1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 80 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 流动比率小于 1 时赊购原材料若干将会( )。（A）增大流动比率（B）降低流动比率（C）降低营运资金（D）增大营运资金2 某项指标处于标准水平为最理想的状况，标准值为 5.3，如果实际数值为 5.6，则相关比率为( ) 。（A）1.06（B） 0.94（C） 0.90（D）1.113 一项 500 万元的借款，借期 5 年，年利率 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率(
2、 ) 。（A）4%（B） 0.24%（C） 0.16%（D）0.8%4 企业的财务风险是指( )。（A）因还款而引起现金的减少（B）筹资决策带来的风险（C）因销售量变动引起的风险（D）因外部环境变化而引起的风险5 在杜邦分析体系中假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。（A）权益乘数大则财务风险大（B）权益乘数大则权益净利率大（C）权益乘数等于资产权益率的倒数（D）权益乘数大则资产净利率大6 在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括( )。（A）可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况（B）部分存货已抵押给债权人（C）可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题（D）存货可能采
3、用不同的计价方法7 在个别资金成本的计算中不必考虑筹资费用影响因素的是( )。（A）长期借款成本（B）债券成本（C）保留盈余成本（D）普通股成本8 某企业按年利率 10%从银行借款 100 万元，银行要求维持 10%的补偿性余额则其实际利率为( ) 。（A）10%（B） 11%（C） 11.11%（D）12%9 下列关于短期激励的说法，不正确的是( )。（A）短期激励模式主要是年终奖金制和年度薪酬制（B）对成功开发新产品的高管发放奖金，属于单项贡献桨（C）基本薪酬通常是按年预付的（D）短期激励可能助长短期行为，不利于企业长期发展10 下列各项中，不属于增值作业判断标准的是( )。（A）该作业能
4、够带来力132 对象状态的改变（B）加工对象状态的改变，只能由该作业实现，而不能由价值链中的前一项作业实现（C）该作业使价值链中其他作业得以执行（D）该作业为现实条件下产品生产所必要二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 企业的目标是生存、发展和获利。为了实现企业的目标，对财务管理提出的要求有( )。（A）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险（B）保持最佳资本结构（C）合理、有效地使用资金并使企业获利（D）筹
5、集企业发展所需的资金12 所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是( )。（A）未经债权人同意发行新债券（B）未经债权人同意向银行借款（C）投资于比债权人预计风险要高的新项目（D）不尽力增加企业价值13 下列有关平息债券价值表述正确的是( )。（A）折价债券，利息支付频率提高会使债券价值上升（B）平价债券，利息支付频率对债券价值没有影响（C）在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低（D）随到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小14 在下列各项中，属于自发性负债的是( )。（A）应付工资（B）应付账款（C）短期借款（D）应交税金15 下列关于相关系数
6、的说法正确的是( )。（A）证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强（B）当相关系数为 0 时，表示缺乏相关性（C）当相关系数小于 1 时，机会集曲线必然弯曲（D）当相关系数为 1 时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差16 某公司目前的速动比率为 1.25，以下业务导致速动比率降低的有( )。（A）赊购原材料一批（B）用所生产的产品抵偿应付购买设备款（C）从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资（D）用银行支票购买一台设备17 下列说法中正确的是( )。（A）在变动成本制度下，固定制造费用作为期间费用处理（B）产量基础成本计算制度尤其适合新兴的高科技领域（C）作业基础成本计
7、算制度，适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业（D）会计准则和会计制度要求存货成本按全部制造成本报告三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。18 可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。 ( )（A）正确（B）错误19 流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，因此，流动比率越高越好。 ( )（A）正
8、确（B）错误20 在任何情况下，弹性预算都可以持续使用，不必每月重复编制。 ( )（A）正确（B）错误21 用杠杆收购来重组目标公司的收购方，、是其他公司、个人或机构投资者等外部人。 ( )（A）正确（B）错误22 单一产品的固定成本增加，在其他因素不变的前提下，盈亏临界点销售量一定会上升。 ( )（A）正确（B）错误23 某种产品用三个生产步骤产成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 1000 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 1500 元。本月第三生产步骤发生的费用为 800 元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三生产步骤月初在产品费用为
9、 500 元，月末在产品费用为 400 元，本月该种产成品成本为 3200 元。 ( )（A）正确（B）错误24 如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率与票面利率相同。 ( )（A）正确（B）错误25 单价的最小值就是指能使企业利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最小值。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。26 ABC 公司年初未分配利润贷方余额为 181.95 万元，预计本年的有关资料如下：(1)本年息税
10、前利润为 800 万元，适用的所得税税率为 33%。(2)公司流通在外的普通股 60 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元；公司负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。(3)公司股东大会决定本年度按 10%的比例计提法定公积金。本年按可供投资者分配利润的 16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 6%。(4)据投资者分析，该公司股票的 p 系数为 1.5，无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 14%。要求：(1)预计 ABC 公司本年度净利润；(2)预计 ABC 公司本年应计提的法定公积金；(3)预计
11、ABC 公司本年末可供投资者分配的利润；(4)预计 ABC 公司每股支付的现金股利；(5)预计 ABC 公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数；(6)预计 ABC 公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；(7)利用股票估价模型计算 ABC 公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。27 某公司资产总额为 5 600 万元，负债总额 2 800 万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为 2 000 万元，流动负债 800 万元，股东权益中股本总额为 1 600 万元，全部为普通股，每股面值 1 元，每股现行市价 5 元。当年实现净利润 1 000 万元，留存盈利比率为 60%，股
12、利发放均以现金股利支付。公司当年经营现金流量净额为 3 000 万元，销售收入 (含税)12 000 万元。要求：根据上述资料计算下列指标：(1)产权比率、权益乘数、权益净利率；(2)每股收益、每股股利、每股净资产；(3)股票获利率、股利支付率、股利保障倍数；(4)市盈率、市净率；(5)现金到期债务比、现金流动负债比率、现金流量债务比；(6)若目前市场利率为 15%，则公司在理论上还可借入多少资金?28 某企业生产 A 产品，共有三个型号 A1、A2、A3；目前该企业面临一个难题：A1 型号产品市场竞争力减弱，其产品价格不得不降低。为了分析其产品的竞争力，有关产品的成本资料如下：(1)制造费用
13、共计 441 万元，制造费用的分摊是以单一的人工小时来分配；(2)直接人工成本工资率 8 元；(3)价格按成本加 20%来定价；(4)有关产品明细资料：A1 A2 A3单位产品材料 25 元 62.5 元 105 元单位工时 0.5 小时 1 小时 1 小时预计产量 20 000 1 000 10 000(5)该企业的制造费用的明细项目如下：机械加工活动的费用：278 万元；服务辅助活动的费用：59 万元；厂房折旧：104 万元。(6)三个型号产品消耗上述资源情况如下：A1 A2 A3机器小时 40% 15% 45%服务、辅助活动 47% 6% 47%占用不动产 42% 18% 40%要求：根
14、据上述资料计算分析：(1)计算每个型号产品的成本和售价(分别采用传统分配方法和作业成本法)；(2)根据计算分析结果说明该企业产品的竞争力。29 ABC 公司的一种新型产品原有信用政策 N/30，每天平均销量为 20 个，每个售价为 75 元，平均收账天数 40 天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销产品，新的政策包括改变信用政策：“2/10，N/50” ，同时以每个 60 元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出 60 个，估计 80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为 45 天。企业资本成本率为 10%，存货单位变动年储存成本是 9 元，每次订货成本为 225 元，该新型产品的每个购买价
15、格为 50 元。要求：(1)计算公司该产品改变政策前后的经济订货量和最佳订货次数；(2)若单位缺货成本为 5 元，存货正常交货期为 10 天，延迟交货 1 天的概率为0.2，延迟交货 2 天的概率为 0.1，不延迟交货的概率为 0.7，计算合理的保险储备和再订货点；(3)按照上面确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。30 甲公司拟投资生产一种新型产品。由于该产品市场前景不明朗，甲公司可以现在投产，也可以在一年后投产，但是不管什
16、么时候投产，都将投入资金 1 500 万元。投产后每一年可以为企业带来 240 万元的自由现金流量。甲公司的其他资料如下：(1)新产品的投产并不会改变目前产权比率 3/4 的资本结构；(2)假设所有者权益全部为普通股筹资所得，当前的普通股市价为 20 元/ 股，筹资费率为 2%，预期下一年的股利为 3 元/股，以后年度保持不变；(3)债务税前的资本成本为 10.2%，甲公司的所得税税率为 25%；(4)预计该项目价值的波动率为 40%，市场无风险利率为 5%；要求：请为甲公司作出投资时点的决策。31 某制造厂 2008 年 3 月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下： (1)甲产品月初在产品成本
17、中包括直接材料成本 120 000 元，直接人工成本 13 200 元；甲产品本月发生的直接材料成本为 500 000 元，直接人工成本 80 000 元。 (2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本 70 000 元，直接人工成本 23 200 元；乙产品本月发生的直接材料成本为 300 000 元，直接人工成本 50 000 元。 (3)甲、乙产品的原材料在每道工序开始时投入，均包括两道工序，第一工序的投料比例均为 60%，剩余的 40%在第二工序开始时投入。第一工序的定额工时均为 20 小时，第二工序的定额工时均为 30 小时。 (4)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为 5 250
18、 元，乙产品在产品制造费用 (作业成本)为 6 150 元。 (5) 月末在产品数量，甲产品，第一工序为 40 件，第二工序为 60 件；乙产品，第一工序为 100 件，第二工序为 150 件。 (6)本月完工入库产品数量，甲产品为 416 件，乙产品为 790 件。 (7)本月发生的制造费用(作业成本) 总额为 150000 元，相关的作业有 4 个，有关资料如下表所示：(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本) 。 要求： (1) 按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接材料成本； (2)按照耗用
19、的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接人工成本； (3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本； (4)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本； (5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 80 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【试题解析】 流动比率二流动资产/流动负债，根据题意可知，分子分母同时增加相同的值，并且原比
20、率小于 1，因此增大流动比率。2 【正确答案】 B【试题解析】 某项指标处于标准水平为最理想的状况，说明实际数值大于或小于标准数值均属于不理想的财务指标，则相关比率(标准数值-实际数值与标准数值差额的绝对值)/标准数值5.3-(5.6-5.3)/5.3 0.94。3 【正确答案】 C【试题解析】 i(1+rM) M -1，根据题意可知，r8%，M 2；因此，i8.16%；该题答案为 C。4 【正确答案】 B【试题解析】 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上。5 【正确答案】 D【试题解析】 在杜邦分析体系中，权益乘数1(1
21、-资产负债率)；资产净利率销售净利率资产周转率，因此，权益乘数大，资产净利率不一定大，该题选 D。6 【正确答案】 D【试题解析】 计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因为：(1)在流动资产中存货的变现速度最慢；(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理； (3)部分存货已抵押给某债权人；(4) 存货估计还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。因此，答案为 D。7 【正确答案】 C【试题解析】 保留盈余的资金来源于企业内部，不需要考虑筹资费用，因此，答案为 C。8 【正确答案】 C【试题解析】 实际利率10%(1-10%)11.11%。9 【正确答案】 C【试题解析】 基本薪
22、酬根据企业的营业规模、资产规模、利税水平、当地物价和员工平均工资水平等因素确定，通常设定上限。基本薪酬通常按月预付的，年度根据绩效考核结果一并结算。10 【正确答案】 D【试题解析】 一项作业是否为增值作业，可以用以下三条标准衡量：一是该作业能够带来加工对象状态的改变；二是加工对象状态的改变，只能由该作业实现，而不能由价值链中的前一项作业实现；三是该作业使价值链中其他作业得以执行。同时符合以上三条标准的作业为增值作业，否则为非增值作业。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不
23、答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。针对这三个目标，财务管理的要求分别是：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去；筹集企业发展所需的资金；通过合理、有效地使用资金使企业获利。12 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股东通过经营者为了自身利益而伤害债权人利益的常用方式是：股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目，如果高风险的计划侥幸成功，超额的利润归股东独享；如果计划不幸失败，公司无力偿债，债权人与股东将共同承担由此造成的损失；股东为了
24、提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。13 【正确答案】 B,D【试题解析】 在计算平息债券价值时，折现率年必要报酬率/年复利次数实际的周期必要报酬率，故选项 C 错误；利息支付频率提高，票面实际利率和实际必要报酬率都会提高，如果票面利率等于必要报酬率(此时平价发行)，则利息支付频率提高之后，票面实际利率和实际必要报酬率仍然相等，所以对债券价值没有影响，故选项 B 正确；如果票面利率低于必要报酬率(此时折价发行)，则利息支付频率提高之后，票面实际利率提高的速度小于实际必要报酬率提高的速度，导致债券价值下降，故选项 A 错误；在必要报
25、酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值，故选项 D 正确。14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等。15 【正确答案】 A,B,C,D16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 速动比率速动资产/流动负债。选项 A，速动资产不变，流动负债增加，故速动比率降低；选项 B，速动资产不变，流动负债减少，故速动比率升高；选项 C，速动资产和流动负债增加相同的数额，由于目前的速动比率大于 1
26、，故新的速动比率降低；选项 D，速动资产减少，流动负债不变，故速动比率降低。17 【正确答案】 A,D【试题解析】 产量基础成本计算制度的优点就是简单，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业；作业基础成本计算制度可以更准确地分配间接费用，尤其适用于新兴的高科技领域。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。18 【正确答案】 A19 【正确答案】 B【试题解析】 流动比率过高
27、表明企业流动资产占用较多，会影响资金使用效率和企业获利能力。而且流动比率过高，还可能是由于应收账款占用过多，在产品、产成品呆滞积压的结果。计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是好还是坏。20 【正确答案】 B【试题解析】 弹性预算是企业在不能准确预测业务量的情况下，根据本量利之间有规律的数量关系，按照一系列业务量水平编制的。只有这些数量关系不变，才可持续使用较长时间，不必每月重复编制。21 【正确答案】 B【试题解析】 用杠杆收购来重组目标公司的收购方，可以是其他公司、个人或机构投资者等外部人，也可以是目标公司的管理层这样的内部人。22
28、【正确答案】 A【试题解析】 盈亏临界点销售量的公式为： 盈亏临界点销售量从公式中可看出，若单价、单位变动成本不变，固定成本增加，则必然使盈亏临界点销售量上升。23 【正确答案】 B【试题解析】 该种产成品成本(1500+800)+500-4002400 元。24 【正确答案】 B【试题解析】 如果债券不是分期付息，而是一次还本付息，那么即使平价发行，根据到期收益率的定义，其到期收益率与票面利率也不相同。25 【正确答案】 A【试题解析】 单价的变化会影响利润的高低。这种变化达到一定程度，企业的利润就会消失，进入盈亏临界状态，使企业的经营状况发生质变，这种方法称为最大最小分析。四、计算分析题要
29、求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。26 【正确答案】 (1)本年净利润(800-20010%)(1-33%)522.6(万元)(2)提取法定盈余公积金522.610% 52.26(万元)(3)可供投资者分配利润181.95+522.6-52.26 652.29( 万元)(4)发放现金股利 652.2916%104.3664(万元)每股股利104.3664601.7394(元)(5)财务杠杆系数 800(800-20)1.02564已获利息倍数8002040(6)股票风险收益率 1.5(14%
30、-8%)9%投资者要求的必要收益率8%+9%17%(7)股票价值 1.6(17%-6%)14.55(元)即当股票每股市价低于 14.55 元时，投资者才愿意购买。27 【正确答案】 (1)产权比率=2 800(5 600-2 800)1权益乘数1+12权益净利率1 0002 800100%=35.71%(2)每股收益 1 0001 600=0.625(元)每股股利1 000(1-60%)1 600=0.25( 元)每股净资产2 8001 600=1.75(元)(3)股票获利率 (0.255)100%5%股利支付率1-60% 40%股利保障倍数0.625/0.25=2.5(4)市盈率 50.62
31、5=8，市净率： 51.75=2.86(5)现金到期债务比 =3 0002 000=1.5现金流动负债比3 000800=3.75现金债务总额比3 0002 800=1.071(6)按 15%的市场利率企业负债总规模3 00015%20 000(万元)理论上还可以借入资金数额20 000-2 80017 200(万元)28 【正确答案】 (1)传统成本分配方法下的三个型号单位成本、价格：A1 A2 A3单位材料 25 62.5 105单位人工 4 8 8单位制造费用 105 210 210合计 134 280.5 323价格 160.8 336.6 387.6作业成本分配方法下的三个型号单位成
32、本、价格：A1 A2 A3单位材料 25 62.5 105单位人工 4 8 8单位制造费用 91.3 639.6 194.4合计 120.3 710.1 307.4价格 144.4 852.1 368.9(2)上述计算结果比较：A1 A2 A3原方法下价格 160.8 336.6 387.6作业成本法下价格 144.4 852.1 368.9通过比较可以看出：由于 A1 产品产量高，原方法下分配的制造费用多，但由于其实际耗费的量少，所以作业成本法下分摊的费用少，按不同动因分配的作业成本法下，成本计算更加准确。A2 产品消耗企业资源多，所以分摊的费用也高，由此可见，A2 产品面临大力降低成本的压
33、力。29 【正确答案】 原政策： 年销量203607 200(个) 经济订货量600(个) 订货次数7 200/60012(次) 新政策： 年销量8036028 800(个) 经济订货量 1 200(个) 订货次数28 800/1 20024( 次) (2)改变政策前： 每天需要量 20 个，正常交货期内需要量1020 200(个) 若延期交货 1 天，则交货期内的需要量1120220( 个) 若延期交货 2 天，则交货期内的需要量1220240(个) 不设保险储备(即 B0)时： 再订货点200+0200(个) 缺货量 S(220-200)0.2+(240-200)0.18(个) 相关成本T
34、C(S， B)5812480(元) 保险储备为 20 个( 即 B20)时： 再订货点200+20220(个) 缺货量 S(240-220)0.12(个) 相关成本 TC(S，B)5212+209300(元) 保险储备为 40 个(即 B40)时： 再订货点200+40240(个) 缺货量 S0 相关成本 TC(S，B)409360(元) 所以合理保险储备为 20 个，再订货点为 220 个。 改变政策后： 每天需要量 80 个，正常交货期内需要量1080800(个) 若延期交货 1 天，则交货期内的需要量1180 880(个) 若延期交货 2 天，则交货期内的需要量1280960( 个) 设
35、保险储备(即 B0)时： 再订货点800+0800( 个) 缺货量 S(880-800)0.2+(960-800)0.1 32(个) 相关成本 TC(S，B)53224 3 840( 元) 保险储备为 80 个(即B80)时： 再订货点800+80880(个) 缺货量 S(960-800)0.1=16( 个) 相关成本TC(S， B)51624+8092 640(元) 保险储备为 160 个(即 B160)时： 再订货点800+160 960(个) 缺货量 S=0 相关成本 TC(S， B)1609=1 440(元) 所以合理保险储备为 160 个，再订货点为 960 个。 (3)所以，应该改
36、变政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。30 【正确答案】 甲公司的股权资本成本3/20(1-2%)15.31% 甲公司的债务资本成本10.1%(1-25%)7.58% 甲公司的力口权资本成本 7.58%3/(3+4)+15.31%4/(4+3)12% 如果该产品现在投资： 净现值240/12%-1 500500(万元) 如果一年后投资，那么不含股利的资产的当前价值为： SxS PV(Div)240/12%-240/(1+12%)1 785.71(万元) 一年后投资的成本现值为
37、： PV(K)1 500/(1+5%)1 428.57(万元) 根据 B-S 模型，有： d10.7579 d2d1- 0.7579-0.40.3579 查表得：N(0.75)0.7734；N(0.76) 0.7764，利用内插法得： N(0.7579) 0.7734+ (0.7579-0.75)0.7758 同理：N(0.3579)0.6398 一年后投资获得的等待期权的价值为： CSx N(d1)-PV(K)N(d2)1 785.710.7758-1 428.570.6398468.25 (万元) 计算表明，等到下一年在有利可图时才投资的当前价值为 468.25 万元，这一等待的价值小于现
38、在立即投资可以获得的 500 万元净现值，因此，甲公司应该现在进行该项目的投资。31 【正确答案】 (1)第一工序在产品的总体完工率为 60%第二工序在产品的总体完工率为 60%+40%100%甲产品在产品的约当产量4060%+60100% 84(件)甲产品每件产品成本中包括的直接材料成本(120 000+500 000)/(416+84)1 240(元)乙产品在产品的约当产量10060%+150100% 210( 件)乙产品每件产品成本中包括的直接材料成本(70 000+300 000)/(790+210)370(元)(2)第一工序在产品的总体完工率为(2050%)/(20+30)20%第二
39、工序在产品的总体完工率为(20+3050%)/(20+30)70%甲产品在产品的约当产量4020%+6070%50(件)甲产品每件产品成本中包括的直接人工成本(13 200+80 000)/(416+50)200(元)乙产品在产品的约当产量10020%+15070% 125(件)乙产品每件产品成本中包括的直接人工成本(23 200+50 000)/(790+125)80(元)(3)质量检验的成本动因分配率6 000/(15+25)150(元/ 次)订单处理的成本动因分配率15 000/(30+20)300(元/份)机器运行的成本动因分配率120 000/(400+600)1.20(元/小时)调
40、整准备的成本动因分配率9 000/(60+40)90(元/次)甲产品分配的本月发生作业成本：15015+30030+400120+609064 650(元)单位作业成本：(5 250+64 650)/(416+50)150(元/ 件)单位成本：1 240+200+1501 590(元/件)乙产品分配的本月发生作业成本：15025+30020+600120+409085 350(元) 单位作业成本：(85 350+6 150)/(790+t25) 100(元 /件)单位成本：370+80+100550(元/件)(4)本月发生的制造费用分配率：150 000/(600+400)150(元/ 小时)
41、甲产品分配本月发生的制造费用：15040060 000(元)甲产品单位制造费用：(60 000+5 250)/(416+50)140.02(元/ 件)甲产品单位成本：1 240+200+140.021 580.02(元/ 件)乙产品分配本月发生的制造费用：15060090 000(元)乙产品单位制造费用：(90 000+6 150)/(790+125)105.08(元/ 件)单位成本：370+80+105.08555.08(元/件)(5)作业成本法的计算结果更可靠，原因是在作业成本法下，采用不同层面的、众多的成本动因，进行作业成本(制造费用)的分配，而在传统成本计算法下，仅仅是按照单一的分配基础对制造费用(作业成本)的分配。
