1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 103 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 降低盈亏临界点作业率的办法是( )。（A）降低销售量（B）减少固定成本（C）降低售价（D）提高预计利润2 有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系的表述不正确的是( )。（A）企业总价值与预期的报酬成正比（B）企业总价值与预期的风险成正比（C）在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大（D）在报酬不变时,风险越高,企业总价值越大3 一个公司“ 当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加
2、折旧之和”, 就意味着( )。（A）该公司不会发生偿债危机（B）该公司当期没有分配股利（C）该公司当期的营业收入都是现金收入（D）该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用4 在标准成本系统中,最重要的环节是( )。（A）成本差异分析（B）标准成本制定（C）账户设置（D）成本差异结转5 下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是( )。（A）便于筹集资金（B）有利于稳定股票价格（C）丧失低息优势（D）筹资成本较高6 完工产品和在产品之间分配费用,采用在产品成本按年初数固定计算,这适用于( )产品。（A）月末在产品数量很大（B）月末在产品数量为零（C）各月末在产品数量虽多但各月之间在产品数
3、量变动不大（D）各月成本水平相差不大7 在进行资本投资评价时( )。（A）只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时 ,才能为股东创造财富（B）当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率（C）增加债务会降低加权平均成本（D）不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量8 责任成本的计算范围是( )。（A）直接材料、直接人工、制造费用（B）直接材料、直接人工、变动制造费用（C）各责任中心的直接材料、直接人工、制造费用（D）各责任中心的可控成本9 下列关于资本结构的说法中,错误的是( )。（A）迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系（B）能够
4、使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构（C）在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断（D）按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大10 根据股票发行与交易管理暂行条例的规定,下列事项中上市公司无须作为重大事件公布的是( ) 。（A）公司订立重要合同,该合同可能对公司经营成果和财务状况产生显著影响（B）公司未能归还到期重大债务（C） 20%以上的董事发生变动（D）公司的经营项目发生重大变化二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏
5、答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 融资租赁的特点有( )。（A）租赁期较长（B）不得任意中止租赁合同或契约（C）租赁资产的报酬和风险由承租人承受（D）出租方提供设备维修和人员培训12 当企业现金余额很大时,以下说法正确的是( )。（A）现金余额越大越好,防止出现支付困难（B）现金余额越小越好,应该进行充分的投资,以获得报酬（C）现金余额在偿还了利息和借款成本之后仍超过现金余额上限的部分,可以用于投资有价证券（D）企业应该及时处理现金余额13 理财原则的特征有( )。（A）理性认识（B）共同认识（C）正确性是绝对的（D）为解决新问题提供指引14 关于相对价值法,下列说法中正确的有( )。（
6、A）它需要确定一个关键变量（B）它需要确定一组可以比较的类似企业（C）它衡量的是可比企业的价值而非目标企业的价值（D）它也会出现高估或低估的现象（E）它需要有一个不断修正的过程15 利用贴现现金流量法确定目标企业价值时,贴现率的确定是指( )。（A）企业实体价值应该用加权平均资本成本（B）企业股权价值应该用股东要求的必要报酬率（C）债务价值应该用等风险债务利率（D）应该用其相应投资人要求的必要报酬率16 资产负债表内表现企业变现能力的资料有( )。（A）预收账款（B）短期证券（C）即将变现的长期资产（D）已办理贴现的商业承兑汇票（E）可动用的银行贷款指标17 以公开、间接方式发行股票的特点是(
7、 )。（A）发行范围广,易募足资本（B）股票变现性强,流通性好（C）有利于提高公司知名度（D）发行成本低18 选择成本计算方法的依据有( )。（A）企业生产经营特点（B）企业生产组织类型（C）企业对成本管理的要求（D）企业成本会计人员的素质（E）企业领导者的意图19 有价值的创意原则的应用是( )。（A）主要用于直接投资项目（B）人尽其才、物尽其用（C）用于经营和销售活动（D）行业标准概念20 用直接分配法分配辅助生产费用,具有( )特点。（A）核算工作简便（B）计算结果最准确（C）核算工作量最大（D）计算结果不够准确（E）适宜于辅助生产内部互相提供劳务不多的情况三、判断题请判断每题的表述是否
8、正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 谋求控股权的投资者所获取的现金流量的现值,一般都会大于少数股权投资者所获取的现金流量的现值。( )（A）正确（B）错误22 对于平息债券来说,当投资者要求的收益率高于债券票面利率时,债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时,债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时,债券的市场价值向其面值回归。( )（A）正确（B）错误23 企业
9、应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系,努力实现两者的最佳组合,使得企业价值最大化。( )（A）正确（B）错误24 实体自由现金流量通常受企业资本结构的影响而改变自由现金流量。( )（A）正确（B）错误25 在综合结转分步法下,综合结转可以按照半成品的实际成本结转,也可以按照半成品的计划成本结转。( )（A）正确（B）错误26 到期风险附加率,是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。( )（A）正确（B）错误27 如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息,那么即使是平价发行债券,其到期收益率与票面利率也有可能不同。( )（A）正确（B）错误28 若一个风险
10、投资项目的内含报酬率大于风险报酬率,则该方案可行。( )（A）正确（B）错误29 没有边际贡献则没有利润,有边际贡献则一定有利润。( )（A）正确（B）错误30 实际成本计算制度是惟一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 A 公司的简易现金流量表如下: 要求:计算 A 公司 2000 年的营运指数。32 已知风险组合的期望报酬率为 15%,无风险利率为 8%,风险组合的标准差为20%。投资人甲除了自己拥有的资金外
11、,还向投资人乙借入 20%的资金,并将所有奖金用于投资风险组合 M。要求:(1)计算投资总额中投资于风险组合 M 的比例和投资于无风险资产的比例；(2)计算借入资金投资组合(M 点右侧)的期望报酬率和标准差；(3)计算贷出资金投资组合(M 点左侧)的期望报酬率和标准差。在年终进行业绩评价时,董事会对三个部门的评价发生分歧:有人认为 C 部门全面完成预算,业绩最佳；有人认为 B 部门销售收入和营业利润均超过预算,并且利润最大,应是最好的；还有人认为 A 部门利润超过预算并节省了资金 ,是最好的。假设该公司资本成本是 16%,请你对三个部门的业绩进行分析评价并排出优先次序。33 A 企业 202
12、年 4 月 1 日购买某公司 201 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元,票面利率 8%,期限 5 年,每半年付息一次的债券,若此时市场利率为 10%,请计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000 元,是否值得购买?若 205 年 1 月 1 日市价为97000 元,请计算 205 年 1 月 1 日债券的到期收益率。34 B 公司年初投资资本 5200 万元,预计今后 3 年可取得息前税后利润营业 400 万元,最近 3 年每年发生净投资为 200 万元,加权资本成本为 6%,若从预计第 4 年开始可以进入稳定期,经济利润每年以 1%的速度递增,则企业价值为多少?35 某种存货的
13、年度需求量为 2400 个单位,每次订货成本为 6000 元,单位储存变动成本为 50 元,该种存货的单价为 10 元,安全储备量为 800 个单位,再订货点为 1000 个单位。要求:(1)计算存货平均占用的资金额。(2)订货至到货的时间为多少天?36 某人拟购置一处房产,可供其选择的付款方式如下:(1)如果现在一次性付款,需支付 90 万元；(2)每年年末付款 10 万元,需连续支付 10 年；(3)每年年初付款 10 万元,需连续支付 10 年；(4)从第 5 年开始 ,每年年初支付 10 万元,需连续支付 10 年。假设最低投资收益率为 10%,你认为哪种付款方式更为有利?五、综合题要
14、求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 A 公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为 40%。对于明年的预算出现三种意见:第一方案 :维持目前的生产和财务政策。预计销售 45000 件,售价为 240 元/件,单位变动成本为 200 元,固定成本为 120 万元。公司的资本结构为 400 万元负债(利息率为 5%),普通股 20 万股。第二方案: 更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资 600 万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至 180 元/件,
15、固定成本将增加至 150 万元。借款筹资 600 万元,预计新增借款的利率为 6.25%。第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股 30 元,需要发行 20 万股,以筹集 600 万元资金。要求:(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆(请将结果填写在给定的表格中,不必列示计算过程)。 (2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量。(3)计算三个方案下,每段收益为零的销售量。(4)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大? 哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至 30000 件,第二和第三方案哪一个更
16、好些? 请分别说明理由。37 ABC 公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表。 假设该公司没有营业外收支和投资收益、所得税率不变。要求:38 分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因。39 按顺序确定 203 年与 202 年相比销售净利率和资产周转率变动对资产获利能力的影响数额(百分位取整)。40 分析说明该公司资产、负债及所有者权益的变化及其原因。41 假如你是该公司的财务经理,在 204 年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩?注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 103 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位
17、置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 B【试题解析】 减少固定成本可以降低盈亏临界点销量,从而降低盈亏临界点作业率。2 【正确答案】 D【试题解析】 股票价格的高低代表了企业的总价值。股价的高低取决于风险和报酬率,股价从理论上可以用公式来计量:股票价格公式中,分子的股利为企业每年获得的预期报酬,与股价成正比；分母必要报酬率(贴现率)的高低主要由预期风险的大小来决定,与股价呈反向变化。从公式可知 A、B、C 为正确表述。3 【正确答案】 D【试题解析】 营业性现金净流入量=净利润+非付现成本,如果只写净利润加折旧,说明只有折旧是非付现成本。4 【正确答案】
18、 A5 【正确答案】 D【试题解析】 可转换债券给予了债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处,故而其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率,降低了公司的筹资成本。6 【正确答案】 C【试题解析】 采用在产品成本按年初数固定计算,这适用于月末在产品数量很小,或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大,月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响不大的情况。7 【正确答案】 A【试题解析】 选项 B 没有考虑到资本结构假设；选项 C 没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项 D 说反了,应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。8 【正确答案】 D9 【正确答案】
19、D【试题解析】 按照营业收益理论,负债多少与企业价值无关。10 【正确答案】 C【试题解析】 所谓重大事件包括:公司的经营方针和经营范围的重大变化；公司订立重要合同,而该合同可能对公司的财务状况和经营成果产生重要影响；发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况；发生重大亏损或者遭受超过净资产10%以上的重大损失；减资、合并、分立、解散及申请破产；涉及公司的重大诉讼,以及法院依法撤销股东大会、董事会决议等。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写
20、在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 融资租赁期间由租入方(即企业)对设备进行维修和对人员进行培训。12 【正确答案】 C,D【试题解析】 现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总以及收支差额平衡措施的具体计划,由现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金筹集和运用四部分组成。“现金多余或不足”部分列示现金收入合计与现金支出合计的差额。差额为正,说明收入大于支出,现金有多余,可用于偿还过去向银行取得的借款,或者用于短期投资。差额为负,说明支出大于收入,现金不足,需向银行取得新的借款。13 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 理财原则的特征:理财原则是财务交易和财务决
21、策的基础。 理财原则为解决新的问题提供指引。理财原则必须符合大量观察和事实 ,被大多数人所接受,具有共同认识的特征。理财原则是财务假设、概念和原理的推论。它们是经过论证的、合乎逻辑的结论,具有理性认识的特征。原则不一定在任何情况下都绝对正确。原则的正确性与应用环境有关,一般情况下正确,特殊情况下不一定正确。14 【正确答案】 A,B,D,E15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 利用贴现现金流量法确定目标企业价值时,贴现率的确定是指考虑了投资风险后,并购方要求的最低必要报酬率,也就是并购投资的资金成本。需要说明的是,这里的资本成本是指并购方投资于目标企业的资本的边际成本。16 【正确答
22、案】 A,B【试题解析】 因为 A、B 是资产负债表上的流动资产项目 ,D 是资产负债表的补充资料,所以,A、B、D 符合题意,应选择。即将变现的长期资产在资产负债表中没有反映,流动资产项目中只有“一年内到期的长期债券投资”,可动用银行贷款指标也是报表资料中没有反映出来的因素。17 【正确答案】 A,B,C18 【正确答案】 A,B,C19 【正确答案】 A,C【试题解析】 有价值的创意原则主要应用于直接投资项目,还应用于经营和销售活动。20 【正确答案】 A,D,E【试题解析】 直接分配法,不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量,即不经过辅助生产费用的交互分配,直接将各辅助生产车间发生的费用分配
23、给辅助生产以外的各个受益单位或产品。所以,该方法核算简便,但计算结果不够准确,同时也只适宜于辅助生产内部互相提供劳务不多的情况。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 【正确答案】 A22 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点是对于分期付息债券的特征。23 【正确答案】 A【试题解析】 在市场经济条件下,风险和投资报酬率是同增的,即加大报酬率,风险也会增加,报酬率的增加
24、是以风险的增加为代价的,而风险的增加将会直接威胁企业的生存。企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。24 【正确答案】 B【试题解析】 实体自由现金流量通常受企业资本结构的影响。尽管资本结构可能影响企业的加权平均资本成本并进而影响企业价值,但是这种影响主要反映在折现率上,而不改变自由现金流量。25 【正确答案】 A26 【正确答案】 B【试题解析】 到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿,而不是违约风险补偿。27 【正确答案】 B【试题解析】 只要是平价发行债券,其到期收益率与票面利率就相同。28 【正确答案】 B【试题解析】 利用内含报酬率指标对投资项目进行评价时
25、,要将内含报酬率与该项目应该达到的投资报酬率进行比较,若前者大于后者,则该项目具有财务可行性。这里需要说明的是,该投资项目应该达到的投资报酬率为无风险报酬率加上风险报酬率。29 【正确答案】 B30 【正确答案】 B【试题解析】 成本计算制度中,计算的成本种类与财务会计体素结合的方式不是惟一的。从总体上看,成本计算制度可以分为实际成本计算制度与标准成本计算制度。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 【正确答案】 经营活动净收益=净利润-非经营活动损益=净利润+ 财务费用-股
26、资净收益=72198+2047-4700=69545(万元)经营活动应得现金=经营净收益+ 非付现费用=经营净收益 +(计提减值准备+计提折旧+摊销减少+ 预提增加)=69545+16533=86078(万元)营运指数=经营现金流量净额/经营活动应得现金=66307/86078=0.77或者:经营性流动资产减少=17085-2437=14648(万元)经营性流动负债减少=34419(万元)经营性营运资产净增加=34419-14648=19771( 万元)营运指数=1-(19771/86087)=0.77注:本年教材对此已经做了修改,如果按新教材,该题的解法为 :设所得税税率为 33%。经营活动
27、净收益=净利润- 非经营净损益= 净利润-非经营税前损益(1- 所得税税率)=72198-(4700-2047)(1-33%)=70420.49(万元)净收益营运指数=经营活动净收益/净利润=70420.49/72198=0.98经营现金毛流量=经营活动净收益+ 长期资产的折旧与摊销=70420.49+(1001+15639+4+116)=70420.49+16760=87180.49(万元)经营现金净流量=经营活动现金流量净额+ 非经营所得税=66307+(4700-2047)33%=67182.49(万元)现金营运指数=经营现金净流量/经营现金毛流量=67182.49/87180.49=0
28、.7732 【正确答案】 (1)投资于风险组合(M)的比例(Q)=100%+20%=120%投资于无风险资产的比例(1-Q)=1-120%=-20%;(2)借入投资组合(M 点右侧 )的期望报酬率和标准差期望报酬率=120%15%+(1-120%)8%=16.4%标准差=120%20%=24%(3)贷出投资组合(M 点左侧 )的期望报酬率和标准差乙已得 20%的资金贷出,只能用 80%的资金投资于风险组合,而无风险资产的比例为20%。期望报酬率=80%15%+12%80%=13.6%标准差=80%20%=16%33 【正确答案】 (1)此时债券价值=1000004%(P/A,5%,7)+100
29、0004%+100000(P/S,5%,7)(1+5%)-1/2=(4000+40005.7864+1000000.7107)0.9759=95848.60(元) 因为债券价值大于市价,所以该债券值得购买。 (2)97000=1000004%(P/A,i,2)+100000(P/S,i,2) 设贴现率 i1 为 5%, 4000(P/A,5%,2)+100000(P/S,5%,2)=98137.697000 设贴现率 i2 为6%, 4000(P/A,6%,2)+100000(P/S,6%,2)=40001.8334+1000000.89=96333.634 【正确答案】 预计第 1 年的经济
30、利润=400-52006%=88( 万元)预计第 2 年的经济利润=400-54006%=76(万元)预计第 3 年的经济利润=400-56006%=64(万元)企业价值=期初投资资本 +经济利润现值 =5200+83.0189+67.64+53.7356+1085.4598=6489.85(万元)35 【正确答案】 存货平均占有资金:758.95210+80010=11794.75(元)(2)平均日需求量=2400360=6.67(个单位)设供货间隔期为 x,则有 1000=6.67x+800,x=30(天)36 【正确答案】 (1)现在一次性付款 90 万元,90 万元即为付款的现值。 (
31、2)现值P=10(P/A,10%,10)=106.145=61.45(万元) (3)现值 P=10(P/A,i,n-1),+1=10(P/A,10%,9),+1=106.76=67.6(万元) (4)P 4=10(P/A,10%,10)=106.145=61.45(万元) P0=61.45(1+10%)-4=61.450.683=41.97(万元) 结论:应选择第四种付款方式。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 【正确答案】 (1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆
32、和总杠杆 (2)计算每股收益无差别点Q(240-180)-1500000-200000)/400000=Q(240-180)-1500000-575000/20000060Q-1700000=2(60Q-2075000)60Q-1700000=120Q-415000060Q=2450000Q=40833.33(件)( 或 40833 件)(3)计算每股收益为零的销售量第一方案:Q(240-200)-1200000-200000=0Q=35000(件)第二方案:Q(240-180)-1500000-575000=0Q=34583.33(件)(或 34583 件)第三方案:Q(240-180)-1
33、500000-200000=0Q=28333.33(件)(或 28333 件)(4)风险与收益分析风险最大的方案: 第一方案,其安全边际最小,杠杆系数最大。报酬最高的方案:第二方案,其每股收益最大。如果销量降至 30000 件,第三方案更好些,因为此时企业仍然可以盈利。38 【正确答案】 该公司总资产净利率在平稳下降,说明其运用资产获利的能力在降低,其原因是资产周转率和销售净利率在下降。总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在 203 年大力压缩了期间费用,仍未能改变这种趋势。【试题解析】 39 【正确答案】 销售净利率的影响=(2
34、.6%-4.7%)2.76=-6%总资产周转率的影响=2.6%(2.24-2.76)=-1%40 【正确答案】 该公司总资产在增加,主要原因是存货和应收账款占用增加。【试题解析】 (说明总资产增加是流动资产增加造成的)计算过程(201 年):流动负债=负债-长期负债=830-300=530 负债=总资产-所有者权益=1430-600=830 长期负债=所有者权益0.5=6000.5=300 (说明流动资产增加的主要原因是存货和应收账款)计算过程(201 年):存货=销售成本/存货周转率 =3200/8=400 销售成本=销售收入-销售毛利应收账款=(平均收现期销售额)/360=(184000)/360 负债是筹资的主要来源,其中主要是流动负债。所有者权益增加很少,大部分盈余都用于发放股利。 从表中可以看出所有者权益增加很少,在 202 年增加 50 万,203 年未增加。大部分盈利用于发放股利。41 【正确答案】 扩大销售； 降低存货；降低应收账款；增加收益留存；降低进货成本。
