1、国际经济学（综合）模拟试卷 5 及答案与解析1 掉期率(Swap Rate)二、单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。2 下列属于狭义的静态外汇的是( )。（A）黄金（B）外币现钞（C）特别提款权（D）国外银行存款3 对人民币和美元而言，如果人民币的汇率上升，意味着美元的汇率将( )。（A）上升（B）下降（C）不变（D）不确定4 人民币兑美元的汇率下降，将使( )。（A）中国商品相对便宜，美国增加对中国商品的进口（B）中国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口（C）中国商品相对昂贵，美国增加对中国商品的出口（D）中国商品相对昂贵，中国增加对美国商品的出口5 采用直接标价法时，一
2、国汇率的上升意味着( )。（A）外国货币价值不变（B）外国货币贬值（C）本国货币价值不变（D）外国货币升值6 间接标价法下的汇率上升和国内价格上升，会使( )。（A）出口下降进口不变（B）出口下降进口上升（C）进口下降出口上升（D）进口上升出口不变7 在外汇市场中，( ) 是日元的需求者。（A）到日本旅游的美国人（B）购买美国股票的日本人（C）进口美国商品的外国人（D）获得美国公司股息的日本人8 抛补的利率平价的经济含义是( )。（A）汇率远期升贴水率等于两国货币利率之差（B）汇率远期升贴水率等于两国货币利率之和（C）预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差（D）预期的汇率远期变动率等于两国货
3、币利率之和9 最容易招致国际游资冲击的汇率制度是( )汇率制度。（A）固定（B）单独浮动（C）自由浮动（D）联合浮动10 成员国取消相互之间的进口关税和其他具有同等效力的贸易壁垒而形成的超越国界的产品自由流动或产品自由输出入的国际经济一体化形式是( )。（A）自由贸易区（B）关税同盟（C）共同市场（D）经济联盟11 下列关于“ 原产地规则 ”的说法，不正确的是( )。（A）“发生实质性改变 ”不是判定货物原产地的标准（B）货物的原产地，按照通俗的理解，是指货物的经济国籍（C）之所以需要判定货物的原产地是因为同一货物可能会在不同的国家或地区进行了数道生产和加工才最终成形（D）在货物经过第三国时，
4、只要该货物没有在过境国进行任何形式的加工，这一货物仍被视为从原产国直接运抵进口国12 关税同盟的重要特点是( )。（A）对外自由，对内保护（B）对内自由，对外保护（C）对内和对外均自由（D）对内和对外均保护13 成员国之间实现商品、资本和劳动力自由移动的国际经济一体化组织是( )。（A）自由贸易区（B）关税同盟（C）共同市场（D）经济联盟14 根据狭义的静态外汇概念，外汇钞票就是外汇。( )（A）正确（B）错误15 伦敦外汇市场，1 英镑15890 美元，这属于直接标价法。( )（A）正确（B）错误16 客户到外汇银行购买外汇时成交价格为外、汇的买人价。( )（A）正确（B）错误17 远期汇率
5、是指买卖双方在未来成交并进行交割时使用的汇率。( )（A）正确（B）错误18 经济联盟是区域经济一体化的最高级形态。( )（A）正确（B）错误19 关税同盟的建立不利于吸收来自第三国的直接投资。( )（A）正确（B）错误20 关税同盟的建立可能促成新的垄断的形成。( )（A）正确（B）错误21 与普通的商品市场相比。外汇市场有什么特点?22 即期外汇市场交易包括哪些情况?23 远期外汇市场交易有哪些类型?什么是抛补的利率平价和无抛补的利率平价?24 固定汇率制和浮动汇率制各自有哪些特点?25 结合实际，试析外汇管制的产生根源。26 共同对外关税的高低对关税同盟的福利效应有什么影响?27 既然区
6、域经济一体化在消除贸易壁垒方面与贸易自由化是一致的，那么为什么它并不一定能增进世界福利?28 新成员不断加入关税同盟对关税同盟的贸易转移效应有什么影响?29 试比较各种区域经济一体化形式之间的差异。30 结合实际。试析区域经济一体化组织的建立通常需要具备哪些条件?国际经济学（综合）模拟试卷 5 答案与解析1 【正确答案】 掉期率又称“远期差价” 或“换汇汇率”。在英、美、德、法等国的外汇市场上，外汇银行在报出远期汇率时通常采用报出远期汇率与即期汇率的差额点数(即货币汇率数字中的小数点后的第四位数一 110 000 单位的倍数)的表示方法。掉期率即为远期汇率与即汇率的差额点数。当外币远期汇率高于
7、即期汇率时，称为升水；当外币远期汇率低于即期汇率时，称为贴水；当远期汇率与即期汇率相等时，称为平价。外汇银行通常依据利率平价来确定掉期率。采用报出掉期率的方法来代替直接报出远期汇率的方法主要好处在于：当即期汇率变动时，远期差价常常保持不变，故报出掉期率可以避免期汇报价的频繁变动。【知识模块】 外汇市场二、单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。2 【正确答案】 D【试题解析】 狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。具体来看，狭义的静态外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。【知识模块】 外汇市场3 【正确答案】 B【试题解析】 人民币的汇率
8、和美元的汇率互为倒数，当人民币汇率上升，则美元汇率下降。【知识模块】 外汇市场4 【正确答案】 C【试题解析】 人民币兑美元的汇率下降，意味着人民币升值，美元贬值，导致中国商品相对昂贵。人民币在美国购买力增强，则美国将增加对中国商品的出口。【知识模块】 外汇市场5 【正确答案】 D【试题解析】 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇率。采用直接标价法时，当汇率上升，表示同样单位外国货币的本币价格升高，即本国货币贬值，外国货币升值。【知识模块】 外汇市场6 【正确答案】 B【试题解析】 间接标价法是以一定单位的本币为基础，用外国货币来表示本国货币的价格，从而间接地表示
9、出外汇货币的本币价格。汇率上升，表示同样单位本国货币的外币价格升高，即本国货币升值，外国货币贬值；在国内价格上升的同时，加剧国内商品竞争力的下降。所以，间接标价法下的汇率上升和国内价格上升会使出口下降、进口上升。【知识模块】 外汇市场7 【正确答案】 A【试题解析】 B 项购买美国股票的日本人需要将日元换成美元；C 项进口美国商品的外国人是美元的需求者；D 项获得美国公司股息的日本人，如果不将收入汇回国内不会产生对日元的需求。【知识模块】 外汇市场8 【正确答案】 A【试题解析】 抛补的利率平价的经济含义是：汇率远期升贴水率等于两国货币利率之差。如果本国利率高于外国利率，则本币在远期将贬值；如
10、果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。【知识模块】 外汇市场9 【正确答案】 A【试题解析】 固定汇率制下，一国政府(货币当局)有义务干预外汇市场来维持固定汇率，中央银行对外汇市场的干预需要大量的外汇储备作为支持，因此实行固定汇率制的国家政干预外汇市场的能力受到外汇储备数量的限制，所以这样的汇率制度也最容易招致国际游资的冲击。【知识模块】 外汇市场10 【正确答案】 A【试题解析】 自由贸易区是指两个或两个以上的国家或行政上独立的经济体之间通过达成协议，相互取消进口关税和与关税具有同等效力的其他措施而形成的区域经济一体化组织。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论11 【正确答案】
11、A【试题解析】 “发生实质性改变”是判定货物原产地的标准。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论12 【正确答案】 B【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论13 【正确答案】 C【试题解析】 共同市场是指各成员国之间不仅实现了自由贸易，建立了共同对外关税，而且还实现了服务、资本和劳动力的自由流动。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论14 【正确答案】 B【试题解析】 狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。在正常的国际交易结算中，使用的是银行存款或者票据，不用现钞，外汇钞票只有携带回发行国并存入银行才能用于国际结算。因此，外汇钞票不能算作狭义的静态外汇。
12、【知识模块】 外汇市场15 【正确答案】 B【试题解析】 在伦敦外汇市场，英镑是本币，因而用美元表示英镑的价格属于间接标价法。【知识模块】 外汇市场16 【正确答案】 B【试题解析】 从银行买卖外汇的角度进行划分，汇率可分为买人汇率(买人价)和卖出汇率(卖出价) 。其中，买人汇率是外汇银行买进外汇时使用的汇率；卖出汇率是外汇银行卖出外汇时使用的汇率。客户到外汇银行购买外汇，从银行角度来看是卖出外汇，因此成交价为银行卖出汇率，即卖出价，而不是买入价。【知识模块】 外汇市场17 【正确答案】 B【试题解析】 远期汇率是指买卖双方成交后签订外汇交易合同，按约定的时间进行交割时所使用的汇率，是一种协定
13、汇率。【知识模块】 外汇市场18 【正确答案】 B【试题解析】 完全的经济一体化是指成员国在实现了经济联盟目标的基础上，进一步实现经济制度、政治制度和法律制度等方面的协调、乃至统一的经济一体化形式。完全的经济一体化是区域经济一体化的最终阶段。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论19 【正确答案】 B【试题解析】 关税同盟的建立有助于吸收来自第三国的直接投资。关税同盟的建立意味着对来自非成员国产品的排斥，同盟外的国家为了抵消这种不利影响，可能会将生产点转移到关税同盟内的一些国家，在当地直接生产并销售，以便绕过统一的关税和非关税壁垒。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论20 【正确答案
14、】 A【试题解析】 关税同盟的建立促成了新的垄断的形成，如果关税同盟的对外排他性很大，那么这种保护所形成的新垄断又会成为技术进步的严重障碍。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论21 【正确答案】 外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。外汇市场是为了适应各种货币的兑换或买卖的需要而产生的，其实质是一种货币商品交换的市场，市场上买卖的是不同国家的货币。与普通的商品市场相比，外汇市场的特点主要有：(1)外汇市场不完全是有形的交易场所。事实上，更多的外汇交易都是采用无形市场的组织形式。(2)外汇市场采用现代化的通信手段
15、实现交易，所有交易都是通过电话、电报、电传及其他通信工具进行的。(3)世界各地的外汇市场联成一体，处于不同时区的交易中心保证了全天 24 小时进行交易。(4)外汇市场上的交易比商品市场交易的方式和种类更多、更加复杂。【知识模块】 外汇市场22 【正确答案】 即期外汇交易主要有以下几种情况：(1)银行同业拆放银行为了避免经营外汇业务的风险，每天都需轧平头寸，卖出某种外汇的多余头寸(long position)，买进某种外汇的短缺头寸(shot position) 。由于这种业务一般是在银行间进行的，所以称为银行同业拆放。(2)国际贸易结算国际贸易结算主要是银行和进出口商客户之间因为国际贸易支付而
16、发生的即期外汇买卖。(3)套汇套汇(arbitrage)是指人们利用不同外汇市场的汇率差异，通过买进和卖出，赚取汇率差价的行为。套汇分直接套汇和间接套汇两种。其中，直接套汇也称双边或两角套汇，是指利用两个外汇市场上某种外汇汇率的差异，在某个市场上低价买进而在另一个市场上高价卖出同一种外汇，即“贱买贵卖” ，以赚取差价的行为；间接套汇又称三角套汇，是指利用三个或三个以上的外汇市场上汇率的差异，在这些市场之间转移资金，从中赚取汇率差价的行为。在同一标价方法情况下，若汇率的连乘积等于 1，市场汇价是平的，说明没有套汇机会；反之，若汇率的连乘积不等于 1，则说明存在套汇机会。【知识模块】 外汇市场23
17、 【正确答案】 (1)远期外汇交易的类型 (2) 抛补利率平价的概念 抛补利率平价理论(covered interest rate parity)是关于实际的远期汇率的决定以及远期汇率与即期汇率关系的理论。假定甲国金融市场上一年期存款利率为 i，乙国金融市场上同种利率为 i*，即期汇率为 e(直接标价法) ，f 为一年的远期汇率。如果投资于本金融市场，则每一单位本国货币到期可增值为：1(1i) 1i；如果投资乙国金融市场，则兑为乙国货币并在乙国投资一年后再兑回本国货币的最终值为： (1i *)。对于这两种投资方式，只有当这两种投资方式的收益率完全相同时，市场才处于平衡状态。所以，当投资者采取持
18、有远期合约的抛补方式交易时，市场会最终使利率和汇率间形成下列关系：1i (1i *)，若记即期汇率与远期汇率的升(贴)水率为 ，即 ，可得 ii *。此式即为抛补的利率平价的一般形式。 其经济含义是：汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差。如果本国利率高于外国利率，则本币在远期将贬值；如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。 (3)无抛补利率平价的概念 无抵补利率平价理论是指在根据自己对未来汇率变动的预期、承担一定的汇率风险的情况下进行投资活动，而不进行远期交易以规避风险，并根据利率的升贴水水平对未来汇率的变动作出预期的汇率决定理论。 在假定投资者采取风险中立即对利率相等而风险不同的资产
19、不加区分的前提下，在不进行远期交易时，投资者是通过对未来汇率的预期来计算投资活动收益的，如果投资者预期一年后的汇率为 Eef，则在乙国金融市场投资活动的最终收入为： (1i *)。如果在本国市场上进行相应的操作以使两者相同，这样，在市场处于平衡状态时，有下式成立：1i (1i *)。整理可得：E pii *，其中，E p 表示预期的汇率远期变动率，该式即为非抵 补利率平价的一般形式。 其经济含义是：预期的即期汇率变动率等于两国货币利率之差。在无抛补利率平价成立时，如果本国利率水平高于外国利率，市场将预期本币在远期贬值。再如，如果本国政府提高利率，当市场预期未来的即期汇率不变时，本币的即期汇率将
20、升值。【知识模块】 外汇市场24 【正确答案】 (1)固定汇率制的特点固定汇率制是指一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动限制在一个规定的范围内的汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制，其特点也有一定的差异。金本位制度下固定汇率制的特点金本位制度下的固定汇率制是一种以黄金为中心的国际货币体系。该体系的汇率制度安排是钉住型的汇率制度，其特点主要体现为：a黄金成为两国汇率决定的实在的物质基础；b汇率仅在铸币平价的上下左右波动，幅度很小；c汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施来维持。布雷顿森林体系下固定汇率制的特点布雷顿森林体系下的固定汇率制也称以美元为中心的固定汇率制，或可调整的钉住汇
21、率制，其特点主要体现为：a汇率的决定基础是黄金平价，但货币的发行与黄金无关；b波动幅度小，但仍超过了黄金输送点所规定的上下限；c汇率不具备自动稳定机制，汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持；d中央银行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率；e只要有必要，汇率平价和汇率波动的界限可以改变，但变动幅度有限。(2)浮动汇率制的特点浮动汇率制是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。浮动汇率制的特点主要体现为： 汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。由于汇率是浮动的，一国的国际收支失衡，可
22、以经由汇率的上浮与下浮而加以消除。在浮动汇率制下，各国货币当局没有干预外汇市场和稳定汇率的义务，从而各国不必保持太多的外汇储备。在浮动汇率制下，汇率呈现频繁与剧烈的波动。这种频繁与剧烈的波动带来了一定的外汇风险，从而对世界经济发展产生不利影响。【知识模块】 外汇市场25 【正确答案】 (1)外汇管制的含义外汇管制是指一国政府为了防止资金流出或流入，改善本国的国际收支和稳定本国货币汇率，授权有关货币金融当局(一般是中央银行或专门的外汇管理机构)，对外汇买卖和国际结算所采取的限制性措施。 (2)一国实行外汇管制的目的一国实行外汇管制的目的主要包括以下几个方面：主要目的在于加强黄金、外汇储备；维持国
23、际收支平衡，防止资本外逃； 稳定外汇和金融市场，维持汇率稳定，增强本国货币信用；保护本国国内市场和本国经济的发展。(3)在不同的经济发展时期，各国有不同的外汇管制目的第一次世界大战爆发以后，西方各国先后停止了金本位制，代之以纸币流通制度。由于战争的影响，各参战国为了筹措战争所需的大量外汇资金，防止资金外流，都取消了外汇的自由买卖，禁止黄金输出，开始实行外汇管制。从总体上看，在两次世界大战之间，各国普遍实行了外汇管制。第二次世界大战结束以后的初期，由于各国普遍面临着重建经济需要大量资金和外汇的问题，因而继续实行外汇管制。20 世纪 50 年代末特别是 60 年代以后，随着各国经济状况的好转，积累
24、的外汇数额增多，经济实力增强，外汇管制也随之放宽。从发展趋势上看，各国都在进行金融自由化改革，逐步放宽甚至取消了外汇管制。自从 20 世纪 80 年代末以后，国际金融领域的动荡不安，特别是几次影响甚大的金融危机的爆发，使得一些国家在取消外汇管制这一问题上放慢了步伐。可见，外汇管制在世界范围内的存在，很大程度上是由经济的发展水平所决定的。在经济发展水平较低时，政府通常面临着周期性可兑换外汇的短缺问题，因而倾向于实行较为全面的外汇管制。而经济发展水平较高的国家出于对国内经济政策有效性的考虑，往往也实行部分项目的外汇管制，特别是在经济发展速度放慢的情况下更是如此。如上所述，在战争期间和经济危机期间，
25、一些西方主要的发达国家也实行了外汇管制。【知识模块】 外汇市场26 【正确答案】 (1)关税同盟的福利效应关税同盟对一国福利的净影响可表示成贸易创造的福利效应减去贸易转移的福利效应。加入关税同盟对一国究竟是否有利，取决于贸易创造的福利效应是否能抵消贸易转移的福利效应。一个贸易创造占优势的关税同盟会为成员国带来净福利的增加，其发展方向是自由贸易；一个贸易转移占优势的关税同盟会造成成员国福利水平的下降，其发展方向是背离自由贸易的。(2)共同对外关税的高低对关税同盟福利效应的影响关税同盟的福利效应受共同对外关税高低的影响。共同对外关税越高，贸易转移效应越大，在贸易创造效应无变化的前提下，成员国的净福
26、利效应下降；反之，共同对外关税越低，贸易转移效应越小，在贸易创造效应无变化的前提下，成员国的净福利效应上升。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论27 【正确答案】 (1)从区域经济一体化成员国福利角度分析区域经济一体化对成员国福利的净影响可表示成贸易创造的福利效应减去贸易转移的福利效应。加入区域经济一体化对一国究竟是否有利，取决于贸易创造的福利效应是否能抵消贸易转移的福利效应。(2)从区域经济一体化非成员国福利角度分析区域经济一体化组织虽然消除了区域内的贸易壁垒，却对外形成一种贸易障碍。对于非成员国来说，因贸易转移，其出口减少，从而福利必然因其贸易规模缩减而下降。区域经济一体化内成本较高
27、的生产代替了区域经济一体化外成本低的生产，从全球资源利用的角度看，不得不说是一种效益的降低。(3)从规模经济等动态效应分析从区域经济一体化的静态福利角度考虑，区域经济一体化不一定能够增进福利。实证分析也证明贸易创造效应和贸易转移效应并不明显，而更多的体现为政治因素使然。但是，如果考虑规模经济等因素，世界福利也可能因此而提高。事实上，对于成员国来说，区域经济一体化带来的动态效应比其静态效应更为重要。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论28 【正确答案】 新成员不断加入关税同盟将有助于减少关税同盟内原来存在的贸易转移效应。具体分析如下：比如，原来世界市场上，C 国比 B 国的价格更低，则 A
28、 国从 C 国进口。当 A 与B 建立关税同盟后，B 国的价格就低于 C 国的税后价，即 A 国改从价格比 C 更高的 B 国进口，这时就产生了贸易转移效应。但若 C 国也加入了关税同盟，则 A 国仍然从 c 国进口，从而减少了关税同盟内原来存在的贸易转移效应。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论29 【正确答案】 (1)区域经济一体化的五种形式区域经济一体化是指两个或两个以上的国家、经济体通过达成某种协议所建立起来的经济合作组织。区域经济一体化组织有五种形式，即自由贸易区、关税同盟、共同市场、经济联盟和完全的经济一体化。根据它们让渡国家主权程度的不同，区域经济一体化组织从低级向高级排列
29、。(2)区域经济一体化五种形式之间的差异区域经济一体化五种形式之间的差异体现为：自由贸易区只在区域经济一体化组织参加者之间取消商品贸易的障碍，但成员经济体之间没有共同对外关税，成员国并不做权利的让渡；关税同盟成员国之间有共同的对外关税，实际上是将关税的制定权让渡给区域经济一体化组织；共同市场的建立需要成员国让渡多方面的权利，主要包括进口关税的制定权、非关税壁垒特别是技术标准的制定权、国内间接税率的调整权和干预资本流动权等，这些权利的让渡表明，一国政府干预经济的权利在削弱，而区域经济一体化组织干预经济的权利在增强；经济联盟各成员国不仅让渡了建立共同市场所需让渡的权利，更重要的是成员国让渡了使用宏
30、观经济政策干预本国经济运行的权利；完全的经济一体化的特点是，就其过程而言，是逐步实现经济及其他方面制度的一体化，从结果上看，它是类似于一个国家的区域经济一体化组织。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论30 【正确答案】 区域经济一体化组织的建立通常需要具备以下几个条件：(1)成员国在地理位置上相互邻近。区域经济一体化组织要形成统一的内部大市场需要地理位置上的邻近作为客观基础，地理位置相距遥远的国家之间是很难建立成员国之间统一的内部市场。(2)成员国之间经济的互补。这种互补既包含着产业间贸易优势的互补，也包括产业内贸易优势的互补。一般而言，成员国之间经济的互补性越强，国际经济一体化组织越容易建立和稳定，否则会面临崩溃的危险。(3)区域经济一体化组织的建立和稳定需要照顾到每个成员国的经济利益。只有参加区域经济一体化组织的权利让渡所带来的利益大于由此付出的代价，成员国才愿意加入；相反，如果一个区域经济一体化组织只照顾少数大国的经济利益，那么其他国家就可能退出。(4)成员国之间的政治制度比较接近。一般而言，国际经济一体化组织的建立需要各成员国让渡一部分国家的主权，如果参加国的政治制度比较接近，这种权利让渡不会导致一国政治制度的根本变化。相反，如果各参加国政治制度差异很大，那么某种主权的让渡就是非常敏感的。【知识模块】 区域经济一体化与关税同盟理论
