1、理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 按设立信托的不同行为方式划分，信托可以分为( )。（A）合同信托、遗嘱信托（B）个人信托、法人信托（C）私益信托、公益信托（D）自益信托、他益信托2 资产证券化是指把若干笔缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产进行捆绑组合，构造一个资产池，然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券部门，该部门被称为( )。（A）发起人（B）服务人（C）受托人（D）特设机构3 某只股票的 值为 1 5，短期国库券的利率为 7。如果预期市场收益率为16，则该股票的期望收益
2、率为( )。（A）155（B） 165（C） 175（D）2054 某上市公司预计一年后支付现金股利 1 元股，并且以后每年的股利水平将保持7的增长速度，如果投资者对该股票要求的收益率为 15，则该股票当前的价格应该为( ) 元股。（A）105（B） 115（C） 125（D）1355 某债券面值 100 元，票面利率 5，每年付息，期限 2 年。如果到期收益率为6，则该债券的久期为( )。（A）19519（B） 29519（C） 39519（D）495196 ( )属于客户的判断性信息。（A）性别（B）客户的风险偏好（C）年龄（D）生活目标7 如果某股票的 值为 06，市场组合预期收益率为
3、15，无风险利率为 5时，该股票的期望收益率为( )。（A）110（B） 80（C） 140（D）0568 某投资者以 50 元股购买一只股票，两年后以 65 元股卖出，期间无分红。则投资者的平均年复利收益率为( )。（A）1402（B） 30（C） 15（D）1459 面值为 1000 元的债券以 950 元的价格发行，票面利率 10。每半年付息一次，到期期限 3 年。该债券的到期收益率最接近( )。（A）1108（B） 1203（C） 604（D）60110 某投资者以每份 920 元认购了面值 1000 元、票面利率 6，每年付息的 5 年期债券，一年后，到期收益率变为 7，则该投资者的
4、持有期收益率为( )。（A）7（B） 1154（C） 8（D）102611 某公司在一项重大诉讼中败诉，在这一消息刺激下，随后很可能发生的事件组合是( )。公司股价下降公司债券价格下降公司债券价格上升可转换债券转换需求下降V公司新发行债券的到期收益率上升（A）、和（B） 、和（C） 、和（D）、和12 高先生每个月末节省出 500 元人民币，参加一个固定收益计划，该计划期限 10年，固定收益率 6，当该计划结束时，高先生的账户余额为( )元。（A）78880（B） 81940（C） 86680（D）7908513 某 6 年期零息债券面值 100 元，发行价格为 76 元。另一信用等级相同的
5、6 年期付息债券，面值 1000 元，票面利率 6，每年付息，则其发行价格为( )元。（A）96768（B） 92436（C） 106768（D）11243614 某零息债券，到期期限 06846 年，面值 100，发行价 9502 ，其到期收益率为( )。（A）524（B） 775（C） 446（D）89215 某零息债券到期期限 5 年，相对于普通 5 年期附息债券，其利率风险( )。（A）相同（B）较大（C）较小（D）条件不足，无法确定16 某公司最近每股发放现金股利 1 元，并将保持每年 6的增长率，如果投资者要求的回报率为 10，则该股票的理论价格为( )元。（A）25（B） 265
6、（C） 281（D）36217 ( )不能被视为固定收益证券。（A）国债（B）公司债券（C）普通股股票（D）货币市场工具18 某债券面值 100 元，票面利率 6，期限 10 年，每年付息。如果到期收益率为8，则其发行价格( ) 。（A）高于 100 元（B）低于 100 元（C）等于 100 元（D）无法确定19 某零息债券还剩 35 年到期，面值 100 元，目前市场交易价格为 86 元，则其到期收益率为( ) 。（A）14（B） 163（C） 43（D）46620 假设金融市场上无风险收益率为 2，某证券的 系数为 15，预期收益率为8，根据资本资产定价模型，该证券的预期收益率为( )。
7、（A）10（B） 11（C） 12（D）13二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。20 零息债券的价格反映了远期利率，具体如表 311 所示。除了零息债券，刘女士还购买了一种 3 年期的债券，面值 1000 元，每年付息 60 元。根据案例，回答以下问题。21 刘女士购买的该 3 年期债券的价格是( )元。（A）91963（B） 98410（C） 99335（D）10012722 刘女士购买的该 3 年期债券的到期收益率是( )。（A）6214（B） 6558（C） 6602（D）676923 根据预期假定，该债券的预期可实现的复利收益率是( )。（A）666（B） 685（
8、C） 693（D）72224 如果刘女士预计一年后收益率曲线在 7变成水平的，持有该债券 1 年持有期内的期望收益率为( ) 。（A）554（B） 588（C） 594（D）60224 假定 1 年期零息债券面值 100 元，现价 9434 元，而 2 年期零息债券现价8499 元。张先生考虑购买 2 年期每年付息的债券，面值为 100 元，年息票利率12。根据案例，回答以下问题。25 2 年期有息债券的到期收益率是_，2 年期零息债券的到期收益率是_。( )（A）6824；8353（B） 8333；8472（C） 8472；8857（D）6854；887726 第二年的远期利率是( )。（A
9、）1100（B） 1210（C） 1327（D）147927 如果预期假定成立，该有息债券的第一年末的预期价格是_元；预期持有期收益率是_。( )（A）9913；600（B） 10090；600（C） 9913；634（D）10090；63428 如果张先生认为流动偏好假说成立，则期望收益率( )。（A）升高（B）降低（C）不变（D）无法确定理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 【正确答案】 A【试题解析】 按设立信托的不同行为方式划分，信托可以分为合同信托和遗嘱信托；按信托服务对象划分，信托可分为个人信托和法人信
10、托；按信托设立的目的划分，信托可以分为私益信托和公益信托；按信托利益是否归属委托人本人划分，信托可以分为自益信托和他益信托。【知识模块】 投资规划2 【正确答案】 D【试题解析】 特设机构(特殊目的载体，SPV)是为了实现证券化交易目的而设立的一个法律上的实体，应该是一个独立机构。设立的形式可以是信托、公司和有限合伙。特设机构有着诸多运作上的限制，其中最主要的就是经营业务范围和债务限制。【知识模块】 投资规划3 【正确答案】 D【试题解析】 根据 E(Rp)R fE(R M)R f715(16 7)205。【知识模块】 投资规划4 【正确答案】 C【试题解析】 根据股票稳定增长红利贴现模型公式
11、：PD 1(k g)1(15 7) 125( 元) 。【知识模块】 投资规划5 【正确答案】 A【试题解析】 该债券的价格为：1005(16 )(1005100)(16)247293459817(元)；该债权的久期为：D1 12 2n n14729817 29345981719519(年)。【知识模块】 投资规划6 【正确答案】 B【试题解析】 客户的风险偏好信息属于客户的判断性信息。一般来说，客户的风险偏好可以分为五种类型：保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型。这种类型的划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。【知识模块】 投资规划7 【正确答案】 A【试题解析】 本题主要
12、考察期望收益率(必要回报率)的计算。根据公式可得： Err f(r mr f)506(155)11 0【知识模块】 投资规划8 【正确答案】 A【试题解析】 期末本利总和期初本金A N，为投资期，则本题的年平均复利收益率为：6550A 2，A11402，即年平均复利收益率为 1402。【知识模块】 投资规划9 【正确答案】 B【试题解析】 设到期收益率为 y，则有 1000101 2(PA ，y2，6)1000(PF，y2，6)950，计算可得到期收益率为 1203。【知识模块】 投资规划10 【正确答案】 B【试题解析】 一年后该债券的市场价值10006(PA ，7，4)1000(PF，7，
13、4) 603387210000 76296613(元)，该投资者持有期间的收益率(9661310006920)9201001154。【知识模块】 投资规划11 【正确答案】 A【试题解析】 一旦有一件案件败诉，类似的群体性案件会急剧上升，将这种劳动争议案件演变为影响社会稳定的政治事件，会导致公司股价下降，公司债券价格下降，可转换债券转换需求下降，公司新发行债券的到期收益率上升，甚至可能会将一个企业置于死地。【知识模块】 投资规划12 【正确答案】 D【试题解析】 年金 A500126000(元)，固定利率 i6，期限 n10，则到期账户余额为：6000(FA，6，10)79085(元 )。【知
14、识模块】 投资规划13 【正确答案】 C【试题解析】 设必要报酬率为 i，对于零息债券，有 100(1 i) 676，解得i468，则附息债券的发行价格为：10006(PA，468，6)1000(PF，468，6)106768(元) 。【知识模块】 投资规划14 【正确答案】 B【试题解析】 设到期收益率为 i，则有 9502100 (1 i) 06846 ，解得i775。【知识模块】 投资规划15 【正确答案】 B【试题解析】 零息债券以低于债券面值的方式发行，持有期间不支付利息，到期按债券面值偿还。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入，面值是零息债券未来唯一的现金流，因此，零息
15、债券对利率的改变特别敏感。【知识模块】 投资规划16 【正确答案】 B【试题解析】 根据股利不变增长模型，该股票的理论价格为：1(1 6)106265(元) 。【知识模块】 投资规划17 【正确答案】 C【试题解析】 资产配置的主要资产类别可以归纳为四大类资产：股票、固定收益类证券、现金和另类资产。其中，固定收益类证券包括国债、公司债券和货币市场工具等。【知识模块】 投资规划18 【正确答案】 B【试题解析】 把将来所有的收益贴现到现在得到的就是债券的价格。在这里每期的收益是 10066(元)，贴现率就是其到期收益率，即 8。发行价格6(1 8) 6(18) 26(18) 36(1 8) 91
16、06(18)10100。【知识模块】 投资规划19 【正确答案】 C【试题解析】 现在默认题中债券为半年计复利(常用复利及支付周期，因题中年限以半年为基本单位)。那么 中 i1，7。设到期年收益为r，InterestpaymentCP0，因为是零息债券。Book ValueCP. 1(1r2)i100(1r2) 786，由于 CP0，简化得 10086：(1r 2) 7，解得r4356。【知识模块】 投资规划20 【正确答案】 B【试题解析】 该证券的预期收益率 E(Ri)R f iE(RM)R f215(82)11。【知识模块】 投资规划二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的
17、。【知识模块】 投资规划21 【正确答案】 B【试题解析】 债券的价格601105601(105107)10601(105107108)98410(元)。【知识模块】 投资规划22 【正确答案】 C【试题解析】 债券到期收益率： 98410(元)，可得：Y TM6602。【知识模块】 投资规划23 【正确答案】 A【试题解析】 60107108601 081060119414(元)，设预期可实现的复利收益率为 y 已实现 ，可得： 1y 已实现 10666 解得：y 已实现666。【知识模块】 投资规划24 【正确答案】 B【试题解析】 一年后，债券的价格 98192(元)；其中，资本损失为：
18、9841098192218(元)，持有期间的收益 00588，即 588。【知识模块】 投资规划【知识模块】 投资规划25 【正确答案】 B【试题解析】 一年期零息票债券具有 6的到期收益率，计算如下：9434100(1y 1)，可得：y 16； 两年期零息票债券的收益率为8472，计算如下：8499100(1y 2)3，可得：y 28472；息票债券的价格：12106112108472 210651(元)；到期收益率为 YTM：10651，可得：Y TM8333 。【知识模块】 投资规划26 【正确答案】 A【试题解析】 第二年的远期利率：f 2 1011，即11。【知识模块】 投资规划27 【正确答案】 B【试题解析】 预期价格11211110090(元)；预期持有期收益率12 (100 9010651)10651600。【知识模块】 投资规划28 【正确答案】 A【试题解析】 如果存在流动溢价，则 E(r2)f 2，E(价格) 10090，E(HPR)600。【知识模块】 投资规划
