1、第一章 国际收支,学习要求,掌握国际收支的概念、国际收支平衡表的内容及编制方法，国际收支平衡与失衡的内涵、调节国际收支的措施。 了解我国国际收支的状况；能够运用国际收支的基本概念、基本原理，对一国对外经济交往的若干问题进行初步探讨和分析。,第一节 国际收支概述 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节 国际收支的调节 第五节 我国的国际收支,第一章 国际收支,第一节 国际收支概述,一、国际收支的概念 二、国际收支的特征,一、国际收支的概念,狭义：指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义：指一国或地区居民与非居民在
2、一定时期内全部经济交易的货币价值之和。,二、国际收支的特征,国际收支是一个流量概念,它与一定的报告期相对应，一般以一年为报告期。 国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。 国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。 国际收支是一个事后的概念。,有关国际收支概念的说明：流量,国际收支是一定时期内交易的总计，一定时期可以是一年，一个月、一个季度，它反映的是这段时期内一国对外经济交易的变动值，而不是某个时点上的具体数值，因此是一个流量的概念，而不是存量的概念。 注意国际收支与国际投资头寸的区别 国际投资头寸反映一定时点上的经济体对世界其他地方的资产和负债的价值和构成，是一个
3、存量的概念。,不仅包括涉及外汇收支的经济贸易，还包括未发生现金收付的其他经济交易（比如补偿贸易、实物资产的交换和转移）,有关国际收支概念的说明：交易,经济交易的含义,经济交易的类型,交换,转移,其他,移居,有关国际收支概念的说明： 居民与非居民,居民是在一国经济领土内具有经济利益中心的经济单位和自然人 所谓一国经济领土内具有经济利益中心，指在该经济领土内从事大规模经济活动或交易长达一年或一年以上。,哪些属于居民？,IMF规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者等除外；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企
4、业。,以居住地为划分标准。但区分居住地并不以国籍或法律为标准，而是以交易者的经济利益中心（Center of Economic Interest）所在地为标准。,划分居民与非居民的标准是什么?,请判断以下说法是否正确？1、驻外官方外交人员、驻外使馆是其居住地的居民。2、跨国公司的母公司和子公司分别是注册国的居民。3、国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。,居民与非居民之间的交易举例,中国某公司向美国出口一批男式衬衫，价值$500，000 英国福特公司向美国出口汽车 英国某公司在美国纽约证券市场出售其拥有的股票$7，500，000，再以$ 5，000，000收购一家美国药厂，
5、 以2，500，000购买设备作为对该厂的投资；,第二节 国际收支平衡表,一、国际收支平衡表的基本原理 二、国际收支平衡表的格式 三、国际收支平衡表的主要内容 四、国际收支平衡表的编制 五、国际收支平衡表的分析,一、国际收支平衡表的基本原理,国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）又称为国际收支账户,是指根据一定的原则用会计方法编制出来反映一国国际收支状况的报表。,国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等”的复式簿记原理编制的。,有借必有贷 借贷必相等,借方：资产增加负债减少,贷方：资产减少负债增加,任何一笔交易必须涉及借方和贷方两个方向且借方金额与贷方
6、金额相等,=,复式簿记原理举例1,A同学把MP3卖给B同学，收到B同学的200元现金。 问1-3，A同学如果把此项交易按复式簿记原理记录，应如何记账？ 问1-4，如果B同学把此项交易按复式簿记原理记录，应如何记账？,A,现金,借方,MP3,贷方,借： 现金 200元贷：商品 200元,B,现金,贷方,MP3,借方,借：商品 200元贷：现金 200元,A国把MP3卖给B国，收到B国的2万美元银行存款。 问1-5，A国应如何记账？B国应如何记账？,A,借： 银行存款 20000$贷：商品出口 20000 $,B,借：商品进口 20000 $贷：银行存款 20000 $,国际收支记账规律,引起本国
7、外汇收入的项目计入贷方 引起本国外汇支出的项目计入借方,贷方(Credit)出口(货物和劳务);资本流入：对外金融资产的减少本国对外负债的增加,借方(Debit)进口(货物和劳务);资本流出：对外金融资产的增加本国对外负债的减少,二、国际收支平衡表的格式,国际收支帐户构成示意图,经常账户 货物 服务 收入 经常转移,国际收支账户,资本与金融账户 资本账户 金融账户 直接投资 证券投资 其他投资 官方储备,经常账户 货物 无形贸易(服务+收入) 单项转移(经常转移+资本转移),国际收支账户,资本与金融账户 长期资本流动 短期资本流动,储备账户,错误与遗漏账户,错误与遗漏账户,三、国际收支平衡表的
8、主要内容,经常账户（Current Account）； 资本与金融账户（Capital and Financial Account）； 错误与遗漏账户(Errors and Omissions Account)。,经常账户实质资源的流动,1货物(Goods) 2服务（Service） 3收入(Income) 4经常转移(Current Transfer),货物,货物包括五种类型： 一般商品 用于加工的货物 货物修理 各种运输工具在港口购买的货物 非货币黄金 例如：,中国从加拿大进口小麦、向欧洲出口纺织品,服务的11种类型,运输 旅游 通讯服务 建筑服务 保险服务 金融服务 计算机和信息服务 专
9、有权利使用费和特许费 其它商业服务 有关个人服务及文化和娱乐服务 别处未提及的政府服务,收入,职工报酬（Compensation of Employees） 投资收入(Investment Income),个人在非居民经济体 工作而得到的 工资、薪水及福利。,职工报酬,居民与非居民之间 有关金融资产与负债 的收入与支出，如红利、 利息等。,投资收入,经常转移,记载居民与非居民之间的不涉及到经济价值回报的实际资源或金融产品的所有权变更。分为两大类：,政府间的经济援助 捐赠、战争赔偿、 国际组织作为一项政策 向各国政府定期提供的转移,各级政府转移,侨汇、继承、捐赠 资助性汇款,其他部门转移,资本及
10、金融帐户,指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 资本账户 金融账户,资本帐户,反映资产转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。,固定资产所有权的变更 及债权减免而发生的转移,资本转移,土地、地下资产和无形资产 的收买和放弃,非生产、非金融资产交易,金融帐户,反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，由四部分构成。 直接投资（Direct Investment） 证券投资(Portfolio Investment) 其它投资(Other Investment) 储备资产(Reserve Assets),直接投资,指一国的经济组织通过在国外直接建立分支机构或采用购买国外企业一定比例以上股票的方
11、式进行的投资和利润再投资。 主要特征：投资者对直接投资企业拥有永久利益和经营管理的发言权。 包括：股本资本、利润再投资和其它资本。,证券投资,指在证券市场上购买他国政府发行的债券、企业发行的中长期债券以及股票所进行的投资。 证券投资者以取得利息或股息为目的，投资者对企业不享有经营管理权。 包括股本证券和债务证券两部分,其它投资,是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易 包括： 贸易信贷 贷款（包括使用基金组织的信贷和贷款） 货币和存款 其它资产和负债（如各种应收款和应付款）,储备资产,储备资产包括一国货币当局可以随时动用的外部资产。包括： 货币性黄金 外汇储备 在
12、IMF的储备头寸 IMF分配的特别提款权,错误与遗漏,基于会计上的需要而设立的平衡项目 净误差与遗漏的主要原因 某些交易难以全面记录 人为故意造成统计数据的不真实 根据国际惯例，国际收支平衡表中错误与遗漏的绝对值占国际收支口径的货物进出口额的比重不超过5%，都是可以接受的,四、国际收支平衡表的编制,依据下列6笔经济交易作分录，并编制Y国的国际收支平衡表 1、甲国出口价值为100万美元的设备，导致该企业在海外银行存款的增加。 2、甲国居民到海外旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。 3、外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。,4、甲国政府动用外汇库存40万美元
13、向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。 5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府换成本币。 6、甲国居民动用其在外汇存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。,1、出口商品,出口商品100万，一方面反映为本国拥有的实际资源的减少，应记入贷方；另一方面反映本国在海外的资产增加，记入借方。,出口商品100万！,借: 海外存款 100万贷：商品（出口） 100万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,2、服务输入,甲国居民到海外旅游，一方面反映为本国所享有的服务增加，记入借方；另一方面反
14、映本国在海外资产的减少，记入贷方。,服务输入30万！,借: 服务输入 30万贷：海外存款 30万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,3、接受商品投资,外商以商品投资甲国，一方面反映为本国所享有的实际资源的增加，记入借方；另一方面反映本国对外商的负债项增加，记入贷方。,接受商品投资1000万！,借: 商品 1000万贷：直接投资 1000万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,4、对外援助,外商以商品投资甲国，一方面反映为本国所享有的实际资源的增加，记入借方；另一方面反映本国对外商的负债项增加，记入贷方。,政府对外捐赠 实物60万，外汇40万,借: 经常转移 100万贷：外汇储备 40万商品 60
15、万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,5、海外投资利润的分配,海外投资所得利润150万美元，是引起资金流入本国的项目，记入贷方；这部分资金的运用应记入借方。,借: 直接投资 75万商品 50官方储备 25万贷：投资收入 100万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,6、动用海外存款购买他国股票,海外存款减少，构成资金来源，记入贷方；购买他国股票，形成资金运用，记入借方。,借: 证券投资 40万 贷：其他投资 40万,甲国国际收支平衡表 单位：万美元,国际收支平衡表的借记与贷记,国际收支平衡表应注意的问题：,1）投资与借贷本身的变化计入金融账户，投资与借贷所产生的收入计入经常账户eg. 无形资产的
16、所有权买卖金融账户使用权的买卖经常帐户 2）关于无偿转移，由于其并没有对应性的经济补偿，因此必须借助无偿转移帐户来记录 3）IMF规定在国际收支统计中，使用离岸价（FOB）进算进出口价值。,4）国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？,在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。 IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。权责发生制,5）记帐单位及汇率确定,为各国国际收支可比，IMF把各国的报表折算成统一的单位（币值稳定、国际通用）美元 交易货币折算的汇率为交易日当天的市场汇率，如市场汇率不存在，则
17、使用最短时间内的平均汇率。,五、国际收支平衡表的分析,（一）国际收支状况分析方法（二）几种常用的分析差额,（一）国际收支状况分析方法,在国际收支平衡表的一个账户与下一账户之间划一水平直线，水平线之上账户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。 净差额 = 0，表示国际收支平衡 净差额 0，即贷方 借方，称盈余或顺差 净差额 0，即贷方 借方，称赤字或逆差,（二）几种常用的分析差额,国际收支可通过以下四种口径来衡量： 贸易账户差额 经常账户差额 资本和金融账户差额 综合账户差额 几种账户之间的关系及其经济分析,贸易账户差额,指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。 贸易账户差额在国际收支中具
18、有特殊重要性，它表现了一国或地区的自我创汇能力，反映一国产业结构和产品国际竞争能力及在国际分工中的地位， 是一国对外经济交往的基础。,经常账户差额,指贸易收支（货物及服务）、收入和经常转移收支的贷方总额与同期借方总额的差。 经常账户差额反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额。 不考虑经常转移时，经常账户差额=贸易差额+收入差额当贸易差额为零时，如该国有大量的海外资产，收入差额0,则经常账户也可以出现顺差；反之，亦然。,资本和金融账户差额,指资本和金融账户项目贷方总额减去借方总额的差。 当资本转移为零时 资本和金融账户的差额=直接投资差额+证券投资差额+其他投资差额+储备资产差额；反映外国对本
19、国的投资净额或借贷净额。,综合账户差额,综合账户差额是将国际收支账户中的官方储备账户剔出后的余额。 综合账户差额 = -官方储备差额= 经常账户差额+资本与金融账户差额+误差与遗漏项差额,几个局部差额之间的关系,贸易差额,经常帐户差额,综合差额,经常账户余额的经济分析 经常账户与进出口贸易 经常账户与国内吸收 经常账户与国际投资头寸 经常账户与储蓄、投资 资本和金融账户余额的经济分析,经常账户与进出口贸易（P3）,当 NFP=0时， CA=X-M 贸易账户余额体现了一国的产业结构、产品品质和劳动生产率状况，反映一国的国际竞争力水平。,经常账户与国内吸收（P4）,当 NFP=0时， Y=C+I+
20、G+（X-M）令A=C+I+G，A称为国内吸收CA=X-M=Y-A （1）式 （1）式表明：经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。顺差表明国民收入超过国内指出，逆差表明国民收入小于国内支出。,经常账户与国际投资头寸（P4）,CA=NIIPt NIIPt-1 一国某一时期内的经常账户的余额，会形成新的净国外资产（或负债），造成本期末净国际投资头寸相对于上期末发生的变化。,119801989年美国的经常账户余额和净国际投资头寸(单位：10亿美元),经常账户与储蓄、投资,Y=C+I+G+X-M=C+SP+T X-M=(SP-I)+(T-G)=SP + SG=S-I 当 NFP=0时,CA
21、S-I 开放条件下一国投资与储蓄不必相等 当一国经济行为可以划分为私营部门与政府部门两部分时，考察经常账户的变化就可以从私营部门与政府部门的不同行为特征的角度进行（美国80年代的双赤字问题）,资本和金融账户余额的经济分析,根据复式簿记原理，存在CA + KA = 0 当CA0，即一国可以通过金融资产的净流入为经常账户融资。 假设利率是影响资本流动的最主要因素，分析对象是小国，无法影响世界利率水平，则资本和金融账户为经常账户融资的机制如下：,注意：,资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。 资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着
22、独立的运动规律。 资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经常账户也产生影响。,第三节 国际收支的平衡与失衡,一、国际收支平衡的几种观点二、国际收支的失衡三、国际收支失衡的影响,一、国际收支平衡的几种观点,(一) 自主性交易与补偿性交易 （二）静态平衡与动态平衡 （三）局部均衡与全面均衡,自主性交易与补偿性交易,自主性交易(Autonomous Transaction)又叫事前交易，这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行。 调节性或补偿性交易(Accommodating / Compensatory Transaction)又叫事后交易，这类交易是在国际收支的自主性交易各项
23、发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。 由于研究者需要的不同，对哪些是自主性交易，哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。,静态平衡与动态平衡,静态平衡：会计意义上的国际收支均衡。收支相抵、差额为零 动态平衡：较长计划期内的国际收支均衡。,局部均衡与全面均衡,局部均衡：以市场均衡作为衡量国际收支是否平衡的标准。 全面均衡：整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。即国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。,二、国际收支的失衡,（一）国际收支失衡的类型 （二）国际收支失衡的判定 （三）国际收支不平衡的原因,（一）国际收支失衡的类型,根
24、据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。 根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。3根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。,（二）国际收支失衡的判定,国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要补偿性交易来弥补。国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。国际收支逆差：自主性收入自主性支付,（三）国际收支不平衡的原因,周期性失衡 结构性失衡 货币性失衡 收入性失衡 临时性失衡,周期性失衡,周期性失衡是由于经济的周期性波动引起的国际收支失衡。 当一国经济处于萧条期时，社会总需求下降，进口需求也下降， 国际收支可能发生盈余；反之亦然。,
25、结构性失衡,即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。 结构性失衡有两层含义： 产业结构滞后 产业结构单一或进出口价格弹性低,货币性失衡,又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。,收入性失衡,指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。,临时性失衡,指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。,三、国际收支不平衡的影响,1、逆差对经济发展的不利影响2、顺差对经济发展的
26、不利影响,逆差对经济发展的不利影响,引起本国货币汇率贬值，如果货币当局动用外汇储备进行干预，可能耗尽外汇储备。 国内货币供应量减小，可能导致紧缩，使国内出现失业增加，经济增长放缓。 严重时导致债务危机。,顺差对经济发展的不利影响,引起本国货币升值，如果货币当局进行干预，形成过度的外汇储备。 国内货币供应量增加，可能导致通胀，使国内出现投资过热，经济增长过快等。 本币升值，不利于出口贸易的发展。 可能引起国际贸易摩擦。,第四节 国际收支的调节,一、国际收支自动调节机制 二、国际收支失衡的政策调节 三、国际收支失衡的国际调节,一、国际收支自动调节机制,国际金本位制度下的国际收支自动调节机制纸币本位
27、固定汇率制度下的国际收支自动调节机制浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制,（一）国际金本位制度下的 国际收支自动调节机制,在金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为“物价现金流动机制”原理（或“铸币价格流动机制”原理），这是由古典经济学家休谟提出的，所以又称为“休谟机制”。 金本位制知识复习 休谟机制的图示,什么是金本位制？ 金本位制下各国应遵循哪些游戏规则？,金本位制是一种以黄金作为本位货币的货币制度。即各国均规定单位货币的黄金含量，不同国家的货币依其单位货币的含金量之比而形成比价，即汇率。如1879年美国：1美元0.0
28、4838盎司黄金英国：1英镑0.2349 盎司黄金汇率：1英镑0.2349/0.048384.855美元,什么是金本位制？,金本位制下，国际结算方式如下： 进口支付外汇：如按市场汇率计算的换汇成本高于黄金运输的费用，则以黄金实物结算，导致黄金输出； 出口获取外汇：如按市场汇率计算的换汇所得低于用黄金实物结算减去黄金运输费用的差额，则会发生黄金输入。直接标价法下： 汇率上限黄金输出点铸币平价+ 单位货币黄金运费 汇率下限黄金输入点铸币平价- 单位货币黄金运费,假设：铸币平价 1英镑4.855美元 单位货币黄金运送费用 0.03美元 如果： 1英镑的汇率(4.900) 4.885美元，外汇结算 黄
29、金结算美国进口商更愿意用黄金结算。 如果： 1英镑的汇率(4.600) 4.825美元外汇结算 黄金结算美国出口商更愿意用黄金结算。,黄金输出点：1 GBP = 4.885 USD 黄金输入点：1 GBP = 4.825 USD,由于黄金输送点的存在，外汇汇率在很窄的范围内围绕黄金铸币平价而波动。 一旦逆差国的货币贬值超过了黄金输出点，逆差国就要以黄金的输出结算其贸易逆差；一旦顺差国的货币升值超过了黄金输入点，顺差国就要求以黄金的输入结算其贸易顺差。这样，顺差国因黄金的输入而导致国内货币供应量增加，逆差国则因黄金的输出而导致国内货币供应量减少。,基本思想：各国只要遵循游戏规则,一国国际收支失衡
30、，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌而自动取得平衡。,游戏规则,规定货币黄金含量并以铸币平价决定汇率,黄金在国际间自由流动,各国不采取任何抵消黄金流出或流入对本国货币供应量影响的货币政策,金本位制下国际收支自动调节机制,黄金外流,货币供应量减少,物价下跌,出口增加进口减少,国际收支恢复平衡,顺差,黄金流入,货币供应量增加,物价上升,出口减少进口增加,国际收支恢复平衡,（二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制,固定汇率制：纸币本位制度下一国货币当局通过货币供应量的变动干预外汇市场来维持汇率不变。 国际收支失衡后，国际收支的自动调节依靠外汇储备、货币供应量、进而影响国民收入、物价和利率
31、等变量来调节。,本国 外国,本国逆差,外汇储备减少,货币供应量减少,利率上升,国内消费投资减少,物价下降,资本金融帐户改善,经常项目改善,经常项目改善,资本流入,减少进口,出口增加,进口减少,外国顺差,外汇储备增加,货币供应量增加,利率下降,国内消费投资增加,工资物价上涨,资本流出,增加进口,出口减少,进口增加,利率效应,利率自动调节机制。通过利率水平的变化来消除逆差或顺差，恢复国际收支平衡。 当一国出现逆差时，为维持固定汇率，货币当局干预外汇市场，抛售外币，回购本币，导致货币存量减少，银根紧缩，利率上升，导致资金外流减少或内流增加，同时导致社会总需求减少，进口减少，从而减小逆差。 当一国出现
32、顺差时，为维持固定汇率，货币当局干预外汇市场，买入外币，投放本币，货币存量增加，银根松动，利率下降，导致资金外流增加或内流减少，同时导致社会总需求增加，进口增加，从而减小顺差。,收入效应,通过国民收入的变化来消除逆差或顺差，恢复国际收支平衡。 当一国出现逆差时，国民收入下降，引起社会总需求的下降，出口供给增加，进口需求减少，从而减小逆差。 当一国出现顺差时，国民收入水平上升，就会引起社会总需求的上升，进口需求增加，出口需求减少，从而减小顺差。,价格效应,通过国内物价水平的涨落来影响进出口贸易，从而恢复国际收支平衡。当一国出现逆差时，货币供给的下降通过现金余额效应或收入效应引起价格水平的下降，本
33、国产品相对价格下降，出口增加、进口减少，从而减小逆差。当一国出现顺差时，货币供给增加会使得价格水平上升，本国产品相对价格上升，出口减少、进口增加，从而减小顺差。,从分析可知，在固定汇率制度下，国际收支的市场调节机制是通过国内宏观经济变量的变化来实现国际收支的平衡。这就意味着在固定汇率制度下，外部均衡目标的实现是以牺牲内部均衡为代价。,浮动汇率制下 国际收支自动调节机制,浮动汇率制度下，货币当局不对外汇市场进行干预，即不通过储备增减来影响外汇供给和需求，而是由市场的外汇供求来决定汇率的上升和下降。,浮动汇率制下国际收支自动调节机制,外汇需求大于供给,外汇价格上升,出口增加进口减少,国际收支恢复平
34、衡,国际收支顺差,外汇供给大于需求,外汇价格下降,出口减少进口增加,国际收支恢复平衡,汇率自动调节机能,通过货币的升值、贬值或汇率的上涨、下跌来消除逆差或顺差，从而恢复国际收支平衡。当一国出现逆差时，本国外汇供给小于外汇需求，本币汇率下跌，出口商品以外币表示的市场价格下降，出口增加、进口减少，从而减小逆差。当一国出现顺差时，本国外汇供给大于外汇需求，本币汇率上升，出口商品以外币表示的市场价格上升，出口减少、进口增加，从而减小顺差。,浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支自动调整，在一定程度上可以隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。,二、国际收支失衡的政策调节,（一）政府国际收支调节政策
35、的一般选择 （二）国际收支的调节政策,（一）政府国际收支调节政策,1融资(Financing)。当局通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字。2调整(Adjustment)。当局通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口来消除赤字。3融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支均衡。,国际收支调节政策选择,融资,调整,外部融资,内部融资,支出变更政策,支出转换政策,财政政策,货币政策,汇率政策,直接管制,以筹资的方式填补缺口,通过调整措施来弥补缺口,对外举债,动用官方储备支付,财政及税收,货币供给与利率,汇率制度及水平,贸易管制及金融
36、管制,供给政策,融资,当一国政府运用官方储备的变动来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给。 当国际收支赤字时，外汇供不应求，本币供大于求，政府动用储备资产来弥补这一缺口，保持汇率稳定。 如果官方储备不足时，政府可以通过借款来达到弥补缺口的目的。,调整,通过对需求的调节来达到国际收支的平衡。包括支出变更政策与支出转换政策。 支出变更政策：改变社会总需求或国民经济总支出水平的政策，通过社会总需求的变动来改善对国外商品、服务和金融资产的需求，从而调节国际收支。 支出转换政策：指不改变社会总需求水平而改变其方向的政策，如将国内支出从外国商品和劳务转移到国内商品和劳务上来。,供给政策,由供给学
37、派提出，主要有产业政策（解决产业结构类型）和科技政策（科技兴国）。,（二）国际收支的调节政策,1财政政策2. 货币政策3汇率政策4直接管制政策5供给调节政策6政策搭配,1财政政策,指通过财政支出与税收政策来调节总需求的政策。 国际收支逆差，政府采取紧缩性财政政策，如减小政府支出、提高税率并促使社会总需求减小，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，减小逆差。 国际收支顺差，政府采取扩张性财政政策，增加社会总需求，减少出口，增加进口和非贸易收支，减小顺差。,2货币政策,指中央银行通过调节货币供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策。 国际收支逆差，央行采取紧缩性货币政策，如提高再贴现率、调高法定准
38、备金率等降低总需求，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口；同时吸纳国外资金，减小逆差。 国际收支顺差，央行采取扩张性货币政策，增加社会总需求，减少出口，增加进口；同时引起资金外流，减小顺差。,3汇率政策,指一国通过调整本币汇率来调节国际收支，消除国际收支不平衡的政策。 国际收支逆差，该国使本国货币贬值，增强本国商品在国外的竞争力，扩大出口，减少进口，减小逆差。 国际收支顺差，该国使本国货币升值，降低本国商品在国外的竞争力，减少出口，扩大进口，减小顺差。,4直接管制政策,指政府直接干预对外经济往来，实现国际收支平衡的措施。包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式。 外汇管制：干预外汇买卖和国际结
39、算 贸易管制：直接限制商品进出口数量 财政管制：管制进出口商品的价格和成本,5供给调节政策,从供给角度调节国际收支 产业政策 科技政策 制度创新政策,三、国际收支失衡的国际调节,依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为六个层次。第一，信息交换。第二，危机管理。第三，避免共享目标变量的冲突。 第四，合作确定中介目标。 第五，部分协调。 第六，全面协调。,国际收支国际调节的内容包括：1通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。 2通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。3建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经济、金融的一体化和国
40、际收支调节。,第五节 我国的国际收支,一、我国国际收支及其统计的发展(一) 中国国际收支的发展历程（二）我国国际收支平衡表的编制原则二、我国的国际收支平衡表分析,(一)中国国际收支的发展历程,第一阶段：1980年以前，中国仅有外汇收支统计。 第二阶段：1980年1984年，国际收支统计制度的初步建立。 第三阶段：19841995：国际收支统计制度不断改进。 第四阶段：1996年至今。中国人民银行行长令于1995年8月正式颁布了国际收支统计申报办法。 1997年中国国际收支平衡表按照国际收支手册第五版的原则进行编制公布。1998年开始按照季度编制国际收支平衡表，供内部参考和与基金组织磋商使用。,
41、（二）我国国际收支平衡表的编制原则,我国国际收支平衡表按国际货币基金组织国际收支手册第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。 国际收支平衡表中的贷方项目是：货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。 国际收支平衡表中的借方项目是：货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。,二、我国国际收支现状分析,本章小结,国际收支账户是衡量经济开放性的主要工具，它系统反映了一国与其他国家的以货币记录的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该国的宏观经济运行。 国际收支账户在总体上总是平衡的，而这一账户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外交往状况。 当一国的国际收支状况与政府追求的状态存在较大差异时，就会对国内经济造成种种不利影响，因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支进行调整，面临着对国际收支进行调节的问题。,
