1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 57 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 某投资者以 800 元的价格购买了一次还本付息的债券，持有 2 年后以 950 元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为( )。（A）7.90%（B） 9%（C） 9.38%（D）10%2 综合研究拟定经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调控部门是( ) 。（A）国家发展和改革委员会（B）国务院（C）中国证券监督管理委员会（D）财政部3 以下关于总量分析和结构分析的说法不正确的是( )。
2、（A）总量分析是一种动态分析，不包括静态分析（B）结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析（C）总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标（D）结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析4 ( )主要反映了报告期末公司股东所持权益的盈利能力。（A）全面摊薄净资产收益率（B）简单平均净资产收益率（C）调和平均净资产收益率（D）加权平均净资产收益率5 下列属于控制权变更型资产重组的是( )。（A）公司的分（B）资产配负债剥离（C）收购公司（D）股权的无偿划拨6 以下不属于关联方的是( )。（A）一方有能力
3、直接或间接控制另一方（B）一方共同控制另一方（C）一方对另一方施加重大影响（D）一方受两方或多方控制7 关于道氏理论，下列说法正确的是( )。（A）市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论对证券市场的重大贡献（B）道氏理论认为开盘价是最重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数（C）道氏理论认为，工业平均指数和公共事业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成（D）无论对大形势还是每天的小波动进行判断，道氏理论都有较大的作用8 在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是( )。（A）当股价突破了 MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归（B） MA 在
4、股价走势中起支撑线和压力线的作用（C） MA 的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势（D）在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA 极易发出错误的信号9 运用风险管理工具进行风险控制的方法之一就是通过多样化的投资组合降低乃至消除 ( ) 。（A）系统风险（B）非系统风险（C）金融风险（D）市场风险10 国际注册投资分析师协会的发起者不包括( )。（A）欧洲金融分析师协会（B）亚洲证券分析师联合会（C）巴西投资分析师协会（D）中国证券业协会证券分析师专业委员会11 根据有关规定，证券投资分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用和依据的原始信息资料或工作底稿妥善保存以备查证。这是针对证券分析师的
5、( )所作的规定。（A）执业纪律（B）职业责任（C）操作规则（D）执业资格12 下列各项不属于禁止会员制机构及人员从事的行为的是( )。（A）通过参与卫星电视等公共媒体栏目，在注册地及分支机构所在地之外招收异地会员（B）以 “黑马推荐” 等方式明示或暗示投资者一定能获得投资收益，或以“免费赠股等营销方式招揽业务（C）直接代客操作，或与客户约定分享投资收益及分担投资损失（D）通过报备的电话、邮箱、传真、短信平台及网址提供咨询服务13 某投资者以 700 元的价格买入某企业发行面额为 1000 元的 5 年期贴现债券，持有 3 年后试图以 8%的持有期间收益率将其卖出，则卖出价格应为( )。（A）
6、816.48 元（B） 881.80 元（C） 857.34 元（D）793.83 元14 通常所说的充分就业是指对劳动力的( )。（A）充分利用（B）全部利用（C）完全利用（D）长期利用15 像我国这样的新兴股票市场,股价在很大程度上是由( )决定的。（A）股票内在价值（B）股票的供求关系（C）市盈率（D）资本收益率16 下列关于通货膨胀的说法，错误的是( )。（A）通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种（B）温和的通货膨胀是指年通胀率低于 50%的通货膨胀（C）严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀（D）恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀17 下列有关收入总
7、量目标的论述不正确的是( )。（A）着眼于近期的宏观经济总量平衡（B）着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系（C）着重于公共消费和私人消费、收入差距等问题（D）着重于失业和通货膨胀的问题18 持有解除限售存量股份的股东未来( )内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数( ) 的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。（A）1 个月，1%（B） 2 个月，1% （C） 1 个月，5%（D）2 个月，5%19 产出增长率在成长期较高,在成熟期以后减低,经验数据一般以( )为界。（A）8%（B） 10%（C） 15%（D）20%20 在技术分析理论中,不能单独
8、存在的切线是( )。（A）支撑线（B）压力线（C）轨道线（D）趋势线21 ( )计算 VaR 时,其市场价格的变化是通过随机数模拟得到。（A）局部估值法（B）德尔塔正态分布法（C）历史模拟法（D）蒙特卡罗模拟法22 依据证券公司内部控制指引,( )是内控制度的重点。（A）执业回避（B）信息披露（C）隔离墙（D）信息反馈23 假设证券组合 P 由两个证券组合 和构成，组合的期望收益水平和总风险水平都比的高，并且证券组合和在 P 中的投资比重分别为 0.48 和 0.52，那么( )。（A）组合 P 的期望收益水平高于的期望收益水平（B）组合 P 的总风险水平高于 的总风险水平（C）组合 P 的总
9、风险水平高于 的总风险水平（D）组合 P 的期望收益水平高于的期望收益水平24 ( )具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。（A）国债（B）税收（C）转移支付（D）财政补贴25 ( )是指公司经营管理中利用资金运营的能力。（A）长期偿债能力（B）盈力能力（C）变现能力（D）营运能力26 准货币为( ) 。（A）M1 与 M0 的差额（B） M2 与 M0 的差额（C） M2 与 M1 的差额（D）M1 与 M2 的差额27 一种资产的内在价值等于预期现金流的( )。（A）未来值（B）现值（C）市场值（D）账面值28 一种资产的内在价值等于预
10、期现金流的( )。（A）未来值（B）市场值（C）现值（D）账面值29 关于 MM 定理，以下说法错误的是( )。（A）也称套利定价技术（B） MM 是诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒的姓氏的第一个字母（C）它认为企业的市场价值与企业的资本结构有关（D）它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消30 影响速动比率可信度的重要因素是( )。（A）应收账款的变现能力（B）固定资产的周转能力（C）存货的变现能力（D）或有负债31 将半年利率 Y(或称“ 周期性收益率”) 乘以 2 得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为( ) 。（A）一
11、样大（B）没有相关关系（C）前者较小（D）前者较大32 在利率期限结构理论中，( )认为长短期债券具有完全的可替代性。（A）固定偏好理论（B）市场分割理论（C）流动性偏好理论（D）市场预期理论33 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中( )是指单位库存现金和居民手持现金之和。（A）狭义货币供应量（B）广义货币供应量（C）流通中现金（D）基础货币34 一国的国际储备除了外汇储备外，还包括该国在( )储备头寸。（A）世界银行（B）瑞士银行（C）国际货币基金组织（D）美国联邦储备银行35 作为信息发布主体，( )所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。（A）上市公司
12、（B）政府部门（C）证券交易所（D）证券中介机构36 ( )指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标，反映每一元销售收入带来的净利润是多少。（A）股利支付率（B）销售净利率（C）市净率（D）市盈率37 假定某公司普通股股票当期市场价格为 15 元，那么该公司转换比例为 30 的可转换债券的转换价值为( )元。（A）0.5（B） 2（C） 30（D）45038 债券价格、必要收益率与息票利率之间存在( )的关系。（A）息票利率小于必要收益率，债券价格高于票面价值（B）息票利率小于必要收益率，债券价格小于票面价值（C）息票利率大于必要收益率，债券价格小于票面价值（D）息票利率等于必要收益率，债券价格不
13、等于票面价值39 ( )是反映投资收益的指标。（A）市盈率（B）资本化率（C）销售净值（D）平均股东权益40 在百分比线中，最重要的是( )。（A）14（B） 34（C） 1/3（D）7841 在数理统计分析法中的相关分析法中，当高度相关时，相关系数 r 的取值范围是( )。（A）0r03（B） 03r05（C） 05r08（D）08r142 在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中( )。（A）存货的价格变动较大（B）存货的质量难以保障（C）存货的变现能力最低（D）存货的数量不易确定43 ( )是指央行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为
14、。（A）转贴现政策（B）公开市场业务（C）法定存款准备金政策（D）再贴现政策44 基本分析的重点是( )。（A）宏观经济分析（B）公司分析（C）区域分析（D）行业分析45 若流动比率大则下列说法中正确的是( )（A）营运资金大于零（B）短期偿债能力绝对有保障（C）速动比率大于 1（D）现金比率大于 20 46 包括在道-琼斯分类法的是( )（A）邮电通信业（B）制造业（C）商业（D）运输业47 技术分析指标 MACD 是由异同平均数和正负差两部分组成，其中 ( )（A）DEA 是核心（B） EMA 是核心（C） DIF 是核心（D）(EMA-DEA)是核心48 A 公司今年每股股息为 0.5
15、元，预期今后每股股息将以每年 10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为 0.03，市场组合的风险溢价为 0.08，A 公司股票的 值为1.5。那么，A 公司股票当前的合理价格 P0 是( )元。（A）5（B） 10（C） 15（D）2049 用哪一种方法获得的信息具有较强的针对性和真实性( )（A）历史资料（B）媒体信息（C）实地访查（D）网上信息 50 ( )是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。（A）货币政策（B）财政政策（C）利率政策（D）汇率政策51 债券期限越长，其收益率越高，这种曲线形状是( )收益率曲线类型。（A）正常的 （B）相反
16、的（C）水平的 （D）拱形的52 反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是 ( )（A）多因素模型 （B）特征线模型（C）资本资产定价模型 （D）套利定价模型53 GDP 保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将( ) 。（A）上升（B）下跌（C）不变（D）大幅波动54 利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势是行业分析法的( ) 。（A）历史资料研究法（B）调查研究法（C）横向比较（D）纵向比较55 收入政策的总量目标着眼于近期的 ( )（A）产业结构优化 （B）经济与社会协调发展（C）宏观经济总量平衡 （D）国民收入公平分配56 按经济结构
17、划分，行业基本上可分为 ( )（A）完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断（B）公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争（C）完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断（D）完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断、完全垄断57 在多根 K 线的组合中， ( )（A）最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方 （B）最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方（C）越是靠后的 K 线越重要 （D）越是靠前的 K 线越重要58 资产负债率中的“ 负债 ”是指 ( )（A）长期借款加短期借款 （B）长期负债（C）短期负债 （D）短期负债59 我国证券分析师的自律性组织是 ( )（A）中国金融学会证券分析
18、师专业委员会 （B）中国总工会证券分析师分会（C）中国证券业协会证券分析师委员会 （D）中国证监会 60 假设某投资者准备持有某种股票 1 年，期间无分红，到期出售可获得资本收益，该股票的预期收益率为 15%(年率)，目前的市场价格是 100 元，如果现在订立买卖该股票的 1 年期远期合约，无风险利率为 5%，那么远期价格为( )元。（A）110（B） 108（C） 105（D）11561 政府债券收益率与公司债券收益率相比，一般性的结论是，两者 ( )（A）大致相等 （B）前者低于后者 （C）前者高于后者 （D）不相关62 某中等阶层的中年人每月需归还固定数额住房按揭贷款，一儿一女就读私立学
19、校，他的证券组合通常应是( )型的。（A）主动（B）被动（C）增长（D）收入63 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )（A）到期收益率等于票面利率（B）到期收益率大于票面利率（C）到期收益率小于票面利率（D）无法比较64 某股票的市场价格为 100 元，而通过认股权证购买的股票价格为 30 元，认股权证的内在价值为( )（A）70 元（B） 30 元（C） 130 元（D）100 元65 一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是( )（A）人们的物质文化需求（B）高管人员的素质（C）资本的支持（D）资源的稳定供给66 公司的经营战略分析属于（ ）分析内容之一。（A
20、）公司技术水平（B）公司成长性（C）公司财务（D）公司生命周期67 被动管理中，为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略，称为（ ）。（A）单一支付负债下的免疫策略（B）多重支付负债下的免疫策略（C）水平分析（D）债券掉换68 市盈率等于每股价格与( )的比值。（A）每股股息（B）每股收益（C）每股净值（D）每股现金流69 某公司在未来无限时期支付的每股股利为 1 元，必要收益率为 10%，现实市场价为 8 元，内部收益率为( )。（A）12.5%（B） 10%（C） 7.5%（D）15%70 在证券组合投资理论中，使用的英文缩写 CAPM 是指( )。（A）单因素
21、模型（B）均值方差模型（C）资本资产定价模型（D）多因素模型二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。71 下列可能获得超额收益的有( )。（A）半弱势有效市场（B）弱势有效市场（C）半强势有效市场（D）强势有效市场72 保守稳健型投资者的投资策略通常有( )。（A）投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购（B）投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债券（C）投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金等（D）投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票
22、73 关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的有( )。（A）微观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响（B）公司分析是介于宏观经济分析、行业分析和区域分析之间的中观层次分析（C）公司分析通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势（D）行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响74 以下( ) 因素的正向变化会导致股价的上涨。（A）公司净资产（B）公司增资（C）公司盈利水平（D）股份分割75 国际收支的资本项目包括( )。（A）长期资本（B）短期资本（C）贸易收支（D）劳务收支76 货币机制贯彻收入政
23、策的手段包括( )。（A）调控货币供应量（B）调控货币流通量（C）调控信贷方向和数量（D）调控利息率77 行业的形成方式包括( )。（A）分化（B）衍生（C）新增长（D）合并78 财务比率分析的基本内容包括( )。（A）偿债能力分析（B）营运能力分析（C）周转能力分析（D）盈利能力分析79 出货成本通常由( )组成。（A）手续费（B）初始买入股票的成本（C）机会成本（D）冲击成本80 股指期货的套利类型可以分为( )。（A）期现套利（B）市场内价差套利（C）市场间价差套利（D）跨品种价差套利81 VaR 方法存在的缺陷包括( )。（A）VaR 的度量结果存在误差（B）头寸变化造成风险失真（C）
24、 VaR 没有给出最坏情景下的损失（D）VaR 方法的假设不符合实际82 关于拱形利率曲线说法中,正确的是( )。（A）拱形利率曲线表示期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系（B）拱形利率曲线表示期限相对较短的债券,利率与期限呈反向关系（C）拱形利率曲线表示期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系（D）拱形利率曲线表示期限相对较长的债券,利率与期限呈正向关系83 关于人民币升值对股票市场的影响，以下表述正确的是( )。（A）将全面提升人民币资产价值（B）将会吸引外国资金，但对本国资金影响不大（C）出口创汇型企业将会受到投资者的青睐（D）不仅对 A 股产生影响，对 B 股也会产生影响84 当前
25、的现实生活中没有真正的完全垄断市场，以下接近完全垄断市场类型的行业有( )。（A）钢铁、汽车等重工业（B）资本密集型、技术密集型产品（C）少数储量集中的矿产品（D）公用事业如发电厂、煤气公司、自来水公司85 现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出,表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分( )三个部分。（A）经营活动产生的现金流量（B）投资活动产生的现金流量（C）销售活动产生的现金流量（D）筹资活动产生的现金流量86 已知公司的财务数据如下：流动资产、营业收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，可以计算出( )。（A）流动比率（B）存货周转率（C）应收账款周
26、转率（D）速动比率87 关于证券市场线和资本市场线的说法中,正确的是( )。（A）资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系 ,而没有给出任意证券或组合的收益风险关系（B）证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险均衡关系（C）证券市场线表示单个证券的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率之间存在着线性关系,而不像有效组合那样与标准差有线性关系（D）资本市场线表示有效组合期望收益率与其标准差 (总风险)有线性关系88 套利面临的风险有( )。（A）政策风险（B）市场风险（C）操作风险（D）资金风险89 广义上讲,证券分析师包括( )。（A）基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师（B）从事证券
27、组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人（C）提供投资建议的投资顾问（D）经济学家、企业战略分析师90 对债券投资价值没有影响的外部因素包括( )。（A）票面利率（B）市场汇率（C）税收待遇（D）市场利率（E）基础利率91 完全垄断市场类型的特点不包括( )。（A）垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量（B）垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的（C）生产者可以自由进入这个市场（D）企业是价格的接受者（E）产品同种但不同质92 根据现金来源的不同，现金流量表主要分为以下哪几个部分?( )（A）经营活动的现金流量（B）投资活动的现金流量（C）筹资活动的现金流量（D）销
28、售活动的现金流量（E）研发活动的现金流量93 波浪理论考虑的因素主要有( )。（A）股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置（B）股价走势所形成的形态（C）完成某个形态所经历的时间长短（D）波浪移动的级别（E）股价移动的趋势94 传统的证券组合管理一般按下列哪些类型对投资进行分类?( )（A）避税型（B）增长型（C）混合型（D）国际型（E）收入型95 公司财务报表中最为重要的三大报表是( )。（A）资产负债表（B）损溢表（C）利润表（D）现金流量表（E）权益表96 关于黄金分割线的论述正确的有( )。（A）黄金分割线是水平的直线（B）它是特殊的支撑线或压力线（C）只注重时间而不注重位置（D）只
29、注重位置而不注重时间（E）时间位置都注重97 下列有关 CFA 协会的说法正确的有( )。（A）CFA 是一家全球性赢利专业机构（B） CFA 证书由 CFA 协会授予（C）获得 CFA 需要通过三级考试（D）获得 CFA 证书的人员可以不加入该协会（E）CFA 还有继续教育计划98 对估计非公开上市公司的价值和上市公司某一公司的价值没有太多用处的资产重组评估方法是( ) 。（A）清算价格法（B）重置成本法（C）收益现值法（D）市场价值法（E）区域分析法99 下列关于流动性偏好理论的基本观点中，正确的是 ( )（A）投资者并不认为长期债券是短期债券的理想代替物（B）流动性溢价是远期利率和未来的
30、预期即期利率之间的差额（C）利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的（D）债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险100 关于 系数，以下说法正确的是( )。（A） 系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小（B） 系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大（C） p 系数是衡量证券或组合的收益水平与市场平均收益水平差异的指标（D） 系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性101 关于楔形的使用，下列说法正确的有( )。（A）同旗形和三角形一样，楔形有保持原有趋势方向的功能（B）楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态（C）楔形经常出现在顶部或底部（D）在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的102 关于 VaR 方法，以下说法正确的有( )。（A）它可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露（B） VaR 方法的最大优点就是提供了一个统一的方法来测量风险（C）使得不同类型资产的风险之间具有可比性（D）VaR 方法只可用于一种不同的金融产品103 金融期权价格的构成要素包括( )。（A）权利期间（B）内在价值（C）协定价格（D）时间价值104 属于调整型公司重组的有( )。（A）股权置换（B）资产置换
