1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 45 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 关于证券组合分析法的理论基础，下列说法错误的是( )。（A）理性投资者在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券（B）证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示，证券收益率服从正态分布（C）理性投资者在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券（D）证券或证券组合的风险由其期望收益率的平均值来衡量2 一般的,认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择( )。（A）市场指数型证券组合（B）平衡型证券组合（C）收入型证
2、券组合（D）有效型证券组合3 假定某投资者以 940 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 10%、剩余期限为 6 年的债券，那么该投资者的当前收益率为( )。（A）9%（B） 10%（C） 11%（D）17%4 某债券的票面价值为 1000 元，息票利率为 5%，期限为 4 年，现以 950 元的发行价向全社会公开发行，债券的再投资收益率为 6%，则该债券的复利到期收益率为( )。（A）5%（B） 6%（C） 6.42%（D）7.42%5 下列说法错误的是( )。（A）只有将宏观经济的总量和结构的分析结合起来才能把握经济运行全貌（B）对宏观经济的总量进行分析侧重于对总量指标速度的考
3、察（C）对宏观经济系统中的结构进行分析侧重于对某一时期内经济指标的考察（D）对宏观经济系统内不同时期经济结构变动的分析属于静态分析6 收入政策的总量目标着眼于近期的( )。（A）产业结构优化（B）经济和社会协调发展（C）宏观经济总量平衡（D）国民收入公平分配7 ( )是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。（A）基本分析流派（B）技术分析流派（C）行为分析流派（D）学术分析流派8 美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着( )种基本竞争力量。（A）3（B） 4（C） 5（D）69 主要是保护贸易与商业免受非法限制与垄断的影响。
4、（A）谢尔曼反垄断法（B） 克雷顿反垄断法（C） 罗宾逊帕特曼法（D）反托拉斯法10 关于基本分析法，下列说法错误的是( )。（A）以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据（B）对决定证券价值及价格的基本要素进行分析（C）根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法（D）评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议11 下列图形中，光脚阴线的图形为( )。（A）（B）（C）（D）12 ( ) 是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，更符合一般意义上的久期定义。（A）剩余期限（B）持期（C）修正久期（D）凸性13 利率消毒的假设条件是( )。（A）市场利率期限结构是下倾的
5、（B）市场利率期限结构是曲线的（C）市场利率期限结构是水平的，并且变动是平行的（D）市场利率期限结构是上倾的14 金融工程起源于( )。（A）公司理财的需要（B）金融工具交易的需要（C）对投资的管理（D）对风险的管理15 在股指期货中，由于( )，从制度上保证了现货价与期货价最终一致。（A）实行现货交割，且以期货指数为交割结算指数（B）实行现货交割，且以现货指数为交割结算指数（C）实行现金交割，且以期货指数为交割结算指数（D）实行现金交割，且以现货指数为交割结算指数16 套利会面临市场风险，下列属于市场风险的是( )。（A）交易网络发生故障（B）价差的逆向运行（C）交易所提高保证金比例（D）一
6、国调整商品的进出口关税17 描写利率期限结构的“反向的” 收益率曲线意味着 ( )。（A）短期债券收益率比长期债券收益率高,预期市场收益率会上升（B）长期债券收益率比短期债券收益率高,预期市场收益率会下降（C）长期债券收益率比短期债券收益率高,预期市场收益率会上升（D）短期债券收益率比长期债券收益率高,预期市场收益率会下降18 某公司在未来无限时期内每年支付的股利为 5 元/股，必要收益率为 10%，则该公司股理论价值为( ) 。（A）15 元（B） 50 元（C） 10 元（D）100 元19 下列不是影响股票投资价值内部因素的是( )。（A）公司净资产（B）公司盈利水平（C）公司所在行业的
7、情况（D）股份分割20 从利率角度分析，( )形成了利率下调的稳定预期。（A）温和的通货膨胀（B）严重的通货膨胀（C）恶性通货膨胀（D）通货紧缩21 根据我国公司法的规定,我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的( )。（A）合伙制企业（B）股份有限公司（C）有限责任公司（D）无限责任公司22 现金流量表反映的是( )。（A）企业在某一特定日期财务状况的会计报表,表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权（B）企业在一定期间生产经营成果的会计报表,表明企业运用所拥有的资产的获利能力（C）企业在一定期间现金的流入和流出,表明企业获得现金和现金等价
8、物的能力（D）企业在一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表 ,是利润表的附表23 以下说法中,错误的是( )。（A）市盈率反映投资者对每一元净利润所愿支付的价格（B）一般说来,市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好（C）在市价确定的情况下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小（D）在每股收益确定的情况下,市盈率越高,风险越小24 关于上升三角形,以下说法中,有误的是( )。（A）如果原有的趋势是下降,则出现上升三角形后 ,前后股价的趋势判断起来有些难度（B）如果股价原有的趋势是向上,遇到上升三角形后,几乎可以肯定今后是向上突破（C）如果在下降趋势处于末期时,出现上升三角形还是以看涨为
9、主（D）上升三角形在突破顶部的阻力线时,无须成交量的配合确认25 设一种证券组合中证券 A 的收益和比重分别为 10%和 13%,证券 B 的收益和比重分别是 20%和 2/3,则该证券组合的收益率为( )。（A）16.67%（B） 15.30%（C） 20%（D）10%26 VaR 方法是( )开发的。（A）联合投资管理公司（B） JPMorgan（C）费纳蒂（D）米勒27 依据证券法第二百零七条规定,在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的,责令改正,处以( ) 的罚款。（A）3 万元以下（B） 3 万元以上 10 万元以下（C） 10 万元以上 20 万元以下（D）3 万元以上 20
10、万元以下28 在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就( )。（A）越大（B）越小（C）没有影响（D）不一定29 下列哪组价格属于封闭式基金的价格?( )（A）发行价格和交易价格（B）申购价格和交易价格（C）申购价格和赎回价格（D）发行价格和赎回价格30 在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。（A）零增长模型（B）不变增长模型（C）二元增长模型（D）可变增长模型31 假定某公司在未来每期支付的每股股息为 10 元，必要收益率为 10%，当时股价为 85 元，运用零增长模型，该股票被低估的价值是( )元。（A）5（B） 10（C） 15（D）2032 证券投资分析师应
11、当将投资分析、预测或建议中所使用的和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议作出之日起不少于( )年。（A）1（B） 2（C） 3（D）433 在股指期货中，由于( )，因而从制度上保证了现货价与期货价最终一致。（A）实行现货交割且以期货指数为交割结算指数（B）实行现货交割且以现货指数为交割结算指数（C）实行现金交割且以期货指数为交割结算指数（D）实行现金交割且以现货指数为交割结算指数34 产业结构政策是选择行业发展重点的优先顺序的政策措施，它包括的内容中，最重要的是( ) 。（A）产业结构长期构想（B）对战略产业的保护和扶植（C）对衰退产业的调整和援助（D）对增
12、长行业的鼓励和支持35 亚洲证券分析师联合会的英文名缩写是( )。（A）ACIIA（B） ICIA（C） APIMEC（D）ASAF36 中央银行对商业银行所持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定称为( )。（A）法定存款准备金率（B）公开市场业务（C）再贴现政策（D）直接信用控制37 某公司有可转换债券，面值为 2000 元，转换价格为 50 元，当前市场价格为1200 元，其标的股票当前的市场价格为 26 元，其转化平价是( )元。（A）20（B） 30（C） 40（D）5038 根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期
13、( )。（A）上升（B）下降（C）不变（D）不确定39 下面一般不宜作为趋势分析对象的是( )。（A）长期趋势（B）中期趋势（C）中长期趋势（D）短期趋势40 描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是( )。（A）PSY（B） BIAS（C） RSI（D）WMS41 某公司想运用 4 个月期的 S&P500 股票指数期货合约来对冲某个价值为2100000 美元的股票组合，当时的指数期货价格为 300 点，该组合的“值为 1.50。一份 S&P500 股指期货合约的价值为：300500 美元=150000 美元。因而应卖出的指数期货合约数目为 ( )张。（A）10（B） 14（C） 21（D
14、）2842 在现实的期权交易中，各种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，即使是平价期权或虚值期权，也会以大于零的价格成交，这是因为期权具有( )。（A）内在价值（B）履约价值（C）投资价值（D）时间价值43 最早运用无套利定价技术的是( )。（A）资本资产定价理论（B）套利定价理论（C）布莱克斯科尔斯期权定价理论（D）MM 定理44 ( ) 是指新行业从原行业(母体) 中分离出来，分解为一个独立的新行业，比如电子工业从机械工业中分化出来，石化行业从石油工业中分化出来等。（A）衍生（B）新生长（C）分化（D）派生45 根据证券投资分析理论，增长型行业的运动状态( )。（A）受经济活动总水平的周
15、期变化影响较大（B）受经济活动总水平的振幅变化影响较大（C）受经济活动总水平的周期变化影响较小（D）不受经济活动总水平的振幅变化的影响46 SA 公司 2006 年的销售成本为 195890 万元，2006 年年初的存货为 65609 万元，2006 年年末的存货为 83071 万元，则 SA 公司存货周转率为( )。（A）260（B） 254（C） 264（D）2547 ( ) 是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（A）总量分析（B）结构分析（C）定量分析（D）定性分析48 区位分析与( ) 分析无关。（A）产品质量（B）政府扶植力度（C）上市公司投资价值（D）公司竞争优势
16、49 某证券组合今年实际平均收益率为 0.15，当前的无风险利率为 0.03，市场组合的风险溢价为 0.06，该证券组合的 值为 1.5。那么，根据詹森指数评价方法，该证券组合绩效( ) 。（A）不如市场绩效好（B）与市场绩效一样（C）好于市场绩效（D）无法评价50 以下关于工业总产值采用“工厂法” 的说法，正确的是 ( )。（A）以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计算（B）企业内部允许重复计算（C）把企业内部各个车间(分厂)生产的成果相加（D）企业之间、行业之间、地区之间不存在重复计算51 ( )的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券。（A）美式权证（B）荷兰式权证
17、（C）欧式权证（D）百慕大权证52 平稳性时间数列是指由( )构成的时间数列。（A）确定性变量（B）不确定性变量（C）随机变量（D）非随机变量53 政府实施管理的主要行业应该是( )（A）所有行业（B）新型行业（C）关系到国计民生的基础性行业和国家发展的战略性行业（D）成熟行业54 我国证券投资分析师自律组织是( )（A）中国证监会（B）中国总工会证券投资分析师分会（C）中国金融学会证券投资分析师专业委员会（D）中国证券业协会证券投资分析师专业委员会55 衡量普通股股东当期收益率的指标是( )（A）普通股每股净收益（B）股息发放率（C）普通股获利率（D）股东权益收益率56 表示市场处于超买还是
18、超卖状态的技术指标是( )（A）PSY（B） BIAS（C） RSI（D）WMS57 与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变成( )（A）反转突破形态（B）圆弧顶形态（C）持续整理形态（D）其他各种形态58 熟练掌握专业技术对( )更重要。（A）公司高层管理人员（B）公司董事会成员（C）公司中层管理人员（D）公司基层管理人员59 金融期货交易的基本特征不包括( )（A）交易的标的物是金融商品（B）是非标准化合约的交易（C）交易采取公开竞价方式决定买卖价格（D）交割期限的规格化60 把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为( )（A）定量分析（B）基本分析（C）定性分析（D）技
19、术分析 61 套利定价理论的几个基本假设不包括( )。（A）投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的（B）资本市场没有摩擦（C）所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响（D）投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利62 无套利均衡分析技术最早被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于( )在资本成本、公司财务与投资管理一文中采用。（A）1966 年（B） 1965 年（C） 1976 年（D）1956 年63 上市公司行业分类指引是以( )为主要依据。（A）国民经济行业分类与代码（B） 中华人民共和国证券法（C） 中华人民共和国公司法（D）中华人民共和国行业分类条例64 证
20、券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉；在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场，这是证券分析师（ ）原则的内涵之一。（A）独立诚信（B）谨慎客观（C）勤勉尽职（D）公正公平65 如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（ ）。（A）不变（B）下降（C）不确定（D）上升66 在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。（A）历史模拟法（B）德尔塔正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试67 下列属于财政政策手段的是( )。（A）放松银根（B）转移支付（C）公开市场业务（D）利率调整68 KDJ 指标又称( )。（A）人气指
21、标（B）随机指标（C）能量指标（D）相对强弱指标69 高通胀下的 GDP 增长，将促使证券价格( )。（A）快速上涨（B）下跌（C）平稳波动（D）呈慢牛态势70 可转换证券的市场价格一般保持在它的理论和转换价值( )。（A）之间（B）之上（C）之和（D）之下二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。71 一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括( )。（A）企业的质量（B）企业的数量（C）进入限制程度（D）产品差别72 品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括( )。（A）创造市场
22、（B）降低产品成本（C）联合市场（D）巩固市场73 使用每股收益指标要注意的问题有( )。（A）每股收益同时说明了每股股票所含有的风险（B）不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每般收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较（C）每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策（D）每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大74 在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括( )。（A）销售现金比率（B）每股营业现金净流量（C）现金股利保障倍数（D）全部资产现金回收率75 在收益质量分析中，非付现费用包括( )。（A）固定资产折旧（B）长期待摊费用摊销（C
23、）投资收益（D）无形资产摊销76 在 K 线运用当中，( )。（A）无上影线的阳线对多方有利（B）上影线越短，阳线实体越长越有利于多方（C）上影线越长，对空方越有利（D）K 线分阴线和阳线两种形态77 根据形态理论，股价移动的规律是完全按照( )决定的。（A）多空双方力量对比大小（B）多空双方所占优势的大小（C）宏观经济的走势（D）股票成交量的大小78 关于突破缺口，下列说法正确的有( )。（A）常表现出激烈的价格运动（B）往往伴随有较大的成交量（C）一般预示行情走势将要发生重大变化（D）通常是一个重要的交易信号79 在涨跌停板制度下，判断虚实的根据有( )。（A）是否存在频繁挂单撤单行为（B
24、）涨跌停是否经常被打开（C）当日成交量是否很大（D）股价是否已连涨数日80 对于 PSY 的应用，下列错误的说法有( )。（A）PSY 的曲线在低位出现大 W 底，是买入信号（B）一般情况下，背离现象在 PSY 中是不适用的（C） PSY 进入低位，如 PSY(10)10，即可果断卖出（D）如果 PSY100，就可以不考虑别的因素而单独采取买入行动81 在组建证券投资组合时，投资者需要注意( )。（A）证券的价位（B）个别证券的选择（C）投资时机的选择（D）证券的业绩82 金融工程作为金融创新的手段，其运作可分为六个步骤，包括( )。（A）生产（B）定价（C）修正（D）商品化83 2005 年
25、 12 月 12 日中国证监会颁布施行的会员制证券投资咨询业务管理暂行规定，是( ) 制定的。（A）针对近年来部分证券投资咨询机构通过会员制方式提供服务所出现的一些损害行业信誉和投资者利益的现象（B）为明确对证券投资咨询机构和证券投资咨询从业人员实行从业资格审批制度和年检制度（C）为规范会员制证券投资咨询业务（D）保护投资者合法权益84 会员制证券投资咨询业务管理暂行规定规定的禁止会员制机构及人员的行为包括 ( ) 。（A）通过参与卫星电视等公共媒体栏目，在注册地及分支机构所在地之外招收异地会员（B）买卖本机构提供服务的上市公司股票（C）通过未报备的银行存款账户向客户收取、存放咨询服务收入（D
26、）在做出评价、预测和推荐之前，为自己或关联方进行交易提供相关信息85 下列关于证券投资分析主要方法的说法，不正确的是( )。（A）基本分析方法是根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法（B）技术分析方法是根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法（C）证券组合分析法的出发点是运用多元化投资来有效降低非系统性风险（D）技术分析方法的最大特点是数量化分析86 若以 S 表示标的股票的价格，X 表示权证的执行价格，则( )。（A）认股权证的内在价值为 max(S-X，0)（B）认股权证的内在价值为 max(X-S，0)（C）认沽权证的内在价值为 max(X-S，0)（D）认沽权证的内
27、在价值为 max(S-X，0)87 资本市场服务性开放涉及的领域或业务有多种,其中包括( )。（A）外国资本市场上的可以经营证券的商业银行在本国资本市场上为证券融资提供各种服务（B）本国资本市场上的基金管理公司在其他国家的资本市场上为证券投资提供各种服务（C）本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资（D）本国资本市场上的经纪类证券公司在其他国家的资本市场上为证券融资提供各种服务88 下列属于上市公司非公开发行受限股的是( )。（A）上市公司的控股股东、实际控制人或其控股的关联人（B）通过本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者（C）董事会拟引入的境外战略投资者（D）董事会
28、拟引入的境内战略投资者89 资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，它包括 ( )。（A）允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务（B）允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务（C）允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资（D）允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场90 收入政策的目标包括( )。（A）长期收入目标（B）收入总量目标（C）短期收入目标（D）收入结构目标91 公司基本分析包括( )。（A）公司行业地位分析（B）公司经济区位分析（C）公司产品分析（D）公司财务分析92 对
29、公司所在的区位进行分析,包括( )。（A）区位内的自然条件（B）区位内的基础条件（C）区位内的政府产业政策（D）区位内的经济特色93 就某些因素而言,它们虽未在财务报表资料中反映出来,但也会影响企业的短期偿债能力。这些因素包括( )。（A）可动用的银行贷款指标（B）偿债能力的声誉（C）担保责任引起的负债（D）准备很快变现的长期资产94 增发新股对财务结构的影响有( )。（A）增发新股后,公司净资产增加（B）资产负债率和权益负债比率都将降低（C）负债总额以及负债结构不变（D）负债总额以及负债结构将改变95 影响长期偿债能力的其他因素包括( )。（A）长期租赁（B）担保责任（C）或有项目（D）经济
30、波动96 以下关于趋势线说法中,正确的是( )。（A）在上升趋势中,必须确认出两个依次上升的低点 ,才能确认趋势的存在（B）在下降趋势中,必须确认出两个依次下降的高点,才能确认趋势的存在（C）所画出的直线被触及的次数越多,其作为趋势线的有效性越能得到确认（D）所画出的直线被触及的次数越少,其作为趋势线的有效性越能得到确认97 关于单个证券的风险度量,下列说法中,正确的是( )。（A）单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映（B）单个证券可能的收益率越分散,投资者承担的风险也就越大（C）实际中我们也可使用历史数据来估计方差（D）单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量
31、98 在证券组合理论中,投资者的共同偏好规则是指( )。（A）投资者总是选择方差较小的组合（B）投资者总是选择期望收益率高的组合（C）如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差,那么投资者总是选择方差较小的组合（D）如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率 ,那么投资者选择期望收益率高的组合99 债券资产主动管理通常采用的类型有( )。（A）水平分析（B）现金流匹配策略（C）利率消毒（D）债券掉换100 以下属于衍生金融工具的是( )。（A）期货（B）远期（C）互换交易（D）期权101 投资分析师道德规范原则包括( )。（A）公平原则（B）客观性原则（C）独立性原则（D）信托责任原则102 在下列行业中，已进入衰退期的有( )。（A）煤炭开采（B）自行车（C）石油冶炼（D）电力行业（E）超级市场103 上市公司发行债券后，下面哪些财务指标不是上升的?( )（A）负债总额（B）总资产（C）资产负债率（D）固定资产净值率（E）资本固定化比率104 在公司财务分析中，我们应该注意( )。（A）财务报表数据的准确性（B）财务报表数据的真实性（C）财务分析结果的预测性调整（D）公司增资对财务结构的影响（E）公司注册资本的真实性
