1、2009 年 9 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 经济全球化将导致产业的全球化转移，其中加快向发展中国家转移的行业是( )。（A）电讯服务（B）尖端武器（C）高档汽车（D）纺织服装2 道-琼斯工业指数股票权取自工业部门的( )家公司。（A）100（B） 60（C） 30（D）153 葛兰威尔法则有买入法则和卖出法则之分，买入法则适用的情况有( )种。（A）五（B）四（C）六（D）三4 公司分析中最重要的是( )。（A）公司行业地位分析（B）公司财务报
2、表分析（C）公司经营能力分析（D）公司产品分析5 可转换证券的市场价格一般保持在它的理论和转换价值( )。（A）之间（B）之上（C）之和（D）之下6 在沃尔评分法中，销售额/固定资产的标准比率设定为 ( )。（A）4（B） 6（C） 8（D）27 我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括( )。（A）外商投资（B）企业投资（C）个人投资（D）政府投资8 甲公司某年末的资产总额为 6000 万元，负债总额为 2000 万元，则其产权比率为( )。（A）33.3%（B） 50%（C） 66.6%（D）100%9 根据公司财务状况分析的综合评价法，一般认为，公司财务分析的内容主要是评价( )，其次是评
3、价 ( )，此外还有 ( )，它们之间大致可按( )的比例分配比重。（A）盈利能力，偿债能力，成长能力，5：3：2（B）盈利能力，成长能力，偿债能力，5：3：2（C）盈利能力，偿债能力；成长能力，5：4：1（D）成长能力，盈利能力，偿债能力，5：3：210 一张债券的票面价值为 100 元，票面利率 10%，不记复利，期限 5 年，到期一次还本付息，目前市场上的必要收益率是 8%，按复利计算，这张债券的价格是( )元。（A）100（B） 93.18（C） 107.14（D）102.0911 某贴现债券面值 1000 元，期限 180 天，以 10.5%的年贴现率公开发行，发行60 天后，以面额
4、 9%的折扣在市场出售，则该债券的持有期收益率为( )。（A）13.65%（B） 14.12%（C） 15.75%（D）12.85%12 使用技术分析方法应注意( )。（A）结合多种技术分析方法综合研判（B）不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰（C）不同时期选择不同的理论（D）资本资产定价模型产生的历史背景13 根据下表计算，证券 A 的收益率和方差为( )。（A）0.6；4.33（B） 0.6；4.44（C） 0.7；4.33（D）0.47；4.4414 金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格( )。（A）是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格（B）是期权合约标的资产的理论价格
5、（C）是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用（D）被称为协定价格15 ( )是指央行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为。（A）转贴现政策（B）公开市场业务（C）法定存款准备金政策（D）再贴现政策16 下列公司变现能力最强的是( )。（A）公司速动比率大于 1（B）公司酸性测试比率大于 2（C）公司流动比率大于 1（D）公司营运资金与流动负债之比大于 117 下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是( )。（A）收购公司（B）收购股份（C）公司合并（D）购买资产18 股票未来收益的现值是股票的( )。（A）内在价值（B）清算价值（C）
6、账面价值（D）票面价值19 证券投资技术分析法的优点是( )。（A）同市场接近，考虑问题比较直接（B）能够比较全面地把握证券价格的基本走势（C）应用起来相对简单（D）进行证券买卖见效慢，获得利益的周期长20 假设某基金投资组合包括 3 种股票，其股票价格分别为 50 元、20 元和 10 元，股数分别为 10000 股、20000 股和 30000 股，13 系数分别为 0.8、11.5 和 1.0，假设相应的股指期货合约单张价值为 100000 元，则做完全套期保值，需要的期货合约份数为( ) 份。（A）12（B） 1 3（C） 14（D）1521 ( )，新修订的 证券法和公司法开始实施。
7、（A）2005 年 7 月（B） 2005 年 10 月（C） 2006 年 1 月（D）2006 年 7 月22 以下说法中，正确的是( )。（A）行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体心理分析和综合心理分析（B）个体心理分析基于“人的生存欲望”、“ 人的权力欲望” 、“人的财富欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题（C）基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征（D）对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一23 关于趋势线，下列说法正确的是( )。（A）
8、趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种（B）反映价格变动的趋势线是一成不变的（C）价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条（D）在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线24 根据道氏理论，股价变动趋势有( )种。（A）无数（B）一（C）二（D）三25 在多根 K 线的组合中，( )。（A）最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方（B）最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方（C）越是靠后的 K 线越重要（D）越是靠前的 K 线越重要26 在全国经济活动国际标准行业分类中，中类是用( )个数字表示。（A）1（
9、B） 2（C） 3（D）427 影响速动比率可信度的重要因素是( )。（A）存货的规模（B）存货的周转速度（C）应收账款的规模（D）应收账款的变现能力28 遗传工程、太阳能等行业正处于行业生命周期的( )。（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期29 ( )年，30 国集团(G30 ，Group of。Thirty)把 VaR 作为处理衍生工具的“最佳典范”方法进行推广。（A）1988（B） 1992（C） 1993（D）199630 从某种意义上讲，( )可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。（A）成交价（B）成交量（C）时间（D）空间31 我国央行用( ) 符号代表
10、狭义货币供应量。（A）M0（B） M1（C） M2（D）准货币32 关于弱式有效市场的描述中，正确的是( )。（A）证券价格完全反映了包括它本身在内的过去历史的证券价格资料（B）技术分析失效（C）投资者不可能战胜市场（D）内幕信息无助于改善投资绩效33 在道一琼斯股价平均指数中，商业属于( )。（A）公用事业（B）工业（C）运输业（D）农业34 某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )。（A）成长期（B）成熟期（C）幼稚期（D）衰退期35 在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中( )。（
11、A）存货的价格变动较大（B）存货的质量难以保障（C）存货的变现能力最低（D）存货的数量不易确定36 甲 V2 75 元的价格买人某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2年以后试图以 l0.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 lO%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为( )。（A）91.58 元（B） 90.91 元（C）在 90.83 元与 90.91 元之间（D）不能确定37 我国债券内在价值的计算中最常用的公式是( )。（A）单利计息，单利贴现（B）单利计息，复利贴现（C）复利计息，单利贴现（D）复利计息，复利贴现38 下列不属于国际金融市场的是( )。（
12、A）外汇市场（B）期权期货市场（C）铁矿石市场（D）黄金市场39 ( )是反映投资收益的指标。（A）市盈率（B）资本化率（C）销售净值（D）平均股东权益40 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为12%，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )元。（A）851.14（B） 897.50（C） 913.85（D）907.8841 产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以( )为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。（A）10%（B） 15%（C） 20%（D）25%42 ( )降低时，部分投资者将把
13、储蓄投资转化为股票投资，促成股价上升。（A）股利支付率（B）股票获利率（C）利率（D）利息支付倍数43 BR 选择的市场均衡价值(多空双方都可以接受的暂时定位)是前日的( )。（A）开盘价（B）收盘价（C）中间价（D）最高价44 在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是( )。（A）历史模拟法（B）德尔塔正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试45 ( )是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。（A）宏观经济分析（B）行业分析（C）公司分析（D）技术分析46 下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是
14、( )。（A）WMS（B） MACD（C） KDJ（D）RSI47 ( )是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。（A）财务指标（B）财务目标（C）财务比率（D）财务分析48 在数理统计分析法中的相关分析中，若相关系数|r|=1，则表明两指标变量之间( )。（A）完全线性相关（B）完全线性无关（C）微弱相关（D）显著相关。49 某公司发行认股权证，规定在债券到期前的 5 年时间内，每 5 个认股权证可按15 元的执行价格来购买 1 股该公司普通股票。那么，当普通股价格为 30 元时，认股权证的价值等于( ) 元。（A）1（B）
15、2（C） 3（D）450 将半年利率 Y(或称“ 周期性收益率”) 乘以 2 得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为( ) 。（A）一样大（B）没有相关关系（C）前者较小（D）前者较大51 证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿件进行断章取义、做有损原意的删节和修改，并自提供之日起将其稿件以书面形式保存( )年。（A）2（B） 3（C） 5（D）1052 某公司在未来无限时期支付的每股股利为 1 元，必要收益率为 10%，现实市场价为 8 元，内部收益率为( )。（A）12.5%（B） 10%（C） 7.5%（D）15%53 有关无差异曲线特点的说法中，错误的是( )。（A）
16、无差异曲线是由右至左向上弯曲的曲线（B）每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇（C）同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同（D）不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同54 下列说法中，不正确的是( )。（A）数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础（B）无论是对历史与现状的总结，还是对未来的预测，都必须以文本资料为依据（C）对数据资料有一定的质量要求，如准确性、系统性、时间性、可比性、适用性等（D）有时资料可能因口径不一致而不可比，或是存在不反映变量变化规律的异常值，此时还需对数据资料进行处理55 证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及
17、因主观好恶影响投资分析、预测和建议，这是证券投资分析师的( )原则的内涵之一。（A）独立诚信（B）勤勉尽职（C）谨慎客观（D）公正公平56 证券组合管理理论最早由( )系统地提出。（A）詹森（B）马柯威茨（C）夏普（D）罗斯57 中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括( )。（A）制定证券投资咨询行业自律性公约（B）制定证券分析师职业行为准则（C）制定证券分析师行业法规（D）制定证券分析师职业道德规范58 股票价格指数与经济周期变动的关系是( )。（A）股票价格指数先于经济周期的变动而变动（B）股票价格指数与经济周期同步变动（C）股票价格指数落后于经济周期的变动（D）股票价格指数与经济
18、周期变动无关59 1 995 年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于( )举办了首次证券投资咨询资格考试。（A）1996 年 4 月（B） 1997 年 4 月（C） 1998 年 4 月（D）1999 年 4 月60 以下不属于证券业从业人员执业行为准则规定的证券公司的从业人员特定禁止行为的是( ) 。（A）代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券（B）向客户提供资金或有价证券（C）侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围（D）在经纪业务中接受客户的全权委托二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共
19、 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，K 线的形状可能为( )。（A）光脚阳线（B）光头阳线（C）光脚阴线（D）光头阴线62 下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括( )。（A）股份分割（B）公司盈利水平（C）增资或减资（D）公司资产重组63 深圳证券交易所将上市公司分为( )类。（A）工业（B）商业（C）地产业、公用事业（D）金融业和综合64 央行的公开市场业务对证券价格的影响是( )。（A）买人有价证券，货币供应增加，股价上涨（B）买人有价证券，货币供应减少，股价下跌（C）卖出有价证券，
20、货币供应减少，股价下跌（D）卖出有价证券，货币供应增加，股价上涨65 根据上市公司行业分类指引，信息技术产业包括( )。（A）通信及相关设备制造业（B）计算机及相关设备制造业（C）通信服务业（D）计算机应用服务业66 下列业务中，属于融资融券业务的有( )。（A）银行对券商提供证券质押贷款（B）投资者向券商借入某种证券（C）投资者之间相互融资（D）券商之间相互拆借资金67 国际收支包括( ) 。（A）经常项目（B）贸易项目（C）劳务项目（D）资本项目68 证券组合分析法是根据( )，确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。（A）投资者对收益率和风险的共同偏好（B）投资者的个人偏好（C）成
21、交量（D）市场价格69 国民经济总体指标包括( )等。（A）国内生产总值（B）工业增加值（C）失业率（D）通货膨胀70 我国当前期货市场上交易的品种有( )。（A）黄金期货（B）棉花期货（C）铜期货（D）大豆期货71 证券投资分析的意义主要体现为( )。（A）有利于提高投资决策的科学性（B）有利于正确评估证券的投资价值（C）有利于降低投资者的系统性风险（D）有利于投资获得成功72 影响股票市场供给的制度因素主要有( )。（A）股票交易制度（B）发行上市制度（C）市场设立制度（D）股权流通制度73 消费指标包括( ) 。（A）金融机构存款总额（B）外商投资总额（C）城乡居民储蓄存款余额（D）社会
22、消费品零售总额74 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(二般按年统计)生产活动的最终成果，包括( )。（A）价值形态（B）生产形态（C）收入形态（D）产品形态75 在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不用于( )。（A）判断系统风险大小（B）判断非系统风险大小（C）判断政策风险大小（D）判断总风险的大小76 ( )反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。（A）批发物价指数（B）消费物价指数（C）生活费用指数（D）零售物价指数77 下列说法正确的是( )。（A）深市 LOF 适合于中小投资者参与（B）深市 LOF 适合于资金规模较大的投资者套利（C）上证
23、50ETF 适合于资金规模较大的投资者套利（D）上证 50ETF 适合于资金规模较小的投资者套利78 一般地讲，证券分析师自律性组织的特点有( )。（A）属于非自发性的组织（B）基本上不以盈利为目的（C）会员可以是个人会员，也可以是公司构成的法人会员（D）会员享受组织提供的方便和服务79 以下说法中，正确的是( )。（A）一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高（B）债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大（C）一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低（D）具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面
24、利率，其内在价值相对较低80 对风险毫不在意，只关心期望收益率的投资者的偏好无差异曲线具有的特征不包括( )。（A）无差异曲线向左上方倾斜（B）是水平的（C）无差异曲线之间可能相交（D）无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关81 资产评估的收益现值法的缺点是( )。（A）预期收益额的预测难度较大（B）适用于单项资产的评估（C）适用于企业整体资产的评估（D）不能真实反映企业本金化的价格82 下列说法中，正确的是( )。（A）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率（B）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额
25、的贴现率是债券的必要收益率（C）可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格（D）可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值83 一国的国际储备通常包括( )。（A）外汇储备（B）黄金储备（C）在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸（D）特别提款权84 从程度上来看，通货膨胀可以分为( )。（A）温和的通货膨胀（B）严重的通货膨胀（C）恶性的通货膨胀（D）危机的通货膨胀85 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有( )。（A）证券组合分析（B）行为分析（C）技术分析（D）基本分析86 证券市场需求的影响因素有( )。（A）宏观经济环境（B）政策因素（C）居民金融资产结构
26、的调整（D）机构投资者的培育和壮大87 若以 S 表示标的股票的价格，X 表示权证的执行价格，则( )。（A）认股权证的内在价值为 max(S-X，0)（B）认股权证的内在价值为 max(X-S，0)（C）认沽权证的内在价值为 max(X-S，0)（D）认沽权证的内在价值为 max(S-X，0)88 下列符合价值培养型理念的有( )。（A）投资者作为证券的战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式（B）众多投资者参与证券母体的融资行为，如参与增发或配股（C）机构投资者在二级市场吸纳股票，选择时通过投票改组上市公司重组（D）机构投资者联合小股东，投票速决影响二级市场股份的增发行为89 附息债券
27、的预期货币收入包括( )。（A）票面金额（B）资本利得（C）息票利息（D）红利90 下列受经济周期影响较为明显的行业有( )。（A）消费品业（B）耐用品制造业（C）生活必需品（D）需求的收入弹性较高的行业91 中国证券业协会证券分析师委员会的成立，有利于( )。（A）证券分析师的再教育（B）证券分析师与境外同行交流（C）提升证券分析师的专业能力（D）保障投资者获得稳定收益92 经济全球化的表现有( )。（A）生产活动全球化（B）投资活动遍及全球（C）各国金融日益融合在一起（D）跨国公司作用进一步加强93 寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的
28、供给的市场结构，该市场结构得以形成的原因有( )。（A）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力（B）这类产品通常因获得政府授予的特许专营而阻碍了其他生产者进入（C）这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入（D）这类产品只有在大规模生产时才能获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业94 根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是( )。（A）股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号（B）股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货（C）当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为
29、警戒信号（D）成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买人时机95 行业处于成熟期的特点主要有( )。（A）企业规模空前，地位显赫，产品普及程度高（B）行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现（C）大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少（D）构成支柱产业地位，生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地96 在分析公司产品的竞争能力时，应注意分析( )优势。（A）成本（B）技术（C）价格（D）质量97 证券组合理论认为，投资收益包含对承担风险的补偿，而且( )。（A）承担风险越大，收益越低（B）承担风险越大，收益越高（C）承担风险越小，收益越高（
30、D）承担风险越小，收益越低98 NOPAT 的计算需要对利润表的( )项目进行调整。（A）会计准备（B）负息债务的利息支出（C）营业外收支（D）现金营业所得税99 关于 MACD 的描述，下列说法中，正确的是( )。（A）MACD 是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，DIF 是辅助，DEA是核心（B） DIF 和 DEA 均为正值时，属多头市场（C）当 DIF 向下跌破 O 轴线时，此为卖出信号（D）当股价走势出现 2 个或 3 个近期低点时，而： DIF(DEA)并不配合出现新低点，可买入100 下列关于资本市场线的说法中，正确的有( )。（A）资本市场线反映有效组合的期望
31、收益率和风险之间的均衡关系（B）资本市场线说明有效组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和对承担风险的补偿两部分构成（C）资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系（D）资本市场线与证券市场线的差别就在于后者不反映有效组合的收益风险均衡关系三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 证券市场线上，市场组合的 系数等于 1。 ( )（A）正确（B）错误102 财务报表分析的全面原则是指分析时应兼顾行业各公司的共性。 ( )（A）正确（B）错误103 可转换证券的市场价格高于其理论价值，称为转换升水。 ( )（A）正确（B）错误104 移动平均线的参数选择越大，其助涨助跌性越强。 ( )（A）正确（B）错误105 做牛市套利的投资者对股市长期看好，认为远期交割期货合约的涨幅会小于近期交割的股指期货合约的涨幅。 ( )（A）正确（B）错误106 科学的证券投资分析是投资者成功的关键。 ( )（A）正确（B）错误107 M2 与 M1 的差额叫“准货币”。 ( )（A）正确（B）错误
