1、中级财务管理-收入与分配管理(五)-2 及答案解析(总分：90.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：24，分数：24.00)1.企业的收入与分配管理应当遵循的原则包括_。（分数：1.00）A.投资与收入对等原则B.投资机会优先原则C.兼顾各方利益原则D.分配与积累并重原则2.下列方法中属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有_。（分数：1.00）A.营销员判断法B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法3.预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时可以采用的分析方法包括_。（分数：1.00）A.营销员判断法B.德尔菲法C.产品寿命
2、周期分析法D.指数平滑法4.销售预测的定量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型做出预测。它一般包括_。（分数：1.00）A.趋势预测分析法B.德尔菲法C.产品寿命周期分析法D.因果预测分析法5.下列关于指数平滑法的表述中正确的有_。（分数：1.00）A.指数平滑法的实质是一种加权平均法B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数D.该方法运用比较灵活，适用范围较广，客观性强6.以市场需求为基础的产品定价方法，包括_。（分数：1.00）A.目标利润法B.保本点定价法C.边际分析定价法D
3、.需求价格弹性系数定价法7.下列符合股利分配代理理论观点的有_。（分数：1.00）A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D.使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策8.相对而言，造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉的股利分配政策有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9.下列股利政策中，基于股利相关论确立的有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C
4、.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策10.采用低正常股利加额外股利政策的优点有_。（分数：1.00）A.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的灵活性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价11.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有_。（分数：1.00）A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素12.影响股利政策的法律因素包括_。（分数：1.00）A.资本保全约束B.资本确定约束C.资本积累约束D.偿债能力约束13.按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括_。（分数：1.00）A.当期利润B.留存收益C.资本公积D.股本14.下列情况下，公司
5、会限制股利发放的有_。（分数：1.00）A.盈利不够稳定B.筹资能力强C.投资机会不多D.收益可观但是资产流动性差15.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有_。（分数：1.00）A.避税B.控制权C.稳定的收入D.资本积累约束16.下列属于制约股利分配的公司因素的有_。（分数：1.00）A.控制权B.筹资因素C.盈余的稳定性D.资产的流动性17.上市公司发放股票股利可能导致的结果有_。（分数：1.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股收益下降D.公司股份总额发生变化18.下列关于企业发放股票股利说法正确的有_。（分数：1.00
6、）A.实际上是企业盈利的资本化B.能达到节约企业现金的目的C.可使股票价格不至于过高D.会使企业财产价值增加19.下列各项中，表述正确的有_。（分数：1.00）A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利B.在除息日之前购买的股票，能领取本次股利C.在除息当天或是以后，本次股利权不从属于股票D.在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利20.股票分割的主要作用包括_。（分数：1.00）A.降低每股市价B.促进股票的流通和交易C.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号D.巩固现有股东既定控制权21.股票股利和股票分割的共同点有_。（分数：1.00）A.有利于促进股票流通和交易B
7、.股东权益总额减少C.普通股股数增加D.每股收益下降22.下列属于股票回购动机的有_。（分数：1.00）A.提高财务杠杆，降低资本成本B.巩固既有控制权、有效防止敌意收购C.降低股价，促进股票的交易和流通D.现金股利的替代23.股票回购对上市公司的不利影响主要包括_。（分数：1.00）A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展C.股票回购容易导致公司操纵股价D.股票回购削弱了对债权人利益的保障24.下列属于股权激励模式的有_。（分数：1.00）A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票激励模式二、判断题(总题数：27，分
8、数：27.00)25.在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东有权参与当次股利的分配。 （分数：1.00）A.正确B.错误26.股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。 （分数：1.00）A.正确B.错误27.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 （分数：1.00）A.正确B.错误28.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。 （分数：1.00）A.正确B.错误29.利用指数平滑法预测销量时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数。 （分数：1.00）A.
9、正确B.错误30.利用过去 n 期历史数据预测未来销量时，移动平均法预测未来销量比算术平均法预测未来销量的代表性好。 （分数：1.00）A.正确B.错误31.采用保本点定价法，成本需按其性态，即随产量变动而变动的关系，分为固定成本和变动成本。 （分数：1.00）A.正确B.错误32.某产品标明“原价 250 元，现促销价 100 元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。 （分数：1.00）A.正确B.错误33.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。 （分数：1.00）A.正确B.错误34.“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多
10、，公司的股票价格越高。 （分数：1.00）A.正确B.错误35.按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税负影响，企业应采取高股利政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误36.固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 （分数：1.00）A.正确B.错误37.采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。 （分数：1.00）A.正确B.错误38.执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。 （分数：1.00）A.正确B.错误39
11、.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的平均资本成本。 （分数：1.00）A.正确B.错误40.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。 （分数：1.00）A.正确B.错误41.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误42.在连续通货膨胀的条件下，公司应采取偏紧的股利政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误43.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误44.企业发放股票股利会引起每股收益的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价
12、值总额也一定随之下降。 （分数：1.00）A.正确B.错误45.财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司发行的有价证券，如公司债券、公司股票等作为股利发放给股东。 （分数：1.00）A.正确B.错误46.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 （分数：1.00）A.正确B.错误47.股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，但会引起股数增加，每股面值降低，在其他条件不变的前提下，并由此引起每股收益和每股市价下跌。 （分数：1.00）A.正确B.错误48.股票回购容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲。
13、 （分数：1.00）A.正确B.错误49.股票回购是指上市公司出资将其发行流通在外的普通股股票以一定价格购回予以注销或库存的一种资本运作方式，其具体运作方式就是公司在市场上按市价直接购买本公司的股票。 （分数：1.00）A.正确B.错误50.限制性股票模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。 （分数：1.00）A.正确B.错误51.采用股票增值权模式，激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。 （分数：1.00）A.正确B.错误三、计算题(总题数：6，分数：28.00)丙公司只生产销售 H 产品，
14、其销售量预测相关资料如下表所示： 表 销售量预测相关资料 单位：吨 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 预计销售量 990 1000 1020 1030 1030 1040 实际销售量 945 1005 1035 1050 1020 1080 公司拟使用修正的移动平均法预测 2014 年 H 产品的销售量，并以此为基础确定产品销售价格，样本期为3 期。2014 年公司目标利润总额(不考虑所得税)为 307700 元。完全成本总额为 800000 元。H 产品适用的消费税税率为 5%。 要求：（分数：6.00）(1).假设样本期为 3 期，使用移动
15、平均法预测 2014 年 H 产品的销售量。（分数：2.00）_(2).使用修正的移动平均法预测 2014 年 H 产品的销售量。（分数：2.00）_(3).使用目标利润法确定 2014 年 H 产品的销售价格。（分数：2.00）_F 公司为一家稳定成长的上市公司，2009 年度公司实现净利润 8000 万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为 5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占 60%。2008 年度每股派发 0.2 元的现金股利。公司 2010 年计划新增一投资项目，需要资金8000 万元。公司目标资产负债率为 50%。由于公司良
16、好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司 2009 年 12 月 31 日资产负债表有关数据如下表所示： 金额单位：万元 货币资金 12000 负债 20000 股本(面值 1 元，发行在外 10000 万股普通股) 10000 资本公积 8000 盈余公积 3000 未分配利润 9000 股东权益总额 30000 2010 年 3 月 15 日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的 2009 年度股利分配方案： (1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。 (2)乙董事认为既然公司
17、有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每 10 股送5 股的股票股利分配政策。 (3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。 要求：（分数：4.00）(1).计算维持稳定增长的股利分配政策下公司 2009 年度应当分配的现金股利总额。（分数：2.00）_(2).分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。（分数：2.00）_某企业生产 D 产品，设计生产能力为 50000 件，计划生产 40
18、000 件，预计单位产品的变动成本为 1000 元，计划期的固定成本费用总额为 8000000 元，该产品适用的消费税税率为 5%，成本利润率必须达到 30%。假定本年度接到一额外订单，订购 10000 件 D 产品，单价 1450 元。 要求：（分数：4.00）(1).计算该企业计划内 D 产品单位价格。（分数：2.00）_(2).分析是否应接受额外订单。（分数：2.00）_52.某企业生产销售某产品，2015 年前三个季度中，实际销售价格和销售数量如下表所示。若企业在第四季度要完成 5000 件的销售任务，那么销售价格应为多少? 项目 第一季度 第二季度 第三季度 销售价格(元) 450
19、520 507 销售数量(件) 4850 4350 4713 （分数：2.00）_某公司成立于 2013 年 1 月 1 日，2013 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2015 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。 要求：（分数：10.00）(1).在保持目标资本结构的前提下，计算 2015 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。（分数：2.00）_(2
20、).在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算 2014 年度应分配的现金股利。（分数：2.00）_(3).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2014 年度应分配的现金股利、可用于 2015 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。（分数：2.00）_(4).不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2014 年度应分配的现金股利。（分数：2.00）_(5).假定公司 2015 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2014 年度应分配的现金股利。（分数：2.00）_5
21、3.某公司今年年底的所有者权益总额为 9000 万元，普通股 6000 万股。目前的资本结构为长期负债占 55%，所有者权益占 45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 25%。预计继续增加长期债务不会改变目前的 11%的税前资本成本水平。 董事会在讨论明年资金安排时提出： (1)计划明年年末分配现金股利 0.05 元/股； (2)计划明年全年为新的投资项目共筹集 4000 万元的资金； (3)计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度内各月留用利润中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。 要求：测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。 （分数：2.
22、00）_四、综合题(总题数：3，分数：11.00)A 公司生产销售甲产品，该产品适用的消费税税率 10%。有关资料如下： 资料一：2014 年 14 季度的销售量如下： 单位：件 季度 一季度 二季度 三季度 四季度 预测销售量 1550 2300 2580 1980 实际销售量 1500 2200 2500 1800 资料二：2014 年产品销售价格为 870 元。 资料三：预计 2015 年该产品的单位制造成本 500 元，期间费用总额 1408550 元，计划成本利润率为25%。预计一季度销售量占全年销售量的 20%。 资料四：该企业销售收现模式为：当季收现 60%，下季收现 30%，再
23、下季收现 10%。 要求：（分数：5.00）(1).假设样本期为 3 期，使用修正的移动平均法预测 2015 年第一季度销售量。（分数：1.00）_(2).若平滑指数为 0.4，按照指数平滑法预计 2015 年第一季度销售量。（分数：1.00）_(3).根据第 1 问计算的 2015 年第一季度销售量，采用全部成本费用加成定价法确定 2015 年的销售价格。（分数：1.00）_(4).根据第 3 问的计算结果，确定 2015 年第一季度销售现金流入。（分数：1.00）_(5).根据第 3 问的计算结果，确定 2015 年第一季度末应收账款。(计算结果保留整数)（分数：1.00）_某公司本年实现
24、的净利润为 500 万元，资产合计 5600 万元，当前每股市价 10 元。 年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 单位：万元 股本普通股(每股面值 4 元，200 万股) 800 资本公积 320 未分配利润 1680 所有者权益合计 2800 要求：计算回答下述互不相关的问题：（分数：3.00）(1).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股利 0.2 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产；（分数：1.00）_(2).若计划每 1 股分割为 4 股，计算完成这一分配方案后的股东权益
25、各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：1.00）_(3).分析比较发放股票股利和进行股票分割对公司的有利之处。（分数：1.00）_甲公司本年销货额 1000000 元，税后净利润 120000 元。其他有关资料如下： (1)财务杠杆系数为 1.5，固定营业成本为 240000 元： (2)所得税税率 25%。 要求：（分数：3.00）(1).计算总杠杆系数；（分数：1.50）_(2).若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为 80000 元，目标资本结构是自有资金占50%，则本年年末支付的股利为多少?（分数：1.50）_中级财务管理-收入与分配管理(五)-2 答案解析(总分
26、：90.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：24，分数：24.00)1.企业的收入与分配管理应当遵循的原则包括_。（分数：1.00）A.投资与收入对等原则 B.投资机会优先原则C.兼顾各方利益原则 D.分配与积累并重原则 解析：解析 收入与分配管理的原则包括依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收入对等原则。所以，选项 B 不正确。2.下列方法中属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有_。（分数：1.00）A.营销员判断法B.个别专家意见汇集法 C.专家小组法 D.德尔菲法 解析：解析 营销员判断法又称意见汇集法，是由
27、企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。3.预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时可以采用的分析方法包括_。（分数：1.00）A.营销员判断法 B.德尔菲法 C.产品寿命周期分析法 D.指数平滑法解析：解析 预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时应当采用定性分析法，即选项 A、B、C所述的分析方法，选项 D 中的指数平滑法属于定量分析法。4.销售预测的定量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型做出预测。它一般包括_。（分数：1.00）A.趋势预测分析法 B.德尔菲法C.产
28、品寿命周期分析法D.因果预测分析法 解析：解析 销售预测的定量分析法，一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。选项 B、C 均属于定性分析法。5.下列关于指数平滑法的表述中正确的有_。（分数：1.00）A.指数平滑法的实质是一种加权平均法 B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数 C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数 D.该方法运用比较灵活，适用范围较广，客观性强解析：解析 指数平滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数作为权数进行加权计算的；平滑指数的取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响。采用较大的平滑指数，预测值可以反映
29、样本值新近的变化趋势；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。因此，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。该方法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。6.以市场需求为基础的产品定价方法，包括_。（分数：1.00）A.目标利润法B.保本点定价法C.边际分析定价法 D.需求价格弹性系数定价法 解析：解析 以市场需求为基础的定价方法，包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，所以选项 C、D 正确；目标利润法和保本点定价法是以成本为基础的产品定价方法。7.下列符合股利分配代理理论观点
30、的有_。（分数：1.00）A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D.使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策 解析：解析 选项 B 是信号传递理论的观点；选项 C 是“手中鸟”理论的观点。8.相对而言，造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉的股利分配政策有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策解析：解析 本题的考点是四种股利分配政策优缺点的比较。采用固定股利支付率政策，
31、当公司实现较多盈余时，支付较多股利；而当公司盈余较少时，分配的股利也较少，从而易给投资者公司发展不稳定的感觉。采用剩余股利政策股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。9.下列股利政策中，基于股利相关论确立的有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。10.采用低正常股利加额外股利政策的优点有_。（分数：1.00）A.
32、可以吸引住部分依靠股利度日的股东 B.使公司具有较大的灵活性 C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价 解析：解析 低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。11.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有_。（分数：1.00）A.通货膨胀因素 B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素 解析：解析 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东
33、因素、公司因素、其他因素(债务契约、通货膨胀)。12.影响股利政策的法律因素包括_。（分数：1.00）A.资本保全约束 B.资本确定约束C.资本积累约束 D.偿债能力约束 解析：解析 影响股利政策的法律约束因素包括资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。13.按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括_。（分数：1.00）A.当期利润 B.留存收益 C.资本公积D.股本解析：解析 资本保全约束要求公司不能用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。14.下列情况下，公司会限制股利发放的有_。（分数：1.00）A.盈利不够稳定 B.筹资能力强C.投资机会不多D
34、.收益可观但是资产流动性差 解析：解析 筹资能力强、投资机会不多，一般应支付较多的股利。15.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有_。（分数：1.00）A.避税 B.控制权 C.稳定的收入 D.资本积累约束解析：解析 股利分配政策应考虑的股东因素包括：控制权、稳定的收入、避税。资本积累约束是法律因素。16.下列属于制约股利分配的公司因素的有_。（分数：1.00）A.控制权B.筹资因素 C.盈余的稳定性 D.资产的流动性 解析：解析 股利分配制约因素中的公司因素具体包括：现金流量、资产的流动性、盈余的稳定性、投资机会、筹资因素和其他因素。本题中选项 A 属于股东因素，
35、不属于公司因素。17.上市公司发放股票股利可能导致的结果有_。（分数：1.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析 发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响所有者权益总额。18.下列关于企业发放股票股利说法正确的有_。（分数：1.00）A.实际上是企业盈利的资本化 B.能达到节约企业现金的目的 C.可使股票价格不至于过高 D.会使企业财产价值增加解析：解析 发放股票股利是股东权益内部的此增彼减，不会引起总资产的增加，所以选项 D 不正确；发放股票股利会使未分配利润减少，但使股本增加，所以选项 A 正确
36、；发放股票股利与现金股利相比，能节约企业现金，所以选项 B 正确；发放股票股利会使股价降低，所以选项 C 正确。19.下列各项中，表述正确的有_。（分数：1.00）A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利B.在除息日之前购买的股票，能领取本次股利 C.在除息当天或是以后，本次股利权不从属于股票 D.在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利解析：解析 在股权登记日之后取得股票的股东无权领取本次分派的股利；除息日之前购买的股票能领取本次股利。20.股票分割的主要作用包括_。（分数：1.00）A.降低每股市价 B.促进股票的流通和交易 C.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信
37、号 D.巩固现有股东既定控制权解析：解析 股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会影响股东的控股权。巩固现有股东控制权是股票回购的动机。21.股票股利和股票分割的共同点有_。（分数：1.00）A.有利于促进股票流通和交易 B.股东权益总额减少C.普通股股数增加 D.每股收益下降 解析：解析 本题考核的是股票股利和股票分割的比较。股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。22.下列属于股票回购动机的有_。（分数：1.00）A.提高财务杠杆，降低资本成本 B.巩固既有控制权、有效防止敌意收购 C.降低股价，促进股票的交易和流通D.现金股利的替代
38、 解析：解析 股票回购的动机有：现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司的信息、基于控制权的考虑。股票回购会使股价上升，所以，选项 C 不是股票回购的动机。23.股票回购对上市公司的不利影响主要包括_。（分数：1.00）A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差 B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展 C.股票回购容易导致公司操纵股价 D.股票回购削弱了对债权人利益的保障 解析：解析 股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能
39、会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；(3)股票回购容易导致公司操纵股价。24.下列属于股权激励模式的有_。（分数：1.00）A.股票期权模式 B.限制性股票模式 C.股票增值权模式 D.业绩股票激励模式 解析：解析 股权激励模式主要有：股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。二、判断题(总题数：27，分数：27.00)25.在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东有权参与当次股利的分配。 （分数：1.00）A.正确B.
40、错误 解析：解析 除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利。26.股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。所以，本题的说法是正确的。27.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多保留留存收益，而应多发股利，这样有利于股
41、东价值的最大化。28.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。29.利用指数平滑法预测销量时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。因此，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。30.利用过去 n 期历史数据预测未来销量时，移动平均法预测未来销量比算术平均法预测未来销量的代表性好。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 由于移动平均法只选用了 n 期数据中的最后 m 期作为计算依据，故而代表性较差。31.采用保本点定价法，成本需按其性态，即随产量变动而变动的关系，分为固定成本和变动成本。 （分数：1.00）A.
