1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 62（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司 2003 年 12 月 31 日，资产总额为 1000 万元，权益乘数为 4，现金营运指数为 1.2，经营现金毛流量为 900 万元，非经营税前损失为 600 万元，所得税率为30%。则现金债务总额比为( )。（A）1.44（B） 0.69（C） 1.68（D）0.712 某企业长期持有 A 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变
2、，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为 10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )元。（A）11% 和 21%（B） 10%和 20%（C） 14%和 21%（D）12% 和 20%3 已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为 15%和 20%，无风险报酬率为 8%，某投资者除自有资金外，还借入 20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。（A）16.4% 和 24%（B） 13.6%和 16%（C） 16.4%和 16%（D）13.6% 和 24%4 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。（A）持有现
3、金的机会成本（B）交易成本（C）现金短缺成本 （D）现金管理成本5 在稳健型融资政策下，下列结论成立的是( )。（A）长期负债、自发负债和权益资本三者之和大于永久性资产（B）长期负债、自发负债和权益资本三者之和小于永久性资产（C）临时负债大于临时性流动资产（D）临时负债等于临时性流动资产6 某公司 2003 年息税前利润为 2000 万元，所得税率为 30%，折旧与摊销为 100万元，流动资产增加 500 万元，无息流动负债增加 150 万元，长期资产增加 800 万元，无息长期债务增加 200 万元，利息 40 万元。假设该公司能够按照 40%的固定资产负债率为投资筹集资本，企业保持稳定的财
4、务结构不变，“净投资” 和“债务净增加”存在固定比例关系，则股权自由现金流量为( )万元。（A）862（B） 882（C） 754（D）6487 某公司属于一跨国公司，2003 年每股净利为 12 元，每股资本支出 40 元，每股折旧与摊销 30 元；该年比上年每股营运资本增加 5 元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司的资产负债率目前为 40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 为 2，长期国库券利率为 3%，股票市场平均收益率为 6%。该公司的每股股权价值为( ) 元。（A）78.75（B） 72.65（C） 68.52（D）66.468 甲公司是一家电子企业，预计明年的
5、每股收益可以达到每股 5 元，与甲公司类比的乙公司是该行业的一家成熟企业，其今年的每股收益是 4.64 元，分配股利 1.65元/股，该公司利润和股利的增长率都是 6%， 值为 0.92。国库券利率为 7.5%，股票市场的风险附加率为 4.5%，则若利用 A 公司的内在市盈率作为类比市盈宰，则甲公司每股价值为( ) 。（A）33.39（B） 35.56（C） 31.5（D）11.649 采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是( )。（A）各生产步骤完工半成品与月末加工中在产品之间费用的分配（B）产成品与月末狭义在产品之间的费用分配（C）产成品与月末广义在产品之间的费用分配（D）
6、产成品与月末加工中在产品之间的费用分配10 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 200 000 元，每次转换有价证券的交易成本为 400 元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是 ( ) 元。（A）1 000（B） 2 000（C） 3 000（D）4 000二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 金融市场与企业理财的关系主要有( )。（A）金融市场提供的信息是企业经营和投资的重要依据（
7、B）企业可以通过金融市场使长短期资金相互转化（C）企业通过金融市场既可以选择适合自己的筹资方式，又可以选择投资方式（D）企业通过金融市场购买或出售金融工具的交易可以增加股东财富12 下列关于两种证券组合的有效集的说法中，正确的是( )。（A）离开最小方差组合点，无论增加或减少投资于风险较大证券的比例，都会导致标准差的小幅上升（B）组合中投资于风险较大的证券比例越大，组合的标准差就越大（C）最小方差组合以下的组合是无效的（D）最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的曲线是有效组合13 用多水平法编制的弹性预算，主要特点是( )。（A）不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本（B）混合成本中的
8、阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映（C）评价和考核实际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本（D）弹性预算质量的高低，在很大程度上取决于业务量的范围 14 下列关于融资租赁特点的表述中正确的有( )。（A）租赁的期限较长（B）租赁资产的报酬和风险由承租人承受（C）租赁合同稳定（D）出租人要负责租赁资产的日常维护15 按照我国会计制度规定，只要满足下列( )两项，便应确认该项租赁为融资租赁。（A）租金与租赁资产的价值接近（B）租赁期限较长，一般超过租赁资产寿命的一半（C）租赁资产的报酬和风险由承租人承受（D）承租人可以在租赁期满后廉价购买租赁资产16 在边际贡献大于固定成本的情况
9、下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有( )。（A）增加产品销量（B）提高产品单价（C）提高资产负债率（D）节约固定成本支出17 下列属于“ 净收益理论 ”认识的有( )。（A）负债程度越高，企业价值越大（B）资本结构与公司价值无关，决定公司价值的应是其营业收益（C）负债越多，企业加权平均资本成本越低（D）不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的18 作业基础成本计算制度的特点主要有( )。（A）间接成本的分配基础是产品数量（B）间接成本的分配基础是成本动因（C）仅有一个或几个间接成本集合，它们通常缺乏同质性（D）建立众多的间接成本集合，这些成本集合被同一个成本动因驱动19 按照
10、最简单的经济利润计算办法，经济利润和会计利润的区别在于( )。（A）会计利润仅扣除了债务利息（B）会计利润扣除了股权资本成本（C）经济利润扣除了全部资本的费用（D）经济利润仅扣除债务利息20 成功的协商转移价格依赖的条件包括( )。（A）要有一个某种形式的外部市场（B）在谈判者之间共同分享所有的信息资源（C）最高管理阶层的必要干预（D）存在完全竞争的市场三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在
11、试题卷上无效。21 现代决策理论认为，决策者是“理性的人” 或“经济的人”，在决策时他们受“ 最优化”的行为准则支配，应当选择“ 最优”方案。( )（A）正确（B）错误22 通货膨胀造成的现金流转不平衡，属于季节性临时现金短缺，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。( )（A）正确（B）错误23 预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。( )（A）正确（B）错误24 当一年内要复利几次时，名义利率除以年内复利次数，就是实际利率。( )（A）正确（B）错误25 某公司拟投资 800 万元，扩大
12、生产能力 10%。该公司想要维持目前 45%的负债比率，并想继续执行 20%的固定股利支付率政策。该公司 2004 年的税后利润为220 万元，那么该公司 2005 年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本 264万元。( )（A）正确（B）错误26 在材料成本差异分析中，价格差异总金额是根据单价偏差乘以“实际” 用量计算的，而用量差异总金额却是根据单耗偏差以“标准” 价格计算的。( )（A）正确（B）错误27 发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。( )（A）正确（B）错误28 市净率估价模型主要适用于连续盈利，并且 值接近于 1
13、 的企业。( )（A）正确（B）错误29 某厂的甲产品单位工时定额为 80 小时。经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为 20 小时，第二道工序的定额工时为 60 小时。假设本月末第一道工序有在产品 30 件，平均完工程度为 60%；第二道工序有在产品 50 件，平均完工程度为 40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为 38 件。( )（A）正确（B）错误30 某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特
14、殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 某企业准备变卖一套尚可使用 5 年的旧设备，另购置-套新设备来替换它。旧设备账面净值日 0 000 元，目前变价收入 70 000 元，新设备的投资额 200 000 元，预计使用年限 5 年，到第 5 年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新设备投入使用后，每年可为企业增加营业收入 70 000 元，增加付现成本 35 000 元。该设备采用直线法计提折旧，新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率 33%，预期投资报酬率 10%。要求：采用内含报酬率法确定
15、应否用新设备替换旧设备。 32 某证券市场有 ABCD 四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为 10%，市场平均风险股票的必要收益率为 15%，已知 ABCD 四种股票的 系数分别为 2、1.5、1 和 0.8。要求：(1)采用资本资产定价模型分别计算 ABCD 四种股票的预期报酬率；(2)假设 A 股票为固定成长股，成长率为 8%，预计一年后的股利为 3 元。当时该股票的市价为 20 元，该投资者应否购买该种股票；(3)若该投资者按 5：2：3 的比例分别购买了 ABC 三种股票，计算该投资组合的 系数和组合的预期报酬率； (4)若该投资
16、者按 5：2：3 的比例分别购买了 ABD 三种股票，计算该投资组合的 系数和组合的预期报酬率； (5)根据上述 (3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一种投资组合? 33 红星公司 2005 年第 1-3 月实际销售额分别为 38 000 万元、36 000 万元和 41 000 万元，预计 4 月份销售额为 40 000 万元。每月销售收入中有 70%能于当月收现，20% 于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为 10%，并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现金余额为 80 万元，应付账款余额为 5 000 万元(
17、需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。4 月份有关项目预计资料如采购材料 8 000 万元(当月付款 70%)；工资及其他支出 8 400 万元(用现金支付)；制造费用 8 000 万元(其中折旧费等非付现费用为 4 000 万元)；营业费用和管理费用 1 000 万元(用现金支付)；预交所得税 1 900 万元；购买设备 12 000 万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末现金余额要求不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：(1)经营性现金流人； (2)经营性现金流出；(3)现金余缺；(4)应向银行借款的最低金额；(5)4
18、月末应收账款余额。 34 某公司下设 A、B 两个投资中心，有关资料见下表：现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若 A 中心追加投入 1 500 000 元经营资产，每年将增加 120000 元息税前利润；第二，若 B 中心追加投入 2000000 元经营资产，每年将增加 290 000 元息税前利润。假定资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会。 要求： (1)计算追加投贤前 A、B 中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。 (2)计算 A 中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。 (3)计算 B 中心追加投资后，各中心以及总公
19、司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。 (4)根据总资产息税前利润率指标，分别从 A 中心、B 中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标； (5)根据剩余收益指标，分别从 A 中心、B 中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标 35 某企业目前的资本来源包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率为 10%的 3 000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资 4 000 万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400 元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按 11%的利率发行债券； (2) 按面值发行股利率为 1
20、2%的优先股； (3) 按 20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前盈余为 1 600 万元；公司适用的所得税率为 40%；证券发行费可忽略不计。 要求： (1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列下面的“普通股每股收益计算表”)。(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用营业利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 (3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。 (4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么? (5)如果新产品可提供 1 000 万元或 4 000 万元的新增营业利润，在不考虑
21、财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式? 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 ABC 公司本年销售收入 225 万元，息税前利润 18 万元，资本支出 7.5 万元，折旧 4.5 万元，年底营运资本 4.5 万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为 75 万元，资本成本为 12%。2003 年底发行在外的普通股股数 50万股，股价 0.8 元。 预计 2004 年至 2006 年销售增长率为 8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预
22、计 2007 年进入水续增长阶段，销售额和息税前利润每年增长 4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2009 偿还到期债务后资本成本降为 10%。公司所得税率为 40%。要求计算公司实体价值和股权价值。 37 假设 A 证券的预期报酬率为 20%，标准差为 40%；B 证券的预期报酬率为12%，标准差为 13.3% 。投资者将 25%的资金投资于 A 证券，将 75%的资金投资于 B 证券。要求(1)计算该组合的预期报酬率；(2)若 AB 证券完全正相关，计算该组合的标准差；(3)若 AB 证券完全负相关，计算该组合的标准差；(4)若 AB 证券不完全正相关，相关系数为 0.4，计算该组合的标准差；(5)若 AB 证券不完全负相关，相关系数为-0.4，计算该组合的标准差；(6)计算完全投资于 A 和完全投资于 B 的预期报酬率和标准差；(7)根据计算结果作出简要说明。
