1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 52（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司 2005 年年初的未分配利润为-50 万元，当年的税后利润为 500 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006 年追加投资资本 300 万元。公司的目标资本结构为权益资本占 40%，债务资本占 60%，2006 年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为
2、( )万元。（A）380（B） 370（C） 280（D）2852 某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 3000 万元，销售毛利率为 20%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为 6 次，第三季度末预计的存货为 400 万元，则第四季度预计的采购现金流出为( )万元。（A）560（B） 750（C） 640（D）6003 现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为 20%、28%，标准差分别为 40% 、55% 那么( ) 。（A）甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度（B）甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度（C）甲项目的风险程度等于乙项目的风险程
3、度（D）不能确定4 下列说法中正确的是( )。 （A）以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别（B）实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大（C）如果市场是完善的，增加债务比重会降低加权平均资本成本（D）股权现金流量法比实体现金流量法简洁5 某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60% ，资本成本率 10%，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）10（B） 6（C） 3（D）26 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。（A）租赁设备的价款（B）租赁期间利息（C）租赁手续费（D）租赁设备维护费7 公司增发的
4、普通股的本年初市价为 12 元/股，筹资费用率为市价的 6%，上年发放股利每股 0.6 元，已知同类股票的预计收益率为 11%，则维持此股价需要的股利年增长率为 ( ) 。（A）0.05（B） 0.0539（C） 0.0568（D）0.10348 某企业年初的长期资产净值 1000 万元，营业流动资产 300 万元，无息长期债务200 万元，预计今后每年的息前税后利润率为 10%，每年净投资为零，加权平均资本成本为 8%，则根据经济利润法计算的该企业的价值为( )万元。（A）1375（B） 1255（C） 1168（D）14359 某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 10 元，单位变动成本为
5、 4 元，销售量为 500 件，固定成本总额为 1000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（A）60% 和 66.67%（B） 60%和 33.33%（C） 40%和 66.67%（D）40% 和 33.33%10 以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，不需要具备的下列条件是( )。（A）某种形式的外部市场（B）各组织单位之间共享的信息资源（C）准确的中间产品的单位变动成本资料（D）最高管理层对转移价格的适当干预二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答
6、案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列有关产品成本计算的逐步结转分步法和平行结转分步法的说法正确的有( )。（A）逐步分项结转分步法和平行结转分步法均无需进行成本还原（B）逐步分项结转分步法和平行结转分步法均能直接提供按原始成本项目反映的产品成本（C）逐步分项结转分步法和平行结转分步法均不能提供各步骤完工产品所耗上一步骤半成品费用水平（D）逐步综合结转分步法和平行结转分步法均能提供各步骤完工产品中所耗本步骤加工费用水平12 下列关系式正确的有( )。（A）实体现金流量=营业现金净流量 -(长期资产总值增加-无息长期负债增加)（B）实体现金流量= 息前税后利
7、润-净投资（C）净投资= 有息负债+所有者权益（D）债权人现金流量=税后利息 -有息债务净增加13 信用标准过高的可能结果包括( )。（A）丧失很多销售机会（B）降低违约风险（C）扩大市场占有率（D）减少坏账费用14 下列说法正确的有( )。（A）品种法下一般定期计算产品成本（B）分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致（C）分批法下，月末一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题（D）分步法下，月末需要在完工产品与在产品之间分配费用（E）分步法下，成本计算期是固定的，与产品的生产周期不一致15 某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目
8、评价的现金流量有( )。（A）新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 （B）该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争（C）新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品（D）拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出为每年 50 万元（E）动用为其他产品储存的原料约 200 万元16 某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的 值为 1.2，行业标准产权比率为
9、 0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率 0.6 不变。该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（A）0.8（B） 0.76（C） 1.24（D）1.2817 下列关于追加筹资的每股盈余无差别点法的说法正确的有( )。（A）考虑了资本结构对每股盈余的影响（B）假定每股盈余最大，每股价格也就最高（C）没有考虑资本结构对风险的影响（D）没有考虑货币的时间价值18 在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有( )。（A）存货年需要量增加（B）一次订货成本增加（C）日耗用量增加（D）日耗用量降低（E）单位储存变动成本增加19 下列各项中，属于经营租赁特点的有( )。（A
10、）租赁期较短（B）租赁合同较为稳定（C）出租人提供租赁资产的保养和维修等服务（D）租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人20 公司的经营需要对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的是( )。（A）为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利（B）保留盈余因无需筹资费用，故从资本成本考虑，公司也愿采取低股利政策（C）成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期的公司多采用低股利政策（D）举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金，可能采取较宽松的股利政策三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断
11、正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。 ( )（A）正确（B）错误22 为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。 ( )（A）正确（B）错误23 在公司的稳定增长阶段最适宜采用的股利分配政策是固定股利支付率政策。 ( )（A）正确（B）错误24 充分投资组合的风险，只受证券间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。( )（A）正确（B）错误25 证券报酬率的相关系数越小，机
12、会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强。( )（A）正确（B）错误26 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A 方案的净现值为 400万元，内含报酬率为 10%；B 方案的净现值为 300 万元，内含报酬率为 15%据此可以认为 A 方案较好。 ( )（A）正确（B）错误27 从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。 ( )（A）正确（B）错误28 评估企业价值的市盈率模型，除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。( )（A）正确（B）错误29 成本中心所使用的折旧费是该中心的直接成本，
13、也是该中心的可控成本。 ( )（A）正确（B）错误30 作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益” 的特征之一是可以使用不同的风险调整资本成本。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 某企业有配电和机修两个辅助生产车间，主要为本企业基本生产车间和行政管理部门等服务，根据“ 辅助生产成本 ”明细账汇总的资料，配电车间本月发生费用为10244 元，机修车间本月发生费用为 7200 元。各辅助生产车间供应产品或劳务数量详见下表。要求： (1) 采用直接分配
14、法分配辅助生产费用。 (2) 采用一次交互分配法分配辅助生产费用。 32 已知某公司当前资本结构如下：因生产发展需要，公司年初准备增加资本 2500 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1000 万股普通股，每股市价 2.5 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10%的公司债券 2500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为 33%。 要求： (1) 计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前营业利润。 (2) 计算处于每股盈余无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 (3) 如果公司预计息税前营业利润为 1200 万元，指出该公司应采用的筹资方
15、案。 (4) 如果公司预计息税前营业利润为 1600 万元，指出该公司应采用的筹资方案。 (5) 若公司预计息税前营业利润在每股盈余无差别点增长 10%，计算采用乙方案时该公司每股盈余的增长幅度。 33 M 公司决定添置设备一台，其价值为 100 万元。该设备预计可使用 5 年，5 年后预计残值为 1 万元，税法规定的残值为 0。8 万元，采用年数总和法计提折旧。为购置设备而举债的债务年利率为 10%，每年末等额支付本息。W 公司除了借债购买设备外，也可以向有关租赁公司以融资租赁方式租用该设备。租赁合同规定：租期 5 年，每年年初支付租金 30 万元，税法规定采用直线法提折旧，租赁期满后设备由
16、租赁公司收回。该设备的每年日常维修保养费用为 5 万元。该公司适用的所得税税率为 40%。要求：通过计算为该公司作出选择举债购买设备还是租赁取得。 34 某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金流量预测如下：(单位：元)该公司要求的最低投资报酬率为 12%。 要求： (1) 计算甲、乙设备的净现值。 (2) 计算甲、乙设备的年平均收益。 (3) 假设第 3 年末乙设备可以重复更新，计算乙设备重复更新后的净现值。 (4) 以 3 年为比较的基准，计算甲设备的净现值(3 年)。 (5) 为该公司购买何种设备做出决策并说明理
17、由。 35 资料：A 公司是一家上市公司，该公司拟决定在 2004 年年底前投资建设一个项目。公司为此需要筹措资金 5 亿元，其中 5000 万元可以通过公司自有资金解决，剩余的 4.5 亿元需要从外部筹措。2004 年 4 月 1 日，公司召开会议研究筹资方案，并要求财务部提出具体计划，以提交董事会会议讨论。公司在 2004 年 4 月 1 日的有关财务数据如下：(1) 资产总额为 30 亿元，资产负债率为 40%。(2) 公司有长期借款 5.5 亿元，年利率为 6%，每年年末支付一次利息。其中 8000万元将在 2 年内到期，其他借款的期限尚余 5 年。借款合同规定公司资产负债率不得超过
18、55% 。(3) 公司发行在外普通股 5 亿股。另外，公司 2003 年完成净利润 3 亿元。2004 年预计全年可完成净利润 4 亿元。公司适用的所得税税率为 33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利为每股 0.7 元。随后，公司财务部设计了两套筹资方案，具体如下：方案一：以增发股票的方式筹资 4.5 亿元。公司目前的普通股每股市价为 15 元。拟增发股票每股定价为 10.4 元，扣除发行费用后，预计净价为 10 元。为此，公司需要增发 4500 万股股票以筹集 4.5 亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其设定的每股 0.7 元的固定股利分配政策
19、。方案二：以发行公司债券的方式筹资 4.5 亿元。鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为 4.8%，期限为 8 年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为 4.61 亿元(平价)，其中预计发行费用为 1100 万元。要求：分析上述两种筹资方案的优缺点，并从中选出较佳的筹资方案。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 某公司 2003 年每股营业收入 30 元，每股营业流动资产 10 元，每股净利 6 元，每股资本支出 4 元，每股折旧与摊销 1.82 元
20、。资本结构中有息负债占 40%，可以保持此目标资本结构不变。预计 2004 年 一 2008 年的营业收入增长率保持在 10%的水平上。该公司的资本支出、折旧与摊销、净利润与营业收入同比例增长，营业流动资产占收入的 20%可以持续保持 5 年。到 2009 年及以后股权自由现金流量将会保持 5%的固定增长速度。 2004 年2008 年该公司的 值为 1.5，2009 年及以后年度的 值为 2，长期国库券的利率为 6%，市场组合的收益率为 10%。要求：计算该公司股票的每股价值。 37 A 公司 2002 年 3 月 4 日发行公司债券，每张面值 1000 元，票面利率 10%，5年期。A 公
21、司适用的所得税税率为 33%。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：(1) 假定每年 3 月 4 日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为 1060/张，发行费用为 6 元/张，计算该债券的税后资本成本。(2) 假定每年 3 月 4 日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为 1000/张，假设不考虑发行费用，计算该债券的税后资本成本。(3) 假定每年 3 月 4 日付息一次，到期按面值偿还。B 公司 2005 年 3 月 4 日按每张 1120 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率。(4) 假定每年付息两次，每间隔 6 个月付息一次，到期按面值偿还。B 公司 2005年 3 月
22、4 日按每张 1020 元的价格购人该债券并持有到期，计算该债券的名义年到期收益率和实际年到期收益率。(5) 假定到期一次还本付息，单利计息。B 公司 2005 年 3 月 4 日按每张 1380 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率。(6) 假定到期一次还本付息，单利计息。B 公司 2005 年 3 月 4 日按每张 1380 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率(复利，按年)。(7) 假定每年 3 月 4 日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为 12%。B 公司2004 年 3 月 4 日打算购人该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，B 公司
23、才可以考虑购买。(8) 假定每年付息两次，每间隔 6 个月付息一次，到期按面值偿还。必要报酬率为 12%，B 公司 2004 年 3 月 4 日打算购人该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，B 公司才可以考虑购买。(9) 假定到期一次还本付息，单利计息，必要报酬率为 12%。B 公司 2004 年 3 月4 日打算购人该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，B 公司才可以考虑购买。(10) 假定到期一次还本付息，单利计息，必要报酬率为 12%。B 公司 2004 年 3 月4 日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，B 公司才可以考虑购买。(复利，按年)。
