1、中级财务管理-225 及答案解析(总分：95.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某工业投资项目的建设期为 0，第一年流动资金需用额为 600 万元，流动负债需用额为 400 万元，第二年流动资产需用额为 1200 万元，流动负债需用额为 600 万元，则下列说法不正确的有( )。A第一年的流动资金投资额为 600 万元B第二年的流动资金投资额为 600 万元C第二年的流动资金投资额为 0 万元D第二年的流动资金需用额为 600 万元（分数：1.00）A.B.C.D.2.年初资产总额为 100 万元，年末资产总额为 140 万元，利润总额为 24 万
2、元，所得税 8 万元，利息支出为 12 万元，则总资产报酬率为( )。A20% B13.33% C25% D30%（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列关于剩余股利政策和固定股利支付率政策的说法不正确的是( )。A剩余股利政策下最佳的资本结构不会被破坏B在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足全部资金需求C固定股利支付率政策体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则D从企业支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.4.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。
3、A14.68% B16.68% C17.31% D18.32%（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列各项中，不属于业务预算内容的有( )。A生产预算 B产品生产成本预算C销售预算 D资本支出预算（分数：1.00）A.B.C.D.6.某公司 2005 年2011 年应纳税所得额分别是：-200 万元、40 万元、20 万元、40 万元、40 万元、20万元、120 万元，若企业所得税税率为 25%，则该企业 2011 年度应当缴纳的企业所得税为( )。A20 万元 B0 万元 C30 万元 D40 万元（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列关于认股权证筹资的说法不正确的是( )。A用认股
4、权征购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格B用认股权证筹资属于混合筹资C用认股权证筹资会稀释普通股收益D用认股权证筹资不会为公司筹集额外的资金（分数：1.00）A.B.C.D.8.与存货批量决策无关的成本是( )。A采购人员差旅费B存货资金利息C存货的年需要量D专设采购机构的基本开支（分数：1.00）A.B.C.D.9.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是( )。A净现值法 B方案重复法C最短计算期法 D年等额净回收额法（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是( )。A如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的
5、财务费用B产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C当所得税税率较高时，应降低负债筹资D稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构（分数：1.00）A.B.C.D.11.以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的筹资活动通常被称为( )。A商业信用筹资 B发行债券筹资 C短期借款筹资 D杠杆收购筹资（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列不属于所有者与经营者利益冲突协调方式的是( )。A解聘 B限制性借债C接收 D激励（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列有关税务管理的说法不正确的是( )。A贯穿于企业财务决策的各个领域B是实现企业财务管理目标的有效
6、途径C有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力D是实现企业财务管理目标的重要途径（分数：1.00）A.B.C.D.14.永续年金是( )的特殊形式。 A普通年金 B先付年金C即付年金 D递延年金（分数：1.00）A.B.C.D.15.财务管理的核心工作环节为_。A财务预测 B财务决策C财务预算 D内部控制（分数：1.00）A.B.C.D.16.财务杠杆影响企业的是( )。A税前利润 B税后利润 C息前税前利润 D财务费用（分数：1.00）A.B.C.D.17.某公司持有有价证券的平均年利率为 5%，公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的回归线为8000 元。如果公司现有现金 200
7、00 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。A0 B6500 C12000 D18500（分数：1.00）A.B.C.D.18.某企业 2006 年息税前利润为 800 万元，固定成本(不含利息)为 200 万元，预计企业 2007 年销售量增长 10%，则 2007 年企业的息税前利润会增长( )。A8% B10%C125% D15%（分数：1.00）A.B.C.D.19.能将金融市场分为一级市场和二级市场的分类标准是( )。A以融资对象为标准B按所交易金融工具的属性C以期限为标准D以功能为标准（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列影响股利发放的因素中，属
8、于公司因素的是( )。A债务合同限制 B筹资成本 C资本保全约束 D避税考虑（分数：1.00）A.B.C.D.21.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元。A1800 B1650 C1440 D1760（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列各项不是战略投资者的基本要求的是( )。A要与公司的经营业务联系紧密B要能够提高公司资源整合能力C要出于长期投资目的而较长时期地持有股票D要具有相当的资金实力，且持股数量较多（分数：1
9、.00）A.B.C.D.23.两车间之间转移半成品时，甲车间以 18 元计收入，乙车间以 12 元计成本，该企业采用的是( )转移价格。A市场价格 B协商价格C双重价格 D成本加成价格（分数：1.00）A.B.C.D.24.现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的制度安排，它不具有的特征是( )。A产权统一 B责任明确C政企分开 D管理科学（分数：1.00）A.B.C.D.25.带有补偿性存款余额的借款使企业受到的影响是( )。A增加了所需支付的借款利息额B增加了实际借款额C提高了实际借款利率D降低了实际借款利率（分数
10、：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)26.营运资金的特点包括( )。（分数：2.00）A.营运资金的来源具有灵活多样性B.营运资金的数量具有固定性C.营运资金的周转具有短期性D.营运资金的实物形态具有不易变现性27.企业预防性现金数额的大小( )。（分数：1.00）A.与企业借款能力负相关B.与企业现金流量的可预测性负相关C.与企业业务量正相关D.与企业规模负相关28.在下列投资决策评价指标中，属于复杂指标的有( )。（分数：2.00）A.投资利润率B.净现值率C.净现值D.内部收益率29.公司拟投资项目 10 万元，投产后年均现金流入 48 000 元
11、，付现成本 13 000 元，预计有效期 5 年，按直线法提折旧，无残值，所得税税率为 33%，则该项目( )。（分数：1.00）A.回收期为 2.86 年B.回收期为 3.33 年C.投资利润(税后)率为 10.05%D.投资利润(税后)率为 35%30.货币市场的主要功能是调节短期资金融通，其主要特点有( )。（分数：2.00）A.期限短B.货币市场上进行交易的目的是解决短期资金周转C.货币市场的金融工具具有较强的货币性D.货币市场的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大的特性31.列项目中，同总杠杆系数成正比例变动的是( )。（分数：2.00）A.每股利润变动率B.产销量变动率C.经营
12、杠杆系数D.财务杠杆系数32.下列各项中，属于认股权证基本要素的有( )。（分数：1.00）A.认购数量B.赎回条款C.认购期限D.认购价格33.对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响有( )。（分数：2.00）A.降低借款风险B.减少了实际可用的资金C.加重了企业的利息负担D.提高了借款的实际利率34.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素35.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：1.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变
13、化三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.无需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的是销售费、管理费预算。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.集权的“收益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。风险自保，是指损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.在对投资中心进行评价时，若过多关注投资报酬率或剩余收益，都有可能导致投资中心管理人员的短期行为。(
14、 )（分数：1.00）A.正确B.错误40.资金成本用相对数表示，即表示为用资费用与筹资费用的比率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.风险与收益是对等的。风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.无论是两项资产还是多项资产构成的投资组合，组合中资产之间的相关系数发生变化时，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。( )（分数：1
15、.00）A.正确B.错误44.当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时采用高财务杠杆筹资会提高普通股每股收益但会增加企业的财务风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业年初存入 10 万元，年利率为 12%，每季复利一次，问 10 年末企业本利和为多少?（分数：5.00）_47.某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是 10%、20%、20%、30%、20%；其 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的
16、必要收益为 16%，无风险收益率为 10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；(2)该投资组合的预期收益率；(3)投资组合的综合 系数。（分数：5.00）_48.A、B 是两个互斥项目，其预期净现金流量和计算的净现值(折现率 15%)如下图所示：项目 A：净现值 NPVA=5374(元)项目 B：（分数：5.00）_49.2008 年 1 月 1 日 ABC 公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：(1)A 公司曾于 2007 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，6 年期。票面利率为 8%，每年 12 月 31日付息一次，到期还本，目前市价为 1105 元
17、，若投资人要求的必要收益率为 6%，则此时 A 公司债券的价值为多少?应否购买?(2)B 公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票丽利率为 6%，单利计息，到期一次还本付息，债券目前的市价为 1000 元，若 ABC 公司此时投资该债券并预计在 2010 年 1 月 1 日以1200 元的价格出售，则投资 B 公司债券的持有收益率为多少?(3)C 公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票面利率为 8%，C 公司采用贴现法付息，发行价格为 600 元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为 6%，则
18、 C 公司债券的价值与持有到到期日的投资收益率为多少?应否购买?（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司现有资产总额 1000 万元，占用在流动资产上的资金 590 万元，现拟以年利率 10%向银行借入 5年期借款 210 万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入 150 万元，年经营成本 59万元。该设备使用期限 5 年，采用直线折旧法，期满后有残值 10 万元，经营期内每年计提利息 21 万元，第 5 年还本付息，该公司所得税税率 33%。据以上资料，要求：(1) 若投资人要求的必要收益率为 10%，用净现值法决策该项目是否可行；(2) 假
19、设借款前综合资金成本率为 8%，假设借款后不影响原有资金的个别成本，计算该公司借款后的综合资金成本率；(3) 假定借款前总资产净利率为 20%，计算投资后的总资产净利率；(4) 假定借款前流动负债 190 万元，若改 210 万长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。（分数：10.00）_51.广丰公司计划进行一项投资活动，现有甲、乙两个方案可以选择，有关资料如下：(1)甲方案：固定资产原始投资 230 万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期 1 年。固定资产投资资金来源为银行借款，年利率为 8%，利息按年支付，项目结束时一次还本。该项目运营期 10 年，到期残值收入
20、 8 万元。预计投产后每年营业收入 170 万元，每年经营成本 60 万元。(2)乙方案：固定资产原始投资 150 万元，无形资产投资 25 万元，流动资金投资 65 万元。全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。建设期 2 年，运营期 5 年，到期残值收入 8 万元。无形资产从投产年份起分 5 年平均摊销，无形资产和流动资金投资于建设期期末投入，项目结束收回。该项目投产后预计年营业收入 170 万元，年经营成本 80 万元。(3)该企业按直线法提折旧，所得税税率为 25%，该企业要求的最低投资回报率为 10%。要求：(1)计算甲方案建设期资本化利息、运营期每年支付的利息和投资总额；(2)计算
21、甲方案固定资产原值、项目计算期、运营期每年折旧、营运成本、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；(3)计算乙方案的原始投资、项目计算期、运营期每年折旧、无形资产摊销额、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；(4)计算甲，乙方案的净现金流量；(5)计算甲、乙方案的静态投资回收期和净现值，并评价它们是否具备财务可行性；(6)计算甲、乙方案的年等额净回收额并进行决策；(7)根据最短计算期法对方案进行决策。（分数：15.00）_中级财务管理-225 答案解析(总分：95.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某工业投资项目的建设期为 0，第一年流动资金需用
22、额为 600 万元，流动负债需用额为 400 万元，第二年流动资产需用额为 1200 万元，流动负债需用额为 600 万元，则下列说法不正确的有( )。A第一年的流动资金投资额为 600 万元B第二年的流动资金投资额为 600 万元C第二年的流动资金投资额为 0 万元D第二年的流动资金需用额为 600 万元（分数：1.00）A.B. C.D.解析：某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额，由此可知：第二年的流动资金需用额为 1200-600=600(万元)，即选项 D 正确；由于某年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年的流动资金需用额，所以，第一年的流动资金投资额=600
23、-0=600(万元)，第二年的流动资金投资额=600-600=0(万元)，即选项 A、C 正确，选项 B 不正确。2.年初资产总额为 100 万元，年末资产总额为 140 万元，利润总额为 24 万元，所得税 8 万元，利息支出为 12 万元，则总资产报酬率为( )。A20% B13.33% C25% D30%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 总资产报酬率(24+12)/(100+140)2100%30%。3.下列关于剩余股利政策和固定股利支付率政策的说法不正确的是( )。A剩余股利政策下最佳的资本结构不会被破坏B在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足全部资金需求C固定股利支付
24、率政策体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则D从企业支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策（分数：1.00）A.B. C.D.解析：在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足权益资金需求。4.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。A14.68% B16.68% C17.31% D18.32%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 用插值法即可求得。5.下列各项中，不属于业务预算内容的有( )。A生产预算 B产品生产成本预算C销售预算 D资本支出预算（分数：1.00）A.B.C.D
25、. 解析：解析 业务预算主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。资本支出预算属于专门决策预算，反映了相关决策的结果。6.某公司 2005 年2011 年应纳税所得额分别是：-200 万元、40 万元、20 万元、40 万元、40 万元、20万元、120 万元，若企业所得税税率为 25%，则该企业 2011 年度应当缴纳的企业所得税为( )。A20 万元 B0 万元 C30 万元 D40 万元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 因为企业弥补亏损期限最长不得超过 5 年，所以 2011 年的利润
26、不能弥补 2005 年的亏损，所以应纳所得税=12025%=30(万元)。7.下列关于认股权证筹资的说法不正确的是( )。A用认股权征购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格B用认股权证筹资属于混合筹资C用认股权证筹资会稀释普通股收益D用认股权证筹资不会为公司筹集额外的资金（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多都为发行公司筹得一笔额外资金。8.与存货批量决策无关的成本是( )。A采购人员差旅费B存货资金利息C存货的年需要量D专设采购机构的基本开支（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 存货成本包括进货成本、储存成本和缺货成本，进货成本
27、中的专设采购机构的基本开支和订货次数无关，属于决策的无关成本。9.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是( )。A净现值法 B方案重复法C最短计算期法 D年等额净回收额法（分数：1.00）A. B.C.D.解析：10.下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是( )。A如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C当所得税税率较高时，应降低负债筹资D稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，
28、企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。11.以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的筹资活动通常被称为( )。A商业信用筹资 B发行债券筹资 C短期借款筹资 D杠杆收购筹资（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 杠杆收购筹资是指以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。12.下列不属于所有者与经营者利益冲突协调方式的是( )。A解聘 B限制性借债C接收 D激励（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 所有者与经营者的利益冲突解决方式包括解聘、接收和激励。限制性借债属于所有者与债权人
29、的利益冲突解决方式。13.下列有关税务管理的说法不正确的是( )。A贯穿于企业财务决策的各个领域B是实现企业财务管理目标的有效途径C有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力D是实现企业财务管理目标的重要途径（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：14.永续年金是( )的特殊形式。 A普通年金 B先付年金C即付年金 D递延年金（分数：1.00）A. B.C.D.解析：15.财务管理的核心工作环节为_。A财务预测 B财务决策C财务预算 D内部控制（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。16.财务杠杆影响企业的是( )。A
30、税前利润 B税后利润 C息前税前利润 D财务费用（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务杠杆是指每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。而每股利润是税后净利润减优先股股息除以普通股股数。17.某公司持有有价证券的平均年利率为 5%，公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的回归线为8000 元。如果公司现有现金 20000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。A0 B6500 C12000 D18500（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 上限 H=3R-2L=38000-21500=21000(元)，根据现金管理的随机模式，如
31、果现金持有量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，所以不需要投资。18.某企业 2006 年息税前利润为 800 万元，固定成本(不含利息)为 200 万元，预计企业 2007 年销售量增长 10%，则 2007 年企业的息税前利润会增长( )。A8% B10%C125% D15%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核经营杠杆系数的定义公式。根据 2006 年的资料可以计算 2007 年的经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=(800+200)/800=1.25，根据经营杠杆系数的定义公式可知：息税前利润增长率=经营杠杆系数销售量增长率=1.2
32、510%=12.5%19.能将金融市场分为一级市场和二级市场的分类标准是( )。A以融资对象为标准B按所交易金融工具的属性C以期限为标准D以功能为标准（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 金融市场的分类：以功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，它主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易；流通市场又称为二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易。20.下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是( )。A债务合同限制 B筹资成本 C资本保全约束 D避税考虑（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 影响股利发放的公司因素包括盈余的稳定性、资产
33、的流动性、举债能力、投资机会、筹资成本。21.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元。A1800 B1650 C1440 D1760（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的主要考核点是变动制造费用效率差异的计算。变动制造费用效率差异= (1500-3004)6=1800(元)。22.下列各项不是战略投资者的基本要求的是( )。A要与公司的经营业务联系紧密B要能够提高公司资源整合能力C要出于长期投资目的而较长时期地
34、持有股票D要具有相当的资金实力，且持股数量较多（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核战略投资者的要求。一般来说，作为战略投资者的基本要求是：(1)要与公司的经营业务联系紧密；(2)要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；(3)要具有相当的资金实力，且持股数量较多。23.两车间之间转移半成品时，甲车间以 18 元计收入，乙车间以 12 元计成本，该企业采用的是( )转移价格。A市场价格 B协商价格C双重价格 D成本加成价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的
35、计算。24.现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的制度安排，它不具有的特征是( )。A产权统一 B责任明确C政企分开 D管理科学（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 现代企业制度具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学”的特征。25.带有补偿性存款余额的借款使企业受到的影响是( )。A增加了所需支付的借款利息额B增加了实际借款额C提高了实际借款利率D降低了实际借款利率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 补偿性余额使借款企业的实际用款额减少，利息不变，借款实际利率提高。二、多项选择题(总题数：
36、10，分数：15.00)26.营运资金的特点包括( )。（分数：2.00）A.营运资金的来源具有灵活多样性 B.营运资金的数量具有固定性C.营运资金的周转具有短期性 D.营运资金的实物形态具有不易变现性解析：解析 营运资金的特点包括：(1)营运资金的来源具有灵活多样性；(2)营运资金的数量具有波动性；(3)营运资金的周转具有短期性；(4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。27.企业预防性现金数额的大小( )。（分数：1.00）A.与企业借款能力负相关 B.与企业现金流量的可预测性负相关 C.与企业业务量正相关D.与企业规模负相关解析：解析 预防性动机持有的现金与企业的借款能力和现金的可预
37、测性负相关(即反向变化)。28.在下列投资决策评价指标中，属于复杂指标的有( )。（分数：2.00）A.投资利润率B.净现值率C.净现值 D.内部收益率 解析：29.公司拟投资项目 10 万元，投产后年均现金流入 48 000 元，付现成本 13 000 元，预计有效期 5 年，按直线法提折旧，无残值，所得税税率为 33%，则该项目( )。（分数：1.00）A.回收期为 2.86 年B.回收期为 3.33 年 C.投资利润(税后)率为 10.05% D.投资利润(税后)率为 35%解析：解析 现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=48 000-13 000-(48 000-13 000- 1
38、00 0005)33%=30 050(元)，净利润=(48 000-13 000-100 0005)(1-33%)= 10 050(元)，回收期=100 000/30 050=3.33(年)，投资利润率=10 050100 000=10.05% (税后)。30.货币市场的主要功能是调节短期资金融通，其主要特点有( )。（分数：2.00）A.期限短 B.货币市场上进行交易的目的是解决短期资金周转 C.货币市场的金融工具具有较强的货币性 D.货币市场的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大的特性解析：解析 本题考核货币市场的特点。货币市场的特点：(1)期限短；(2)交易目的是解决短期资金周转；(
39、3)金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格子稳、风险较小等特性。31.列项目中，同总杠杆系数成正比例变动的是( )。（分数：2.00）A.每股利润变动率 B.产销量变动率C.经营杠杆系数 D.财务杠杆系数 解析：解析 总杠杆系数=每股利润变动率/产销量变动率，所以每股利润变动率和总杠杆系数成正比例，而产销量变动率和总杠杆系数成反比例变动。总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数，所以经营杠杆系数和财务杠杆系数都与总杠杆系数成正比例变动。32.下列各项中，属于认股权证基本要素的有( )。（分数：1.00）A.认购数量 B.赎回条款 C.认购期限 D.认购价格 解析：解析 认股权证的基本要素包
40、括：认购数量、认购价格、认购期限、赎回条款。33.对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响有( )。（分数：2.00）A.降低借款风险B.减少了实际可用的资金 C.加重了企业的利息负担 D.提高了借款的实际利率 解析：解析 补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。34.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.通货膨胀因素 B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素 解析：解析 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素(债务合同限制、通货膨胀)。35.上市公司发放股票股利可
41、能导致的结果有( )。（分数：1.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析 企业发放股票股利并不导致企业资产的减少或负债的增加，因此企业股东权益总额不变，但会引起资金在股东权益内部各项目之间的再分配，发放股票股利，企业股数增加，利润总额不变，每股利润下降。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.无需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的是销售费、管理费预算。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 管理费用中存在非付现费用，因此也要预计现金支出。37.集权的“收益”主要是提高财务决策效
42、率和调动各所属单位的积极性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核集权与分权的选择。集权的“收益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分权的“收益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。38.接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。风险自保，是指损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行
43、，有计划地计提资产减值准备等。39.在对投资中心进行评价时，若过多关注投资报酬率或剩余收益，都有可能导致投资中心管理人员的短期行为。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 投资报酬率和剩余收益主要都是当期业绩的反映，因此都可能导致投资中心管理者的短期行为。考核点：收益与分配管理成本费用管理责任成本管理投资中心。40.资金成本用相对数表示，即表示为用资费用与筹资费用的比率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的为资金成本的相对数表示。资金成本可以用相对数也可以用绝对数表示，财务管理中的资金成本一般用相对数表示，表示为用资费用与筹资数额减去筹资费用之差的比率
44、。41.递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 递延年金的现值受递延期长短的影响；而递延年金的终值不受递延期的影响。所以，该说法是错的。42.风险与收益是对等的。风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：43.无论是两项资产还是多项资产构成的投资组合，组合中资产之间的相关系数发生变化时，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解
45、析：解析 投资组合的收益率等于组合中单个资产收益率的加权平均数，与组合中资产之间的相关系数无关，同时既然是加权平均数，则必然不会低于组合中单个资产中的最低收益率；根据投资组合的标准差的计算公式可知，投资组合的风险也肯定不会高于组合中单个资产中的最高风险。44.当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时采用高财务杠杆筹资会提高普通股每股收益但会增加企业的财务风险。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的考点是每股收益分析法的决策原则。45.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某
46、企业年初存入 10 万元，年利率为 12%，每季复利一次，问 10 年末企业本利和为多少?（分数：5.00）_正确答案：(FP(1+ )解析：47.某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是 10%、20%、20%、30%、20%；其 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的必要收益为 16%，无风险收益率为 10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；(2)该投资组合的预期收益率；(3)投资组合的综合 系数。（分数：5.00）_正确答案：(1)根据资本资产定价模型计算各种股票的预期收益率RA=10%+0.8(16%-10%)=14.8%RB=10%+1(16%-10%)=16%RC=10%+1.4(16%-10%)=18.4%RD=10%+1.5(16%-10%)=19%RE=10%+1.7(16%-10%)=20.2%(2)投资组合的预期收益率R=1
