1、证券从业资格证券发行与承销（多项选择题）模拟试卷 3 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 评估基准日期应当是评估中确定( )时所实际采用的基准日期。（A）股价标准（B）汇率标准（C）税率和费率标准（D）价格标准2 下列属于影响可转换公司债券价值的因素为( )。（A）票面利率（B）转股价格（C）股票波动率（D）转股期限3 下列关于上市公司发行证券的陈述，正确的有( )。（A）上市公司增发可采用网下网上同时定价发行的方式（B）上市公司增发可采用上网定价发行和网下配售相结
2、合的方式（C）上市公司非公开发行股票，应当由上市公司自行销售（D）上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销4 采用市盈率法估值的程序是( )。（A）计算出发行人的每股收益（B）根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况(同类行业公司股票的市盈率)、发行人的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率（C）依据发行市盈率与每股收益的乘积决定估值（D）根据相关规则人为规定市盈率5 保荐机构制作的投资价值研究报告应对影响发行价格的因素进行全面、客观的分析。研究报告应至少包括( )。（A）发行人的行业分类、在行业中的地位及其对定价的影响（B）发行人与同行业上市公司股票一级市场定价的比较（C）发行人盈利能力和财务
3、状况对定价的影响（D）发行人募集资金投资项目对股票定价的影响6 盈利预测的数据(合并会计报表)至少应包括( ) 。（A）会计年度营业收入（B）利润总额（C）净利润（D）每股盈利7 深交所资金申购上网实施办法与上交所不同之处在于( )。（A）放宽投资者申购上限（B）申购单位（C）深交所规定，每一证券账户只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托(包括在不同的营业网点各进行一次申购的情况)，除第一次申购外，均视为无效申购（D）上交所规定，每一证券账户只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托(包括在不同的营业网点各进行一次申购的情况)，除第一次申购外，均视为无效申购8 企业在改组为上市公司时，对承担社
4、会职能的非经营性资产可以进行的处理模式包括( )。（A）将非经营性资产和经营性资产完全划分开，非经营性资产留在原企业（B）将非经营性资产和经营性资产完全划分开，非经营性资产组建为新的第三产业服务性单位，该部分由国有股持股单位所分得的红利予以全部或部分地支持，使其生存和发展（C）完全分离经营性资产和非经营性资产，公司的社会职能分别由保险公司、教育系统、医疗系统等社会公共服务系统承担，其他非经营性资产以变卖、拍卖、赠与等方式处置（D）部分分离经营性资产和非经营性资产，公司继续承担部分社会职能9 审计委员会的主要职责有( )。（A）提议聘请或更换外部审计机构（B）监督公司的内部审计制度及其实施（C）
5、研究董事与经理人员考核的标准，进行考核并提出建议（D）审核公司的财务信息及其披露10 无形资产的处置与原企业的整体改组方案往往结合在一起考虑，一般采用的处置方式包括( ) 。（A）当企业整体改组为上市公司的时候，无形资产产权一般全部转移到上市公司，由国有股权的持股单位，即原企业的上级单位享有无形资产产权的折股（B）当企业以分立或合并的方式改组，成立了对上市公司控股的公司的时候，直接作为投资折股，产权归上市公司，控股公司不再使用该无形资产（C）当企业以分立或合并的方式改组，成立了对上市公司控股的公司的时候，产权归上市公司，但允许控股公司或其他关联公司有偿或无偿使用该无形资产（D）当企业以分立或合
6、并的方式改组，成立了对上市公司控股的公司的时候，由控股公司和原企业的上级单位共同享有无形资产产权的折股11 股份有限公司股东的权利包括( )。（A）参加或委派股东代理人参加股东大会（B）对公司的经营行为进行监督（C）依照其持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配（D）公司终止或者清算时，按其持有的股份份额参加公司剩余财产的分配12 上市公司再融资聘请的保荐人在提交发行申请文件前的尽职调查意义包括( )。（A）充分了解发行人的经营情况及面临的风险和问题（B）确保发行人上市后能持续经营（C）确信发行人申请文件和公开募集文件真实、准确、完整（D）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会规定的发
7、行条件13 关于保荐机构，下列说法正确的有( )。（A）保荐机构应当保证所出具的文件真实、准确、完整（B）中国证监会依法对发行人申请文件、证券发行募集文件进行核查，核查通过后由保荐机构出具保荐意见（C）证券发行采取联合保荐形式的，保荐机构不得少于两家（D）保荐机构可以同时担任证券发行的主承销商14 记账式国债的发行场所有( )。（A）上交所债券市场（B）深交所债券市场（C）全国银行间债券市场（D）同业拆借市场15 发行人( ) 的，由中国人民银行按照中华人民共和国中国人民银行法第四十六条的规定予以处罚。（A）未经中国人民银行核准擅自发行金融债券（B）不足规模发行金融债券（C）以不正当手段操纵市
8、场价格，误导投资者（D）未按照规定报送文件或披露信息16 首次公开发行股票并上市管理办法规定“最近 3 年内实际控制人没有发生变更”的立法意图是 ( )。（A）以公司控制权的稳定为标准，判断公司是否具有持续发展、持续盈利的能力（B）便于投资者在对公司的持续发展和盈利能力拥有较为明确预期的情况下作出投资决策（C）防止公司抽逃资金（D）保障公司切实履行信息公开的义务17 外资股发行时，主承销商和全球协调人在拟定发行上市方案时，通常应明确( )。（A）发行方式（B）国际配售与公开募股的比例（C）拟进行国际分销的地区（D）上市地18 企业改组按要求分别取得核准文件，各中介机构进场后，应协助企业完成以下
9、( )工作。（A）取得土地评估结果的确认报告书及土地使用权处置方案的批复（B）向工商行政管理部门办理公司名称预先核准（C）确定发起人，签订发起人协议，并拟订公司章程草案（D）进行资产评估及土地评估、审计等基础性工作，并由资产评估机构、土地评估机构、审计机构分别出具资产评估报告、土地评估报告、审计报告19 上市公告书至少应披露的发行人的基本情况有( )。（A）董事会秘书（B）经营范围（C）所属行业（D）主营业务20 股份有限公司发起人享有的法律地位有( )。（A）参加公司筹委会（B）推荐公司董事会候选人（C）起草公司章程（D）公司不能成立时，在承担相应费用之后，可以收回投资款项和财产产权21 企
10、业债券发行人向交易所申请上市，必须由交易所认可的 12 个机构推荐，并出具上市推荐书。上市推荐人应当符合下列( )条件。（A）具有交易所会员资格（B）具备股票主承销商资格，且信誉良好（C）最近 1 年内无重大违法违规行为（D）负责推荐的工作的主要业务人员熟悉交易所章程及相关的业务规则22 盈利能力分析一般应包括( )。（A）最近 3 年及一期营业收入的构成及比例（B）最近 3 年及一期利润的主要来源、可能影响发行人盈利能力连续性和稳定性的主要因素（C）发行人主要产品的销售价格（D）最近 3 年及一期公司综合毛利率、分行业毛利率的数据及变动情况23 并购重组委委员有下列( )情形之一的，中国证监
11、会应当予以解聘。（A）应当执行审核回避制度而未回避的（B）未按照中国证监会的规定勤勉尽职的（C）违反法律、行政法规、规章和并购重组委审核工作纪律的（D）两次以上无故不出席并购重组委会议的24 下列不属于代理成本模型的说法及观点的有( )。（A）由莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller) 提出（B）代理成本理论区分了两种公司利益冲突：股东与经理层之间的利益冲突和债权人与股东之间的利益冲突（C）股东与经理层之间的利益冲突所导致的代理成本又被称为“债权的代理成本”（D）代理成本理论认为，伴随着股权一债务比率的变动，公司选取的目标资本结构应比较负债带来的收益增加与两种代理成本的抵消作
12、用，从而使公司价值最大化25 H 股上市公司的公司治理要求包括( )。（A）公司上市后须至少有 3 名执行董事常驻香港（B）需指定至少 3 名独立非执行董事，其中 1 名独立非执行董事必须具备适当的专业资格，或具备适当的会计或相关财务管理专长（C）发行人董事会下需设有审核委员会、薪酬委员会和提名委员会（D）审核委员会成员需有至少两名成员，并必须全部是非执行董事26 下列关于股份有限公司经理的陈述，错误的有( )。（A）公司章程不可以对经理的任职资格作出规定（B）经理应当向董事会或者监事会报告公司重大合同的签订及执行情况、资金运用情况和盈亏情况（C）经理在董事会有制订公司的利润分配方案和弥补亏损
13、方案的权利（D）经理有权列席董事会会议27 企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，具体包括( )。（A）应对企业信用评级下降的有效措施（B）中期票据利息的计算方法（C）中期票据的后期偿还安排（D）中期票据发生违约后的清偿安排28 下列关于关联方、关联交易的具体要求的说法中，正确的是( )。（A）关联方包括发行人参与的合营企业（B）关联方不包括发行人参与的联营企业（C）与关联方合作研究与开发或技术项目的转移也属于关联交易（D）无法避免的关联交易应遵循市场公正、公平、公开的原则29 保荐机构推荐发行人发行证券，应当向中国证监会提交( )。（A）发行保荐书（B）发行保荐工作报告（C）保荐代表
14、人专项授权书（D）中国证监会要求的其他与保荐业务有关的文件30 下列关于承办股份有限公司审计业务的会计师事务所的陈述，正确的是( )。（A）股东大会就解聘会计师事务所进行表决时，应当允许会计师事务所陈述意见（B）公司聘用会计师事务所，由股东大会决定（C）公司聘用会计师事务所，聘期 3 年，可以续聘（D）公司聘用会计师事务所，由董事会决定31 投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的 5，但未达到 20的，应当编制的简式权益报告书的内容包括( )。（A）投资者及其一致行动人为法人的，其名称、注册地及法定代表人（B）持股目的，是否有
15、意在未来 6 个月内继续增加其在上市公司中拥有的权益（C）上市公司的名称，股票的种类、数量、比例（D）在上市公司中拥有权益的股份达到或者超过上市公司已发行股份的 5或者拥有权益的股份增减变化达到 5的时间及方式32 在运用可比公司定价法时，可以采用比率指标进行比较，这些比率指标包括( )等。（A）流动比率（B）企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率（C）市盈率（D）市净率33 利用留存收益筹资的主要优点有( )。（A）未分配利润筹资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资（B）筹资成本较低（C）未分配利润筹资可以使股东获
16、得税收上的好处，如果公司将税后利润全部分配给股东，则需缴纳个人所得税，相反，少发股利可能引发公司股份上涨，股东可出售部分股票来代替其股利收入，所缴纳的资本利得税一般较低（D）有利于吸引股利偏好型的机构投资者34 有下列( ) 情形之一的，收购人可以向中国证监会提出免于以要约方式增持股份的申请。（A）收购人与出让人能够证明本次转让未导致上市公司的实际控制人发生变化（B）上市公司面临严重财务困难，收购人提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准，且收购人承诺 3 年内不转让其在该公司中所拥有的权益（C）经上市公司股东大会非关联股东批准，收购人取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的
17、股份超过该公司已发行股份的 50，收购人承诺 3 年内不转让其拥有权益的股份，且公司股东大会同意收购人免于发出要约（D）在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的 50的，继续增加其在该公司拥有的权益不影响该公司的上市地位35 我国企业改革的目的在于实现企业投资主体的多元化，明晰产权关系，建立起以( )分权与制衡为特征的公司法人治理结构。（A）股东大会（B）经理（C）董事会（D）监事会36 内部融资的特点有( )。（A）自主性（B）有限性（C）高成本性（D）低风险性37 关于米勒模型的说法，正确的是( )。（A）米勒模型没有考虑个人所得税（B）米勒模型考虑到公司所得税（C）米
18、勒模型考虑到债券的所得税（D）米勒模型考虑到个人所得税38 关于代理成本理论的描述，正确的有( )。（A）公司存在外部股东代理成本（B）公司存在债券代理成本（C）代理成本容易形成道德风险（D）代理成本中债权人和股权人没有利益冲突39 重大资产重组中相关资产以资产评估结果作为定价依据的，上市公司董事会应当对( )发表明确意见。（A）评估机构的独立性（B）评估假设前提的合理性（C）评估方法与评估目的的相关性（D）评估假设前提和评估方法的法定性40 我国经济体制改革以后国内发行金融债券的开端为。1985 年由( )发行的金融债券。（A）中国建设银行（B）国家开发银行（C）中国农业银行（D）中国工商银
19、行证券从业资格证券发行与承销（多项选择题）模拟试卷 3 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 评估基准日期是指评估中确定汇率、税率、费率、利率和价格标准时所实际采用的基准日期。2 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 除以上四项外，影响可转换公司债券价值的因素还包括回售条款和赎回条款。3 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 根据上市公司证券发行管理办法的规定，上市公司增发可采取两种方式：上网定价发行与网下配售相结合； 网下网上
20、同时定价发行。此外，上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销；非公开发行股票，如发行对象均属于原前 10 名股东的，则可以由上市公司自行销住。4 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 采用市盈率法估值时的基本程序为：计算出发行人的每股收益；根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况(同类行业公司股票的市盈率)、发行人的经营状况及其成长性等拟订发行市盈率；依据发行市盈率与每股收益的乘积决定估值。5 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 保荐机构制作的投资价值研究报告应当对影响发行人投资价值的因素进行全面分析，应当至少包括以下内容：发行人的行业分类、行业政策，发行人与主要竞争者的比较及其在行业中的
21、地位；发行人经营状况和发展前景分析；发行人盈利能力和财务状况分析； 发行人募集资金投资项目分析； 发行人与同行业可比上市公司的投资价值比较；宏观经济走势、股票市场走势以及其他对发行人投资价值有重要影响的因素。6 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 盈利预测是指发行人对未来会计期间经营成果的预计和测算。盈利预测的数据(合并会计报表)至少应包括会计年度营业收入、利润总额、净利润、每股盈利。7 【正确答案】 A,B【试题解析】 CD 两项是深交所与上交所的相同之处。8 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 企业在改组为上市公司时，必须对承担政府管理职能的非经营性资产进行剥离。对承担社会职能的非
22、经营性资产的处理，可以参考以下模式：将非经营性资产和经营性资产完全划分开，非经营性资产或留在原企业，或组建为新的第三产业服务性单位。该部分由国有股持股单位所分得的红利予以全部或部分支持，使其生存和发展；完全分离经营性资产和非经营性资产，公司的社会职能分别由保险公司、教育系统、医疗系统等社会公共服务系统承担，其他非经营性资产以变卖、拍卖、赠与等方式处置。9 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 审计委员会的主要职责有：提议聘请或更换外部审计机构； 监督公司的内部审计制度及其实施；负责内部审计与外部审计之间的沟通； 审核公司的财务信息及其披露；审查公司的内控制度。10 【正确答案】 A,B,C【试
23、题解析】 D 选项应改为：当企业以分立或合并的方式改组，成立了对上市公司控股的公司的时候，由上市公司出资取得无形资产的产权。11 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股东的权利有：依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；对公司的经营进行监督，提出建议或者质询； 依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；对股东大会
24、作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；法律、行政法规、部门规章或公司章程规定的其他权利。12 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 上市公司再融资的，在提交发行申请文件前的尽职调查阶段，保荐人(主承销商 )必须至少达到以下三个目的： 充分了解发行人的经营情况及面临的风险和问题；有充分理由确信发行人符合 证券法 等法律法规及中国证监会规定的发行条件；确信发行人申请文件和公开募集文件真实、准确、完整。这一阶段的尽职调查完成后，保荐人(主承销商)应根据尽职调查的结果撰写尽职调查报告，并作为上市公司新股发行申请文件的组成部分提交监管部门。13 【正确答案】 A,D【试题解析】 保荐
25、机构依法对发行人申请文件、证券发行募集文件进行核查，向中国证监会、证券交易所出具保荐意见。证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过 2 家。证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任。14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 同业拆借市场是银行间短期资金拆借的市场，不属于记账式国债的发行场所。15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 如果发行人未经中国人民银行核准擅自发行金融债券，以不正当手段操纵市场价格，误导投资者，未按照规定报送文件或披露信息时，则由中国人民银行按照中华人民共和国人民银行法第四
26、十六条的规定予以处罚。16 【正确答案】 A,B【试题解析】 对于理解和适用最近 3 年内“实际控制人没有发生变更”，从立法意图看，首次公开发行股票并上市管理办法第十二条规定要求发行人最近 3 年内实际控制人没有发生变更，旨在以公司控制权的稳定为标准，判断公司是否具有持续发展、持续盈利的能力，以便投资者在对公司的持续发展和盈利能力拥有较为明确预期的情况下作出投资决策。17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 除 ABCD 四项外，主承销商和全球协调人在拟订发行与上市方案时，通常还应明确拟进行国际配售的地区、不同地区国际分销或配售的基本份额等内容。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解
27、析】 企业改组涉及国有资产的管理、国有土地使用权的处置、国有股权管理等诸多问题，都须按要求分别取得有关政府部门的批准文件。各中介机构进场后，应协助企业完成以下工作：进行资产评估及土地评估、审计等基础性工作，并由资产评估机构、土地评估机构、审计机构分别出具资产评估报告、土地评估报告、审计报告；确定发起人，签订发起人协议，并拟订公司章程草案； 向工商行政管理部门办理公司名称预先核准；取得土地评估结果的确认报告书及土地使用权处置方案的批复；取得关于资产评估结果的核准或者备案及国有股权管理方案的批复。19 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在上市公告书中，发行人应披露其基本情况，包括：中英文名
28、称、注册资本、法定代表人、住所、经营范围、主营业务、所属行业、电话、传真、电子邮箱、董事会秘书，以及发行人董事、监事、高级管理人员的姓名和持有发行人的股票、债券情况等。20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股份有限公司发起人享有的法律地位还包括“公司成立后，享受公司股东的权利”。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业债券发行人向交易所申请上市，必须由交易所认可的 12 个机构推荐，并出具上市推荐书。上市推荐人应当符合下列条件：第一，具有交易所会员资格；第二，具备股票主承销商资格，且信誉良好；第三，最近 1 年内无重大违法、违规行为；第四，负责推荐工作的主要业务人员熟悉交
29、易所章程及相关业务规则；第五，交易所认为应当具备的其他条件。22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 除 ABCD 四项外，盈利能力分析内容还应包括：按照利润表项目逐项分析最近 3 年及 1 期经营成果变化的原因。对于变动幅度较大的项目应重点说明；发行人主要产品的销售价格或主要原材料、燃料价格频繁变动且影响较大的，应针对价格变动对公司利润的影响作敏感性分析；发行人最近 3 年非经常性损益、合并财务报表范围以外的投资收益以及少数股东损益对公司经营成果有重大影响的，应当分析原因及对公司盈利能力稳定性的影响。23 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 根据中国证券监督管理委员会上市公司并购重组
30、审核委员会工作规程第九条规定，并购重组委委员有下列情形之一的，中国证监会应当予以解聘：违反法律、行政法规、规章和并购重组委审核工作纪律的； 未按照中国证监会的规定勤勉尽职的；本人提出辞职申请的；两次以上无故不出席并购重组委会议的；经中国证监会考核认为不适合担任并购重组委委员的其他情形。24 【正确答案】 A,C【试题解析】 A 项，代理成本理论是由詹森(Jensen)和麦克林(Meckling)提出的；莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出的是著名的 MM 定理；C 项，股东和经理层之间的利益冲突所导致的代理成本又被称为“外部股东代理成本”，债权人与股东之间的利益冲突以
31、及与债权相伴随的破产成本又被称为“债权的代理成本”。25 【正确答案】 B,C【试题解析】 H 股上市公司的公司治理要求：公司上市后须至少有两名执行董事常驻香港。故 A 项错误；需指定至少 3 名独立非执行董事，其中 1 名独立非执行董事必须具备适当的专业资格，或具备适当的会计或相关财务管理专长。故B 项正确； 发行人董事会下需设有审核委员会、薪酬委员会和提名委员会。C项正确；审核委员会成员需有至少 3 名成员，并必须全部是非执行董事。 D 项错误。26 【正确答案】 A,C【试题解析】 A 项，股份有限公司设经理，经理的任职资格与董事相同， 公司法关于不适于担任董事的规定也同样适用于经理，公
32、司章程也可以对经理的任职资格作出规定；C 项，制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案属于董事会的职权。27 【正确答案】 A,D【试题解析】 企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其他可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。28 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 发行人参与的联营企业是关联方。29 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 保荐机构推荐发行人发行证券，应当向中国证监会提交发行保荐书、发行保荐工作报告、保荐代表人专项授权书和中国证监会要求的其他与保荐业务有关的文件。30 【正确答案】 A,B【试题解析】
33、 C 项，公司聘用会计师事务所，聘期 1 年，可以续聘；D 项，公司聘用会计师事务所，依照公司章程的规定，由股东大会决定，董事会不得在股东大会决定前委任会计师事务所。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的 5，但未达到 20的，应当编制的简式权益报告书的内容包括：投资者及其一致行动人的姓名、住所；投资者及其一致行动人为法人的，其名称、注册地及法定代表人；持股目的，是否有意在未来 12 个月内继续增加其在上市公司中拥有的权益；上市公司的名称，股票的种类、数量、比例；在上市公司中拥有权益
34、的股份达到或者超过上市公司已发行股份的 5或者拥有权益的股份增减变化达到 5的时间及方式；权益变动事实发生之日前 6 个月内通过证券交易所的证券交易买卖该公司股票的简要情况；中国证监会、证券交易所要求披露的其他内容。32 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 可比公司法又称相对估值法，是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析。在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括 PE(市盈率)、PB(市净率) 、EVEBITDA(企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率)等。其中最常用的比率指标是市盈率和市净率。33 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 利用留存收
35、益筹资的优点有：未分配利润筹资成本较低； 未分配利润筹资增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时，还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资；未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处。D 项，利用留存收益筹资存在股利支付过少的缺点，不利于吸引股利偏好型的机构投资者，可能影响到今后的外部筹资。34 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 C 项应改为：经上市公司股东大会非关联股东批准，收购人取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30，收购人承诺 3 年内不转让其拥有权益的股份，且公司股东大会同意收购人免于发出要约时，收购人可以向中国证监
36、会提出免于以要约方式增持股份的申请。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 从根本上讲，我国企业改革的目的在于明确产权，塑造真正的市场竞争主体，以适应市场经济的要求。通过企业股份制改组，可以实现企业投资主体的多元化，明晰产权关系，建立起以股东大会、董事会、监事会、经理分权与制衡为特征的公司治理结构。36 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 内部融资的特点有下列四点：自主性；有限性；低成本性和低风险性。C 项属于外部融资的特点。37 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 米勒模型考虑到了公司所得税、债券的所得税和个人所得税。38 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 代理成本理论中存在股权和债券所有人的利益冲突。39 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 上市公司重大资产重组管理办法第十八条规定，上市公司董事会应当对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性发表明确意见。上市公司独立董事应当对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和评估定价的公允性发表独立意见。40 【正确答案】 C,D【试题解析】 我国经济体制改革以后，国内发行金融债券的开端为 1985 年由中国工商银行、中国农业银行发行的金融债券。
