1、 ICS 03.060 CCS A 11 中华人民共和国金融行业标准 JR/T 0238.2 2021 JR 金融从业 规范 外汇交易 Financial practice specification Foreign exchange transactions 2021 - 12 - 29 发布 2021 - 12 - 29 实施 中国 人 民 银 行 发 布 JR/T 0238.2 2021 I 目 次 前言 . II 引言 . III 1 范围 . 1 2 规范 性引 用文 件 . 1 3 术语 和定 义 . 1 4 外汇 交易 流程 . 4 4.1 搜 集整 理外 汇交 易信 息 . 4
2、 4.2 识 别外 汇交 易风 险因 素 . 4 4.3 分 析、 评估 外汇 交易 风险因 素 . 4 4.4 制 定外 汇交 易实 施方 案 . 4 4.5 执 行外 汇交 易实 施方 案 . 4 4.6 监 督、 反馈 与改 进外 汇交易 管理 . 5 5 外汇 交易 从业 人员 的职 业能力 . 5 5.1 基 本能 力 . 5 5.2 专 业能 力 . 5 5.3 专 业知 识体 系 . 5 6 外汇 交易 从业 人员 的职 业道德 与行 为准 则 . 15 6.1 总则 . 15 6.2 职 业道 德 . 15 6.3 行 为准 则 . 16 7 外汇 交易 从业 人员 职业 能力
3、水 平评 价 . 16 7.1 总则 . 17 7.2 外 汇交 易顾 问 . 17 7.3 外 汇交 易分 析师 . 17 7.4 外 汇交 易管 理师 . 17 附录（ 资料 性） 常用 外汇 知识表 格比 较 . 18 参考文 献 . 21 JR/T 0238.2 2021 II 前 言 本文件 按照GB/T 1.1 2020 标准 化工 作导则 第1 部分： 标准化 文件 的结构 和起草 规则 的规 定 起草。 本文件 的某 些内 容可 能涉 及专利 。本 文件 的发 布机 构不承 担识 别专 利的 责任 。 本文件 由中 国金 融教 育发 展基金 会提 出。 本文件 由全 国金 融标
4、 准化 技术委 员会 （SAC/TC 180 ）归口 。 本文件 起草 单位 ： 中 国金 融教育 发展 基金 会、 中国 人民银 行、 中国 银行 保险 监督管 理委 员会 、 中 国 证券监 督管 理委 员会 、 国 家开发 银行 、 中 国农 业发 展银行 、 中 国进 出口 银行 、 中国 银行 业协 会 、 中 国 工 商银行 股份 有限 公司 、 中 国农业 银行 股份 有限 公司 、 中 国银 行股 份有 限公 司 、 中国建 设银 行股 份有 限公 司、 交 通银 行股 份有 限公 司、 中 国人 民保 险集 团股 份有限 公司 、 中 国人 寿保 险 （集 团） 公 司、 北
5、 京 市 隆 安律师 事务 所 、 中 国外 汇 交易中 心暨 全国 银行 间同 业拆借 中心 、 中国 民生 银 行股份 有限 公司 、 中信 证 券 股份有 限公 司、 中国 银行 （香港） 有限 公司、 清华 大学五 道口 金融 学院 、 湖 南大学 、 西 南财 经大 学 金 融 学院、 湖北 经济 学院 金融 学院 、 清控 道口 教育 科技 （北京 ）股 份有 限公 司 。 本文件 主要 起草 人： 杨子 强、 万 迎军、 孙国 峰、 王微 微、 岳 毅、 周 皓、 聂利 君、 李玫、 蒋丰、 陈婧 、 朱红艳 、 张民 、 郭杰 群、 吴志明 、 刘晓 剑 、 周 文、 陈勇 、
6、 曹 佳勍 、 王红 英、 闫洪 、 解 天骏 、 任 岷 、 孟 繁 杰。 JR/T 0238.2 2021 III 引 言 改革开 放以来 ， 我国 已逐 步形成 了由 外汇 、 债 券、 股票、 期货 等组 成的 类别 多样、 品种 基本 齐 全 的 金融市 场架 构， 尤其 是随 着我国 经济 的全 球化 发展 ， 众多 企业 和个 人越 来越 多地面 临汇 率波 动 所 带 来 的 风险。 因此 ， 借 鉴国 际、 国内经 验， 制定 符合 中国 国情的 外汇 交易 从业 规范 ， 培养 满足 国家 经 济 发 展 需 要的外 汇交 易专 业人 才， 具有必 要性 、紧 迫性 和可
7、行性。 本文件 可为 外汇 交易 从业 人员 职 业教 育 、 职 业培 训 和职业 能力 水平 评价 提供 科学 、 规 范的 指导 ， 有 助于建 立健 全我 国外 汇交 易从业 人员 行为 、知 识和 技能的 规范 要求 体系 ，提 升金融 机构 外汇 服务 水平。 JR/T 0238.2 2021 1 金 融从业 规范 外 汇交易 1 范围 本文件 规定 了外 汇交 易从 业人员 的职 业要 求， 包括 交易流 程、 职业 能力 、 职 业道德 与行 为准 则 、 职 业能力 水平 评价 等。 本文件 适用 于 银 行业 金融 机构、 保险 业金 融机 构、 证 券公司 、 信 托公
8、司、 金融 租 赁公司 等金 融机 构 ， 以及在 进出 口、 跨境 服务 贸易、 跨境 资本 流动 等涉 外 业务 中从 事 外 汇交 易的 人员。 2 规范性 引用 文件 本文件 没有 规范 性引 用文 件。 3 术语和 定义 下列术 语和 定义 适用 于本 文件。 3.1 外汇 foreign exchange 用于清 算国 际收 支差 额的 外国货 币或 以外 国货 币表 示的各 种资 产的 总称 （见 附录表1）。 3.2 贸易外 汇 trade foreign exchange 与进出 口贸 易有 关， 在有 形贸易 收支 中所 使用 的外 汇。 3.3 非贸易 外汇 non-tr
9、ade foreign exchange 进出口 贸易 以外 ，在 无形 贸易收 支中 所使 用的 外汇 。 3.4 即期外 汇 spot foreign exchange 外汇买 卖成 交后 必须 在两 个交易 日内 交割 的外 汇。 3.5 远期外 汇 forward foreign exchange 外汇交 易双 方在 成交 后并 不立即 办理 交割 ， 而 是事 先 约定币 种、 金额 、 汇 率、 交 割时间 等交 易条 件， 到期进 行实 际交 割的 外汇 业务。 3.6 汇率 exchange rate 外汇市 场上 ，一 国货 币与 其他国 家货 币相 互交 换的 比率。 3.
10、7 美元标 价法 US dollar quotation 以一定 单位 （1个或100个） 的美 元为标 准， 折算成 若干数 量其他 国家 货币的 汇率标 价方法 （欧 元 、 英镑等 货币 除外 ）。 JR/T 0238.2 2021 2 3.8 固定汇 率 fixed rate 一国货 币与 另一 国家 货币 的兑换 比率 保持 基本 固定 的汇率 。 3.9 浮动汇 率 floating rate 随外汇 市场 供求 状况 变动 而波动 的汇 率。 3.10 官方汇 率 official rate 在外汇 管制 严格 的国 家， 由 货币 当局 （财 政部 、中 央银行 、外 汇管 理
11、局 ）制 定并公 布的 汇率 。 3.11 升水 at premium 货币的 远期 汇率 价格 高于 即期汇 率价 格。 3.12 贴水 at discount 货币的 远期 汇率 价格 低于 即期汇 率价 格。 3.13 外汇占 款 funds outstanding for foreign exchange 一国中 央银 行收 购外 汇资 产而相 应投 放的 本国 货币 。 3.14 汇率制 度 exchange rate regime 一国货 币当 局对 本国 汇率 水平的 确定 及汇 率水 平的 变动方 式等 所做 的一 系列 规定。 3.15 浮动汇 率制 度 floating e
12、xchange rate regime 一国货 币汇 率随 外汇 市场 上外汇 的供 求关 系变 动而 自由波 动的 汇率 制度 。 3.16 外汇管 理 foreign exchange control 一个国 家通 过法 律 法 规、 法令 对 外汇 资金 的收 支、 买卖、 借 贷、 转 移、 国 际结 算 及 本 国货 币的 兑换 、 汇率所 进行 的管 理行为 。 3.17 外汇市 场 foreign exchange market 经营外 汇业 务的 金融 机构 、 外汇 需求 者、 外汇 供给 者、 买 卖中 介机 构以 及个 人进行 外汇 买卖 、 调 剂 外汇供 求的 交易
13、场所 。 3.18 外汇银 行 foreign exchange bank 各国中 央银 行指 定或 授权 经营外 汇业 务的 银行 。 3.19 客户 client 在外汇 市场 中与 外汇 银行 进行外 汇交 易的 企业 或个 人 。 JR/T 0238.2 2021 3 3.20 远期外 汇交 易 forward transaction 买卖双 方 （ 其中 至少 有一 方是银 行） 成交 后， 不立 即进行 交割 ， 而 是 在 某个 约定日 期 （ 成交 之 日 起 第三个 交易 日以 后） 进行 交割的 一种 外汇 交易 方式 。 3.21 掉期交 易 swap transacti
14、on 在外汇 市场 上， 交易 者在 买进或 卖出 一种 货币 的同 时， 卖 出或 买入 交割 期限 不同的 等额 的同 种 货 币 的一种 外汇 交易 方式 。 3.22 套汇 arbitrage 投机者 利用 不同 外汇 市场 在同一 时点 的汇 率差 异 ， 通 过同时 买进 与卖 出外 汇以 赚取市 场间 差价 的 一 种外汇 交易 方式 。 3.23 套利 interest arbitrage transaction 在两国 短期 利率 出现 差异 的情况 下， 将资 金从 低利 率的国 家投放 到 高利 率的 国家， 赚取 利息 差 额 的 一种外 汇交 易方式 。 3.24 抵
15、补套 利 covered interest arbitrage 投资者 买进 高利 率货 币的 即期外 汇 ， 同时 卖出 相同 数目的 远期 外汇 ， 以 便在 赚取高 利率 货币 利 息 收 益的同 时， 规避 该货 币远 期汇率 下跌 风险 的一 种外 汇交易 方式 。 3.25 外汇期 货 foreign exchange future 交易双 方通 过标 准化 的合 约形式 ， 在 合同 约定 的到 期 日按约 定的 汇率 进行 外汇 交割的 一种 外汇 交 易 方式（ 见附 录表2）。 3.26 外汇期 权 foreign currency option 合约购 买方 向合约 出
16、售方 支付一 定 期 权费 后， 获得 在未来 约定 日期 或一 定时 间内， 按照 规定 汇 率 买 进或卖 出一 定数 量外 汇资 产选择 权的 一种 外汇 交易 方式。 注 ： 外汇期权可分为看涨期权 和看跌期权 。 看涨期权是合约购买方预期外汇汇率上涨， 购买未来按照规定汇率 （ 合 约价） 购买约定数量 外汇资产的权利。 看跌 期权是合约购买方预期外汇汇率下跌， 购买未来按照规定汇率 （合 约价）出售约定数量外汇资产的权利。 3.27 外汇风 险 foreign exchange risk 在一定 时期 内 ， 因外 汇汇 率 变动使 经济 实体 或个 人 以 外币计 价的 资产 或
17、负 债价 值发生 变动 而产 生 的 风险。 3.28 交易风 险 transaction risk 在以外 币计 价的 交易 中， 由于外 汇汇 率波 动而 引起 应收资 产或 应付 债务 价值 发生变 化， 导致 交 易 者 蒙受损 失 或 获得 收益 的可 能性。 3.29 外汇敞 口 foreign exchange exposure 外汇经 营者 手中 持有 的因 外汇汇 率变 动可 能带 来当 期损益 的外 币资 产头 寸。 JR/T 0238.2 2021 4 3.30 会计风险 accounting risk 企业在 外币 债权 、债 务结 算时， 将必 须转 换成 本币 的各
18、种 外币 计价 项目 加以 折算时 所产 生的 风险。 3.31 经济风 险 economic risk 由于非 预期 的汇 率变 动， 使企业 在将 来特 定时 期， 收益发 生变 化的 一种 潜在 的可能 性。 3.32 外汇风 险管理 foreign exchange risk management 识别与 测定 外汇 风险 的特 征 及影 响因 素， 并设 计和 选择防 止发 生外 汇风 险损 失的处 理方 案， 取得外 汇风险 管理 的最 佳效 果。 3.33 借款 法 borrowing method 拥有应 收外 汇账 款的 企业 向银行 借入 一笔 与远 期收 入金额 相同 、
19、期 限相 同、 币种相 同的 贷款 。 3.34 硬币 strong currency 国际金 融 市 场上 汇率 坚挺 的货币 。 3.35 软币 weak currency 国际金 融市 场上 汇率 疲软 的货币 。 4 外汇交 易流 程 4.1 搜集整 理外 汇交 易信 息 搜集整 理外 汇交 易信 息是 外汇交 易流 程的 第一 步 。 在此环 节 ， 应 全面 、 广泛 地 搜集金 融机 构外 汇交 易过程 中与 交易 相关 的信息 和数 据 ， 核实 、 验 证外 汇交易 信息 和数 据 真 实性 、 可靠 性、 准确 性 ， 并 对 其 进行筛 选、 提炼 、对 比、 分类、 组
20、合 ，以 便识 别与 评估外 汇交 易风 险。 4.2 识别外 汇交 易风 险因 素 根据整 理的 外汇 交易 信息 和数据 ， 查 找外 汇交 易业 务流程 中的 风险 点， 对影 响因素 进行 归类 并 实 施 全面的 分析 研究 。 明确 定 义辨识 出的 交易 风险 及特 征 ， 分析 交易 风险 的来 源 ， 描述交 易风 险发 生的 可能 性 及条 件。 4.3 分析、 评估 外汇 交易 风险 因素 识别交 易风 险后 ， 定性 及 定量评 估交 易风 险发 生的 可能性 、 造成 损失 的范 围 及程度 。 不同 类型 的外 汇交易风险 使 用 不 同 的 评 估 方 法 ， 信
21、 用 风 险 的 评 估 方 法 主 要 有 泽 塔 （Zeta ） 评 分 模 型 、 信 用 计 量 （Creditmetrics ）模型 和 衡量违约 概率（Kealhofer-McQuown-Vasicek ，KMV ） 模型；市 场风险 的评 估 方法主 要有风 险累 积与聚 集法、 概率法 、灵 敏度法 、波动 性法、 风险 价值（Value at Risk ，VaR ） 法、 极限测 试法 和情 景分 析法 ； 操 作风 险的 评估 方法 主 要有基 本指 标法 、 标准 化 法、 内部 测量 法和 损失 分 布 法。 4.4 制定外 汇交 易实 施方 案 在定性 分析 与定 量
22、分 析交 易风险 的基 础上 ， 结合 外汇 交易的 管理 目标， 根 据 风险 偏好、 风 险承 受 度 、 风险管 理有效 性标 准等因 素，选 择风险 承担 、风险 规避、 风险转 移、 风险转 换、风 险对冲 、风 险补 偿 、 风险控 制等 外汇 交易 风险 管理工 具， 确定 最优 的外汇 交易 风险 处置 工具 组合 ， 制定 外汇 交易 实施 方案。 4.5 执行外 汇交 易实 施方 案 JR/T 0238.2 2021 5 外汇交 易的实 施途 径主要 分为控 制法和 财务 法。控 制法 指 在外汇 交易 损失发 生前， 选择控 制工 具 ， 力求消 除隐 患 ， 控 制外
23、汇 交易风 险发 生的 因素 ， 将 损失的 严重 后果 降 到 最低 的一种 方法 ； 财务 法指 在 外 汇交易 风险 事件 发生 后 ， 运用财 务工 具 ， 对 已发 生 的损失 及时 补偿 。 执行 外 汇交易 实施 方案 能够 进一 步 落实外 汇交 易管 理工 作， 完成外 汇交 易实 施方 案的 整体目 标。 4.6 监督、 反馈 与改 进外 汇交 易管理 外汇交 易 管 理的 监督 、 反 馈与改 进应 以重 大风 险、 重大事 件、 重大 决策 、 重 要管理 及业 务流 程 为 重 点， 针 对外 汇交 易管 理初 始信息 、 外 汇交 易 风 险的 分析与 评估 结果
24、， 制 定外 汇交易 管理 解决 方 案 。 监督 外汇交 易管 理解 决方 案的 执行情 况 ， 采 用压 力测 试、 返回测 试、 穿 行测 试以 及风 险控制 自我 评估 等方 法 ， 检验外 汇交 易管 理的 有效 性。 在整 个外 汇交 易管 理 流程中 ， 外汇 交易 从业 人 员应保 证上 下级 、 各部 门 和 业务单 位的 外汇 交易 信息 沟通渠 道畅 通， 确保 信息 及时、 准确 、 完 整 地 传达 ， 为改进 外汇 交易 管理 流 程 奠定基 础。 5 外汇交 易从 业人 员的 职业 能力 5.1 基本能 力 外汇交 易从 业人 员应 具备 外汇交 易数 据收 集、
25、 风险 分析、 方案 策划 三种 基本 能力， 具体 包括 ： a) 数据 收集 能力： 根据 外 汇交易 的目 标， 收 集与 外 汇交易 相关 的内、 外部 初 始 信息 和数 据 ， 对 收集 的 信息 和数 据 进 行核 实、 验证， 确保 信息 和数 据 真 实、可 靠， 以便 开展 外汇 交易评 估。 b) 风险 分析 能力： 准确 识 别外汇 交易 风险 的类 型、 来源， 对 潜在 的、 显 在的 各种交 易风 险进 行系 统 归类， 定性 、定 量分 析交 易风险 发生 的可 能性 、损 失范围 及程 度。 c) 方案 策划 能力： 结合 企 业与个 人交 易风 险管 理目
26、标， 在交 易风 险识 别、 评 估的基 础上， 选择 外 汇 交易的 工具 并进 行最 优组 合， 提 出外 汇交 易与 风险 管理的 建议 。 5.2 专业能 力 外汇交 易从 业人 员应 具备 交易判 断力 、沟 通力 、执 行 力、 认知 力， 具体 包括 ： a) 判断 力 ： 指 外汇 交易 从 业人员 对外 汇交 易的 研究 、 判 断 、 识 别能 力 。 通 过 所学知 识 ， 采 用合 适的 分析框 架与 方法 ，判 定并 深入研 究外 汇交易 风 险来 源，为 风险 处置 奠定 基础 。 b) 沟通 力： 指 外汇 交易 从 业人员 将外 汇交 易风 险的 识别、 评 估
27、与 应对 措施， 与客户、 金融 机构 内 上 下级以 及同 级人 员采 用适 当的方 法进 行沟 通和 交流 的能力 。 c) 执行 力： 指外 汇交 易从 业人员 将外 汇交 易实 施方 案变成 行动 ， 把 行动 变成 结果 ， 保质 保量 完 成 外 汇交易 整体 目标 的能 力。 d) 认知 力 ： 指外 汇交 易从 业人员 应能 够识 别和 评估 外汇交 易风 险， 分析 和总 结各种 外汇 交易 风 险 管 理 的问 题， 创新 外汇 交易 风险管 理模 式与 方法 。 5.3 专业知 识体 系 5.3.1 概述 为适应 外汇 交易 业务 未来 形势发 展需 要， 外汇 交易 从
28、业人 员应 掌握 外汇 专业 知识体 系， 提高 专业技 能，增 强履 职能 力。 5.3.2 外汇基 础 5.3.2.1 外汇的 特征 外汇的 特征 主要 包括 ： a) 可支 付性 ： 外汇 是以 外 币表示 的金 融资 产 ， 通 常 包括外 币现 钞 、 外 币现 汇 、 外 币有 价证 券 。 任 何 以外币 计价 的实 物资 产和 无形资 产均 不构 成外 汇。 b) 可兑 换性 ： 外 汇具 有可 兑换性 。 可兑换 货币 的发 行国通 常对 其货 币用 于国 际收支 经常 项目 和 资本 项目的 支付 不采 取限 制性 或歧视 性措 施， 不实 行多 重差别 汇率 制， 且在
29、其他 国家的 要求 下 ， 有 义 务随时 以对 方可 以接 受的 货币或 黄金 换回 对方 经常 项目往 来中 所结 存的 本国 货币。 JR/T 0238.2 2021 6 c)可偿 性 ： 外汇 是在 国外 能够得 到偿 付的 债权 ， 能 确保其 持有 人拥 有对 该外 汇发行 国商 品和 劳 务 的 要求权 。空 头支 票、 遭退 票的汇 票由 于其 债权 得不 到清偿 ，均 不能 视为 外汇 。 5.3.2.2 汇率变 动的 表示 按国际 市场 惯例 ， 汇 率的 变动一 般用 点数 表示 ， 外 汇汇率 中的 “点 ” 为 汇率 的标价 ， 由 五位 有 效 数 字组成 ， 从
30、右往 左数 ， 第 一 位称为 “几 个点 ” ， 它是 构 成汇率 变动 的最 小单 位； 第 二位称 为 “ 几十 个点 ” ， 以此类 推。 5.3.2.3 汇率的 决定 两种货 币代 表的 价值 比例 关系是 决定 汇率 的基 础。 在不同 货币 制度 下， 货币 的发行 基础 、 种 类 、 形 态，以 及所 代表 的价 值量 不同， 决定 汇率 的基 础也 不同。 在纸币 本位 制下 ， 不 同货 币的现 实购 买力 ， 奠 定了 不同货 币之 间可 以比 较、 兑换的 基础 。 在 纸 币 流 通条件 下， 汇率 实质 上是 以两国 货币 各自 代表 的价 值量为 基础 而形 成
31、的 交换 比例。 纸币 价值 量 具 体 表 现 为在既 定的 全球 市场 价格 水平上 购买 商品 的能 力， 纸币的 购买 力是 决定 汇率 的基础 。 影 响汇 率 变 动 的 因 素主要 包括 ： a)经济 增长 率差 异： 一国 经济的 正常 增长 反映 其经 济实力 的提 升， 促使 该国 货币升 值。 b)国际 收支 ： 一国 国际 收支 顺差 ， 使 本币 升值 外币 贬值 ； 一 国国 际收 支逆 差 ， 使 外 币升值 本币 贬 值 。 c)利率 差异 ：一 国利 率上 升时， 吸引 国际 资本 流入 ，促使 本币 升值 、外 币贬 值。 d)通货 膨胀 率差 异： 通货
32、膨 胀的国 别差 异对 汇率 有 着 重要影 响， 如果 某两 个国 家 同时发 生通 货膨 胀， 通货膨 胀水 平高 的国 家本 币贬值 。 e)政府 干预 因素 ： 各国 货币 当局 出于 宏观 经济 目标 和抑制 汇率 异常 波动 的考 虑， 采取 干预措 施 影 响 汇率变 动。 f)预期 因素 ： 当 市场 上的 大多数 交易 者预 期某 国的 货币贬 值时 ， 在 市场 上大 量抛售 该国 货币 ， 会 造 成该国 货币 如预 期贬 值， 反之亦 然。 g)外汇 投机 因素 ： 外 汇市 场间的 巨额 投机 资本 在一 段时期 内 积 累巨 大的 买方 或卖方 力量 ， 会 影响一
33、 国货币 汇率 走势 。 h)自然 因素 ：如 地震 、飓 风、流 行病 毒等 突然 肆虐 ，往往 对一 国经 济和 金融 市场造 成较 大的 冲击， 进而使 该国 货币 在外 汇市 场上面 临贬 值的 压力 。 5.3.2.4 汇率对 经济 的影 响 汇率是 联系 一个 国家 国内 外商品 和金 融市 场的 纽带 。 汇率 受到 多方 面经 济因 素的影 响， 同时 汇 率 也 对物价 水平 、 外汇 储备 等 经济因 素产 生影 响 ， 进 而 影响到 一个 国家 的经 济运 行， 汇率 变动 对经 济的 影 响 主要包 括 ： a)对物 价水 平的 影响 ： 本 币贬值 将导 致通 货膨
34、 胀引 起物价 上涨 ， 本 币贬 值指 在浮动 汇率 制度 下 ， 一 国货币 对外 价值 下跌 ，主 要通过 以下 三个 途径 ： 进 口途 径： 本 币贬 值将 提高进 口商 品的 本币 价值， 带动消 费品 市场 物价 上涨， 引起 通 货 膨 胀 。 出 口途 径 ： 本 币贬 值 将降低 本国 出口 商品 的外 币价值 ， 导致 本国 出口 商 品供不 应求 ， 导致 其 国内价 格升 高， 引起 通货 膨胀。 外 汇占 款途 径 ： 本 币 贬值使 该国 的外 汇储 备不 断增加 ， 导致 该国 的外 汇 占款增 加 ， 推 动物 价 上涨。 b)对国 民收 入的 影响 ： 本
35、币 贬值 后， 本国 贸易 状况 通常会 得到 改善 ， 出 口增 加的国 民收 入中 有 一 部 分用于 购买 本国 的产 品时 ，使国 民收 入增 加。 c)对产 业结 构的 影响 ： 本 币贬值 使资 源向 出口 贸易 部门和 进口 替代 部门 输入 ， 促 进 进 出口行业的发 展。 d)对就 业水 平的 影响 ： 本 币贬值 为出 口部 门和 进口 替代部 门创 造更 多的 就业 机会 ， 带 动 提高 本国就 业水平 。 e)对证 券市 场的 影响 ：本 币升值 有利 于提高 以 本币 标价资 产价 值， 刺激 股票 市场上 涨。 f)对贸 易收 支的 影响： 一 国货币 对外 贬
36、值， 有利 于 本国商 品出 口， 限 制外 国 商品进 口， 使 贸易 收支 条件得 到改 善。 贸易 收支 条件改 善的 前提 是“ 马歇 尔 勒 纳条 件” 和“J 曲 线效应 ”。 g)对非 贸易 收支 的影 响： 一国货 币贬 值有 利于 改善 该国非 贸易 收支 。 JR/T 0238.2 2021 7 h) 对资 金流 动的 影响 ： 本 币将要 贬值 之际 ， 投 机者 会将资 金调 出国 外。 汇率 变动对 资本 流动 的 影 响 程度， 受一 个国 家资 本管 制程度 的影 响。 i) 对外 汇储 备的 影响 ：本 币汇率 变动 会影 响外 汇储 备的增 减。 5.3.2.
37、5 汇率制 度的 选择 各国货币 当局 综 合本 国的 实际情 况选 择适 合本 国经 济发展 的汇 率制 度。 汇率 制 度的选 择反 映各国政 府对汇 率制 度“ 可信 度” 与“灵 活性 ”的 权衡 ，主 要包括 ： a) 一国 经济 发展 状 况 ：大 国宜实行 浮 动性 较强 的汇 率制度 ，小 国宜 实行 固定 汇率制 度。 b) 国内 经济 稳定 的目 标： 贸易价 格波 动较 大的 国家 ， 宜 实行浮 动汇 率制 度； 货 币供给 波动 较大 的 国 家，宜 实行 钉住 汇率 制度 。 c) 对外 经济 合作 开展 情况 ： 贸 易往来 密切 的 两 国间 ， 宜 实行 固定
38、 汇率 制度 ； 金 融市场 完全 开放 的 国 家，宜 实行 浮动 汇率 制度 。 5.3.2.6 外汇管 理 5.3.2.6.1 外汇管 理的 类型 根据 各 国货 币当局 对 外汇 管制的 松紧 程度 ，将 外汇 管理分 为以 下类 型： a) 全面 严格 的外 汇管 理： 对国际 收支 的所 有项 目， 即经常 项目 、资 本与 金融 项目都 实行 严格 控制， 且 不实 行自 由浮 动的 汇率 制度。 b) 部分 外汇 管理 ： 原 则上 对 经常项 目不 加管 制， 但对 资 本与金 融项 目的 收支 应不 同程度 地加 以管 理 。 c) 基本 上取 消外 汇管 理： 准许本 国
39、和 本地 区货 币自 由兑换 成其 他国 家和 地区 的货币 ，对 经常 项目、 资本与 金融 项目 的收 支都 不加限 制。 5.3.2.6.2 外汇管 理的 对象 外汇管 理的 对象 包括 对人 、物、 地区 、行业 、 国别 的管理 ，主 要包 括 ： a) 对人 的管 理： 包括 法人 和自然 人。 根据 法人 和自 然人在 外汇 管理 国家 内外 的不同 ， 划 分为 居 民 和 非居民 ，对 居民 和非 居民 的外汇 管理 措施 不同 。 b) 对物 的管 理： 包括 国际 支付手 段， 如货 币、 铸币 、黄金 、有 价证 券和 票据 等。 c) 对地 区的 管理 ：一 国中 不
40、同地 区实 行外 汇管 制的 要求有 所区 别， 例如 对特 别行政 区、 经 济 特区、 出口加 工区 、保 税区 等地 区的外 汇管 理通 常较 为宽 松。 d) 对行 业的 管理 ：一 国根 据产业 政策 ，对 不同 的进 出口商 品实行 不 同的 外汇 管理政 策待 遇。 e) 对国 别的 管理 ：针 对不 同国家 和地 区实 行不 同的 资本输 出输 入、 商品 进出 口的外 汇管 理办 法。 5.3.2.6.3 外汇管 理的 主要 内容 外汇管 理主 要包 括 ： a) 出口 外汇 的管 理： 在出 口外汇 管理 中， 最严 格的 规定是 出口 商必 须把 全部 外汇收 入按 官方
41、 汇 率 结 售给指 定银 行 ； 出 口商 在 申请出 口许 可证 时 ， 应 填 写清楚 出口 商品 的价 格 、 数量 、 结 算货 币 、 支 付方式 和支 付期 限， 并交 验信用 证。 b) 进口 外汇 的管 理： 对进 口外汇 的管 理通 常表 现为 进口商 只有 得到 外汇 管理 当局 的 批准 ， 才 能 在 指 定银行 购买 一定 数量 的外 汇；外 汇管 理当 局根 据进 口许可 证决 定是 否批 准进 口商的 买汇 申请 。 c) 对非 贸易 外汇 的管 理 ： 规 定有关 涉外 企业 或个 人必 须把全 部或 部分 贸易 外汇 收支按 官方 汇率 结 售 给指定 银行
42、 。 d) 对资 本输 出输 入的 外汇 管理： 当出 现国 际收 支严 重逆差 时， 货币 当局 实行 限制资 本输 出的 政策 。 e) 对黄 金 、 现 钞输 出输 入的 管理 ： 实 行外 汇管 理的 国家 一般禁 止个 人和 企业 携带 、 托带或 邮寄 黄金 、 白金或 白银 出境 ，或 限制 其出境 的数 量； 不允 许货 币自由 兑换 的国 家禁 止本 国现钞 输出 。 f) 对汇 率制 度的 管理 ：以 法定汇 率代 替自 由汇 率， 且允许 市场 存在 或实 行双 轨汇率 制度 。 5.3.2.6.4 外汇管 理的 方法 外汇管 理的 方法 分为 直接 外汇管 理与 间接
43、外汇 管理 ，具体 包括 ： a) 直接 外汇 管理 ： 运 用行 政手段 和限 制性 措施 对外 汇交易 、 汇 率 、 外汇 资金 的 来源和 运用 实行 直 接 管制， 主要 包括 以下 方式 ： JR/T 0238.2 2021 8 行 政管 理 ： 实 行行 政 管理的 国家 强制 居民 申报 并出售 外汇 资产 ， 管理 进 口贸易 ， 限制 资本 和 贵金属 的输出 输入 ，限制 本币与 外汇的 自由 兑换， 审批境 内外金 融机 构、企 业外汇 经营 权 ， 审批境 外金 融机 构经 营本 币业务 资格 及经 营范 围等 。 数 量管 理 ： 实 行数 量 管理的 国家 通过
44、进 口 限制 、 许 可证 制和 管制 贸易 与 非贸易 外汇 ， 限定 外 汇市场 交易 数额 ， 对 资本 输出输 入和 银行 账户 存款 调拨进 行审 批管 理等 方式 ， 实现 对 进 出 口 数量和 非贸 易外 汇的 统筹 调节与 管理 。 汇 率水 平管 理： 以行 政方式 直接 规定 和控 制汇 率水平 。 b)间接 外汇 管理 ：通 过入 市买卖 外汇 和对 国际 收支 各项目 的控 制， 间接 影响 外汇供 求关 系及 价格。 各国中 央银 行的 一般 做法 是建立 外汇 平准 基金 或外 汇稳定 基金 。 5.3.3 外汇市 场基 础 5.3.3.1 外汇市 场的 特征 外汇市 场是 金融 市场 的主 要组成 部分 ， 其 特征
