1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 104 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 某公司刚刚发放的每股股利为 053 元股，股票市价目前为 2 元股，若股东要求的报酬率为 10，在其他因素不变的情况下，公司成长率至少要达到( )。（A）6321（B） 6.515%（C） 7.092%（D）7.433%2 下列因素中，会使企业降低负债比重的是( )。（A）产销业务量能够以较高的水平增长（B）企业处于初创阶段（C）企业处于产品市场稳定的成熟行业（D）企业所得税税率处于较高水平3
2、 某企业希望在筹资计划中确定期望的平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是( )。（A）目前的账面价值（B）目前的市场价值（C）预计的账面价值（D）目标价值权数4 某公司全部资本为 100 万元，负债比率为 40，负债利率为 10，息税前利润为 14 万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。（A）14（B） 1（C） 1.2（D）1.35 已知某完整工业投资项目预计投产第 1 年的流动资产需用数 100 万元，流动负债可用数为 40 万元；投产第 2 年的流动资产需用数为 190 万元，流动负债可用数为100 万元。则投产第 2 年新增的流动资金额应为(
3、)万元。（A）150（B） 90（C） 60（D）306 一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的静态投资回收期指标必须( )。（A）大于或等于项目计算期的 12（B）小于或等于项目计算期的 12（C）大于或等于经营期的 12（D）小于或等于经营期的 127 一个投资方案年销售收入 300 万元，年销售成本 210 万元，其中折旧 85 万元，所得税税率为 25，则该方案年经营现金流量净额为( )万元。（A）905（B） 152.5（C） 175.5（D）54.58 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备购买一台新设备，该旧设备 8年前以 40000 元购人，规定的使用年限为
4、 10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10，已提折旧 28800 元，目前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率为25，则卖出现有设备对更新改造方案经营期第 1 年净现金流量的影响是( )，假设建设期为零。（A）减少 360 元（B）减少 1200 元（C）增加 300 元（D）增加 1200 元9 下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短缺成本（D）坏账成本10 某公司持有有价证券的平均年利率为 5，公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的回归线为 8000 元。如果公司现有现金 20000 元，根据现金持有量随机模型，此时应
5、当投资于有价证券的金额是( )元。（A）0（B） 6500（C） 12000（D）1850011 下列成本中，属于固定订货成本的是( )。（A）差旅费（B）常设采购机构的基本开支（C）邮资（D）仓库折旧12 以下营运资金融资战略中，短期来源占全部资金来源比重最大的是( )。（A）期限匹配的融资战略（B）激进型融资战略（C）保守型融资战略（D）紧缩型筹资政策13 以下属于变动成本的是( )。（A）广告费用（B）职工培训费（C）直接材料（D）房屋租金14 以下不属于流程价值分析与管理的基本内容的是( )。（A）分析和评价作业（B）改进作业（C）增加高效率增值作业的比率（D）消除非增值作业15 固定
6、股利支付率政策是指( )。（A）先将投资所需的权益资本从盈余中留存，然后将剩余的盈余作为股利予以分配（B）将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长时期内：不变只有盈余显著增长时才提高股利发放额（C）公司确定一个股利占净利润的比例，长期按此比例支付股利（D）公司一般情况下支付固定的数额较低的股利盈余多的年份发放额外股利16 对承租人来说，( ) 的租金可以在税前扣除。减小税基从而减：少应纳税额。（A）直接租赁（B）经营租赁（C）杠杆租赁（D）售后租回17 下列属于财务绩效定量中评价企业债务风险基本指标的是( )。（A）现金流动负债比率（B）带息负债比率（C）已获利息倍数（D）速动比率18
7、企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是( )。（A）如何进行财务决策（B）如何进行财务分析（C）如何配置财务管理权限（D）如何实施财务控制19 甲、乙两个企业都投资 5000 万元，本年获利均为 300 万元，但甲企业的获利已全部转化为现金而乙企业则全部是应收账款，财务人员在分析时认为这两个企业都获利 300 万元，经营效果相同，得出这种结论( )。（A）没有考虑利润的取得时间（B）没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系（C）没有考虑所获利润和投入的关系（D）没有考虑所获利润与企业规模大小的关系20 为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，在通货膨胀初期企
8、业应当采取的防范措施不包括( ) 。（A）调整财务政策防止和减少企业资本流失（B）进行投资可以避免风险，实现资本保值（C）与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（D）取得长期负债。保持资本成本的稳定21 不是以生产预算为基础直接编制的预算有( )。（A）直接材料预算（B）销售及管理费用预算（C）直接人工预算（D）变动制造费用预算22 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）生产预算（D）预计资产负债表23 下列选项中一般属于长期预算的有( )。（A）销售预算（B）财务预算（C）管理费用预算（D
9、）资本支出预算24 下列说法中正确的是( )。（A）开展预算执行分析。有关部门要收集有关信息资料，根据不同情况采用一些方法，从定量的层面反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力（B）预算审计可以全面审计，或者抽样审计（C）企业预算按调整前的预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准（D）企业应当将年度预算细分为月份、季度和半年度预算，以分期预算控制确保年度预算目标的实现25 在( ) 租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。（A）经营租赁（B）杠杆租赁（C）售后租回（D）直接租赁二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有
10、两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 预算所具有的作用包括( )。（A）通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标（B）可以作为业绩考核的标准（C）可以实现企业内部各个部门之间的协调（D）可以显示实际与目标的差距27 资本金的出资方式可以是( )。（A）知识产权（B）货币资产（C）土地使用权（D）非货币资产28 决定租金的因素包括( )。（A）设备原价（B）利息（C）租赁手续费（D）预计残值29 项目投资评价指标的静态回收期指标的主要缺点有( )。（A）不能衡量项目的投资风险（B）没有考虑资金时间价值（C）没有考虑回收期后的现金流量（D）不能衡量投资方案投
11、资收益率的高低30 现金折扣政策的目的在于( )。（A）吸引顾客为享受优惠而提前付款（B）减轻企业税负（C）缩短应收账款平均收款期（D）节约收账费用31 下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有( )。（A）直接材料价格差异（B）直接人工工资率差异（C）直接人工效率差异（D）变动制造费用效率差异32 下列情形中会减少企业股利分配的有( )。（A）市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱（B）市场销售不畅，企业库存量持续增加（C）经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会（D）为保证企业发展，需要扩大筹资规模33 某公司拟投资一个新项目，需要投资总额 3000 万元，以下筹资方式中，企业能获得税收减免
12、优势的有( )。（A）全部发行股票（B）从银行借款 1000 万元，另外发行股票 2000 万元（C）发行债券 3000 万元（D）吸收直接投资 3000 万元34 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，需要调整的项目包括( )。（A）作为分子的净利润金额一般不变（B）分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额（C）分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发生日转换为普通股的股数加权平均数（D）分母的调整项目为假定可转换公司债券转换为普通股的股数35 采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有( )。（A）各所属单位积极性的损失（B）各
13、所属单位资源利用效率的下降（C）各所属单位财务决策效率的下降（D）各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 利用差额投资内部收益率法进行更新改造项目决策，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行此项更新。( )（A）正确（B）错误37 永久性流动资产是指为了满足企业长期稳定的资金需要
14、，在正常生产经营期间必须保留的流动资产。( )（A）正确（B）错误38 一般说来在企业生产和销售计划已经确定的情况下，存货量大小取决于每次进货数量。( )（A）正确（B）错误39 能量差异指的是固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额。( )（A）正确（B）错误40 股利无关论认为，投资者并不关心股利发放与否以及发放多少。( )（A）正确（B）错误41 某企业 2011 年购销情况如下：年初存货结存 20 万千克，单价 8 元，9 月购进80 万千克，单价 6 元，12 月销售存货 40 万千克，单价 10 元。假设企业存货方法可以选择加权平均法和先进先出法中的一种，不存在纳税调
15、整事项，企业所得税税率为 25，则从所得税的角度考虑企业适合采用加权平均法。( )（A）正确（B）错误42 要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价。( )（A）正确（B）错误43 采用融资租赁筹资，租赁设备淘汰风险小的原因是当租赁设备面临淘汰风险时，可以将租赁资产退还给出租人。( )（A）正确（B）错误44 企业规模越大，管理能力就越强，就越应实行集权型的财务管理体制。( )（A）正确（B）错误45 企业年度预算目标必须要解决预算目标的指标体系和测算并确定预算目标的指标值两方面的问题。( )（A）正确（B）错误四
16、、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 某公司拟筹集资金 1000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：46 甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10，筹资费用率 1；发行普通股 500 万元，筹资费用率 5，预计第一年股利率为 10，以后每年按 4递增；47 乙方案：发行普通股 400 万元，筹资费用率为 4，预计第一年股
17、利率 12，以后每年按 5递增：利用公司留存收益筹资 600 万元。该公司适用的所得税税率为 25。要求：按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。47 已知：某公司 2011 年第 13 月实际销售额分别为 38000 万元、36000 万元和41000 万元，预计 4 月份销售额为 40000 万元。每月销售收入中有 70能于当月收现，20于次月收现 10于第 3 个月收现。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税税率为 10。并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现金余额为 80万元，应付账款余额为 5000 万元(需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预计资料如下
18、：材料采购 8000 万元(当月付款 70)；工资及其它支出 8400 万元(用现金支付)；制造费用 8000 万元(其中折旧费等非付现费用 4000 万元)；营业费用和管理费用 1000 万元(用现金支付)；预交所得税 1900 万元；购买设备 12000 万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末要求现金余额不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列指标：48 经营性现金流入；49 经营性现金流出：50 现金余缺；51 应向银行借款的最低金额；52 4 月末应收账款余额。52 某企业现有资金 100000 元，可用于以下投资方案：方案一：购人国库
19、券(5 年期，年利率 14，不计复利，到期一次支付本息)；方案二：购买新设备(使用期 5年，预计残值收入为设备总额的 11)，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现 12000 元的息税前利润)：已知：该企业的资金成本率为 10适用所得税税率 25。要求：53 计算投资方案一的净现值：54 计算投资方案二的各年的净现金流量及净现值：55 运用净现值法对上述投资方案进行选择。55 某公司下一年度部分预算资料如下：该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税税率为 40。要求：(计算结果取整数)56 若下一年产品售价定为 22 元，计算企业利润为 0 时的产品销售量；57 若下一年销售 1000
20、00 件产品，计算使税后销售利润率为 12的产品售价。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。57 某公司 2011 年销售收人为 100 万元，税后净利为 15 万元。其他有关资料如下：(1)根据 2011 年绝对量数据计算得出的财务杠杆系数为 5，固定生产经营成本为 24万元；(2)该企业适用的所得税税率为 25；(3)2011 年普通股股利总额为 15 万元。要求：5
21、8 若 2012 年销售收入预期增长 20，则税后净利比上年增长百分之几?59 若该公司实行的是固定的股利政策，法定公积金计提比例为 10，则能满足股利支付的最少销售额是多少?59 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下表：公司股票的每股现行市价为 35 元。要求：60 计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利 02 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。61 假设利润分配不改变市价对每股净资产的比率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利(股票股利的金额按市价计算)，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30
22、元。计算每股现金股利应为多少?62 若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，分析完成分割后股东权益各项目的金额以及每股净资产有何变化。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 104 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 设公司成长率为 g，10=053(1+g)162+g，g=6515 。2 【正确答案】 B【试题解析】 如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能或采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，反之则相反，所以 A 不正确；企业初创
23、阶段经营风险高可少用负债，所以 B 正确；产品市场稳定的成熟行业经营风险低，可多负债，所以 C 不正确：当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用以提高企业价值，所以 D 不正确。3 【正确答案】 D【试题解析】 目标价值权数可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值。这种价值权数是主观愿望和预期的表现，依赖于财务经理的价值判断和职业经验。所以 D 正确。4 【正确答案】 A【试题解析】 财务杠杆=EBIT(EBIT-I)=14(14-1004010 )=1410=1 4。5 【正确答案】 D【试题解析】 第 1 年流动资金投资额=第 1 年的流动资产需用数一第
24、1 年流动负债可用数=100-40=60(万元)；第 2 年流动资金需用数=第 2 年的流动资产需用数一第 2 年流动负债可用数=190-100=90(万元)；第 2 年流动资金投资额=第 2 年流动资金需用数一第 1 年流动资金投资额=90-60=30(万元)。6 【正确答案】 B【试题解析】 如果某一投资方案同时满足以下条件，则可以断定该投资方案无论从哪个方面看都具备财务可行性，或完全具备可行性。这些条件是： (1)净现值NPV10； (2)净现值率 NPVR0； (3) 内部收益率 IRR基准折现率 ic。； (4)包括建设期的静态投资回收期 PPn2(即项目计算期的一半 )； (5)不
25、包括建设期的静态投资回收期 PPP2(即运营期的一半 )： (6)总投资收益率 R0I基准投资收益率i(事先给定)。 所以 B 正确。7 【正确答案】 B【试题解析】 年经营现金流量净额=(300-210)(1-25)+85=1525(万元)。8 【正确答案】 C【试题解析】 变卖时旧设备账面净值=40000-28800=11200(元)，按 10000 元价格卖出旧设备，使企业营业外支出的金额增加 1200 元(11200-10000)可以抵税金额=120025=300 元，经营期第 1 年净现金流量增加 300 元。9 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本
26、、坏账成本短缺成本是现金和存货的成本。10 【正确答案】 A【试题解析】 上限 H=3R-21=38000-21500=21000(元)，根据现金管理的随机模式，如果现金持有量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，所以不需要投资。11 【正确答案】 B【试题解析】 订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为固定的订货成本；另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。仓库折旧属于固定储存成本。12 【正确答案】 B【试题解析】 激进型融资战略的特点是长期融资只满足固定资产和永久性流动资产资金的需要，短期融资不仅满足全部波
27、动性流动资产的资金需要，还满足部分长期资产的资金需要。所以 B 正确。13 【正确答案】 C【试题解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，以及按产量计提的固定设备折旧等。固定成本包括固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究开发费用等。所以 C 正确。14 【正确答案】 C【试题解析】 作业分析的主要目标是认识企业的作业过程，以便从中发现持续改善的机会及途径。分析和评价作业、改进作业和消除非增值作业构成了流程价值分析与管理的基本内容。15
28、 【正确答案】 C【试题解析】 本题 A 为剩余股利政策的特征；B 为固定或持续增长的股利政策的特征；C 为固定股利支付率政策的特征；D 为低正常股利加额外股利政策的特征。16 【正确答案】 B【试题解析】 融资租赁资产可以计提折旧，计人成本费用，降低税负，但租金不可以在税前扣除。直接租赁、杠杆租赁和售后租回都属于融资租赁。经营租赁的租金可以在税前扣除减小税基从而减少应纳税额，所以 B 正确。17 【正确答案】 C【试题解析】 企业债务风险指标，包括资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标。18 【正确答案】 C【试题解析】 企业
29、财务管理体制是明确企业财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。所以 C 正确。19 【正确答案】 B【试题解析】 甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款，这两个企业获得的利润风险是不相同的，所以 B 正确。20 【正确答案】 A【试题解析】 为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，在通货膨胀初期企业应当采取的防范措施包括(1)企业可以进行投资以避免风险，实现资本保值；(2)与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；(3)取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期企业应当采取的防
30、范措施包括(1)企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；(2)调整财务政策，防止和减少企业资本流失。21 【正确答案】 B【试题解析】 直接材料预算、直接人工预算、变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的，销售及管理费用预算中的固定费用部分与生产预算没有联系，其变动部分也主要与销售预算有关。22 【正确答案】 B【试题解析】 现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金支出，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支：生产预算是所有日常业务预算中惟一只使用实物量计量单位的预算；预计资产负债表只能反映相关现金支出；只有销售预算涉及销售数量、单价、销售收入及预计现金收入等，同时以实
31、物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。23 【正确答案】 D【试题解析】 企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算，专门决策预算一般属于长期预算，所以 D 正确。24 【正确答案】 B【试题解析】 开展预算执行分析，有关部门应当充分收集相关信息资料，根据不同情况分别采用比率分析、比较分析、因素分析、平衡分析等方法，从定量与定性两个层面充分反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力，所以 A 不正确；预算审计可以全面审计，或者抽样审计，所以 B 正确；企业预算按调整后的预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准，所以 C 不正确；企业应当将年度预算细分为月份和季度
32、预算，以分期预算控制确保年度预算目标的实现，所以 D 不正确。25 【正确答案】 C【试题解析】 售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，不能揭示实际和目标的差距。27 【正确答案】
33、 A,B,C,D【试题解析】 资本金的出资方式可以是货币资产和非货币资产，而非货币资产包括实物、知识产权和土地使用权。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 决定租金的因素包括：(1)设备原价及预计残值，包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满后，出售可得的市价；(2)利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息；(3)租赁手续费，指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 静态回收期属于非折现指标，没有考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。所以应选 B、C；由于静态回收期只考虑部分现金流量，没有
34、考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据回收期的长短判断收益率的高低，所以应选 D；回收期指标能在一定程度上反映了项目投资风险的大小，因为回收期越短，投资风险越小，所以不应选 A。30 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，其主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，顾客提前付款的积极性提高，还可以节约收账费用，所以 A、C、D 均正确。31 【正确答案】 A,B【试题解析】 直接材料价格差异是在采购过程中形成的，属于采购部门的责任；直接人工工资率差异是价格差异，一般地，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责
35、任。32 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会少分股利；市场销售不畅，企业库存量持续增加，会使资产流动性变差，会使企业少分股利；为保证企业发展，需要扩大筹资规模，会导致资金紧张，会使企业少分股利；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，会使资金出现富裕，会增加企业股利分配。33 【正确答案】 B,C【试题解析】 发行股票和吸收直接投资属于权益筹资。发行股票所支付的股息不能直接在税前扣除。只能从企业税后利润中支付：通过吸收直接投资筹集到的资金构成企业的权益资金，其支付的红利不能在税前扣除，不能获得税收减免的优势。所以 A、D 不正确。而债务筹资支付的利息
36、可以在税前列支，所以具有税收减免的优势，所以 B、C 正确。34 【正确答案】 B,C【试题解析】 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额：分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发生日转换为普通股的股数加权平均数。35 【正确答案】 A,C【试题解析】 集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；
37、表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 一般来讲，继续使用旧设备投资额较少，而更新设备投资额较大。这就相当于在两个原始投资额不同，但项目计算期相同的两个互斥方案中进行决策一样，所以利用差额投资内部收益率法进行更新改造项目决策，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行此项更新。37 【正确答案】 B【试题解析】 永久性流动资产是指为了满足企业长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。
38、38 【正确答案】 A【试题解析】 当生产量、销售量已确定时，按照经济进货批量的基本模型，年均存货量=02，可见企业的平均存货量主要取决于每次进货数量 Q 的大小。39 【正确答案】 B【试题解析】 耗费差异指的是固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额：而能量差异则是指固定制造费用预算金额与固定制造费用标准成本的差额。40 【正确答案】 A【试题解析】 股利发放或者是股利多发放，不需要资金的投资者可以用其得到的现金股利在股票市场上购买股票；若是股利不发放或是股利少发放，需要资金的投资者可以卖掉一部分股票以获取资金。两者没有差别。41 【正确答案】 B【试题解析】 先进先出法下，
39、2011 年企业销售成本=208+206=280(万元)，应纳所得税额=(4010-280)25=30(万元)；加权平均法下，2011 年销售成本=(208+806)10040=256( 万元) ，应纳所得税额=(1040-256)25 =36( 万元)；从上述计算可以看到，采用先进先出法可以获得推迟纳税的好处，所以企业应该采用先进先出法。42 【正确答案】 B【试题解析】 要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价，以及企业未来一定期间内的计划。43 【正确答案】 B【试题解析】 融资租赁设备淘汰风险小的原因是融资
40、租赁的期限虽然较长，但总不会长过租赁资产的使用寿命。因此不会像自己购买设备那样在整个设备寿命周期都承担风险；另外多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。44 【正确答案】 B【试题解析】 企业规模越大，信息源距企业总部传递信息所经过的环节就越多，传递信息的耗时就越长，就越难以保证信息的质量，也就很难实行集权型的财务管理体制。45 【正确答案】 A【试题解析】 企业年度预算目标的确定必须解决以下两方面的问题：一是建立预算目标的指标体系，二是测算并确定预算目标的指标值。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的
41、，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 甲方案：长期债券成本=10(1-25)(1-1)=758普通股成本=10(1-5)+4 =14 53平均资本成本=(5001000)758+(500 1000)1453=110647 【正确答案】 乙方案：普通股成本=12(1-4 )+5=175留存收益成本=12+5 =17平均资本成本=(4001000)175+(600 1000)17=172因为甲方案的平均资本成本最低，所以甲方案形成的资本结构最优，应该选
42、择甲方案。48 【正确答案】 经营性现金流入=2 月销售收现+3 月销售收现+4 月销售收现=3600010+4100020 +4000070 =39800( 万元 )49 【正确答案】 经营性现金流出=5000+800070+8400+(8000-4000)+1000+4000010+1900=29900(万元)50 【正确答案】 现金余缺=月初余额+ 本月经营性现金收入-本月经营性现金支出-本月资本性现金支出=80+39800-29900-12000=-2020(万元)51 【正确答案】 应向银行借款的最低金额=现金短缺+月末要求的最低现金余额=2020+100=2120(万元)52 【正
43、确答案】 4 月末应收账款余额=3 月销售额的未收现部分+4 月销售额的未收现部分=4100010+4000030=16100( 万元)53 【正确答案】 投资方案一的净现值计算：购买国库券于到期日所获的本利和=100000(1+145)=170000( 元)按 10折算的现值为=1700000.621=105570( 元)该方案的净现值=105570-100000=5570( 元)(注：国债利息收入免税 )54 【正确答案】 投资方案二的净现值计算：计算各年的现金流量：初始投资现金流量(第 1 年年初)=-100000(元)设备年折旧额=100000(1-10 )5=18000( 元)息前税
44、后利润=12000(1-25 )=9000( 元)经营现金流量(第 15 年)=18000+9000=27000(元)终结点现金流量(第 5 年年末)=10000010 =10000(元)该投资方案的净现值=270003791+100000621-100000=8567(元)55 【正确答案】 由于方案二的净现值大于方案一的净现值，故应选择方案二56 【正确答案】 企业利润为 0 时的产品销售量为 Q，则有：单位变动成本=2+4+1+3=10(元)Q=(400000+600000)(22-10)=83333(件)57 【正确答案】 令产品售价为 P，则有：(100000P10100000-40
45、0000-600000)(1-40) (100000P)=12解得：P=25(元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。58 【正确答案】 税前利润=净利润(1- 所得税税率)=15 (1-25)=20(万元)财务杠杆系数=息税前利润 (息税前利润一利息费用)=( 税前利润+利息费用)(税前利润+利息费用-利息费用)， 15=(20+ 利息费用)(20+利息费用-利息费用
46、)利息费用=10(万元)经营杠杆系数 =边际贡献息税前利润=(税前利润+利息费用+固定生产经营成本)( 税前利润 +利息费用 )=(20+10+24)(20+10)=18 总杠杆系数=1518=27 则税后净利比上年增长的百分比 =2720=5459 【正确答案】 2011 年该公司边际贡献=20+10+24=54(元)边际贡献与销售收入的比=54100=54 设满足条件的销售收入为 Y，则有：(Y54-24-10)(1-25)(1-10)=15Y=104 115( 万元)所以能满足股利支付的最少销售收入为 104115 元。60 【正确答案】 发放股票股利后的普通股股数=200(1+10)=
47、220( 万股)发放股票股利后的普通股股本=2220=440( 万元)发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)20=820(万元)现金股利=0 2220=44(万元 )发放股票股利后的未分配利润=840-3520-44=96(万元 )61 【正确答案】 分配前市价对每股净资产的比率=35(1400200)=5每股市价为 30 元时的每股净资产=305=6( 元)每股市价为 30 元时的全部净资产=6220=1320( 万元)每股市价为 30 元时的每股现金股利=(1400-1320) 220=036(元)62 【正确答案】 股票分割后的普通股股数=2002=400(万股)股票分割后的普通股股本=1400=400( 万元)股票分割后的资本公积=160(万元)股票分割后的未分配利润=840(万元)每股净资产=1400400=35(元)股东权益总额不变，股东权益各项目金额不变，每股净资产下降。
