1、中级财务管理-财务管理基础(三)-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是_。（分数：1.00）A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额2.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 300000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年 10%的年金现值系数为
2、3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为_元。（分数：1.00）A.79138.97B.49139.24C.20350.3D.610003.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10 年、10%的预付年金终值系数为_。（分数：1.00）A.12.579B.15.937C.14.579D.17.5314.(P/A，i，n)表示_。（分数：1.00）A.年金现值系数B.年金终值系数C.复利现值系数D.复利终值系数5.假设“甲基金”一次性存入本金 1 亿元，每年利率为 8%，则每年可发放_元善款。（分数：1.00）A.8000000B.
3、1250000000C.6000000D.70000006.某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为_。（分数：1.00）A.6.87%B.7.33%C.7.48%D.8.15%7.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.计息期小于一年时，实际利率小于名义利率8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。（分数：1.00）A.变动成本B.约束性固定成本C
4、.混合成本D.酌量性固定成本9.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。（分数：1.00）A.只承担市场风险B.只承担公司风险C.只承担非系统性风险D.不承担系统性风险10.下列因素中。不属于市场风险的是_。（分数：1.00）A.筹资决策B.世界能源危机C.税制改革D.政治因素11.A 证券的预期报酬率为 12%，标准差为 12%；B 证券的预期报酬率为 15%，标准差为 30%，则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.A 的绝对风险大B.B 的绝对风险大C.A 的相对风险大D.B 的相对风险大12.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是_。（分数：1.00）A.
5、单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的 系数C.单项资产的方差D.两种资产的协方差13.下列与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。（分数：1.00）A.延期变动成本B.酌量性变动成本C.约束性变动成本D.技术变动成本14.某投资组合的风险收益率为 15%。市场组合的平均收益率为 10%，无风险收益率为 6%，则该投资组合的 系数为_。（分数：1.00）A.2B.2.5C.3.75D.515.有 A、B 两个投资项目，A 项目报酬率的期望值为 20%，B 项目报酬率的期望值为 15%，A、B 项目标准离差分别为 35%、30%，因此_。（分数：1.00）A.A 项目的风险程度大于 B
6、项目的风险程度B.A 项目的风险程度小于 B 项目的风险程度C.A 项目的风险程度等于 B 项目的风险程度D.不能确定二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)16.以下各项，其数值等于预付年金终值系数的是_。（分数：2.00）A.(P/A，i，n-1)+1B.(P/A，i，n)(1+i)C.(F/A，i，n)(1+i)D.(A/A，i，n+1)-117.下列属于递延年金的特点的有_。（分数：2.00）A.没有终值B.年金的第一次支付发生在若干期以后C.年金的终值中的“n”与递延期无关D.年金的现值中的“n”与递延期无关18.下列各项中，影响证券投资组合 系数的有_。（分数：2.00）A
7、.市场投资组合的无风险收益率B.该组合中所有单项资产各自的 系数C.该组合中所有单项资产在组合中所占比重D.该组合的无风险收益率19.下列能导致企业经营风险的因素有_。（分数：2.00）A.通货膨胀引起的风险B.生产组织不合理产生生产方面的风险C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险D.市场销售决策失误带来的风险20.能够衡量风险的指标有_。（分数：2.00）A.期望值B.方差C.标准离差D.标准离差率21.下列会给企业带来经营风险的因素有_。（分数：2.00）A.企业产品的生产质量不稳定B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业举债过度22.企业投资的必要收益率的构成包括_
8、。（分数：2.00）A.纯粹利率B.通货膨胀补贴C.风险收益率D.资金成本率23.下列项目中。属于酌量性固定成本的有_。（分数：2.00）A.管理人员的基本工资B.广告费C.房屋折旧费D.职工培训费24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。（分数：2.00）A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的
9、必要收益率都会下降同样的数量25.下列关于成本的特点表述正确的有_。（分数：2.00）A.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动B.在相关范围内，固定成本总额不变C.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动26.如果两项资产收益率之间的相关系数为 0，那么下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.投资组合的风险最小B.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大C.两项资产收益率之间没有相关性D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小三、判断题(总题数：10，分数：20.00)27.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可等同于货
10、币时间价值。 （分数：2.00）A.正确B.错误28.年金是指金额相等、每隔 2 年的一系列现金收入与支出量。 （分数：2.00）A.正确B.错误29.折现率越高，未来某一款项的现值将越高。 （分数：2.00）A.正确B.错误30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。 （分数：2.00）A.正确B.错误31.普通年金现值与普通年金终值有关资金时间价值指标的计算中，它们的关系是互为逆运算。 （分数：2.00）A.正确B.错误32.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。 （分数：2.00）A.正确B.错误3
11、3.普通年金是指从第 1 期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。 （分数：2.00）A.正确B.错误34.如果市场上短期国库券的利率为 4%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则资金时间价值为 6%。 （分数：2.00）A.正确B.错误35.A 证券的标准离差率为 50%， 系数为 1，B 证券的标准离差率为 30%， 系数为 1.5，则 A 证券的总体风险大于 B 证券，系统性风险小于 B 证券。 （分数：2.00）A.正确B.错误36.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。 （
12、分数：2.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：1，分数：20.00)张三于 2014 年 1 月 1 日在中国建设银行存入 1 万元，年利率为 4%，请分别按以下要求计算。（分数：20.00）(1).如果每年复利一次，2018 年 1 月 1 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(2).如果每季度复利一次，2018 年 1 月 1 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(3).如果分别于 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日存入2500 元，则 2018 年 12 月 31
13、 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(4).如果分 4 年存入相等金额，为得到(2)中存款余额，张三每期期末应存入多少钱?（分数：5.00）_五、综合题(总题数：1，分数：23.00)假定甲、乙两项证券 2014 年预期收益率的有关资料如表下所示。 预期收益率的有关资料 出现概率 甲资产收益率 乙资产收益率 0.2 -10% 15% 0.3 5% 10% 0.3 10% 0% 0.1 15% -10% 0.1 20% 30% 要求：（分数：23.00）(1).估算两种证券的预期收益率；（分数：5.75）_(2).估算两种证券的标准离差；（分数：5.75）_(3).估算两种证券的标准
14、离差率；（分数：5.75）_(4).公司拟按照 4:6 的比例投资于甲、乙两种证券，假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率是 12%，无风险利率是 5%，计算该投资组合的预期收益率和 系数是多少?（分数：5.75）_中级财务管理-财务管理基础(三)-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是_。（分数：1.00）A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率 B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价
15、值增值D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额解析：2.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 300000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为_元。（分数：1.00）A.79138.97B.49139.24 C.20350.3D.61000解析：3.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10 年、10%的预付年金终值系数为_。（分数：1.00）A.12.579B.15.937C.14.579D.17.5
16、31 解析：4.(P/A，i，n)表示_。（分数：1.00）A.年金现值系数 B.年金终值系数C.复利现值系数D.复利终值系数解析：5.假设“甲基金”一次性存入本金 1 亿元，每年利率为 8%，则每年可发放_元善款。（分数：1.00）A.8000000 B.1250000000C.6000000D.7000000解析：6.某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为_。（分数：1.00）A.6.87%B.7.33% C.7.48%D.8.15%解析：7.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.名义利率是不包含通
17、货膨胀的金融机构名义利率B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.计息期小于一年时，实际利率小于名义利率解析：8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。（分数：1.00）A.变动成本B.约束性固定成本 C.混合成本D.酌量性固定成本解析：9.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。（分数：1.00）A.只承担市场风险 B.只承担公司风险C.只承担非系统性风险D.不承担系统性风险解析：10.下列因素中。不属于市场风险的是_。（分数：1.00）A.筹资决策 B.世界能源危机C.税制改革D.政治因素解析：11.A 证券的预期
18、报酬率为 12%，标准差为 12%；B 证券的预期报酬率为 15%，标准差为 30%，则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.A 的绝对风险大B.B 的绝对风险大C.A 的相对风险大D.B 的相对风险大 解析：12.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是_。（分数：1.00）A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的 系数 C.单项资产的方差D.两种资产的协方差解析：13.下列与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。（分数：1.00）A.延期变动成本B.酌量性变动成本C.约束性变动成本D.技术变动成本 解析：14.某投资组合的风险收益率为 15%。市场组
19、合的平均收益率为 10%，无风险收益率为 6%，则该投资组合的 系数为_。（分数：1.00）A.2B.2.5C.3.75 D.5解析：15.有 A、B 两个投资项目，A 项目报酬率的期望值为 20%，B 项目报酬率的期望值为 15%，A、B 项目标准离差分别为 35%、30%，因此_。（分数：1.00）A.A 项目的风险程度大于 B 项目的风险程度B.A 项目的风险程度小于 B 项目的风险程度 C.A 项目的风险程度等于 B 项目的风险程度D.不能确定解析：二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)16.以下各项，其数值等于预付年金终值系数的是_。（分数：2.00）A.(P/A，i，n-
20、1)+1B.(P/A，i，n)(1+i)C.(F/A，i，n)(1+i) D.(A/A，i，n+1)-1 解析：17.下列属于递延年金的特点的有_。（分数：2.00）A.没有终值B.年金的第一次支付发生在若干期以后 C.年金的终值中的“n”与递延期无关 D.年金的现值中的“n”与递延期无关解析：18.下列各项中，影响证券投资组合 系数的有_。（分数：2.00）A.市场投资组合的无风险收益率B.该组合中所有单项资产各自的 系数 C.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 D.该组合的无风险收益率解析：19.下列能导致企业经营风险的因素有_。（分数：2.00）A.通货膨胀引起的风险B.生产组织不合理
21、产生生产方面的风险 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.市场销售决策失误带来的风险 解析：20.能够衡量风险的指标有_。（分数：2.00）A.期望值B.方差 C.标准离差 D.标准离差率 解析：21.下列会给企业带来经营风险的因素有_。（分数：2.00）A.企业产品的生产质量不稳定 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.企业举债过度解析：22.企业投资的必要收益率的构成包括_。（分数：2.00）A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率解析：23.下列项目中。属于酌量性固定成本的有_。（分数：2.00）A.管理人员的基本工资B.广告费 C.房
22、屋折旧费D.职工培训费 解析：24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。（分数：2.00）A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小 C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量 解析：25.下列关于成本的特点表述正确的有_。（分数：2.00）A.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，
23、固定成本总额不变 C.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动解析：26.如果两项资产收益率之间的相关系数为 0，那么下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.投资组合的风险最小B.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 C.两项资产收益率之间没有相关性 D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小 解析：三、判断题(总题数：10，分数：20.00)27.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可等同于货币时间价值。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：28.年金是指金额相等、每隔 2 年的一系列现金收入与支出量。 （分数：2.0
24、0）A.正确B.错误 解析：29.折现率越高，未来某一款项的现值将越高。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：31.普通年金现值与普通年金终值有关资金时间价值指标的计算中，它们的关系是互为逆运算。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：32.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：33.普通年金是指从第 1 期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也
25、简称年金。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：34.如果市场上短期国库券的利率为 4%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则资金时间价值为 6%。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：35.A 证券的标准离差率为 50%， 系数为 1，B 证券的标准离差率为 30%， 系数为 1.5，则 A 证券的总体风险大于 B 证券，系统性风险小于 B 证券。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：36.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：四、计算题(总题数：1
26、，分数：20.00)张三于 2014 年 1 月 1 日在中国建设银行存入 1 万元，年利率为 4%，请分别按以下要求计算。（分数：20.00）(1).如果每年复利一次，2018 年 1 月 1 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：()解析：2014 年 1 月 1 日存入银行 1 万元(即现值)，求 2018 年 1 月 1 目的存款余额，实际上就是已知现值，求 4 年后的复利终值。F=P(F/P，4%，4)=10000(1+4%) 4 =11699(元)。(2).如果每季度复利一次，2018 年 1 月 1 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：()解
27、析：求 2018 年 1 月 1 日的存款余额，每季度复利一次，则 i=4%4=1%，n=44=16，则F=P(F/P，1%，16)=10000(1+1%) 16 =11726(元)。(3).如果分别于 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日存入2500 元，则 2018 年 12 月 31 日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：()解析：2014 年至 2017 年每年年末存入 2500，算 2018 年 12 月 31 日存款余额，实际上是求 4 年的普通年金终值。F A =2
28、 500(F/A，4%，4)=10616.25(元)(4).如果分 4 年存入相等金额，为得到(2)中存款余额，张三每期期末应存入多少钱?（分数：5.00）_正确答案：()解析：为得到(2)中的存款余额 11726 元，即已知 F A =11726，n=4，i=4%，求年金选项 A。 11726=A(F/A，4%，4)，则 A=117264.2465=2761.33(元)。五、综合题(总题数：1，分数：23.00)假定甲、乙两项证券 2014 年预期收益率的有关资料如表下所示。 预期收益率的有关资料 出现概率 甲资产收益率 乙资产收益率 0.2 -10% 15% 0.3 5% 10% 0.3
29、10% 0% 0.1 15% -10% 0.1 20% 30% 要求：（分数：23.00）(1).估算两种证券的预期收益率；（分数：5.75）_正确答案：()解析：计算如下： 甲证券的预期收益率=-10%0.2+5%0.3+10%0.3+15%0.1+20%0.1=6% 乙证券的预期收益率=15%0.2+10%0.3+0%0.3-10%0.1+30%0.1=8%(2).估算两种证券的标准离差；（分数：5.75）_正确答案：()解析：计算如下： 甲证券的方差=0.2(-10%-6%) 2 +0.3(5%-6%) 2 +0.3(10%-6%) 2 +0.1(15%-6%) 2 +0.1(20%-6
30、%) 2 =0.0084 甲证券的标准离差= 乙证券的方差=0.2(15%-8%) 2 +0.3(10%-8%) 2 +0.3(0%-8%) 2 +0.1(-10%-8%) 2 +0.1(30%-8%) 2 =0.0111 甲证券的标准离差= (3).估算两种证券的标准离差率；（分数：5.75）_正确答案：()解析：计算如下： 甲证券标准离差率=9.165%6%=1.53 乙证券标准离差率=10.536%8%=1.32(4).公司拟按照 4:6 的比例投资于甲、乙两种证券，假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率是 12%，无风险利率是 5%，计算该投资组合的预期收益率和 系数是多少?（分数：5.75）_正确答案：()解析：计算如下： 投资组合的预期收益率=0.46%+0.68%=7.2% 投资组合的 系数。 R=R f +(R m -R f ) 7.2%=5%+(12%-5%) =(7.2%-5%)(12%-5%)=0.31
