1、证券资格（证券投资分析）股票的投资价值分析章节练习试卷 3 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。( )（A）正确（B）错误2 在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。( )（A）正确（B）错误3 股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。( )（A）正确（B）错误4 在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。( )（A）正确（B）错误5 股份分割一般在年度决算月
2、份进行，通常会抑制股价上升。( )（A）正确（B）错误6 股份分割可以给投资者带来的现实的利益。( )（A）正确（B）错误7 公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为会使每股净资产下降，因而一定会促使股价下跌。( )（A）正确（B）错误8 市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。( )（A）正确（B）错误9 一般地讲，公司增发新股的行为可能会造成本公司股票的市场价格下跌，也可能会刺激本公司股票的市场价格上涨。( )（A）正确（B）错误10 股票在期初的内在价值的高低与持有该股票的限期的长短有关。( )（A）正确（B）错误11 内部收益率大于必要收益率，则该股票的价值被低
3、估。( )（A）正确（B）错误12 零增长模型在决定优先股的价值时受到相当限制，但在决定普通股的价值时相当有用。 ( )（A）正确（B）错误13 某公司在未来每期支付的每股股息为 3 元，必要报酬率为 10%，此时的股票价格为 35 元，说明该股票目前被低估了，可以购买该股票。( )（A）正确（B）错误14 不变增长模型比零增长模型更适合用于计算优先股的内在价值。( )（A）正确（B）错误15 去年某公司支付每股股息为 0.60 元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年 4%的速率增长，该公司股票当前的内在价值和市场价格分别为 17.00 元和21.00 元，那么，该公司股票的内部收益率介
4、于 7.5%至 8.0%之间。( )（A）正确（B）错误16 回归调整法不属于市盈率估价法。( )（A）正确（B）错误17 回归分析法得出的有关市盈率估计方程，其时效性并不是很强。( )（A）正确（B）错误18 市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平。( )（A）正确（B）错误19 市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注；后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。( )（A）正确（B）错误证券资格（证券投资分析）股票的投资价值分析章节练习试卷 3 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35
5、分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 B【试题解析】 财政政策是影响股票投资价值的外部因素。【知识模块】 股票的投资价值分析2 【正确答案】 B【试题解析】 从理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减少，股价下跌。但在现实市场中，公司的股价受多方面因素的影响，导致净资产增加股价并不必然上升。【知识模块】 股票的投资价值分析3 【正确答案】 B【试题解析】 股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。【知识模块】 股票的投资价值分析4 【正确答案】 B【试题解析】 在一般情况下，股票价格与股利水平成正比。股利水平越高，股票价格越高；反之
6、，股利水平越低，股票价格越低。【知识模块】 股票的投资价值分析5 【正确答案】 B【试题解析】 股份分割又称拆股、拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。股份分割一般在年度决算月份进行，通常会刺激股价上升。【知识模块】 股票的投资价值分析6 【正确答案】 B【试题解析】 股份分割给投资者带来的不是现实的利益，因为股份分割前后投资者持有的公司净资产和以前一样，得到的股利也相同。【知识模块】 股票的投资价值分析7 【正确答案】 B【试题解析】 公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为，对不同公司股票价格的影响不尽相同。在没有产生相应效益前，增资可能会使每股净资产下降，因而可能会促使股价下跌
7、。但对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。【知识模块】 股票的投资价值分析8 【正确答案】 A【知识模块】 股票的投资价值分析9 【正确答案】 A【试题解析】 一般来说，公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为，对不同的公司股票价格的影响不尽相同，在没有产生相应效益前，增资可能使每股净资产下降或上升，股价上涨或下跌。【知识模块】 股票的投资价值分析10 【正确答案】 B【试题解析】 股票在期初的内在价值与该股票的投资者在未来时期是否中途转让无关。【知识模块】 股票的投资价值分析11 【正确答
8、案】 A【试题解析】 当内部收益率大于必要收益率时，意味着该股票的价值被低估，投资者可以考虑购买该股票。【知识模块】 股票的投资价值分析12 【正确答案】 B【试题解析】 零增长模型在决定普通股的价值时受到相当限制，但在决定优先股的价值时相当有用。【知识模块】 股票的投资价值分析13 【正确答案】 B【试题解析】 运用零增长模型，可知该公司股票的价值为：310%30(元)；而现在股票价格为 35 元，每股股票的净现值为：35-305(元)。这说明该股票被高估5 元，不应该买入该种股票。【知识模块】 股票的投资价值分析14 【正确答案】 B【试题解析】 因为大多数优先股支付的股息是固定的，所以在
9、决定优先股的内在价值时，零增长模型更适合。【知识模块】 股票的投资价值分析15 【正确答案】 A【试题解析】 【知识模块】 股票的投资价值分析16 【正确答案】 B【试题解析】 回归调整法属于市盈率估价法。市盈率估价方法的简单估计法包括利用历史数据估计和市场决定法。历史数据估计方法包括算术平均数法或中间数法、趋势调整法、回归调整法；市场决定法包括市场预期回报率倒数法和市场归类决定法。【知识模块】 股票的投资价值分析17 【正确答案】 B【试题解析】 运用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性，套用过去的方程是不现实的。【知识模块】 股票的投资价值分析18 【正确答案】 B【试题解析】 市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，说明股价处于较低水平。【知识模块】 股票的投资价值分析19 【正确答案】 B【试题解析】 市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。【知识模块】 股票的投资价值分析
