1、证券投资练习试卷 5 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列各项证券,( ) 能更好地避免购买力风险。（A）普通股票（B）商品证券（C）公司债券（D）基金2 下列基金按投资风险程度由大到小排列的正确顺序是( )。（A）股票基金 债券基金 货币基金 认股权证基金（B）认股权证基金 股票基金 债券基金 货币基金（C）认股权证基金 债券基金 股票基金 货币基金（D）货币基金 债券基金 股票基金 认股票证基金3 在一个无效资本市场上不可能出现( )。（A）信息源在公开信息时就存在着某
2、种不完全性（B）被公开的信息在由信息源向信息接收者传输时发生渗漏损失,没能为每一位投资者所全部接收（C）投资者在对所得到的信息进行解读时存在误差,由此导致不完整的反馈信息（D）市场价格可以能反映公开信息,但不能反映“内幕信息”4 商业汇票属于( ) 。（A）资本证券（B）货币证券（C）凭证证券（D）商品证券5 ABC 公司于 2004 年 4 月 1 日购买了 XYZ 公司的普通股 500 万股,该股票市价为32 元/股,2005 年 1 月 ABC 公司获得现金股利 975 万元。因急需资金,2005 年 4 月1 日,ABC 公司以每股 33.25 元的价格将持有 XYZ 公司股票全部售出
3、。就该股票而言,ABC 公司持有期收益率为( )。（A）6.1%（B） 4%（C） 10%（D）11.10%6 2004 年 1 月 1 日,ABC 公司以 510 万元的价格购买 2001 年发行的 5 年期国库券,其面值 500 万元,利率 8%,每年 1 月 1 日支付利息,若 ABC 公司持有至到期日,其到期收益率为( ) 。（A）6.86%（B） 6.68%（C） 8.82%（D）8.28%7 ABC 公司拟于 2001 年 2 月 1 日发行面额为 1000 元的债券,其票面利率为 8%,每年 2 月 1 日计算并支付一次利息,并于 5 年后的 1 月 31 日到期还本。同等风险投
4、资的必要报酬率为 10%,该债券的定价为( )元时,才会有人购买。（A）低于 924.16（B）高于 924.16（C）低于 1000（D）高于 10008 ABC 公司欲购买一只股票,预计该股票未来 3 年股利将高速增长,增长率为 20%,在此后转为正常增长,增长率为 12%,该股票最近支付的每股现金股利为 2 元,若ABC 公司的投资报酬率为 15%,则 ABC 公司可在( )元购买股票。（A）2.09（B） 2.18（C） 2.27（D）91.389 某债券 5 年期,按溢价 25%发行,票面利率为 12.5%,单利计息,到期一次性还本付息,其到期收益率为( ) 。（A）5%（B） 5.
5、34%（C） 6%（D）6.34%10 戊公司于 2004 年 1 月 1 日发行新债券,每张面值 100 元,面值利率为 12%,期限为5 年,每年 12 月 31 日付息一次,当时市场利率为 10%,则该债券 2004 年 1 月 1 日的价值为( ) 元。（A）100（B） 86.49（C） 52（D）107.58二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 按证券收益的决定因素可将证券分为( )。（A）原生证券（B）衍生证券（C）公募证券（D）私募证券12 强式和次强式有效市
6、场的共同点是:这两个市场都满足有效资本市场的 ( )条件。（A）信息公开的有效性（B）信息从被公开到被接收的有效性（C）投资者对信息做出判断的有效性（D）投资者实施投资决策的有效性13 下列属于期权投资与期货投资共同特点的是( )。（A）二者都不需要履行合同（B）二者都可进行套期交易和投机交易（C）二者都具有套期保值和价格发现作用（D）二者的投资风险相同14 下列风险为可分散风险的是( )。（A）利息率风险（B）违约风险（C）流动性风险（D）破产风险15 根据投资标的不同,基金可分为( )。（A）期货基金（B）认股权证基金（C）期权基金（D）专门基金16 企业在选择证券投资时应遵循( )。（A
7、）安全性原则（B）流动性原则（C）收益性原则（D）合理性原则三、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。17 某企业发行一面值为 1000 元债券,票面利率为 6%,到期一次还本付息,2001 年 5月 1 日发行,2006 年 5 月 1 日到期。假设现在是 2004 年 5 月 1 日,假设投资的必要报酬率为 10%,则该债券的价值为多少?18 某公司
8、拟购置一台机床,来更新目前使用的旧机床每月可节约费用 60 元,但价格较旧机床高出 1500 元,则机床应使用多少月才合算?(假设年利率为 12%,每月复利一次)19 丽华公司准备投资购买希望股份有限公司的股票,该股票上年每股股利为 2 元,预计以后每年以 4%的增长率增长,丽华公司经分析后,认为必须得到 10%的报酬率,才能购买希望股份有限公司的股票。要求:计算该股票的价值;若该股票现在市价为 40 元是否值得购买?20 M 公司欲投资购买债券,目前有两家公司债券可供挑选 :(1)甲公司债券,债券面值为 1000 元,5 年期,票面利率为 8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为 11
9、00,若投资人要求的必要收益率为 6%,则甲公司债券的价值为多少;若 M 公司欲投资甲公司债券,并一直持有到期日,其投资收益率为多少;应否购买?(2)乙公司债券,债券面值为 1000 元,5 年期,票面利率为 8%,单利计息,到期一次还本付息,债券的发行价格为 1100,若投资人要求的必要收益率为 6%,则乙公司债券的价值为多少;若 M 公司欲投资乙公司债券,并一直持有至到期日,其投资收益率为多少;应否购买?(3)若 M 公司持有乙公司债券 3 年后,将其以 1400 元的价格出售,则投资收益率为多少?21 W 企业于 2003 年 7 月 5 日以每张 1050 元的价格购买 A 企业发行的
10、利随本清的企业债券。该债券的面值为 1000 元,期限为 3 年,票面年利率为 10%,不计复利。购买时市场年利率为 8%。不考虑所得税。要求:(1)利用债券估价模型评价 W 企业购买该债券是否合算?(2)如果 W 企业于 2004 年 7 月 5 日将该债券以 1150 元的市价出售,计算该债券的投资收益率。22 丙公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择,丙公司只准备投资一家公司股票。已知 A 公司股票现行市价为每股 8 元,上年每股股利为 0.14 元,预计以后每年以 6%的增长率增长。B 公司股票现行市价为每股 6 元,上年每股股利为 0.5 元
11、,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。丙公司所要求的投资必要报酬率为 8%。要求:(1)利用股票估价模型,分别计算 A、B 公司股票价值。(2)代丙公司作出股票投资决策。证券投资练习试卷 5 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 一般而言,随着通货膨胀的发生,变动收益的证券比固定收益的证券更好。因此,普通股票被认为比公司债券和其他有固定收入的证券能更好地避免购买力风险。【知识模块】 证券投资2 【正确答案】 B【试题解析】 由于认股权证的价格是由公司的
12、股价决定的,一般来说,认股权证的投资风险较通常的股票要大得多;债券基金一般情况下定期派息,其风险和收益水平通常较股票基金低;货币基金的投资风险小,投资成本低,安全性和流动性较高,在整个基金市场上属于低风险的安全基金。【知识模块】 证券投资3 【正确答案】 D【试题解析】 在无效资本市场,投资者的反馈信息在向市场传输时出现某种时滞,使得反馈信息不能及时地被市场吸收。结果,市场价格不仅不能及时反映投资者的投资决策,而且不能完整地反映所有的公开信息,更不能反映包括公开信息和“内幕信息”在内的全部信息。【知识模块】 证券投资4 【正确答案】 B【试题解析】 货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索
13、取权的有价证券,包括商业证券和银行证券,商业证券又包括商业汇票和商业本票。【知识模块】 证券投资5 【正确答案】 C【试题解析】 【知识模块】 证券投资6 【正确答案】 A【试题解析】 【知识模块】 证券投资7 【正确答案】 A【试题解析】 P=10008%(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=803.7908+10000.6209=924.16(元);债券的价格最高不能高于 924.16 元,如果高于 924.16 元则没有购买意义。【知识模块】 证券投资8 【正确答案】 D【试题解析】 股票的定价=2.09+2.18+2.27+84.84=91.38(元)。【知识模块】
14、证券投资9 【正确答案】 B【试题解析】 (1+25%)=(1+12.5%5)?(P/F,i,5),(P/F,i,5)=0.7692 利用内差法:i=6%,(P/F,6%,5)=0.7473i=5%,(P/F,5%,5)=0.7835 【知识模块】 证券投资10 【正确答案】 D【试题解析】 债券价值=100(P/S,10%,5)+10012%(P/A,10%,5)=1000.6209+123.7908=107.58(元)。【知识模块】 证券投资二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分
15、。11 【正确答案】 A,B【试题解析】 按照募集方式不同,证券可分为公募证券和私募证券。【知识模块】 证券投资12 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 这两个市场都满足有效资本市场的第二、第三、第四个条件。【知识模块】 证券投资13 【正确答案】 B,C【试题解析】 期货投资是指投资者通过买卖期货合约躲避风险或赚取利润的一种投资方式,因此要履行合同;而期权投资买卖的是一种特殊权力,不必一定履行合同。因为期权投资者的损失仅限于期权费,所以它的风险小于期货投资风险。【知识模块】 证券投资14 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 利息率风险属于系统风险,为不可分散风险。【知识模块】 证券投资1
16、5 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券投资16 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证券投资三、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。17 【正确答案】 2004 年 5 月 1 日价值为 【知识模块】 证券投资18 【正确答案】 P=1500P=60(P/A,1%,n)1500=60(P/A,1%,n)(P/A,1%,n)=25查表得,n
17、=29故使用时间至少 29 个月才合适。【知识模块】 证券投资19 【正确答案】 不宜购买。【知识模块】 证券投资20 【正确答案】 (1)甲公司债券的价值=80(P/A,6%,5)+1000(P/F,6%,5)=1084.29(元)设 I=4%,80(P/A,4%,5)+1000(P/F,4%,5)=1178.04(元)内插法: 债券投资收益率 I=5.66%不应购买。 (2)乙公司债券的价值=(1000+10008%5)(P/F,6%,5)=1046.22(元)1100=1400(P/F,I,5)(P/F,I,5)=1100/1400=0.7857I=5%,(P/F,I,5)=0.7835
18、I=4%,(P/F,I,5)=0.8219 插值法:债券投资收益率=4.94% 不应购买。 则投资该债券的投资收益率为 8.37%。【知识模块】 证券投资21 【正确答案】 【知识模块】 证券投资22 【正确答案】 (1)A 公司股票的股利预计每年均以 6%的增长率增长,上年每股股利为 0.14 元,投资者要求必要报酬率为 8%,代入长期持有股票、股利固定增长的股票估价模型。 B 公司每年股利稳定不变,每股股利为 0.5 元,代入长期持有股票,股利稳定不变的股票估价模型。 (2)由于 A 公司股票现行市价 8 元,高于其投资价值 7.42 元,故 A 公司股票目前不宜投资购买。 B 公司股票现行市价为 6 元,低于其投资价值 6.25 元,故 B 公司股票值得投资,丙公司应购买 B 公司股票。【知识模块】 证券投资
