1、2011 年 3 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷（无答案）一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 根据技术分析理论，三角形态属于（ ）。（A）持续整理形态（B）反转突破形态（C）三重顶(底)形态（D）头肩形态2 全部资产现金回收率可用于反映（ ）。（A）反映每 1 元营业收入得到的净现金（B）公司资产产生现金的能力（C）公司最大的分派股利能力（D）支付现金股利的能力3 根据我国现行货币统计制度，M2 代表了（ ）。（A）流通中现金（B）广义货币供应量（C）狭义货币供应量（D）准货币4 在 VaR 各
2、种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。（A）历史模拟法（B）德尔塔一正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试5 下列不属于财政政策手段的是（ ）。（A）国家预算（B）税收（C）公开市场业务（D）转移支付制度6 从理论上讲，关联交易属于（ ）。（A）单纯的市场行为（B）内幕交易（C）中性交易（D）单纯的经济交易7 技术指标乖离率的参数是（ ）。（A）价格（B）成交量（C）天数（D）距离8 世界贸易组织的诞生时间是（ ）。（A）16438（B） 34700（C） 35044（D）167829 期望收益水平与风险水平之间的均衡方程式是（ ）。（A）套利定价方程（B）资本资产定价方程（C）资本市场线
3、方程（D）证券市场方程10 我国证券分析师执业道德的十六字原则是（ ）。（A）公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职（B）独立透明、诚信客观谨慎负贡、公半公正（C）独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平（D）独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平11 亚洲证券分析师联合会的注册地在（ ）。（A）日本（B）中国香港（C）英国（D）美国12 表明多空双方力量暂时均衡的 K 线是（ ）。（A）大阳线实体（B）大阴线实体（C）有上下影线的阳线和阴线（D）十字星13 与趋势线平行的切线是（ ）。（A）压力线（B）轨道线（C）角度线（D）速度线14 1998 年，美国学者（ ）将“金融工程” 定义为：金融
4、工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决方法。（A）法玛（B）米勒（C）费纳蒂（D）莫迪格里亚尼15 套期保值的目的是（ ）。（A）规避期货价格风险（B）规避现货价格风险（C）追求流动性（D）追求高收益16 套期保值的好坏取决于（ ）变化。（A）基差（B）期初基差一期末基差（C）期货价格的变动（D）期末基差一期初基差17 表明公司长期偿债能力的是（ ）。（A）应收账款周转率（B）有形资产净值债务率（C）资产净利率（D）净资产收益率18 关于融资融券制度，错误的是（ ）。（A）融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的 “单边市”现状（B）融券的推出
5、有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利（C）融资融券大大削减了证券市场的效率（D）融资融券业务的推出有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给19 可变增长模型中的“ 可变 ”是指（ ）。（A）内部收益率可变（B）股票的理论价值（C）股票的市场价值（D）股息增长率可变20 长期通货膨胀影响经济市场，导致市场价格总需求大于总供给，中央银行采取（ ）货币政策（A）扩张性财政政策（B）紧缩性财政政策（C）中性财政政策（D）积极性财政政策21 增发新股后（ ）。（A）负债结构将调整（B）资产负债率将上升（C）权益负债比率上升（D）公司净资产增加22 （ ）是公司法人
6、治理结构的基础。（A）规范的股权结构（B）有效的股东大会制度（C）董事会权利的合理界定与约束（D）完善的独立董事制度23 从经济学角度讲，“ 套利 ”可理解为（ ）。（A）人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为（B）人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为（C）根据对市场走势的预测来选择具有不同的 系数的证券或组合以获得较高收益或规避市场风险（D）在买入(卖出) 一种资产的同时卖出 (买人) 另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式24 投资者投资一项目，该项目 5 年后，将一次性获 10000 元收入
7、，假定投资者希望的年利率为 5，那么按单利计算，投资现值为（ ）。（A）8000 元（B） 12500 元（C） 7500 元（D）10000 元25 有关周期型行业说法不正确的是（ ）。（A）周期型行业的运动状态直接与经济周期相关（B）当经济处于上升时期，这些行业会紧随其下降；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性（C）消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业（D）产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后26
8、行业成熟的标志是（ ）。（A）技术上的成熟（B）产品的成熟（C）生产工艺的成熟（D）产业组织上的成熟27 经济全球化将导致产业的全球性转移，其中加快向发展中国家转移的行业是（ ）。（A）电讯服务（B）尖端武器（C）高档汽车（D）纺织服装28 假设市场上存在一种无风险债券，债券收益率为 6，同时存在一种股票，期间无分红，目前的市场价格是 100 元，该股票的预期收益率为 20(年率)。如果现在存在该股票的 1 年期远期合约，远期价格为 107 元，那么理论上说投资者会（ ）。（A）买进远期合约的同时卖出股票（B）卖出远期合约和债券的同时买进股票（C）卖出远期合约的同时买进股票（D）买进远期合约和
9、债券的同时卖出股票29 下列经济指标中，属于平均量或比力量的是（ ）。（A）总消费额（B）价格水平（C）国民生产总值（D）国民收入30 下列说法不正确的是（ ）。（A）宏观经济趋坏，证券市场的市值就可能缩水（B）宏观经济向好，证券市场所有的公司股价都会上涨（C）宏观经济运行良好，企业总体盈利水平一般会上涨（D）公司的效益一般会随着宏观经济环境的变动而变动31 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的（ ）。（A）非决定因素（B）一般因素（C）非主要因素（D）唯一因素32 “股权分置 ”指我国上市公司内部形成的（ ）两种不同性质的股票。（A）国家股和社会流通股（B）国家股和法人股（C）非流通股和社会
10、流通股（D）A 股和 B 股33 以下不属于产业组织创新的直接效应的是（ ）。（A）专业化分析与协作（B）促进技术进步（C）提高产业集中度（D）创造产业增长机会34 行业分析法中，调查研究法的优点是（ ）。（A）只能对于现有资料研究（B）可以获得最新的资料和信息（C）可以预知行业未来发展（D）可以主动地提出问题并解决问题35 公司分析中最重要的是（ ）。（A）公司经营能力分析（B）公司行业地位分析（C）公司产品分析（D）公司财务分析36 公司盈利预测中最为关键的因素是（ ）。（A）管理费用预测（B）销售费用预测（C）生产成本预测（D）销售收入预测37 公司的经营战略分析属于（ ）分析内容之一。
11、（A）公司技术水平（B）公司成长性（C）公司财务（D）公司生命周期38 对上市公司进行流动分析，有利于发现（ ）。（A）盈利能力是否处于较高水平（B）存货周转率是否理想（C）其资产使用效率是否合理（D）其是否存在偿债风险39 资产负债率中的“ 负债 ”是指（ ）。（A）长期借款加短期借款（B）长期负债（C）短期负债（D）负债总额40 有形资产净值是指（ ）。（A）资产总额减去无形资产净值后的净值（B）股东权益减去无形资产净值后的净值（C）资产总额减去无形资产后的净值（D）股东权益减去无形资产后的净值41 下列关于速动比率的说法，错误的是（ ）。（A）影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现
12、能力（B）低于 l 的速动比率是不正常的（C）季节性销售可能会影响速动比率（D）应收账款较多的企业，速动比率可能要大于 142 下列各项中，（ ）是经营活动中的关联交易。（A）资产承包给关联企业（B）大股东资产注入（C）关联企业之间相互持股（D）上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金43 增值税的出口退税额（ ）。（A）不计入会计利润（B）不征收企业所得税（C）不改变企业现金流量（D）不增加销售收入44 当价格上升时，成交量不再增加，这意味着价格将（ ）。（A）下降（B）继续上涨（C）滞胀（D）整理45 趋势线与轨道线相比，（ ）。（A）趋势线比轨道线重要（B）轨道线比趋势线重要（C）趋
13、势线与轨道线同等重要（D）趋势线与轨道线不能比较谁更重要46 关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是（ ）。（A）头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用（B）突破颈线一定需要大成交量配合（C）当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌（D）如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察47 关于波浪理论，下列说法错误的是（ ）。（A）波浪理论把大的运动周期分成时间相同的周期（B）每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的 5 个过程和下降(或上升) 的 3 个过程组成（C）浪的层次的确定和浪的起始
14、点的确认是应用波浪理论的两大难点（D）波浪理论的一个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法48 在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是（ ）。（A）当股价突破了 MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归（B） MA 在股价走势中起支撑线和压力线的作用（C） MA 的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势（D）在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA 极易发出错误的信号49 表示市场处于超买或超买状态的技术指标是（ ）。（A）PSY（B） BIAS（C） MACD（D）WMS50 证券投资组合管理的第二步是（ ）。（A）确定证券投资的品种（B）确定证券投资的资金数量（C）
15、对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析（D）确定在各证券上的投资比例51 （ ）主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况。（A）单一化（B）个别证券选择（C）投资时机选择（D）多元化52 关于投资组合 X、Y 的相关系数，下列说法正确的是（ ）。（A）一个只有两种资产的投资组合，当 Pxy=一 l 时两种资产属于完全负相关（B）一个只有两种资产的投资组合，当 Pxy=一 1 时两种资产属于正相关（C）一个只有两种资产的投资组合，当 Pxy=一 1 时两种资产属于不相关（D）一个只有两种资产的投资组合，当 Pxy=一 1 时两种资产属于完全正相关53 相对而言，投资者将不会选择（ ）组合作为
16、投资对象。（A）期望收益率 18、标准差 32（B）期望收益率 12%、标准差 16（C）期望收益率 1l、标准差 20（D）期望收益率 8、标准差 1154 资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（ ）。（A）证券市场线（B）资本市场线（C）特征线（D）无差异曲线55 证券 X 期望收益率为 0.11，贝塔值是 1.5，无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09。根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。（A）被低估（B）被高估（C）定价公平（D）价格无法判断56 套利定价理论(APT)是描述（ ）但又有别于 CAPM 的均衡模型。（A）利用价格的不均衡进行套利（B）资产
17、的合理定价（C）在一定价格水平下如何套利（D）套利的成本57 被动管理中，为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略，称为（ ）。（A）单一支付负债下的免疫策略（B）多重支付负债下的免疫策略（C）水平分析（D）债券掉换58 （ ）主要是在不同种类的金融工具之间进行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合工具，以满足投资人或发行人的多样化需求。（A）无套利均衡分析技术（B）整合技术（C）组合技术（D）分解技术59 通常认为 VaR 计算中的历史模拟法需要的样本数据不能少于（ ）个。（A）1250（B） 1500（C） 1000（D）200060 证券分析师（ ）。（A）可以
18、不履行对未公开重要信息保密的义务（B）应将投资分析的原始资料进行适当保存（C）对不同的投资人应当提供相同的投资组合建议（D）应以个人名义独立从事证券投资分析二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 构成利润表的项目有（ ）。（A）应付股利（B）未分配利润（C）营业利润（D）营业收入62 下列各项中，属于虚拟资本的是（ ）n（A）期权（B）权证（C）债券（D）股票63 国际收支的资本项目包括（ ）。（A）贸易收支（B）短期资本（C）劳务收支（D）长期资本64 在其他条件不变的情况下，
19、由于利率水平上浮，可能导致（ ）。（A）存款增加（B）贷款下降（C）需求增加（D）供给减小65 下列活动中，可以归入产业组织创新的有（ ）。（A）产业化经营（B）实施大规模数字化经济（C）产融结合（D）农村一体化经营66 道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。（A）短暂趋势（B）次要趋势（C）主要趋势（D）微小趋势67 证券投资分析的意义主要体现在（ ）。（A）可以保证投资评估证券的投资价值（B）可以保证投资者降低投资风险（C）有利于提高投资决策的科学性（D）可以保证投资者获得较高收益68 我国证券分析师自律组织的任务包括（ ）。（A）制定证券分析师执业道德规范（B）制定证券投资咨询自律性公约
20、（C）制定证券分析师执业行为准则（D）制定证券分析师的工资水平69 归纳法与演绎法的区别是（ ）。（A）归纳法是从观察开始（B）演绎法是先推论后观察（C）演绎法是从一般到个别，归纳法则反之（D）归纳法是从一般到个别，演绎法则反之70 下列各项中，衡量公司行业竞争地位的主要指标包括（ ）。（A）产品的市场占有率（B）公司的销售收入（C）行业综合排序（D）公司的净利润71 当汇率用单位外币的本币值表示时，下列说法正确的是（ ）。（A）汇率上升，为维持稳定，政府可能抛售外汇（B）汇率上升，为维持稳定，政府可能购买外汇（C）汇率上升，出口企业股价一定下跌（D）汇率上升，出口企业股价可能上扬72 一般而
21、言，当市场利率下降时，债券的收益率水平也下降，因而（ ）。（A）债券的市场需求上升（B）债券的市场价格将下降（C）债券的市场价格将上升（D）债券的内在价值将上升73 下列产品中，（ ）所属的市场类型不属于完全竞争的市场结构。（A）高科技产品（B）黄金（C）农产品（D）医疗设备74 计算企业经济增加值时所使用的数据包括（ ）。（A）资本（B）资本成本率（C） NOPDT、（D）NOPAT75 一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（ ）。（A）政策风险（B）市场风险（C）操作风险（D）资金风险76 金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化合约，标准化的条款包括（ ）
22、。（A）标的资产（B）交易单位（C）交割时间（D）交易价格77 下列各项中，属于影响股票资产投资价值的外部因素包括（ ）。（A）行业周期（B）产品周期（C）经济周期（D）盈利水平78 对波浪理论有重大贡献的人包括（ ）。（A）柯林斯（B）威廉（C）艾略特（D）马柯威茨79 应收账款周转率是反映公司当年应收账款平均周转速度的指标，影响其反映真实程度的因素有（ ）。（A）年末销售大幅度增加（B）季节性经营（C）营运资金过多（D）长期投资80 判断一个行业的成长能力，可以从（ ）等方面考察。（A）生产技术（B）企业规模（C）需求弹性（D）产业关联度81 根据各行业变动与国民经济总体的周期性变动的关系
23、可以将行业分为（ ）。（A）防守型行业（B）增长型行业（C）周期型行业（D）稳定型行业82 当某公司股票的 K 线呈现（ ）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。83 美国曾相继制定的反垄断法包括（ ）。（A）克雷顿反垄断法（B） 罗宾逊帕特曼法（C） 布林肯反垄断法（D）谢尔曼反垄断法84 我国目前对于贴现发行的零息债券计息规定包括（ ）。（A）交易所停牌可顺延（B）闰年 2 月 29Et 计息（C）计息天数算头不算（D）按实际天数计算85 在企业财务和经营决策中，当出现（ ）时，被视为存在关联方。（A）相互持股（B）一方控制，共同控制另一方（C）一方有能力对另一方施加重大影响（D）一方与另一方
24、有交易86 计算市净率所需使用的数据包括（ ）。（A）每股净资产（B）市销率（C）每股市价（D）股息发放率87 资产重组常用的评估方法包括（ ）。（A）收益现值法（B）市场价值法（C）重置成本法（D）历史成本法88 对行业增长情况进行横向比较的对象有（ ）（A）别国(区域内) 同一行业增长情况（B）其他行业增长情况（C）行业产能（D）国民经济89 影响股票投资价值的因素有哪些?（ ）（A）市场（B）股利政策（C）股份分割（D）公司净资产90 当汇率用单位外币的本币值表示时，（ ）（A）以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨（B）
25、依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌（C）汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌（D）汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀91 基准利率包括（ ）（A）回购利率（B）同业拆借利率（C）再贴现率（D）国债利率92 关于公允价值，下列说法正确的是（ ）（A）公允价值是内在价值（B）公允价值是市场价格（C）公允价值有可能从市场价格或模型定价两种方式计量（D）公允价值是企业会计处理的重要指标93 一般而言，证券市场伴随（ ）呈现上升趋势。（A）总体经济增长（B）人们对经济形势的良好预
26、期（C） GDP 的持续增长（D）高通胀下的 GDP 增长94 进行证券组合投资可以（ ）（A）防范系统风险（B）规避政府监督（C）实现在一定风险水平上收益的最大化（D）降低非系统风险95 债券交易中，报价方式包括（ ）（A）全价减净价报价（B）全价加净价报价（C）全价报价（D）净价报价96 关于 OBOS，下列表述正确的是（ ）（A）OBOS 为超买超卖指标（B） 0BOS 取值小于 0，空方占优势（C）形态理论和切线理论的结论也可用于 OBOS 曲线（D）OBOS 是利用上涨和下跌股票家数进行分析的有效市场理论97 吉尔德定律的内容（ ）（A）未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加
27、1 倍（B）未来 25 年，主干网的速度每 12 个月增加 2 倍（C）未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加 2 倍（D）未来 25 年，主干网的速度每 12 个月增加 3 倍98 反映公司偿债能力的财务比率指标是（ ）。（A）流动资产流动负债（B） (流动资产一存货)流动负债（C）营业收人平均流动资产（D）营业成本平均存货99 自由现金流作为一种企业价值评估的新概念、理论方法和体系最早由（ ）于20 世纪 80 年代提出。（A）詹森（B）夏普（C）拉巴波特（D）布莱克三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。10
28、0 形态理论通过研究股价所走过的轨迹形状，分析和挖掘出多空双方力量的对比结果，进而指导投资决策。（A）正确（B）错误101 经济运行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济形势的变化。（A）正确（B）错误102 应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。（A）正确（B）错误103 可转换债券的转换平价是指使可转换债券市场价值(即市场价格)等于该可转换债券转换价值的标的股票的每股价格。（A）正确（B）错误104 主动债券组合管理中的骑乘收益率曲线方法通常适用于中长期投资。（A）正确（B）错误105 “(销售收入一销售成本 )销售收入”这一指标可以反映每 1
29、 元销售收入所带来的净利润。（A）正确（B）错误106 一般地讲，影响行业兴衰最重要的因素是技术进步。（A）正确（B）错误107 一般来说，当投资者对债券和股票进行组合投资时，如果投资者加大对国债的投资比例，则意味着投资组合的总风险在下降。（A）正确（B）错误108 头肩形态分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。（A）正确（B）错误109 对于上市公司而言，权益报酬率应是净资产与平均股东权益的百分比。（A）正确（B）错误110 当股票分红时，在分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个期现套利。（A）正确（B）错误111 若套期保值者不能确切知道套期保值的到期日，他应选择稍后交割月份的期货合约。（A）正确（B）错误112 财政支出分为经常性支出、资本性支出和行政性支出。（A）正确（B）错误113 当其他要素相同时，期限相同的溢价债券久期比折价债券要短。
