1、专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）模拟试卷 6 及答案与解析一、单项选择题1 目前，道琼斯公用事业股票价格平均指数由代表着美国公用事业的( )家煤气公司和电力公司的股票所组成。（A）6（B） 10（C） 15（D）302 反映资产总额周转速度的指标是( )。（A）股东权益周转率（B）总资产周转率（C）存货周转率（D）固定资产周转率3 公司的规模变动特征及扩张潜力分析属于( )分析内容之一。（A）公司技术水平（B）公司成长性（C）公司财务（D）公司生命周期4 在垄断竞争市场上，造成垄断现象的是( )。（A）生产者多（B）一个企业能有效影响其他企业的行为（C）产品差别（D）产品同种5 在
2、2017 年 6 月 30 日发布的国民经济行业分类国家标准(GB T4754 2017)中，将社会经济活动划分为( )。（A）门类、大类、中类和小类四级（B）大类、中类和小类三级（C）门类、大类和中类三级（D）门类和大类二级6 市场分割理论认为，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现( )的变化趋势。（A）向下倾斜（B）水平的（C）垂直的（D）向上倾斜7 资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是 ( )。（A）利率风险（B）通货膨胀风险（C）非系统性风险（D）系统性风险8 下列图形中，光脚阴线的图形为( )。9 下列时间序列中，( ) 是
3、基本的时间顺序。（A）平均指标时间序列（B）相对指标时间序列（C）点指标时间序列（D）总量指标时间序列10 短期内必补是( ) 的特征。（A）消耗性缺口（B）突破缺口（C）持续性缺口（D）普通缺口11 ( )财政政策能刺激经济发展，证券市场走强。（A）紧缩性（B）扩张性（C）中性（D）弹性12 假设在资本市场中平均风险股票报酬率为 14，权益市场风险溢价为 4，某公司普通股 值为 15。该公司普通股的成本为 ( )。（A）18（B） 6（C） 0.2（D）0.1613 投资者从现在起 7 年后收入为 500 万元，假定投资者希望的年利率为 10，那么此项投资按照复利计算的现值为( )万元。（A
4、）2994（B） 275421（C） 256.579（D）294.11814 6 月 5 日，一大豆交易商以 4000 元吨的价格买入一批大豆，同时他以 4100元吨的价格卖出 8 月份期货合约，则基差为( )元吨。（A）100（B） 200（C） -200（D）-10015 假设华夏上证 50ETF 基金为了计算每日的头寸风险，选择了 100 个交易日的每日基金净值变化的基点值( 单位：点)，并从小到大排列为 (1) (100)，其中(1) (10)的值依次为：1863，1729，1561，1237，1202，1128，976，884，725，663。则的下 25分位数为 ( )。（A）18
5、63（B） 1729（C） -16.45（D）-15.2716 ( )是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。（A）固定比例策略（B）投资组合保险策略（C）买入持有策略（D）战术性投资策略17 如果股价偏离移动平均线太远，不管股价在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。这是( )指标的基本原理。（A）KDJ（B） BIAS（C） RSI（D）PSY18 下列关于上升三角形和下降三角形的说法中，正确的是( )。（A）上升三角形是以看跌为主（B）上升三角形在突破顶部的阻力线时，不必有大成交量的配合（C）下降三角形的成交量一直十
6、分低沉，突破时不必有大成交量配合（D）下降三角形同上升三角形正好反向，是看涨的形态19 ( )是研究两个或两个以上变量的取值之间存在某种规律性。（A）分类（B）预测（C）关联分析（D）聚类20 基本面选股中，影响股价的重要因子不包括( )。（A）与收益指标相关的盈利能力（B）与现金流指标相关的获现能力（C）与经营人员有关的管理能力（D）与负债率指标相关的偿债能力21 公平交易要求投资行为所产生的现金流的净现值等于( )。（A）0（B） 1（C） 2（D）322 ( )是每股价格与每股收益之间的比率。（A）市净率（B）市售率（C）本益比（D）资产收益率23 某公司发行了面值为 1000 元的 5
7、 年期零息债券，现在的市场利率为 8，那么该债券的现值为( ) 元。（A）68058（B） 68758（C） 679.78（D）680.4824 当市场上借贷资金供不应求时，利率就会( )；当市场上借贷资金供过于求时，利率就会( )。（A）下降；上升（B）上升；下降（C）上升；上升（D）下降；下降25 ( )是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。（A）债券（B）期货（C）期权（D）权证26 ( )是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为远期价格)在约定的未来日期(交割日) 买卖某种标的金融资产(或金融
8、变量)的合约。（A）金融互换合约（B）金融期货合约（C）金融期权合约（D）金融远期合约27 阿尔法套利在套利中属于典型的( )套利方式。（A）高收益、低风险（B）低收益、高风险（C）低收益、低风险（D）高收益、高风险28 只能在期权到期日执行的期权是( )。（A）美式期权（B）欧式期权（C）利率期权（D）货币期权29 某公司某年现金流量表显示：其经营活动产生的现金流量净额为 5000000 元，投资活动产生的现金流量净额为 7000000 元，筹资活动产生的现金净流量为2000000 元，公司当年的流动负债为 8000000 元，长期负债为 10000000 元，那么公司当年的现金流动负债比为
9、( )。（A）05（B） 0625（C） 0.78（D）1.7530 ( )主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。（A）对增长企业的促进政策（B）对衰退产业的调整和援助政策（C）对战略产业的扶植政策（D）对战略产业的保护政策31 ( )一般遵循经济性原则、合理性原则、协调性原则和平衡性原则。（A）产业结构政策（B）产业组织政策（C）产业技术政策（D）产业布局政策32 证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的( ) ，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。（A）自动回避制度（B）隔离墙制度（C）事前回避制度（D）分类经营制度33 已知某种
10、商品的需求价格弹性系数是05，当价格为每台 32 元时，其销售量为 2000 台，如果这种商品价格下降 10，在其他因素不变的条件下，其销售量是( )台。（A）2100（B） 1500（C） 1000（D）260034 市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的( )。（A）加权平均值（B）调和平均值（C）算术平均值（D）几何平均值35 为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用( )。（A）t 检验（B） OLS（C）逐个计算相关系数（D）F 检验36 考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于( )时，表明行业由成熟期进入
11、衰退期。（A）10（B） 15（C） 0.2（D）0.337 证券投资技术分析主要解决的问题是( )。（A）何时买卖某种证券（B）购买证券的数量（C）构造何种类型证券组合（D）购买何种证券38 在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括( )。（A）分类（B）关联分析（C）预测（D）机器学习39 某上市企业去年年末支付的股利为每股 4 元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为 200 元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5，那么该企业股票今年的股利增长率等于( )。（A）18（B） 23（C） 0.029
12、（D）0.03440 如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。（A）期货（B）互换（C）期权（D）远期二、组合型选择题41 风险评估是在( ) 的基础上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。风险评价 风险识别风险判断 风险估测（A）、（B） 、（C） 、（D）、42 下列对 t 检验说法正确的是( )。 t 值的正负取决于回归系数 0 样本点的 X 值区间越窄，t 值越小 t 值变小，回归系数估计的可靠性就降低 t
13、值的正负取决于回归系数 1（A）、（B） 、（C） 、（D）、43 回归系数检验不显著的原因主要有( )。变量之间的多重共线性 变量之间的异方差性模型变量选择的不当 模型变量选择没有经济意义（A）、（B） 、（C） 、（D）、44 下列属于结构分析法的是( )。国民生产总值中三种产业的结构分析消费的结构分析投资的结构分析经济增长中各因素作用的结构分析（A）、（B） 、（C） 、（D）、45 经济处于复苏阶段时，将会出现( )。产出增加 价格上涨利率上升 就业增加（A）、（B） 、（C） 、（D）、46 市场法是资产评估的基本方法之一，下列关于市场法的说法正确的有( )。市场法假设公司股票的价值
14、是某一估价指标乘以比率系数市场法假设从财务角度上看同一行业的公司是大致相同的用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润，用税后利润进行估价都可以合理反映目标公司价值估价指标的选择，关键是要反映企业的经济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标（A）、（B） 、（C） 、（D）、47 将或有事项确认为预计负债，列示于资产负债表上，必须同时满足的条件有( )。该义务对企业的资金结构能够产生重大影响该义务是企业承担的现时义务该义务的履行很可能导致经济利益流出企业该义务的金额能够可靠地计量（A）、（B） 、（C） 、（D）、48 下列各项中，属于技术分析法的有( )。K 线理论 切线理论形态
15、理论 波浪理论（A）、（B） 、（C） 、（D）、49 K 线是一条柱状的线条，由( )组成。影线 最高价最低价 实体（A）、（B） 、（C） 、（D）、50 关于支撑线和压力线，下列说法不正确的是( )。支撑线又称为抵抗线 支撑线总是低于压力线支撑线起阻止股价继续上升的作用 压力线起阻止股价下跌的作用（A）、（B） 、（C） 、（D）、51 量化投资即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行( ) 。分析 估值择时 选股（A）、（B） 、（C） 、（D）、52 关于 系数的含义，下列说法中正确的有( )。 系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱 系数
16、为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关 系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关 系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强（A）、（B） 、（C） 、（D）、53 下列关于股票的内在价值的说法，正确的是( )。股票的内在价值即理论价值，是股票未来收益的现值股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化（A）、（B） 、（C） 、（D）、5
17、4 关于二元可变增长模型，下列说法正确的有( )。相对于零增长和不变增长模型而言，二元增长模型更为接近实际情况当两个阶段的股息增长率都相等时，二元增长模型应是零增长模型多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型（A）、（B） 、（C） 、（D）、55 对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是( )。执行价格与市场价格的绝对差额决定了内涵价值的有无及其大小就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大就看涨期权而言，当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零就看跌期权而言，市场价格执行价格越多，内涵价值越大（
18、A）、（B） 、（C） 、（D）、56 某套利者以 2321 元吨的价格买入 1 月玉米期货合约，同时以 2418 元吨的价格卖出 5 月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以 2339 元吨和2426 元吨的价格将上述合约全部平仓，以下正确的是( )。(不计交易费用)该套利交易亏损 10 元吨 该套利交易盈利 10 元吨5 月玉米期货合约盈利 8 元吨 5 月玉米期货合约亏损 8 元吨（A）、（B） 、（C） 、（D）、57 可转换证券的价值分为( )。投资价值 理论价值市场价值 实际价值（A）、（B） 、（C） 、（D）、58 跨市套利时，应( ) 。买入相对价格较低的合约 卖出相对
19、价格较低的合约买入相对价格较高的合约 卖出相对价格较高的合约（A）、（B） 、（C） 、（D）、59 可以用于财务分析的方法有( )。趋势分析 差额分析比率分析 指标分析（A）、（B） 、（C） 、（D）、60 决定和影响利率的主要因素有( )。利润的平均水平 资金的供求状况物价变动的幅度 国际经济的环境（A）、（B） 、（C） 、（D）、61 可用来分析投资收益的指标包括( )。市净率 每股净资产股利支付率 每股收益（A）、（B） 、（C） 、（D）、62 历史资料的来源包括( )。政府部门 专业研究机构行业协会和其他自律组织 高等院校（A）、（B） 、（C） 、（D）、63 量化投资技术中
20、的量化择时方法不包括( )。趋势择时 中性策略有效资金模型 跨期套利（A）、（B） 、（C） 、（D）、64 卖出看跌期权的运用包括( )。获得价差收益 获得权利金收益对冲标的物空头 对冲标的物多头（A）、（B） 、（C） 、（D）、65 能够用于衡量通货膨胀的常用指标是( )。恩格尔系数 GNP 平减指数生产者物价指数 零售物价指数（A）、（B） 、（C） 、（D）、66 取得证券业从业资格的人员，可以通过证券经营机构申请统一的执业证书，需要符合的条件包含( ) 。已被机构聘用 最近 1 年未受过刑事处罚品行端正，具有良好的职业道德 未被中国证监会认定为证券市场禁人者（A）、（B） 、（C）
21、 、（D）、67 上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有( )。企业组织的重构 企业文化的融合人力资源配置 企业资产的整合（A）、（B） 、（C） 、（D）、68 一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的期权( )。内在价值不变 时间价值变大内在价值变大 时间价值不变（A）、（B） 、（C） 、（D）、69 套期保值与期现套利的区别包括( )。价位观念 在现货市场上所处的地位交易目的 操作方式（A）、（B） 、（C） 、（D）、70 通过对上市公司的负债比率分析，以下说法正确的有( )。财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息投资
22、者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息（A）、（B） 、（C） 、（D）、71 为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。以下设有每日价格波动限制的有( )。中国香港的恒指期货交易 英国的 FT 一 SE100 指数期货交易中国的沪深 300 股指期货交易 新加坡交易的日经 225 指数期货交易（A）、（B） 、（C） 、（D）、72 西方国家认为货币供应量是比较理想的中介目标，原因包括( )。它可测性强 它具有可控性它与货币政策最终目标相关性强 抗干扰性强（A）、（B） 、（C） 、（D）、73 下列对有
23、效市场假说描述正确的是( )。在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”“有效市场假说 ”只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的（A）、（B） 、（C） 、（D）、74 下列说法正确的是( )。零增长模型和不变增长模型都是可变增长模型的特例在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型当两个阶段的股息增长率相等且不为零时，二元增长模型就是不变增长模型相比较而言，不变增长模型更为
24、接近实际情况（A）、（B） 、（C） 、（D）、75 下列对企业自由现金流量的表述中，正确的有( )。自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动 自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者(债权人和股东)的现金流量自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量（A）、（B） 、（C） 、（D）、76 下列关于市盈率的论述，正确的有( )。不能用于不同行业之间的比较市盈
25、率低的公司没有投资价值一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大市盈率的高低受市价的影响（A）、（B） 、（C） 、（D）、77 就债券或优先股而言，其安全边际通常代表( )。盈利能力超过利率或者必要红利率的部分企业价值超过其优先索偿权的部分计算出的内在价值高于市场价格的部分特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分（A）、（B） 、（C） 、（D）、78 下列属于公司财务弹性分析指标的是( )。主营业务现金比率 现金满足投资比率现金股利保障倍数 全部资产现金回收率（A）、（B） 、（C） 、（D）、79 下列属于跨期套利的有( )。卖出 A 期货交易所 6 月棕榈油期货合约，同时买入
26、B 期货交易所 6 月棕榈油期货合约买入 A 期货交易所 5 月菜籽油期货合约，同时买入 A 期货交易所 9 月菜籽油期货合约买入 A 期货交易所 5 月豆粕期货合约，同时卖出 A 期货交易所 9 月豆粕期货合约卖出 A 期货交易所 4 月锌期货合约，同时买入 A 期货交易所 5 月锌期货合约（A）、（B） 、（C） 、（D）、80 ( )时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。投资者持有股票，担心股市下跌而影响收益投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益投资者计划在未来持有股票，担心股市上升而影响收益投资者计划在未来卖出股票，担心股市下降而影响收益（A）、（B） 、（C） 、（D）、8
27、1 下列说法正确的有( )。如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率内部收益率实际上就是股息率（A）、（B） 、（C） 、（D）、82 DW 检验的假设条件有( ) 。 回归模型不含有滞后自变量作为解释变量 随机扰动项满足 i=i1 V i 回归模型含有不为零的截距项 回归模型不含有滞后因变量作为解释变量（A）、（B） 、（C） 、（D）、83 按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为( )。信用衍生工具 股权类产品的衍生工具货币衍生工具 利率衍生工具（A）、（B） 、（C） 、（D
28、）、84 场外期权的复杂性主要体现在( )。交易双方需求复杂期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模某些场外期权定价和复制存在困难（A）、（B） 、（C） 、（D）、85 当( ) 时，基差值会变大。在正向市场，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度在正向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度（A）、（B） 、（C） 、（D）、86 道琼斯分类法将大多数股票分为( )。公用事业 农业运输业 工业（A）
29、、（B） 、（C） 、（D）、87 对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有( ) 。评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险确定风险对冲的方式确定风险对冲的成本评估提出需求一方的信用（A）、（B） 、（C） 、（D）、88 上市公司的债务期限结构的影响因素有( )。实际税率 资产期限非债务税盾 公司规模（A）、（B） 、（C） 、（D）、89 调查研究法的特点是( )。省时、省力并节省费用可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用缺点是只能被动地困于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验（A）、（B） 、（C） 、（D）、90 完全垄断型市场结构的特点是( )。市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业产品没有或缺少相近的替代品垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量垄断者在制定产品的价格与生产数量方面没有限制（A）、（B） 、（C） 、（D）、91 技术分析的四大要素是( )。成交量 价格供求量 时间（A）、（B） 、（C） 、
