1、注册会计师财务成本管理-财务管理基本原理、财务报表分析(二)-2及答案解析(总分：92.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.已知经营杠杆系数为 4，每年的固定成本为 9万元，利息费用为 1万元，则利息保障倍数为_。 A.2 B.2.5 C.3 D.4（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是_。 A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B.企业从某国有银行取得 3年期 500万元的贷款 C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利（分数：1.00）A.B.C.D.3.在下列关于资产负债率
2、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是_。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率 C.资产负债率权益乘数=产权比率 D.资产负债率/权益乘数=产权比率（分数：1.00）A.B.C.D.4.某企业 2011年年末负债总额为 1000万元(其中流动负债占 40%)，若年末现金流量比率为 1.5，则年末现金流量债务比为_。 A.30% B.40% C.50% D.60%（分数：1.00）A.B.C.D.5.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)会比较_。 A.高 B.低 C.不变 D.难
3、以判断（分数：1.00）A.B.C.D.6.6，某企业 2011年的总资产周转次数为 2次，非流动资产周转次数为 3次，若一年按 360天计算，则流动资产周转天数为_。 A.360 B.180 C.120 D.60（分数：1.00）A.B.C.D.7.有时速动比率小于 1也是正常的，比如_。 A.应收账款不能收现 B.大量采用现金销售 C.存货过多导致速动资产减少 D.流动负债大于速动资产（分数：1.00）A.B.C.D.8.某企业采用“销售收入”计算出来的存货周转次数为 5次，采用“销售成本”计算出来的存货周转次数为 4次，如果已知该企业的销售毛利为 2000万元，净利润为 1000万元，则
4、该企业的销售净利率为_。 A.20% B.10% C.5% D.8%（分数：1.00）A.B.C.D.9.ABC公司无优先股，去年每股收益为 4元，每股发放股利 2元，留存收益在过去一年中增加了 500万元。年底每股净资产为 30元，负债总额为 5000万元，则该公司的资产负债率为_。 A.30% B.33% C.40% D.44%（分数：1.00）A.B.C.D.10.某公司今年与上年相比，销售收入增长 11%，净利润增长 13%，平均资产总额增加 10%，平均负债总额增加 14%。可以判断，该公司净资产收益率比上年_。 A.上升了 B.下降了 C.不变 D.无法判断（分数：1.00）A.B
5、C.D.11.在流动比率大于 1的情况下，期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是_。 A.营运资本减少 B.营运资金增加 C.流动比率降低 D.流动比率提高（分数：1.00）A.B.C.D.12.在其他因素不变的情况下，应收账款周转天数增加 20天，存货周转天数减少 10天，则总资产周转天数将_。 A.增加 20天 B.增加 10天 C.减少 10天 D.不能确定（分数：1.00）A.B.C.D.13.已知某企业 2011年总资产净利率为 10%，销售净利率为 5%，如果一年按照 360天计算，则该企业2011年总资产周转天数为_天。 A.360 B.120 C.180 D.310（分数：
6、1.00）A.B.C.D.14.市净率指标的计算需要涉及的参数不包括_。 A.每股市价 B.支付的优先股股利 C.年末所有者权益 D.优先股的清算价值（分数：1.00）A.B.C.D.15.某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于 1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会_。 A.逐步下降 B.逐步提高 C.保持不变 D.可能提高也可能下降（分数：1.00）A.B.C.D.16.某公司 2011年税前经营利润为 800万元，利息费用为 50万元，平均所得税税率为 20%。年末净经营资产为 1600万元，股东权益为 600万元
7、假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为_。 A.60.12% B.63.54% C.55.37% D.58.16%（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列管理用资产负债表的基本公式不正确的是_。 A.净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产 B.净投资资本=净负债+股东权益 C.净投资资本=经营资产-经营负债 D.净投资资本=金融资产-金融负债（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列权益净利率的计算公式中不正确的是_。 A.净经营资产净利率+(经营差异率-税后利息率)净财务杠杆 B.净经营资产净利率+经营差异率净财务杠杆 C.净经营资产净利率+杠杆贡献率 D.税
8、后经营净利率净经营资产周转次数+经营差异率净财务杠杆（分数：1.00）A.B.C.D.19.下列属于金融资产的项目不包括_。 A.应收利息 B.持有至到期的长期债务投资 C.应收长期权益性投资的股利 D.应收短期权益性投资的股利（分数：1.00）A.B.C.D.20.某企业 2010年的税后经营净利率为 5.73%，净经营资产周转次数为 2.17次，税后利息率为6.5%。2011 年的税后经营净利率为 4.88%，净经营资产周转次数为 2.88次，税后利息率为 7%。若 2010年和 2011年的净财务杠杆相同，2011 年和 2010年相比权益净利率的变化趋势为_。 A.上升 B.下降 C.
9、不变 D.无法确定（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)21.下列说法中，正确的有_。 A.营运资本等于流动资产超过流动负债的部分 B.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产 C.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会提高财务状况的稳定性 D.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有_。 A.未决诉讼 B.债务担保 C.长期租赁 D.或有负债（分数：1.00）A.B.C.D.23.在其他因素不变的情况下，下列使现金比率上升的项目有_。 A.
10、现金增加 B.交易性金融资产减少 C.银行存款增加 D.流动负债减少（分数：1.00）A.B.C.D.24.已知甲公司 2011年年末负债总额为 200万元，资产总额为 500万元，流动资产为 240万元，流动负债为 160万元，2011 年利息费用为 20万元，净利润为 100万元，所得税为 30万元，则该公司_。 A.2011年年末资产负债率为-40% B.2011年年末产权比率为 2/3 C.2011年利息保障倍数为 7.5 D.2011年年末长期资本负债率为 20%（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列关于流动比率的表述中，正确的是_。 A.流动比率高偿债能力不一定强 B.流动比
11、率低偿债能力不一定差 C.流动比率过高过低都不好 D.流动比率较之速动比率更能揭示企业的短期偿债能力（分数：1.00）A.B.C.D.26.如果某企业速动比率很小，下列结论中不能成立的是_。 A.企业流动资产占用很少 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强（分数：1.00）A.B.C.D.27.影响企业长期偿债能力的资产负债报表以外的因素有_。 A.为他人提供的经济担保 B.未决诉讼案件 C.售出产品可能发生的质量事故赔偿 D.融资租赁方式租入固定资产（分数：1.00）A.B.C.D.28.企业大量增加速动资产可能导致的结果不包括_。 A.减少资金的机会成本
12、 B.增加资金的机会成本 C.增加财务风险 D.降低财务风险（分数：1.00）A.B.C.D.29.下列各项中，可能导致企业资产负债率发生变化的经济业务不包括_。 A.按账面价值作价将固定资产对外投资 B.接受所有者投资转入的固定资产 C.收回应收账款 D.用现金购买股票（分数：1.00）A.B.C.D.30.假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的有_。 A.增加长期资产会降低财务状况的稳定性 B.增加长期资产会提高财务状况的稳定性 C.减少长期资产会降低财务状况的稳定性 D.减少长期资产会提高财务状况的稳定性（分数：1.00）A.B.C.D.31.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率
13、上升的经济业务有_。 A.用银行存款偿还短期借款 B.借入一笔短期借款 C.用银行存款购入 1台设备 D.用银行存款支付 1年电话费（分数：1.00）A.B.C.D.32.管理用现金流量表中的经营活动现金流量包括_。 A.销售商品、提供或劳务活动的现金流量 B.筹资活动的现金流量 C.生产性投资活动的现金流量 D.全部投资活动的现金流量（分数：1.00）A.B.C.D.33.下列表达式中正确的有_。 A.税后利息率=(利息支出-利息收入)/负债 B.杠杆贡献率=净经营资产净利率-利息费用(1-税率)/(金融负债-金融资产)净负债/股东权益 C.权益净利率=(税后经营净利润-税后利息)/股东权益
14、100% D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆（分数：1.00）A.B.C.D.34.影响净经营资产净利率高低的因素主要有_。 A.产品的价格 B.单位成本的高低 C.销售量 D.净经营资产周转率（分数：1.00）A.B.C.D.35.下列关于杠杆贡献率的计算中，正确的是_。 A.杠杆贡献率=(权益净利率-净经营资产净利率)/经营差异率 B.杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率 C.杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)净财务杠杆 D.杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆（分数：1.00）A.B.C.D.36.下列关于市价比率的标注中，正确的有_。 A.市盈率反映普通股股东愿意为每
15、1元净利润支付的价格，被广泛应用于评估股票的价值 B.在市净率的计算中，既有优先股又有普通股的公司，通常只为普通股计算净资产 C.市净率不仅可用于整个企业的评估，也能够用于企业的一部分的评估 D.市销率在评估联营企业、分部以及新公司股票时非常有用（分数：1.00）A.B.C.D.37.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有_。 A.提高净经营资产净利率 B.降低负债的税后利息率 C.减少净负债的金额 D.减少净经营资产周转次数（分数：1.00）A.B.C.D.38.下列负债项目中，属于经营负债的项目包括_。 A.应付优先股股利是金融性负债 B.市场利率计息的应付票据 C.递延所得
16、税负债 D.融资租赁引起的长期应付款（分数：1.00）A.B.C.D.39.下列关于应收账款周转率计算分析的表述中，正确的有_。 A.应收账款周转率应使用财务报表上列示的已经提取减值准备后的净额计算 B.应收账款周转天数并非越少越好 C.应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来 D.大部分应收票据不过是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算（分数：1.00）A.B.C.D.40.下列表达式中正确的有_。 A.税后利息率=(利息支出-利息收入)/负债 B.杠杆贡献率=净经营资产净利率-利息费用(1-税率)/(金融负债-金融资产)净负债/股东权益 C.权益净利率=(税后经营净利
17、润-税后利息)/股东权益100% D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆（分数：1.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：5，分数：32.00)某企业 2011年 12月 31日的资产负债表(简表) 如下： B资产负债表(简表)/B2011 年 12月 31日 单位：万元资产 期末数 负债及所有者权益 期末数货币资金 300 应付账款 300应收账款净额 900 应付票据 600存货 1800 长期借款 2700固定资产净值 2100 实收资本 1200无形资产 300 留存收益 600资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400该企业 2011年的营业收入为 6000万
18、元，营业净利率为 10%，净利润的 50%分配给投资者。预计 2012年营业收入比 2011年增长 25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产 100万元。根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。 假定该企业 2012年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化。2012 年企业需要增加对外筹集的资金由权益投资者增加投入解决。 要求：（分数：12.00）(1).计算 2012年需要增加的营运资本；（分数：2.00）_(2).预测 2012年需要增加对外筹集的资金(不考虑计提法定盈余公积的因素，以前年度的留存收益均已有指定用途)；
19、分数：2.00）_(3).预测 2012年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额；（分数：2.00）_(4).预测 2012年的速动比率和产权比率；（分数：2.00）_(5).预测 2012年的流动资产周转次数和总资产周转次数；（分数：2.00）_(6).预测 2012年的权益净利率。（分数：2.00）_ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 2008年 2009年 2010年销售额(万元) 4000 4300 3800总资产(万元) 1430 1560 1695普通股(万元) 100 100 100留存收益(万元) 500 550 550所有者权益(万元)
20、 600 650 650权益乘数 2.39 2.50流动比率 1.19 1.25 1.20平均收现期(天) 18 22 27存货周转率(次) 8.0 7.5 5.5长期债务/所有者权益 0.5 0.46 0.46销售毛利率 20.0% 16.3% 13.2%销售净利率 7.5% 4.7% 2.6%假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变。 要求：（分数：6.00）(1).利用因素分析法说明该公司 2010年和 2009年相比净资产收益率的变化及其原因；（分数：2.00）_(2).分析说明该公司资产、负债、所有者权益的变化及其原因；（分数：2.00）_(3).假如你是该公司的财务经理，
21、在 2011年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。（分数：2.00）_已知甲公司 2014年的净利润为 200万元，利息费用 10万元，所得税税率为 25%，期末金融负债为 800万元，金融资产为 500万元，股东权益为 2050万元。要求：（分数：4.00）(1).计算 2014年该公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率；（分数：2.00）_(2).假设 2013年的净经营资产净利率为 20%，税后利息率为 5%，净财务杠杆为 40%，利用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响。（分数：2.00）_已
22、知 ABC公司 2011年的净财务杠杆为 0.5，资产负债率为 2/3。税前经营利润为 300万元，净经营资产周转率为 2次，利息费用为 100万元，平均所得税税率为 25%。要求：（分数：6.00）(1).根据以上资料和管理用资产负债表(简化)的已知数据，计算表中空缺的项目金额。 B管理用资产负债表/B2011 年 12月 31日 单位：万元净经营资产 本年年末 净负债及股东权益 本年年末经营资产 金融负债经营负债 金融资产 750净负债股东权益 1500净经营资产合计 净负债及股东权益合计（分数：2.00）_(2).填写下表中的指标(涉及资产负债表的数据使用年末数)。 指 标 指标值销售收
23、入税后经营净利润税后利息权益净利率净财务杠杆税后利息率净经营资产净利率经营差异率杠杆贡献率（分数：2.00）_(3).如果企业 2011年要实现权益净利率为 15%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平?（分数：2.00）_甲公司生产多种产品，平均所得税税率为 20%，2009 年和 2010年的财务报表有关数据如下： 单位：万元数 据 2007年 2008年销售收入 40000 50000净利润 8000 9545利息费用 600 650金融资产(年末) 10000 30000所有者权益(年末) 20000 20000净经营资产净利率 33.68%
24、30%税后利息率 8.4%净财务杆 0.25要求：（分数：4.00）(1).计算 2010年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆。（分数：2.00）_(2).用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。（分数：2.00）_四、B综合题/B(总题数：2，分数：20.00)已知甲公司 2011年的销售收入为 60000万元，税前经营利润为 3500万元，利息费用为 600万元，平均所得税率为 32%，2011 年末的其他有关资料如下(单位：万元)： 货币资金(金融资产) 220交易性金融资产 60可供出售金融资产 82总资产
25、9800短期借款 510交易性金融负债 48长期借款 640应付债券 380总负债 4800股东权益 5000要求：（分数：12.00）(1).计算 2011年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；（分数：2.00）_(2).计算 2011年的税后净利润；（分数：2.00）_(3).计算 2011年年末的净经营资产和净负债；（分数：2.00）_(4).计算 2011年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)；（分数：2.00）_(5).如果 2012年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献
26、率的有效途径；（分数：2.00）_(6).在不改变经营差异率的情况下，2012 年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请分析一下是否可行。（分数：2.00）_某公司 2011年调整资产负债表和利润表资料如下：要求：（分数：8.00）(1).计算 2011年和 2010年的权益净利率差额，并用差额分析法分别分析销售净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。(时点指标用期末数，下同)（分数：2.00）_(2).分别计算 2010年和 2011年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。（分数：2.00）_(3)
27、用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度。（分数：2.00）_(4).用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。 B调整资产负债表/B2011年 12月 31日净经营资产 上年年末 本年年末 净负债及股东权益 上年年末 本年年末经营资产 2800 3500 金融负债 1150 1500经营负债 600 800 金融资产 250 300净负债 900 1200股东权益 1300 1500净经营资产合计 2200 2700 净负债及股东权益合计 2200 2700B调整利润表/B2011 年度 单位：万元项 目
28、上年金额 本年金额经营活动：一、销售收入 3000 4000减：销售成本 2600 3500二、毛利 400 500减：营业税费 30 30销售费用 20 20管理费用 40 50三、主要经营利润 310 -400加：其他营业利润 40 50四、税前营业利润 350 450加：营业外收支净额 50 150五、税前经营利润 400 600减：经营利润所得税费用 124 180六、税后经营净利润 276 420金融活动：一、税前利息费用 100 100利息费用减少所得税 -31 -30二、税后利息费用 69 70税后净利润合计 207 350备注：平均所得税税率 31.00% 30.00%（分数：
29、2.00）_注册会计师财务成本管理-财务管理基本原理、财务报表分析(二)-2答案解析(总分：92.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.已知经营杠杆系数为 4，每年的固定成本为 9万元，利息费用为 1万元，则利息保障倍数为_。 A.2 B.2.5 C.3 D.4（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。2.下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是_。 A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B.企业从某
30、国有银行取得 3年期 500万元的贷款 C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 A会增加企业未来的现金支出，从而降低企业的短期偿债能力；选项 B、C 都使企业现金增加，增强了企业的短期偿债能力；选项 D对企业而言，既无资产流出，也无负债增加，资产流动性不变，短期偿债能力不变。3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是_。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率 C.资产负债率权益乘数=产权比率 D.资产负债率/权益乘数=产权比率（分数：1.00）A.B.C.
31、D.解析：解析 本题考点是资产负债率、权益乘数和产权比率之间的关系。资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/权益总额，产权比率=负债总额/权益总额。所以，资产负债率权益乘数=(负债总额/资产总额)(资产总额/权益总额)=负债总额/权益总额=产权比率。4.某企业 2011年年末负债总额为 1000万元(其中流动负债占 40%)，若年末现金流量比率为 1.5，则年末现金流量债务比为_。 A.30% B.40% C.50% D.60%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点是现金流量债务比的计算。流动负债=100040%=400(万元)，现金流量比率=经营现金流量/流动负
32、债=1.5，经营现金流量=4001.5=600(万元)，现金流量债务比=600/1000=60%。5.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)会比较_。 A.高 B.低 C.不变 D.难以判断（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是存货周转率的相关计算。毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。6.6，某企业 2011年的总资产周转次数为 2次，非流动资产周转次数为 3次，若一年按 360天计算，则流动
33、资产周转天数为_。 A.360 B.180 C.120 D.60（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点是流动资产周转率的计算。总资产周转天数=360/2=180(天)；非流动资产周转天数=360/3=120(天)；流动资产周转天数=180-120=60(天)。7.有时速动比率小于 1也是正常的，比如_。 A.应收账款不能收现 B.大量采用现金销售 C.存货过多导致速动资产减少 D.流动负债大于速动资产（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是速动比率。通常认为速动比率应当大于 1，低于 1则被认为是短期偿债能力偏低。但这只是一般的看法。因行业不同速动比率也有很
34、大差别，不能一概而论。例如采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于 1的速动比率也是正常的。8.某企业采用“销售收入”计算出来的存货周转次数为 5次，采用“销售成本”计算出来的存货周转次数为 4次，如果已知该企业的销售毛利为 2000万元，净利润为 1000万元，则该企业的销售净利率为_。 A.20% B.10% C.5% D.8%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是财务比率的相关计算。 (1)设企业销售收入为 x，则根据按照销售收入计算的存货周转次数有：x/存货=5，存货=x/5。 (2)根据按照销售成本计算的存货周转次数有：4=(x-2000)/存货，存货=
35、x-2000)/4。 (3)解方程：x/5=(x-2000)/4，可以得出，x=10000(万元)。 (4)销售净利率=1000/10000100%=10%。9.ABC公司无优先股，去年每股收益为 4元，每股发放股利 2元，留存收益在过去一年中增加了 500万元。年底每股净资产为 30元，负债总额为 5000万元，则该公司的资产负债率为_。 A.30% B.33% C.40% D.44%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 普通股数=500/(4-2)=250(万股)；所有者权益=25030=7500(万元)；资产负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40
36、10.某公司今年与上年相比，销售收入增长 11%，净利润增长 13%，平均资产总额增加 10%，平均负债总额增加 14%。可以判断，该公司净资产收益率比上年_。 A.上升了 B.下降了 C.不变 D.无法判断（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是杜邦财务分析体系。根据杜邦财务分析体系，净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数=(净利润/销售收入)(销售收入/平均资产总额)1/(1-资产负债率)，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长 11%，分子净利润增长 13%，表明销售净利率在提高；总资产周转率的分母平均资产总额增加 10%，分子销售收入增长 11%，表明
37、总资产周转率提高；资产负债率的分母平均资产总额增加 10%，分子平均负债总额增加 14%，表明资产负债率上升，即权益乘数在上升。今年和上年相比，销售净利率上升了，总资产周转率和权益乘数也上升了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年上升了。所以 A正确。11.在流动比率大于 1的情况下，期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是_。 A.营运资本减少 B.营运资金增加 C.流动比率降低 D.流动比率提高（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点是短期偿债能力分析。营运资本=流动资产-流动负债，用现金偿付一笔短期借款，会导致流动资产和流动负债同时减少相同的金额，所以营运资本不变；在流
38、动比率大于 1的情况下，流动资产和流动负债同时减少相同的金额会使流动比率提高。12.在其他因素不变的情况下，应收账款周转天数增加 20天，存货周转天数减少 10天，则总资产周转天数将_。 A.增加 20天 B.增加 10天 C.减少 10天 D.不能确定（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是总资产周转天数的相关计算。由于各项资产的周转天数之和等于总资产周转天数，因此，应收账款周转天数增加 20天，存货周转天数减少 10天，将导致总资产周转天数增加 10天。13.已知某企业 2011年总资产净利率为 10%，销售净利率为 5%，如果一年按照 360天计算，则该企业2011年总
39、资产周转天数为_天。 A.360 B.120 C.180 D.310（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考点是总资产周转次数的相关计算。总资产周转次数=10%/5%=2，总资产周转天数=360/2=180(天)。14.市净率指标的计算需要涉及的参数不包括_。 A.每股市价 B.支付的优先股股利 C.年末所有者权益 D.优先股的清算价值（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是市净率的计算。市净率=每股市价/每股净资产，其中：每股净资产=普通股股东权益/流通在外的普通股股数。如果存在优先股应从股东权益中减去优先股权益，包括优先股的清算价值及拖欠的优先股股利，得出普通股权益。15.某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于 1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会_。 A.逐步下降 B.逐步提高 C.保持不变 D.可能提高也可能下降（分数：1
