1、资产评估硕士资产评估专业基础（财务管理）-试卷 13 及答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：4，分数：8.00)1.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是( )。（分数：2.00）A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司2.下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的是( )。（分数：2.00）A.投资机会较多B.资产的流动性较强C.盈利比较稳定D.通货膨胀3.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。（分数：2.00）A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利4.上市公司发
2、放股票股利的优点有( )。（分数：2.00）A.促进上市公司股票交易和流通B.可以提高公司股票的市场价格C.使公司每股利润上升D.可以增加所有者权益总额二、多项选择题(总题数：16，分数：32.00)5.在其他因素一定的情况下，下列各项因素中，导致盈亏临界点作业率降低的有( )。（分数：2.00）A.单价上升B.单位变动成本降低C.固定成本增加D.预计销售量增加6.企业的收益分配应当遵循的原则要求( )。（分数：2.00）A.投资与收益对等B.投资机会优先C.兼顾各方面利益D.分配与积累并重7.下列关于收益分配的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.企业的收益分配必须依法进行B.企业的收益
3、分配是对投资者投入的资本所进行的分配C.企业进行收益分配时应当统筹兼顾D.企业进行收益分配时，应当正确处理分配与积累的关系8.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.债务契约B.股东因素C.法律因素D.公司因素9.我国上市公司可以用于支付股利的权益资金有( )。（分数：2.00）A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润10.按照股份有限公司对其股东支付股利的不同方式，股利可以分为( )。（分数：2.00）A.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利11.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.公司持有的本公司股份不得分配利润B.企业
4、用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的 25C.在公司的成熟阶段，适用固定股利支付率政策D.只要是弥补亏损后的当年税后利润大于 0，就必须提取法定盈余公积金12.股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括( )。（分数：2.00）A.股利重要论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论13.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.避税B.控制权C.稳定收入D.规避风险14.在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是( )。（分数：2.00）A.稳定收入考虑B.避税考虑C
5、.控制权考虑D.规避风险考虑15.在决定是否对股东派发股利以及确定股利支付率时，需要考虑的因素包括( )。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期B.企业的筹资能力及筹资成本C.股东偏好D.企业的资本结构16.下列哪些情况下，公司不会限制股利发放( )。（分数：2.00）A.盈利不够稳定B.筹资能力强C.投资机会不多D.收益可观但是资产流动性差17.下列哪种股利政策是基于股利相关论确立的( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策18.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公
6、司股东权益总额发生变化C.公司每股收益下降D.公司股份总额发生变化19.公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括( )。（分数：2.00）A.较高的所得税负担B.重返资本市场后承担必不可少的交易成本C.摊薄每股收益D.产生机会成本20.下列股利政策中，先确定股利的数额，后确定留存收益的数额的有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策三、判断题(总题数：10，分数：20.00)21.在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策。( )（分数：2.00）A.正确B.错误22.
7、代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。( )（分数：2.00）A.正确B.错误23.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。( )（分数：2.00）A.正确B.错误24.采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。( )（分数：2.00）A.正确B.错误25.公司的衰退阶段应当采用稳定增长型股利政策来吸引股东。( )（分数：2.00）A.正确B.错误26.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌。( )（分数：2.00）A.正确B.错误27
8、.财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司发行的有价证券如公司债券、公司股票等作为股利发放给股东。( )（分数：2.00）A.正确B.错误28.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。( )（分数：2.00）A.正确B.错误29.股利发放日是公司董事会公开宣布发放股利之日。( )（分数：2.00）A.正确B.错误30.股权登记日是股票的所有权和领取股息的移：利分离的日期。( )（分数：2.00）A.正确B.错误四、名词解释(总题数：4，分数：8.00)31.营业利润（分数：2.00）_32.利润预测（分数：2.00）_33.股票股
9、利（分数：2.00）_34.股利政策（分数：2.00）_五、简答题(总题数：1，分数：2.00)35.简述公司利润分配的程序。（分数：2.00）_六、计算题(总题数：3，分数：6.00)36.某航空公司正在考虑是否开通 A 市到 B 市的往返航线，这条航线的目的是服务于经常往来于两市之间的旅游观光者。通过提供低票价服务，该航空公司希望能吸引那些使用其他交通工具的旅客。 运行这条航线，需要两架容量为 200 人的喷气式飞机，每架飞机每年租金为 10 000 万元，每年其他服务费为 5 000 万元。 航线开通需要一组乘务员，其薪水规模视飞行时间而定，每组乘务员每小时飞行的薪水为 8 000 元。
10、 燃料受飞行时间影响，每小时成本大约 10 000 元，A 市至 B 市单程飞行约需 45 分钟。 在整个过程中每位旅客的相关成本大约为 50 元，包括检票、代办人佣金和行李托运，食品与饮料服务成本大约为每位旅客 100 元。 该公司目前拟定的票价为 800 元。 要求：如果在周一至周五，每天单程线上有 10次航班，并且周六、周日每单程线上有 12 次航班，那么每周平均每个航班要搭乘多少乘客才能够达到损益平衡?（分数：2.00）_37.公司当年年底的所有者权益总额是 5 000 万元，普通股 600 万股。目前资本结构：长期负债占 75，所有者权益占 25。没有流动负债，公司的所得税税率 25
11、，预计继续增加长期债务不会改变当前 10的利息率水平。 董事会在讨论明年的资金安排时，提出了 3 个方案： (1)计划年度分配现金股利 01 元股。 (2)为新的投资项目筹资 600 万元资金。 (3)计划年度维持当前资本结构，并且不增发新股。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：2.00）_38.某公司成立于 2010 年 1 月 1 日，2010 年度实现的净利润为 1 000 万元，分配现金股利 550 万元提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2011 年实现的净利润为 900 万元(不计提盈余公积)。2012 年计划增加投资，所需资金为 700
12、万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60，借入资金占40。 要求： (1)在保持目标资本结构的前提下，计算 2012 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借人的资金额。 (2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2011 年度应分配的现金股利。 (3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2011 年度应分配的现金股利，可用于 2012 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。 (4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2011 年度应分配的现金股利。 (5)假定公司 2012 年面临着从外
13、部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2011 年度应分配的现金股利。（分数：2.00）_资产评估硕士资产评估专业基础（财务管理）-试卷 13 答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：4，分数：8.00)1.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是( )。（分数：2.00）A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司 C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司解析：解析：在固定股利政策下，公司在较长时期内都将分期支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的增长而提高股利发放额。采用这
14、种政策的，大多数属于收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。2.下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的是( )。（分数：2.00）A.投资机会较多 B.资产的流动性较强C.盈利比较稳定D.通货膨胀解析：解析：如果资产的流动性较强，则说明企业现金的来源较充裕，企业的股利支付能力较强。因此，选项 B 不是答案。一般来说，一个公司的盈利越稳定，则其股利支付水平也就越高。所以，选项 C 也不是答案。如果一个公司有较多的投资机会，那么，它更适合采用低股利支付水平的分配政策，所以 A 正确；通货膨胀会带来货币购买力水平下降固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润以弥补由于货币购买
15、力下降而造成的固定资产重置资金缺口，因此通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策，所以 D 不正确。3.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。（分数：2.00）A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利 解析：解析：负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。4.上市公司发放股票股利的优点有( )。（分数：2.00）A.促进上市公司股票交易和流通 B.可以提高公司股票的市场价格C.使公司每股利润上升D.可以增加所有者权益总额解析：解析：发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响所有者权益
16、总额；由于股票数量的增加会使每股收益下降，从而引起股票每股市价下降，吸引更多的投资者，促进股票的交易和流通。二、多项选择题(总题数：16，分数：32.00)5.在其他因素一定的情况下，下列各项因素中，导致盈亏临界点作业率降低的有( )。（分数：2.00）A.单价上升 B.单位变动成本降低 C.固定成本增加D.预计销售量增加 解析：解析：盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量预计销售量，单价上升、单位变动成本降低会降低盈亏临界点，固定成本增加则会提高盈亏临界点，选项 ABD 正确。6.企业的收益分配应当遵循的原则要求( )。（分数：2.00）A.投资与收益对等 B.投资机会优先C.兼顾各方面利益 D
17、.分配与积累并重 解析：解析：收益分配的基本原则是依法分配、资本保全、兼顾各方面利益、分配与积累并重和投资与收益对等，所以，B 不对。7.下列关于收益分配的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.企业的收益分配必须依法进行 B.企业的收益分配是对投资者投入的资本所进行的分配C.企业进行收益分配时应当统筹兼顾 D.企业进行收益分配时，应当正确处理分配与积累的关系 解析：解析：选项 B 的说法不正确。企业的收益分配必须以资本的保全为前提，企业的收益分配是对投资者投入资本的增值部分所进行的分配，不是投资者资本金的分配。8.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.债务契约
18、 B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素 解析：解析：公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素(债务契约、通货膨胀)。9.我国上市公司可以用于支付股利的权益资金有( )。（分数：2.00）A.资本公积B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润 解析：解析：资本保全约束公司不能用股本和资本公积金发放股利，只能用当年利润或留存收益发放股利。10.按照股份有限公司对其股东支付股利的不同方式，股利可以分为( )。（分数：2.00）A.现金股利 B.负债股利 C.财产股利 D.股票股利 解析：解析：按照股份有限公司对其股东支付股利的不同方式，股利可以
19、分为现金股利、财产股利、负债股利、股票股利。11.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.公司持有的本公司股份不得分配利润B.企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的 25 C.在公司的成熟阶段，适用固定股利支付率政策D.只要是弥补亏损后的当年税后利润大于 0，就必须提取法定盈余公积金 解析：解析：企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增“前“公司注册资本的25，所以，选项 B 的说法不正确。法定盈余公积金已达注册资本的 50时，可不再提取。因此，选项D 的说法不正确。12.股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观
20、点包括( )。（分数：2.00）A.股利重要论 B.信号传递理论 C.代理理论D.所得税差异理论解析：解析：股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括股利重要论和信号传递理论。13.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.避税 B.控制权 C.稳定收入 D.规避风险 解析：解析：股东出于对自身利益的考虑，在确定股利分配政策时应考虑的因素有：控制权考虑，避税考虑，稳定收入考虑和规避风险考虑。14.在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是( )。（分数：2.00）A.稳定收入考虑B.避税考虑 C.控制权考虑
21、D.规避风险考虑解析：解析：出于控制权考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止控制权旁落他人；一些高收入的股东出于避税考虑，往往要求限制股利的支付，以便从股价上涨中获利；为了获得稳定的收入，一些依靠定期股利生活的股东，往往要求企业支付稳定的股利，反对企业留存较多的利润；一些股东认为留存更多的留存收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往要求支付较多的股利。15.在决定是否对股东派发股利以及确定股利支付率时，需要考虑的因素包括( )。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期 B.企业的筹资能力及筹资成本 C.股东偏好 D.企业的资本结构 解析：解析：是否对股东派发股
22、利以及股利支付率高低的确定，取决于企业对下列因素的权衡：企业所处的成长周期；企业的投资机会；企业的筹资能力及筹资成本；企业的资本结构；股利的信号传递功能；借款协议及法律限制；股东偏好；通货膨胀等。16.下列哪些情况下，公司不会限制股利发放( )。（分数：2.00）A.盈利不够稳定B.筹资能力强 C.投资机会不多 D.收益可观但是资产流动性差解析：解析：筹资能力强、投资机会不多，一般应支付较多的股利。17.下列哪种股利政策是基于股利相关论确立的( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 解析：解析：固定股利政策、固定股利比例政策、
23、正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。18.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析：发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响所有者权益总额。19.公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括( )。（分数：2.00）A.较高的所得税负担 B.重返资本市场后承担必不可少的交易成本 C.摊薄每股收益 D.产生机会成本 解析：解析：公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，
24、通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括：较高的所得税负担；一旦公司因分派现金股利造成现金流量短缺，就有可能被迫重返资本市场发行新股，而这一方面会随之产生必不可少的交易成本，另一方面又会扩大股本，摊薄每股收益，对公司的市场价值产生不利影响；如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利的投资机会，还会产生一定的机会成本。20.下列股利政策中，先确定股利的数额，后确定留存收益的数额的有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析：在剩余股利政策中，先确定留存收益的数额，然后确定股利的数额；在固定股利支付率政
25、策中，由于股利支付率是固定的，因此，股利的确定和留存收益的确定没有先后关系。三、判断题(总题数：10，分数：20.00)21.在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。因此，在通货膨胀时期，企业一般采取偏紧的收益分配政策。22.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：代理理
26、论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。23.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：本题考点是各种股利政策的优缺点。24.采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，并长期按此比率支付股利的政策。因此，股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。25.公司的衰退阶段应
27、当采用稳定增长型股利政策来吸引股东。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力日益下降，因此，宜采用剩余股利政策。26.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此，每位股东所持有股票的价值总额仍保持不变。27.财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司发行的有价证券如公司债券、公司股票等作为股利发放给股东。(
28、 )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等作为股利发放给股东。28.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：在除息日之前，股利权从属于股票；在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购八公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。29.股利发放日是公司董事会公开宣布发放股利之日。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：股利发放曰是
29、向股东实际支付股利的日期，而董事会宣布发放股利之日为股利宣告日。30.股权登记日是股票的所有权和领取股息的移：利分离的日期。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。四、名词解释(总题数：4，分数：8.00)31.营业利润（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营业利润由主营业务利润和其他业务利润构成。主营业务利润是指主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加，加上其他业务利润，减去营业费用、管理费用和财务费用后的金额。其他业务利润是指其他业务收入减去其他业务支出后的净额。)解析：32.利润预测（分数：2.
30、00）_正确答案：(正确答案：利润预测是指企业在营业收入预测的基础上，通过对销售量、商品或服务成本、营业费用以及其他对利润发生影响的因素进行分析与研究，进而对企业在未来某一时期内可以实现的利润预期数进行预计和测算。)解析：33.股票股利（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股票股利是股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利。)解析：34.股利政策（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股利政策是确定公司的净利润如何分配的方针和策略。主要包括股利分配的形式、股利支付率的确定、每股股利额的确定和股利分配的时间。)解析：五、简答题(总题数：1，分数：2.00)35.简述公司利润分
31、配的程序。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：利润分配就是对企业所实现的经营成果进行分割与派发的活动。企业利润分配的基础是净利润，即企业缴纳所得税后的利润。利润分配必须依据法定程序进行，按照我国公司法、企业财务通则等法律法规的规定，股份有限公司实现的税前利润，应首先依法缴纳企业所得税，税后净利润应当按照下列基本程序进行分配： 弥补以前年度亏损。根据现行法律法规的规定，公司发生年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，下一年度税前利润不足以弥补时，可以在 5 年内延续弥补，5年内仍然不足以弥补的亏损，可用税后利润弥补。 提取法定公积金。公司在分配当年税后利润时，应当按税后利润的 10提取法定
32、公积金，但当法定公积金累计额达到公司注册资本 50时，可以不再提取。提取任意公积金。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 向股东分配股利。公司在按照上述程序弥补亏损、提取公积金之后，所余当年利润与以前年度的未分配利润构成可供分配的利润，公司可根据股利政策向股东分配股利。)解析：六、计算题(总题数：3，分数：6.00)36.某航空公司正在考虑是否开通 A 市到 B 市的往返航线，这条航线的目的是服务于经常往来于两市之间的旅游观光者。通过提供低票价服务，该航空公司希望能吸引那些使用其他交通工具的旅客。 运行这条航线，需要两架容量为 200 人的喷气式
33、飞机，每架飞机每年租金为 10 000 万元，每年其他服务费为 5 000 万元。 航线开通需要一组乘务员，其薪水规模视飞行时间而定，每组乘务员每小时飞行的薪水为 8 000 元。 燃料受飞行时间影响，每小时成本大约 10 000 元，A 市至 B 市单程飞行约需 45 分钟。 在整个过程中每位旅客的相关成本大约为 50 元，包括检票、代办人佣金和行李托运，食品与饮料服务成本大约为每位旅客 100 元。 该公司目前拟定的票价为 800 元。 要求：如果在周一至周五，每天单程线上有 10次航班，并且周六、周日每单程线上有 12 次航班，那么每周平均每个航班要搭乘多少乘客才能够达到损益平衡?（分数
34、：2.00）_正确答案：(正确答案：每周的固定成本总额如下： 飞机租金及服务费=(100 000 0002+50 000 000)524 807 69231(元) 每周航班数=(105+122)2=148(次) 乘务员薪水及燃料成本=(8 000+10 000)4560148=1 998 000(元) 固定成本总额=4 807 69231+1 998 000=6805 69231(元) 单位变动成本(每位旅客相关成本及食品与饮料成本)=50+100=150(元) 每周盈亏临界点旅客数量=6 805 69 231(80)一 150)10 47030(人) 平均每个航班临界点旅客数量=10 470
35、3014 8707571(人) 即每个航班平均至少搭乘 71 位旅客，才能保证开通该航线的损益平衡。)解析：37.公司当年年底的所有者权益总额是 5 000 万元，普通股 600 万股。目前资本结构：长期负债占 75，所有者权益占 25。没有流动负债，公司的所得税税率 25，预计继续增加长期债务不会改变当前 10的利息率水平。 董事会在讨论明年的资金安排时，提出了 3 个方案： (1)计划年度分配现金股利 01 元股。 (2)为新的投资项目筹资 600 万元资金。 (3)计划年度维持当前资本结构，并且不增发新股。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：2.00）_正确答案：(
36、正确答案：(1)计划年度发放现金股利所需的税后利润=01600=60(万元) (2)新项目所需的税后利润=60025=150(万元) (3)计划年度税后利润=60+150=210(万元) (4)计划年度税前利润=210(125)=280(万元) (5)计划年度总的借款利息=(原长期借款+新增借款)利率 =(5 0002575+60075)10=1 545(万元) (6)息税前利润=280+1 545=1825(万元)解析：38.某公司成立于 2010 年 1 月 1 日，2010 年度实现的净利润为 1 000 万元，分配现金股利 550 万元提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用
37、途)。2011 年实现的净利润为 900 万元(不计提盈余公积)。2012 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60，借入资金占40。 要求： (1)在保持目标资本结构的前提下，计算 2012 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借人的资金额。 (2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2011 年度应分配的现金股利。 (3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2011 年度应分配的现金股利，可用于 2012 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。 (4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股
38、利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2011 年度应分配的现金股利。 (5)假定公司 2012 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2011 年度应分配的现金股利。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)2012 年投资方案所需的自有资金额=70060=420(万元) 2012 年投资方案所需从外部借入的资金额=70040=280(万元) (2)2011 年度应分配的现金股利=净利润一 2012 年投资方案所需的自有资金额 =900-420=480(万元) (3)2011 年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元) 可用于 2012 年投资的留存收益=900550=350(万元) 2012 年投资需要额外筹集的资金额=700350=350(万元) (4)该公司的股利支付率=5501 000100=55 2011 年度应分配的现金股利=55900=495(万元) (5)因为公司只能从内部筹资，所以 12 年的投资需要从 11 年的净利润中留存 700万元，所以 2011 年度应分配的现金股利=900700=200(万元)。)解析：
