1、中级财务管理-财务管理基础(三)-2 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：15，分数：15.00)1.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是_。 A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率 B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率 C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值 D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额（分数：1.00）A.B.C.D.2.某公司拟于 5年后一次还清所欠债务 300000元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年
2、 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为_元。 A.79138.97 B.49139.24 C.20350.3 D.61000（分数：1.00）A.B.C.D.3.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10年、10%的预付年金终值系数为_。 A.12.579 B.15.937 C.14.579 D.17.531（分数：1.00）A.B.C.D.4.(P/A，i，n)表示_。 A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.复利终值系数（分数：1.00）A.B.C.D.5.假设“甲基金”一次性存入
3、本金 1亿元，每年利率为 8%，则每年可发放_元善款。 A.8000000 B.1250000000 C.6000000 D.7000000（分数：1.00）A.B.C.D.6.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.计息期小于一年
4、时，实际利率小于名义利率（分数：1.00）A.B.C.D.8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。 A.变动成本 B.约束性固定成本 C.混合成本 D.酌量性固定成本（分数：1.00）A.B.C.D.9.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担公司风险 C.只承担非系统性风险 D.不承担系统性风险（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列因素中。不属于市场风险的是_。 A.筹资决策 B.世界能源危机 C.税制改革 D.政治因素（分数：1.00）A.B.C.D.11.A证券的预期报酬率为 12%，标准差为 12%；B 证券的预期报酬率为 15%，标准差
5、为 30%，则下列说法中正确的有_。 A.A的绝对风险大 B.B的绝对风险大 C.A的相对风险大 D.B的相对风险大（分数：1.00）A.B.C.D.12.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是_。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的 系数 C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。 A.延期变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.技术变动成本（分数：1.00）A.B.C.D.14.某投资组合的风险收益率为 15%。市场组合的平均收益率为 10%，无风险收
6、益率为 6%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.3.75 D.5（分数：1.00）A.B.C.D.15.有 A、B 两个投资项目，A 项目报酬率的期望值为 20%，B 项目报酬率的期望值为 15%，A、B 项目标准离差分别为 35%、30%，因此_。 A.A项目的风险程度大于 B项目的风险程度 B.A项目的风险程度小于 B项目的风险程度 C.A项目的风险程度等于 B项目的风险程度 D.不能确定（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：11，分数：22.00)16.以下各项，其数值等于预付年金终值系数的是_。 A.(P/A，i，n-1)+1 B.(P/A，
7、i，n)(1+i) C.(F/A，i，n)(1+i) D.(A/A，i，n+1)-1（分数：2.00）A.B.C.D.17.下列属于递延年金的特点的有_。 A.没有终值 B.年金的第一次支付发生在若干期以后 C.年金的终值中的“n”与递延期无关 D.年金的现值中的“n”与递延期无关（分数：2.00）A.B.C.D.18.下列各项中，影响证券投资组合 系数的有_。 A.市场投资组合的无风险收益率 B.该组合中所有单项资产各自的 系数 C.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 D.该组合的无风险收益率（分数：2.00）A.B.C.D.19.下列能导致企业经营风险的因素有_。 A.通货膨胀引起的风险
8、 B.生产组织不合理产生生产方面的风险 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.市场销售决策失误带来的风险（分数：2.00）A.B.C.D.20.能够衡量风险的指标有_。 A.期望值 B.方差 C.标准离差 D.标准离差率（分数：2.00）A.B.C.D.21.下列会给企业带来经营风险的因素有_。 A.企业产品的生产质量不稳定 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.企业举债过度（分数：2.00）A.B.C.D.22.企业投资的必要收益率的构成包括_。 A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率（分数：2.00）A.B.C.D.23.下列项目中。属
9、于酌量性固定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：2.00）A.B.C.D.24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。 A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小 B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小 C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列关于成本的
10、特点表述正确的有_。 A.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，固定成本总额不变 C.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：2.00）A.B.C.D.26.如果两项资产收益率之间的相关系数为 0，那么下列说法中正确的有_。 A.投资组合的风险最小 B.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 C.两项资产收益率之间没有相关性 D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：10，分数：20.00)27.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可等
11、同于货币时间价值。（分数：2.00）A.正确B.错误28.年金是指金额相等、每隔 2年的一系列现金收入与支出量。（分数：2.00）A.正确B.错误29.折现率越高，未来某一款项的现值将越高。（分数：2.00）A.正确B.错误30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（分数：2.00）A.正确B.错误31.普通年金现值与普通年金终值有关资金时间价值指标的计算中，它们的关系是互为逆运算。（分数：2.00）A.正确B.错误32.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。（分数：2.00）A.正确B.错误33.普通
12、年金是指从第 1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。（分数：2.00）A.正确B.错误34.如果市场上短期国库券的利率为 4%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则资金时间价值为6%。（分数：2.00）A.正确B.错误35.A证券的标准离差率为 50%， 系数为 1，B 证券的标准离差率为 30%， 系数为 1.5，则 A证券的总体风险大于 B证券，系统性风险小于 B证券。（分数：2.00）A.正确B.错误36.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：2.00）A.正确B.
13、错误四、B计算题/B(总题数：1，分数：20.00)张三于 2014年 1月 1日在中国建设银行存入 1万元，年利率为 4%，请分别按以下要求计算。（分数：20.00）(1).如果每年复利一次，2018 年 1月 1日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(2).如果每季度复利一次，2018 年 1月 1日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(3).如果分别于 2014年 12月 31日、2015 年 12月 31日、2016 年 12月 31日、2017 年 12月 31日存入2500元，则 2018年 12月 31日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_(4).如果分
14、4年存入相等金额，为得到(2)中存款余额，张三每期期末应存入多少钱?（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：1，分数：23.00)假定甲、乙两项证券 2014年预期收益率的有关资料如表下所示。 B预期收益率的有关资料/B出现概率 甲资产收益率 乙资产收益率0.2 -10% 15%0.3 5% 10%0.3 10% 0%0.1 15% -10%0.1 20% 30%要求：（分数：23.00）(1).估算两种证券的预期收益率；（分数：5.75）_(2).估算两种证券的标准离差；（分数：5.75）_(3).估算两种证券的标准离差率；（分数：5.75）_(4).公司拟按照 4:6的比例投资于甲、
15、乙两种证券，假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率是 12%，无风险利率是 5%，计算该投资组合的预期收益率和 系数是多少?（分数：5.75）_中级财务管理-财务管理基础(三)-2 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：15，分数：15.00)1.关于货币时间价值的说法，下列不正确的是_。 A.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率 B.资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀的社会平均资金利润率 C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值 D.货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额（分数：1.0
16、0）A. B.C.D.解析：2.某公司拟于 5年后一次还清所欠债务 300000元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为_元。 A.79138.97 B.49139.24 C.20350.3 D.61000（分数：1.00）A.B. C.D.解析：3.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10年、10%的预付年金终值系数为_。 A.12.579 B.15.937 C.14.579 D.17.531（分数：1.00）A.B.C.
17、D. 解析：4.(P/A，i，n)表示_。 A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.复利终值系数（分数：1.00）A. B.C.D.解析：5.假设“甲基金”一次性存入本金 1亿元，每年利率为 8%，则每年可发放_元善款。 A.8000000 B.1250000000 C.6000000 D.7000000（分数：1.00）A. B.C.D.解析：6.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：7.下列关于名义利率与实际利
18、率的说法中，正确的是_。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.计息期小于一年时，实际利率小于名义利率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。 A.变动成本 B.约束性固定成本 C.混合成本 D.酌量性固定成本（分数：1.00）A.B. C.D.解析：9.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担公司风险 C.只承担非系统性风险 D.不承担系统性风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：1
19、0.下列因素中。不属于市场风险的是_。 A.筹资决策 B.世界能源危机 C.税制改革 D.政治因素（分数：1.00）A. B.C.D.解析：11.A证券的预期报酬率为 12%，标准差为 12%；B 证券的预期报酬率为 15%，标准差为 30%，则下列说法中正确的有_。 A.A的绝对风险大 B.B的绝对风险大 C.A的相对风险大 D.B的相对风险大（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：12.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是_。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的 系数 C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差（分数：1.00）A.B. C.D.解
20、析：13.下列与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。 A.延期变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.技术变动成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：14.某投资组合的风险收益率为 15%。市场组合的平均收益率为 10%，无风险收益率为 6%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.3.75 D.5（分数：1.00）A.B.C. D.解析：15.有 A、B 两个投资项目，A 项目报酬率的期望值为 20%，B 项目报酬率的期望值为 15%，A、B 项目标准离差分别为 35%、30%，因此_。 A.A项目的风险程度大于 B项目的风险程度 B.A项目的风险程度小
21、于 B项目的风险程度 C.A项目的风险程度等于 B项目的风险程度 D.不能确定（分数：1.00）A.B. C.D.解析：二、B多项选择题/B(总题数：11，分数：22.00)16.以下各项，其数值等于预付年金终值系数的是_。 A.(P/A，i，n-1)+1 B.(P/A，i，n)(1+i) C.(F/A，i，n)(1+i) D.(A/A，i，n+1)-1（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：17.下列属于递延年金的特点的有_。 A.没有终值 B.年金的第一次支付发生在若干期以后 C.年金的终值中的“n”与递延期无关 D.年金的现值中的“n”与递延期无关（分数：2.00）A.B. C. D
22、.解析：18.下列各项中，影响证券投资组合 系数的有_。 A.市场投资组合的无风险收益率 B.该组合中所有单项资产各自的 系数 C.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 D.该组合的无风险收益率（分数：2.00）A.B. C. D.解析：19.下列能导致企业经营风险的因素有_。 A.通货膨胀引起的风险 B.生产组织不合理产生生产方面的风险 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.市场销售决策失误带来的风险（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：20.能够衡量风险的指标有_。 A.期望值 B.方差 C.标准离差 D.标准离差率（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：21.下列
23、会给企业带来经营风险的因素有_。 A.企业产品的生产质量不稳定 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.企业举债过度（分数：2.00）A. B. C. D.解析：22.企业投资的必要收益率的构成包括_。 A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率（分数：2.00）A. B. C. D.解析：23.下列项目中。属于酌量性固定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。 A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬
24、的值就小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小 B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统性风险的影响就较小 C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：25.下列关于成本的特点表述正确的有_。 A.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，固定成本总额不变 C.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：2.00
25、）A. B. C.D.解析：26.如果两项资产收益率之间的相关系数为 0，那么下列说法中正确的有_。 A.投资组合的风险最小 B.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 C.两项资产收益率之间没有相关性 D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：三、B判断题/B(总题数：10，分数：20.00)27.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可等同于货币时间价值。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：28.年金是指金额相等、每隔 2年的一系列现金收入与支出量。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：29.折现率越高，未来某一款项的现值将越高。
26、（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：31.普通年金现值与普通年金终值有关资金时间价值指标的计算中，它们的关系是互为逆运算。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：32.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：33.普通年金是指从第 1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：34.如果市场上短期国库券的利
27、率为 4%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则资金时间价值为6%。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：35.A证券的标准离差率为 50%， 系数为 1，B 证券的标准离差率为 30%， 系数为 1.5，则 A证券的总体风险大于 B证券，系统性风险小于 B证券。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：36.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：四、B计算题/B(总题数：1，分数：20.00)张三于 2014年 1月 1日在中国建设银行存入 1万元，年利率为 4%，
28、请分别按以下要求计算。（分数：20.00）(1).如果每年复利一次，2018 年 1月 1日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：(2014 年 1月 1日存入银行 1万元(即现值)，求 2018年 1月 1目的存款余额，实际上就是已知现值，求 4年后的复利终值。F=P(F/P，4%，4)=10000(1+4%) 4=11699(元)。)解析：(2).如果每季度复利一次，2018 年 1月 1日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：(求 2018年 1月 1日的存款余额，每季度复利一次，则 i=4%4=1%，n=44=16，则F=P(F/P，1%，16)=100
29、00(1+1%) 16=11726(元)。)解析：(3).如果分别于 2014年 12月 31日、2015 年 12月 31日、2016 年 12月 31日、2017 年 12月 31日存入2500元，则 2018年 12月 31日张三的存款余额应为多少?（分数：5.00）_正确答案：(2014 年至 2017年每年年末存入 2500，算 2018年 12月 31日存款余额，实际上是求 4年的普通年金终值。F A=2 500(F/A，4%，4)=10616.25(元)解析：(4).如果分 4年存入相等金额，为得到(2)中存款余额，张三每期期末应存入多少钱?（分数：5.00）_正确答案：(为得到
30、(2)中的存款余额 11726元，即已知 FA=11726，n=4，i=4%，求年金选项 A。11726=A(F/A，4%，4)，则 A=117264.2465=2761.33(元)。)解析：五、B综合题/B(总题数：1，分数：23.00)假定甲、乙两项证券 2014年预期收益率的有关资料如表下所示。 B预期收益率的有关资料/B出现概率 甲资产收益率 乙资产收益率0.2 -10% 15%0.3 5% 10%0.3 10% 0%0.1 15% -10%0.1 20% 30%要求：（分数：23.00）(1).估算两种证券的预期收益率；（分数：5.75）_正确答案：(计算如下： 甲证券的预期收益率=
31、-10%0.2+5%0.3+10%0.3+15%0.1+20%0.1=6% 乙证券的预期收益率=15%0.2+10%0.3+0%0.3-10%0.1+30%0.1=8%)解析：(2).估算两种证券的标准离差；（分数：5.75）_正确答案：(计算如下：甲证券的方差=0.2(-10%-6%) 2+0.3(5%-6%)2+0.3(10%-6%)2+0.1(15%-6%)2+0.1(20%-6%)2=0.0084甲证券的标准离差=*乙证券的方差=0.2(15%-8%) 2+0.3(10%-8%)2+0.3(0%-8%)2+0.1(-10%-8%)2+0.1(30%-8%)2=0.0111甲证券的标准离差=*)解析：(3).估算两种证券的标准离差率；（分数：5.75）_正确答案：(计算如下： 甲证券标准离差率=9.165%6%=1.53 乙证券标准离差率=10.536%8%=1.32)解析：(4).公司拟按照 4:6的比例投资于甲、乙两种证券，假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率是 12%，无风险利率是 5%，计算该投资组合的预期收益率和 系数是多少?（分数：5.75）_正确答案：(计算如下：投资组合的预期收益率=0.46%+0.68%=7.2%投资组合的 系数。R=Rf+(R m-Rf)7.2%=5%+(12%-5%)=(7.2%-5%)(12%-5%)=0.31)解析：
