1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 321 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 如果资本市场是完全有效的，下列表述中错误的是( )。（A）股价可以综合反映公司的业绩（B）运用会计方法改善公司业绩可以提高股价（C）公司的财务决策会影响股价的波动（D）投资者只能获得与投资风险相称的报酬2 使用市销率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，下列因素中属于“市销率 ”的关键驱动因素的是 ( )。（A）销售净利率（B）股利增长率（C）权益净利率（D）股利支付
2、率3 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 50000 元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计净残值率为 10；目前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率为 25，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( ) 。（A）减少 1000 元（B）增加 1000 元（C）增加 9000 元（D）增加 11000 元4 甲公司股票当前市价 20 元，有一种以该股票为标的资产的 6 个月到期的看涨期权，执行价格为 25 元，期权价格为 4 元，该看涨期权的内在价值为( )元。（A）0（B） 1（C） 4（D）55 某企业 2015 年和 20
3、16 年的经营杠杆系数分别为 25 和 3，2015 年的边际贡献总额为 75 万元，若预计 2016 年的息税前利润为 3625 万元，则 2016 年的销售增长率为( ) 。（A）18（B） 694（C） 15（D）8336 在有企业所得税的情况下，下列关于 MM 理论的表述中不正确的是( )。（A）有负债企业的股权成本比无税有负债时的要小（B）随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大（C）有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低（D）企业的资本结构与企业价值无关7 在采用随机模式控制现金持有量时，下列表述中不正确的是( )
4、。（A）若现金存量在上下限之间波动，则不需进行现金与有价证券的转换（B）计算出来的现金持有量比较保守（C）现金存量的下限与最优现金返回线、现金存量的上限同方向变动（D）当现金存量达到现金控制的上限时，可选择购买有价证券，此时无需关注有价证券的流动性8 某企业的波动性流动资产为 120 万元，经营性流动负债为 20 万元，短期金融负债为 100 万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，不正确的是( )。（A）该企业采用的是适中型营运资本筹资策略（B）该企业在营业低谷时的易变现率大于 1（C）该企业在营业高峰时的易变现率小于 1（D）该企业在生产经营淡季，可将 20 万元闲置资金投资于短期有
5、价证券9 与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式的特点是( )。（A）发行条件低（B）发行范围小（C）发行成本高（D）股票变现性差10 某产品需经过三道工序加工，第一道工序工时定额为 50 小时，第二道工序工时定额为 30 小时，第三道工序工时定额为 20 小时，假设前两道工序在产品平均完工程度为 50，第三道工序在产品平均完工程度为 40。则第三道工序在产品的完工程度为( )。（A）88（B） 48（C） 68（D）7311 下列关于制定标准成本的表述中，正确的是( )。（A）直接材料的价格标准包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本（B）直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少
6、的时间，不包括各种原因引起的停工工时（C）直接人工的价格标准是指标准工资率，它是预定的工资率（D）固定制造费用的用量标准和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同12 甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型” 估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。（A）政府发行的长期债券的票面利率（B）政府发行的长期债券的到期收益率（C）甲公司发行的长期债券的税前债务成本（D）甲公司发行的长期债券的税后债务成本13 某公司 2017 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，每月材料采购金额为下月销售收入的 80，采购当月付现 60，
7、下月付现 40。假设没有其他购买业务，则 2017 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目的金额为( ) 万元。（A）148（B） 218（C） 128（D）28814 下列关于经济增加值的说法中，错误的是( )。（A）计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整（B）计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息（C）计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本（D）计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位
8、置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 下列金融工具在货币市场中交易的有( )。（A）股票（B）银行承兑汇票（C）期限为 3 个月的政府债券（D）期限为 12 个月的可转让定期存单16 某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第 4 年开始每年年末支付 10 万元，连续支付 10 次，共 100 万元，假设该公司的资本成本率为 10。下列计算其现值的表达式中正确的有( ) 。（A）10(F A，10， 10)(PF ，10，13)（B） 10(PA，10，10)(P F，10，3)（C） 10(PA ，10，14)一(
9、PA，10，4)（D）10(P A，10， 10)(1+i)(PF，10，4)17 对于分期支付利息，到期还本的债券，下列表述中正确的有( )。（A）折价发行，债券价值随付息频率加快而上升（B）平价发行，债券价值与付息频率加快无关（C）溢价发行，债券价值随付息频率加快而上升（D）随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏18 下列关于联产品的说法中，正确的有( )。（A）联产品是使用不同原料经过同一生产过程生产出来两种或两种以上的主要产品（B）在分离点以前发生的成本为联合成本（C）联产品成本计算通常分为两个阶段（D）联合成本需要在各联产品之间进行分配19 下列有关资本市场效率的
10、说法中，正确的有( )。（A）半强式有效市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可获得的信息（B）强式有效市场的特征是，无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息（C）如果资本市场是半强式有效的，那么管理者不能通过改变会计方法提升股票价值（D）如果市场是有效的，那么管理者不能通过金融投机获利20 相对于普通股而言，下列关于优先股的说法中，正确的有( )。（A）优先股的股息率是固定股息率（B）如果公司合并，优先股股东有表决权（C）如果一次或累计减少公司注册资本超过 8，优先股股东有表决权（D）当采用相同的固定股息率时，优先股价值=优先股每期股息优先股每期资本成本率21 利用
11、布莱克一斯科尔斯定价模型计算期权价值时，影响期权价值的因素有( )。（A）股票年回报率的方差（B）期权的执行价格（C）标准正态分布中离差小于 d 的概率（D）期权到期日前的时间22 关于有关创造价值财务管理原则，下列说法中不正确的有( )。（A）有价值的创意原则主要应用于间接投资项目（B）比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用 ”（C）沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用（D）有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值23 某公司 2017 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60，下月收现 30，再下月收现
12、10。2017年 3 月 31 日资产负债表“应收账款” 项目金额和 2017 年 3 月的销售现金流入分别为( )万元。（A）140（B） 250（C） 160（D）24024 下列关于作业成本法的表述中，不正确的有( )。（A）依据作业成本法的观念，企业每进行一项作业都要耗用一定的资源（B）依据作业成本法的观念，产品是消耗全部作业的成果（C）作业成本法的核心概念是资源和成本动因（D）在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，只是直接成本的范围比传统成本计算的要小25 股权再融资对企业的影响有( )（A）对公司资本结构的影响（B）对企业财务状况的影响（C）对控制权的影响（D）对股价的影响
13、26 下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有( )。（A）都有一个固定的执行价格（B）行权时都能稀释每股收益（C）都能使用布莱克一斯科尔斯模型定价（D）都能作为筹资工具三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 E 公司生产销售一种产品，该产品的单位变动成本是 60 元，单位售价是 80 元。公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，80的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外 20的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾
14、期账款 5的收账费用，公司每年的销售量为 36000 件，平均存货水平为 2000 件。为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟提出“510、2 20、n30” 的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15，40的顾客会在 10 天内付款，30的顾客会在 20 天内付款，20的顾客会在 30 天内付款，另 10的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 S的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到 2400 件，其他条件不变。假设等风险投资的必要报酬率为 12，一年按 360 天计算。要求：(1)计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息
15、、存货应计利息、现金折扣成本的变化；(2)计算改变信用政策的净损益，并回答 E 公司是否应推出该现金折扣政策。28 某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下：(1)甲、乙两种产品 213 年 1 月份的有关成本资料如下表所示： (2)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为 3600 元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为4600 元；月末在产品数量，甲为 40 件，乙为 60 件，总体完工率均为 50；按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配制造费用(作业成本)，本月发生的制造费用(作业成本 )总额为 50000 元，相关的作业有 4 个，有关资料如下表所示：要求：(1)用作业成本法计算甲、乙
16、两种产品的单位成本；(2)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；(3)假设决策者计划让单位售价高于单位成本 10 元，根据第(2)问的结果确定甲产品和乙产品的销售单价，试分析可能造成的不利影响。29 已知 A 公司有关资料如下：同时，该公司 2014 年度销售净利率为 16，总资产周转次数为 05 次(年末总资产)，权益乘数为 25( 年末数)，权益净利率为 20(年末股东权益)；2015 年度销售收入为 420 万元。净利润为 63 万元，利息费用为 10 万元，各项所得适用的所得税税率均为 25。发行在外的普通股股数为 50 万股(年内没有发生变
17、化)，股票市价为 26 元。要求：(1)计算 2015 年年末的流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数、每股收益、每股净资产、每股销售收入、市盈率、市净率和市销率；(2)计算 2015 年总资产周转次数、销售净利率和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算)；(3)计算 2015 年年末产权比率、长期资本负债率和 2015 年利息保障倍数；(4)通过差额分析法，结合已知资料和(1) 、(2) 分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数变动对权益净利率的影响(假设按此顺序分析)。30 A 公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是 46 元，预期股东权益净利率是 16，当前股票价格是 4
18、8 元。为了对 A 公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下 4 个可比公司的有关数据。要求：(1)使用市净率 (市价净资产比率) 模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业?(2)使用修正市净率的股价平均法计算 A 公司的每股价值。(3)分析市净率估价模型的优点和局限性。31 甲公司是一个生产番茄酱的公司。该公司每年都要在 12 月份编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：(1)该公司只生产一种 50 千克桶装番茄酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度 750 万元，第二季度 1800 万元，第三季度 75
19、0 万元，第四季度 750 万元。(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为 250 万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有 23 在本季度内收到现金，另外 13 于下一个季度收回。(4)采购番茄原料预计支出 912 万元，第一季度需要预付 50，第二季度支付剩余的款项。(5)直接人工费用预计发生 880 万元，于第二季度支付。(6)付现的制造费用第二季度发生 850 万元，其他季度均发生 150 万元。付现制造费用均在发生的季度支付。(7)每季度发生并支付销售和管理费用 100 万元。(8)全年预计所得税 160 万元，分 4 个季度预交，每季度支付 40 万元。(9)公司计划在下半
20、年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款 200 万元。(10)期初现金余额为 15 万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10 万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为 5 万元的整数倍。借款年利率为 8，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生。要求：请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。编制结果填人下方给定的表格中，不必列出计算过程。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 321 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，
21、在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 B【试题解析】 如果资本市场是完全有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整，因此，股价可以综合反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。另外，如果资本市场是完全有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬。所以选项 B 的表述错误。2 【正确答案】 A【试题解析】 市销率的驱动因素有：销售净利率、股利支付率、增长率和风险(股权成本) ，其中关键的驱动因素是销售净利率，所以选项 A 为本
22、题答案。3 【正确答案】 D【试题解析】 年折旧=50000(110)10=4500(元) ，账面价值=5000045008=14000(元)，变现损失=1400010000=4000(元)，变现损失减税=400025=1000( 元) ，卖出现有设备对本期现金流量的影响=10000+1000=11000(元) ，所以选项 D 为本题答案。4 【正确答案】 A【试题解析】 内在价值指的是期权立即执行产生的经济价值，因为属于看涨期权，并且当前市价低于执行价格，因此不会被执行，内在价值为 0，所以选项 A 为本题答案。5 【正确答案】 C【试题解析】 2015 年的息税前利润=753=25(万元)
23、；2016 年息税前利润增长率=(362525)25=45；2016 年销售增长率=453=15 ；所以选项 C 为本题答案。6 【正确答案】 D【试题解析】 在有企业所得税的情况下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，所以企业的资本结构与企业的价值有关，即选项 D 的表述不正确。7 【正确答案】 D【试题解析】 随机模式的基本原理是：确定现金持有量上限和下限以及现金返回线，现金持有量达到上限则买入证券，降低下限则卖出证券，使其回到现金返回线。因此，必须关注有价证券的流动性。8 【正确答案】 A【试题解析
24、】 根据短期金融负债(100 万元)小于波动性流动资产(120 万元)可知，该企业采用的是保守型营运资本筹资策略，所以选项 A 的说法不正确。波动性流动资产一短期金融负债=120 一 100=20(万元)，说明营业高峰时有 20 万元波动性流动资产由长期性资金满足；营业低谷时由于没有波动性流动资产，这 20 万元资金就会闲置，可以用于投资短期有价证券，所以选项 D 的说法正确。易变现率=(股东权益+长期负债+ 经营性流动负债一长期资产)经营性流动资产，保守型筹资策略下，低谷时易变现率大于 1，高峰时易变现率小于 1，所以选项 BC 的说法正确。9 【正确答案】 C【试题解析】 公开间接发行方式
25、的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。所以选项C 为本题答案。10 【正确答案】 A【试题解析】 第三道工序在产品的完工程度=(50+30+2040)100=8811 【正确答案】 A【试题解析】 直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本，所以选项 A 的表述正确；标准工时是指在现有技术生产条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和
26、停工、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等，所以选项 B 的表述不正确；直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率也可以是正常的工资率，所以选项C 的表述不正确；固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，它包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析，所以选项 D 的表述不正确。12 【正确答案】 D【试题解析】 债券收益率风险调整模型：普通股成本：税后债务成本+股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价，其中债券收益就是指税后债务成本。所以选项 D 为本题答案。13 【正确答案】 C【试题解析】 2017 年 3 月 31 日资产负
27、债表“应付账款”项目的金额=4008040=128(万元 )，所以选项 C 为本题答案。14 【正确答案】 D【试题解析】 真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本，所以选项 D 的说法错误。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过
28、1 年。货币市场工具包括短期国债、大额可转让存单,商业票据、银行承兑汇票等。资本市场是指期限在 1 年以上的金融资产交易市场，资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。所以选项 BCD 为本题答案。16 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 “从第 4 年开始每年年末支付 10 万元，连续支付 10 次”，因此，递延期 m=41=3，n=10。所以选项 AB 正确；选项 D 中，10(PA ，10，10)(1+i)折现到了第 4 年年末，后面再乘以一个 4 年期的复利现值系数就折现到了第一年年初，所以选项 D 正确。17 【正确答案】 B,C【试题解析】 对于分期支付利息，
29、到期还本的债券：平价发行的债券价值与付息频率加快无关，折价发行的债券价值随付息频率加快而下降，溢价发行的债券价值随付息频率加快而上升，所以选项 A 的表述不正确、选项 BC 的表述正确；随着到期时间(距离到期日的时间间隔)的缩短，由于折现期间越来越短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即随着到期时间的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏，所以选项 D 的表述不正确。18 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 联产品是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品，所以选项 A 的说法不正确。19 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 管理者不能通过改变会计
30、方法提升股票价值需要具备两个条件：一是资本市场是半强式有效的；二是财务报告的信息充分、合规。完整的解释如下：如果资本市场是半强式有效的，那么财务报告信息可以被股价完全吸收；如果不仅资本市场是半强式有效，财务报告的信息还是充分、合规的，那么投资人可以通过数据分析测算出不同会计政策下的会计盈利，所以，管理者通过改变会计方法提升股票价值的努力徒劳无益。许多实证研究都支持这一观点。所以选项 C 的说法错误。20 【正确答案】 B,D【试题解析】 除以下情况下，优先股股东不出席股东大会，所持股份没有表决权：(1)修改公司章程中与优先股相关的内容；(2) 一次或累计减少公司注册资本超过10；(3)公司合并
31、、分立、解散或变更公司形式；(4)发行优先股；(5)公司章程规定的其他情形。所以选项 B 的说法正确，选项 C 的说法错误。优先股的股息率可以是固定股息率，也可以是浮动股息率，所以选项 A 的说法错误。当优先股存续期内采用相同的固定股息率时，每期股息就形成了无限期定额支付的年金，优先股价值 VP=DPR P，所以选项 D 的说法正确。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型的公式可知，影响期权价值的因素有：(1)标的股票的当前价格；(2) 标准正态分布中离差小于 d 的概率；(3)期权的执行价格；(4)无风险报酬率；(5) 期权到期日前的时间(年)；(6
32、) 股票年回报率的方差。所以选项 ABCD 为本题答案。22 【正确答案】 A,C【试题解析】 有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项 AC 的说法不正确。23 【正确答案】 A,B【试题解析】 2017 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额=20010+30040=140(万元)，2017 年 3 月的销售现金流入=10010+20030+30060=250(万元)。所以选项 AB 为本题答案。24 【正确答案】 C,D【试题解析】 作业成本法的核心概念是作业和成本动因，所以选项 C 的表述不正确；在作业成本法下，直接成本可以直
33、接计入有关产品，与传统的成本计算方法并无差异，只是直接成本的范围比传统成本计算的要大，凡是易于追溯到产品的材料、人工和其他成本都可以直接归属于特定产品，尽量减少不准确的分配，所以选项D 的说法不正确。25 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 一般来说，股权再融资对企业产生的影响主要包括：(1)对公司资本结构的影响； (2)对企业财务状况的影响；(3) 对控制权的影响。所以选项 ABC 为本题答案。26 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 认股权证与看涨期权的共同点：(1)它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；(2)它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；(3)它们都有一个固
34、定的执行价格。看涨期权行权时，其股票来自二级市场，不会稀释每股收益，所以选项 B 的说法错误；认股权证期限长，不能假设有效期限内不分红，不能用布莱克一斯科尔斯模型定价，所以选项 C 的说法错误；看涨期权不是筹资工具，因此选项 D 的说法不正确。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 【正确答案】 (1)改变信用政策后增加的销售额=360001580=432000( 元)边际贡献增加额=432000(80 一 60)80=108000(元)收账费用减少额=3600080205一
35、 36000(1+15)80105=12240(元)改变信用政策前平均收现期=3080+20 (30+20)=34(天)改变信用政策前应收账款应计利息=(3600080360)(60 ，80)3412=24480( 元)改变信用政策后平均收现期=4010+30 20+20 30+lO (30+20)=21(天)改变信用政策后应收账款应计利息=36000(1+15)80360(60 80)2112=17388( 元)应收账款应计利息减少额=2448017388=7092(元)存货应计利息增加额=(24002000)6012 =2880(元)现金折扣成本增加额=36000(1+15 )8040 5
36、+36000(1+15)80302一 0=86112(元)(2)改变信用政策后的净损益=108000+12240+7092288086112=38340( 元)所以该公司应该推出现金折扣政策。28 【正确答案】 (1)质量检验的成本动因分配率=4000(5+15)=200( 元次)订单处理的成本动因分配率=4000(30+10)=100( 元份 )机器运行的成本动因分配率=40000(200+800)=40( 元小时)设备调整准备的成本动因分配率=2000(6+4)=200( 元次)甲产品分配的本月发生作业成本：2005+10030+40200+2006=13200(元)单位作业成本：(132
37、00+3600) (100+4050 )=140(元件)单位成本：50+40+140=230( 元件)乙产品分配的本月发生作业成本：20015+10010+40800+2004=36800(元)单位作业成本：(36800+4600) (200+6050 )=180(元件)单位成本：80+30+180=290( 元件)(2)本月发生的制造费用分配率：50000(200+800)=50(元小时)甲产品分配本月发生的制造费用：50200=10000(元)甲产品单位制造费用：(10000+3600) (100+4050)=11333(元件)甲产品单位成本：50+40+11333=203 33(元件)乙
38、产品分配本月发生的制造费用：50800=40000(元)乙产品单位制造费用：(40000+4600)(200+6050)=19391(元件)单位成本：80+30+19391=303 91(元件)(3)与传统的成本计算方法相比，作业成本法能够提供更加真实、准确的成本信息。因此，本题中甲产品的真实单位成本应该是 230 元，而决策者制定的单位售价为20333+10=21333( 元)，如果与传统的单位成本 (20333 元)比较，好像是有利可图，结果实际上是在畅销的同时，每销售一件产品，就要亏损 23021333=16 67(元)，如果按照作业成本法计算，则会避免这个决策失误；对于乙产品而言，真实
39、单位成本应该是 290 元，显然 30391+10=31391(元)的定价偏高，会对销量产生负面影响，给企业造成损失。而如果按照作业成本法计算，把单位售价降低一些，则会避免这个损失的发生。29 【正确答案】 (1)流动比率=315 150=21速动比率=(45+90)150=09资产负债率=350700100=50权益乘数=1 (150)=2每股收益=6350=1 26(元)每股净资产=35050=7(元)每股销售收入=42050=84(元)市盈率=26 126=20 63市净率=26 7=371市销率=26 84=3 10(2)总资产周转次数=420 700=06(次)销售净利率=63420
40、100=15权益净利率=63350100=18(3)产权比率=权益乘数一 1=1长期资本负债率=200(200+350)100=3636利息保障倍数=63(1 25)+10 10=9 40(4)2014 年权益净利率 =160525=20 2015 年权益净利率=150 62=18总变动=18 20= 一 2其中：销售净利率变动对权益净利率的影响：(15一 16)0525= 一125总资产周转次数变动对权益净利率的影响：15(0605)25=3 75权益乘数变动对权益净利率的影响：1506(225)= 一 4530 【正确答案】 (1)市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险(权益资本成本)
41、和权益净利率，选择可比企业时，需要先估计目标企业的这四个比率，然后按此条件选择可比企业。在这四个因素中，最重要的是驱动因素是权益净利率，应给予足够的重视。(2)根据可比企业甲企业，A 公司的每股价值=8 151646=3925(元)根据可比企业乙企业，A 公司的每股价值=613 1646=3397(元)根据可比企业丙企业，A 公司的每股价值=511 1646=3345(元)根据可比企业丁企业，A 公司的每股价值=917 1646=3896(元)A 企业的每股价值=(3925+3397+3345+38 96)4=36 41(元)(3)市净率估价模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估
42、价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业；其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。市净率的局限性：首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义；最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。31 【正确答案】 第一季度现金收入合计=年初的 250+第一季度收入的 23=250+7
43、502 3=750(万元)第一季度期末现金余额=15+750 一 746=19(万元 )第二季度现金收入合计=180023+75013=1450(万元)第二季度现金余缺 =19+14502326=一 857(万元)假设第二季度借款为 A，则：一 857+AA210 得出：A88469 由于 A 必须是 5 万元的整数倍，所以 A=885(万元)即第二季度向银行借款 885 万元第二季度支付借款利息=885=17 70(万元)第二季度期末现金余额 =一 857+885177=10 30(万元)第三季度现金收入合计=75023+180013=500+600=1100(万元)第三季度现金余缺=103
44、+1100490=6203(万元)假设第三季度还款为 B，则：6203 一 B 一 17710 得出：B5926 由于 B 必须是 5 万元的整数倍，所以 B=590(万元)即：第三季度归还银行行借款 590 万元第三季度支付借款利息=8852=1770(万元)第三季度期末现金余额=620 3590177=12 60(万元)第四季度现金收入合计=75023+75013=750(万元)第四季度现金余缺 =126+750490=2726(万元)第四季度支付借款利息=(885590)2 =590(万元)假设第四季度还款为 C，则：2726 一 C 一 5910 得出：C2567 由于 C 必须是 5 万元的整数倍，所以C=255(万元)即：第四季度归还银行借款 255 万元第四季度期末现金余额=272625559=1170(万元)现金收入合计=750+1450+1100+750=4050(万元)现金支出合计=746+2326+490+490=4052(万元)现金多余或不足 =15+40504052=13(万元)
