1、理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 5 及答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 影响黄金价格的主要因素不包括( )。（A）黄金的供求关系（B）美元汇率（C）煤炭价格（D）原油价格2 下列属于房地产投资缺点的是( )。（A）保值性能好（B）抵御通货膨胀（C）使用财务杠杆（D）投资金额较大3 股票在某一时刻的真正价值指的是股票的( )。（A）面值（B）净值（C）清算价值（D）内在价值4 下列属于相对价值评估法的是( )。（A）多元增长模型（B）公司自由现金流模型（C）市盈率模型（D）零增长模型5 债券年利息与其市场价格之比为债券的( )。（A）当期收益率（B
2、）持有期收益率（C）税后收益率（D）总收益率6 假设需要课税的债券到期收益率是 8，投资者面临的税率是 30，则其税后收益率为( ) 。（A）56（B） 62（C） 375（D）97 用来测定一种股票的收益受整个股票市场收益变化影响程度的指标是( )。（A）期望（B）标准差（C） 系数（D）方差8 资产配置中的四个核心问题不包括( )。（A）如何确定在现金资产和非现金资产类别之间的资产配置比例（B）如何确定在以股票为主的风险资产和以固定收益类证券为主的无风险资产类别之间的资产配置比例（C）如何确定在金融资产和常规资产之间的最佳资产配置比例（D）如何确定在国内资产和国际资产之间的资产配置比例9
3、最常见的动态资产配置方法不包括( )。（A）购买并持有（B）固定比例组合（C）投资组合保险（D）变动比例组合10 在金融领域，指数被广泛应用的方面不包括( )。（A）金融效率的分析（B）绩效度量（C）指数化（D）衍生工具11 如果资产组合的系数为 15，市场组合的期望收益率为 12，无风险收益率为4，则该资产组合的期望收益率为( )。（A）10（B） 12（C） 16（D）1812 某股票的 值为 15 ，无风险收益率为 6，市场收益率为 14，如果该股票的期望收益率为 20，那么该股票的价格( )。（A）被低估（B）被高估（C）无法判断（D）是公平价格13 分析师预计某上市公司一年后支付现金
4、股利 2 元，并将保持 4的增长速度，客户对这只股票要求的收益率为 12，那么按照股利稳定增长模型，股票当前的价格为( ) 元。（A）1667（B） 20（C） 25（D）27514 李先生持有的一股票，两年后开始分红，每年的红利为每股 05 元，红利支付率为 50，股权收益率为 20，预期收益率为 15，目前股票价格最接近于( )元。（A）625（B） 756（C） 899（D）103515 期货交易中保证金比例通常为( )。（A）15（B） 310（C） 515（D）102016 作为现金及其等价物，必须要具备良好的流动性，因此( )不能作为现金等价物。（A）活期储蓄（B）货币市场基金（C
5、）各类银行存款（D）股票17 某股票前两年每股股利为 10 元。第 3 年每股股利为 5 元，此后股票保持 5的稳定增长，若投资者要求的回报率为 15，则该股票当前价格为( )元。（A）36（B） 54（C） 58（D）6418 某 3 年期普通债券票面利率为 8，票面价值为 100 元，每年付息，如果到期收益率为 10，则该债券的久期为( )年。（A）256（B） 278（C） 348（D）45619 不动产业主为了避免自身因专业知识不足而遭受经济损失的风险，可以参加不动产信托，下列关于不动产信托说法错误的是( )。（A）提供信用保证，实现不动产的销售（B）财产所有权与收益权分离（C）不动产
6、信托中信托公司只是一个项目的投资者（D）不动产信托中信托标的物为不动产20 我国政府为了扩宽居民的投资渠道，允许基金公司设立 QDII 产品，基金公司QDII 产品不能投资于下列对象( ) 。（A）可转让存单（B）住房按揭支持证券（C）资产支持证券（D）房地产抵押按揭二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。20 假设资本资产定价模型成立，相关证券的风险与收益信息如表 36 所示。(注：表中的数字是相互关联的)根据案例，回答以下问题。21 根据资本资产定价模型理论(CAPM)的建议，一个资产分散状况良好的投资组合，最容易受( ) 因素的影响。（A）系统性风险（B）投资分配比例（C
7、）证券种类的选择（D）非系统性风险22 利用表中其他信息，可知和 的值分别为( )。（A）1 和 0（B） 0 和 1（C） 0 和 0（D）1 和 123 表中和 的值为( )。（A）0 和 0（B） 0 和 1（C） 1 和 0（D）1 和 124 表中和 的值为( )。（A）0025 和 0175（B） 0045 和 0175（C） 0025 和 0195（D）0045 和 019525 根据表中其他信息可以得出的值，即 X 股票的标准差为( )。（A）015（B） 02（C） 025（D）0426 根据表中其他信息可以得出的值，即 Y 股票与市场组合的相关系数为( )。（A）02（B）
8、 04（C） 06（D）0827 根据表中其他信息可以得出的值，即 Z 股票的 值为( )。（A）09（B） 15（C） 19（D）2428 根据表中其他信息可以得出的值，即 Z 股票的标准差为( )。（A）085（B） 095（C） 12（D）1528 假定国库券的月收益率为 1，这个月市场价格上涨了 15。同时，大明科技公司股票的贝塔值为 2，它意外地赢得了一场官司，获赔 100 万元。根据案例，回答以下问题。29 如果大明公司的股票初始价值为 1 亿元，投资者估计这个月其股票的收益率为( )。（A）1（B） 2（C） 3（D）430 如果市场本来预测该公司会赢得 200 万元，则投资者本
9、月股票收益率为( )。（A）1（B） 2（C） 3（D）4理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 5 答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 【正确答案】 C【试题解析】 影响黄金价格的主要因素包括黄金的供求关系、美元汇率、原油价格、政治经济大事、其他因素等。【知识模块】 投资规划2 【正确答案】 D【试题解析】 房地产投资的缺点包括：流动性较差； 投资金额较大；政策风险；道德风险。 ABC 三项均属于房地产投资的优点。【知识模块】 投资规划3 【正确答案】 D【试题解析】 股票的内在价值，是在某一时刻股票的真正价值，它也是股票的投资价值。A 项，股票的面值是
10、股份公司在所发行的股票上标明的票面金额； B 项，股票的净值又称为账面价值，也称为每股净资产，指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值；C 项，股票的清算价值，是指股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。【知识模块】 投资规划4 【正确答案】 C【试题解析】 相对价值评估法主要包括市盈率模型、市净率模型和市价现金流比率。ABD 三项属于绝对价值评估法。【知识模块】 投资规划5 【正确答案】 A【试题解析】 债券的当期收益率是债券年利息与其市场价格之比。B 项，持有期收益率是债券在持有期间内实现的回报率；C 项，税后收益率就是在扣除了利息所得税后的收益率，其计算公式
11、为：税后收益率税前收益率(1 税率) ；D 项，总收益率是使债券投资额达到投资期末可得未来收入的收益率，其计算公式为：总收益率 1。【知识模块】 投资规划6 【正确答案】 A【试题解析】 税后收益率税前收益率(1税率 )8(130)56。【知识模块】 投资规划7 【正确答案】 C【试题解析】 系数是一种用来测定一种股票的收益受整个股票市场(市场投资组合)收益变化影响程度的指标。A 项，期望是对证券投资收益的衡量指标；BD 两项，方差和标准差是对证券投资风险的衡量指标。【知识模块】 投资规划8 【正确答案】 C【试题解析】 资产配置中涉及四个核心问题：如何确定在现金资产和非现金资产类别之间的资产
12、配置比例；如何确定在以股票为主的风险资产和以固定收益类证券为主的无风险资产类别之间的资产配置比例；如何确定在常规资产和另类资产之间的最佳资产配置比例；如何确定在国内资产和国际资产之间的资产配置比例。【知识模块】 投资规划9 【正确答案】 D【试题解析】 动态资产配置是指那些针对不同类型的资产在市场层面发生的变动，直接机械地改变资产分类配置的投资技术。最常见的动态资产配置方法有三种，分别是购买并持有、固定比例组合和投资组合保险。【知识模块】 投资规划10 【正确答案】 A【试题解析】 指数通常用于表示市场整体的变化特征，在金融领域，指数被广泛应用于金融市场的分析、绩效度量、指数化和衍生工具。【知
13、识模块】 投资规划11 【正确答案】 C【试题解析】 资产组合的期望收益率 E(Rp)R f E(RM)R f415(124)16。【知识模块】 投资规划12 【正确答案】 A【试题解析】 根据 CAPM 模型，均衡时，该股票的理论收益率为：615(146)18，而该股票的期望收益率为 20，表明该股票的价格被低估，是值得投资的。【知识模块】 投资规划13 【正确答案】 C【试题解析】 根据股利稳定增长模型，该上市公司股票当前的价格为：P0D 1(kg)2(12 4)25( 元)。【知识模块】 投资规划14 【正确答案】 B【试题解析】 该股票的股息增长率 g(1股利支付率)ROE(1 50)
14、20 10，两年后的股票价格 P3D 4(kg)05(1510)10(元)，目前股票价格 P0P 3(115) 2756(元)。【知识模块】 投资规划15 【正确答案】 C【试题解析】 保证金制度是指期货交易中，任何交易者都必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例交纳资金作为履行期货合约的保证，这个比例通常是515，交易者只有交付了保证金后才能参与期货合约的买卖。【知识模块】 投资规划16 【正确答案】 D【试题解析】 现金等价物主要包括活期存款、货币市场基金、短期债券、定期存款等。股票属于金融资产，不能作为现金等价物。【知识模块】 投资规划17 【正确答案】 B【试题解析】 根据多元增长模型可
15、得该股票当前价格为： P 0 Dt(1k)tD T+1(kg a)(1k) T 10(115)10(1 15) 25(115)35(15)(15 5 )(1+15) 354(元)【知识模块】 投资规划18 【正确答案】 B【试题解析】 该债券的价格为：1008(110 ) 1008(110)2(1008100)(1 10) 372766181 149502(元)；该债权的久期为：D1 12 2n n17279502 26619502381149502278(年)。【知识模块】 投资规划19 【正确答案】 C【试题解析】 C 项，信托公司作为不动产信托的受托人，是投资财产和资金的所有人，享有财产
16、的所有权。【知识模块】 投资规划20 【正确答案】 D【试题解析】 QDII 产品可投资股票、债券、存托凭证(包括GDRs、ADRs、EDRs)、资产抵押证券、公募基金 (包括股票基金、债券基金、房地产信托基金、交易所交易基金等)、结构性投资产品、金融衍生品(包括远期合约、互换、期货、权证等)等。【知识模块】 投资规划二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。【知识模块】 投资规划21 【正确答案】 A【试题解析】 一个资产分散状况良好的投资组合必定已很好地分散和消除了非系统性风险，因此非系统性风险对该投资组合的收益水平不会造成很明显的影响。但是系统性风险是无法消除的，它对该投资
17、组合的收益水平有较大影响。【知识模块】 投资规划22 【正确答案】 C【试题解析】 对于无风险资产来说，其市场风险 值为 0，即不存在；从而可知其与市场组合的相关系数为 0。【知识模块】 投资规划23 【正确答案】 D【试题解析】 对于市场组合来说，其市场风险 值为 1；从而可知其与本身的相关系数为 1。【知识模块】 投资规划24 【正确答案】 A【试题解析】 利用 X 股票和 Y 股票的数据解联立方程：022无风险资产报酬率13(市场组合报酬率无风险资产报酬率 )016无风险资产报酬率09(市场组合报酬率无风险资产报酬率 )可得：无风险资产报酬率0025；市场组合报酬率0175。【知识模块】
18、 投资规划25 【正确答案】 B【试题解析】 与市场组合的相关系数 (股票标准差市场组合标准差)，即：13065(X 股票标准差01)，进而可得：X 股票标准差02。【知识模块】 投资规划26 【正确答案】 C【试题解析】 根据 值的计算公式求 Y 股票的相关系数：09r(01501) ，可得：r 06。【知识模块】 投资规划27 【正确答案】 C【试题解析】 根据资本资产定价模型计算 Z 股票的 值：0310025(01750025) ，可得：19。【知识模块】 投资规划28 【正确答案】 B【试题解析】 根据卢值的计算公式求 Z 股票的标准差：1902(标准差01) ，可得：标准差095。【知识模块】 投资规划【知识模块】 投资规划29 【正确答案】 C【试题解析】 基于外部市场趋势，CAPM 表明大明公司股票将增长：1020(151)20。因为诉讼带来 100 万元，初始价值 1 亿元，因而公司特有(非系统) 收益为 1。因此，总收益为 213。【知识模块】 投资规划30 【正确答案】 A【试题解析】 如果市场预测该诉讼赢得 200 万元，而事实只有“100 万元令人失望”，因而公司特有收益将是1，总收益为 211。【知识模块】 投资规划
