1、税务师职业资格财务与会计（投资管理）模拟试卷 10 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 甲公司 2015 年 12 月 31 日以 20000 元价格处置一台闲置设备，该设备于 2007年 12 月以 80000 元价格购入，并当期投入使用，预计可使用年限为 10 年，预计残值率为零。按年限平均法计提折旧（均与税法规定相同）。假设甲公司适用企业所得税税率为 25，不考虑其他相关税费，则该业务对当期现金流量的影响是( )。（A）增加 20000 元（B）增加 19000 元（C）减少 20000 元（D）减少 19000 元2 甲公司
2、计划投资建设一条生产线，项目总投资 600 万元，建设期为 3 年，每年年初投入 200 万元，项目建成后预计可使用 10 年，每年产生经营现金净流量 150 万元，若甲公司要求的投资报酬率为 8，则该项目的净现值是( )万元。已知(P/A，8，13)=7903， (P/A，8，3)=2 577， (P/A，8，2)=1783（A）1823（B） 1423（C） 2423（D）28233 甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性，总投资 800 万元，建设期为 3 年，经营期为 10 年，经营期每年可产生现金净流量 230 万元。若当前市场利率为9，则该项目的净现值为( )万元。（A）9387
3、（B） 67607（C） 33979（D）921994 甲公司购买一台新设备进行旧设备更新。新设备购买价为 36000 元，预计使用寿命 10 年，预计净残值为 4000 元（与最终报废残值一致），采用年限平均法计提折旧（与税法要求一致），每年营运成本为 8000 元，假设当期贴现率为 10。公司适用的所得税税率为 25，则新设备的年等额成本为( )元。已知(P/A，10，10)=61446（A）1080782（B） 1154582（C） 1160782（D）13607825 下列关于杠杆收购方式的表述中，正确的是( )。（A）必须保证较高比率的自有资金（B）可以避免并购企业的大量现金流出，减
4、少财务风险（C）可以保护并购企业的利润，任何企业都可以采用这种方式（D）多用于管理层收购6 南方公司为生产甲产品而进行一项固定资产投资，该固定资产投资总额为 350 万元，于项目开始时一次投入；另需在经营期开始时一次性投入流动资金 100 万元，项目建设期 1 年，经营期 10 年，项目终结点现金净流量为 110 万元，经营期各年现金净流量均为 148 万元，该公司要求的必要报酬率为 10。则该固定资产投资项目的净现值为( ) 万元。（A）37673（B） 41528（C） 42437（D）450417 在进行固定资产投资决策时，对原始投资额不同、且项目计算期也不同的多方案通过决策，适宜采用的
5、方法是( )。（A）净现值法（B）年等额净回收额法（C）投资回收额法（D）差额内部收益率法8 通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是( )。（A）并购前目标公司的加权资本成本（B）并购后企业集团的加权资本成本（C）并购后目标公司的加权资本成本（D）并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本9 甲公司计划投资购入一台新设备，预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为 25 万元，流动负债需要额为 15 万元。第二年年初流动资产需要额为 46 万元，流动负债需要额为 14 万元。该设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是( )万元。（A）21（B） 22（C） 3
6、2（D）4610 甲企业计划投资购买一台价值 35 万元的设备，预计使用寿命 5 年，按年限平均法计提折旧，期满无残值；预计使用该设备每年给企业带来销售收入 40 万元、付现成本 17 万元。若甲企业适用的企业所得税税率为 25，则该投资项目经营期每年产生的现金净流量为( )万元。（A）15（B） 19（C） 23（D）2711 甲公司 2017 年末处置现有的闲置设备一台，收到现金 20000 元，无其他相关费用。该设备于 2008 年末以 100000 元购入，使用年限为 10 年（与税法规定相同），并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10。假设公司其他事项的应纳税所得额大于 0，适用企
7、业所得税税率 25，则甲公司处置该项设备对 2017 年现金流量的影响是( ) 元。（A）减少 2000（B）减少 18000（C）增加 20000（D）增加 2200012 甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25，年税后营业收入为 1000 万元，税后付现成本为 400 万元，净利润为 375 万元。那么，该项目经营期现金流量为( )万元。（A）675（B） 775（C） 1125（D）137513 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 40000元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10，
8、已提折旧 28800 元，目前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率 25010，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。（A）减少 360 元（B）减少 1200 元（C）增加 9640 元（D）增加 10300 元14 甲公司拟投资购买一价值为 600 万元的大型生产设备（无其他相关费用）。购入后立即投入使用，每年可为公司增加及利润总额 120 万元；该设备预计可使用 5年，按年限平均法计提折旧、期满无残值。若该公司适用的企业所得税税率为25。无纳税调整事项。则该项目的投资回收期为( )年。（A）250（B） 286（C） 450（D）50015 某公司购买一台新设备用于生产新产
9、品，设备价值为 50 万元，使用寿命为 5 年，预计净残值为 5 万元，按年限平均法计提折旧（与税法规定一致）。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入 40 万元，付现成本 15 万元，最后一年收回残值收入5 万元。假设该公司适用企业所得税税率为 25，则该项投资的投资回报率为( )。（A）420（B） 425（C） 435（D）44016 甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资 500 万元，可使用年限为 3 年，当前市场利率为 9，每年年末能得到 200 万元的现金净流量，则该项目的净现值为( )万元。已知：(P/A， 9，3)=25313（A）10000（B） 626（C） 626（D）
10、10000二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。17 对于同一投资项目而言，下列关于固定资产投资决策方法的表述中，错误的有( )。（A）净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果一致（B）如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的 1/2（C）如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率（D）投资回收期和投资回报率的评价结果一致（E）如果净现值大于零，其现值指数一定大于 118 下列关于公司收缩的表述中，错误的有( )。（A）分拆上市将扩展公司层级结构，激励各层级工作积极性（B
11、）资产剥离公告通常会对公司股票市场价值产生消极影响（C）资产置换属于资产剥离的一种特殊方式（D）公司收缩的主要方式包括资产剥离、公司合并、分拆上市等（E）公司收缩有助于界定公司最优规模，妥善处理多元经营问题19 下列关于同一项目的固定资产投资评价方法的表述中，正确的有( )。（A）当项目净现值小于 0 时，项目的现值指数小于 1（B）当投资回收期小于项目周期一半时，项目的净现值大于 0（C）当项目净现值大于 0 时，项目的内含报酬率大于基准收益率（D）当项目的内含报酬率大于基准收益率时，项目的现值指数大于 1（E）当项目投资回报率大于基准收益率时，项目的内含报酬率大于基准收益率20 下列各项中
12、，属于分拆上市优势的有( )。（A）改善公司治理结构（B）降低子公司的运营成本（C）解决公司投资不足的问题（D）对子公司的价值进行正确判断（E）减少公司被恶意收购的可能性21 对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有( )。（A）如果净现值大于零，其现值指数一定大于 1（B）如果净现值小于零，表明该项目将减损股东财富，应予以放弃（C）如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率（D）如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的 1/2（E）净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致22 下列各项中，属于股票投资的优点有( )。（A）投资的安全性好（B）能降低
13、购买力的损失（C）流动性很强（D）能达到控制股份公司的目的（E）投资收益高三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。22 甲公司 2016 年计划投资购入一台新设备，有关资料如下：(1)该设备的初始投资额是 600 万元，购入后无需安装直接投入使用。预计该设备投产后每年给公司增加 300 万元的销售收入，同时每年增加付现成本 85 万元。(2)预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为 20 万元，流动负债需要额为 10 万元。第二年年初流动资产需要额为 40 万元，流动负债需要额为 15 万元。(3)该设备预计使用年限为 6 年，预计残值率为 5，采用年限
14、平均法计提折旧，预计该设备在第 4 年年末需要支付修理费用 4 万元，最终报废净残值为 40 万元。(4)假设公司的所得税税率为 25，需求最低投资报酬率为 8。已知：(P/A， 8，6)=4622；(P/F ，8，1)=0925；(P/F ，8，4)=0735 ；(P/F， 8，6)=0 63。根据上述资料，回答下列问题：23 该设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是( )万元。（A）10（B） 25（C） 15（D）4024 该项目第 6 年年末的现金净流量是( )万元。（A）2475（B） 2675（C） 2575（D）277525 该设备的投资回收期是( )年。（A）300（B）
15、338（C） 312（D）40026 该项目的净现值是( )万元。（A）25137（B） 27873（C） 26837（D）28486税务师职业资格财务与会计（投资管理）模拟试卷 10 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 B【试题解析】 年折旧额=80000/10=8000 （元）目前账面价值=80000 80008=16000（元）该业务对当期现金流量的影响=20000(2000016000)25=19000（元）。【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=200200/(1+8：200/(1+8
16、) 2+150(P/A，813)一(P/A，8， 3)=2423（万元）。【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 C【试题解析】 该项目的净现值=800+230(P/A，9，10)(P/F，9，3)=339 79（万元），选项 C 正确。题中没有给出相关现值系数，按照现值系数的计算公式计算。【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 A【试题解析】 年折旧额= =3200（元），新设备的年等额成本=36000+8000(125)(P/A，10，10)4000(P/F，10，10)320025(P/A，10，10)/(P/A ，10，10)=1080782（元），选项 A 正确。【知识模块】 投资管
17、理5 【正确答案】 D【试题解析】 杠杆并购需要目标公司具备如下条件：有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量；公司的利润与现金流量有明显的增长潜力； 具有良好抵押价值的固定资产和流动资产；有一支富有经验和稳定的管理队伍等。因此，管理层收购中多采用杠杆收购方式。【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=350100(P/F，10，1)+148(P/A，10，10)(P/F，10，1)+110(P/F，10，11)=3501001(1+10 )+14861446/(1+10 )+110/(1+10 ) 11=42437（万元）。【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 B
18、【试题解析】 对于原始投资额不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策，适宜采用年等额净回收额法，所以选项 B 正确。【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 C【试题解析】 在收购情况下，由于目标公司独立存在，同时并购公司会对目标公司进行一系列整合，因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 B【试题解析】 需要增加的流动资金投资额=(46 14)(2515)=22（万元）。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 B【试题解析】 年折旧=35/5=7（万元），每年产生的现金净流量= 税后收入一税后付现成本+折旧抵税=40(125)17(1
19、25)+725=19（万元）。【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 D【试题解析】 每年计提的折旧=100000(110)10=9000 （元）；处置时该设备的账面价值=10000090008=28000（元）；变现损失=2800020000=8000（元）；则甲公司处置该项设备对 2017 年现金流量的影响金额=20000（变现收入）+800025（损失抵税）=22000 （元）。【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 A【试题解析】 净利润=税前利润(125)，所以，税前利润=净利润/(125)=375/(125)=500（万元），而税前利润=税前营业收入一税前付现成本一折旧=100
20、01(125)400/(125)一折旧=800折旧，所以，折旧 =800500=300（万元），经营期现金流量=净利润+ 折旧=375+300=675（万元），或经营期现金流量=税后收入一税后付现成本+折旧 所得税税率=1000 400+30025 =675（万元）。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 D【试题解析】 变卖设备时设备的账面价值=4000028800=11200 （元），卖出现有设备对本期现金流量的影响=10000+(1120010000)25 =10300 （元）。【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 B【试题解析】 投资回收期=投资总额年现金净流量=600120(1
21、25)+6005=2 86（年）。【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 D【试题解析】 第 1 年到第 4 年经营期现金流量=（销售收入一付现成本） （1所得税税率）+折旧等非付现成本所得税税率=(4015)(1 25)+(50 5)525=21（万元），第 5 年的现金净流量=21+5=26（万元），年均现金净流量=(214+26)5=22（万元），投资回报率=2250100=44。【知识模块】 投资管理16 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=200(P/A，9，3)500=20025313500=6 26（万元）。【知识模块】 投资管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题
22、的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。17 【正确答案】 B,D【试题解析】 投资回收期和投资回报率都属于非贴现法指标，没有考虑时间价值，两个指标的评价结果不一定一致，同时它们的大小和考虑时间价值的净现值大小之间没有对应关系，所以选择选项 B、D。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 分拆上市压缩公司层阶结构，使公司更灵活面对挑战；资产剥离的消息通常会对股票市场价值产生积极的影响；公司合并不属于公司收缩的方式。所以选择选项 A、B、D。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 投资
23、回收期和投资回报率都属于非贴现指标，没有考虑时间价值，它们的大小和考虑时间价值的净现值以及内含报酬率大小之间没有对应关系。选项B、E 错误。【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 分拆上市对完善公司治理结构发挥着重要功能，主要表现为：(1)使子公司获得自主的融资渠道；(2)有效激励子公司管理层的工作积极性；(3)解决投资不足的问题；(4)子公司利益的最大化；(5)压缩公司层阶结构，使企业更灵活面对挑战；(6)使子公司的价值真正由市场来评判；(7)反收购的考虑。【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 D,E【试题解析】 净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能
24、根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的 1/2，选项 D 错误。对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结果是一致的，所以选项 E 错误。【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析】 股票投资的优点包括：投资收益高； 能降低购买力的损失；流动性很强； 能达到控制股份公司的目的。缺点是投资风险较大。【知识模块】 投资管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 C【试题解析】 第一年流动资金投资额=2010=10（万元）第二年流动资金投资额=4015=25（万元）第二年
25、需要增加的流动资金投资额=2510=15（万元）【知识模块】 投资管理24 【正确答案】 A【试题解析】 每年折旧额=600(15)/6=95（万元）设备报废相关现金流量=40 一(406005)25 =375（万元）第 6 年年末的现金净流量=（30085）(125)+9525+375+25=2475（万元）【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 B【试题解析】 投资总额=625 万元第 13 年年末经营期现金净流量=(30085)(125)+9525=185（万元）第 4 年年末现金净流量=1854(125)=182（万元）第 5 年年末现金净流量=185 万元第 6 年年末现金净流量=2475 万元投资回收期=3+(6251853)/182=338（年）【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=185(P/A，8，6)+(2475185)(P/F，8，6)4(125)(P/F ，8， 4)15(P/F，8，1)610=1854622+6250 6330735 150925610=26837（万元）。【知识模块】 投资管理
