1、证券从业资格（证券投资分析）历年真题试卷汇编 2 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 (2010 年考试真题) 党的( ) 报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。（A）十三大（B）十四大（C）十六大（D）十七大2 (2010、2009 年考试真题)货币政策可以通过( )的变化影响投资成本和投资的边际效率，并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。（A）拆借利率（B）利率（C）货币供应量（D）回购利率3 (2009 年考试真题) 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有(
2、 )在一定时期内生产活动的最终成果。（A）本国居民（B）国内居民（C）常住居民（D）常住居民但不包括外国人4 (2009 年考试真题)( )，新修订的 证券法和公司法开始实施。（A）2005 年 7 月（B） 2005 年 10 月（C） 2006 年 1 月（D）2006 年 7 月5 (2009 年考试真题)( )批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率。（A）财政部（B）货币政策委员会（C）国务院（D）全国人大常委会6 (2009 年考试真题) 下列不属于国际金融市场的是( )。（A）外汇市场（B）期权期货市场（C）铁矿石市场（D）黄金市场7 (2009 年考试真题)( )降低时，
3、部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资，每股股价上升。（A）股利支付率（B）股票获利率（C）利率（D）利息支付倍数8 (2008 年考试真题) 下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述中，正确的是( )。（A）总量分析和结构分析是互不相干的（B）总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究（C）结构分析侧重于分析经济指标速度的考察（D）总量分析比结构分析重要9 (2008 年考试真题) 流通中的现金和各单位在银行的活期存款的和被称作( )。（A）狭义货币供应量 M1（B）货币供应量 M0（C）广义货币供应量 M2（D）准货币 M2-M110 (2008 年
4、考试真题) 恶性通货膨胀是指年通胀率达( )的通货膨胀。（A）10以下（B）两位数（C）三位数以上（D）四位数以上11 (2008 年考试真题) 在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，直至某个低谷，说明经济变动处于( )。（A）繁荣（B）衰退（C）萧条（D）复苏12 (2008 年考试真题) 当出现高通胀下 GDP 增长时，则( )。（A）上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善（B）如果不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀 ”，企业将面临困境（C）人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高（D）国民收入和个人收人都将快速增加13 (2008 年考试真题) 下列关于通货膨胀
5、对证券市场影响的看法中，错误 f 是( )。（A）严重的通货膨胀是很危险的（B）通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动（C）通货膨胀有时能够刺激股价上升（D）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性14 (2008 年考试真题) 以下哪一点不是税收具有的特征?( )。（A）强制性（B）无偿性（C）灵活性（D）固定性15 (2008 年考试真题) 股票市场资金量的供给是指( )。（A）能够进入股市购买股票的资金总量（B）能够进人股市的资金总量（C）二级市场的资金总量（D）一级市场的资金总量二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，
6、至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。16 (2010、2009 年考试真题)影响股票市场供给的制度因素包括( )。（A）股权流通制度（B）股权认购制度（C）市场设立制度（D）发行上市制度17 (2010、2009 年考试真题)消费指标包括( ) 。（A）金融机构存款总额（B）外商投资总额（C）城乡居民储蓄存款余额（D）社会消费品零售总额18 (2009 年考试真题) 宏观经济分析的基本方法有( )。（A）区域分析法（B）行业分析法（C）结构分析法（D）总量分析法19 (2009 年考试真题) 属于中央银行的选择性政策工具包括( )。（A）公开市场业务（B）法定存款准备金率（C）间
7、接信用指导（D）直接信用控制20 (2009 年考试真题) 下列各项财政支出中，属于经常性支出的有( )。（A）行政管理费（B）文教科学卫生事业费（C）基本建设支出（D）国防支出21 (2009 年考试真题) 中国证券市场现阶段的“ 新兴+转轨”的特征主要体现在( )。（A）国有成分比重较大（B）阶段性波动较大（C）投机性小（D）行政干预相对较多22 (2009 年考试真题) 从程度上来看，通货膨胀可以分为( )。（A）温和的通货膨胀（B）严重的通货膨胀（C）恶性的通货膨胀（D）危机性通货膨胀23 (2008 年考试真题) 宏观经济分析的意义是( ) 。（A）把握证券市场的总体变动趋势（B）判
8、断整个证券市场的投资价值（C）为投资组合提供指导（D）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向24 (2008 年考试真题)GDP 变动有如下哪几种变动情况?( )（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长（B）高通胀下的 GDP 增长（C）宏观调控下 GDP 减速增长（D）转折性的 GDP 变动25 (2008 年考试真题) 一国汇率会因该国的( ) 等的变化而波动。（A）国际收支状况（B）通货膨胀率（C）经济增长率（D）利率26 (2008 年考试真题) 财政政策的种类大致可以分为( )。（A）扩张性（B）紧缩性（C）中性（D）弹性27 (2008 年考试真题) 中央银行进行间接信用指导的具
9、体手段包括( )。（A）规定利率限额与信用配额（B）信用条件限制（C）道义劝告（D）窗口指导28 (2008 年考试真题) 货币政策的调控作用表现在( )。（A）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡（B）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定（C）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置（D）调节国民收入中消费与储蓄的比例29 (2008 年考试真题) 国际金融市场剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过下列哪些途径?( )（A）通过资本市场资金流动影响我国证券市场（B）通过人民币汇率预期影响证券市场（C）通过外汇市场影响证券市场（D）通过宏观面和政策面间接影响证券市
10、场30 (2008 年考试真题) 股票市场需求的决定因素中，政策因素包括( )。（A）市场准入政策（B）融资融券政策（C）金融监管政策（D）货币与财政政策三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。31 (2010、2008 年考试真题)宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。( )（A）正确（B）错误32 (2009 年考试真题) 转移支付是国家为了某种特定需要，将一部分财政资金无偿补助给企业和居民的一种再分配形式。( )（A）正确（B）错误33 (2009 年考试真题) 我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分
11、配方式并存的收入分配政策。( )（A）正确（B）错误34 (2009 年考试真题) 工业增加值是工业总产值与中间消耗的差额，是衡量国民经济的重要统计指标之一。( )（A）正确（B）错误35 (2009 年考试真题) 金融机构各项存贷款余额是指某一时点金融机构存款与贷款的差额。( )（A）正确（B）错误36 (2009 年考试真题) 货币政策的运作主要是指商业银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币供应量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标。( )（A）正确（B）错误37 (2008 年考试真题) 总量分析完全是一种动态分析。( )（A）正确（B）错误证券从业资格（证券投资分析）历年真题
12、试卷汇编 2 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查重点是对“我国收入政策的变化及其对证券市场的影响”的熟悉。党的“十七大”报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，明确了通过增加群众的财产性收入来分享改革开放成果的方向。因此，本题的正确答案为 D。【知识模块】 宏观经济分析2 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策及其作用”的熟悉。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率，提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作
13、实现资源的合理配置。因此，本题的正确答案为 B。【知识模块】 宏观经济分析3 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“国内生产总值”的掌握。国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区) 所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析4 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“影响我国证券市场供求关系的基本制度变革”的掌握。2005 年 10 月 27 日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的中华人民共和国证券法和中华人民共和国公司法(简称两法，2006 年 1月 1 日开始实施)。因此，本题的正确答
14、案为 C。【知识模块】 宏观经济分析5 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“金融指标”的熟悉。国务院批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率，具有法律效力，其他任何单位和个人无权变动，且法定利率的公布、实施由中国人民银行负责。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析6 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“国际金融市场环境”的熟悉。国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析7 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策对证券市场的影
15、响”的熟悉。货币政策对证券市场具有一定的影响。利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析8 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济分析的基本方法”的熟悉。总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。因此，本
16、题的正确答案为 D。【知识模块】 宏观经济分析9 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查重点是对“总量指标”的熟悉。狭义货币供应量(M 1)，指M0(流通中现金)加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。因此，本题的正确答案为 A。【知识模块】 宏观经济分析10 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“通货膨胀的概念”的掌握。通货膨胀从程度上有温和的、严重的和恶性的 3 种。温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于 10的通货膨胀；严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀；恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析11 【正确答案】 B【试题解
17、析】 本题考查重点是对“经济周期变动”的掌握。经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰，即为繁荣。之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷，即为萧条。因此，本题的正确答案为 B。【知识模块】 宏观经济分析12 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“国内生产总值变动”的掌握。当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率。这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的滞胀(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的各种矛盾会突出地表现出来，企业经营
18、将面临困境，居民实际收入也将降低。因此，本题的正确答案为 B。【知识模块】 宏观经济分析13 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“通货变动对证券市场的影响”的熟悉。通货膨胀对证券市场的影响包括：温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值。这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值。这可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭
19、曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响。通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险
20、。通货膨胀对企业的微观影响表现为：通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应和波纹效应等都有可能刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。因此，本题的正确答案为 B。【知识模块】 宏观经济分析14 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查重点是对“财政政策的手段”的熟悉。税收具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。因此，本题的正确答案为 C。【知识模块】 宏观经济分析15 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济环境”的掌握。证券市场需求，即证券市场资金量的供给，主要是指能够进入证券
21、市场购买股票的资金总量。因此，本题的正确答案为 A。【知识模块】 宏观经济分析二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 本题考查重点是对“影响证券市场供给和需求的因素”的掌握。影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。因此，本题的正确答案为 A、C、D。【知识模块】 宏观经济分析17 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考查重点是对“消费指标”的熟悉。消费指标包括社会消费品零售总额和城乡居民储蓄存款余额
22、。社会消费品零售总额是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。城乡居民储蓄存款余额是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额，包括城镇居民储蓄存款和农民个人储蓄存款，不包括居民的手持现金和工矿企业、部队、机关、团体等单位存款。因此，本题的正确答案为 C、D。【知识模块】 宏观经济分析18 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济分析的基本方法”的熟悉。宏观经济分析的基本方法有总量分析法和结构分析法。总量分析法是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析。结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。因此
23、，本题的正确答案为 C、D 。【知识模块】 宏观经济分析19 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策工具”的熟悉。中央银行的选择性政策工具包括直接信用控制、间接信用指导等。因此，本题的正确答案为 C、D 。【知识模块】 宏观经济分析20 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考查重点是对“财政指标的主要内容”的熟悉。财政支出是指国家财政将筹集起来的资金进行分配使用，以满足经济建设和各项事业的需要，主要包括：基本建设支出、企业挖潜改造资金、地质勘探费用、科技三项费用(即新产品试制费、中间试验费、重要科学研究补助费)、支援农村生产支出、农林水利气象等部门的事业费用、工业交
24、通商业等部门的事业费、文教科学卫生事业费、抚恤和社会福利救济费、国防支出、行政管理费和价格补贴支出。上述财政支出可归类为两部分：一部分是经常性支出，包括政府的日常性支出、公共消费产品的购买、经济性转移等；另一部分是资本性支出，就是政府的公共性投资支出，包括政府在基础设施上的投资、环境改善方面的投资以及政府储备物资的购买等。因此，本题的正确答案为 A、B、D。【知识模块】 宏观经济分析21 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济分析的意义”的熟悉。中国证券市场是新兴加转轨的市场，具有一定的特殊性，比如国有成分比重较大、行政干预相对较多、阶段性波动较大、投机性偏高、机构投
25、资者力量不够强大等。因此，本题的正确答案为 A、B、D。【知识模块】 宏观经济分析22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题考查重点是对“通货膨胀的概念”的掌握。从程度上，通货膨胀可以分为温和的、严重的和恶性的三种。因此，本题的正确答案为 A、B 、C。【知识模块】 宏观经济分析23 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济分析的意义”的熟悉。宏观经济分析的意义有：判断证券市场的总体变动趋势；把握整个证券市场的投资价值；掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。因此，本
26、题的正确答案为 A、B、D。【知识模块】 宏观经济分析24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考查重点是对“国内生产总值变动”的掌握。国内生产总值(GDP)的变动包括：持续、稳定、高速的 GDP 增长；高通货膨胀下的 GDP 增长；宏观调控下的 GDP 减速增长；转折性的 GDP 变动。因此，本题的正确答案为A、B、C、D。【知识模块】 宏观经济分析25 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考查重点是对“汇率”的熟悉。一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率等的变化而波动；同样，汇率波动又会影响一国的进出口额和资本流动，并影响一国的经济发展。因此，本
27、题的正确答案为A、B、C、D。【知识模块】 宏观经济分析26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题考查重点是对“财政政策的种类”的熟悉。财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。因此，本题的正确答案为A、B、C。【知识模块】 宏观经济分析27 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策工具”的熟悉。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。因此，本题的正确答案为 C、D。【知识模块】 宏观经济分析28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策的作用”的熟悉。货币政策的调控作用突
28、出表现在：通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡； 通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；调节国民收入中消费与储蓄的比例；引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。因此，本题的正确答案为 A、B、C、D。【知识模块】 宏观经济分析29 【正确答案】 B,D【试题解析】 本题考查重点是对“国际金融市场环境对我国证券市场的影响途径”的熟悉。国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响我国的证券市场，主要包括：国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场；国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场；国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场。因此，本题的正确答案为
29、 B、D。【知识模块】 宏观经济分析30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考查重点是对“影响证券市场供给和需求的因素”的掌握。市场准入政策、融资融券政策、金融监管政策甚至货币与财政政策在内的一系列政策，会对证券市场的需求产生影响。因此，本题的正确答案为 A、B 、C、D。【知识模块】 宏观经济分析三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。31 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查重点是对“宏观经济运行对证券市场的影响”的熟悉。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因素可以暂时改变证券市场的中期和
30、短期走势，但改变不了证券市场的长期走势。因此，本题正确。【知识模块】 宏观经济分析32 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“财政政策的手段”的熟悉。转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按一定的标准拨付给地：弓财政的一项制度。因此，本题不正确。【知识模块】 宏观经济分析33 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查重点是对“我国收入政策的变化”的熟悉。我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。因此，本题正确。【知识模块】 宏观经济分析34 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“国民经济总体指标”的熟悉。工业增加值是指工业行业在报告期内以货
31、币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。因此，本题不正确。【知识模块】 宏观经济分析35 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“金融指标”的熟悉。金融机构各项存贷款余额是指某一时点金融机构存款金额(包括企业存款、财政存款、机关团体存款、城乡储蓄存款、农业存款、信托及其他类存款)与金融机构贷款金额(包括工业贷款、农业贷款、商业贷款、建筑业贷款、私营及个体贷款、乡镇企业贷款、固定资产贷款、信托及其他类贷款)。因此，本题不正确。【知识模块】 宏观经济分析36 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“货币政策的运作”的熟悉。货币政策的运作主要是指中央银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币供应量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标，并以此影响整体经济的运行。因此，本题不正确。【知识模块】 宏观经济分析37 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查重点是对“总量分析法”的熟悉。总量分析法是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。因此，本题不正确。【知识模块】 宏观经济分析
