指能为企业带来相对于竞争对手的竞争优势的资源和能力。全聚德的选料是重要的，案例中用当地的湖鸭替代了北京鸭子后，产品品质受到了致命影响。一般来说，能够建立企业核心竞争力的资源主要包括以下五种，即建立竞争优势的资源、稀缺资源、不可被模仿的资源、不可替代的资源和持久的资源。可见，本案例中鸭子是全聚德的重要核心资源，它构成了企业的核心竞争力
47、。51 【正确答案】 这里涉及保护企业的商誉问题。这也是一种关键的无形资源。商誉是指企业由于管理卓越、顾客信任或其他特殊优势而具有的企业形象，它能给企业带来超额利润。因此，为了保护商誉，全聚德应从中汲取教训，发展连锁经营不能只求速度，宁可慢一点，也不能让品牌形象受损，要珍惜和保护百年老字号品牌和企业的商誉。52 【正确答案】 要从社会文化方面进行分析。社会和文化环境因素范围甚广，它们主要包括人口状况、社会流动性、消费心理、生活方式变化、文化传统、价值观等。本案例中，全聚德作为一种北京传统的百年字号，深深扎根于当地社会文化之中，如果盲目照搬西方的经营模式，就失去了全聚德所立足的社会文化环境，也就
48、失去了企业发展的根基。53 【正确答案】 波特的价值链分析区分了五种基本活动和四种辅助活动。五种基本活动是指进货后勤、生产经营、发货后勤、市场营销、服务五个方面；辅助活动是辅助基本活动，包括企业的基础设施建设、采购、人力资源管理和技术开发。54 【正确答案】 属于纵向一体化中的后向一体化。55 【正确答案】 这是运用差异化战略。企业在市场竞争中获得竞争优势的途径虽然很多，但有三种最基本的一般战略，即成本领先战略、差异化战略与集中化战略。其中差异化战略是指企业针对大规模市场，通过提供与竞争者存在差异的产品或服务来获取竞争优势的战略。这种差异性可以来自于设计、品牌形象、技术、性能、营销渠道或客户服
49、务等各个方面。成功的差异化战略能够吸引品牌忠诚度高且对价格不敏感的顾客，从而获得超过行业平均水平的收益。与成本领先战略主要用于提高市场份额不同，差异化战略有可能获得比成本领先战略更高的利润率。56 【正确答案】 20 世纪 80 年代以后，明茨伯格以其独特的认识、归纳总结了“战略”的五个定义，即计划 (Plan)、计谋(Ploy)、模式 (Pattern)、定位(Position) 和观念(Perspective)。全聚德的战略突出地体现了战略是一种计划(Plan) 。全聚德扩张战略的具有两个特点：战略是在企业经营活动之前制定的，战略先于行动；战略是有意识的、有目的地开发和制定的计划。在企业的管理领域中，战略计划与其他计划不同，它是关于企业长远发展方向和范围的计划。它的适用时限长，通常在一年以上。战略确定了企业的发展方向(例如，巩固目前的地位
