1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 164 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中,不正确的是( )。（A）营业现金流量等于税后净利加上折旧（B）营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税（C）营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额（D）营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税2 下列指标的计算公式中，分子不能用当年经营现金流量净额表示的是( )。（A）现金债务总额比（B）销售现
2、金比率（C）现金满足投资比率（D）现金股利保障倍数3 下列方法中，不能用于衡量项目特有风险的是( )。（A）敏感性分析（B）情景分析（C）因素分析（D）模拟分析4 对于抵押借款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的( ) 。（A）80110（B） 2090（C） 4080（D）30905 收入乘数的驱动因素中的关键因素是( )。（A）销售净利率（B）股利支付率（C）增长率（D）权益成本6 对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当星( )数，投资活动现金净流量是( ) 数，筹资活动现金净流量( )数。（A）正、负、正负相间（B）正、负、正（C
3、）正、负、负（D）负、正、正负相间7 某企业需借人资金 60 万元，由于贷款银行要求将贷款数额的 20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（A）60（B） 67.2（C） 72（D）758 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。（A）权益乘数大则财务风险大（B）权益乘数大则权益净利率大（C）权益乘数等于资产权益率的倒数（D）权益乘数大则资产净利率大9 下列关于成本和费用的表述中，正确的是( )。（A）非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本（B）生产经营所产生的耗费都可以对象化为成本（C）生产过程中产生的废品和次品不构成成本（D）成本是可以对象化
4、的费用10 下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是( )。（A）逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理（B）当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法（C）采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原（D）采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 出现( )情况者,国务院证券管理部门会决定暂停其股票上市。（A）公司股本总额下降至 5000
5、 万元以下（B）公司有重大违法行为（C）公司最近 3 年连续亏损（D）财务报告有虚假记载（E）股价跌至面值以下12 对于一项投资项目,在实体流量法下,按照某年经营总成本为基础计算该年经营付现成本时,应予扣减的项目包括( )。（A）该年的折旧（B）该年的利息支出（C）该年的设备买价（D）该年的无形资产摊销13 采用平行结转分步法计算成本的优点是:( )。（A）各步骤可以同时计算产品成本（B）不必进行成本还原（C）不必逐步结转半成品成本（D）不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平14 下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有( )。（A）流动比率（B）速动比率（C）产权比率（D）总资产周转率15 关
6、于衡量投资方案风险的下列说法中 A 的有( )。（A）预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小（B）预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大（C）预期报酬率的标准差越大，投资风险越大（D）预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大16 在考察投资项目的相关现金流量时，下列属于无关现金流量的有( )。（A）2 年前为该项目支付的市场调研费用（B）公司决策者的工资费用（C）项目占有现有厂房的可变现价值（D）为该项目占用的土地交纳的土地出让金17 经济成本包括( ) 。（A）实际支付成本（B）机会成本（C）非付现成本（D）付现成本18 下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（A）在调
7、整现金流量法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率（B）现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小（C）投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大（D）通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 综合资金成本的大小是由个别资金成本的高低确定的。( ) （A）正确（B）错误20 从长
8、期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期看，对于亏损额小于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。( )（A）正确（B）错误21 报表成本的含义比管理成本的含义要广泛，凡是用货币计量的耗费，都纳入报表成本所反映的含义之中。( )（A）正确（B）错误22 即付年金终值系数和普通年金终值系数相比,期数要减 1 而系数要加 1。( )（A）正确（B）错误23 一般情况下,长期债务与营运资金比率应大于 1。( )（A）正确（B）错误24 净资产总额为 5000 万元的有限责任公司，在其它条件具备时可发行债券筹资。( )（A）正确（B）错误25 某公司拟投资 800 万元，扩大生产能力 1
9、0%。该公司想要维持目前 45%的负债比率，并想继续执行 20%的固定股利支付率政策。该公司 2004 年的税后利润为220 万元，那么该公司 2005 年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本 264万元。( )（A）正确（B）错误26 制造费用预算应以生产预算为基础来编制,与生产量相关。( )（A）正确（B）错误27 某企业准备购人 A 股票；预计 3 年后出售可得 2 200 元，该股票 3 年中每年可获现金股利收入 200 元，预期报酬率为 10%。该股票的价值为 2 100.24 元。 ( )（A）正确（B）错误28 成本降低是指降低成本支出的绝对额，是绝对成本控制。( )（A）正
10、确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 某企业本月生产甲、乙两种产品，本月生产资料如下表所示：本月发生制造费用 44000 元，其中装配费 12000 元(成本动因为工时)，质量检验费 21000 元(成本动因为生产批次)，设备调试费 11000 元(成本动因为生产批次)。 要求：根据以上资料利用下表完成下列事项：29 采用传统成本法分配制造费用(按机器工时比例分配)。传统成本计算法30 采用作业成本法分配制造费用。31 正德公司准备在明年扩大生产规模,投资 40
11、00 万元建设厂房和购买设备。为配合这一计划,公司预计明年净营运资金必须要增加 1000 万元,折旧金额也将增加为1200 万元,同时遵循谨慎性原则,还需要计提 200 万元的长期资产减值准备。此外,公司明年将有 800 万元的应付公司债到期,该公司同时还必须维持每年 500 万元的现金股利水准。若公司预计明年可获得的利润总额为 1 亿元,所得税税率为 30%,计算该公司应筹措多少资金以进行这一扩张计划?32 某企业使用标准成本法，某一产品的正常生产能量为 1000 单位，标准成本为：项 目 金额直接材料 0.2 吨100 元/吨 20 元直接人工 5 小时4 元/小时 20 元变动制造费用
12、4000 元/1000 4 元固定制造费用 6000 元/1000 6 元标准单位成本 50 元本月份生产 800 单位产品，实际单位成本为：项 目 金额直接材料 0.22 吨90 元/吨 19.80 元直接人工 5.5 小时3.9 元/小时 21.45 元变动制造费用 4000 元/800 5 元固定制造费用 6000 元/800 7.5 元试对该产品进行成本差异分析(固定制造费用使用二因素法)。 33 A 公司 2005 年初的金融资产市场价值为 200 万元， 2004 年年底发行在外的普通股为 500 万股，当年销售收入 15000 万元，净经营营运资本 5000 万元，税前经营利润
13、4000 万元，资本支出 2000 万元，折旧与摊销 1000 万元。目前金融负债的市场价值为 3000 万元，资本结构中负债占 20%，可以保持此目标资本结构不变，负债(平价发行债券、无手续费)平均利率为 10%，可以长期保持下去。平均所得税税率为 40%。目前该公司股票每股价格为 40 元。 预计 20052009 年的销售收入增长率保持在 20%的水平上。该公司的资本支出、折旧与摊销、净经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。到 2010 年及以后净经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收入将会保持 10%的固定增长速度。
14、已知无风险收益率为 2%，股票市场的平均收益率为 10%，公司股票的 系数为 2.69。 要求：填写下表，计算分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资(加权平均资本成本的计算结果四舍五入保留整数)。 已知：(P/F，20% ，1)=0.8333 ，(P/F，20%，2)=0.6944，(P/F ，20%，3)=0.5787 (P/F，20%，4)=0.4823，(P/F ，20%，5)=0.401934 ABC 公司 2005 年全年实现净利润为 1200 万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：若公司决定发放 20%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股 0.1 元/股
15、，该公司股票目前市价为 5 元/股。求解以下互不相关的问题： (1)2005 年发放股利后该公司权益结构有何变化； (2)计算 2006 年发放股票股利前后的每股收益； (3)若预计 2006 年净利润将增长 5%，保持 20%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则 2006 年发放多少现金股利? 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。35 某投资人 202 年欲投资购买股票,现有 A、B 两家公司可供选择,从 A、B 公司上年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知,201
16、 年 A 公司税后净利为 800万元,发放的每股股利为 5 元,市盈率为 5,A 公司发行在外股数为 100 万股,每股面值10 元；B 公司 201 年获税后净利 400 万元,发放的每股股利为 2 元,市盈率为 5,其对外发行股数共为 100 万股,每股面值 10 元。预期 A 公司未来 5 年内股利恒定,在此以后转为正常增长,增长率为 6%,预期 B 公司股利将持续增长年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%,平均风险股票的必要收益率为 12%,A 公司股票的贝他系数为 2,B 公司股票的贝他系数为 1.5。要求:(1)通过计算股票价值并与股票价格比较判断两公司股票是否应购买。(2
17、)若投资购买两种股票各 100 股,该投资组合的必要报酬率为多少?该投资组合的系统风险如何?35 某企业生产乙种产品，分三道工序连续加工，原材料于生产前一次投料，成本计算有关资料如下：4 月份完工乙产品 800 件，月末在产品 210 件，各工序在产品及有关定额：有关计划小时费用率为：燃料及动力每时 050 元，直接人工费用每时 06 元，制造费用每时 070 元。已知月初在产品费用和本月生产费用资料为(合计)：原材料：143925 元；燃料及动力：11920 元；直接人工费用：8940 元；制造费用：17880 元。要求；36 计算月末在产品定额成本(按成本项目计算)；37 试按定额比例法分
18、配完工产品成本和月末在产品成本。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 164 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D2 【正确答案】 C【试题解析】 现金股利保障倍数= ，因此，其分子可以用当年的现金流量净额来表示；而现金满足投资比率=，分子是近 5 年的经营现金流量净额之和，而不是当年数，故答案选 C。3 【正确答案】 C【试题解析】 在项目评估时，考虑项目的特有风险是肯定的，并且项目的特有风险非常重要。不同项目的特有风险有很大差别，必须进行衡量
19、，并且根据风险大小调整预期现金流量。项目特有风险的衡量和处置方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。4 【正确答案】 D【试题解析】 短期借款的抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的3090。这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。5 【正确答案】 A【试题解析】 由公式可看出，收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和权益成本，其中，销售净利率是关键因素。6 【正确答案】 A【试题解析】 对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是负数
20、，筹资活动现金净流量正、负数相间。7 【正确答案】 D【试题解析】 申请的贷款数额=60/ (1-20%)=75( 万元 )8 【正确答案】 D【试题解析】 权益乘数=1/(1-资产负债串)，权益乘数越大，资产负债率越高，因此企业的财务风险越大；根据杜邦财务分析体系可知，权益净利率=资产净利率权益乘数，所以权益乘数越大，权益净利率越大；资产权益率=权益/ 资产，权益乘数=资产 /权益，所以权益乘数等于资产权益率的倒数；资产净利率=销售净利润率总资产周转率，与权益乘数无关。9 【正确答案】 D【试题解析】 财务成本管理教材第 398 页。10 【正确答案】 C二、多项选择题每题均有多个正确答案，
21、请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】 企业筹资方式12 【正确答案】 A，D【试题解析】 经营付现成本=年总成本-该年的折旧 -该年的无形资产摊销。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 A，B，C 是平行结转分步法的优点,D 是其缺点。【知识模块】 综合14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 流动比率和速动比率反映的是企业的变现能力和短期偿债能力。总资产周转率属于资产管理比率，用于衡量
22、公司在资产管理方面的效率的财务比率。而产权比率属于负债比率。选项中只有产权比率能够反映长期偿债能力。15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小，因此 B 不对。16 【正确答案】 A,B【试题解析】 项目的现金流量是指项目的相关现金流量。2 年前为该项目支付的市场调研费用属于沉没成本，即无关流量；公司决策者的工资费用属于固定费用，无论是否投资该项目都会发生，所以，属于无关现金流量。项目占有现有厂房的可变现价值和为该项目占用的土地交纳的土地出让金均属于相关现金流量。17 【正确答案】 A,B【试题解析】 经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，还包括机会成本
23、。18 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在调整现金流量法下，折现率是指无风险报酬率，既不包括非系统性风险也不包括系统性风险；现金流量的风险与肯定当量系数反方向变化；投资者越偏好风险，有风险的现金流量调整成的无风险现金流量就越大，即肯定当量系数就越大；通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的风险程度有关，而标准差是量化风险的常用指标，标准差是估算的结果，很容易产生偏差。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型
24、零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 B【试题解析】 综合资金成本是由个别资金成本和各种资金占全部资金比重(权数)决定的。 【知识模块】 资本成本和资本结构20 【正确答案】 B【知识模块】 财务成本管理总论21 【正确答案】 B【知识模块】 财务成本管理总论22 【正确答案】 B【知识模块】 资金时间价值与风险分析23 【正确答案】 B【试题解析】 一般情况下,长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时间延续不断转化为流动负债,并需动用流动资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金,就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债,从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。【知识模块
25、】 财务报表分析24 【正确答案】 B【知识模块】 筹资管理25 【正确答案】 A【试题解析】 保留利润220(120%)176(万元)权益融资需要800(145%)440(万元)外部权益融资440176264(万元) 26 【正确答案】 B27 【正确答案】 B【试题解析】 该股票的价值=200(P/A，10%，3) +2 200(P/S，10%，3)=2 150.24 (元)。28 【正确答案】 B【试题解析】 成本控制是指降低成本支出的绝对额，故又称绝对成本控制；成本降低还包括统筹安排成本、数量和收入的相互关系，以求收入的增长超过成本的增长，实现成本的相对节约，因此又称为相对成本控制。四
26、、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 30 【正确答案】 作业成本计算法31 【正确答案】 公司的资金需求=购置资产+ 营运资金需求+ 支付到期公司债+支付股利=6000+1200+800+500=8500(万元)公司可获得现金流入量=税后净利润+ 折旧额=10000(1-30%)+1200+200=8400(万元)公司明年所需资金量=8500-8400=100( 万元)32 【正确答案】 直接材料成本差异材料价格差异0.22800(90100) -1760(元
27、)材料用量差异(0.228000.20800)100 1600(元)即由于材料实际价格低于标准价格，使成本下降了 1760 元，但由于材料用量超过标准，使材料成本上升 1600 元，两者相抵，直接材料成本净下降 160 元。 直接人工成本差异工资率差异5.5800(3.94) -440(元)效率差异(5.5800)(5800)4 1600( 元)33 【正确答案】 该公司的股权资本成本=2%+2.69(10%-2%)=23.52% 加权平均资本成本=20%10%(1-40%)+80%23.52%=20% 企业实体价值=680(P/F ，20%，1)+816(P/F，20%，2)+979.2(P
28、/F，20%，3)+1175.04(P/F，20%，4)+1410.05(P/F，20%，5)+5325.01/(20%-10%)(P/F，20%，5)=6800.8333+8160.6944+979.20.5787+1175.040.4823+1410.050.4019+5325.01/(20%-10%)0.4019=2833.3583+21401.2152=24234.57(万元) 股权价值=企业实体价值-净债务价值=24234.57-(3000-200)=21434.57(万元) 每股价值=21434.57/500=42.87( 元) 由于该股票价格(40 元) 低于股票价值(42.87
29、 元) ，所以应该购买。34 【正确答案】 (1)股本1000(1+20%) 1200(万元)盈余公积500(万元)未分配利润1500-1000/220%5-1200/20.11500-500-60940(万元)资本公积1000/220%(5-2)+20002300(万元)股东权益合计 4940(万元)(2)发放股票股利前的每股收益1200/(1000/2) 2.4(元/ 股)发放股票股利后的每股收益发放股票股利前的每股收益/(1+股票股利发放率)2五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无
30、效。35 【正确答案】 (1)利用资本资产定价模型计算: R A=8%+2(12%-8%)=16% RB=8%+1.5(12%-8%)=14% 利用固定成长股票及非固定成长股票模型公式计算: A的股票价值=5(P/A,16%,5)+5(1+6%)/(16%-6%)(P/S,16%,5)=53.2743+530.4762=41.61(元) B 的股票价值=2(1+4%)/(14%-4%)=20.80(元) 计算 A、B 公司股票目前市价: A 的每股盈余=800/100=8(元/ 股) A 的每股市价=58=40(元) B 的每股盈余 =400/100=4(元/股) B 的每股市价=54=20(
31、元) 因为A、B 公司股票价值均高于其市价,因此应该购买。 (2)组合报酬率=10040/(10040+10020)16%+10020/(10040+10020)14%=10.67%+4.67%=15.34% 综合贝他系数=(10040)/(10040+10020)2+(10020)/(10040+10020)1.5=1.33+0.5=1.8336 【正确答案】 月末在产品原材料定额成本=21095=19950( 元)燃料及动力定额成本 =420005=2100(元)直接人工费用定额成本=420006=2520( 元)制造费用定额成本 =420007=2940(元)月末在产品定额成本=2751
32、0(元)37 【正确答案】 原材料费用分配率=143925(80095+21095)=143925(76000+19950)=15燃料及动力分配率=11920(80032+4200)=11920(25600+4200)=04(元小时)直接人工费用分配率=8940(25600+4200)=0 3(元小时 )制造费用分配率=17880 (25600+4200)=0 6(元小时 )完工产品成本：原材料成本=1580095=114000(元)燃料及动力=0480032=10240(元)直接人工费用=0380032=7680(元)制造费用=0 680032=15360(元)合计：147280(元)单位成本：1841(元件)月末在产品：原材料成本=1519950=29925(元)燃料及动力=044200=1680(元)直接人工费用=034200=1260(元)制造费用=0 64200=2520(元)合计：35385 元
