1、物流企业财务管理自考题-10 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.应收账款的成本包括( ) A资本成本 B短缺成本 C管理成本 D主营业务成本（分数：1.00）A.B.C.D.2.某物流公司租用一设备，10 年中每年年初支付租金 8000 元，年利息 9%则租金现值为( ) A55964.96 元 B99640 元 C56848.39 元 D67540.25 元（分数：1.00）A.B.C.D.3.公司的法定盈余公积金可用于转增股本，但转增股本后公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的( ) A50% B300% C25% D
2、20%（分数：1.00）A.B.C.D.4.关于清算组的工作内容，下列说法不正确的是( ) A发布清算报告 B清理财产 C代表破产企业提供财产担保 D代表企业参与民事诉讼活动（分数：1.00）A.B.C.D.5.按照高于股票面额的价格发行股票叫( ) A等价发行 B溢价发行 C折价发行 D超额发行（分数：1.00）A.B.C.D.6.某物流公司与银行商定的周转信贷额为 8000 万元，协议费率 0.5%，此物流公司年度内使用了 3000 万元，该企业信贷协议费为( ) A20 万元 B15 万元C25 万元 D30 万元（分数：1.00）A.B.C.D.7.某物流公司发行一批优先股，发行价格为
3、 8 元，筹资费率为 5%，每年股利 0.8 元，这批优先股的资本成本是( ) A10.53% B10.42% C10% D11.52%（分数：1.00）A.B.C.D.8.企业追加长期资本的成本率是( ) A边际资本成本 B长期资本率 C资本追加率 D个别资本成本（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列关于企业重整的说法不正确的是( ) A对象是陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业B避免企业可能破产的危险，保护所有者利益 C企业尚未处于法定破产境地是重整的基本条件之一 D发展良好的企业也有必要进行重整（分数：1.00）A.B.C.D.10.现金转换成本与交易次数_，与持有现金的多少_。
4、( ) A有关无关 B有关有关 C无关有关 D无关无关（分数：1.00）A.B.C.D.11.资金时间价值的真正来源是( ) A时间 B推迟消费的耐心 C剩余价值 D设备工时的充分利用（分数：1.00）A.B.C.D.12.一般将资金运用在短期资产上进行运营周转称为( ) A投资活动 B资金运营活动 C筹资活动 D财务管理活动（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列关于递延年金的说法中，不正确的是( ) A递延年金无终值，只有现值 B递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同 C递延年金现值大小与递延期有关 D递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的（分数：1.00）A.B.C.D.1
5、4.一般将资金占用在长期资产上的活动称为( ) A投资活动 B筹资活动 C扩张活动 D资金运营活动（分数：1.00）A.B.C.D.15.A 公司委托某物流公司管理存货，已知 A 公司全年需用 C 产品 2400 吨，每次订货成本为 400 元，每吨产品年储备成本 12 元，则每年最佳订货批数为( ) A14 次 B5 次 C3 次 D6 次（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.假设最初有 m 期没有收付款项，后面几期有等额的收付款项 A，利率为 i，则递延年金现值的计算公式为( )（分数：2.00）A.V0=APVIFAi,mPVIFAi,nB
6、.V0=APVIFAi,nPVIFAi,mC.V0=APVIFAi,m+n-APVIFAi,mD.V0=APVIFAi,nE.E=APVIFAi,m+n17.清算费用主要包括 ( )（分数：2.00）A.清算组聘请工作人员的费用B.破产案件的诉讼费用C.为债权人的共同利益而在破产程序中支付的费用D.破产企业留守人员的工资E.破产财产的管理费用18.物流企业内部长期投资的主要特点包括( )（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定C.内部长期投资的资金占用额较大D.内部长期投资的次数相对较少E.内部长期投资的回收时间较长19.清算组在清算期间应进行的工作
7、包括( )（分数：2.00）A.发布清算公告B.清理财产C.收回债权D.清偿债务、分配剩余财产E.代表企业参与民事诉讼活动20.长期借款筹资的优点 ( )（分数：2.00）A.利息可在所得税前列支B.借款利率一般低于债券利率C.对企业具有较大的灵活性D.财务风险较低E.长期借款的限制较少三、填空题(总题数：10，分数：10.00)21.净现值为 1，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。（分数：1.00）填空项 1:_22.系统性风险的程度通常用 1 表示。（分数：1.00）填空项 1:_23.承租企业采用融资租赁方式的主要目的是为了 1。（分数：1.00）填空项 1:_24.留
8、存收益主要是指对物流企业 1 进行分配所形成的公积金。（分数：1.00）填空项 1:_25.货币时间价值用相对数表示是指扣除_和_后的平均利润率。（分数：1.00）填空项 1:_26.股票按股东的权利和义务不同分为普通股和 1。（分数：1.00）填空项 1:_27.一个优秀的平衡计分卡，应该是_和_的适当结合。（分数：1.00）填空项 1:_28.应收账款机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量和 1 有关。（分数：1.00）填空项 1:_29.发行认股权证的主要优点是 1。（分数：1.00）填空项 1:_30.系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险和 1 等。（分数：1.00
9、）填空项 1:_四、名词解释(总题数：5，分数：15.00)31.股票分割（分数：3.00）_32.财务活动（分数：3.00）_33.利息率（分数：3.00）_34.联合杠杆（分数：3.00）_35.股利无关论（分数：3.00）_五、简答题(总题数：4，分数：20.00)36.简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。（分数：5.00）_37.简述企业兼并动机的理论评述。（分数：5.00）_38.简述企业清算的一般程序。（分数：5.00）_39.简述财务管理的原则。（分数：5.00）_六、计算题(总题数：3，分数：20.00)40.某物流公司欲投资面值为 1000 元的债券，该债券票面利率
10、为 10%，期限为 5 年，该物流公司要求必须获得 12%的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资。（分数：5.00）_41.某物流公司现有 A、B、C、D、E 五种现金持有方案。如表所示： (单位：万元)项目 A B C D E现金持有量机会成本率管理费用短缺成本30010%0.48040010%0.46050010%0.44060010%O41070010%0.40请给出最佳现金持有量测算表并找出最佳现金持有方案。（分数：5.00）_某物流公司 2005 年准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选择。从 A 公司、B 公司 2004 年 12 月 31日的有关会计报表及补充资料中获知
11、：2004 年 A 公司发放的每股股利为 7 元，股票每股市价为 40 元；2004 年 B 公司发放的每股股利为 2 元，股票每股市价为 20 元。预期 A 公司未来股利固定；预期 B 公司股利将持续增长，年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 1.5。 试计算：（分数：10.00）(1).通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否值得购买。（分数：5.00）_(2).若该物流公司购买这两种股票各 100 股，该投资组合的综合 系数为多少?该投资组合的预期收益率为多少?（分数：5.0
12、0）_七、分析题(总题数：1，分数：10.00)42.试分析各股利支付政策的优缺点。（分数：10.00）_物流企业财务管理自考题-10 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.应收账款的成本包括( ) A资本成本 B短缺成本 C管理成本 D主营业务成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：2.某物流公司租用一设备，10 年中每年年初支付租金 8000 元，年利息 9%则租金现值为( ) A55964.96 元 B99640 元 C56848.39 元 D67540.25 元（分数：1.00）A. B.C.D.解析：3.公司的法
13、定盈余公积金可用于转增股本，但转增股本后公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的( ) A50% B300% C25% D20%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：4.关于清算组的工作内容，下列说法不正确的是( ) A发布清算报告 B清理财产 C代表破产企业提供财产担保 D代表企业参与民事诉讼活动（分数：1.00）A.B.C. D.解析：5.按照高于股票面额的价格发行股票叫( ) A等价发行 B溢价发行 C折价发行 D超额发行（分数：1.00）A.B. C.D.解析：6.某物流公司与银行商定的周转信贷额为 8000 万元，协议费率 0.5%，此物流公司年度内使用了 3000 万元，该企业信
14、贷协议费为( ) A20 万元 B15 万元C25 万元 D30 万元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：7.某物流公司发行一批优先股，发行价格为 8 元，筹资费率为 5%，每年股利 0.8 元，这批优先股的资本成本是( ) A10.53% B10.42% C10% D11.52%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：8.企业追加长期资本的成本率是( ) A边际资本成本 B长期资本率 C资本追加率 D个别资本成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：9.下列关于企业重整的说法不正确的是( ) A对象是陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业B避免企业可能破产的危险，保护所有者利益
15、 C企业尚未处于法定破产境地是重整的基本条件之一 D发展良好的企业也有必要进行重整（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：10.现金转换成本与交易次数_，与持有现金的多少_。( ) A有关无关 B有关有关 C无关有关 D无关无关（分数：1.00）A. B.C.D.解析：11.资金时间价值的真正来源是( ) A时间 B推迟消费的耐心 C剩余价值 D设备工时的充分利用（分数：1.00）A.B.C. D.解析：12.一般将资金运用在短期资产上进行运营周转称为( ) A投资活动 B资金运营活动 C筹资活动 D财务管理活动（分数：1.00）A.B. C.D.解析：13.下列关于递延年金的说法中，不正确
16、的是( ) A递延年金无终值，只有现值 B递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同 C递延年金现值大小与递延期有关 D递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的（分数：1.00）A. B.C.D.解析：14.一般将资金占用在长期资产上的活动称为( ) A投资活动 B筹资活动 C扩张活动 D资金运营活动（分数：1.00）A. B.C.D.解析：15.A 公司委托某物流公司管理存货，已知 A 公司全年需用 C 产品 2400 吨，每次订货成本为 400 元，每吨产品年储备成本 12 元，则每年最佳订货批数为( ) A14 次 B5 次 C3 次 D6 次（分数：1.00）A.B.C.D. 解析
17、：二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.假设最初有 m 期没有收付款项，后面几期有等额的收付款项 A，利率为 i，则递延年金现值的计算公式为( )（分数：2.00）A.V0=APVIFAi,mPVIFAi,nB.V0=APVIFAi,nPVIFAi,m C.V0=APVIFAi,m+n-APVIFAi,m D.V0=APVIFAi,nE.E=APVIFAi,m+n解析：17.清算费用主要包括 ( )（分数：2.00）A.清算组聘请工作人员的费用 B.破产案件的诉讼费用 C.为债权人的共同利益而在破产程序中支付的费用 D.破产企业留守人员的工资 E.破产财产的管理费用 解析：18.
18、物流企业内部长期投资的主要特点包括( )（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差 B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定 C.内部长期投资的资金占用额较大 D.内部长期投资的次数相对较少 E.内部长期投资的回收时间较长 解析：19.清算组在清算期间应进行的工作包括( )（分数：2.00）A.发布清算公告 B.清理财产 C.收回债权 D.清偿债务、分配剩余财产 E.代表企业参与民事诉讼活动 解析：20.长期借款筹资的优点 ( )（分数：2.00）A.利息可在所得税前列支 B.借款利率一般低于债券利率 C.对企业具有较大的灵活性 D.财务风险较低E.长期借款的限制较少解析：三、填空题(总题数
19、：10，分数：10.00)21.净现值为 1，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：负数）解析：22.系统性风险的程度通常用 1 表示。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案： 系数）解析：23.承租企业采用融资租赁方式的主要目的是为了 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：融通资金）解析：24.留存收益主要是指对物流企业 1 进行分配所形成的公积金。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：税后利润）解析：25.货币时间价值用相对数表示是指扣除_和_后的平均利润率。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：
20、风险报酬率 通货膨胀贴水）解析：26.股票按股东的权利和义务不同分为普通股和 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：优先股）解析：27.一个优秀的平衡计分卡，应该是_和_的适当结合。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：滞后指标 领先指标）解析：28.应收账款机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量和 1 有关。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：资本成本率）解析：29.发行认股权证的主要优点是 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：有利于吸引投资者）解析：30.系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险和 1 等。（分数：1.00）填空项
21、 1:_ （正确答案：市场利率风险）解析：四、名词解释(总题数：5，分数：15.00)31.股票分割（分数：3.00）_正确答案：(股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。)解析：32.财务活动（分数：3.00）_正确答案：(财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。资金收支活动反映了企业所有生产经营活动的内容和实质，包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配等一系列经济内容。)解析：33.利息率（分数：3.00）_正确答案：(利息率简称利率，是一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。)解析：34.联合杠杆（分数：3.00）_正确答案：(联合杠杆
22、将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，综合讨论营业额变动对每股收益的影响，又叫综合杠杆、复合杠杆。)解析：35.股利无关论（分数：3.00）_正确答案：(股利无关论是指股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度，因而也不会改变公司的市场价值。)解析：五、简答题(总题数：4，分数：20.00)36.简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。（分数：5.00）_正确答案：(1) 企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测。 (2) 存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用。(3) 不可能出现缺货情况。 (4) 存货的价格稳定，不存在数量折扣。 (5) 存货的订购数量和订购日期由物流企业
23、决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马上到位。)解析：37.简述企业兼并动机的理论评述。（分数：5.00）_正确答案：(1) 效率理论。效率理论认为，企业兼并和其他形式的资本经营活动，对整个社会来说是有潜在效益的，这主要是通过各种不同形式的协同效应表现出来的。 (2) 代理成本理论。代理成本理论认为，代理问题产生的基本原因在于管理者(代理人)和所有者(委托人)间的合约不能无代价地签订和执行。 (3) 税收优惠理论。一些学者认为，一部分兼并活动的出现可能是出于税收最小化方面的考虑。 (4) 信息理论。信息理论可以分为两种形式：一种形式认为兼并要约能激励目标企业的管理层贯彻更有效的战略，在兼并要
24、约之外不需要任何外部动力来促进价值的重新评估，这是“背后鞭策”的解释；另一种形式认为兼并活动会散布关于目标企业股票价值被低估的信息，并且促使市场对这些股票进行重新估价，目标企业和其他各方不必采取特别的行动来促进价值的重估，这被称作“坐在金矿上”的解释。)解析：38.简述企业清算的一般程序。（分数：5.00）_正确答案：(1) 成立清算组。 (2) 开展清算工作。公告；清理财产；收回债权，处理未了结的业务；清偿债务、分配剩余财产；代表企业参与民事诉讼活动。 (3) 提交清算报告。)解析：39.简述财务管理的原则。（分数：5.00）_正确答案：(资金优化配置原则； 收支平衡原则； 弹性原则； 收益
25、和风险均衡原则； 货币时间价值原则。)解析：六、计算题(总题数：3，分数：20.00)40.某物流公司欲投资面值为 1000 元的债券，该债券票面利率为 10%，期限为 5 年，该物流公司要求必须获得 12%的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资。（分数：5.00）_正确答案：(*)解析：41.某物流公司现有 A、B、C、D、E 五种现金持有方案。如表所示： (单位：万元)项目 A B C D E现金持有量机会成本率管理费用短缺成本30010%0.48040010%0.46050010%0.44060010%O41070010%0.40请给出最佳现金持有量测算表并找出最佳现金持有方案。（分数
26、：5.00）_正确答案：(各方案的机会成本分别为： A：30010%=30(万元) B：40010%=40(万元) C：50()10%=50(万元) D：60010%=60(万元) E：70010%=70(万元) 最佳现金持有量测算表如下：方案及现金持有量 机会成本 短缺成本 总成本A(300)B(400)C(500)D(600)E(700)3040506070806040100110100907070由表可知 D、E 都是最佳现金持有方案。)解析：某物流公司 2005 年准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选择。从 A 公司、B 公司 2004 年 12 月 31日的有关会计报表及补
27、充资料中获知：2004 年 A 公司发放的每股股利为 7 元，股票每股市价为 40 元；2004 年 B 公司发放的每股股利为 2 元，股票每股市价为 20 元。预期 A 公司未来股利固定；预期 B 公司股利将持续增长，年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 1.5。 试计算：（分数：10.00）(1).通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否值得购买。（分数：5.00）_正确答案：(首先，根据资本资产定价模型，计算 A、B 公司股票的预期收益率分别为： A 公司：K i=8%+2(
28、12%-8%)=16% B 公司：K i=8%+1.5(12%-8%)=14% 其次根据多年期股利不变的股票估价模型和多年期股利固定增长的股票估价模型，计算 A 公司和 B 公司股票的投资价值分别为： A 公司股票价值* B 公司股票价值* 由于 A、B 公司股票价值都大于其市价，所以均可以购买。)解析：(2).若该物流公司购买这两种股票各 100 股，该投资组合的综合 系数为多少?该投资组合的预期收益率为多少?（分数：5.00）_正确答案：(该投资组合的 系数为 * 该证券组合的预期收益率为： 该投资组合预期收益率=8%+1.83(12%-8%)=15.32%)解析：七、分析题(总题数：1，
29、分数：10.00)42.试分析各股利支付政策的优缺点。（分数：10.00）_正确答案：(剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少；而投资机会较少的公司分派股利的机会较多，这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度，容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动，影响了股利政策的稳定性。 固定股利政策的优点是能够向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立良好的公司形象，稳定股票的价格，增强投资者对公司的信心；有利于投资者安排股利收入和支出，特别是
30、那些对股利有很高依赖性的股东更是如此。其主要缺点在于股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付固定的股利，这容易导致公司资金短缺，财务状况恶化。 固定股利支付率股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加，盈利状况不好，则每股股利额就下降。这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担，但是，其股利可能变动幅度较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。 低正常股利加额外股利政策的优点是，它给物流企业以较大的弹性。由于平常股利发放水平较低，故在物流企业净利润很少或需要将相当多的净利润留存下来用于再投资时，仍旧可以维持既定的股利发放水平，避免股价下跌的风险。而物流企业一旦能够产生较多的现金，它就可以通过发放额外股利的方式，将其转移到股东手中，这样也有利于股价的提高。因此，在物流企业的净利润与现金流量很不稳定时，采用该种股利政策也许是最佳选择。)解析：
