1、证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷 4 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 通货膨胀有利于经济增长，则股价上升；通货紧缩将导致经济衰退和经济萧条，则股价下跌。( )（A）正确（B）错误2 利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。( )（A）正确（B）错误3 使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强式有效市场的特征。( )（A）正确（B）错误4 行业的绝对衰退是指行业因结构性原因或
2、者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况。( )（A）正确（B）错误5 切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它当成万能的工具。( )（A）正确（B）错误6 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因素改变不了证券市场的长期走势。( )（A）正确（B）错误7 评价公司经营战略比较困难，因为战略评价指标或方法难以标准化。( )（A）正确（B）错误8 证券投资咨询机构或其执业人员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，应明确表示在自己所知情的范围内本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推
3、荐的证券是否有利害关系。( )（A）正确（B）错误9 线性回归是对任意两个数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程，从而对该指标进行预测。( )（A）正确（B）错误10 投资者在构建证券组合时应考虑股息收入和利息收入的稳定性。( )（A）正确（B）错误11 一般来说，股东资本小于借人资本较好。( )（A）正确（B）错误12 一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，企业的股票和债券的价格上涨。( )（A）正确（B）错误13 计算速动比率时，流动资产中包括存货。( )（A）正确（B）错误14 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的
4、目标。( )（A）正确（B）错误15 如果市场是半强势有效的，通过“内幕信息“可以获得非正常的超额收益。( )（A）正确（B）错误16 证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中，相关系数(p)决定组合线在 A 与 B 之间的弯曲程度。随着 pAB 的增大，弯曲程度将增加。( )（A）正确（B）错误17 在所有行业中，成本优势是决定企业产品竞争优势的关键因素。( )（A）正确（B）错误18 2006 年 2 月 1 日，外国投资者对上市公司战略投资管理办法正式实施，外国投资者被允许对已完成股改的上市公司进行战略性投资。( )（A）正确（B）错误19 收入政策最终要通过财政政策和货币政策来实现，收
5、入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。( )（A）正确（B）错误20 由于技术创新、产业政策、经济全球化等因素，某些行业会在成熟期之后迎来新的增长。( )（A）正确（B）错误21 任何一种向客户出借资金供其买人上市证券或者出借上市证券供其卖出的经营活动都属于融资融券业务。( )（A）正确（B）错误22 已知某证券的投资收益率等于 005 和一 001 的可能性均为 50，那么该证券的标准差等于 003。( )（A）正确（B）错误23 道氏理论中将趋势分为三类，三类趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小，主要趋势持续时间最长，波动幅度最小。( )（A）正确（B）错误24
6、特雷诺指数、詹森指数和夏普指数的计算都使用 p 系数。( )（A）正确（B）错误25 德尔塔一正态分布法中的市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。( )（A）正确（B）错误26 时间为 1 天，置信水平为 95，所持股票组合的 VaR 一 10000 元的涵义是明天该股票组合有 95的把握，最大损失为 10000 元。( )（A）正确（B）错误27 历史模拟法假定市场因子的未来变化与历史完全一样，与现实不符。( )（A）正确（B）错误28 如果出现证券 A 的收益与方差均小于证券 B，那么共同规则不能区分这样的证券组合。( )（A）正确（B）错误29 所谓经济特色，是指区位
7、内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。( )（A）正确（B）错误30 某债券的面值为 1000 元、票面利率为 6、剩余期限为 10 年、每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为 8，那么，按复利计算的该债券在 5 年后的合理价格为 1086 元。( )（A）正确（B）错误31 网络经济在美国的强劲增长主要得益于政府政策的积极培育，如宣布美国的电子商务为免税区。( )（A）正确（B）错误32 期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。( )（A）正确（B）错误33 葛兰碧法则认为股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛
8、售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。随着恐慌大量卖出之后，往往是空头市场的开始。( )（A）正确（B）错误34 个人收入、失业率都属于滞后性经济指标。( )（A）正确（B）错误35 要想运用风险管理工具进行风险控制，只能通过多样化的投资组合降低或消除非系统性风险，系统风险无法规避。( )（A）正确（B）错误36 证券投资技术分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析等。( )（A）正确（B）错误37 在公司现金流量分析的流动性分析中，现金到期债务比中的到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付的应付票据。( )（A）正确（B）错误38 证券间关联性极低的多元化证券组合
9、可以有效地降低系统风险。( )（A）正确（B）错误39 我国股票市场的供求关系由资本收益率引导的供求关系来决定。( )（A）正确（B）错误40 证券的系数表示实际市场中证券的预期收益率与资本资产定价模型中证券的均衡期望收益率之间的差异。( )（A）正确（B）错误41 控制是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力。( )（A）正确（B）错误42 长期负债比率是长期负债与负债总额的比率。( )（A）正确（B）错误43 一次还本付息的债券，其终值为债券的本利和。( )（A）正确（B）错误44 增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以 20为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有
10、时甚至处于负增长状态。( )（A）正确（B）错误45 采用主动管理方法的管理者坚持“买入并长期持有” 的投资策略。( )（A）正确（B）错误46 假设投资者投资于两种证券 A、B 组成的证券组合，比例分别为 XA 和 XB，可知 XA+XB=1，且 XA、X B 都必须大于 0。( )（A）正确（B）错误47 在进行行业分析时，如果投资者要从一个行业的发展历程来全面深刻地认识和理解该行业，并把握其发展脉搏，则应该采取历史资料研究法。( )（A）正确（B）错误48 从股东的立场看，负债比例越大越好。( )（A）正确（B）错误49 宏观经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度，因此
11、，行业和宏观经济周期是一致的。( )（A）正确（B）错误50 基本分析流派对证券价格波动原因的解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。( )（A）正确（B）错误证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷 4 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 B【试题解析】 通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生反方向影响，应具体情况具体分析。通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。通货紧缩甚至被认为是导致经
12、济衰退的“杀手”。2 【正确答案】 B【试题解析】 利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资。3 【正确答案】 B【试题解析】 题干所述是弱式有效市场的特征。4 【正确答案】 B【试题解析】 这是行业的相对衰退，而非绝对衰退。5 【正确答案】 A6 【正确答案】 A7 【正确答案】 A【试题解析】 由于经营战略决策直接关系到企业的未来发展，其决策对象是复杂的，所面对的问题常常是突发性的、难以预料的，因此，对公司经营战略的评价比较困难，难以标准化。8 【正确答案】 A9 【正确答案】 B【试题解析】 线性回归是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方
13、程，从而在相关分析的基础上进行回归分析，且相关程度越高，回归测定的结果越可靠。10 【正确答案】 A11 【正确答案】 B【试题解析】 股东资本和借入资本两者之间如何权衡，经营者和股东对这一问题的看法是不同的。公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险和收益，在股东资本和借入资本之间权衡利害得失，做出正确决策。12 【正确答案】 B【试题解析】 这种情况下，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券的价格上涨；而依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。13 【正确答案】 B【试题解析】 计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除
14、。14 【正确答案】 B【试题解析】 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化，证券组合投资并不能降低单一证券的风险。15 【正确答案】 A【试题解析】 在半强势有效市场中，仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依据新的公开信息，因此，只有那些获得内幕信息者才能获得非正常的超额回报。16 【正确答案】 B【试题解析】 随着 pAB 的增大，弯曲程度将减小。17 【正确答案】 B【试题解析】 在很多行业中，成本优势是决定企业产品竞争优势的关键因素，理想的成本优势往往成为同行业价
15、格竞争的抑制力，但不是在所有行业中均如此(如垄断行业)。18 【正确答案】 A19 【正确答案】 A20 【正确答案】 A【试题解析】 新的增长可以使行业焕发生机，延缓了行业的衰退进程。21 【正确答案】 B【试题解析】 融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。因而只有券商或金融机构向客户出借资金或证券才属于融资融券业务，其他机构或者个人的此类行为不属于该业务。22 【正确答案】 A【试题解析】 该证券的投资期望收益率为：00550+(一 001)50 =0 0
16、2，则其标准差为： 003。23 【正确答案】 B【试题解析】 主要趋势持续时间最长，波动幅度最大。24 【正确答案】 B【试题解析】 与特雷诺指数和詹森指数不同，夏普指数的计算使用标准差而不是 系数。25 【正确答案】 B【试题解析】 蒙特卡罗模拟法(而不是德尔塔一正态分布法)中的市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。26 【正确答案】 B【试题解析】 涵义是明天该股票组合有 95的把握保证，最大损失不超过 10000元。27 【正确答案】 A28 【正确答案】 A【试题解析】 证券 B 收益虽然大，但风险也大，因此共同规则不能区别该证券组合。29 【正确答案】 A30
17、【正确答案】 B【试题解析】 该债券每年的利息为：10006=60(元)，将第 6 年到第 10 年的现金流折现到第五年，得到该债券在 5 年后的理论价格为：31 【正确答案】 A32 【正确答案】 A33 【正确答案】 B【试题解析】 根据葛兰碧法则，随着恐慌大量卖出之后，往往是空头市场的结束。34 【正确答案】 B【试题解析】 个人收入属于同步性经济指标，失业率属于滞后性经济指标。35 【正确答案】 B【试题解析】 运用风险管理工具进行风险控制还有一个方法是运用对冲或购买损失保险的方法转移风险。36 【正确答案】 A37 【正确答案】 A38 【正确答案】 B【试题解析】 证券间关联性极低
18、的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险，对系统风险没有影响。39 【正确答案】 B【试题解析】 成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系(资本收益率水平对股价有决定性的影响)；而像我国这样的新兴股票市场，其股价在很大程度上由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。40 【正确答案】 B【试题解析】 证券的系数表示实际市场中证券的预期收益率与证券市场收益率之间的关系。41 【正确答案】 B【试题解析】 控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。42 【正确答案】 B【试题解析】 长期负债比率是长期负债与资产总额的比率。43 【正确答案】 B
19、【试题解析】 一次还本付息的债券，其终值为面值与利息之和。44 【正确答案】 B【试题解析】 经验数据一般以 15为界。45 【正确答案】 B【试题解析】 所谓主动管理方法，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。“买入并长期持有”是被动管理方法的特点。46 【正确答案】 B【试题解析】 允许卖空时，X A 和 XB 中可以有一个小于 0。47 【正确答案】 A48 【正确答案】 B【试题解析】 从股东的立场看，只有当全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例才越大越好。49 【正确答案】 B【试题解析】 宏观经济各个组成部分发展有很大差别，有的快于宏观经济的增长，有的慢于宏观经济的增长。50 【正确答案】 B【试题解析】 基本分析流派对证券价格波动原因的解释是：对价格和价值间偏离的调整。学术分析流派对证券价格波动原因的解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。
