1、证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险一般要比变动收益证券( )。（A）小得多（B）差不多（C）大得多（D）小2 在( )中，技术分析和基本分析方法将无效。（A）新兴市场（B）中小企业板市场（C）半强势有效市场（D）弱势有效市场3 当两种证券的相关系数为( )时，可得到无风险组合。（A）0（B） 1（C）一 1（D）上述都不对4 沃尔评分法中所选用的指标比重最大的是( )。（A）流动比率（B）资产固定资产（
2、C）销售额固定资产（D）销售成本存货5 关于货币因素与实体经济的传导机制，下列说法正确的是( )。（A）本币利率上升，外汇流人，本币贬值，出口型企业收益增加（B）本币利率下降，外汇流出，本币贬值，出口型企业收益增加（C）本币利率上升，外汇流出，本币升值，出口型企业收益下降（D）本币利率下降，外汇流人，本币升值，出口型企业收益下降6 下列哪项不是行为金融学对个体进行心理分析的心理理论?( )（A）逆向思维理论（B）人的生存欲望理论（C）人的权力欲望理论（D）人的存在价值欲望理论7 我国新国民经济行业分类国家标准共有行业门类( )个。（A）6（B） 10（C） 13（D）208 假设某公司股票当前
3、的市场价格是每股 80 元；该公司上一年末支付的股利为每股 1 元，以后每年的股利以一个不变的增长率 2增长；该公司下一年的股息发放率是 25。试计算该公司股票下一年的市盈率为( )。（A）1961（B） 20.88（C） 17.23（D）16.089 当公司的流动比率小于 1 时，增加流动资金借款会使当期流动比率( )。（A）降低（B）提高（C）不变（D）不确定10 一般情况下，公司股票价格变化与盈利变化的关系是( )。（A）股价变化领先于盈利变化（B）股价变化滞后于盈利变化（C）股价变化同步于盈利变化（D）股价变化与盈利变化无直接关系11 为了使得股票的风险得以量化，马柯威茨的证券投资组合
4、理论用( )衡量股票的风险。（A）期望值（B）方差（C）平均值（D）相关系数12 现在( ) 已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，并作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。（A）新加坡同业拆借利率（B）纽约同业拆借利率（C）香港同业拆借利率（D）伦敦同业拆借利率13 增发新股后，( ) 。（A）负债结构将调整（B）资产负债率将上升（C）权益负债比率上升（D）公司净资产增加14 下列关于行业生命周期分析的说法，错误的是( )。（A）在幼稚期，由于新行业刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业（B）成长期的企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产
5、率与被兼并率相当高（C）一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较长，而公用事业行业成熟期持续的时间较短（D）行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，大量的行业都是衰而不亡15 与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为( )。（A）反转突破形态（B）圆弧顶形态（C）持续整理形态（D）其他各种形态16 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家( )提出了著名的有效市场假说理论。（A）马柯威茨（B）尤金 .法玛（C）夏普（D）艾略特17 会计政策是指( ) 。（A）企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断（B）企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业
6、所采纳的具体会计处理方法，也是指导企业进行会计核算的基础（C）可能导致企业发生损益的不确定状态或情形（D）自年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的需要调整或说明的事项18 上市公司行业分类指引以上市公司营业收入为分类标准，规定当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于( )，则将其划入该业务相对应的类别。（A）30（B） 50（C） 60（D）7519 ( )也被称为 “酸性测试比率”。（A）流动比率（B）速动比率（C）保守速动比率（D）存货周转率20 ( )是把两个或两个以上的不同类型的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具。（A）分解技术（B）组
7、合技术（C）整合技术（D）分析技术21 买入套期保值的盈亏取决于( )。（A）基差（B）期初基差一期末基差（C）期货价格的变动（D）期末基差一期初基差22 假设证券 A 历史数据表明，年收益率为 50的概率为 20，年收益率为 30的概率为 45，年收益率为 10的概率为 35。那么证券 A 的期望收益率为( )。（A）27（B） 30（C） 2.11（D）323 利息支付倍数越大，企业付息能力( )。（A）越受利润影响（B）越受费率的影响（C）越弱（D）越强24 甲、乙两公司在( ) 情况下，构成关联方关系。（A）甲和乙公司互相持有对方少量股票（B）甲公司是乙公司的上游企业（C）甲和乙共同出
8、资建立一家公司（D）甲和乙同是一家公司的两个子公司25 技术分析流派对待市场的态度是( )。（A）市场有时是对的，有时是错的（B）市场永远是对的（C）市场永远是错的（D）不置可否26 食品业和公用事业属于( )。（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）成长型行业27 我国证券分析师行业自律组织是( )。（A）中国证监会（B）中国证券业协会（C）中国证券业协会证券分析师专业委员会（D）证券交易所投资分析师协会28 下列哪组价格属于封闭式基金的价格?( ) 。（A）申购价格和赎回价格（B）申购价格和交易价格（C）发行价格和交易价格（D）发行价格和赎回价格29 在道一琼斯指数中，公用事
9、业类股票取自( )家公用事业公司。（A）6（B） 10（C） 15（D）3030 下列法则中，属于葛兰威尔卖出法则的是( )。（A）股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，平均线仍持续下降（B）股价朝着平均线方向上升，并突破平均线持续上升（C）股价下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线（D）股价从下降开始走平，股价从下向上穿平均线31 下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是( )。（A）收购公司（B）收购股份（C）公司合并（D）购买资产32 葛氏法则的不足之处可以用( )进行弥补。（A）乖离率指标(BIAS)（B）威廉指标(WMS)（C）相对强弱指标(RSI)（D）能量潮指标
10、(OBV)33 在某一特定时期内，如果某交易员的投资初始资产为 100 万元，其投资收益为20，且投资组合的 VaR 值为 80 万元，那么其“经风险调整后的资本收益(RAROC)”为( )。（A）40（B） 25（C） 20（D）5034 一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是( )。（A）人们的物质文化需求（B）高管人员的素质（C）资本的支持（D）资源的稳定供给35 ( )，首家中外合资基金管理公司获准筹建，标志着中国基金业的对外开放正式拉开序幕。（A）2001 年 9 月 22 日（B） 2002 年 10 月 16 日（C） 2002 年 11 月 15 日（D）2006 年 2
11、 月 1 日36 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是( )。（A）每股净收益（B）每股净资产（C）股东权益收益率（D）本利比37 以下属于先行性指标的是( )。（A）个人收入（B）主要生产资料价格（C）企业工资支（D）失业率38 下列公司变现能力最强的是( )。（A）公司速动比率大于 1（B）公司酸性测试比率大于 2（C）公司流动比率大于 1（D）公司营运资金与流动负债之比大于 139 股价移动规律可以如下描述( )。（A）三浪上升形态二浪调整形态三浪上升形态 二浪调整形态三浪上升形态（B）持续整理上升趋势持续整理下降趋势再开始一轮新的上升下降循环（C）沿趋势上升沿趋势下降沿趋势上升沿趋
12、势下降沿趋势上升（D）持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡 再打破平衡再寻找新的平衡40 一种资产的内在价值等于预期现金流的( )。（A）未来值（B）现值（C）市场值（D）账面值41 完全负相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 标准差为 40，期望收益为15，证券 B 的标准差为 20，期望收益率为 12，那么证券组合25A+75B 的标准差为( ) 。（A）20（B） 10（C） 5（D）042 通常以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为是( )。（A）收购公司（B）收购股份（C）公司合并（D）购买资产43 某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为 100 万元和 12
13、0 万元，流动资产周转率分别为 6 次和 8 次，则本年比上年主营业务收入增加( )万元。（A）180（B） 360（C） 320（D）8044 市盈率等于每股价格与( )的比值。（A）每股股息（B）每股收益（C）每股净值（D）每股现金值45 在流动性偏好理论中，流动性溢价是指远期利率和( )。（A）当前即期利率的差额（B）未来某时刻即期利率的有效差额（C）远期的远期利率的差额（D）未来的预期即期利率的差额46 我国央行用( ) 符号代表狭义货币供应量。（A）M 0（B） M1（C） M2（D）准货币47 下列关于水平型利率期限结构说法中，正确的是( )。（A）是最常见的利率期限结构（B）通常
14、是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象（C）出现于预期利率上升时（D）出现于预期利率下降时48 构建证券组合的原因是( )。（A）降低系统性风险（B）降低非系统性风险（C）增加系统性收益（D）增加非系统性收益49 20 世纪 90 年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业每年以( )的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业，是迄今为止发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广的行业之一。（A）15以上（B） 20以上（C） 25以上（D）30以上50 关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是( )。（A）银行已同意、公司未办理贷款手续的
15、银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力（B）由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力（C）按我国企业会计准则和企业会计制度规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力（D）公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【试题解析】 通货膨胀条件下，
16、要抑制通胀就要加息，固定收益的证券，在加息的情况下，是没有优势的，其价格会跌。2 【正确答案】 C【试题解析】 在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，首先价格已经包括证券价格序列信息，技术分析是无效的；其次价格也包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息，因而基本分析是无效的。总之，在半强势有效市场中，基于公开资料的分析毫无用处。只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。3 【正确答案】 C【试题解析】 相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。4 【正确答案】 A【试题解析】 在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为
17、 25；资产固定资产比重为 15；销售额固定资产比重为 10；销售成本存货比重为 10。5 【正确答案】 B【试题解析】 本币利率下降时外汇就会流出，因为在本国的收益减少了；外汇的流出导致本币贬值，这是因为本币的需求减少了；本币贬值使本国出口企业收益增加，这是因为本国出口企业因本币贬值而增加了竞争力。6 【正确答案】 A【试题解析】 行为金融学对个体心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。A 选项属于群体心理分析的理论基础。7 【正确答案】 D【试题解析】 我国新国民经济行业分类国家标准共有行业门类
18、20 个，行业大类 95 个，行业中类 396 个，行业小类 913 个，基本反映出我国目前的行业结构状况。8 【正确答案】 A【试题解析】 下一年的每股分红：1+(1002)=1 02(元) ；下一年的每股收益：102( 股利) 025(股息发放率)=408( 元)；下一年的市盈率：804081961(倍)。9 【正确答案】 B【试题解析】 流动比率一流动资产流动负债，增加流动资金借款使得分母变小，所以流动比率提高。10 【正确答案】 A【试题解析】 股价是反映投资者对经济的预期，股价先于经济的变化而有所反映。11 【正确答案】 B【试题解析】 马柯威茨首次用方差作为股票风险的计量指标，使得
19、股票的风险得以量化，并阐述了证券收益和风险水平确定的主要原理和方法。12 【正确答案】 D【试题解析】 现在伦敦同业拆借利率(LIBOR)已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。13 【正确答案】 D【试题解析】 增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低。14 【正确答案】 C【试题解析】 一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长，所以 C 选项错误。15 【正确答案】 C【试题解析】 三重顶形态具有矩阵的特征，所以与头肩顶形态相比，三重
20、顶形态更容易演变为持续整理形态。16 【正确答案】 B【试题解析】 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家尤金?法玛提出了著名的有效市场假说理论。17 【正确答案】 B【试题解析】 会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础。18 【正确答案】 B【试题解析】 上市公司行业分类指引以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司的某类业务的营业收入比重大于等于 50时，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务收入的比重大于或等于 50时，如果某类业务的营业收入比重比其他业务收入
21、比重均高出 30，则将该公司放入该业务的类别；否则，将其划为综合类。19 【正确答案】 B【试题解析】 速动比率也称酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。20 【正确答案】 C【试题解析】 整合技术就是把两个或两个以上的不同种类的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又创造新的特征以适应投资人或发行人的实际需要。21 【正确答案】 B【试题解析】 期货保值的盈亏取决于基差的变动，即买入套期保值的盈亏一期初基差一期末的基差。22 【正确答案】 A【
22、试题解析】 期望收益率=5020+30 45+1035=27 。23 【正确答案】 D【试题解析】 利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：利息支付倍数=税息前利润利息费用。利息支付倍数越大，企业付息能力越强。24 【正确答案】 D【试题解析】 在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则他们之间存在关联方关系；如果两方或多方同受一方控制，则他们之间也存在关联方关系。直接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业(例如，母公司、子公司、受同一
23、母公司控制的子公司之间)是典型的关联方关系。25 【正确答案】 B【试题解析】 技术分析流派认为市场永远是对的，基本分析流派认为市场永远是错的。26 【正确答案】 C【试题解析】 与周期型行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。27 【正确答案】 C【试题解析】 我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会，于 2000 年 7 月 5 日在北京成立。28 【正确答案】 C【试题解析】 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，
24、并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。故封闭式基金不存在申购和赎回价格。29 【正确答案】 A【试题解析】 在道一琼斯指数中，公用事业类股票取自 6 家公用事业公司。主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。30 【正确答案】 A【试题解析】 葛兰威尔法则的四种卖出信号为：移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线；平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线；股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌；股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。31 【正确答案】 B【试题解析】 收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是
25、为了强化与上、下游企业之间的协作关联，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。32 【正确答案】 A【试题解析】 葛氏法则的不足之处是没有明确指出投资者在股价距离平均线多远时才可以买进卖出，这恰好可以用乖离率指标(BIAS)弥补。33 【正确答案】 B【试题解析】 经风险调整后的资本收益(RAROC)的计算过程为：RAROC=收益VaR 值=10020 80=25 。34 【正确答案】 A【试题解析】 人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条件。35 【正确答案】 B【试题解析】 招商基金管理公司是我国首家中外合
26、资基金管理公司，于 2002 年10 月 16 日获准筹建。36 【正确答案】 B【试题解析】 每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支撑股票市场价格的物质基础，反映每股普通股所代表的股东权益额。37 【正确答案】 B【试题解析】 先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。38 【正确答案】 B【试题解析】 公司“速动比率”也称“酸性测试比率”，计算公式为：速动比率=( 流动资产一存货)流动负债。流动比率的计算公式为：流动比率=流动资产流动负债。公司营运资金=流动资产一流动负债。一般认为，生产型公司合理
27、的最低流动比率是 2。因为处在流动资产中的变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，公司的短期偿债能力才会有保证。而速动比率在计算时已经把存货从流动资产总额中排除，通常认为正常的速动比率为 1。故该题中变现能力最强的是 B 选项。39 【正确答案】 D【试题解析】 根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律：股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动； 原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价移动的规律可用下式描述：持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡40 【正确答案】 B【试题
28、解析】 资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债权的内在价值即等于来自债权的预期货币收入按某个利率贴现的现值。41 【正确答案】 C【试题解析】 p=2540一 7520=542 【正确答案】 B【试题解析】 收购股份通常指以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。43 【正确答案】 B【试题解析】 主营业务收入一平均流动资产流动资产周转率，本年主营业务收入比去年增加：12081006=360(万元)。44 【正确答案】 B【试题解析】 市盈
29、率是(普通股)每股市价与每股收益的比率，亦称“本益比”。45 【正确答案】 D【试题解析】 在流动性偏好理论中，流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。46 【正确答案】 B【试题解析】 狭义货币供应量(M 1)指 M0 加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。47 【正确答案】 B【试题解析】 水平型利率期限结构通常是让利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象，并不常见，它是一条平直的线。48 【正确答案】 B【试题解析】 证券投资者构建证券组合的原因是为了降低非系统性风险。投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风险尽可能地降低。49 【正确答案】 D【试题解析】 20 世纪 90 年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业每年以 30以上的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业，是迄今为止发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广的行业之一。50 【正确答案】 C【试题解析】 或有负债都应在会计报表附注中予以反映。
