1、债券投资组合管理练习试卷 3 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 在利率水平变化时,长期债券价格的变化幅度( )短期债券价格的变化幅度。（A）小于（B）等于（C）大于（D）不大于2 ( )主要用于衡量投资者持有债券的变现难易程度。（A）利率风险（B）流动性风险（C）赎回风险（D）再投资风险3 ( )与公司经营活动引起的收入现金流的不确定性有关。（A）利率风险（B）流动性风险（C）经营风险（D）再投资风险4 经营风险可以通过公司期间运营收入的分布状况来度量,即运营收入变化越大,经营风险就( )
2、 运营收入越稳定 ,经营风险就( )。（A）越大;越大（B）越大 ;越小（C）越小 ;越小（D）越小;越大5 ( )不存在经营风险。（A）政府债券（B）高质量的公司债券（C）垃圾债券（D）低质量债券6 ( )的持有者承受有限的经营风险。（A）政府债券（B）高质量的公司债券（C）垃圾债券（D）低质量债券7 当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,投资者就面临着( )。（A）利率风险（B）流动性风险（C）经营风险（D）汇率风险8 ( )是指应计收益率每变化 1 个基点时引起的债券价格的绝对变动额。（A）基点价格值（B）价格变动收益率值（C）现实复利收益率（D
3、久期9 ( )是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。（A）基点价格值（B）价格变动收益率值（C）现实复利收益率（D）久期10 附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期( )其到期期限。对于零息债券而言,麦考莱久期( ) 其到期期限。（A）等于;等于（B）等于 ;小于（C）小于 ;等于（D）小于;小于二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 以下关于再投资风险的说法错误的是( )。（A）在利率走低时,再投资收益率就会降低,再投资的风险加大（B）在利率走低时,再投资收益率就会降低
4、再投资的风险减小（C）当利率上升时,债券价格会下降,但是利息的再投资收益会上升（D）当利率上升时,债券价格会下降,但是利息的再投资收益会减小12 一般而言,( ) 的再投资风险相对较大。（A）期限较短的债券（B）期限较长的债券（C）息票率较低的债券（D）息票率较高的债券13 经营风险被分为( )。（A）外部经营风险（B）宏观经营风险（C）内部经营风险（D）微观经营风险14 以下关于汇率风险的说法正确的是( )。（A）当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还 ,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,若外币相对于本币升值,债券投资带来的现金流可以兑换到更多的本币,从而有利于债券投资者提高其收益率（
5、B）当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,若外币相对于本币升值,债券投资带来的现金流可以兑换到更少的本币,从而有利于债券投资者提高其收益率（C）当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,当外币相对于本币贬值时,债券投资带来的现金流可以兑换的本币就会增加,这样将会降低债券投资者的收益率（D）当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还 ,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,当外币相对于本币贬值时,债券投资带来的现金流可以兑换的本币就会减少,这样将会降低债券投资者的收益率15 赎回风险的来源有( )。（A）可赎回债券的利息收入
6、具有很大的不确定性（B）可赎回债券的利息收入具有很大的确定性（C）债券发行人往往在利率走低时行使赎回权,从而加大了债券投资者的再投资风险（D）由于存在发行者可能行使赎回权的价位,限制了可赎回债券的上涨空间 ,使得债券投资者的资本增值潜力受到限制16 债券投资者需要对债券价格波动性和债券价格利率风险进行计算。通常使用的计量指标有( ) 。（A）基点价格值（B）价格变动收益率值（C）现实复利收益率（D）久期17 关于麦考莱久期,以下说法正确的是( )。（A）对于普通债券而言,当其他因素不变时,票面利率越低 ,麦考莱久期及修正的麦考莱久期就越大(这一特点不适用于长期贴现债券)（B）对于普通债券而言,
7、当其他因素不变时,票面利率越低,麦考莱久期及修正的麦考莱久期就越小(这一特点不适用于长期贴现债券)（C）对于普通债券而言,其他因素不变,久期越大,债券的价格波动性就越小（D）对于普通债券而言,其他因素不变,久期越大, 债券的价格波动性就越大三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 在利率水平变化时,长期债券价格的变化幅度小于短期债券价格的变化幅度。( )（A）正确（B）错误19 一般而言,期限较长的债券和息票率较高的债券的再投资风险相对较大。 ( )（A）正确（B）错误20 政府债券不存在经营风险。( )（A）正
8、确（B）错误21 在极端的情况下,低质量债券(垃圾债券)要求的收益率接近于权益所有者所要求的回报率,因此又被称为高收益债券。( )（A）正确（B）错误22 垃圾债券是指风险高,而收益率又很低的债券。( )（A）正确（B）错误23 购买力风险是指现金流再投资时面临的利率变动的风险。( )（A）正确（B）错误24 任何债券都面临着赎回风险。( )（A）正确（B）错误25 基点价格值是指应计收益率每变化一个基点时引起的债券价格的绝对变动额。( )（A）正确（B）错误26 久期是测量债券收益率相对于市场利率变动的敏感性的指标。( )（A）正确（B）错误27 附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期小于其
9、到期期限。对于零息券而言,麦考莱久期与到期期限相同。( )（A）正确（B）错误债券投资组合管理练习试卷 3 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理2 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理3 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理4 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理5 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理6 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理7 【正确答案】 D【知识模块】 债券投资组合管理8 【正
10、确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理9 【正确答案】 D【知识模块】 债券投资组合管理10 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 【正确答案】 B,D【知识模块】 债券投资组合管理12 【正确答案】 B,D【知识模块】 债券投资组合管理13 【正确答案】 A,C【知识模块】 债券投资组合管理14 【正确答案】 A,D【知识模块】 债券投资组合管理15 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 债券投资组合管理16 【正确答案】 A
11、B,D【知识模块】 债券投资组合管理17 【正确答案】 A,D【知识模块】 债券投资组合管理三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理19 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理20 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理21 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理22 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理23 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理24 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理25 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理26 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理27 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理
