1、2014 年房地产估价师（房地产开发经营与管理）真题试卷及答案与解析一、单项选择题每题的备选答案中只有 1 个最符合题意。1 房地产投资收益受周边环境影响较大的主要原因，是房地产投资具有( )。（A）依赖专业管理（B）效益外溢和转移（C）异质性明显（D）变现性差2 房地产投资组合的目标之一，是在固定的预期收益率下使( )。（A）投资利润最大（B）投资效率最高（C）投资成本最低（D）投资风险最小3 在房地产投资项目估价中，较理想的折现率是采用( )。（A）银行存款利率（B）银行贷款利率（C）通货膨胀率加银行存款利率（D）资金的机会成本加风险调整值4 某市在 2012 年房屋施工面积为 2000
2、万 m2，竣工面积为 700 万 m2；2013 年房屋新开工面积为 800 万 m2，竣工面积为 900 万 m2。若不考虑停缓建因素，该市 2013年房屋施工面积为( )m 2。（A）1200（B） 1900（C） 2100（D）28005 某市 2013 年住房可支付性指数(HAI)为 90，表明该市中位数收入家庭的购房能力( )。（A）正好能够承受中位数房价（B）只能承受比中位数房价更低的房价（C）只能承受比中位数房价更高的房价（D）可以承受平均水平的房价6 商品住房价格迅速上升，导致居民住房支付能力下降、潜在金融风险增加，进而影响整体经济的持续稳定发展。这表明房地产市场具有( )的特
3、性。（A）信息不对称性（B）交易复杂性（C）供给垄断性（D）经济外部性7 土地储备资金不能用于支付( )。（A）收储土地上建筑物的补偿费（B）收储土地后必要的前期开发费用（C）收储土地发生的银行贷款利息（D）土地使用权出让价款8 在商品房开发项目综合验收中，( )是竣工项目投入使用前的关键环节。（A）环保验收（B）市政工程验收（C）规划验收（D）人防验收9 以同类物业的当前平均价格为基础，确定商品住房销售价格的方法是( )。（A）领导定价法（B）挑战定价法（C）目标定价法（D）随行就市定价法10 某物业服务企业为了分析愿意到小区健身房锻炼的业主人数与包月费用之间的相关性，首先确定包月费用为 5
4、0 元人，看有多少业主参加；再将包月费用降为30 元人，看有多少业主参加。这种调查方法是( )。（A）观察法（B）访问法（C）问卷法（D）实验法11 某房地产开发企业专门在国内主要城市开发建设建材超市，其采用的目标市场选择模 j( )。（A）市场集中化（B）选择专业化（C）产品专业化（D）市场专业化12 塑造房地产项目的鲜明个性以区别于竞争对手，这是( )的主要任务。（A）市场细分（B）识别竞争者（C）市场定位（D）市场营销13 在房地产投资的“ 开发一持有出租 ”模式中，现金流量不包括 ( )。（A）预售收入（B）土地成本（C）运营成本（D）租金收入14 等额序列支付资金回收系数正确的表达方
5、式是( )。15 关于资金等效值的说法，正确的是( )。（A）时值是资金运动起点时的金额（B）现值是资金运动结束时的金额（C）是指与某一时间点上一定金额的实际经济价值相等的另一时间点上的价值（D）不同时点发生的等额资金具有相同的价值16 期限为 10 年、年利率为 6、按月等额还本付息的个人住房抵押贷款，若月还款额为 2600 元，则第 4 年最后 1 个月还款额中的利息是( )元。（A）15600（B） 64841（C） 78441（D）7934517 某家庭购买一套面积为 88m2 的商品住宅，单价为 9000 元m 2，首付款为房价的 30，余为银行提供的年利率 648、月还款额递增比例
6、为 05、期限为20 年的个人住房抵押贷款，则该家庭第 10 年第 1 个月的还款额是( )元。（A）417228（B） 419314（C） 707232（D）121804318 某投资者以 100 万元购买了一商铺用于出租经营，其中 40 万元为银行提供的年利率 8、按年付息、到期还本的贷款，该项投资的年净经营收益为 12 万元，贷款期和经营期相同，该项投资的资本金利润率是( )。（A）880（B） 1200（C） 1467（D）200019 在房地产投资分析中，求取财务净现值所使用的折现率通常采用( )。（A）财务内部收益率（B）目标收益率（C）银行贷款利率（D）资本化率20 某房地产开发
7、项目的销售利润为 6540 万元，销售利润率为 24，项目的销售税费为销售收入的 55，该项目的成本利润率是( )。（A）1850（B） 2268（C） 3158（D）340421 某居住项目规划建筑面积为 30000m2，含土地费用在内的开发成本为 7500 万元，开发费用为 1650 万元，销售税费为销售收入的 55，销售均价为 5500 元m 2，适用的土地增值税税率为 30，则该项目应缴纳的土地增值税为 ( )万元。（A）148275（B） 175500（C） 193275（D）22050022 某房地产项目的初始投资额为 310 万元，基准收益率为 15。经营期限为 15年，财务净现
8、值为 210 万元，该项目在经营期内的等额年值为( )万元。（A）1400（B） 3467（C） 3591（D）889323 下列房地产置业投资的不确定性因素中，影响有效毛租金收入估算的是( )。（A）运营费用（B）年还本付息额（C）空置率（D）权益投资比率24 关于用期望值判断投资方案优劣的说法，正确的是( )。（A）期望值不同、标准差小的方案为优（B）期望值相同、标准差大的方案为优（C）标准差相同，期望值小的方案为优（D）期望值不同、标准差系数小的方案为优25 某房地产开发企业拟投资开发一占地面积为 25000m2、容积率为 2 的住宅项目，预计项目可销售面积为 45000m2，开发成本为
9、 5000 元m 2(不含土地费用)，销售均价为 8000 元m 2，销售税费为销售收入的 5 5。当该项目销售利润为零时，企业能承受的最高楼面地价是( )元m 2。（A）1804（B） 3608（C） 4608（D）512026 某房地产开发企业在研究一绿色住宅项目的可行性时，对绿色制造技术的可获得性进行了专题研究，这种专题研究属于项目的( )。（A）一般投资机会研究（B）特定项目投资机会研究（C）详细可行性研究（D）辅助研究27 下列房地产开发成本中，不计入建筑安装工程费用的是( )。（A）三通一平费（B）设备采购费（C）结构工程费（D）电梯安装费28 下列房地产投资项目财务报表中，属于基
10、本报表的是( )。（A）项目总投资估算表（B）投资计划与资金筹措表（C）借款还本付息估算表（D）财务计划现金流量表29 在房地产投资项目可行性研究报告的摘要中，一般不需要表述的内容是( )。（A）项目所处地区的市场情况（B）项目本身的情况（C）评价指标的计算过程（D）可行性研究的结论30 关于个人住房抵押贷款风险的说法，错误的是( )。（A）贷款客户众多会带来操作风险（B）不良率很低，不存在信用风险（C）房地产市场变化会带来变现风险（D）贷后管理工作薄弱会带来管理风险31 以收益性物业的出租、经营管理和开发为主营业务的房地产投资信托基金(REITs)类犁是( )。（A）权益型 REITs（B）
11、抵押型 REITs（C）多重合伙 REITs（D）伞形合伙 REITs32 房地产开发企业获得房地产开发贷款的基础条件是开发项目( )。（A）有预售或预租收，（B）满足资本金投入比例要求（C）有合作投资方（D）已落实施工队伍33 房地产投资信托基金(REITs) 的市场风险是指( )。（A）REITs 公司经营能力不同所导致的收益差别（B） REITs 证券价格在交易场所的变化给投资者带来的风险（C）市场利率变化给 REITs 的实际收益带来的损失（D）REITs 规模大小不同所导致的市场认可度差别34 写字楼基础租金根据业主希望达到的投资收益率和( )来确定。（A）市场租金水平的预测值（B）
12、业主可能接受的最低租金水平（C）市场租金的变化趋势（D）同类写字楼的平均租金水平35 关于写字楼租约中业主为租户提供折让优惠的说法，错误的是( )。（A）折让优惠是为了吸引潜在租户（B）折让优惠可以使租户节省写字楼的租金开支（C）折让优惠可以体现业主给租户的优先承租权（D）折让优惠可以体现在租约中租金水平的折减上二、多项选择题每题的备选答案中有 2 个或 2 个以上符合题意。全部选对的，得 2 分；错选或多选的，不得分；少选且选择正确的，每个选项得 0.5 分。36 在资产预期收益率公式 E(Rj)=Rf+jE(Rm)-Rf中，影响 j 确定的风险因素有( )。（A）通货膨胀风险（B）市场供求
13、风险（C）机会成本风险（D）持有期风险（E）利率风险37 下列房地产市场运行的影响因素中，属于社会环境因素的有( )。（A）人口数量和结构（B）家庭收入及其分布（C）家庭生命周期（D）传统观念及消费心理（E）基础设施状况38 下列住房类型中，属于合法供给的城市住房有( )。（A）廉租住房（B）公共租赁住房（C）经济适用房（D）商品房（E）小产权房39 通过拍卖方式获得建设用地使用权的建设项目，需要房地产开发企业向城乡规划管理部门申领( ) 。（A）规划意见书(选址)（B） 建设用地规划许可证（C） 国有土地使用证（D）建设工程规划许可证（E）建设工程施工许可证40 房地产开发企业识别竞争对手的
14、关键，是从产业和市场两方面将( )结合起来考虑的。（A）产品定位（B）市场定位（C）产品细分（D）目标选择（E）市场细分41 从宏观角度考察，利率的经济功能包括( )。（A）积累资金（B）平衡国际收支（C）调节国民经济结构（D）提高社会就业率（E）抑制通货膨胀42 下列房地产开发项目的支出中，在计算成本利润率时应计算利息的有( )。（A）建筑安装工程费（B）其他工程费用（C）管理费用（D）营业税金（E）专业人员费用43 两个效益不同的房地产投资方案，计算期相同且均无资金约束，宜采用的方案比选方法有( ) 。（A）净现值法（B）费用现值比较法（C）等额年值法（D）费用年值比较法（E）差额投资内部
15、收益率法44 进行房地产投资项目敏感性分析，可以选用的盈利性财务评价指标有( )。（A）财务内部收益率（B）财务净现值（C）成本利润率（D）资产负债率（E）利息备付率45 不确定型决策常用的决策方法有( )。（A）最大可能法（B）小中取大法（C）大中取大法（D）决策树法（E）最小最大后悔值法46 下列房地产开发项目的成本费中，属于房屋开发费的有( )。（A）建筑安装工程费（B）基础设施建设费（C）公共配套设施建设费（D）土地取得费（E）销售代理费47 在房地产开发项目可行性研究报告的结论中，应主要说明项目的( )。（A）盈利能力（B）贷款偿还能力（C）抗风险能力（D）改善就业能力（E）资金平衡
16、能力48 关于企业债务融资的特点的说法，正确的有( )。（A）筹集到的资金需到期偿还（B）债券持有人是债券发行企业的债权人（C）发行债券支付的利息可以在企业所得税前扣除（D）债券不能在市场上自由流通（E）债券风险与债券发行企业的经营状况无关49 房地产投资信托基金的特征不包括( )。（A）现金回报较低（B）市场价值稳定（C）投资物业类型少且风险大（D）流动性好（E）抵御通货膨胀的能力较强50 受托物业服务企业为了达到按期收取租金的目的，普遍采取的做法有( )。（A）对迟交租金的租户断电断水（B）对按时交付租金的租户给予一定额度的优惠（C）灵活选择收租方式（D）合理确定收租时间（E）提供主动收租
17、服务三、判断题请判断下列各题正误。不答不得分，判断错误倒扣 1 分。本大题总分最多扣至零分。51 因为变现性较差，所以房地产投资不宜作为长期投资。 ( )（A）正确（B）错误52 房地产市场有其自身的发展规律，政府没有必要进行干预。 ( )（A）正确（B）错误53 采用工程量清单计价法进行招标时，招标控制价应在招标文件中公布。 ( )（A）正确（B）错误54 房地产市场中购买者的非理性购房行为，往往受示范效应和从众心理的影响。 ( )（A）正确（B）错误55 从消费者的角度看，资金的时间价值体现为放弃即期消费所应得的补偿。 ( )（A）正确（B）错误56 我国目前个人储蓄存款、国库券以及个人住
18、房抵押贷款等都是按复利计算的。 ( )（A）正确（B）错误57 对“开发一持有出租 ”模式的房地产开发项目进行财务分析时，不应计算土地增值税。 ( )（A）正确（B）错误58 现金回报率与投资回报率的区别在于前者考虑了物业增值收益。 ( )（A）正确（B）错误59 房地产开发项目盈亏平衡分析中的临界点分析，是分析项目利润为零时风险因素变化的极限值。 ( )（A）正确（B）错误60 在不确定的市场环境下，财务评价方法容易造成对房地产投资价值的高估。 ( )（A）正确（B）错误61 对房地产开发项目进行投资估算时，土地取得费用可以运用比较法来求取。 ( )（A）正确（B）错误62 反映房地产项目开
19、发经营期内各期资金盈余或短缺情况的报表是财务计划现金流量表。 ( )（A）正确（B）错误63 房地产资本市场通过私人融资渠道筹措的资金只能来自民营企业。 ( )（A）正确（B）错误64 由于商用房地产购买者资金更为雄厚，因此相对于个人住房抵押贷款，商用房地产抵押贷款风险更低。 ( )（A）正确（B）错误65 收益性物业的运营费用是除抵押贷款还本付息和房产税之外发生的费用。 ( )（A）正确（B）错误四、计算题要求列出算式、计算步骤。需按公式计算的，要写出公式。计算结果保留小数点后二位。仅有计算结果而无计算过程的，不得分。66 甲公司承租了一栋建筑面积为 10000m2 的旧商业大楼，承租期为
20、20 年，前 3 年租金保持不变，每年为 600 元m 2，以后每年递增 3。该公司用 1 年时间，将该商业大楼装修改造成共有 400 个摊位的专业市场，装修改造费用共 1000 万元。装修改造完成后，公司计划将摊位出租，按年收取租金，前 2 年租金保持不变，以后每年递增 5。如果专业市场的运营费用为摊位年租金的 40，甲公司目标收益率为 10，装修改造费用在第 1 年年初一次性投入，其他收支均发生在年末(不考虑空置损失)，请计算该公司达到目标收益率时，前 2 年平均每个摊位的最低年租金。67 某房地产开发企业于 2012 年 6 月末以 16000 万元购得一宗土地用于商品住宅开发。该项目按
21、规划可建 60000m2 住宅，建造费用为 3000 元m 2，专业人员费用、其他工程费用、管理费用分别为建造费用的 8、4、3。经政府有关部门批准，项目于 2014 年 6 月末动工建设，建造费用投入及销售收入实现进度计划见表 1。专业人员费用在建设期初一次性投入，其他工程费用、管理费用投入进度与建造费用投入进度相同。项目销售均价为 9000 元m 2，销售费用、营业税金及附加、其他交易费用分别为销售收入的 35、55、1。销售费用、营业税金及附加、其他交易费用发生的进度与销售收入实现进度相同。建造费用和销售收入均发生在季度末(不考虑土地增值税与所得税)。如果以 2014 年 6 月末为计算
22、时点，该企业期望的投资收益率为 14，请完成项目投资现金流量表(表 2)，并计算该项目的财务净现值。2014 年房地产估价师（房地产开发经营与管理）真题试卷答案与解析一、单项选择题每题的备选答案中只有 1 个最符合题意。1 【正确答案】 B2 【正确答案】 D【试题解析】 投资组合理论是目标寻找在一个固定的预期收益率使风险最小，或者在一个预设可接受的风险水平下，使收益最大化的投资组合。3 【正确答案】 D4 【正确答案】 C【试题解析】 房屋施工面积是指报告期内施工的全部房屋建筑面积，包括报告期新开工的面积和上期开工施工跨入报告期继续施工的房屋面积，以及上期已停缓建而在报告期恢复施工的房屋面积
23、。2000-700+800=2100(万 m2)。5 【正确答案】 B【试题解析】 住房可支付性指数(HAI)是指中位数收入水平的家庭对中位数价格的住房的承受能力，在数值上等于家庭可承受房价的上限与该城市实际住房中位数价格之比，如果 HAI=100，说明居民家庭正好能承受中位数价格的住房；如果HAI100，说明居民家庭能够承受更高价格的住房；如果 HAI100，说明居民家庭只能承受更低价格的住房。6 【正确答案】 D【试题解析】 经济外部性是指一个经济主体的活动对另一个主体的影响并不能通过市场运作而在交易中得以反映的那一部分，分为正外部性和负外部性。正外部性是某个经济行为个体的活动使他人或社会
24、受益，而受益者无须花费代价。商品住房价格迅速上升，导致居民住房支付能力下降、潜在金融风险增加，进而影响整体经济的持续稳定发展，从而产生了负外部性。7 【正确答案】 D【试题解析】 土地储备资金可以用于征收、收购、优先购买、收回土地及储备土地供应前的前期开发等土地储备开支，也包括用于此过程中需要支付的银行及其他金融机构贷款利息支出，但土地储备资金不能用于收储之后的土地出让价款的支付!8 【正确答案】 C【试题解析】 综合验收中的规划验收，是竣工项目投入使用前的关键环节。9 【正确答案】 D【试题解析】 开发商按照房地产市场中同类物业的平均现行价格水平定价的方法。10 【正确答案】 D【试题解析】
25、 是用实验的方式，将调查的对象控制在特定的环境条件下，对其进行观察以获得相应信息的方法。在假定其他条件相同的情况下，就可以分析愿意到小区健身房锻炼的业主人数与包月费用的相关性。11 【正确答案】 A【试题解析】 市场集中化是选择一个细分市场，不一定是只满足某一个特定消费群体的，侧重于某一个细分市场的需求。12 【正确答案】 C【试题解析】 市场定位也称为产品定位或竞争性定位，是根据竞争者现有产品在细分市场中所处的地位和客户对产品某些属性的重视程度，塑造出本企业产品与众不同的鲜明个性或形象并传递给目标客户，使该产品在细分市场上占据强有力的竞争位置。13 【正确答案】 A【试题解析】 “开发一持有
26、出租”模式相比“开发-持有出租-出售”模式少了最后的转售环节，“开发-持有出租-出售”模式的现金图为：14 【正确答案】 A15 【正确答案】 C【试题解析】 A 选项，资金运动起点时的金额称为现值，而把资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额称为时值；B 选项，资金运动结束时与现值等值的金额称为终值或未来值；C 选项，资金等效值(等值)是指与某一时间点上一定金额的实际经济价值相等的另一时间点上的价值；D 选项，等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。16 【正确答案】 D【试题解析】 P=2600 00051-(1 1005) 120=234190
27、98(元)。第一个月的还本收益 2600-2341909805=14290451(元)。则第 4 年最后一个月还款额中的本金额是 14290451(1+05) 48-1=180655( 元)，第 4 年最后 1 个月还款额中的利息是 2600-180656=79345(元)。17 【正确答案】 A【试题解析】 贷款额 P=90008870=554400(元)，还款周期数=2012=240(个月)，i=64812=054，s=0 5。 P=A1(i-s) 1-(1+s)(1+i) n，A1=P(i-s)1-(1+s)(1+i) n，A 1=554400(054 -05)10(1+05)(1+05
28、4) 240，A 1=243466 元。 第 10 年的第一个月的还款额 At 为：At=A1(1+s)t-1，A t=A1(1+s)912+1-1，A t=243466(1+0005) 912+1-1=417228(元)18 【正确答案】 D【试题解析】 资本金=100-40=60(万元)，资本金利润率=年利润总额或年平均利润总额资本金=1260=20。19 【正确答案】 B20 【正确答案】 D【试题解析】 销售利润率=销售利润销售收入，销售收入=6540 24=27250(万元)，销售利润在数值上等于计算成本利润率时的开发商利润，开发成本利润率：开发利润项目总开发成本=654012725
29、0(1-55)-6540=3404 。21 【正确答案】 A【试题解析】 其他扣除项目 =含土地费用在内的开发成本20=750020=1500(万元 )。增值税扣除项目金额总计= 项目开发成本费用及税金+其他扣除项目=7500+1650+3000055005 510000+1500=1155750(万元)。增值额=30000550010000-1155750=494250(万元)。增值比率：4942501155750=4276。增值比率超过 20，低于 50，适用税率=30，则应缴纳土地增值税=49425030 =1482 75(万元)。这是一道拉分题。22 【正确答案】 D【试题解析】 FN
30、PV= =8893(万元)。23 【正确答案】 C【试题解析】 空置率提高，会导致有效毛收入减少；空置率降低，会使有效毛收入提高。24 【正确答案】 D【试题解析】 期望值相同、标准差小的方案优，而期望值不同、标准差小的方案无法比较优劣，因此 A 和 B 选项不对；标准差相同，期望值大的方案为优，因此C 选项也不对，正确答案为 D。25 【正确答案】 A【试题解析】 总建筑面积=252=5(万 m2)，总开发成本=50005=25000( 万元)，销售收入=450008000=36000( 万元)，设总地价为 x，则当该项目销售利润为零时，x+25000+4500080005 510000=3
31、6000，x=9020 万元，楼面地价= 总地价建筑面积=90205=1804(元m 2)26 【正确答案】 D【试题解析】 所谓辅助研究是对项目的一个或几个重要方面进行专题研究，用作初步可行性研究和详细可行性研究的先决条件，或用以支持这两项研究。27 【正确答案】 A【试题解析】 A 选项属于勘察设计和前期工程费。28 【正确答案】 D【试题解析】 A、B、C 选项属于辅助报表。29 【正确答案】 C【试题解析】 摘要要用简洁的语言，介绍被评估项目所处地区的市场情况、项目本身的情况和特点、评估的结论。30 【正确答案】 B【试题解析】 B 选项，由于目前我国个人资信体系不完善、贷款期限长等因
32、素，个人住房贷款业务存在较多的不确定性，将面临较大的信用风险。31 【正确答案】 A【试题解析】 按投资业务不同，REITs 分为权益型、抵押型和混合型，按信托性质不同，REITs 分为伞形合伙 REITs 和多重合伙：REITs 两种；B 选项，主要为房地产开发商和置业投资者提供抵押贷款服务，或经营抵押贷款支持证券(MBS)业务，主要收入来源是抵押贷款的利息收入；C、D 选项，按信托性质分类 REITs可以分为多重合伙 REITs 和伞形合伙 REITs，前者是直接拥有房地产的同时，还通过经营合伙制企业的方式拥有部分房地产，后者是不直接拥有房地产，而是通过一个经营合伙制企业控制房地产。32
33、【正确答案】 B【试题解析】 对申请开发贷款的房地产开发企业，应要求其自有资金不低于开发项目总投资的 35。33 【正确答案】 B【试题解析】 市场风险是指由于 REITs 证券价格在交易场所的变化而给投资者带来的风险。A 选项是经营风险，C 选项是利率风险。34 【正确答案】 B【试题解析】 在确定租金时，一般应首先根据业主希望达到的投资收益率目标和其可接受的最低租金水平(即能够抵偿抵押贷款还本付息、运营费用和空置损失的租金)确定一个基础租金。35 【正确答案】 D【试题解析】 折让优惠租约中租金水平不会变化。二、多项选择题每题的备选答案中有 2 个或 2 个以上符合题意。全部选对的，得 2
34、 分；错选或多选的，不得分；少选且选择正确的，每个选项得 0.5 分。36 【正确答案】 A，B，E【试题解析】 j 是资产 j 的系统性市场风险系数。投资组合可以将个别风险因素减少甚至近于完全抵消，但系统风险因素仍然存在。C 、D 选项属于个别风险。37 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 社会环境因素有：人口数量和结构、家庭结构及其变化、家庭生命周期、传统观念及消费心理、社会福利、社区和城市发展形态等，B 和 E 选项属于经济环境因素。38 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 小产权房不受法律保护，不属于合法供给住房。39 【正确答案】 B，D【试题解析】 A 选项，以无偿划拨方式
35、和协议出让方式获得国有建设用地使用权的开发建设项目才需要申领，对于依法招拍挂出让方式获得的土地使用权的商业、旅游、娱乐和商品住宅等各类经营性用地建设项目，此项文件已经在土地出让前由土地储备机构和土地一级开发商办理完毕；C 选项，是向国土资源管理部门申领；E 选项，是向建设行政主管部门申领。40 【正确答案】 C，E【试题解析】 识别竞争者的关键，是从产业和市场两方面将产品细分和市场细分结合起来，综合考虑。41 【正确答案】 A，B，C，E【试题解析】 从宏观角度考察，利率的经济功能包括了积累资金的功能、调整信用规模的功能、调节困民经济结构的功能、抑制通货膨胀的功能和平衡国际收支的功能。42 【
36、正确答案】 A，B，C，E【试题解析】 营业税金属于销售税费，不计算利息。在计算成本利润率时应计算利息的有：土地费用、建筑安装工程费、其他工程费用、管理费用、专业人员费用和在开发完成前发生的销售费用。43 【正确答案】 A，E【试题解析】 当不同开发经营方案的经营期不同时，采用 C 选项一等额年值法，对效益相同或基本相同的房地产项目方案进行比选时，可采用 B、D 选项。44 【正确答案】 A，B【试题解析】 适用于敏感性分析的财务评价指标主要有财务内部收益率、财务净现值、开发利润等。45 【正确答案】 B，C ，E【试题解析】 不确定型决策方法有小中取大法、大中取大法和最小最大后悔值法，决策树
37、法是风险型决策方法。46 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 房屋开发费包含以下三项费用：建筑安装工程费、基础设施建设费和公共配套设施建设费。47 【正确答案】 A，B，C，E【试题解析】 可行性研究的结论，主要是说明项目的财务评价结果，表明项目是否具有较理想的盈利能力(是否达到了同类项目的社会平均收益率标准)、较强的贷款偿还能力及自身平衡能力和抗风险能力，以及项目是否可行。48 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 债务融资筹集的资金需到期偿还，具有短期性；债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利启、进入财务费用，可以在税前扣除；债券可以在流通市场上自由转让，具有流通性；企业债
38、券是债务融资的一种类型，企业债券持有人是企业的债权人；企业债券风险与企业本身的经营状况直接相关。风险共担和利润共享是权益融资的特点。49 【正确答案】 A，C【试题解析】 房地产投资信托基金的特征有流动性好、市场价值稳定、高现金回报、有效分散投资风险、抵御通货膨胀。50 【正确答案】 B，C ，D，E【试题解析】 物业管理人员通常对按时支付租金的租户实行一定额度的优惠，而不是对迟交者予以罚款。经验表明，激励比惩罚更为有效。此外，租金收取方式和时间的选择也很重要，要根据租户的收入特点灵活选择收租方式，合理确定收租时间。三、判断题请判断下列各题正误。不答不得分，判断错误倒扣 1 分。本大题总分最多
39、扣至零分。51 【正确答案】 B【试题解析】 房地产投资有变现性差的特点，但由此得不出“房地产投资不宜作为长期投资”的结论，何况这个结论本身就是错误的，因为房地产投资有直接投资和间接投资，其中，直接投资的房地产开发投资是中短期投资，其他投资形式都可以是长期投资。52 【正确答案】 B【试题解析】 房地产市场失灵，住房问题和住房保障，宏观经济周期循环，房地产价格剧烈波动和房地产市场非均衡是政府进行必要干预的五个方面原因。53 【正确答案】 A【试题解析】 采用工程量清单招标的，应编制招标控制价。招标人应在招标文件中如实公布招标控制价，并不得对所编制的招标控制价进行上浮或下调。54 【正确答案】
40、A【试题解析】 住房市场存在政府干预且受社会高度关注，除政府政策调整、社会舆论导向等的影响外，示范效应、从众心理等也会影响购买者决策，出现羊群效应等非理性购买行为。55 【正确答案】 A56 【正确答案】 B【试题解析】 我国个人储蓄存款和国库券的利息是以单利计算的。57 【正确答案】 A【试题解析】 土地增值税是针对转让房地产所取得的增值额进行征收的税种，对于开发完成后持有出租的房地产开发项目，由于没有发生房地产的转让，因此不需计算土地增值税。58 【正确答案】 B【试题解析】 现金回报率不考虑物业增值收益。相对于现金回报率来说，投资回报率中的收益包括了还本付息中投资者所获得的物业权益增加的
41、价值，还可以考虑将物业升值所带来的收益计入投资收益。投资回报率计算过程中采用的现金收益，通常为税后现金收益；现金回报率有税前现金回报率和税后现金回报率。59 【正确答案】 B【试题解析】 房地产开发项目盈亏平衡分析中的保本点分析，是分析项目利润为零时风险因素变化的极限值，临界点分析是达到目标收益率时的分析。60 【正确答案】 B【试题解析】 在不确定的市场环境下，财务评价方法容易造成房地产投资价值的低估，主要表现在：一是忽视了投资项目中的柔性价值。二是忽视了投资机会的选择，只是对是否投资进行决策，没有考虑项目可延期性和由此可能产生的价值变化。三是忽视了房地产项目的收益成长，将净现值是否大于零或是否高于目标收益率(最低可接受收益率) 作为投资评价准则。61 【正确答案】 B【试题解析】 土地费用是指取得开发项目用地所发生的费用。开发项目取得土地使用权有多种方式，所发生的费用各不相同。主要有以下几种：划拨土地的征收补
