1、融资方案研究练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 60 题，每题 1 分。每题的备选项中只有一个最符合题意。1 企业将已经投产运行的基础设施项目移交给出资方经营，按项目在约定经营期内的净现金流量，企业一次性从出资方融得资金再建新项目，原项目经营期满，出资方再将其移交给该企业，这种方式称为( )融资方式。（A）TOT（B） PFI（C） BOT（D）ABS2 将目标项目资产所产生的独立的、可识别的未来收益作为抵押，通过信用增级计划在资本市场上发行具有固定收益率的高信用等级债券，这种融资方式称为( )。（A）BOT（B） ABS（C） TOT（D）PPP3 设社会无风险收益率为 4%，市场投
2、资组合预期收益率为 12%，项目的投资风险系数为 1.2，则采用资本资产定价模型计算的普通股资金成本为( )。（A）9.60%（B） 13.60%（C） 16.00%（D）18.40%4 某上市公司普通股目前市价为 20 元，预期年末每股发放股利 1.6 元，股利期望增长率为 2%，则采用股利增长模型计算的该公司普通股的资金成本为( )。（A）6%（B） 8%（C） 10%（D）12%5 若未扣除通货膨胀影响的资金成本(贷款利率)为 6%，通贷膨胀率为 2%，所得税率为 33%，则扣除通贷膨胀影响的所得税后资金成本为( )。（A）4.02%（B） 3.92%（C） 2.63%（D）1.98%6
3、 某一年期贷款利率 6%，年通货膨胀率 2%，扣除通货膨胀影响的贷款资金成本为( )。（A）8.12%（B） 5.88%（C） 3.92%（D）4%7 某项目借款，有效年利率 7%，若通货膨胀率为 3%，企业所得税税率为 25%，则扣除通货膨胀影响后的税后债务资金成本为( )。（A）2.18%（B） 2.91%（C） 3.88%（D）5.25%8 某投资项目借款的有效年利率为 7%，若通货膨胀率为 2%，企业所得税税率为25%，则扣除通货膨胀影响的所得税后债务资金成本约为( )。（A）3.19%（B） 3.68%（C） 4.69%（D）5.25%9 某项目投入总资金 1000 万元，筹资方案为
4、：银行借款 600 万元，优先股 l00 万元，普通股 300 万元，其融资成本分别为 5%、8%、l0%，该项目的加权平均资金成本为( ) 。（A）5.80%（B） 6.80%（C） 7.80%（D）8.80%10 某项目投入总资金 5000 万元，筹资方案为：银行借款 2000 万元，股东借款1000 万元，股本投资 2000 万元，其融资成本分别为 6%、7%、l2%，该项目的加权平均资金成本为( ) 。（A）2.87%（B） 8.60%（C） 8.30%（D）25%11 某项目通过长期借款、短期借款和发行股票分别融资 4000 万元、1000 万元和7000 万元，融资的资金成本分别为
5、 8%、6%和 l5%，项目加权平均资金成本为( )。（A）9.70%（B） 10.40%（C） 11.90%（D）12.30%12 某扩建项目总投资 8000 万元，筹资方案：原有股东增资 3200 万元，其资金成本为 15%；银行长期借款 4800 万元，有效年利率 8%；假设该项目年初投资当年获利，所得税税率为 25%，该项目的所得税后加权平均资金成本为( )。（A）9.60%（B） 10.80%（C） 11.50%（D）12.80%13 某扩建项目总投资 9600 万元，年初投入，当年获利。筹资方案为：原有股东增资 3200 万元，其资金成本参照企业前 3 年平均净资产收益率定为 15
6、%；银行长期借款 6400 万元，有效年利率 8%；企业所得税税率 25%。该项目的所得税后加权平均资金成本为( ) 。（A）9.00%（B） 10.33%（C） 11.50%（D）12.00%二、多项选择题共 35 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。14 下列关于负债融资的相关表述，正确的有( )。（A）我国银行贷款分为商业银行贷款和人民银行贷款（B）出口信贷通常不能对设备价款全额贷款（C）我国各级财政不能为任何贷款提供担保（D）融资租赁情况下，出租人可以对设备的全部价款负债融资（E）
7、银团贷款情况下，需有代理银行监管借款人的账户15 投资项目债务融资可采用的信用保证方式包括( )。（A）财产抵押（B）财产出让（C）债权人承诺（D）第三方保证（E）控股股东承诺16 在确定项目债务资金结构比例时，可借鉴的经验有( )。（A）大型基础设施项目的负债融资应以长期债务为主（B）重视财务杠杆作用，合理确定项目资本金与债务资金的比例（C）先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务（D）外汇还款币种一般应选择软货币（E）适当安排一些长期负债以降低总的融资成本17 投资项目融资风险分析的内容包括( )。（A）项目经营风险（B）项目控制风险（C）资金供应风险（D）项目工程风险（E）利率及汇率风
8、险18 估算或确定投资项目权益资金成本的方法有( )。（A）差额投资内部收益率法（B）动态投资回收期法（C）直接采用投资方的预期报酬率（D）股利增长模型法（E）税后债务成本加风险溢价法19 采用资本定价模型估算普通股资金成本时涉及到( )等因素。（A）社会无风险投资收益率（B）资本投资的数额（C）社会平均投资收益率（D）资本投资风险系数（E）资本投资的比例融资方案研究练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 60 题，每题 1 分。每题的备选项中只有一个最符合题意。1 【正确答案】 A【知识模块】 融资方案研究2 【正确答案】 B【知识模块】 融资方案研究3 【正确答案】 B【知识模块】 融资
9、方案研究4 【正确答案】 C【知识模块】 融资方案研究5 【正确答案】 D【知识模块】 融资方案研究6 【正确答案】 C【知识模块】 融资方案研究7 【正确答案】 A【知识模块】 融资方案研究8 【正确答案】 A【知识模块】 融资方案研究9 【正确答案】 B【知识模块】 融资方案研究10 【正确答案】 B【知识模块】 融资方案研究11 【正确答案】 C【试题解析】 加权平均成本=4000/120008%+1000/120006%+7000/1200015%=11.9%【知识模块】 融资方案研究12 【正确答案】 A【试题解析】 加权平均成本3200/800015%4800/80008%(1 2
10、5%)9.6%【知识模块】 融资方案研究13 【正确答案】 A【试题解析】 加权平均成本3200/960015%6400/96008%(1 25%)9%【知识模块】 融资方案研究二、多项选择题共 35 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。14 【正确答案】 B,E【知识模块】 融资方案研究15 【正确答案】 A,D,E【知识模块】 融资方案研究16 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 融资方案研究17 【正确答案】 B,C,E【试题解析】 项目的融资风险分析主要包括:资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。【知识模块】 融资方案研究18 【正确答案】 C,D【试题解析】 普通股资金成本可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法进行估算。也可以直接采用投资方的预期报酬率和既有法人的净资产收益率来衡量。【知识模块】 融资方案研究19 【正确答案】 C,D【知识模块】 融资方案研究
