1、全国自考（财务管理学）模拟试卷 40 及答案与解析一、单项选择题1 下列各项中，体现债权与债务关系的是 【 】（A）企业与债权人之间的财务关系（B）企业与被投资单位之间的财务关系（C）企业与债务人之间的财务关系（D）企业与税务机关之间的财务关系2 某人希望在第 5 年年末取得本利和 20 000 元，则在年利率为 2%、单利计息的方式下，此人现在应当存入银行 【 】（A）18 114 元（B） 18 18182 元（C） 18 0045 元（D）18 000 元3 某一项年金前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 1 000 元，则该项年金的递延期是【 】（A）4 年（B） 3 年（C）
2、2 年（D）1 年4 【 】是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。（A）系统风险（B）非系统风险（C）市场风险（D）不可分散风险5 下列可以为企业筹集自有资金的是 【 】（A）内部积累（B）融资租赁（C）发行债券（D）向银行借款6 普通股和优先股筹资方式共有的缺点为 【 】（A）财务风险大（B）筹资成本高（C）容易分散控制权（D）筹资限制多7 资本成本在企业筹资决策中的作用不包括 【 】（A）是评价投资决策可行性的主要经济标准（B）是企业选择筹资方式的重要依据（C）作为计算净现值指标的折现率使用（D）是评价公司经营成果的依据8 某企业的资金总额中，债券筹集的资金占 40，已
3、知债券筹集的资金在 500 万元以下时其资金成本为 4，在 500 万元以上时其资金成本为 6，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是 【 】（A）1 000 元（B） 1 250 元（C） 1 500 元（D）1 650 元9 下列不属于证券投资基金的费用的是 【 】（A）基金管理费（B）基金本金（C）基金托管费（D）基金运作费10 某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为 100 万元，流动负债需用额为80 万元，第二年流动资产需用额 120 万元，流动负债需用额 90 万元，则第二年的流动资金投资额为 【 】（A）30 万元（B） 20 万元（C） 10 万元（D）50 万元11 已
4、知甲项目的原始投资额为 800 万元，建设期为 1 年，投产后 1 至 5 年的每年净现金流量为 100 万元，第 6 至 10 年的每年净现金流量为 80 万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为 【 】（A）75 年（B） 975 年（C） 875 年（D）765 年12 与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是 【 】（A）企业愿意承担风险的程度（B）企业临时举债能力的强弱（C）企业销售水平（D）企业对现金流量预测的可靠程度13 下列关于存货成本的说法错误的是 【 】（A）取得成本是指为取得某种存货而支付的成本（B）储存成本是指为取得某种存货而支付的成本（C）储存成本是指因储
5、存存货而发生的成本（D）缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失14 其意义之一在于能使公司具备较强的机动灵活性的股利政策是 【 】（A）剩余股利政策（B）固定或稳定增长股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策15 下列关于股票回购的说法，不正确的是 【 】（A）当避税效用显著时，股票回购可能就是股利分配政策的一个有效替代方式（B）通过股票回购会降低公司负债比例（C）通过股票回购，使流通在外的股份减少，每股收益增加（D）公司进行股票回购是向市场传递股价被低估的信号16 【 】又称静态预算。（A）弹性预算（B）固定预算（C）零基预算（D）增量预算17 下列关于因素分析法的说
6、法，不正确的是 【 】（A）在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性（B）使用因素分析法可以分析某一因素对经济指标的影响（C）在使用因素分析法时要考虑顺序替代的连环性（D）因素分析法的计算结果都是准确的18 企业大量增加速动资产可能导致的结果是 【 】（A）减少资金的机会成本（B）增加资金的机会成本（C）增加财务风险（D）提高流动资产的收益率19 【 】是指公司一定时期息税前利润与利息费用的比值，用以衡量公司偿还债务利息的能力。（A）利息保障倍数（B）产权比率（C）每股收益（D）盈余现金保障倍数20 某投资中心投资额为 100 000 元，企业加权平均的最低投资利润率为 18，剩余收益为 15
7、 000 元，则该中心的投资利润率为 【 】（A）30（B） 3675（C） 33（D）45%二、多项选择题21 影响企业财务管理的经济环境因素主要包括 【 】（A）经济结构（B）通货膨胀率（C）经济发展水平（D）货币供求情况（E）一般民事法规22 某人决定在未来 5 年内每年年初存入银行 1 000 元(共存 5 次)，年利率为 2，则在第 5 年年末能一次性取出的款项额计算正确的是 【 】（A）1 000(F A，2， 5)（B） 1 000(FA，2，5)(1+2 )（C） 1 000(FA，2，5)(FP，2，1)（D）1 000(FA，2， 6)1（E）1 000(F A，5)(FP
8、 ，6)23 普通股股东的权利包括 【 】（A）投票权（B）认股优先权（C）出让股份权（D）优先分配剩余财产权（E）优先股票回购24 资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑 【 】（A）财务风险（B）资金期限（C）偿还方式（D）限制条件（E）筹资成本25 项目投资决策评价指标中的非折现现金流量指标包括 【 】（A）投资回收期（B）会计平均收益率（C）净现值（D）现值指数（E）内含报酬率三、简答题26 简述应收账款的功能与成本。27 简述营运资本决策的原则。28 简述剩余股利政策的运用步骤。四、计算题29 甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末
9、付款 500 元，若利率为 10，计算两个方案第三年年末时终值的差值。29 某投资者 2014 年准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择，甲公司股票的价格为 5 元股，乙公司股票的价格为 8 元股，计划分别购买 1 000 股。假定目前无风险收益率为 6，市场上所有股票的平均收益率为 10，甲公司股票的 系数为 2，乙公司股票的 系数为 15。要求：30 利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率。31 计算该投资组合的综合 系数。32 计算该投资组合的风险收益率。33 计算该投资组合的必要收益率。33 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为 y=15 000+4x。假定该
10、企业2014 年度该产品销售量为 10 000 件，每件售价为 8 元，按市场预测 2015 年 A 产品的销售数量将增长 15。要求：34 计算 2014 年该企业的边际贡献总额。35 计算 2014 年该企业的息税前利润。36 计算 2014 年的经营杠杆系数。37 计算 2015 年的息税前利润增长率。38 假定企业 2014 年发生负债利息及融资租赁租金共计 5 000 元，优先股股息 300元，企业所得税税率 40，计算 2014 年的复合杠杆系数。38 某公司发行公司债券，面值为 1 000 元，票面利率为 10，期限为 5 年。已知市场利率为 8。要求：39 若债券为按年付息、到
11、期还本，发行价格为 1 020 元，投资者是否愿意购买?40 若债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为 1 010 元，投资者是否愿意购买?41 若债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为 700 元，投资者是否愿意购买?41 某商品流通企业购买甲产品 200 件，不含增值税单位进价为 150 元，单位售价200 元(不含增值税) ，经销该批商品的固定费用为 7 500 元。若货款来自银行贷款，年利率为 10，该批存货的月保管费用率为 03，销售税金及附加费为 600 元。要求：42 计算该批存货的保本储存天数。43 若该企业欲获 5的投资报酬率，试计算保利储存天数。44 若该批存货亏
12、损 500 元，则实际储存了多少天?44 正保公司年终进行利润分配前的股东权益情况如下表所示(面值 3 元已发行 100万股)： 要求：45 如果公司宣布发放 10的股票股利，若当时该股票市价为 5 元，股票股利的金额按照当时的市价计算，并按发放股票股利后的股数发放现金股利每股 01 元。计算发放股利后的股东权益各项目的数额。46 如果按照 1 股换 3 股的比例进行股票分割，计算进行股票分割后股东权益各项目的数额。五、案例分析46 全国工商联经济部和中华财务会计咨询公司日前共同发布的“中华工商上市公司财务指标指数”(2008 上半年 )显示，A 股市场中 1 427 家非 ST 上市公司上半
13、年净资产收益率均值为 472%。23 个行业毛利率均值为 2303，相对 2007 年的2282略有上升。分行业看，采掘、金融服务和黑色金属行业净资产收益率最高，公用事业、餐饮旅游和其他类行业大幅落后于均值。除金融业外的 22 个行业投入资产回报率均值为280。其中，采掘、黑色金属和信息服务业资本回报率较高，公用事业、其他类和餐饮旅游行业则显著落后于均值。指数还显示，2008 年上半年 23 个行业资产负债率均值为 5001，较 2007 年的4996稍有上升。其中，除金融行业外，黑色金属、公用事业、商业贸易行业的资产负债率也大幅高于均值。电子元器件、食品饮料等行业的资产负债率较低。结合案例，
14、回答下列问题：47 什么是净资产收益率?影响净资产收益率的因素有哪些?48 若以净资产收益率为企业业绩主要评价指标，其缺陷是什么?全国自考（财务管理学）模拟试卷 40 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C【试题解析】 本题主要考查的知识点为公司财务关系。企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与被投资单位之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与税务机关之间的财务关系体现为依法纳税和依法征税的关系。2 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要号查的知识点为单利及其计算。现在应当存入银行的数额=20 000(1+
15、52)=18 18182(元)。3 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为递延年金年数的计算。前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 1 000 元，说明该项年金第一次流入发生在第 5 年年初，即第4 年年未，所以递延期应是 41= 3(年)。4 【正确答案】 B5 【正确答案】 A【试题解析】 本题主要考查的知识点为筹集资本的分类。企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金；选项 B、C 、D 为企业筹集的是借入资金。6 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为发行股票的优缺点。普通股筹资的缺点是：筹资成本高；容
16、易分散控制权；降低每股净收益。优先股筹资的缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重。二者共有的缺点是筹资成本高。7 【正确答案】 C8 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为债券筹资的计算。筹资总额分界点=500 40=1 250( 元)。9 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为证券投资基金的费用。基金本金不属于证券投资基金的费用，除 A、C、D 三项外，证券投资基金的费用还包括基金运作费和基金销售服务费。10 【正确答案】 C【试题解析】 本题主要考查的知识点为项目投资现金流量的计算。第一年流动资金需用额=10080=20(万元)，首次流动资金投资额=20(万
17、元) ，第二年流动资金需用额=120 90=30(万元)，第二年的流动资金投资额=3020=10( 万元)。11 【正确答案】 C【试题解析】 本题主要考查的知识点为非折现现金流量指标中的投资回收期。不包括建设期的静态投资回收期=8+6080=8 75( 年)，注意前 5 年的净现金流量之和小于原始投资额，所以不能直接使用公式法计算。12 【正确答案】 C13 【正确答案】 B14 【正确答案】 D【试题解析】 本题主要考查的知识点为股利政策。低正常股利加额外股利政策是公司在一般情况下，每年只发放固定的、数额较低的股利；在公司经营业绩非常好的年份，除了按期支付给股东固定股利外，再加付额外的股利
18、。采用这种股利政策的意义之一在于：能使公司具备较强的机动灵活性。15 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为股票回购。如果公司认为资本结构中权益资本比例过高，可以通过股票回购提高负债比例，改变资本结构，有助于降低加权平均资本成本，发挥财务杠杆作用。尤其是通过举债筹资回购本公司股票，可以更快地提高负债比例。16 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为全面预算的编制方法。固定预算又称静态预算，是根据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算。17 【正确答案】 D【试题解析】 本题主要考查的知识点为财务分析方法中的因素分析法。因素分析法是依据分析指标与其影响因
19、素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意因素分解的关联性，因素替代的顺序性，顺序替代的连环性，计算结果的假定性。利用因素分析法，既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响。又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响。18 【正确答案】 B【试题解析】 本题主要考查的知识点为短期偿债能力比率中的速动比率。一般来说，资产的流动性越强，收益性越差，所以企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加资金的机会成本。19 【正确答案】 A20 【正确答案】 C【试题解析】 本题主要考查的知识点为盈利能力比率。该中心的投资利润率=(15 000+100
20、00018)100 000100 =33 。二、多项选择题21 【正确答案】 A，B，C，D22 【正确答案】 B，C ，D【试题解析】 本题主要考查的知识点为即付年金终值的计算。本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数(1+i)，即选项 B、C；一种是在普通年金终值系数的基础上，期数加 1，系数减 1，即选项 D。23 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 本题主要考查的知识点为普通股股东的权利。普通股股东的权利包括经营参与权、收益分配权、出售或转让股份权、认股优先权、剩余财产要求权。选项 D、E 是优先股股东的权利。24 【正确答案】 A，B，C，D
21、，E【试题解析】 本题主要考查的知识点为长期筹资的考虑因素。资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。25 【正确答案】 A，B【试题解析】 本题主要考查的知识点为项目投、资决策评价指标。选项 A、B 属于非折现现金流量指标；选项 C、D、E 属于折现现金流量指标。三、简答题26 【正确答案】 (1)应收账款的功能：增加产品销售的功能；减少产成品存货的功能。(2)应收账款的成本：机会成本、管理成本、坏账成本。27 【正确答案】 (1)对风险和收益进行适当的权衡。(2)重视营运资本的合理配置。(3)加速营运资本周转，提高资本的利用
22、效果。28 【正确答案】 (1)确定最佳的投资预算。(2)根据目标或最佳资本结构，确定投资预算中所需要筹集的股东权益资本的数额。(3)最大限度地运用留存收益本满足投资预算中需要的股东权益资本的数额。(4)当利润满足最佳投资预算后仍有剩余时，才可以用剩余部分向股东分配股利。四、计算题29 【正确答案】 A 方案为即付年金终值 F=500(FA ，10，3 十 1)1=500(4.6411)=1 82050(元)B 方案为后付年金终值 F=500(FA，10%，3)=5003310=1655(元)A、B 两个方案的差值=1820.501 655=165 50(元)。30 【正确答案】 甲公司股票的
23、必要收益率=6%+2(10 一 6)=14 乙公司股票的必要收益率=6+1 5(10 一 6)=1231 【正确答案】 综合 系数 =32 【正确答案】 该组合的风险收益率=169(106)=6 7633 【正确答案】 该组合的必要收益率=6+6 76=12 7634 【正确答案】 根据企业成本习性模型可知，该企业的固定成本为 15 000 元，单位变动成本为 4 元。所以，2014 年该企业的边际贡献总额=10 0008 10 0004=40 000(元)35 【正确答案】 2014 年该企业的息税前利润=40 00015 000=25 000(元)36 【正确答案】 2014 年的经营杠杆
24、系数=40 00025 000=1637 【正确答案】 2014 年的息税前利润增长率=1615=24 38 【正确答案】 2014 年的财务杠杆系数=25 000250005 000300(140)=1.282014 年的复合杠杆系数=161 28=20539 【正确答案】 债券价值=100010%(P/A，8%，5)+1 0000.6806=1 07987(元)因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。40 【正确答案】 债券价值=1 000(1+510 )(PF ，8，5)=1 500068 6=1 0209( 元)因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券
25、。41 【正确答案】 债券价值=1 000(P F ，8%，5)=1 0000 680 6=6806(元)因为债券的价值低于债券的发行价格，所以投资者不会购买该债券。42 【正确答案】 保本储存天数=200(200 1 50)一 7 500600200150(010360+000330)=1 900/1133=1677(天)43 【正确答案】 保利储存天数=200(200 150)7 5006002001505%200150(010360+000330)=400 1133=353(天)44 【正确答案】 实际储存天数=200(200 1 50)一 7 500600 一(一 500)200150
26、(010360+0.00330)=2 4001133=2118(天)45 【正确答案】 增加的普通股股数=10010=10(万股)增加的普通股股本=103=30(万元)增加的资本公积=10530=20( 万元)发放股利后的股本=300+30=330( 万元)发放股利后的资本公积=300+20=320( 万元)发放的现金股利=11001=11( 万元)未分配利润减少额=105+11=61( 万元)发放股利后的未分配利润=60061=539( 万元)发放股利后的股东权益合计=330+320+539=1 189(万元)46 【正确答案】 股票分割后普通股股数变为 300 万股，每股面值 1 元，股本仍然为 300 万元；资本公积为 300 万元，未分配利润为 600 万元，股东权益总额为1200 万元。五、案例分析47 【正确答案】 净资产收益率又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。影响因素：影响净资产收益率的因素有，净利润与平均净资产。48 【正确答案】 风险收入的确定指标(依据)过于简单，易产生利润操纵问题；风险收入发放时间有漏洞。
