1、注册会计师（公司战略与风险管理）模拟试卷 51 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 编制预算最常用的方法有增量预算和零基预算。以下不属于增量预算方法的优点是( )。（A）能够促进更为有效的资源分配（B）预算是稳定的，并且变化是循序渐进的（C）系统相对容易操作和理解（D）容易实现协调预算2 面对国家住房产业政策即将进行的调整，一些企业迅速从高档豪华房地产项目开发转向经济适用型住房的开发，这属于( )。 （A）提前性变革 （B）反应性变革（C）危机性变革 （D）随机应变式变革3 属于对企业的使命、战略、政策等提出疑问并做出选择的管理人
2、员是( )。（A）中度参与型（B）积极参与型（C）促进型（D）低度参与型4 关于战略变革的时机选择问题，有远见的企业应当选择( )。 （A）提前性变革 （B）反应性变革（C）适应性变革 （D）危机性变革5 ( )是指公司内部知识共享的态度和对风险的价值观。（A）风险偏好（B）操守与价值观（C）风险文化（D）授权与责任6 企业风险管理要素的基础是( )。（A）目标设定（B）控制活动（C）内部环境（D）信息与沟通7 Z 分模型是由( )首先建立的。 （A）卡普兰 （B）爱德华.奥特曼（C）安德鲁斯 （D）钱德勒8 以下影响企业结构的关键因素是( )。 （A）企业的战略 （B）企业经营所处的环境（C
3、）企业所采用的技术 （D）企业的人员和文化9 在某一生命周期阶段，企业的规模小，其在产品类型、特点、性能和目标市场方面尚在发展变化。同时，市场中会充满各种新发明的产品或服务。这个时期产品设计尚未成熟，行业产品的开发相对较缓慢，利润率较低，但市场增长率较高。这是生命周期的哪一个阶段( )。 （A）起步期 （B）成长期（C）成熟期 （D）衰退期10 宏观环境分析常用的模型是( )。 （A）PEST 分析 （B） SWOT 分析（C）五力模型分析 （D）平衡计分卡分析11 某企业所在行业竞争非常激烈，且该行业觌模经济比较明显，该企业正在寻求扩张，其首选战略是( ) 。 （A）纵向一体化战略 （B）横
4、向一体化战略（C）后向一体化战略 （D）前向一体化战略12 下列属于汇率风险中经济风险的是( )。（A）甲公司从美国进口一套设备，三个月后付款时，美元相对于人民币升值（B）乙公司笃信只要坚持本币结算，就可以规避折算风险，为此，失去了一批客户（C）丙公司按资产负债表日外汇牌价折算外币负债，结果资产负债率超过借款设定的最高限（D）一家美国公司在 1 美元兑 10 人民币时借入 1000 万人民币，当时按 100 万美元入账，第二年，人民币升值，1 美元兑 8 人民币，这笔款现在折合 125 万美元13 甲企业所在国家的生产成本较低，其开始在其他国家和高收入国家的市场与高收入国家竞争出口往其他国家的
5、业务。在国际贸易生命周期中，属于哪个阶段( )。（A）阶段 1（B）阶段 2（C）阶段 3（D）阶段 414 某笔记本电脑生产企业正在大力宣传其新推出的某系列笔记本电脑。该系列笔记本电脑不但具有多种可以选择的外壳颜色，而且具有突出的影音、游戏功能配置，其主要目的是满足追求时尚和个性化的年轻人的需要。根据上述情况可以判断，该笔记本电脑生产企业营销该系列笔记本电脑时重点考虑的市场细分基础不包括( )。（A）人口细分（B）应用细分（C）价值细分（D）心理细分15 当不希望出现的事情发生时，应识别程序的缺陷，并主动采取措施加以解决问题，此类活动称为( ) 。（A）命令性控制活动（B）预防性控制活动（C
6、）侦察式控制活动（D）纠正性控制活动16 对于产品质量差异较小的行业，如软饮料行业，( )可以说是最重要的企业资源。（A）商誉（B）品牌（C）技术（D）企业文化17 不属于营销组合基本要素的为( )。（A）产品（B）促销（C）价格（D）服务18 银行的核心业务指吸收存款、发放贷款及管理企业现金等基本职能。20 世纪 70年代，出现了基于大型计算机的交易处理系统，支持上述核心业务的 CBS 系统(核心银行系统)也随之诞生。这些系统支持银行建立平台，集中协调各类业务运营，高效地处理大量交易并实现停机时间最小化。CBS 系统属于( )。（A）管理信息系统（B）事务处理系统（C）专家系统（D）经理信息
7、系统19 下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是( )。（A）采用高股利政策以吸引投资者（B）通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金（C）采用权益融资筹集企业发展所需要的资金（D）通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性20 甲企业是国内一家大型家电企业，主打电视机产品。经过多年努力，在消费者心目中建立了良好的品牌形象。经过分析，该企业计划进军电冰箱市场，苦于自身生产能力无法在短时间内扩张，决定采用 OEM 方式。该企业领导团队对 OEM 这种方式存在下列看法，请你帮助判断一下正确的是( )。（A）OEM 可以使制造方建立自己的品牌（B） OEM 可以使委托方充分利用自身原有的生
8、产能力（C） OEM 方式可以节省委托方的固定资产投资（D）OEM 中的制造方必须具有较强的市场开拓能力21 火车的卧铺分为上、中、下三种，分别制订不同的价格，这属于差别定价中的( )。（A）细分市场（B）地点（C）时间（D）动态定价22 下列对导致战略失效的原因表述中，不正确的是( )。（A）只要企业的战略制定得当，即使没有进行企业内部沟通，企业战略未能成为全体员工的共同行动目标也不会导致战略失效（B）战略实施所需的资源条件与现实存在的资源条件之间出现较大缺口时会导致战略失效（C）用人不当，主管人员、作业人员不称职或玩忽职守会导致战略失效（D）企业外部环境出现了较大变化，而现有战略一时难以适
9、应会导致战略失效23 下列选项中，属于内控设计缺陷的是( )。（A）未建立定期的现金盘点程序（B）物资采购申请金额已超其采购权限，却未向上级公司申请安排大宗物品采购（C）工程项目投资未按要求进行可行性研究（D）应收账款管理混乱，逾期账款超标24 在企业面临的所有风险类型中，最便于管理的是( )。（A）政治风险（B）操作风险（C）项目风险（D）法律或合规性风险25 某造纸企业主要生产新闻纸，其原料 80从美国进口，所产新闻纸内销和出口各占 50，经营所需流动资金 50需要贷款解决，月平均贷款余额约为 20 亿元(等值人民币)。2010 年初市场预测，当年人民币对美元将均衡升值 3，人民银行将从
10、7 月开始每季度加息 25 个基点，人民币和美元存、贷款利率相同且将同步调整。假定该企业管理层属于风险厌恶型。下列各项关于该企业 2010 年度预算的筹资方案中，最符合管理层要求的是( )。（A）借入 1 年期人民币借款 20 亿元（B）借入 1 年期美元借款(等值 20 亿元人民币)（C）借入 1 年期美元借款(等值 20 亿元人民币)，并对利率进行套期保值（D）借入 1 年期美元借款(等值 20 亿元人民币)，同时买入等额 1 年到期远期合约26 盈利能力可以用使用资本收益率来衡量，在用使用资本收益率衡量盈利能力时，用到的企业利润指标是( )。（A）净利润（B）息前税后利润（C）息税前利润
11、（D）利润总额二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。27 在风险管理决策中，在损失概率能够确定的情形下，决策原则有( )。（A）大中取小原则（B）最小最小化原则（C）最大最小化原则（D）最可能发生的损失最小者为最优（E）损失期望值最小者为最优28 下列各项属于风险保留策略的有( )。 （A）风险接受 （B）风险吸收（C）风险容忍 （D）风险排斥29 下列属于市场渗透战略的实施方法的有( )。 （A）扩大市场份额 （B）开发小众市场（C）开发新产品 （D）保持市场份额30 下列
12、关于非营利组织成立的论述中，正确的有( )。 （A）首要目的不是营利 （B）目的是提高社会福利（C）促进政治和社会变革 （D）提高企业的上缴利润31 下列各项中，属于财务风险的是( )。 （A）汇率风险 （B）商品价格风险（C）信用风险 （D）声誉风险32 某企业是一家针对海外投资的金融服务公司具有较高的行业风险和经营风险，为了避免不必要的冒险，企业正在构建自己的风险管理体系，在选择最佳和可行的风险管理策略时，应考虑的因素有( )。（A）风险意识（B）持续监察（C）必要的风险（D）风险态度与企业规模33 甲公司是一家新成立的企业，公司董事会在全球范围内进行招聘，组成了公司的管理团队。董事会在考
13、虑与管理层之间的分工时需要考虑的因素有( )。（A）企业规模（B）企业文化（C）企业业务类型（D）企业所有权结构34 企业应对非执行董事在公司中所起的作用有充分的了解，非执行董事的职责可以分为四种不同的角色，其中包括( )。（A）战略角色（B）人事管理角色（C）监督或绩效角色（D）风险角色35 以下各项中，属于企业并购协同效应来源的有( )。（A）营销与销售协同效应（B）经营协同效应（C）财务协同效应（D）管理协同效应36 企业战略的发展途径包括理性方法和应急方法。以下属于对应急方法的质疑和批评的有( )。（A）缺乏必要的战略计划，不利于更好地分配团队资源（B）期望董事会成员简单放权，并让公司
14、员工按照自己的愿望行事，这是完全不现实的想法（C）只基于目标、预算、战略和方案的层级结构，与大多数企业的实际情况不符（D）特定行业企业决策周期较长，已制定的决策必须被采用，否则企业将会陷入混乱37 进行战略评估时可以基于以下( )去理解评判战略的成功标准。（A）可延续性（B）可接受标准（C）可行性标准（D）适宜性标准38 业务重组包括( ) 。（A）分类计价（B）分拆（C）廉价出售（D）管理命令39 下列情况中，购买商的议价能力比较强的有( )。（A）购买商从卖方购买的产品占卖方销售量的比例不大（B）转换其他供应商购买的成本较低（C）购买商所购买的产品或服务占其成本的比例较高（D）购买商有能力
15、自行制造或提供供应商的产品或服务40 在进行战略的可接受性分析时，对特定战略所产生的投资回报使用的财务技术方法包括( )。（A）投入资本回报率法（B）现金净流量法（C）投资回收期法（D）成本和效益分析法41 在预期战略实施后的下列各项结果中，能够说明存在风险的有( )。（A）导致企业资产负债率的提高（B）经营产生的现金流不稳定（C）需要投入大量资本，且未来投资回报不确定（D）产生的净利润可能很高42 下列属于高质量的信息关键要素的有( )。（A）完整性（B）准确性（C）相关性（D）成本效益三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题
16、最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。43 我国某上市公司 1992 年 7 月获得某国贷款 5000 万美元，期限 3 年，从 1993年 7 月至 1996 年 7 月，借贷成本为美元 6 个月 LIBOR+0.65%，利息每半年计息付息一次。当时美元的市场利率处在 3.3%-4%的历史低水平，但是该公司认为未来三至五年中，美元利率有上升的趋势，担忧如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司也无法精确预测贷款到期的利息负担，难以进行成本领算与控制。因此，该公司希望能将此贷款
17、的浮动利率固定下来。中国银行及时为公司做了利率互换的交易，于 1993 年 5 月将该公司的浮动利率债务转换成美元固定利率债务。经过互换，在每个利息支付日，该公司只需向中国银行支付固定利率 5%，而收入的 USD6MLIBOR+0.65%，正好用于支付外国政府贷款利息，于是，该公司将自己今后三年的债务成本，一次性地固定在 5%的水平上，从而达到锁定债务成本，管理债务利率风险的目的。在该贷款存续期间，美联储曾于 1994 年连续七次加息，最高至 7%左右，其后至贷款期结束，一直未低于5.3%。该公司由于做了利率互换，一直以 5%的固定利率偿还本息，不但成功地固定了债务成本，还减少了债务利息将近
18、300 万美元。要求：根据以上资料，试分析该公司是如何规避利率风险的，并分析此种方法有何优点?44 从 2001 年北京申奥成功开始，北京的楼市进入火爆期。随着奥运的临近，楼市愈演愈烈。2008 奥运是中国的一件大事，北京从 2003 年起正式启动奥运工程，将近 2800 亿元的投资大部分将投向基础设施，这无疑是给奥运地产的巨大推动力，随之带来的交通，环境，配套等也都将大大加强。房地产商对北京的地产进行了如下分析：北京的南城历来是经济发展相对落后的区域，对比北部的奥运版块、东部的 CBD 和西部的中关村，南部并没有相对集中的发展热点区域，且配套设施落后。所以如果开发企业在北京南部选择开发项目，
19、必须因地制宜，不能将价格定的过高，同时亦要保证相当面积的配套设施，除此之外，房地产商还了解到，消费者消费观念不断更新，消费要求不断增高的今天，产品的竞争已经不仅仅是房子与地的竞争，而是包括周边环境、产品设计、建筑风格、园林配套等多方面因素的竞争。目前对于环境的分析可分大气环境、声觉环境、水文环境、视觉环境、卫生环境。时隔两年，2010 年国家出台了以国六条为指导思想的关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见，其内容涉及开盘时间、项目户型、付款方式等多个房地产开发层面，这么大规模的对房地产业进行政策性干预近年来尚属首次，其矛头直指大部分开发企业。面对如此大力度的宏观政策，开发企业应充分了解政策及政
20、府态度，以政策为基本原则，在许可的范围内调整自己的产品定位，从而获得市场的认同。要求 对以上给出的资料进行 PEST 分析。45 现在 A、B 两公司都希望借入期限为 10 年的 800 万元人民币，假设 B 公司想按照固定利率借款，而 A 公司想借入与 6 个月期 LIBOR 相关的浮动利率资金。并提供了如下表所示的利率： 要求 假设进行利率互换的总收益 A 公司和 B 公司各享有 50%，计算利率互换进行后 A 公司及 B 公司实际支付的利率和节约的筹资成本。46 甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于 2007 年在香港成功发行股票并上市。2010 年 9 月乙公
21、司购入总部位于英国的丙公司42的股份。经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占尼日利亚已探明油气储量是五分之一。此外，丙公司于 2009 年初在伊拉克以 15 亿英镑的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自 2009 年开始一直低于每股 15 英镑。2011 年 4 月 7 日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以
22、每股 18 英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前 20 个交易日丙公司的平均收盘价格高出 25。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股19 英镑。并且，英国政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。要求：(1)简要分析乙公司做出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。(2)简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对政治风险的主要可能措施。(3)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。四、综合题47 W 股份有限公司 (以下简称 W 公司)是 2000 年由某大型国企改制的股份有限公司，在改
23、制初期，企业经营情况良好，并于 2004 年成功在上海证券交易所上市，从 20042006 年对外报出的财务报表中均显示企业的经营状况良好，经营收益按照 20%的增长幅度递增，负责审计业务的 Q 会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告，股价达到稳步增长。但是在 2008 年 4 月 10 日，企业提交给证券交易所的年报中显示企业累计巨额亏损达 3 亿元人民币，并说明之前两年的财务报告中存在虚假信息，根据修改后的财务报表显示，2005 年企业亏损 1 亿元，2006 年企业亏损 0.9 亿元，并且存在高达 5 亿元的资产抵押给银行，存在涉及金额 12 亿元的未决诉讼。W 公司董事会委托 K
24、会计师事务所对公司的内部控制和风险管理进行了全面的审核，经过审核，发现了以下若干问题：(1) 2005 年 2 月，W 公司在其总经理张某的策划和推动下，开始从事外币期货和期权交易。W 公司成立以来主要经营基本建设工程，高层管理人员对于期货和期权交易并不了解，仅仅是根据市场行情分析，感觉这个业务收益高，收益快，所以积极推动上马，W 公司董事会事后通过其他渠道获知了本公司在从事期货和期权交易，认为不恰当，但是在管理层坚持的情况下，也没有采取有效措施予以制止。(2) 2005 年 8 月，w 公司董事会准备采用直接委派的方式，委派财务经理、内部审计经理和销售部经理，总经理张某表示已经将经营管理委托
25、给自己，且自己对经营情况全权负责，如果委托其他的人员担任财务经理、内部审计经理和销售部经理，将不利于自己的工作，所以仍然坚持安排自己的人员担任上述职务。W 公司董事会只好表示认可。(3) 2005 年 12 月，由于受到国际外币市场的重大影响，W 公司没有能够准确判断投资外币的走势，造成亏损，W 公司总经理张某认为很快趋势就会转回，仍然坚持补仓。为了满足不断增加的交易量对交易保证金额的需求，张某授以公司财务部将董事会和银行贷款协议中明确规定的基建建设工程用途的贷款 3 亿人民币用于支付保证金。同时对于该资金用途的变化没有向董事会报告，也没有告知贷款银行。对于造成的期权、期货交易的损失，也没有在
26、财务报表中反映和披露。(4) 2006 年 3 月，W 公司总经理张某担心财务报表不能通过事务所的审计，于是与事务所的高级管理人员(负责 W 公司审计业务) 李某进行商谈，李某表示如果 W公司同时将今后 10 年的审计业务均交给 Q 事务所审计，事务所可以发表无保留意见的审计报告。张某表示同意，并于当日与李某签订 10 年的审计业务的业务约定书。为了感谢李某的大力支持，张某私下给予其 100 万元人民币的中介费。(5) 根据 W 公司风险管理手册的规定，W 公司的期权交易业务，实行交易员风险委员会审计部门总经理董事会层次上报、交叉控制的制度。同时规定，损失在 100 万元以上的每笔交易要提交风
27、险管理部门评估，任何导致500 万元以上损失的交易均必须强制平仓。风险管理手册中还明确规定公司的止损限额是每年 1000 万元。但是交易员、风险管理委员会、审计部均没有按照规定执行。造成张某为挽回损失，一错再错，造成巨额损失，但是董事会对期权期货交易的盈亏情况始终不知情。审核工作结束，K 事务所的注册会计师向 w 公司股东会提交一份详细的审核报告。报告中关于 W 公司的内部控制存在的缺陷进行了深入的分析，并针对董事会应如何加强对 W 公司的控制提出了改进建议。要求 从内部控制的角度，简要分析 W 公司在内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等方面存在的缺陷。注册会计师（公司战略与风
28、险管理）模拟试卷 51 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 A【试题解析】 增量预算的优点包括：(1)预算是稳定的，并且变化是循序渐进的；(2)经理能够在一个稳定的基础上经营他们的部门；(3)系统相对容易操作和理解；(4)遇到类似威胁的部门能够避免冲突；(5) 容易实现协调预算。能够促进更为有效的资源分配是零基预算的方法。2 【正确答案】 A【试题解析】 一些企业面对国家住房政策即将进行的调整，迅速从高档豪华房地产项目开发转向经济适用型住房的开发，是管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革，属于提前性变革
29、。3 【正确答案】 B【试题解析】 对企业使命、战略、政策等提出疑问并作出选择的管理人员属于积极参与型的。4 【正确答案】 A【试题解析】 一般来说，战略变革时机有三种选择：提前性变革、反应性变革和危机性变革。有远见的企业应该选择第一种，这样能避免过迟变革的代价。5 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查对课本含义的理解。风险偏好是指公司为追求某个目标或价值可以接受的风险程度。企业一般用定性的方法考虑风险的偏好。管理层的操守与价值观会改变风险偏好和价值判断。6 【正确答案】 C【试题解析】 内部环境是风险管理要素之一，内部环境的特征最终会影响战略和目标的确立，会对风险的识别、评估和风险对策的实
30、施产生变化，因而起基础作用。7 【正确答案】 B【试题解析】 1968 年，根据对破产的美国制造型企业的研究，爱德华奥特曼(Edward Alt-man)首先建立了 Z 分模型。8 【正确答案】 B【试题解析】 以上各项均是影响企业结构的因素，但是，企业经营所处的环境是关键因素。9 【正确答案】 A【试题解析】 根据四个阶段的产品特征，本题的正确选项为 A。10 【正确答案】 A【试题解析】 宏观环境分析常用的模型是 PEST 分析。11 【正确答案】 B【试题解析】 横向一体化战略的适用情况是：(1)企业所在行业竞争较为激烈；(2)企业所在行业规模经济较为显著；(3) 企业的横向一体化符合反
31、垄断法的规定，并能在局部取得一定的垄断地位；(4)企业所在产业增长潜力较大；(5)具备横向一体化所需的资金、人力资源等。12 【正确答案】 B【试题解析】 选项 A 属于交易风险，选项 B 属于经济风险，选项 C 和选项 D 属于外币折算风险。13 【正确答案】 C【试题解析】 国际贸易生命周期的四个阶段分别为：阶段 1，产品在高收入国家中被开发，因为这些国家具有最大的潜在需求，而且制造商能迅速对国内需求作出反应；阶段 2，创始者的出口市场中的企业开始在本国以较低成本的劳动力和原材料生产出相同的产品：阶段 3，在生产成本低的国家，企业开始在其他国家和高收入国家的市场与高收入国家竞争出口往其他国
32、家的业务；阶段 4，低成本国家与高收入国家同时竞争高收入国家的国内业务。14 【正确答案】 C【试题解析】 题目中强调“年轻人”属于人口细分；“突出的影音、游戏功能配置”属于应用细分；“满足追求时尚和个性化”属于心理细分。15 【正确答案】 D【试题解析】 当不希望出现的事情发生时，应识别程序的缺陷，并主动采取措施加以解决问题。此类活动称为“纠正性控制”。16 【正确答案】 A【试题解析】 对于产品质量差异较小的行业，如软饮料行业，商誉可以说是最重要的企业资源。17 【正确答案】 D【试题解析】 营销组合有四个基本要素：产品、促销、地点和价格。18 【正确答案】 B【试题解析】 事务处理系统执
33、行和处理常规事务，它收集与商业交易相关的源数据，例如，顾客订单、销售、采购和库存变动等相关数据。19 【正确答案】 C【试题解析】 处于起步阶段的企业，尽量使用权益筹资，避免债务筹资，一般不支付股利。20 【正确答案】 C【试题解析】 在 0EM 方式下，委托方应该具备的条件是：优秀的技术输出能力；优秀的品牌形象；广泛的市场网络；产品开发能力；技术控制能力。制造方应该具备的条件：过剩的、优秀的制造能力；真诚的合作意愿；缺乏市场开拓能力。因此在 OEM 方式下，制造方是充分利用过剩的生产能力，不会建立自己的品牌，选项A 错误。委托方是利用制造方过剩的生产能力，与是否充分利用自身原有生产能力无关，
34、选项 B 错误。制造方提供的是过剩的生产能力，无需拥有较强的市场开拓能力，选项 D 错误。21 【正确答案】 B【试题解析】 差别定价是指对市场不同部分中的类似产品确定不同的价格。差别定价的不同方法如下；(1)细分市场。比如，乘坐交通工具时，学生和老年人群享受打折优惠。(2)地点。剧院的座位通常根据其位置出售，这样人们观看同样的演出时便根据其所在的座位类型支付不同的票价。(3)产品的版本。移动电话具有“附加”附件，其能使一个品牌吸引多样化的客户。最终价格无需直接反映附加附件的成本价格；通常这一系列产品中顶端产品的价格远远高于附加附件的成本。(4)时间。酒店和机票的价格因季节而异。这种定价方法是
35、通过考虑所供应的商品或服务的平均成本之外的其它变量来定价，从而提高销售额。(5)动态定价。产品的价格随着与正常需求形态相比的现有需求程度而变化。廉价航空企业会对未来飞行确定一个较低的初始价格，并通过先进的计算机程序跟踪累计销量；如果销量相对正常销量上升较快，则航空企业会提高价格。22 【正确答案】 A【试题解析】 导致战略失效的原因有很多，主要有以下几点：(1)企业内部缺乏沟通，企业战略未能成为全体员工的共同行动目标，企业成员之间缺乏协作共事的愿望；(2)战略实施过程中各种信息的传递和反馈受阻；(3)战略实施所需的资源条件与现实存在的资源条件之间出现较大缺口；(4)用人不当，主管人员、作业人员
36、不称职或玩忽职守；(5)公司管理者决策错误，使战略目标本身存在严重缺陷或错误；(6)企业外部环境出现了较大变化，而现有战略一时难以适应等。23 【正确答案】 A【试题解析】 设计缺陷是指企业缺少为实现控制目标的必需控制，或现存的控并不合理及未能满足控制目标。选项 A 属于缺乏相关控制措施，因此属于内控设计缺陷。24 【正确答案】 B【试题解析】 由于操作风险不是应付重大的未知事项，因此，在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的。25 【正确答案】 D【试题解析】 人民币对美元将均衡升值，美元贬值，直接用美元借款相对于直接用人民币借款偿还的人民币金额要少。所以应该借入美元同时买入等额
37、1 年到期远期合约，与负债对冲，降低利率风险。26 【正确答案】 C【试题解析】 使用资本收益率是衡量盈利能力的一个重要指标，它将利润作为所使用资本的一个比例表示出来，利润通常是指息税前利润，而使用资本等于股东资本加上长期负债和债务资本，即等于总资产减去流动负债。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。27 【正确答案】 D,E【试题解析】 在风险管理决策中，在损失概率能够确定的情形下，决策原则有最可能发生的损失最小者为最优、损失期望值最小者为最优。28 【正确答案】 A,B,
38、C【试题解析】 风险保留包括风险接受、风险吸收和风险容忍。风险排斥属于风险消除策略。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 市场渗透战略是通过充分开发现有的产品市场，从而促进企业的发展。常用的实施方法有：(1)扩大市场份额；(2) 开发小众市场；(3)保持市场份额。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 一般来说企业存在的理由有两大类：营利和非营利。以营利为目的成立的组织，其首要目的是为所有者带来经济价值，如满足客户需求、建立市场份额、降低成本。企业的社会责任是次要目的，履行社会责任是为了保障企业主要经济目标的实现。相反，非营利组织成立的首要目的不是营利，而是提高社会福利、促进政治和社
39、会变革。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题只有 D 不属于财务风险。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在选择最佳和可行的风险管理策略时，应从以下方面做出考虑：风险意识、持续监察、必要的风险、风险态度与企业、对待风险的态度。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 董事会应该以书面形式明确董事会与管理层之间的权责分工，即董事会保留的职能和其授权管理层代其执行的职能。董事会保留和授权管理层的事项的性质必然取决于企业的规模、复杂程度和所有权结构，以至其传统和企业文化。34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业应对非执行董事在公司中所起的作用有充分的了解，非执行
40、董事的职责可以分为四种不同的角色，即战略角色、监督或绩效角色、风险角色和人事管理角色。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 协同效应指从两个或两个以上的企业并购中所获得的好处，一般这些好处无法从独立的企业中获得。协同效应产生于互补资源，而这些资源与正在开发的产品或市场是相互兼容的，协同效应通常通过技术转移或经营活动共享来得以实现。选项 A、B、C、D 属于协同效应的四个来源。36 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 对应急方法提出质疑和批评主要集中在如下几个方面：(1)应急方法期望董事会成员简单放权，并让公司员工按照自己的愿望行事，这是完全不现实的想法。高层管理人员需要有统一的愿景
41、，说明企业目标，并为之而努力，而不只是得过且过。(2)应急方法缺乏必要的战略计划，不利于更好地分配团队资源。(3)特定行业企业决策周期较长，已制定的决策必须被采用，否则企业将会陷入混乱。选项 C 属于对理性方法的批评和质疑。37 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 可以基于以下几点去理解评判战略的成功标准：可行性标准、可接受标准和适宜性标准。38 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 业务重组包括：(1)企业的分类计价。分类计价是指企业将附带的非核心业务售出，降低资产负债率，并使管理层能够把精力集中在核心业务上的程序。(2)分拆。分拆的目的是成立独立的公司，并且这些公司的价值合起来大于初始公
42、司。(3)廉价出售。公司出售其部分业务的原因有很多种，比如筹集现金、防止亏损业务降低公司的整体业绩，集中精力于核心业务，以及处置掉其他公司可能想要的业务，防止其余业务遭到接管的威胁。选项 D 属于债务重组的一种。39 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在以下情况中，购买商处于有利的谈判地位：(1)购买商从卖方购买的产品占了卖方销售量的很大比例；(2)购买商所购买的产品对其生产经营来说不是很重要，而且该产品缺少唯一性，导致购买商不需要锁定一家供应商；(3)转换其他供应商购买的成本较低；(4)购买商所购买的产品或服务占其成本的比例较高，在这种情况下，购买商更有可能进行谈判以获得最佳价格；(5)
43、购买商所购买的产品或服务容易被替代，在市场上充满供货商的竞争者；(6)购买商的采购人员具有高超的谈判技巧；(7)购买商有能力自行制造或提供供应商的产品或服务。40 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 对特定的战略所产生的投资回报进行评估时，通常使用以下四种财务技术方法：投入资本回报率法、现金净流量法、投资回收期法和未来现金流折现分析法。41 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 如果一个战略符合以下条件。则它可能会被视为是有风险的：(1)它会导致企业增加负债，从而提高资产负债比率；(2)经营产生的现金流不稳定；(3)需要投入大量资本，且未来投资回报不确定。42 【正确答案】 A,B,C,D【
44、试题解析】 高质量信息的关键要素包括：(1)完整性；(2)准确性；(3)相关性；(4)针对使用者的需要；(5)权威性；(6)及时性；(7)易于使用；(8)成本效益。三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。43 【正确答案】 面临着较大的利率风险，该公司与中国银行做了利率互换的交易，有效规避了利率风险。利率互换的优点：风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相
45、对较小。影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密。成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本。手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。44 【正确答案】 (1) 政治因素：今年国家出台了以国六条为指导思想的关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见，其内容涉及开盘时间、项目户型、付款方式等多个房地产开发层面，这么大规模的对房地产业进行政策性干预近年来尚属首次，其矛头直指大部分开发企业。面对如此大力度的宏观政策，开发企业应充分了解政策
46、及政府态度，以政策为基本原则，在许可的范围内调整自己的产品定位，从而获得市场的认同。(2) 经济因素：在房地产行业中，构成经济环境的关键要素包括 GDP 的变化发展趋势、利率水平、居民可支配收入水平、汇率水平以及影响经济增长的大事件。拿奥运经济对房地产的影响来说，从 2001 年北京申奥成功开始，北京的楼市进入火暴期。随着奥运的临近，楼市愈演愈烈。2008 奥运是中国的一件大事，北京从2003 年起正式启动奥运工程，将近 2800 亿元的投资大部分将投向基础设施，这无疑是给奥运地产的巨大推动力，随之带来的交通、环境、配套等也都将大大加强。(3) 社会和文化环境要素：北京的南城历来是经济发展相对
47、落后的区域，对比北部的奥运版块、东部的 CBD 和西部的中关村，南部并没有相对集中的发展热点区域，且配套设施落后。所以如果开发企业在北京南部选择开发项目，必须因地制宜，不能将价格定的过高，同时亦要保证相当面积的配套设施。(4) 技术环境因素：消费者消费观念不断更新，消费要求不断增高的今天，产品的竞争已经不仅仅是房子与地的竞争，而是包括周边环境、产品设计、建筑风格、园林配套等多方面因素的竞争。目前对于环境的分析可分大气环境、声觉环境、水文环境、视觉环境、卫生环境。45 【正确答案】 从上表可知，在固定利率市场 B 公司比 A 公司多付 1.20%，但在浮动利率市场只比 A 公司多付 0.3%，说
48、明 B 公司在浮动利率市场有比较优势，而A 公司在固定利率市场有比较优势。因为 B 公司想按固定利率借款，而 A 公司想借入与 6 个月期 LIBOR 相关的浮动利率资金。由于比较优势的存在将产生可获利润的互换。A 公司可以按 6%的利率借入固定利率资金，B 公司以 LIBOR+0.50%的利率借入浮动利率资金，然后他们签订一项互换协议，以保证最后 A 公司得到浮动利率资金，B 公司得到固定利率资金。互换总收益=1.20%-0.3%=0.9% ，A 公司和 B 公司各分享 0.45%，则 A 公司实际融资成本=LIBOR+0.20%-0.45%=LIBOR-0.25%，B 公司实际融资成本=7
49、.2%-0.45%=6.75%。A 公司的现金流=6%-(LIBOR-0.25%)=6.25%-LIBOR ，即从 B 公司得到年利率为6.25%的利息，向 B 公司支付 LIBOR 的利息。B 公司的现金流=LIBOR+0.50%-6.75%=LIBOR-6.25%，即从 A 公司得到 LIBOR 的利息，向 A 公司支付年利率为6.25%的利息。46 【正确答案】 (1)英国政府相关监管部门表示要密切关注乙公司收购丙公司事宜，可能会受到政府干预，导致收购失败。(2)乙公司可能存在的政治风险：所有权风险。企业或其资产可能被国家没收。经营风险。企业可能需要让本地企业参与项目，而本地投资者亦可能须拥有受担保的最低持股权。转移风险。企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。应对风险的主要措施：在向某个国家投资前先进行详细的风险评估；与其它企业一起执行项目以分散风险；避免完全信赖某个国家；向本国政府寻求政治支持；与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。(3)丙公司购买的伊拉克油田储量不乐观，使得其股价
