1、注册资产评估师资产评估（企业价值评估）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题共 30 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是与( )相匹配的。（A）企业价值评估的方法（B）企业价值评估的折现率（C）企业价值评估的假设条件（D）企业价值评估的价值标准2 用收益法评估企业股东全部权益价值时，为了保证折现率与收益额口径的匹配和协调，如果折现率采用加权平均资本成本模型，则收益额就应当选择( )。（A）企业自由现金流量（B）息前利润总额（C）股权自由现金流量（D）净利润3 某待评估企业未来 3 年的预期收益分别为 100
2、 万元、120 万元和 130 万元，根据企业实际情况推断，从第 4 年开始，企业的年预期收益额将在第 3 年的水平上以2的增长率保持增长。假定折现率为 8，则该企业的评估值最接近于( )万元。（A）2053（B） 1614（C） 1986（D）16004 假定市场平均收益率为 10，企业所在行业基准收益率为 12，无风险报酬率为 4。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为 60，长期负债占 40，利息率为 6，待评估企业的风险系数()为 12。该待评估企业投资资本的折现率最接近于( )。（A）72（B） 82（C） 852（D）1125 在一般
3、情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，适用于( )口径的企业收益额的评估。（A）股权自由现金流量（B）企业自由现金流量（C）净现金流量（D）净利润6 企业价值评估范围是从企业( )的角度界定的。（A）资金（B）规模（C）技术（D）产权7 当运用收益法评估企业价值的结果高于运用资产基础法评估该企业价值的结果时，其中的差异可能是企业( )的价值表现。（A）管理人员年金（B）商誉（C）规模（D）可辨认无形资产8 运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是( )。（A）企业具有生产能力（B）企业各项资产完好（C）企业能够持续经营（D）企业具有商誉9 从本质上讲，企业价值评估的对象是( )。（A
4、）企业的生产能力（B）企业的全部资产（C）企业整体价值（D）企业有形资产10 待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200 万元。假定折现率与资本化率均为 10，企业的评估价值最有可能是( )万元。（A）1414（B） 5360（C） 141（D）2031911 待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200 万元，从未来第 6 年起，企业的年预期收益将维持在 200 万元水平上。假定折现率与资本化率均为 10，采用分段法估测的企业价值最有可能是( )万元。（A）2536（B） 5
5、360（C） 1778（D）163612 假定社会平均资金收益率为 10，无风险报酬率为 5，被评估企业的 系数为 12，则用于企业评估的折现率最接近于( )。（A）12（B） 11（C） 10（D）13513 某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5 年，到期后不再继续经营。预计未来 5 年的预期收益额为 100 万元、110 万元、120 万元、120 万元和 130 万元。5 年后，该企业变现预计可收回 1000 万元。假定折现率为 10，则该企业价值最有可能为( )万元。（A）1065（B） 1100（C） 1000（D）105614 运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循
6、( )。（A）替代原则（B）贡献原则（C）企业价值最大化原则（D）配比原则二、多项选择题共 10 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 l 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。15 在企业价值评估中，能否按企业永续经营状态评估，需要考虑( )等因素后决定。（A）企业的规模（B）评估目的（C）企业要素资产的功能和状态（D）企业提供的产品或服务是否为市场所需要16 用于表达行业生命周期不同发展阶段的表述有( )。（A）幼稚阶段（B）低谷阶段（C）成长阶段（D）衰退阶段（E）顶峰阶段17 企业价值评估中所选择的折现率一般不低于( )。（
7、A）行业基准收益率（B）政府发行的国库券利率（C）贴现率（D）银行储蓄利率18 在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以( ) 。（A）比较判断哪一种方法是正确的（B）判断企业是否存在着商誉（C）判断企业是否存在经济性贬值（D）为确定企业的最终评估价值提供更多的信息19 按行业发展与经济周期变化的关系划分，行业通常被划分为( )。（A）幼稚型行业（B）增长型行业（C）衰退行业（D）周期性行业（E）低俗行业20 就一般意义而言，可用于企业价值评估的收益额，通常包括( )。（A）股权自由现金流量（B）企业自由现金流量（C）净利润（D）利润总额21 企业作为
8、一类特殊的资产，其具有的特点包括( )。（A）盈利性（B）持续经营性（C）永远盈利性（D）整体性22 运用资产基础法评估企业价值时，需要纳入评估范围的单项资产包括( )。（A）货币资金（B）应收及应付款项（C）产品销售收入（D）无形资产23 波特五力模型中的五力包括( )。（A）购买者的议价能力（B）潜在竞争者进入的能力（C）行业内竞争者现有竞争能力（D）替代品的竞争能力（E）企业的生产能力24 运用收益法评估企业价值与运用资产基础法评估企业价值之间的差额可能是企业的( )。（A）功能性贬值（B）实体性贬值（C）买卖溢价（D）商誉（E）经济性贬值25 某企业预计未来 5 年的预期收益额为 10
9、 万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元。假定折现率与资本化率均为 10。要求：试用适当的技术方法估测该企业持续经营条件下的企业价值。26 某企业预计未来 5 年的预期收益额为 1095 元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6 年开始，企业的年收益额将维持在 15 万元水平上。假定折现率与资本化率均为 10。要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。27 某企业预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6 年开始，企业的年收益额将在第 5 年的水平上以 1的增长率增长。假定折现率与资本化率均为 1
10、0。要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。28 某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5 年，到期后不再继续经营。预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13 万元，5 年后，该企业的资产变现预计可收回 100 万元。假定折现率为 10。要求：试估测该企业价值。29 假定市场平均收益率为 7，无风险报酬率为 4，被评估企业的风险系数 为 12。要求：试求被评估企业适用的折现率。注册资产评估师资产评估（企业价值评估）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题共 30 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 B【知识模
11、块】 企业价值评估2 【正确答案】 A【知识模块】 企业价值评估3 【正确答案】 A【知识模块】 企业价值评估4 【正确答案】 C【知识模块】 企业价值评估5 【正确答案】 B【知识模块】 企业价值评估6 【正确答案】 D【知识模块】 企业价值评估7 【正确答案】 B【知识模块】 企业价值评估8 【正确答案】 C【知识模块】 企业价值评估9 【正确答案】 C【知识模块】 企业价值评估10 【正确答案】 A【知识模块】 企业价值评估11 【正确答案】 C【知识模块】 企业价值评估12 【正确答案】 B【知识模块】 企业价值评估13 【正确答案】 D【知识模块】 企业价值评估14 【正确答案】 A
12、【知识模块】 企业价值评估二、多项选择题共 10 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 l 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。15 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 企业价值评估16 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 企业价值评估17 【正确答案】 B,D【知识模块】 企业价值评估18 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 企业价值评估19 【正确答案】 B,D【知识模块】 企业价值评估20 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 企业价值评估21 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 企业价值评估22 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 企业价值评估23 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 企业价值评估24 【正确答案】 D,E【知识模块】 企业价值评估25 【正确答案】 运用年金法公式：【知识模块】 企业价值评估26 【正确答案】 运用分段法公式：【知识模块】 企业价值评估27 【正确答案】 运用分段法公式：【知识模块】 企业价值评估28 【正确答案】 运用公式：【知识模块】 企业价值评估29 【正确答案】 根据题意：折现率=无风险报酬率 +风险报酬率无风险报酬率=4风险报酬率=(7一 4)12=36折现率=4 +36=76【知识模块】 企业价值评估
